風險投資業(yè)務講義課件

風險投資業(yè)務——XXXX投資管理有限公司12/3/20221風險投資業(yè)務——XXXX投資管理有限公司12/2/20221風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資與企業(yè)成長的關聯(lián)性風險投資的運作流程風險投資的管理與退出1目錄12/3/20222風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資的概念與特點

VC-VentureCapital：全美風險投資協(xié)會定義：風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權益資本。VC是由職業(yè)金融家(風險資本家)投入到新興行業(yè)中處于創(chuàng)業(yè)和成長階段、具有高成長潛力的中小企業(yè)的股權資本12/3/20223風險投資的概念與特點VC-VentureCapital：風險投資的特點風險投資是沒有擔保的投資，具有高風險和高收益性投資方向主要集中于高科技領域風險投資主要以股權的方式投資于新興的、具有潛在高成長性的中小企業(yè)風險投資是一種流動性小、周期長的投資風險投資以公開上市為主要形式實現(xiàn)資本的增值風險投資的資金不同于銀行借貸資金12/3/20224風險投資的特點風險投資是沒有擔保的投資，具有高風險和高收益性風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資與企業(yè)成長的關聯(lián)性風險投資的運作流程風險投資的管理與退出1目錄12/3/20225風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資的功能風險投資是經濟增長的發(fā)動機。在研發(fā).成果轉化(開發(fā)).產品生產(試點).規(guī)模擴張、產業(yè)聚集的高新技術產業(yè)化過程中,風險投資緩解開發(fā)、試點資金“瓶頸”風險投資是高新技術企業(yè)的孵化器提供資金和管理增值服務,幫助企業(yè)成長風險投資促進產業(yè)結構升級,優(yōu)化資源配置風險投資是社會資金的放大器動員社會資金，分散投資，提高成功概率功能12/3/20226風險投資的功能風險投資是經濟增長的發(fā)動機。在研發(fā).成果轉化(技術成熟企業(yè)高新技術企業(yè)風險投資銀行融資現(xiàn)金流量與償還能力技術、管理基礎與生產經驗投資對象投資依據貸款，需抵押權益投資不直接過問企業(yè)經營參與公司管理投資方式企業(yè)關系與銀行融資的區(qū)別風險投資與其他產品的區(qū)別

12/3/20227技術成熟企業(yè)高新技術企業(yè)風險投資銀行融資現(xiàn)金流量與償還能力技一般不能退股有退出機制IPO,轉讓,回購風險投資股權投資同股同權一票否決權,制定戰(zhàn)略,撤換管理層資本退出企業(yè)控制權同股同利風險共擔利潤共享控股權,分紅企業(yè)增值后變現(xiàn)剩余分配權投資目的與(證券)股權投資的區(qū)別風險投資與其他產品的區(qū)別

風險收益虧損等無保護小12/3/20228一般不能退股有退出機制風險投資股權投資同股同權一票否決權,制產品服務或產品經營整個企業(yè)資本運營風險投資產業(yè)投資產業(yè)利潤資本增值經營對象利潤來源產業(yè)資本金融資本廠房機器設備股權或準股權資本屬性投資方式與產業(yè)投資的區(qū)別風險投資與其他產品的區(qū)別

12/3/20229產品服務或產品經營整個企業(yè)資本運營風險投資產業(yè)投資產業(yè)利潤資機構所為個人行為天使投資風險投資專業(yè)化集合投資非組織資本投資行為組織化程度需要中介組織提供服務不需中介服務早期成長擴張期種子期創(chuàng)建期中介市場投資階段與天使投資的區(qū)別風險投資與其他產品的區(qū)別

