證券投資技術指標分析課件

第十四章技術指標分析第十四章技術指標分析1本章學習目標了解技術指標分析在技術分析理論體系中的地位，以及它與技術圖形分析的關系和結(jié)合應用掌握技術指標的三種類型，了解各類技術指標所關注的領域和主要應用方法掌握移動平均線編制方法和應用法則，了解相對強度的技術涵義掌握主要動能指標的編制方法和應用法則，理解動能指標的優(yōu)勢和不足掌握市場結(jié)構(gòu)指標體系的主要內(nèi)容，了解主要的市場結(jié)構(gòu)指標的應用方法本章學習目標了解技術指標分析在技術分析理論體系中的地位，以及2本章主要內(nèi)容確認性指標確定基本的趨勢，通過指標曲線和價格曲線的相互背離發(fā)出趨勢變動的預警信號動能指標衡量價格變動的變化率和速率，為市場的短期逆轉(zhuǎn)事先提供信號市場結(jié)構(gòu)指標通過構(gòu)造市場行為主要方面的相關指標，衡量市場結(jié)構(gòu)的內(nèi)在特征，從根本上探究市場價格趨勢的變動規(guī)律本章主要內(nèi)容確認性指標3技術圖形用于趨勢判定的缺陷圖形中的虛假突破永遠都不會消失，而投資者在大部分時候只能依靠經(jīng)驗和意識來篩選掉無效的突破信號即使突破是有效的，也并不意味著趨勢一定發(fā)生變化，因為圖形分析建立在市場價格曲線基礎之上，而市場價格只是市場特征的外在表象，并且通常是非理性的過于直觀的圖形缺乏客觀的量化評價標準，使得不同投資者對于相同的技術圖形可能產(chǎn)生不同的理解，主觀性較強技術圖形用于趨勢判定的缺陷4技術指標運用事先確定的方法對價格和成交量等股票市場的原始數(shù)據(jù)進行處理，并結(jié)合技術圖形對市場行為進行分析，進而預測市場變動趨勢的一種重要的技術分析方法技術指標5確認性指標移動平均線移動平均線的繪制移動平均線的主要特征移動平均線的應用法則移動平均線的擴展相對強度相對強度的構(gòu)建相對強度指標的解釋確認性指標移動平均線6移動平均線移動平均線（MovingAverage，MA）是標準的價格平滑方法，它在技術分析領域中得到了最為廣泛的運動根據(jù)計算方法的不同，常用的移動平均線可以分為三種簡單移動平均線（SimpleMA）加權移動平均線（WeightedMA）指數(shù)移動平均線（ExponentialMA）移動平均線移動平均線（MovingAverage，MA）7移動平均線移動平均線的繪制簡單移動平均線將連續(xù)數(shù)期的價格（通常采用收盤價）加總?cè)缓蟪云跀?shù)，計算出這數(shù)期內(nèi)的算術平均值，作為簡單移動平均線上的一個點將上述求和序列中的第一項（也就是最早的一期）的數(shù)字去掉，加入新的一項數(shù)字（代表原求和序列之后一期的價格），再求算術平均值，得到簡單移動平均線上的第二個點按照這種方法繼續(xù)計算下去，可繪制出簡單移動平均線的各點，連接各點則成為簡單移動平均線移動平均線移動平均線的繪制8移動平均線簡單移動平均線的計算移動平均線簡單移動平均線的計算9移動平均線GM公司股票價格走勢圖（不同時間跨度的簡單移動平均線）移動平均線GM公司股票價格走勢圖（不同時間跨度的簡單移動平均10移動平均線移動平均線的繪制加權移動平均線通過對不同時期的價格賦予不同的權重，即越新的數(shù)據(jù)權重也越高，將價格的時間因素納入到移動平均線的繪制過程中權重的選取有很多種方法，最常用的是將各期的價格與期數(shù)相對應將各期的價格乘以對應的權重并求和，然后將所得到的結(jié)果除以各期權重之和，就能夠得到一個加權移動平均線數(shù)據(jù)按照這種方法重復進行計算，即可繪制出加權移動平均線移動平均線移動平均線的繪制11移動平均線加權移動平均線的計算移動平均線加權移動平均線的計算12移動平均線移動平均線的繪制指數(shù)移動平均線可以看作是一種簡單形式的加權移動平均線，它能夠避免加權移動平均線相對較為復雜的運算運用差值調(diào)整的方法構(gòu)造移動平均線指數(shù)移動平均線的計算移動平均線移動平均線的繪制13移動平均線不同時間跨度的指數(shù)移動平均線不同時間跨度的指數(shù)14移動平均線GM股票價格走勢圖（簡單移動平均線和加權移動平均線）移動平均線GM股票價格走勢圖（簡單移動平均線和加權移動平均線15移動平均線移動平均線的繪制移動平均線的經(jīng)驗時間跨度移動平均線移動平均線的繪制16移動平均線移動平均線的主要特征移動平均線是一種經(jīng)過平滑處理的價格趨勢移動平均線本身就能夠代表價格的趨勢移動平均線所代表的價格趨勢具有穩(wěn)定性移動平均線對于價格趨勢的反映具有滯后性解決方法——延后移動平均線（AdvancingMovingAverages）移動平均線本身就是一個支撐和壓力區(qū)域，它對價格具有助漲和助跌的作用移動平均線移動平均線的主要特征17移動平均線移動平均線的應用法則確認（Confirmation）移動平均線和價格曲線之間保持相同的運動趨勢，并且沒有發(fā)生交叉背離（Divergence）移動平均線運動的趨勢與價格曲線恰好相反穿越（Crossover）移動平均線和價格曲線交叉，其實就是價格曲線對移動平均線的突破移動平均線移動平均線的應用法則18移動平均線移動平均線的應用法則確認和背離移動平均線同價格曲線相互確認時，能夠強化當前的價格趨勢，而移動平均線同價格曲線的背離則預示著趨勢的變化可能已經(jīng)發(fā)生如果在背離發(fā)生時，移動平均線已經(jīng)走平或改變方向，則這種背離清楚地表明先前的價格趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)；如果在背離發(fā)生時，移動平均線仍然保持著當前的趨勢，那么這種背離應當作為價格趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)的最初警告一般情況下我們采用收盤價來繪制移動平均線，但是在考察一段時間內(nèi)價格對移動平均線的背離行為時，最好采用每天的最低價或最高價來計算移動平均線移動平均線移動平均線的應用法則19移動平均線移動平均線的應用法則突破和穿越——格蘭維爾法則

在上升趨勢中，只要價格曲線保持在移動平均線之上，投資者就應當保留多頭頭寸。此時主要的市場信號有價格曲線向上穿越移動平均線，為買入信號價格曲線處于移動平均線之上并且急速地向移動平均線下跌，但是沒有穿透后者，為買入信號價格曲線向下穿越移動平均線，與此同時移動平均線仍然處于上升趨勢中，為賣出信號價格曲線暴跌到下降的移動平均線之下很遠處，預期可能出現(xiàn)短暫反彈，為可能的空頭陷阱移動平均線移動平均線的應用法則20移動平均線移動平均線的應用法則突破和穿越——格蘭維爾法則

在下降趨勢中，只要價格趨勢保持在移動平均線之下，投資者就應當持有空頭頭寸。此時主要的市場信號有價格曲線到達底部并轉(zhuǎn)而上升，穿越移動平均線，為買入信號價格曲線在移動平均線之上，同時移動平均線處于下降趨勢中，為賣出信號價格曲線由下方向移動平均線逼近，但并沒有實現(xiàn)穿越，反而調(diào)頭向下，為賣出信號價格曲線有時候在穿越移動平均線的同時會突破趨勢線，此時的信號類型需要根據(jù)穿越和突破的方向來判別價格曲線暴漲到上升的移動平均線之上很遠處，預期可能出現(xiàn)短暫回調(diào)，為可能的多頭陷阱在水平趨勢中，價格曲線通常會圍繞著移動平均線上下振蕩移動平均線移動平均線的應用法則21移動平均線移動平均線的擴展多重移動平均線在同一幅走勢圖中繪制更多不同時間跨度的移動平均線一條時間跨度相對較短的移動平均線與一條時間跨度相對較長的移動平均線之間的關系相當于價格與移動平均線之間的關系，可以通過它們之間的相互確認、背離和穿越來對移動平均線的技術指導意義加以強化移動平均線移動平均線的擴展22移動平均線美國西北航空公司股票價格走勢圖移動平均線美國西北航空公司股票價格走勢圖23移動平均線移動平均線的擴展包絡線（Envelopes）一種過濾技術，是一系列與移動平均線平行且對稱的曲線原理即股票價格圍繞某一特定趨勢以合理的大致相同的比例做周期性波動，移動平均線是價格趨勢的中心，而包絡線則是由偏離移動平均線的最大和最小的價格組成的主要作用在于盡可能地過濾虛假的價格信號移動平均線移動平均線的擴展24移動平均線IBM公司股票價格走勢和包絡線（10%）移動平均線IBM公司股票價格走勢和包絡線（10%）25移動平均線移動平均線的擴展布林帶（BollingerBands）根據(jù)收盤價高于和低于其平均值的標準差來繪制的。