企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略講義課件

第十九章企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略nickolleong@163.com第十九章企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略1第一節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容、任務(wù)

和作用第一節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容、任務(wù)

和作用2一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實(shí)質(zhì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：指企業(yè)對維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營活動所需資金進(jìn)行籌集、分配、使用，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)所作出的長遠(yuǎn)性的謀劃與方略。實(shí)質(zhì)：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的決策，實(shí)質(zhì)上是企業(yè)資本經(jīng)營戰(zhàn)略的決策，兩者的內(nèi)涵是一致的。資本經(jīng)營的過程：資本籌集→資本投資→資本生產(chǎn)→資本交換→利潤分配→資本積累→資本再籌集→資本再投資→資本再生產(chǎn)一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實(shí)質(zhì)3一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的主要內(nèi)容資本戰(zhàn)略決策的三個方面：籌資戰(zhàn)略決策、投資戰(zhàn)略決策、運(yùn)營資金（資本）利用戰(zhàn)略決策一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的主要內(nèi)容4二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的任務(wù)1正確地選擇籌資渠道，保證生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求2正確選擇資本（資金）投向，合理安排使用3正確運(yùn)營資本（資產(chǎn)），重組資本（資產(chǎn)），優(yōu)化資本（資產(chǎn)）結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)效益二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的任務(wù)1正確地選擇籌資渠道，保證生產(chǎn)經(jīng)營活5三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的作用1對各項(xiàng)經(jīng)營決策起著綜合平衡的作用2對各種經(jīng)營戰(zhàn)略起著評價和選擇的作用3對經(jīng)營資源的分配起著指導(dǎo)作用三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的作用1對各項(xiàng)經(jīng)營決策起著綜合平衡的作6第二節(jié)企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策第二節(jié)企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策7一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型籌資戰(zhàn)略決策：企業(yè)對資金籌措的渠道、方式、籌集數(shù)量，以及所擬定的各種戰(zhàn)略方案所進(jìn)行的評價和選擇。

2種不同的分類方式一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型籌資戰(zhàn)略決策：企業(yè)對資金籌措的渠道、方式8一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類1資本積聚戰(zhàn)略：企業(yè)依靠自身的留成利潤轉(zhuǎn)化為資本，用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的戰(zhàn)略，又稱為企業(yè)自我積累的籌資渠道戰(zhàn)略。特點(diǎn)：

a不用付出籌資的成本，風(fēng)險較小

b籌措到足夠投資的資本數(shù)額所需時間較長，可能喪失市場機(jī)會一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類9一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類2負(fù)債經(jīng)營戰(zhàn)略（借貸經(jīng)營戰(zhàn)略）：企業(yè)向商業(yè)銀行等金融企業(yè)或向信托投資公司等非金融性企業(yè)借款，或通過有關(guān)銀行向社會發(fā)行企業(yè)債券，以籌集所需資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動的一種戰(zhàn)略。特點(diǎn)：

a籌集速度快

b有利于抓住市場機(jī)會

c需支付較高的利息，財(cái)務(wù)風(fēng)險較大，通常適用于市場前景看好的企業(yè)。一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類10一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類3合資或合作經(jīng)營戰(zhàn)略：從合資伙伴或合作伙伴那里取得擴(kuò)大生產(chǎn)所需資本，或取得相當(dāng)于資本的設(shè)備、技術(shù)、專利等，克服企業(yè)獨(dú)資時由于資本不足，不能擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的困難。特點(diǎn)：

a不用支付籌資成本

b雙方共同投資，風(fēng)險共擔(dān)。一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類11一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類4股份經(jīng)營戰(zhàn)略：通過籌集法人股份資本、內(nèi)部職工股或股票上市籌集資金。特點(diǎn)：

a資本籌集速度快

b資本籌集的額數(shù)巨大，有利于迅速擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，抓住市場機(jī)會