外部資金童年時期青年時期12/3/202210機構所為個人行為天使投資風險投資專業(yè)化集合投資非組織資本投資風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資與企業(yè)成長的關聯(lián)性風險投資的運作流程風險投資的管理與退出1目錄12/3/202211風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345企業(yè)發(fā)展生命周期理論12/3/202212企業(yè)發(fā)展生命周期理論12/2/202212其他投資/民間借貸上市后股權融資可轉換證券融資并購重組行業(yè)整合融資方式種子期發(fā)展期擴張期成熟期風險投資（私募股權）戰(zhàn)略投資（創(chuàng)業(yè)板）公開上市（主板）政府資助金融機構貸款成長過程企業(yè)成長過程的融資方式概覽12/3/202213其他投資/民間借貸上市后股權融資可轉換證券融資并購重組行業(yè)整企業(yè)處于不同時期會采取不同融資手段12/3/202214企業(yè)處于不同時期會采取不同融資手段12/2/202214對新興的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權益性投資?！绹L險投資協(xié)會風險投資是一種向極具有發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小企業(yè)提供股權資本的投資行為，基本特點是：投資周期長，一般為3—7年；除資金投入之外，投資者還向投資對象提供企業(yè)管理等方面的咨詢和幫助；投資者通過投資結束時的股權轉讓活動獲得投資回報?！澜缃浐辖M織科技政策委員會風險投資是一種向具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)（通常是生物技術或者信息溝通技術等高科技企業(yè)）提供私募股權資本的投資行為，其目的是通過IPO或“同行拍賣”(TradeSale)最終實現(xiàn)從權益股份中獲得高收益。風險投資者一般通過資金交換被投企業(yè)股份?！猈ikipedia風險投資與企業(yè)的關聯(lián)性12/3/202215對新興的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權益性投資。風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資與企業(yè)成長的關聯(lián)性風險投資的運作流程風險投資的管理及退出1目錄12/3/202216風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資的標準12/3/202217風險投資的標準12/2/2022174-18風險投資管理的設置及運作戰(zhàn)略與結構退出運作支持項目建立項目篩選征集項目投資戰(zhàn)略定位投資管理委員會決策把關式投資項目流系統(tǒng)的項目開發(fā)商業(yè)計劃篩選初步會談專題會談深入調研投資條款談判投資決策內部(行政、財務、人事、法務)外部(政府關系，業(yè)務開發(fā)，招聘)12/3/2022184-18風險投資管理的設置及運作戰(zhàn)略與結構退出運作支持項目建投資目標投資戰(zhàn)略行業(yè)重點市場重點投資風格技術階段 投資進入階段提供服務投資規(guī)?？紤]因素設計選擇一般風險投資的服務孵化服務戰(zhàn)略性投資金融性投資相關業(yè)務不相關重點企業(yè)重要地區(qū)獨立投資共同投資主導投資種子成熟發(fā)展擴展中期發(fā)展創(chuàng)建大(>1000萬元)小(<100萬元)中（500萬-1000萬元）風險投資的定位開發(fā)早期開發(fā)后期開發(fā)中期風險投資應有明確的戰(zhàn)略及業(yè)務范圍12/3/202219投資目標考慮因素設計選擇一般風險投資的服務孵化服務戰(zhàn)略性投資正被篩選的項目運作中的創(chuàng)業(yè)公司投資管理委員會顧問團公司內相關技術專家公司內相關政策專家公司內相關市場專家財政專家公司外成員獵頭專家行業(yè)技術專家3-4個行業(yè)內知名的風險投資商成員總經理或分管副總SVA風險投資事業(yè)部負責人與業(yè)務相關的事業(yè)部負責人每月一次的會議篩選和鑒定項目，以及做投資決定審批年度預算充分利用顧問團成員的技能與關系組織總部職能部門給于支持（戰(zhàn)略、財務、人事、IT等）去/留決策前的深入調研政策與政府關系采用由項目經理負責的管理方法，一個項目經理可同時負責若干個正被篩選的項目的運作以風險投資模式篩選項目，為企業(yè)做戰(zhàn)略性投資S風險投資事業(yè)部負責人投資管理項目征集項目審查前的深入調研風險投資營業(yè)部組織架構建議12/3/202220正被篩選的項目運作中的創(chuàng)業(yè)公司投資管理委員會顧問團公司內相關投資管理委員會的作用和活動目標主要活動開發(fā)有戰(zhàn)略前途的新業(yè)務，為公司獲得最大限度的回報制定業(yè)務實施流程監(jiān)督經營目標的實現(xiàn)決定高層人事–包括聘用，業(yè)績考核與報酬設置根據需要協(xié)調與其它業(yè)務的關系做主要的戰(zhàn)略性決策采用把關式投資流程，決定項目的去留掌握好退出策略，最大限度地給公司帶來戰(zhàn)略性利益12/3/202221投資管理委員會的作用和活動目標開發(fā)有戰(zhàn)略前途的新業(yè)務，為公司4-22項目篩選/扶植價值實現(xiàn)/成熟業(yè)務項目建立起始階段20%30%50%中止中止中止把關式投資指導思想采用把關式投資手段，設置多個“去/留”決策點以制定嚴格客觀的里程碑來保持監(jiān)控設定客觀的里程碑，加強早期中止項目的力度向下授予相應的決定權，以增加實施速度與伸縮性扶植階段1階段2階段n里程碑1里程碑2里程碑n-1投資管理委員會的運作-采用風險投資的模式12/3/2022224-22項目篩選/扶植價值實現(xiàn)/成熟業(yè)務項目建立起始階段20戰(zhàn)略與結構退出運作支持項目建立項目篩選項目征集項目的發(fā)起企業(yè)的現(xiàn)狀管理者的綜合素質風險資本家獲取潛在的投資機會，主要有三種：①企業(yè)家提出投資申請并提供相應的商業(yè)計劃書(businessplan)；②推介，通過其他風險投資家、銀行或其他投資中介推薦介紹；③風險投資家主動搜尋潛在的投資機會。①行業(yè)企業(yè)的發(fā)展空間廣闊，具有高速增長潛力②商業(yè)模式穩(wěn)定、清晰③競爭優(yōu)勢企業(yè)在技術、市場營銷、運營水平等方面具有相對的競爭優(yōu)勢④管理團隊理念與目標明確、行業(yè)理解深刻、運營能力均衡、經過磨合、激勵與約束機制相對完善。

管理者素質，在很大程度上決定著創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功與否，對管理者的要求主要有以下幾點：

①管理者的學習能力及思維方式是否符合企業(yè)發(fā)展的需求；②具有完全民事行為能力，年滿20（含）—60（含）周歲；③從業(yè)經驗在三年以上；④無刑事處罰記錄，且無涉黃賭賭及高利貸等不良行為；⑤管理者及其配偶信用記錄良好。項目征集的基本要素12/3/202223戰(zhàn)略與結構退出運作支持項目建立項目篩選項目征集項目的發(fā)起企業(yè)4-24

