外匯套利交易課件

外匯套利交易

美元指數成分貨幣與匯率交叉避險模組外匯套利交易

美元指數成分貨幣1套利概論投資方式之比較以下評估僅限於本實驗室之投資模組套利概論投資方式之比較2投資與套利的比較投資套利風險較大極小，甚至無風險獲利率較不穩(wěn)定較穩(wěn)定，一般均在10%以下資金投入只能批分投入，並需建立投資組合以分散風險可以一次投入大量資金，甚至擴張信用操作時間長短或長或短，無法預知期間長短從交易至獲利了結，全部流程均能清楚掌握專業(yè)知識深淺均可投入需對套利商品背景知識有所了解交易過程與心態(tài)搖擺在貪婪與恐懼的緊張過程輕鬆簡單交易策略單一方向做多或做空做多與做空始終同時存在，無關行情走勢特色獲利機會與風險均甚高不易失敗，獲利雖少但可積少成多.市場參與性大較低預期獲利無法得知交易完成當天已全部明瞭投資與套利的比較.投資與套利的比較3套利的模式轉換公司債的套利不同市場同性質標的的套利－海外存託憑証ADR與GDR的價差套利－SIMEX與TIMEX的套利利率的套利匯率的套利(美元指數成分貨幣套利與匯率交叉避險模組)選擇權模組交易（有限風險的套利）期貨與現貨的套利（基差與避險）套利的模式轉換公司債的套利4財務工程套利架構模組建構財務工程介面財務工程底層資料庫介面(類神經網路系統(tǒng))資料庫底層β.VAR.Correction等資料庫即時DDE&歷史DDE財務工程即時DDE&(風險排程)歷史DDE財務工程套利架構模組建構財務工程介面財務工程底層資料庫介面(5影響匯率變動之因素利率國際收支(BP)季節(jié)性需求&貿易需求(供需原因)經濟循環(huán)外匯政策影響匯率變動之因素利率6匯率制度盯住匯率有限浮動匯率與美元聯繫制定匯率浮動範圍與其它通貨聯繫ECU(聯合有限浮動)浮動匯率匯率制度盯住匯率7外匯套利與避險簡介貨幣價值的確立不易不同貨幣間不會存在套利關係貨幣與貨幣之間的價值定位相對位置均可變動,因而難以判斷貨幣的真正價值利用美元指數來確立貨幣的絕對位置SWAP,CrossRate並不代表套利交換匯率存在風險,但匯率套利模式中仍可利用匯率制度在盯住匯率及有限浮動匯率的情況下來進行外匯套利與避險簡介貨幣價值的確立不易8美元指數成分貨幣套利簡介美元指數USDX乃由六種主要貨幣所組成，其成分貨幣以及各貨幣之權重如下圖：權值:計算式為幾何權值,不同於一般加權權值計算方式美元指數成分貨幣套利簡介美元指數USDX乃由六種主要貨幣9美元指數的計算以1973年一月一日為100點，所有成分貨幣漲幅的的幾何平均數即為USDX的漲幅，以此計算新一期的美元指數。美元指數的計算以1973年一月一日為100點，所有成分貨幣10美元指數成分貨幣套利考慮之因素幾何權值分析加重權值分析相對權值分析各成分貨幣相對美元指數(?)ValueatRisk風險評估美元指數成分貨幣套利考慮之因素幾何權值分析11歐洲共同體系與大英國協貨幣

避險及套利區(qū)域連動特性---歐元,英磅,瑞法朗瑞士及英國都是歐盟(ECU)的發(fā)起國,自1992年採完全浮動匯率但瑞士及英國都是屬歐洲共同體系之國家,未來更不排除積極加入歐元歐盟為經濟共同體故SF,BP,EU有盯住匯率的特性從瑞朗及英磅之關聯性走勢(將瑞朗&英磅作成指數分析,更可發(fā)現其走勢關聯性達99.9%與歐元走勢達90%以上)具附件說明大英國協貨幣加拿大和英國目前的經濟狀況相當類似由於加拿大曾屬大英國協的一部份,其經濟政策和匯率政策與英國存在著相當程度的關係歐洲共同體系與大英國協貨幣

避險及套利區(qū)域連動特12匯率交叉避險模組原理針對歐元體系的貨幣進行有限浮動匯率的套利方式,也就是以匯率避險的模式來進行套利匯率交叉避險模組---利用匯率的特性避險目前成熟的套利模組為相對位置及波動率成熟的組合為：歐元–英鎊歐元–瑞法郎瑞法郎–英鎊英鎊–加幣匯率交叉避險模組原理13相關走勢圖範例---增益量相關走勢圖範例---增益量14相關走勢圖範例相關走勢圖範例15相關走勢圖範例相關走勢圖範例16相關走勢圖範例相關走勢圖範例17相關走勢圖範例---累計變動相關走勢圖範例---累計變動18相關走勢圖範例相關走勢圖範例19相關走勢圖範例相關走勢圖範例20相關走勢圖範例相關走勢圖範例21評估總表範例歐系貨幣套利機會及美元指數成分貨幣套利評估總表評估總表範例歐系貨幣套利機會及美元指數成分貨幣套利評估總表22外匯套利交易