因此其寬度與價格波動的劇烈程度之間呈正相關關系兩個重要參數(shù)移動平均線的時間跨度標準差的個數(shù)移動平均線移動平均線的擴展26移動平均線IBM公司股票價格走勢和布林帶（20，2）移動平均線IBM公司股票價格走勢和布林帶（20，2）27移動平均線布林帶的解釋規(guī)則當布林帶明顯變窄時，價格走勢隨后會出現(xiàn)明顯的變化如果價格突破布林帶，則走勢有望持續(xù)在價格穿越布林帶邊界之后，如果價格呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)，則預示著趨勢即將發(fā)生反轉(zhuǎn)移動平均線布林帶的解釋規(guī)則28相對強度相對強度的構(gòu)建相對強度（RelativeStrength，RS）一種用來衡量兩種資產(chǎn)相對價格的技術工具，它表現(xiàn)為兩種資產(chǎn)價格相除，然后把結(jié)果描繪成一條連續(xù)的曲線現(xiàn)實中應用的最多的是個股價格與大盤指數(shù)的比值相對強度指標僅僅是一種相對的概念，它自身的變化方向?qū)τ跇?gòu)成它的兩個參數(shù)并沒有影響相對強度指標的解釋確認與背離穿越與突破相對強度相對強度的構(gòu)建29動能指標動能指標（MomentumIndicators）對一系列擺蕩指標（Oscillator）的統(tǒng)稱動能指標與切線、價格形態(tài)和確認性指標等趨勢判定方法的不同動能指標則能夠?qū)r格趨勢進行事前的監(jiān)測，并且在價格趨勢最終的轉(zhuǎn)折點之前發(fā)出相對更早的信號；動能指標在近似無趨勢可尋的市場中具有相當大的效力：它通過構(gòu)造一個水平的價格振蕩區(qū)間，為價格的波動所發(fā)出的信號設定了評判標準對于短暫的無規(guī)律的市場行為，動能指標具有特殊的效用，因為它通過短期的市場波動揭示了市場的不均衡狀態(tài)——超買或超賣；就典型的價格趨勢而言，動能指標反映了一個趨勢的動能大小，從而可以通過動能指標的變化來判斷當前趨勢所剩的能量動能指標動能指標（MomentumIndicators）30動能指標動能指標概述變動率指標（ROC）加權總和變動率（KST）相對強弱指標（RSI）隨機指標（K/D）威廉指標（%R）趨勢背離指標（TDI）平滑異同移動平均指標（MACD）動向指標（DMI）乖離率（BIAS）人氣指標動能指標動能指標概述31動能指標概述動能原理V動能指標概述動能原理V32動能指標概述動能指標的構(gòu)建動能指標在技術圖表中通常表現(xiàn)為繪制在價格曲線下方的一個水平的波動帶動能指標以動能原理為基礎考察動能的方法“價格動能”（PriceMomentum）“寬度動能”（BreathMomentum）動能指標概述動能指標的構(gòu)建33動能指標概述在動能指標的構(gòu)建中，固定的上下邊界和軸線對于指標的研判具有非同尋常的意義上下邊界為根據(jù)動能指標判斷市場的非均衡狀態(tài)設立了標準軸線的穿越提供了買入賣出信號動能指標向上穿越軸線時為買入信號動能指標向下穿越軸線時為賣出信號動能指標概述在動能指標的構(gòu)建中，固定的上下邊界和軸線對于指標34動能指標概述動能指標的解釋動能特征（MomentumCharacteristics）超買和超賣水平（OverboughtandOversoldLevel）的評估是動能指標最為廣泛的應用動能指標和價格行為的背離也是一種重要的預警信號動能指標對于軸線的穿越也具有指導意義動能趨勢反轉(zhuǎn)技術動能指標概述動能指標的解釋35變動率指標（ROC）ROC（RateofChange）股票價格在給定時間內(nèi)的變動率百分比ROC指標正負差ROC指標變動率指標（ROC）ROC（RateofChange36變動率指標（ROC）ROC指標的計算變動率指標（ROC）ROC指標的計算37變動率指標（ROC）長期——百分比ROC短期——正負差ROC價格百分比動能正負差動能1000變動率指標（ROC）長期——百分比ROC價格百分比動能正負差38加權總和變動率（KST）KST（TheKnowSureThing）建立在ROC指標基礎之上，通過對不同時間跨度的ROC進行加權平均，構(gòu)造一個既能夠反映主要趨勢，也對趨勢的反轉(zhuǎn)有足夠的敏感性，并且與價格的轉(zhuǎn)折點相當接近的指標KSI包括不同時間跨度的ROC指標較長時間跨度的ROC反映長期價格趨勢較短時間跨度的ROC有助于判斷短期內(nèi)價格的折返運動加權總和變動率（KST）KST（TheKnowSure39加權總和變動率（KST）KST指標的計算公式信號來源KST指標自身改變方向KST穿越其移動平均線KST的移動平均線也改變方向加權總和變動率（KST）KST指標的計算公式40相對強弱指標（RSI）RSI（RelativeStrengthIndex）一種衡量證券自身內(nèi)在相對強度的指標相對強弱指數(shù)的出現(xiàn)解決了運用動能原理分析價格趨勢時所遇到的兩個問題一是價格的變化使得動能指標非常不穩(wěn)定二是動能指標需要一個固定的邊界，從而能夠進行研判和比較相對強弱指數(shù)（RSI）應當與衡量證券相對表現(xiàn)的相對強度（RS）相區(qū)別相對強弱指標（RSI）RSI（RelativeStren41相對強弱指標（RSI）RSI的計算相對強弱指標（RSI）RSI的計算42相對強弱指標（RSI）RSI指標的計算相對強弱指標（RSI）RSI指標的計算43相對強弱指標（RSI）短期RSI的波動較為劇烈，因此能夠更敏感地對超買或超賣狀態(tài)做出反應長期RSI則具有更加穩(wěn)定的曲線，因而更有助于繪制趨勢線和價格形態(tài)時間跨度的選擇日數(shù)據(jù)——14日的跨度是最佳選擇，另外9日、25日、30日和45日也具有不錯的效果周數(shù)據(jù)——可以使用13周、26周、39周和52周等時間跨度月數(shù)據(jù)——可采用9月、12月、18月和24月的時間跨度相對強弱指標（RSI）短期RSI的波動較為劇烈，因此能夠更敏44相對強弱指標（RSI）上下界的確定懷爾德在創(chuàng)建RSI時推薦的上下界水平為70和30，但是在牛市和熊市的轉(zhuǎn)換中，通常采用80作為牛市中超買水平的分水嶺，而20作為熊市中超賣水平的分界線超買/超賣線的設定不是固定不變的，因為時間越長RSI的波動幅度也越小，所以超買/超賣線相應也應該設定得更窄相對強弱指標（RSI）上下界的確定45相對強弱指標（RSI）RSI的解釋極端讀數(shù)（ExtremeReadings）RSI向上穿越超買線或向下穿越超賣線，這在任何時候都預示著，證券的反轉(zhuǎn)時機已經(jīng)成熟，一旦得到價格趨勢本身的確認，則應當果斷地進行買賣擺動不足（FailureSwings）發(fā)生在RSI處于超買或超賣區(qū)域中的時候頂部擺蕩不足是指當RSI位于超買區(qū)域時，上升趨勢中的RSI沒有能夠創(chuàng)造新高，并且接下來發(fā)生RSI對超買線的向下突破底部擺蕩不足則是指當RSI位于超賣區(qū)域時，下降趨勢中新的底部高于前一個底部，并且接下來RSI開始上升并超過前一個頭部相對強弱指標（RSI）RSI的解釋46相對強弱指標（RSI）RSI對于價格趨勢的解釋還體現(xiàn)為四個方面RSI與價格曲線之間的背離是趨勢反轉(zhuǎn)的一個預警信號趨勢線和價格形態(tài)的完成完全適用于RSI指標可以構(gòu)造RSI的移動平均線，對RSI進行平滑特別高和特別低的RSI通常會提供重要的買入和賣出信號相對強弱指標（RSI）RSI對于價格趨勢的解釋還體現(xiàn)為四個方47隨機指標（K/D）指標的構(gòu)建基礎在價格上升趨勢中，收盤價常常會越來越接近價格區(qū)域中的最高價，而在上