項目篩選與項目建立流程概述戰(zhàn)略與結構退出運作支持項目建立項目篩選項目征集初步篩選以確定機遇的吸引力商業(yè)計劃篩選初步會談專題會談深入調研及條款談判投資決策初步會見以明確理解，并決定是否繼續(xù)下去，確定以后的討論專題與管理層的幾次專題討論，以確定是否需要進入深入調研階段對投資機遇進行徹底分析并就投資條款進行談判就股東協(xié)議、公司章程及認購協(xié)議進行談判并簽約投資子流程主要活動12/3/2022244-24項目篩選與項目建立流程概述戰(zhàn)略與結構退出運投資管理委員會每月例會工作量百分比主要工作時間長度決策方法建議文件5153040初選以確定是否進一步探索了解業(yè)務概念判斷人員素質總結初步評估及議題決定進一步會談就專題請專家參加咨詢會后取得專家評估結論綜合專家意見做出決策對議題清單中的所有問題進行徹底分析，起草條款書就條款書，法律文本談判，并進行投資1010分鐘準備，報告和討論，總計半天15分鐘3-4次會議，包括準備工作和報告半小時2–3周3-4周二人審閱會后決策投資管理委員會每月例會討論文稿專家評估報告投資條款書投資意見初步會談交流決策商業(yè)計劃篩選投資決策專題會談交流決策深入調研及條款談判深入調研財務分析條款書投資管理委員會會議紀要投資授權書商業(yè)計劃篩選清單初步會談小結討論文稿會后決策或每月例會項目篩選與項目建立流程細述12/3/202225投資管理委員會每月例會工作量百分比主要工作時間長度決策方法建風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資與企業(yè)成長的關聯(lián)性風險投資的運作流程風險投資的管理及退出1目錄12/3/202226風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345VC機構的業(yè)務和利潤來源是什么？極端地說，VC是一種投資方式，很多地方都與大家買股票、買基金一樣。目標一樣：都以投資收益為目標；手段一樣：專家理財，雇傭專業(yè)人員；風險水平不一樣：能夠承受風險并且參與其中的投資者不一樣：普通大眾很少能夠直接承受VC投資的風險。VC的業(yè)務：買股權、管股權、賣股權。VC機構的唯一利潤來源就是所投資企業(yè)價值的增長。12/3/202227VC機構的業(yè)務和利潤來源是什么？極端地說，VC是一種投資方式基金有限合伙人承諾并認繳基金出資的絕大部分（總資金的99%）有限合伙人不參與有限合伙企業(yè)的經營管理；由基金管理人擔任普通合伙人，發(fā)起設立有限合伙企業(yè)，其出資額一般為總資金的1%；普通合伙人一般每年提取相當于基金總額約2%的管理費。普通合伙人全權負責基金的投資、經營和管理；其余收益由有限合伙人按照出資比例分配。普通合伙人獲取基金超額收益一定比例（一般為20%左右）的收益分配；出資運營利益分配有限合伙制VC是怎么回事？12/3/202228基金有限合伙人承諾并認繳基金出資的絕大部分（VC如何管項目？優(yōu)先股權設置綜合了普通股股東的分紅權和優(yōu)先獲取債券利息的權益在風險投資者獲得回報之前，其他先前進入的股東都不能獲得回報后續(xù)融資反稀釋條款VC機構有權在后續(xù)輪次的融資中繼續(xù)投資，以保持自己的股權比例不會被逐步稀釋。業(yè)績調整條款為創(chuàng)業(yè)團隊設置業(yè)績經營指標；將公司經營業(yè)績與公司價值相關聯(lián)；確保VC投入的資金獲取到適當的股權比例，尤其在公司業(yè)績差于預期時。退出條款設置一定的退出期限；設定一定的退出方式和條件；可能要求創(chuàng)業(yè)團隊承諾回購。12/3/202229VC如何管項目？優(yōu)先股權設置12/2/202229123VC從不追求對企業(yè)的控股地位。VC總體上是消極的投資者。VC只有在極端情況出現(xiàn)時才會涉足公司經營管理VC要控制企業(yè)么？12/3/202230123VC從不追求對企業(yè)的控股地位。VC總體上是消極的投資者1423蛻資階段:風險退出機制風險投資機構所投資金在企業(yè)相對成熟后由股權形態(tài)轉化為資金形態(tài)，即變現(xiàn)機制及相關的配套制度安排。退出機制蛻資階段是風險投資良性循環(huán)運行的重要一環(huán)，退出渠道通暢與否不僅決定了其價值實現(xiàn)程度，更重要的是影響甚至決定著新投資者加盟的踴躍程度。蛻資階段使風險投資家的非金融貢獻從成功企業(yè)轉移至其他風險企業(yè);風險投資的退出功能主要有之一：使投資者觀測和評估投資質量，以便重新配置資金。風險投資的退出功能主要有之二：VC退出階段12/3/2022311423蛻資階段:風險投資機構所投資金在企業(yè)相對成熟后由股權退出方式背景轉讓客體轉讓對象市場性質投資年限回報倍數發(fā)生概率破產清算完全失敗資產企業(yè)家產權市場4.10.220%二次出售情況一般股權風投機構產權市場3.52.010%企業(yè)回購比較成功整體或大股股票風險企業(yè)產權市場3.74.125%企業(yè)并購比較成功大公司產權市場3.71.725%二板交易完全成功股票