美元指數成分貨幣與匯率交叉避險模組外匯套利交易

美元指數成分貨幣23套利概論投資方式之比較以下評估僅限於本實驗室之投資模組套利概論投資方式之比較24投資與套利的比較投資套利風險較大極小，甚至無風險獲利率較不穩(wěn)定較穩(wěn)定，一般均在10%以下資金投入只能批分投入，並需建立投資組合以分散風險可以一次投入大量資金，甚至擴張信用操作時間長短或長或短，無法預知期間長短從交易至獲利了結，全部流程均能清楚掌握專業(yè)知識深淺均可投入需對套利商品背景知識有所了解交易過程與心態(tài)搖擺在貪婪與恐懼的緊張過程輕鬆簡單交易策略單一方向做多或做空做多與做空始終同時存在，無關行情走勢特色獲利機會與風險均甚高不易失敗，獲利雖少但可積少成多.市場參與性大較低預期獲利無法得知交易完成當天已全部明瞭投資與套利的比較.投資與套利的比較25套利的模式轉換公司債的套利不同市場同性質標的的套利－海外存託憑証ADR與GDR的價差套利－SIMEX與TIMEX的套利利率的套利匯率的套利(美元指數成分貨幣套利與匯率交叉避險模組)選擇權模組交易（有限風險的套利）期貨與現貨的套利（基差與避險）套利的模式轉換公司債的套利26財務工程套利架構模組建構財務工程介面財務工程底層資料庫介面(類神經網路系統(tǒng))資料庫底層β.VAR.Correction等資料庫即時DDE&歷史DDE財務工程即時DDE&(風險排程)歷史DDE財務工程套利架構模組建構財務工程介面財務工程底層資料庫介面(27影響匯率變動之因素利率國際收支(BP)季節(jié)性需求&貿易需求(供需原因)經濟循環(huán)外匯政策影響匯率變動之因素利率28匯率制度盯住匯率有限浮動匯率與美元聯繫制定匯率浮動範圍與其它通貨聯繫ECU(聯合有限浮動)浮動匯率匯率制度盯住匯率29外匯套利與避險簡介貨幣價值的確立不易不同貨幣間不會存在套利關係貨幣與貨幣之間的價值定位相對位置均可變動,因而難以判斷貨幣的真正價值利用美元指數來確立貨幣的絕對位置SWAP,CrossRate並不代表套利交換匯率存在風險,但匯率套利模式中仍可利用匯率制度在盯住匯率及有限浮動匯率的情況下來進行外匯套利與避險簡介貨幣價值的確立不易30美元指數成分貨幣套利簡介美元指數USDX乃由六種主要貨幣所組成，其成分貨幣以及各貨幣之權重如下圖：權值:計算式為幾何權值,不同於一般加權權值計算方式美元指數成分貨幣套利簡介美元指數USDX乃由六種主要貨幣31美元指數的計算以1973年一月一日為100點，所有成分貨幣漲幅的的幾何平均數即為USDX的漲幅，以此計算新一期的美元指數。美元指數的計算以1973年一月一日為100點，所有成分貨幣32美元指數成分貨幣套利考慮之因素幾何權值分析加重權值分析相對權值分析各成分貨幣相對美元指數(?)ValueatRisk風險評估美元指數成分貨幣套利考慮之因素幾何權值分析33歐洲共同體系與大英國協貨幣

避險及套利區(qū)域連動特性---歐元,英磅,瑞法朗瑞士及英國都是歐盟(ECU)的發(fā)起國,自1992年採完全浮動匯率但瑞士及英國都是屬歐洲共同體系之國家,未來更不排除積極加入歐元歐盟為經濟共同體故SF,BP,EU有盯住匯率的特性從瑞朗及英磅之關聯性走勢(將瑞朗&英磅作成指數分析,更可發(fā)現其走勢關聯性達99.9%與歐元走勢達90%以上)具附件說明大英國協貨幣加拿大和英國目前的經濟狀況相當類似由於加拿大曾屬大英國協的一部份,其經濟政策和匯率政策與英國存在著相當程度的關係歐洲共同體系與大英國協貨幣

避險及套利區(qū)域連動特34匯率交叉避險模組原理針對歐元體系的貨幣進行有限浮動匯率的套利方式,也就是以匯率避險的模式來進行套利匯率交叉避險模組---利用匯率的特性避險目前成熟的套利模組為相對位置及波動率成熟的組合為：歐元–英鎊歐元–瑞法郎瑞法郎–英鎊英鎊–加幣匯率交叉避險模組原理35相關走勢圖範例---增益量相關走勢圖範例---增益量36相關走勢圖範例相關走