升趨勢的末端，收盤價將明顯遠離價格區(qū)域的最高價在下降趨勢中，收盤價常常會越來越接近價格區(qū)域中的最低價，而在下降趨勢的末端，收盤價將明顯偏離價格區(qū)域的最低價指標的直接目標在上漲趨勢中，衡量收盤價在何時傾向于接近選定時期內(nèi)價格區(qū)域中的最低價在下降趨勢衡量收盤價何時傾向于接近選定時期內(nèi)價格區(qū)域中的最高價隨機指標（K/D）指標的構(gòu)建基礎48隨機指標（K/D）%K線——“快速反應指標”（Kwick）C：最新的收盤價L5：最近5個交易期間內(nèi)的最低價H5：同樣5個交易期間內(nèi)的最高價%D線——“慢速反應指標”（Dawdle）隨機指標（K/D）%K線——“快速反應指標”（Kwick）49隨機指標（K/D）隨機指標的應用取值隨機指標的超買邊界線通常繪制在75~80之間，而超賣邊界線通常繪制在15~25之間，實際位置取決于指標計算中所應用的時間跨度背離最主要的價格信號來自于當%D線處于超買或超賣區(qū)域中時與價格曲線的背離穿越實際的信號發(fā)生在%K線穿越%D線之時形態(tài)隨機指標（K/D）隨機指標的應用50隨機指標（K/D）隨機指標的穿越%K%D左穿越%K%D右穿越隨機指標（K/D）隨機指標的穿越%K%D左穿越%K%D右穿51隨機指標（K/D）%J線——隨機指標的擴展或者隨機指標（K/D）%J線——隨機指標的擴展52Williams%R一種衡量最新的收盤價與選定時期內(nèi)的價格區(qū)間之間關系的技術指標C：當天的收盤價Hn：選定期間內(nèi)（包括當天）的最高價Ln：選定期間內(nèi)（包括當天）的最低價N：周期的長度威廉指標（%R）Williams%R威廉指標（%R）53威廉指標（%R）應用%R時采用的基本法則當%R超過80時，市場處于超賣狀況，股價走勢隨時可能見底，因此80的水平線一般稱為買進線；當%R低于20時，市場處于超買狀況，當前趨勢可能即將見頂，因此20的水平線通常被稱為賣出線當%R從超賣區(qū)域向上爬升時，表示行情趨勢可能轉(zhuǎn)向，一般情況下，當%R突破50的軸線時，市場由弱市轉(zhuǎn)為強市，是買進的訊號；當%R從超買區(qū)域向下跌落，跌破５０軸線后，可確認強市轉(zhuǎn)弱，是賣出的信號當%R進入超買或超賣區(qū)域時，行情并非一定立刻轉(zhuǎn)勢，只有確認%R線明顯轉(zhuǎn)向，跌破賣出線或突破買進線，才為正確的買賣信號盡可能同時使用RSI配合驗證威廉指標（%R）應用%R時采用的基本法則54趨勢背離指標（TDI）TDI（Trend-DeviationIndicator）也稱為價格擺蕩指標（PriceOscillator），揭示了價格變化相對于趨勢變動的快慢，可以看作是包絡線技術在水平方向上的應用構(gòu)建方法運用線性方法進行回歸分析用價格除以移動平均或減去移動平均得到趨勢背離指標（TDI）TDI（Trend-Deviatio55趨勢背離指標（TDI）包絡線和動能價格MAMA+10%MA-10%動能11010090趨勢背離指標（TDI）包絡線和動能價格MAMA+10%MA56平滑異同移動平均指標（MACD）MACD（MovingAverageConvergenceDivergence）同時應用了兩條速度不同的指數(shù)移動平均線，一條為變動速度較快的短期EMA，另一條為變動速度較慢的長期EMA，兩者之間的差即構(gòu)成MACD在標準的MACD計算中，短期EMA的時間跨度通常取12，而長期EMA的時間跨度通常取26平滑異同移動平均指標（MACD）MACD（MovingA57MACD的應用采用9期指數(shù)移動平均的方法對MACD進行平滑，得到“信號線”（SignalLine）MACD與信號線之間的關系蘊含的意義可以參照價格的移動平均線的應用法則MACD是一種“二重移動平均線”技術當MACD向上大幅度偏離零線時，意味著市場處于超買狀態(tài)當MACD向下大幅度偏離零線時，意味著市場處于超賣狀態(tài)MACD與價格曲線的背離負背離（NegativeDivergence）或頂背離（TopDivergence）正背離（PositiveDivergence）或底背離（BottomDivergence）直方圖（Histogram）——判斷價格的短期趨勢變化MACD的應用58動向指標（DMI）DMI（DirectionalMovementIndicators）確定市場即將經(jīng)歷一輪上漲或下跌趨勢，還是要進行橫盤整理基本原理通過分析股票價格在上升及下跌過程中供需關系的均衡點，即供需關系受價格變動之影響而發(fā)生由均衡到失衡的循環(huán)過程，從而提供對趨勢判斷的依據(jù)指標構(gòu)成上升動向指標+DI下降動向指標-DI平均定向指數(shù)（AverageDirectionalIndex，ADX）動向指標（DMI）DMI（DirectionalMov59動向指標（DMI）DMI的應用+DI和-DI兩條曲線的關系能夠發(fā)出買入或賣出信號，而ADX則能夠判斷價格趨勢運動的特征價格趨勢向上時，+DI上升，-DI下降。當+DI向上穿越-DI時，表示市場內(nèi)部有新的買方愿意以較高的價格買進，因此為買進信號；當-DI從下向上遞增突破+DI時，意味著市場內(nèi)部有新的空頭賣家愿意以較低價格沽售，因此為賣出信號當ADX的值高于上一日ADX時，可以斷定當前市場價格仍在維持原有趨勢動向指標（DMI）DMI的應用60乖離率（BIAS）BIAS通過測算股價在波動過程中與移動平均線出現(xiàn)偏離的程度，從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成可能的回檔或反彈，以及股價在正常波動范圍內(nèi)移動而形成繼續(xù)原有趨勢的可信度構(gòu)建原理如果股價偏離移動平均線太遠，不管股份在移動平均線之上或之下，都有可能趨向平均線的這一條原理上。而乖離率則表示股價偏離趨向指標的百分比值乖離率（BIAS）BIAS61BIAS的計算C：當日收盤價n：BIAS和移動平均線的參數(shù)正乖離負乖離乖離率（BIAS）BIAS的計算乖離率（BIAS）62BIAS的應用6日乖離率-3%是買進時機，+3.5%是賣出時機12日乖離率-4.5%是買入信號，+5%是賣出信號24日乖離率-7%是買入信號，+8%是賣出信號；對于72日乖離率，-11%是買入信號，+11%是賣出信號BIAS的應用63人氣指標人氣指標（SentimentIndicators）反映市場中多空雙方心理或力量對比的指標買賣氣勢指標（AR）意愿指標（BR）中間意愿指標（CR）人氣指標人氣指標（SentimentIndicators64人氣指標AR指標AR的計算H：當日最高價L：當日最低價O：當日開盤價人氣指標AR指標65人氣指標AR的使用AR值以100為分界線來區(qū)分多空雙方強度，當AR值在80~120之間波動時，說明市場中雙方力量基本均衡，價格處于橫盤整理行情AR值走高時表示行情活躍，人氣旺盛，過高則表示股價進入高價，應選擇時機退出AR值走低時表示人氣衰退，需要充實，過低則暗示股價可能跌入谷底，即將反彈從AR曲線可以看出一段時期的買賣氣勢，并具有先于股價到達峰或跌入谷底的功能人氣指標AR的使用66人氣指標BR指標BR的計算H：當日最高價L：當日最低價YC：前日收盤價人氣指標BR指標67人氣指標BR的應用BR比AR更敏感，當BR值在70~150之間擺蕩時，可認為市場中雙方力量基本持平，價格處于盤整階段BR值高于400以上時，股價隨時可能回調(diào)下跌，而BR值低于50則意味著市場隨時都有可能上漲AR可單獨使用，BR需與AR并用才能發(fā)揮效用如果AR和BR同時急速上升，意味當前的上升趨勢接近峰頂，為賣出信號如果BR比AR低，且指標低于100，為買入信號如果BR從峰頂大幅回落，同時AR無警戒訊號出現(xiàn)，為買入信號如果BR急速上升，同時AR進行盤整，則為賣出信號人氣指標BR的應用68關于動能指標的一個小結(jié)動能指標的貢獻揭示了市場中多空力量的均衡狀態(tài)，設定了超買和超賣判定的標準能夠解釋傳統(tǒng)趨勢分析技術無能為力的橫盤整理趨勢動能指標的應用在利用動能指