二板市場4.27.120%主板交易完全成功股票

主板市場美國風險投資六種退出方式比較12/3/202232退出方式背景轉讓客體轉讓對象市場性質投資年限回報Thanks!12/3/202233Thanks!12/2/202233SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-34模板附錄資料來源: 小組分析評審商業(yè)計劃書的關鍵問題商業(yè)計劃評估表12/3/202234SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-34模板SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-35評審商業(yè)計劃書的關鍵問題 資料來源: 小組分析產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述所建議成立的企業(yè)想達到什么目標?提供什么產品/服務?清晰地描述業(yè)務–從客戶和供應商的角度說明業(yè)務鏈的運作方式如何?客戶是那些人？客戶能取得何種價值?可能的競爭對手是誰?建議采用的組織結構如何?管理層有何專業(yè)知識及管理經驗?融資要求和計劃如何?預期的風險和投資回報怎樣?如何實施?12/3/202235SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-35評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-36評審商業(yè)計劃書的關鍵問題 資料來源: 小組分析產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述產品/服務有何特色或功能？目標客戶是誰？產品/服務向客戶提供何種價值定位？(比如：把客戶未滿足的需求以及以產品／服務滿足這些需求的方式制成表格)收入模式如何？(比如：收入來源說明–廣告收入、交易收入、月租收入、統(tǒng)一收費或按比例收費)產品處于何種開發(fā)周期？為將業(yè)務創(chuàng)意轉化為有形產品或服務應做些什么?該業(yè)務模式在其它地方經過證明嗎？有哪些成功先例?保持客戶忠誠度的計劃？12/3/202236SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-36評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-37資料來源: 小組分析評審商業(yè)計劃書的關鍵問題公司的發(fā)起人是誰？他們有什么資歷、經驗和以往的成功業(yè)績？創(chuàng)意者對企業(yè)以后取得成功有多重要？管理層如何共同承擔管理職責？（如，以表格的形式明確小組成員的職位和主要工作/職責）未來如何強化管理隊伍？（如，未來管理人員招聘計劃和所需的技能）產品或服務內容概述市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資管理隊伍12/3/202237SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-37資料SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-38評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述產品/服務的潛在市場規(guī)模多大？（例如：從目標客戶的數量、售出的數量、銷售額等進行的計算）所期望的市場增長是多少？影響市場增長的關鍵因素是什么？誰是可能的競爭者？他們提供什么？競爭者的優(yōu)勢、弱點是什么？與對手相比，您的競爭態(tài)勢如何？（比如：競爭者及其在關鍵標準項目（如啟動時間、技術能力、獲得專有技術的能力、與供應商及客戶的特殊關系，等）的評分表）12/3/202238SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-38評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-39評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述產品/服務推廣的具體計劃是什么?如何分銷產品/服務？在分銷渠道中需要哪些合作伙伴?定價戰(zhàn)略怎樣?(例如，對不同的客戶細分，數量等應如何收費)12/3/202239SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-39評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-40評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析建議的組織架構是怎樣的?這一組織架構將如何有助于實現(xiàn)業(yè)務目標?需要哪些技能和怎樣的招聘計劃?(如，以表格的方式明確職位總數，崗位職能描述，每個部門前3個職位所需的技能)業(yè)務范圍有多大?即哪些業(yè)務由企業(yè)自主經營，哪些業(yè)務需要外包?是否已經確定戰(zhàn)略伙伴關系?如果是，如何維護這些戰(zhàn)略伙伴關系?如果不是，有哪些獲得合作伙伴的計劃?是否已經確定了主要的供應商?如果是，如何維護這些供應關系?如果不是，有哪些獲得供應商的計劃?產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述12/3/202240SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-40評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-41評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析具體的短期實施計劃如何？（如，標出了每個月的具體工作的Gantt圖）每項工作由誰負責？主要的里程碑是什么？各項工作之間的獨立性及相關性如何？五年實施計劃如何？（如，標出了每個季度的具體工作的Gantt圖）每項工作由誰負責？主要的里程碑是什么？業(yè)務長期方案是否現(xiàn)實、可行？產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述12/3/202241SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-41評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-42評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析五年財務預測中最好和最壞的情況如何？各個關鍵參數的主要假設如何？(如，市場份額、利潤率)單獨改變每個假設條件進行敏感度分析為了使風險最小化，應該如何規(guī)劃過渡步驟及應運對策？產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述12/3/202242SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-42評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-43評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析今后五年（至少到盈虧平衡之后一年）對下列指標的預測：收入報表（包括業(yè)務模型中所述的具體收入來源）現(xiàn)金流量表公司價值評估，利用：折現(xiàn)現(xiàn)金流分析倍數計算法資產負債表財務預測中所使用的關鍵假設有哪些？（如，資本成本、市場份額、利潤率等）業(yè)務的融資要求是什么，已確定了哪些財務來源？（如，包括總額和可能的融資來源的財務方案）產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述12/3/202243SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-43評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-44模板附錄資料來源: 小組分析評審商業(yè)計劃書的關鍵問題商業(yè)計劃評估表12/3/202244SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-44模板SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-45商業(yè)計劃評估表(1/2)得分:與總體戰(zhàn)略需求相配程度0246810完全不一致大部分不一致部分不一致，但大部分還是不一致大部分與總體戰(zhàn)略一致，還需作部分調整與總體戰(zhàn)略完全一致與總體戰(zhàn)略完全一致，并對戰(zhàn)略有所強化產品/服務客戶價值對目標群體僅有粗略的定義，不能確認價值對目標群體有定義，但難以確認，最多只能勉強確認定義了市場細分和目標群體及價值，但較低定義了市場細分和目標群體，并確認了平均水平的價值定義了市場細分和目標群體，并確認了較高的價值定義了市場細分和目標群體，并確認了很高的價值狀態(tài)和市場區(qū)分僅有初步想法，對如何在市場上持續(xù)保持區(qū)分不明確或沒有說明明確說明了想法，對如何在市場上持續(xù)保持區(qū)分有部分說明（如，專利，受保護的權利）確保了可行性（如，對功能進行了測試），制定了區(qū)分戰(zhàn)略（如，專利，受保護的權利）詳細的概念（原型已在使用），制定了區(qū)分戰(zhàn)略，并已采取了第一步行動最終成果很明確（原型已經完成），和/或取得了試點用戶的極大興趣，已采用了關鍵措施以保持區(qū)分（如，申請專利）最終成果基本完成（如，原型已可以成批生產），和/或取得了試點用戶的合同，已采用了大量的措施以保持區(qū)分（如，申請專利已獲批準）管理隊伍沒有特別經驗/能力的個人沒有特別經驗/能力的小組，有少量特別經驗/能力個人一個小組成員有特別經驗/能力多個小組成員有特別經驗/能力，但都沒有包括所有領域小組擁有所有領域的特別經驗/能力小組擁有所有領域的特別經驗/能力，并為公司提供了高資歷的人員市場和競爭市場沒有市場小型且在萎縮的市場小型或正在萎縮的大型市場小型增長或大型穩(wěn)定的市場小型高增長或大型增長市場大型高增長市場競爭競爭很激烈競爭激烈，或短期預計如此中等競爭或在短期預計如此，在中長期預計出現(xiàn)激烈競爭短期競爭不激烈或預計如此，中長期預計競爭激烈短期競爭不激烈或預計如此，中長期預計中等競爭沒有競爭或預計短期如此，中長期預計競爭不激烈營銷和銷售沒有4P（產品、價格、地點、促銷）或做得很差。總體營銷戰(zhàn)略不明確或沒有說服力缺3P或做得很差。只有個別想法，但總體營銷戰(zhàn)略不明確或不夠有說服力缺2P或做得很差。只有初略的營銷戰(zhàn)略，但差距明顯缺1P或做得很差。有明確的營銷戰(zhàn)略，但差距明顯4P都做得到了，總體營銷戰(zhàn)略完整、明確且統(tǒng)一4P都做得很好，總體營銷戰(zhàn)略很有說服力，也很有吸引力（可以預計取得很高的市場滲透率）12/3/202245SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-45商業(yè)SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-46商業(yè)計劃評估表(2/2)得分:業(yè)務體系/組織0246810沒有重點或重點不對，組織不力僅有部分重點，組織效率低部分重點正確，大部分組織得力重點基本正確，組織完全得力重點完全正確，組織完全得力，并有得力的合作伙伴重點完全正確，優(yōu)秀的組織，并有優(yōu)秀的合作伙伴實施計劃沒有考慮過，完全不現(xiàn)實，計劃不完整沒有認真考慮，不很現(xiàn)實，計劃不現(xiàn)實且有很大差距認真考慮，部分現(xiàn)實的計劃，有一些差距認真考慮，比較現(xiàn)實而完整的計劃認真考慮過，現(xiàn)實而完整的計劃非常認真考慮過，很現(xiàn)實而完整的計劃機遇和風險沒有對機遇和風險的表述，缺少對影響的認識和對策對機遇和風險的表述不完整，以及對影響的認識對機遇和風險及其影響的表述較充分，有較充分的對策對機遇和風險及其影響的表述較滿意，有較充分的對策對機遇和風險及其影響的表述很好，有效的對策對機遇和風險及其影響的表述很出色，很有效的對策融資內容計劃和對回報的期望基于憑空假設計劃和對回報的期望基于不現(xiàn)實的假設計劃和對回報的期望部分基于現(xiàn)實的假設計劃和對回報的期望基于現(xiàn)實的假設計劃和對回報的期望基于現(xiàn)實的假設，期望的回報很有吸引力計劃和對回報的期望基于非?，F(xiàn)實的假設，期望的回報非常有吸引力形式缺少收入報表、流動性計劃、資產負債表和向投資者的報價，或存在嚴重錯誤所述的要素中缺少三個，或存在嚴重錯誤所述的要素中缺少二個，或存在嚴重錯誤所述的要素中缺少一個，或存在嚴重錯誤所有的要素都包括，并正確而明確地表達所有的要素都包括，并正確且非常明確地表達總體印象總體上，沒有什么目標：業(yè)務概念沒有潛力，計劃不完整，小組沒有相關經驗包括了一些目標，但在目前情況下，總體概念缺乏說服力包括了一些值得追求的目標，但總體概念的潛力和計劃中存在明確的弱點總體上有意義，值得追求，但潛力、計劃和管理小組存在明顯的弱點總體上有吸引力且值得追求，業(yè)務概念有巨大的潛力，成功的希望很大，且有說服力總體上，所有主要方面都很有吸引力且有說服力。業(yè)務概念潛力巨大，前景光明12/3/202246SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-46商業(yè)風險投資業(yè)務——XXXX投資管理有限公司12/3/202247風險投資業(yè)務——XXXX投資管理有限公司12/2/20221風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資與企業(yè)成長的關聯(lián)性風險投資的運作流程風險投資的管理與退出1目錄12/3/202248風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資的概念與特點