標進行分析時，結(jié)合價格指數(shù)自身的一些趨勢反轉(zhuǎn)信號是非常重要的通過動能指標的信號判斷的趨勢反轉(zhuǎn)類型，取決于計算動能指標所采用的時間跨度動能指標只能作為基礎的趨勢分析方法的補充，實際的買賣信號永遠來自于價格自身的趨勢信號注意各種動能指標的相互配合和確認關于動能指標的一個小結(jié)動能指標的貢獻69市場結(jié)構(gòu)指標價格反映投資者心理是否發(fā)生變化，發(fā)生多大變化時間衡量投資者心理周期的頻率和長度成交量反映投資者心理變化的強度市場廣度衡量某一種心理所涵蓋的范圍市場結(jié)構(gòu)指標價格70價格價格指數(shù)成份股具有代表性的，能夠反映公眾的參與程度、市場的領導地位以及行業(yè)重要性的績優(yōu)股計算方法非加權指數(shù)：通過計算成份股的平均價格得到，主要采用價值線算法（ValueLineArithmetic）進行編制加權指數(shù)：按照每只成份股的流通市值對各只成份股的價格進行加權平均價格價格指數(shù)71價格行業(yè)板塊股票市場的周期呈現(xiàn)出明顯的行業(yè)板塊輪替特征，這是由于經(jīng)濟周期的時間發(fā)展順序所導致在分析板塊輪替過程時，應當以多個行業(yè)板塊為基準，而不是僅僅拘泥于某一個板塊價格行業(yè)板塊72時間時間的重要性時間關系到市場的調(diào)整對等性原則周期的特征與識別周期的特征周期的持續(xù)時間越長，價格的波動幅度通常也越大，其低點的重要性也越大相同的時間內(nèi)到達低點的周期數(shù)目越多，隨后的價格走勢就越強勁在上升趨勢中，周期的高點有向右移動的趨勢，即發(fā)生在周期中點之后，而在下降趨勢中則恰好相反，周期的高點有向左移動的趨勢時間時間的重要性73時間周期的識別趨勢偏離法動能法簡單觀察法時間的應用原理共同性原理變異性原理加總原理時間周期的識別74成交量成交量變動率成交量的ROC指標成交量ROC的解釋同樣來自于其指標的取值、指標線與成交量直方圖和價格曲線的背離，以及指標線形態(tài)的突破完成等技術信號成交量ROC如果與價格ROC結(jié)合使用，將能夠發(fā)揮更大的效力成交量成交量變動率75成交量成交量ROC如果與價格ROC的結(jié)合成交量的峰位總是領先于價格的峰位成交量動能指標穿越價格動能指標時，通常是趨勢反轉(zhuǎn)的可靠信號當價格指標位于軸線以上并且處于下跌狀態(tài)，但成交量卻持續(xù)上升時，為空頭信號成交量指標在市場底部的反轉(zhuǎn)需要經(jīng)過價格動能指標的反轉(zhuǎn)予以確認成交量指標向下穿越軸線，而此時價格動能指標遠遠高于軸線，此時為非常嚴重的賣出信號在上升趨勢的初期，成交量動能指標始終位于價格動能指標之上成交量成交量ROC如果與價格ROC的結(jié)合76成交量成交量擺蕩指標（VolumeOscillator）構(gòu)建計算成交量的短期和長期移動平均值，然后用短期移動平均值除以長期移動平均，即可得到擺蕩指標如果得到的成交量擺蕩指標波動過于劇烈，可以取其移動平均進行平滑特征與基本的動能指標相似成交量成交量擺蕩指標（VolumeOscillator）77成交量應用法則成交量擺蕩指標由極端數(shù)值開始反轉(zhuǎn)，是價格趨勢反轉(zhuǎn)的預警信號在價格上升的同時，成交量擺蕩指標開始下降，是空頭市場信號價格下降的同時成交量擺蕩指標處于上升狀態(tài)，為空頭市場信號，但是當成交量擺蕩指標到達極值時除外成交量擺蕩指標通常領先于價格擺蕩指標成交量擺蕩指標并不能夠指示趨勢反轉(zhuǎn)的方向成交量應用法則78成交量上漲/下跌成交量 （upside/downsidevolume）計算方法通過累積的方法計算，首先分別計算價格上漲與下跌的股票的總成交量，并用上漲的總成交量減去下跌的總成交量，然后將得到的差值累加到前一天的上漲/下跌成交量指標值上計算價格上漲與價格下跌股票成交量的擺蕩指標，如成交量擺蕩指標和平滑后的RSI等等，然后相互比較成交量上漲/下跌成交量79阿姆斯指數(shù)（ArmsIndex）根據(jù)廣度數(shù)據(jù)和上漲/下跌成交量數(shù)據(jù)構(gòu)造而成，用于衡量市場上漲股票成交量相對于下跌股票成交量的相對強度計算方法：Mu和Md為上漲股票數(shù)量和下跌股票數(shù)量Vu和Vd為上漲股票的成交量和下跌股票的成交量成交量阿姆斯指數(shù)（ArmsIndex）成交量80成交量阿姆斯指數(shù)的應用阿姆斯指數(shù)的變動通常是與大盤指數(shù)相反的，因此在實際應用中，通常會將該指標的圖形進行倒置處理，以便和其他動能指標的運動趨勢相吻合通常阿姆斯指數(shù)小于50可以視為超買，而大于120則視為超賣成交量阿姆斯指數(shù)的應用81成交量成交量凈額（On-BalanceVolume，OBV）理論基礎市場價格的變動必須有成交量配合，價格的升降而成交量不相應升降，則市場價格的變動難以繼續(xù)成交量往往是價格變動的先行指標股票價格的短期行為通常與公司的業(yè)績并沒有必然的聯(lián)系，而在很大程度上受投資者心理的影響計算方法如果當日股價上漲，則當日的OBV等于前一日的OBV加上當日成交量，如果當日股價下跌，則當?shù)腛BV等于前一日的OBV減去當日成交量成交量成交量凈額（On-BalanceVolume，OBV82成交量成交量凈額的應用當價格上漲而OBV線下降時，表示能量不足，價格可能將回跌股價下跌而OBV線上升時，表示多方的人氣旺盛，價格可能即將止跌回升當價格上漲而OBV線同步緩慢上升時，表示市場當前的牛市行情能夠持續(xù)當OBV線暴升，不論價格是否暴漲或回跌，表示能量即將耗盡，價格趨勢可能發(fā)生反轉(zhuǎn)成交量成交量凈額的應用83市場廣度市場廣度（MarketBreadth）市場對于當前價格趨勢的參與程度，反映了市場趨勢的普及程度一般而言，與市場趨勢方向相同的股票數(shù)量越多，則趨勢得到的支持越有力，并且具有持久性，因此趨勢能夠得以延續(xù)；相反，與市場趨勢方向相同的股票數(shù)量越少，趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)的可能性越高市場廣度市場廣度（MarketBreadth）84市場廣度騰落線（Advance/DeclineLine，A/D或ADL）關注當期市場中股票的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)，是將上漲家數(shù)計為正值，把下跌家數(shù)計為負值，并通過正負相加的逐期累積計算而得來的玻爾通公式對進行連續(xù)累加，A為上漲的股票家數(shù)，D為下跌的股票家數(shù)，U為價格不變的股票家數(shù)

市場廣度騰落線（Advance/DeclineLine，A85市場廣度騰落線的計算（玻爾通公式）市場廣度騰落線的計算（玻爾通公式）86市場廣度騰落線的特點衡量的是市場廣度，不能應用它對個股進行分析騰落線可以彌補市場指數(shù)在某些成分股的暴漲與暴跌時出現(xiàn)過度反應的缺陷騰落線的主要應用法則市場指數(shù)持續(xù)上漲，騰落線上升，漲勢可能仍將維持市場指數(shù)持續(xù)下跌，騰落線下降，大盤跌勢將持續(xù)市場指數(shù)上漲，而騰落指數(shù)下降，大盤可能出現(xiàn)回調(diào)市場指數(shù)下跌，而騰落線上升，股價則可能回升市場廣度騰落線的特點87市場廣度廣度擺蕩指標玻爾通公式進行移動平均（參數(shù)：10和30）結(jié)合兩種時間跨度的移動平均線以及騰落線來進行研判麥克萊倫（McClellan）擺蕩指標短期的廣度動能指標，用于衡量上漲股票家數(shù)與下跌股票家數(shù)之差的19期EMA和39期EMA之間的差值該指數(shù)下滑到-70~-100的超賣區(qū)域時，發(fā)出買入信號，而當該指數(shù)上升到+70~+100的超買區(qū)域時則發(fā)出賣出信號市場廣度廣度擺蕩指標88市場廣度擴散指標（DiffusionIndicator）通常由構(gòu)成大盤指數(shù)的一攬子股票構(gòu)建而成用來衡量大盤指數(shù)中處于正向趨勢的構(gòu)成部分所占的百分比正向趨勢位于趨勢線之上的上漲行情，在實際計算中采用的標準有兩種一是計算價格位于某特定移動平均線之上或其移動平均線處于上升階段的成份股所占百分比二是計算ROC為正值的成份股所占的百分比市場廣度擴散指標（DiffusionIndicator）89本章小結(jié)技術指標是運用事先確定的方法對價格和成交量等股票市場的原始數(shù)據(jù)進行處理，并結(jié)合技術圖形對市場行為進行分析，進而預測市場變動趨勢的一種重要的技術分析方法。它能夠?qū)夹g圖形分析中所得到的結(jié)論進行確認。技術指標可分為三類：一是確認性指標，二是動能指標，三是市場結(jié)構(gòu)指標。確定性指標確定基本的趨勢，通過指標曲線和價格曲線的相互背離發(fā)出趨勢變動的預警信號，它主要包括移動平均線和相對強度。指標與當前價格行為相互確認時，價格趨勢得以確認，而如果指標與當前價格行為相背離，則價格趨勢將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。本章小結(jié)技術指標是運用事先確定的方法對價格和成交量等股票市場90本章小結(jié)移動平均線是最標準的價格平滑方法，它主要包括簡單移動平均線、加權移動平均線和指數(shù)移動平均線，三種類型的移動平均線各有優(yōu)劣，它們適用于市場中的不同周期。移動平均線的時間跨度越大，則對于價格的平滑作用越明顯，同時所具有的滯后性也越大。移動平均線自身就可以作為一種支撐或壓力線，從而可以利用線形方法進行分析。移動平均線的技術涵義主要來自于確認和背離，以及突破和穿越。單條移動平均線對于趨勢的判定可能無法提供明確的信號，需要進行擴展，主要的擴展有三種：一是多重移動平均線，二是包絡線，三是布林帶。這三種方法分別適用于不同的市場狀態(tài)。本章小結(jié)移動平均線是最標準的價格平滑方法，它主要包括簡單移動91本章小結(jié)相對強度是一種用來衡量兩種資產(chǎn)相對價格的技術工具。現(xiàn)實中應用的最多的相對強度是個股價格與大盤指數(shù)的比值，它反映了個股和大盤之間的相對表現(xiàn)。相對強度是另一種形式的價格曲線，它的技術涵義同樣來自于確認與背離，以及突破與穿越。動能指標是對一系列建立在動能原理基礎之上的擺蕩指標的統(tǒng)稱，它通過構(gòu)造一個水平的價格振蕩區(qū)間，為價格的波動所發(fā)出的信號設定了評判標準。動能指標通常只是作為基礎的趨勢分析方法的補充，但卻是一種非常有價值的技術分析工具。動能指標的解釋主要表現(xiàn)為動能特征和動能趨勢反轉(zhuǎn)。本章小結(jié)相對強度是一種用來衡量兩種資產(chǎn)相對價格的技術工具?，F(xiàn)92本章小結(jié)主要的動能指標有ROC、KST、RSI、K/D、%R、TDI、MACD、DMI、BIAS、AR和BR等，它們都具有基本的動能指標特征。在實際應用中必須注意各種動能指標的相互配合和確認，同時牢記，動能指標只能作為基礎的趨勢分析方法的補充，實際的買賣信號永遠來自于價格自身的趨勢信號。市場結(jié)構(gòu)的特征來源于投資者的心理，而這種心理最終將反映到價格趨勢中。衡量市場結(jié)構(gòu)特性可以從4個角度出發(fā)：一是價格，它反映了投資者心理是否發(fā)生變化，發(fā)生多大的變化；二是時間，衡量投資者心理周期的頻率和長度；三是成交量，反映投資者心理變化的惡強度；四是廣度，衡量某一種心理所涵蓋的范圍。本章小結(jié)主要的動能指標有ROC、KST、RSI、K/D、%R93第十四章結(jié)束 Thanksforattention！DesignedbyZhangBo第十四章結(jié)束94第十四章技術指標分析第十四章技術指標分析95本章學習目標了解技術指標分析在技術分析理論體系中的地位，以及它與技術圖形分析的關系和結(jié)合應用掌握技術指標的三種類型，了解各類技術指標所關注的領域和主要應用方法掌握移動平均線編制方法和應用法則，了解相對強度的技術涵義掌握主要動能指標的編制方法和應用法則，理解動能指標的優(yōu)勢和不足掌握市場結(jié)構(gòu)指標體系的主要內(nèi)容，了解主要的市場結(jié)構(gòu)指標的應用方法本章學習目標了解技術指標分析在技術分析理論體系中的地位，以及96本章主要內(nèi)容確認性指標確定基本的趨勢，通過指標曲線和價格曲線的相互背離發(fā)出趨勢變動的預警信號動能指標衡量價格變動的變化率和速率，為市場的短期逆轉(zhuǎn)事先提供信號市場結(jié)構(gòu)指標通過構(gòu)造市場行為主要方面的相關指標，衡量市場結(jié)構(gòu)的內(nèi)在特征，從根本上探究市場價格趨勢的變動規(guī)律本章主要內(nèi)容確認性指標97技術圖形用于趨勢判定的缺陷圖形中的虛假突破永遠都不會消失，而投資者在大部分時候只能依靠經(jīng)驗和意識來篩選掉無效的突破信號即使突破是有效的，也并不意味著趨勢一定發(fā)生變化，因為圖形分析建立在市場價格曲線基礎之上，而市場價格只是市場特征的外在表象，并且通常是非理性的過于直觀的圖形缺乏客觀的量化評價標準，使得不同投資者對于相同的技術圖形可能產(chǎn)生不同的理解，主觀性較強技術圖形用于趨勢判定的缺陷98技術指標運用事先確定的方法對價格和成交量等股票市場的原始數(shù)據(jù)進行處理，并結(jié)合技術圖形對市場行為進行分析，進而預測市場變動趨勢的一種重要的技術分析方法技術指標99確認性指標移動平均線移動平均線的繪制移動平均線的主要特征移動平均線的應用法則移動平均線的擴展相對強度相對強度的構(gòu)建相對強度指標的解釋確認性指標移動平均線100移動平均線移動平均線（MovingAverage，MA）是標準的價格平滑方法，它在技術分析領域中得到了最為廣泛的運動根據(jù)計算方法的不同，常用的移動平均線可以分為三種簡單移動平均線（SimpleMA）加權移動平均線（WeightedMA）指數(shù)移動平均線（ExponentialMA）移動平均線移動平均線（MovingAverage，MA）101移動平均線移動平均線的繪制簡單移動平均線將連續(xù)數(shù)期的價格（通常采用收盤價）加總?cè)缓蟪云跀?shù)，計算出這數(shù)期內(nèi)的算術平均值，作為簡單移動平均線上的一個點將上述求和序列中的第一項（也就是最早的一期）的數(shù)字去掉，加入新的一項數(shù)字（代表原求和序列之后一期的價格），再求算術平均值，得到簡單移動平均線上的第二個點按照這種方法繼續(xù)計算下去，可繪制出簡單移動平均線的各點，連接各點則成為簡單移動平均線移動平均線移動平均線的繪制102移動平均線簡單移動平均線的計算移動平均線簡單移動平均線的計算103移動平均線GM公司股票價格走勢圖（不同時間跨度的簡單移動平均線）移動平均線GM公司股票價格走勢圖（不同時間跨度的簡單移動平均104移動平均線移動平均線的繪制加權移動平均線通過對不同時期的價格賦予不同的權重，即越新的數(shù)據(jù)權重也越高，將價格的時間因素納入到移動平均線的繪制過程中權重的選取有很多種方法，最常用的是將各期的價格與期數(shù)相對應將各期的價格乘以對應的權重并求和，然后將所得到的結(jié)果除以各期權重之和，就能夠得到一個加權移動平均線數(shù)據(jù)按照這種方法重復進行計算，即可繪制出加權移動平均線移動平均線移動平均線的繪制105移動平均線加權移動平均線的計算移動平均線加權移動平均線的計算106移動平均線移動平均線的繪制指數(shù)移動平均線可以看作是一種簡單形式的加權移動平均線，它能夠避免加權移動平均線相對較為復雜的運算運用差值調(diào)整的方法構(gòu)造移動平均線指數(shù)移動平均線的計算移動平均線移動平均線的繪制107移動平均線不同時間跨度的指數(shù)移動平均線不同時間跨度的指數(shù)108移動平均線GM股票價格走勢圖（簡單移動平均線和加權移動平均線）移動平均線GM股票價格走勢圖（簡單移動平均線和加權移動平均線109移動平均線移動平均線的繪制移動平均線的經(jīng)驗時間跨度移動平均線移動平均線的繪制110移動平均線移動平均線的主要特征移動平均線是一種經(jīng)過平滑處理的價格趨勢移動平均線本身就能夠代表價格的趨勢移動平均線所代表的價格趨勢具有穩(wěn)定性移動平均線對于價格趨勢的反映具有滯后性解決方法——延后移動平均線（AdvancingMovingAverages）移動平均線本身就是一個支撐和壓力區(qū)域，它對價格具有助漲和助跌的作用移動平均線移動平均線的主要特征111移動平均線移動平均線的應用法則確認（Confirmation）移動平均線和價格曲線之間保持相同的運動趨勢，并且沒有發(fā)生交叉背離（Divergence）移動平均線運動的趨勢與價格曲線恰好相反穿越（Crossover）移動平均線和價格曲線交叉，其實就是價格曲線對移動平均線的突破移動平均線移動平均線的應用法則112移動平均線移動平均線的應用法則確認和背離移動平均線同價格曲線相互確認時，能夠強化當前的價格趨勢，而移動平均線同價格曲線的背離則預示著趨勢的變化可能已經(jīng)發(fā)生如果在背離發(fā)生時，移動平均線已經(jīng)走平或改變方向，則這種背離清楚地表明先前的價格趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)；如果在背離發(fā)生時，移動平均線仍然保持著當前的趨勢，那么這種背離應當作為價格趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)的最初警告一般情況下我們采用收盤價來繪制移動平均線，但是在考察一段時間內(nèi)價格對移動平均線的背離行為時，最好采用每天的最低價或最高價來計算移動平均線移動平均線移動平均線的應用法則113移動平均線移動平均線的應用法則突破和穿越——格蘭維爾法則

在上升趨勢中，只要價格曲線保持在移動平均線之上，投資者就應當保留多頭頭寸。此時主要的市場信號有價格曲線向上穿越移動平均線，為買入信號價格曲線處于移動平均線之上并且急速地向移動平均線下跌，但是沒有穿透后者，為買入信號價格曲線向下穿越移動平均線，與此同時移動平均線仍然處于上升趨勢中，為賣出信號價格曲線暴跌到下降的移動平均線之下很遠處，預期可能出現(xiàn)短暫反彈，為可能的空頭陷阱移動平均線移動平均線的應用法則114移動平均線移動平均線的應用法則突破和穿越——格蘭維爾法則

在下降趨勢中，只要價格趨勢保持在移動平均線之下，投資者就應當持有空頭頭寸。此時主要的市場信號有價格曲線到達底部并轉(zhuǎn)而上升，穿越移動平均線，為買入信號價格曲線在移動平均線之上，同時移動平均線處于下降趨勢中，為賣出信號價格曲線由下方向移動平均線逼近，但并沒有實現(xiàn)穿越，反而調(diào)頭向下，為賣出信號價格曲線有時候在穿越移動平均線的同時會突破趨勢線，此時的信號類型需要根據(jù)穿越和突破的方向來判別價格曲線暴漲到上升的移動平均線之上很遠處，預期可能出現(xiàn)短暫回調(diào)，為可能的多頭陷阱在水平趨勢中，價格曲線通常會圍繞著移動平均線上下振蕩移動平均線移動平均線的應用法則115移動平均線移動平均線的擴展多重移動平均線在同一幅走勢圖中繪制更多不同時間跨度的移動平均線一條時間跨度相對較短的移動平均線與一條時間跨度相對較長的移動平均線之間的關系相當于價格與移動平均線之間的關系，可以通過它們之間的相互確認、背離和穿越來對移動平均線的技術指導意義加以強化移動平均線移動平均線的擴展116移動平均線美國西北航空公司股票價格走勢圖移動平均線美國西北航空公司股票價格走勢圖117移動平均線移動平均線的擴展包絡線（Envelopes）一種過濾技術，是一系列與移動平均線平行且對稱的曲線原理即股票價格圍繞某一特定趨勢以合理的大致相同的比例做周期性波動，移動平均線是價格趨勢的中心，而包絡線則是由偏離移動平均線的最大和最小的價格組成的主要作用在于盡可能地過濾虛假的價格信號移動平均線移動平均線的擴展118移動平均線IBM公司股票價格走勢和包絡線（10%）移動平均線IBM公司股票價格走勢和包絡線（10%）119移動平均線移動平均線的擴展布林帶（BollingerBands）根據(jù)收盤價高于和低于其平均值的標準差來繪制的。因此其寬度與價格波動的劇烈程度之間呈正相關關系兩個重要參數(shù)移動平均線的時間跨度標準差的個數(shù)移動平均線移動平均線的擴展120移動平均線IBM公司股票價格走勢和布林帶（20，2）移動平均線IBM公司股票價格走勢和布林帶（20，2）121移動平均線布林帶的解釋規(guī)則當布林帶明顯變窄時，價格走勢隨后會出現(xiàn)明顯的變化如果價格突破布林帶，則走勢有望持續(xù)在價格穿越布林帶邊界之后，如果價格呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)，則預示著趨勢即將發(fā)生反轉(zhuǎn)移動平均線布林帶的解釋規(guī)則122相對強度相對強度的構(gòu)建相對強度（RelativeStrength，RS）一種用來衡量兩種資產(chǎn)相對價格的技術工具，它表現(xiàn)為兩種資產(chǎn)價格相除，然后把結(jié)果描繪成一條連續(xù)的曲線現(xiàn)實中應用的最多的是個股價格與大盤指數(shù)的比值相對強度指標僅僅是一種相對的概念，它自身的變化方向?qū)τ跇?gòu)成它的兩個參數(shù)并沒有影響相對強度指標的解釋確認與背離穿越與突破相對強度相對強度的構(gòu)建123動能指標動能指標（MomentumIndicators）對一系列擺蕩指標（Oscillator）的統(tǒng)稱動能指標與切線、價格形態(tài)和確認性指標等趨勢判定方法的不同動能指標則能夠?qū)r格趨勢進行事前的監(jiān)測，并且在價格趨勢最終的轉(zhuǎn)折點之前發(fā)出相對更早的信號；動能指標在近似無趨勢可尋的市場中具有相當大的效力：它通過構(gòu)造一個水平的價格振蕩區(qū)間，為價格的波動所發(fā)出的信號設定了評判標準對于短暫的無規(guī)律的市場行為，動能指標具有特殊的效用，因為它通過短期的市場波動揭示了市場的不均衡狀態(tài)——超買或超賣；就典型的價格趨勢而言，動能指標反映了一個趨勢的動能大小，從而可以通過動能指標的變化來判斷當前趨勢所剩的能量動能指標動能指標（MomentumIndicators）124動能指標動能指標概述變動率指標（ROC）加權總和變動率（KST）相對強弱指標（RSI）隨機指標（K/D）威廉指標（%R）趨勢背離指標（TDI）平滑異同移動平均指標（MACD）動向指標（DMI）乖離率（BIAS）人氣指標動能指標動能指標概述125動能指標概述動能原理V動能指標概述動能原理V126動能指標概述動能指標的構(gòu)建動能指標在技術圖表中通常表現(xiàn)為繪制在價格曲線下方的一個水平的波動帶動能指標以動能原理為基礎考察動能的方法“價格動能”（PriceMomentum）“寬度動能”（BreathMomentum）動能指標概述動能指標的構(gòu)建127動能指標概述在動能指標的構(gòu)建中，固定的上下邊界和軸線對于指標的研判具有非同尋常的意義上下邊界為根據(jù)動能指標判斷市場的非均衡狀態(tài)設立了標準軸線的穿越提供了買入賣出信號動能指標向上穿越軸線時為買入信號動能指標向下穿越軸線時為賣出信號動能指標概述在動能指標的構(gòu)建中，固定的上下邊界和軸線對于指標128動能指標概述動能指標的解釋動能特征（MomentumCharacteristics）超買和超賣水平（OverboughtandOversoldLevel）的評估是動能指標最為廣泛的應用動能指標和價格行為的背離也是一種重要的預警信號動能指標對于軸線的穿越也具有指導意義動能趨勢反轉(zhuǎn)技術動能指標概述動能指標的解釋129變動率指標（ROC）ROC（RateofChange）股票價格在給定時間內(nèi)的變動率百分比ROC指標正負差ROC指標變動率指標（ROC）ROC（RateofChange130變動率指標（ROC）ROC指標的計算變動率指標（ROC）ROC指標的計算131變動率指標（ROC）長期——百分比ROC短期——正負差ROC