VC-VentureCapital：全美風險投資協(xié)會定義：風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權益資本。VC是由職業(yè)金融家(風險資本家)投入到新興行業(yè)中處于創(chuàng)業(yè)和成長階段、具有高成長潛力的中小企業(yè)的股權資本12/3/202249風險投資的概念與特點VC-VentureCapital：風險投資的特點風險投資是沒有擔保的投資，具有高風險和高收益性投資方向主要集中于高科技領域風險投資主要以股權的方式投資于新興的、具有潛在高成長性的中小企業(yè)風險投資是一種流動性小、周期長的投資風險投資以公開上市為主要形式實現(xiàn)資本的增值風險投資的資金不同于銀行借貸資金12/3/202250風險投資的特點風險投資是沒有擔保的投資，具有高風險和高收益性風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資與企業(yè)成長的關聯(lián)性風險投資的運作流程風險投資的管理與退出1目錄12/3/202251風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資的功能風險投資是經濟增長的發(fā)動機。在研發(fā).成果轉化(開發(fā)).產品生產(試點).規(guī)模擴張、產業(yè)聚集的高新技術產業(yè)化過程中,風險投資緩解開發(fā)、試點資金“瓶頸”風險投資是高新技術企業(yè)的孵化器提供資金和管理增值服務,幫助企業(yè)成長風險投資促進產業(yè)結構升級,優(yōu)化資源配置風險投資是社會資金的放大器動員社會資金，分散投資，提高成功概率功能12/3/202252風險投資的功能風險投資是經濟增長的發(fā)動機。在研發(fā).成果轉化(技術成熟企業(yè)高新技術企業(yè)風險投資銀行融資現(xiàn)金流量與償還能力技術、管理基礎與生產經驗投資對象投資依據貸款，需抵押權益投資不直接過問企業(yè)經營參與公司管理投資方式企業(yè)關系與銀行融資的區(qū)別風險投資與其他產品的區(qū)別

12/3/202253技術成熟企業(yè)高新技術企業(yè)風險投資銀行融資現(xiàn)金流量與償還能力技一般不能退股有退出機制IPO,轉讓,回購風險投資股權投資同股同權一票否決權,制定戰(zhàn)略,撤換管理層資本退出企業(yè)控制權同股同利風險共擔利潤共享控股權,分紅企業(yè)增值后變現(xiàn)剩余分配權投資目的與(證券)股權投資的區(qū)別風險投資與其他產品的區(qū)別

風險收益虧損等無保護小12/3/202254一般不能退股有退出機制風險投資股權投資同股同權一票否決權,制產品服務或產品經營整個企業(yè)資本運營風險投資產業(yè)投資產業(yè)利潤資本增值經營對象利潤來源產業(yè)資本金融資本廠房機器設備股權或準股權資本屬性投資方式與產業(yè)投資的區(qū)別風險投資與其他產品的區(qū)別