價格百分比動能正負差動能1000變動率指標（ROC）長期——百分比ROC價格百分比動能正負差132加權總和變動率（KST）KST（TheKnowSureThing）建立在ROC指標基礎之上，通過對不同時間跨度的ROC進行加權平均，構(gòu)造一個既能夠反映主要趨勢，也對趨勢的反轉(zhuǎn)有足夠的敏感性，并且與價格的轉(zhuǎn)折點相當接近的指標KSI包括不同時間跨度的ROC指標較長時間跨度的ROC反映長期價格趨勢較短時間跨度的ROC有助于判斷短期內(nèi)價格的折返運動加權總和變動率（KST）KST（TheKnowSure133加權總和變動率（KST）KST指標的計算公式信號來源KST指標自身改變方向KST穿越其移動平均線KST的移動平均線也改變方向加權總和變動率（KST）KST指標的計算公式134相對強弱指標（RSI）RSI（RelativeStrengthIndex）一種衡量證券自身內(nèi)在相對強度的指標相對強弱指數(shù)的出現(xiàn)解決了運用動能原理分析價格趨勢時所遇到的兩個問題一是價格的變化使得動能指標非常不穩(wěn)定二是動能指標需要一個固定的邊界，從而能夠進行研判和比較相對強弱指數(shù)（RSI）應當與衡量證券相對表現(xiàn)的相對強度（RS）相區(qū)別相對強弱指標（RSI）RSI（RelativeStren135相對強弱指標（RSI）RSI的計算相對強弱指標（RSI）RSI的計算136相對強弱指標（RSI）RSI指標的計算相對強弱指標（RSI）RSI指標的計算137相對強弱指標（RSI）短期RSI的波動較為劇烈，因此能夠更敏感地對超買或超賣狀態(tài)做出反應長期RSI則具有更加穩(wěn)定的曲線，因而更有助于繪制趨勢線和價格形態(tài)時間跨度的選擇日數(shù)據(jù)——14日的跨度是最佳選擇，另外9日、25日、30日和45日也具有不錯的效果周數(shù)據(jù)——可以使用13周、26周、39周和52周等時間跨度月數(shù)據(jù)——可采用9月、12月、18月和24月的時間跨度相對強弱指標（RSI）短期RSI的波動較為劇烈，因此能夠更敏138相對強弱指標（RSI）上下界的確定懷爾德在創(chuàng)建RSI時推薦的上下界水平為70和30，但是在牛市和熊市的轉(zhuǎn)換中，通常采用80作為牛市中超買水平的分水嶺，而20作為熊市中超賣水平的分界線超買/超賣線的設定不是固定不變的，因為時間越長RSI的波動幅度也越小，所以超買/超賣線相應也應該設定得更窄相對強弱指標（RSI）上下界的確定139相對強弱指標（RSI）RSI的解釋極端讀數(shù)（ExtremeReadings）RSI向上穿越超買線或向下穿越超賣線，這在任何時候都預示著，證券的反轉(zhuǎn)時機已經(jīng)成熟，一旦得到價格趨勢本身的確認，則應當果斷地進行買賣擺動不足（FailureSwings）發(fā)生在RSI處于超買或超賣區(qū)域中的時候頂部擺蕩不足是指當RSI位于超買區(qū)域時，上升趨勢中的RSI沒有能夠創(chuàng)造新高，并且接下來發(fā)生RSI對超買線的向下突破底部擺蕩不足則是指當RSI位于超賣區(qū)域時，下降趨勢中新的底部高于前一個底部，并且接下來RSI開始上升并超過前一個頭部相對強弱指標（RSI）RSI的解釋140相對強弱指標（RSI）RSI對于價格趨勢的解釋還體現(xiàn)為四個方面RSI與價格曲線之間的背離是趨勢反轉(zhuǎn)的一個預警信號趨勢線和價格形態(tài)的完成完全適用于RSI指標可以構(gòu)造RSI的移動平均線，對RSI進行平滑特別高和特別低的RSI通常會提供重要的買入和賣出信號相對強弱指標（RSI）RSI對于價格趨勢的解釋還體現(xiàn)為四個方141隨機指標（K/D）指標的構(gòu)建基礎在價格上升趨勢中，收盤價常常會越來越接近價格區(qū)域中的最高價，而在上升趨勢的末端，收盤價將明顯遠離價格區(qū)域的最高價在下降趨勢中，收盤價常常會越來越接近價格區(qū)域中的最低價，而在下降趨勢的末端，收盤價將明顯偏離價格區(qū)域的最低價指標的直接目標在上漲趨勢中，衡量收盤價在何時傾向于接近選定時期內(nèi)價格區(qū)域中的最低價在下降趨勢衡量收盤價何時傾向于接近選定時期內(nèi)價格區(qū)域中的最高價隨機指標（K/D）指標的構(gòu)建基礎142隨機指標（K/D）%K線——“快速反應指標”（Kwick）C：最新的收盤價L5：最近5個交易期間內(nèi)的最低價H5：同樣5個交易期間內(nèi)的最高價%D線——“慢速反應指標”（Dawdle）隨機指標（K/D）%K線——“快速反應指標”（Kwick）143隨機指標（K/D）隨機指標的應用取值隨機指標的超買邊界線通常繪制在75~80之間，而超賣邊界線通常繪制在15~25之間，實際位置取決于指標計算中所應用的時間跨度背離最主要的價格信號來自于當%D線處于超買或超賣區(qū)域中時與價格曲線的背離穿越實際的信號發(fā)生在%K線穿越%D線之時形態(tài)隨機指標（K/D）隨機指標的應用144隨機指標（K/D）隨機指標的穿越%K%D左穿越%K%D右穿越隨機指標（K/D）隨機指標的穿越%K%D左穿越%K%D右穿145隨機指標（K/D）%J線——隨機指標的擴展或者隨機指標（K/D）%J線——隨機指標的擴展146Williams%R一種衡量最新的收盤價與選定時期內(nèi)的價格區(qū)間之間關系的技術指標C：當天的收盤價Hn：選定期間內(nèi)（包括當天）的最高價Ln：選定期間內(nèi)（包括當天）的最低價N：周期的長度威廉指標（%R）Williams%R威廉指標（%R）147威廉指標（%R）應用%R時采用的基本法則當%R超過80時，市場處于超賣狀況，股價走勢隨時可能見底，因此80的水平線一般稱為買進線；當%R低于20時，市場處于超買狀況，當前趨勢可能即將見頂，因此20的水平線通常被稱為賣出線當%R從超賣區(qū)域向上爬升時，表示行情趨勢可能轉(zhuǎn)向，一般情況下，當%R突破50的軸線時，市場由弱市轉(zhuǎn)為強市，是買進的訊號；當%R從超買區(qū)域向下跌落，跌破５０軸線后，可確認強市轉(zhuǎn)弱，是賣出的信號當%R進入超買或超賣區(qū)域時，行情并非一定立刻轉(zhuǎn)勢，只有確認%R線明顯轉(zhuǎn)向，跌破賣出線或突破買進線，才為正確的買賣信號盡可能同時使用RSI配合驗證威廉指標（%R）應用%R時采用的基本法則148趨勢背離指標（TDI）TDI（Trend-DeviationIndicator）也稱為價格擺蕩指標（PriceOscillator），揭示了價格變化相對于趨勢變動的快慢，可以看作是包絡線技術在水平方向上的應用構(gòu)建方法運用線性方法進行回歸分析用價格除以移動平均或減去移動平均得到趨勢背離指標（TDI）TDI（Trend-Deviatio149趨勢背離指標（TDI）包絡線和動能價格MAMA+10%MA-10%動能11010090趨勢背離指標（TDI）包絡線和動能價格MAMA+10%MA150平滑異同移動平均指標（MACD）MACD（MovingAverageConvergenceDivergence）同時應用了兩條速度不同的指數(shù)移動平均線，一條為變動速度較快的短期EMA，另一條為變動速度較慢的長期EMA，兩者之間的差即構(gòu)成MACD在標準的MACD計算中，短期EMA的時間跨度通常取12，而長期EMA的時間跨度通常取26平滑異同移動平均指標（MACD）MACD（MovingA151MACD的應用采用9期指數(shù)移動平均的方法對MACD進行平滑，得到“信號線”（SignalLine）MACD與信號線之間的關系蘊含的意義可以參照價格的移動平均線的應用法則MACD是一種“二重移動平均線”技術當MACD向上大幅度偏離零線時，意味著市場處于超買狀態(tài)當MACD向下大幅度偏離零線時，意味著市場處于超賣狀態(tài)MACD與價格曲線的背離負背離（NegativeDivergence）或頂背離（TopDivergence）正背離（PositiveDivergence）或底背離（BottomDivergence）直方圖（Histogram）——判斷價格的短期趨勢變化MACD的應用152動向指標（DMI）DMI（DirectionalMovementIndicators）確定市場即將經(jīng)歷一輪上漲或下跌趨勢，還是要進行橫盤整理基本原理通過分析股票價格在上升及下跌過程中供需關系的均衡點，即供需關系受價格變動之影響而發(fā)生由均衡到失衡的循環(huán)過程，從而提供對趨勢判斷的依據(jù)指標構(gòu)成上升動向指標+DI下降動向指標-DI平均定向指數(shù)（AverageDirectionalIndex，ADX）動向指標（DMI）DMI（DirectionalMov153動向指標（DMI）DMI的應用+DI和-DI兩條曲線的關系能夠發(fā)出買入或賣出信號，而ADX則能夠判斷價格趨勢運動的特征價格趨勢向上時，+DI上升，-DI下降。當+DI向上穿越-DI時，表示市場內(nèi)部有新的買方愿意以較高的價格買進，因此為買進信號；當-DI從下向上遞增突破+DI時，意味著市場內(nèi)部有新的空頭賣家愿意以較低價格沽售，因此為賣出信號當ADX的值高于上一日ADX時，可以斷定當前市場價格仍在維持原有趨勢動向指標（DMI）DMI的應用154乖離率（BIAS）BIAS通過測算股價在波動過程中與移動平均線出現(xiàn)偏離的程度，從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成可能的回檔或反彈，以及股價在正常波動范圍內(nèi)移動而形成繼續(xù)原有趨勢的可信度構(gòu)建原理如果股價偏離移動平均線太遠，不管股份在移動平均線之上或之下，都有可能趨向平均線的這一條原理上。而乖離率則表示股價偏離趨向指標的百分比值乖離率（BIAS）BIAS155BIAS的計算C：當日收盤價n：BIAS和移動平均線的參數(shù)正乖離負乖離乖離率（BIAS）BIAS的計算乖離率（BIAS）156BIAS的應用6日乖離率-3%是買進時機，+3.5%是賣出時機12日乖離率-4.5%是買入信號，+5%是賣出信號24日乖離率-7%是買入信號，+8%是賣出信號；對于72日乖離率，-11%是買入信號，+11%是賣出信號BIAS的應用157人氣指標人氣指標（SentimentIndicators）反映市場中多空雙方心理或力量對比的指標買賣氣勢指標（AR）意愿指標（BR）中間意愿指標（CR）人氣指標人氣指標（SentimentIndicators158人氣指標AR指標AR的計算H：當日最高價L：當日最低價O：當日開盤價人氣指標AR指標159人氣指標AR的使用AR值以100為分界線來區(qū)分多空雙方強度，當AR值在80~120之間波動時，說明市場中雙方力量基本均衡，價格處于橫盤整理行情AR值走高時表示行情活躍，人氣旺盛，過高則表示股價進入高價，應選擇時機退出AR值走低時表示人氣衰退，需要充實，過低則暗示股價可能跌入谷底，即將反彈從AR曲線可以看出一段時期的買賣氣勢，并具有先于股價到達峰或跌入谷底的功能人氣指標AR的使用160人氣指標BR指標BR的計算H：當日最高價L：當日最低價YC：前日收盤價人氣指標BR指標161人氣指標BR的應用BR比AR更敏感，當BR值在70~150之間擺蕩時，可認為市場中雙方力量基本持平，價格處于盤整階段BR值高于400以上時，股價隨時可能回調(diào)下跌，而BR值低于50則意味著市場隨時都有可能上漲AR可單獨使用，BR需與AR并用才能發(fā)揮效用如果AR和BR同時急速上升，意味當前的上升趨勢接近峰頂，為賣出信號如果BR比AR低，且指標低于100，為買入信號如果BR從峰頂大幅回落，同時AR無警戒訊號出現(xiàn)，為買入信號如果BR急速上升，同時AR進行盤整，則為賣出信號人氣指標BR的應用162關于動能指標的一個小結(jié)動能指標的貢獻揭示了市場中多空力量的均衡狀態(tài)，設定了超買和超賣判定的標準能夠解釋傳統(tǒng)趨勢分析技術無能為力的橫盤整理趨勢動能指標的應用在利用動能指標進行分析時，結(jié)合價格指數(shù)自身的一些趨勢反轉(zhuǎn)信號是非常重要的通過動能指標的信號判斷的趨勢反轉(zhuǎn)類型，取決于計算動能指標所采用的時間跨度動能指標只能作為基礎的趨勢分析方法的補充，實際的買賣信號永遠來自于價格自身的趨勢信號注意各種動能指標的相互配合和確認關于動能指標的一個小結(jié)動能指標的貢獻163市場結(jié)構(gòu)指標價格反映投資者心理是否發(fā)生變化，發(fā)生多大變化時間衡量投資者心理周期的頻率和長度成交量反映投資者心理變化的強度市場廣度衡量某一種心理所涵蓋的范圍市場結(jié)構(gòu)指標價格164價格價格指數(shù)成份股具有代表性的，能夠反映公眾的參與程度、市場的領導地位以及行業(yè)重要性的績優(yōu)股計算方法非加權指數(shù)：通過計算成份股的平均價格得到，主要采用價值線算法（ValueLineArithmetic）進行編制加權指數(shù)：按照每只成份股的流通市值對各只成份股的價格進行加權平均價格價格指數(shù)165價格行業(yè)板塊股票市場的周期呈現(xiàn)出明顯的行業(yè)板塊輪替特征，這是由于經(jīng)濟周期的時間發(fā)展順序所導致在分析板塊輪替過程時，應當以多個行業(yè)板塊為基準，而不是僅僅拘泥于某一個板塊價格行業(yè)板塊166時間時間的重要性時間關系到市場的調(diào)整對等性原則周期的特征與識別周期的特征周期的持續(xù)時間越長，價格的波動幅度通常也越大，其低點的重要性也越大相同的時間內(nèi)到達低點的周期數(shù)目越多，隨后的價格走勢就越強勁在上升趨勢中，周期的高點有向右移動的趨勢，即發(fā)生在周期中點之后，而在下降趨勢中則恰好相反，周期的高點有向左移動的趨勢時間時間的重要性167時間周期的識別趨勢偏離法動能法簡單觀察法時間的應用原理共同性原理變異性原理加總原理時間周期的識別168成交量成交量變動率成交量的ROC指標成交量ROC的解釋同樣來自于其指標的取值、指標線與成交量直方圖和價格曲線的背離，以及指標線形態(tài)的突破完成等技術信號成交量ROC如果與價格ROC結(jié)合使用，將能夠發(fā)揮更大的效力成交量成交量變動率169成交量成交量ROC如果與價格ROC的結(jié)合成交量的峰位總是領先于價格的峰位成交量動能指標穿越價格動能指標時，通常是趨勢反轉(zhuǎn)的可靠信號當價格指標位于軸線以上并且處于下跌狀態(tài)，但成交量卻持續(xù)上升時，為空頭信號成交量指標在市場底部的反轉(zhuǎn)需要經(jīng)過價格動能指標的反轉(zhuǎn)予以確認成交量指標向下穿越軸線，而此時價格動能指標遠遠高于軸線，此時為非常嚴重的賣出信號在上升趨勢的初期，成交量動能指標始終位于價格動能指標之上成交量成交量ROC如果與價格ROC的結(jié)合170成交量成交量擺蕩指標（VolumeOscillator）構(gòu)建計算成交量的短期和長期移動平均值，然后用短期移動平均值除以長期移動平均，即可得到擺蕩指標如果得到的成交量擺蕩指標波動過于劇烈，可以取其移動平均進行平滑特征與基本的動能指標相似成交量成交量擺蕩指標（VolumeOscillator）171成交量應用法則成交量擺蕩指標由極端數(shù)值開始反轉(zhuǎn)，是價格趨勢反轉(zhuǎn)的預警信號在價格上升的同時，成交量擺蕩指標開始下降，是空頭市場信號價格下降的同時成交量擺蕩指標處于上升狀態(tài)，為空頭市場信號，但是當成交量擺蕩指標到達極值時除外成交量擺蕩指標通常領先于價格擺蕩指標成交量擺蕩指標并不能夠指示趨勢反轉(zhuǎn)的方向成交量應用法則172成交量上漲/下跌成交量 （upside/downsidevolume）計算方法通過累積的方法計算，首先分別計算價格上漲與下跌的股票的總成交量，并用上漲的總成交量減去下跌的總成交量，然后將得到的差值累加到前一天的上漲/下跌成交量指標值上計算價格上漲與價格下跌股票成交量的擺蕩指標，如成交量擺蕩指標和平滑后的RSI等等，然后相互比較成交量上漲/下跌成交量173阿姆斯指數(shù)（ArmsIndex）根據(jù)廣度數(shù)據(jù)和上漲/下跌成交量數(shù)據(jù)構(gòu)造而成，用