12/3/202255產品服務或產品經營整個企業(yè)資本運營風險投資產業(yè)投資產業(yè)利潤資機構所為個人行為天使投資風險投資專業(yè)化集合投資非組織資本投資行為組織化程度需要中介組織提供服務不需中介服務早期成長擴張期種子期創(chuàng)建期中介市場投資階段與天使投資的區(qū)別風險投資與其他產品的區(qū)別

外部資金童年時期青年時期12/3/202256機構所為個人行為天使投資風險投資專業(yè)化集合投資非組織資本投資風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資與企業(yè)成長的關聯(lián)性風險投資的運作流程風險投資的管理與退出1目錄12/3/202257風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345企業(yè)發(fā)展生命周期理論12/3/202258企業(yè)發(fā)展生命周期理論12/2/202212其他投資/民間借貸上市后股權融資可轉換證券融資并購重組行業(yè)整合融資方式種子期發(fā)展期擴張期成熟期風險投資（私募股權）戰(zhàn)略投資（創(chuàng)業(yè)板）公開上市（主板）政府資助金融機構貸款成長過程企業(yè)成長過程的融資方式概覽12/3/202259其他投資/民間借貸上市后股權融資可轉換證券融資并購重組行業(yè)整企業(yè)處于不同時期會采取不同融資手段12/3/202260企業(yè)處于不同時期會采取不同融資手段12/2/202214對新興的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權益性投資?！绹L險投資協(xié)會風險投資是一種向極具有發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小企業(yè)提供股權資本的投資行為，基本特點是：投資周期長，一般為3—7年；除資金投入之外，投資者還向投資對象提供企業(yè)管理等方面的咨詢和幫助；投資者通過投資結束時的股權轉讓活動獲得投資回報?！澜缃浐辖M織科技政策委員會風險投資是一種向具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)（通常是生物技術或者信息溝通技術等高科技企業(yè)）提供私募股權資本的投資行為，其目的是通過IPO或“同行拍賣”(TradeSale)最終實現(xiàn)從權益股份中獲得高收益。風險投資者一般通過資金交換被投企業(yè)股份?！猈ikipedia風險投資與企業(yè)的關聯(lián)性12/3/202261對新興的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權益性投資。風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資與企業(yè)成長的關聯(lián)性風險投資的運作流程風險投資的管理及退出1目錄12/3/202262風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資的標準12/3/202263風險投資的標準12/2/2022174-64風險投資管理的設置及運作戰(zhàn)略與結構退出運作支持項目建立項目篩選征集項目投資戰(zhàn)略定位投資管理委員會決策把關式投資項目流系統(tǒng)的項目開發(fā)商業(yè)計劃篩選初步會談專題會談深入調研投資條款談判投資決策內部(行政、財務、人事、法務)外部(政府關系，業(yè)務開發(fā)，招聘)12/3/2022644-18風險投資管理的設置及運作戰(zhàn)略與結構退出運作支持項目建投資目標投資戰(zhàn)略行業(yè)重點市場重點投資風格技術階段 投資進入階段提供服務投資規(guī)?？紤]因素設計選擇一般風險投資的服務孵化服務戰(zhàn)略性投資金融性投資相關業(yè)務不相關重點企業(yè)重要地區(qū)獨立投資共同投資主導投資種子成熟發(fā)展擴展中期發(fā)展創(chuàng)建大(>1000萬元)小(<100萬元)中（500萬-1000萬元）風險投資的定位開發(fā)早期開發(fā)后期開發(fā)中期風險投資應有明確的戰(zhàn)略及業(yè)務范圍12/3/202265投資目標考慮因素設計選擇一般風險投資的服務孵化服務戰(zhàn)略性投資正被篩選的項目運作中的創(chuàng)業(yè)公司投資管理委員會顧問團公司內相關技術專家公司內相關政策專家公司內相關市場專家財政專家公司外成員獵頭專家行業(yè)技術專家3-4個行業(yè)內知名的風險投資商成員總經理或分管副總SVA風險投資事業(yè)部負責人與業(yè)務相關的事業(yè)部負責人每月一次的會議篩選和鑒定項目，以及做投資決定審批年度預算充分利用顧問團成員的技能與關系組織總部職能部門給于支持（戰(zhàn)略、財務、人事、IT等）去/留決策前的深入調研政策與政府關系采用由項目經理負責的管理方法，一個項目經理可同時負責若干個正被篩選的項目的運作以風險投資模式篩選項目，為企業(yè)做戰(zhàn)略性投資S風險投資事業(yè)部負責人投資管理項目征集項目審查前的深入調研風險投資營業(yè)部組織架構建議12/3/202266正被篩選的項目運作中的創(chuàng)業(yè)公司投資管理委員會顧問團公司內相關投資管理委員會的作用和活動目標主要活動開發(fā)有戰(zhàn)略前途的新業(yè)務，為公司獲得最大限度的回報制定業(yè)務實施流程監(jiān)督經營目標的實現(xiàn)決定高層人事–包括聘用，業(yè)績考核與報酬設置根據需要協(xié)調與其它業(yè)務的關系做主要的戰(zhàn)略性決策采用把關式投資流程，決定項目的去留掌握好退出策略，最大限度地給公司帶來戰(zhàn)略性利益12/3/202267投資管理委員會的作用和活動目標開發(fā)有戰(zhàn)略前途的新業(yè)務，為公司4-68項目篩選/扶植價值實現(xiàn)/成熟業(yè)務項目建立起始階段20%30%50%中止中止中止把關式投資指導思想采用把關式投資手段，設置多個“去/留”決策點以制定嚴格客觀的里程碑來保持監(jiān)控設定客觀的里程碑，加強早期中止項目的力度向下授予相應的決定權，以增加實施速度與伸縮性扶植階段1階段2階段n里程碑1里程碑2里程碑n-1投資管理委員會的運作-采用風險投資的模式12/3/2022684-22項目篩選/扶植價值實現(xiàn)/成熟業(yè)務項目建立起始階段20戰(zhàn)略與結構退出運作支持項目建立項目篩選項目征集項目的發(fā)起企業(yè)的現(xiàn)狀管理者的綜合素質風險資本家獲取潛在的投資機會，主要有三種：①企業(yè)家提出投資申請并提供相應的商業(yè)計劃書(businessplan)；②推介，通過其他風險投資家、銀行或其他投資中介推薦介紹；③風險投資家主動搜尋潛在的投資機會。①行業(yè)企業(yè)的發(fā)展空間廣闊，具有高速增長潛力②商業(yè)模式穩(wěn)定、清晰③競爭優(yōu)勢企業(yè)在技術、市場營銷、運營水平等方面具有相對的競爭優(yōu)勢④管理團隊理念與目標明確、行業(yè)理解深刻、運營能力均衡、經過磨合、激勵與約束機制相對完善。

管理者素質，在很大程度上決定著創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功與否，對管理者的要求主要有以下幾點：

①管理者的學習能力及思維方式是否符合企業(yè)發(fā)展的需求；②具有完全民事行為能力，年滿20（含）—60（含）周歲；③從業(yè)經驗在三年以上；④無刑事處罰記錄，且無涉黃賭賭及高利貸等不良行為；⑤管理者及其配偶信用記錄良好。項目征集的基本要素12/3/202269戰(zhàn)略與結構退出運作支持項目建立項目篩選項目征集項目的發(fā)起企業(yè)4-70

項目篩選與項目建立流程概述戰(zhàn)略與結構退出運作支持項目建立項目篩選項目征集初步篩選以確定機遇的吸引力商業(yè)計劃篩選初步會談專題會談深入調研及條款談判投資決策初步會見以明確理解，并決定是否繼續(xù)下去，確定以后的討論專題與管理層的幾次專題討論，以確定是否需要進入深入調研階段對投資機遇進行徹底分析并就投資條款進行談判就股東協(xié)議、公司章程及認購協(xié)議進行談判并簽約投資子流程主要活動12/3/2022704-24項目篩選與項目建立流程概述戰(zhàn)略與結構退出運投資管理委員會每月例會工作量百分比主要工作時間長度決策方法建議文件5153040初選以確定是否進一步探索了解業(yè)務概念判斷人員素質總結初步評估及議題決定進一步會談就專題請專家參加咨詢會后取得專家評估結論綜合專家意見做出決策對議題清單中的所有問題進行徹底分析，起草條款書就條款書，法律文本談判，并進行投資1010分鐘準備，報告和討論，總計半天15分鐘3-4次會議，包括準備工作和報告半小時2–3周3-4周二人審閱會后決策投資管理委員會每月例會討論文稿專家評估報告投資條款書投資意見初步會談交流決策商業(yè)計劃篩選投資決策專題會談交流決策深入調研及條款談判深入調研財務分析條款書投資管理委員會會議紀要投資授權書商業(yè)計劃篩選清單初步會談小結討論文稿會后決策或每月例會項目篩選與項目建立流程細述12/3/202271投資管理委員會每月例會工作量百分比主要工作時間長度決策方法建風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345風險投資與企業(yè)成長的關聯(lián)性風險投資的運作流程風險投資的管理及退出1目錄12/3/202272風險投資的概念及特點2風險投資的功能及與其他產品的區(qū)別345VC機構的業(yè)務和利潤來源是什么？極端地說，VC是一種投資方式，很多地方都與大家買股票、買基金一樣。目標一樣：都以投資收益為目標；手段一樣：專家理財，雇傭專業(yè)人員；風險水平不一樣：能夠承受風險并且參與其中的投資者不一樣：普通大眾很少能夠直接承受VC投資的風險。VC的業(yè)務：買股權、管股權、賣股權。VC機構的唯一利潤來源就是所投資企業(yè)價值的增長。12/3/202273VC機構的業(yè)務和利潤來源是什么？極端地說，VC是一種投資方式基金有限合伙人承諾并認繳基金出資的絕大部分（總資金的99%）有限合伙人不參與有限合伙企業(yè)的經營管理；由基金管理人擔任普通合伙人，發(fā)起設立有限合伙企業(yè)，其出資額一般為總資金的1%；普通合伙人一般每年提取相當于基金總額約2%的管理費。普通合伙人全權負責基金的投資、經營和管理；其余收益由有限合伙人按照出資比例分配。普通合伙人獲取基金超額收益一定比例（一般為20%左右）的收益分配；出資運營利益分配有限合伙制VC是怎么回事？12/3/202274基金有限合伙人承諾并認繳基金出資的絕大部分（VC如何管項目？優(yōu)先股權設置綜合了普通股股東的分紅權和優(yōu)先獲取債券利息的權益在風險投資者獲得回報之前，其他先前進入的股東都不能獲得回報后續(xù)融資反稀釋條款VC機構有權在后續(xù)輪次的融資中繼續(xù)投資，以保持自己的股權比例不會被逐步稀釋。業(yè)績調整條款為創(chuàng)業(yè)團隊設置業(yè)績經營指標；將公司經營業(yè)績與公司價值相關聯(lián)；確保VC投入的資金獲取到適當的股權比例，尤其在公司業(yè)績差于預期時。退出條款設置一定的退出期限；設定一定的退出方式和條件；可能要求創(chuàng)業(yè)團隊承諾回購。12/3/202275VC如何管項目？優(yōu)先股權設置12/2/202229123VC從不追求對企業(yè)的控股地位。VC總體上是消極的投資者。VC只有在極端情況出現(xiàn)時才會涉足公司經營管理VC要控制企業(yè)么？12/3/202276123VC從不追求對企業(yè)的控股地位。VC總體上是消極的投資者1423蛻資階段:風險退出機制風險投資機構所投資金在企業(yè)相對成熟后由股權形態(tài)轉化為資金形態(tài)，即變現(xiàn)機制及相關的配套制度安排。退出機制蛻資階段是風險投資良性循環(huán)運行的重要一環(huán)，退出渠道通暢與否不僅決定了其價值實現(xiàn)程度，更重要的是影響甚至決定著新投資者加盟的踴躍程度。蛻資階段使風險投資家的非金融貢獻從成功企業(yè)轉移至其他風險企業(yè);風險投資的退出功能主要有之一：使投資者觀測和評估投資質量，以便重新配置資金。風險投資的退出功能主要有之二：VC退出階段12/3/2022771423蛻資階段:風險投資機構所投資金在企業(yè)相對成熟后由股權退出方式背景轉讓客體轉讓對象市場性質投資年限回報倍數發(fā)生概率破產清算完全失敗資產企業(yè)家產權市場4.10.220%二次出售情況一般股權風投機構產權市場3.52.010%企業(yè)回購比較成功整體或大股股票風險企業(yè)產權市場3.74.125%企業(yè)并購比較成功大公司產權市場3.71.725%二板交易完全成功股票

二板市場4.27.120%主板交易完全成功股票

主板市場美國風險投資六種退出方式比較12/3/202278退出方式背景轉讓客體轉讓對象市場性質投資年限回報Thanks!12/3/202279Thanks!12/2/202233SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-80模板附錄資料來源: 小組分析評審商業(yè)計劃書的關鍵問題商業(yè)計劃評估表12/3/202280SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-34模板SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-81評審商業(yè)計劃書的關鍵問題 資料來源: 小組分析產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述所建議成立的企業(yè)想達到什么目標?提供什么產品/服務?清晰地描述業(yè)務–從客戶和供應商的角度說明業(yè)務鏈的運作方式如何?客戶是那些人？客戶能取得何種價值?可能的競爭對手是誰?建議采用的組織結構如何?管理層有何專業(yè)知識及管理經驗?融資要求和計劃如何?預期的風險和投資回報怎樣?如何實施?12/3/202281SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-35評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-82評審商業(yè)計劃書的關鍵問題 資料來源: 小組分析產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述產品/服務有何特色或功能？目標客戶是誰？產品/服務向客戶提供何種價值定位？(比如：把客戶未滿足的需求以及以產品／服務滿足這些需求的方式制成表格)收入模式如何？(比如：收入來源說明–廣告收入、交易收入、月租收入、統(tǒng)一收費或按比例收費)產品處于何種開發(fā)周期？為將業(yè)務創(chuàng)意轉化為有形產品或服務應做些什么?該業(yè)務模式在其它地方經過證明嗎？有哪些成功先例?保持客戶忠誠度的計劃？12/3/202282SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-36評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-83資料來源: 小組分析評審商業(yè)計劃書的關鍵問題公司的發(fā)起人是誰？他們有什么資歷、經驗和以往的成功業(yè)績？創(chuàng)意者對企業(yè)以后取得成功有多重要？管理層如何共同承擔管理職責？（如，以表格的形式明確小組成員的職位和主要工作/職責）未來如何強化管理隊伍？（如，未來管理人員招聘計劃和所需的技能）產品或服務內容概述市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資管理隊伍12/3/202283SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-37資料SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-84評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述產品/服務的潛在市場規(guī)模多大？（例如：從目標客戶的數量、售出的數量、銷售額等進行的計算）所期望的市場增長是多少？影響市場增長的關鍵因素是什么？誰是可能的競爭者？他們提供什么？競爭者的優(yōu)勢、弱點是什么？與對手相比，您的競爭態(tài)勢如何？（比如：競爭者及其在關鍵標準項目（如啟動時間、技術能力、獲得專有技術的能力、與供應商及客戶的特殊關系，等）的評分表）12/3/202284SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-38評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-85評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述產品/服務推廣的具體計劃是什么?如何分銷產品/服務？在分銷渠道中需要哪些合作伙伴?定價戰(zhàn)略怎樣?(例如，對不同的客戶細分，數量等應如何收費)12/3/202285SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-39評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-86評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析建議的組織架構是怎樣的?這一組織架構將如何有助于實現(xiàn)業(yè)務目標?需要哪些技能和怎樣的招聘計劃?(如，以表格的方式明確職位總數，崗位職能描述，每個部門前3個職位所需的技能)業(yè)務范圍有多大?即哪些業(yè)務由企業(yè)自主經營，哪些業(yè)務需要外包?是否已經確定戰(zhàn)略伙伴關系?如果是，如何維護這些戰(zhàn)略伙伴關系?如果不是，有哪些獲得合作伙伴的計劃?是否已經確定了主要的供應商?如果是，如何維護這些供應關系?如果不是，有哪些獲得供應商的計劃?產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述12/3/202286SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-40評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-87評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析具體的短期實施計劃如何？（如，標出了每個月的具體工作的Gantt圖）每項工作由誰負責？主要的里程碑是什么？各項工作之間的獨立性及相關性如何？五年實施計劃如何？（如，標出了每個季度的具體工作的Gantt圖）每項工作由誰負責？主要的里程碑是什么？業(yè)務長期方案是否現(xiàn)實、可行？產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述12/3/202287SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-41評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-88評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析五年財務預測中最好和最壞的情況如何？各個關鍵參數的主要假設如何？(如，市場份額、利潤率)單獨改變每個假設條件進行敏感度分析為了使風險最小化，應該如何規(guī)劃過渡步驟及應運對策？產品或服務管理隊伍市場和競爭營銷和銷售業(yè)務系統(tǒng)和組織實施時間表機遇和風險融資規(guī)劃和融資內容概述12/3/202288SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-42評審SVA/010608/SH-PR(2000GB)4-89評審商業(yè)計劃書的關鍵問題資料來源: 小組分析今后五年（至少到盈虧平衡之后一年）對下列指標的預測：收入報表（包括業(yè)務模型中所述的具體收入來源）現(xiàn)金流量表公司價值評估，利用：折現(xiàn)現(xiàn)金流分析倍數計算法資產負債表財務預測中所使用的關鍵假設有哪些？（如，資本成本、市場份額