c股權(quán)所有者按股分紅，按股承擔(dān)風(fēng)險，以出資額為限承擔(dān)債務(wù)的有限責(zé)任一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類12一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類5“三來一補(bǔ)”戰(zhàn)略：來料加工、來樣加工、來件組裝、補(bǔ)償貿(mào)易。來料加工：客商自備原材料，按客商要求的產(chǎn)品進(jìn)行加工，企業(yè)收取加工費(fèi)。來樣加工：客商提供產(chǎn)品樣品，企業(yè)按照客商要求進(jìn)行加工生產(chǎn)；客商提供資金，加工企業(yè)備料進(jìn)行加工。來件組裝：由客商提供已組裝好的部件和部分散的零件，由企業(yè)加工裝配；或由企業(yè)提供全部分解的零件、部件，由企業(yè)組裝。補(bǔ)償貿(mào)易：在來料加工、來樣加工、來件組裝中，企業(yè)缺少某些關(guān)鍵備，為保證加工和組裝的質(zhì)量，客商以貸款方式向加工企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、技術(shù)、專利、物資等，待加工項(xiàng)目完成后，由加工企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或雙方商定的其它產(chǎn)品償還貸款。一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類13一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（二）按籌資的渠道不同分類1內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略：指企業(yè)內(nèi)部籌資解決生產(chǎn)經(jīng)營活動所需資金的渠道戰(zhàn)略。方式-利用企業(yè)內(nèi)部的留成利潤（主要是盈余公積金和未分配利潤）、應(yīng)付稅款（尚未到期的應(yīng)付稅款）、折舊準(zhǔn)備基7金、企業(yè)內(nèi)部集資、盤活內(nèi)部存量資產(chǎn)。一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（二）按籌資的渠道不同分類14二、籌資戰(zhàn)略決策企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：1盡可能挖掘企業(yè)潛力，實(shí)行內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略2在選擇外源型融資渠道時，應(yīng)盡可能選擇直接融資渠道3企業(yè)籌資來源的選擇中要有利于優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，即各種資本來源的比重要恰當(dāng)，特別是長期負(fù)債與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系是否合理。要考慮到：各種籌資的綜合資本成本最低、所有者收益最大、適度的財(cái)務(wù)風(fēng)險二、籌資戰(zhàn)略決策企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：15二、籌資戰(zhàn)略決策企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：4創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，是爭取資金來源的前提條件。誠信善于運(yùn)用投資，有利于爭取投資者、貸款者的信任選擇經(jīng)濟(jì)效益好的項(xiàng)目符合國家產(chǎn)業(yè)政策，能夠獲得國家政策支持，有利于企業(yè)籌資成功二、籌資戰(zhàn)略決策企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：16第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略決策第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略決策17一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（一）按投資方向不同分類1外延性投資戰(zhàn)略（數(shù)量型或速度型投資戰(zhàn)略）：將投資用來擴(kuò)建或新建新廠房、增添設(shè)備，目標(biāo)是擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，迅速增加產(chǎn)量，以滿足市場需求。主要適用于某些行業(yè)或某些企業(yè)近期和遠(yuǎn)期需求量都很大的產(chǎn)品或國家鼓勵和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)品。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（一）按投資方向不同分類18一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（一）按投資方向不同分類2內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略（質(zhì)量型或效益型投資戰(zhàn)略）：將投資主要用于改造和更新產(chǎn)品，發(fā)展新產(chǎn)品，增加產(chǎn)品品種，提高產(chǎn)品質(zhì)量，使產(chǎn)品升級換代，技術(shù)上水平；改造和革新設(shè)備，提高技術(shù)性能和生產(chǎn)效率；增加智力投資，進(jìn)行人才開發(fā)。3兼顧型投資戰(zhàn)略：數(shù)量上和質(zhì)量同時兼顧的投資戰(zhàn)略。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（一）按投資方向不同分類19一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二）按投資項(xiàng)目不同分類1產(chǎn)品投資戰(zhàn)略：將投資的重點(diǎn)放在產(chǎn)品發(fā)展上的一種投資戰(zhàn)略，主要解決改造老產(chǎn)品、開發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量，使之升級換代的問題。2工藝投資戰(zhàn)略：將投資的重點(diǎn)放在制造工藝的開發(fā)上的一種戰(zhàn)略，主要解決對落后制造工藝的改革和新工藝的開發(fā)問題。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二）按投資項(xiàng)目不同分類20一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二）按投資項(xiàng)目不同分類3設(shè)備投資戰(zhàn)略：把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)設(shè)備的改造和技術(shù)更新上的一種戰(zhàn)略，主要解決落后的設(shè)備的改造和新設(shè)備的開發(fā)問題。4節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略：將投資的重點(diǎn)放在能源和原材料的開發(fā)上的一種戰(zhàn)略。5生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略：把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)環(huán)境把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)環(huán)境改造、治理”三廢“、保護(hù)生態(tài)平衡方面的一種戰(zhàn)略。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二）按投資項(xiàng)目不同分類21二、投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素（一）市場需求趨勢（二）國家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）企業(yè)當(dāng)前和今后一定時期的主要矛盾（四）企業(yè)外部的資源環(huán)境和競爭戰(zhàn)略（五）企業(yè)自身的積累和投資能力（六）企業(yè)自身成長階段二、投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素（一）市場需求趨勢22第四節(jié)資產(chǎn)(資本)運(yùn)營戰(zhàn)略決策第四節(jié)資產(chǎn)(資本)運(yùn)營戰(zhàn)略決策23一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略1企業(yè)重組戰(zhàn)略企業(yè)自身裂變重組：單廠→總廠制→公司制企業(yè)之間的組合:優(yōu)勢企業(yè)通過收購、兼并合并或聯(lián)合等形式進(jìn)行重組,轉(zhuǎn)變成為實(shí)力更強(qiáng)的集團(tuán)公轉(zhuǎn)變成為實(shí)力更強(qiáng)的集團(tuán)公司，在更大范圍內(nèi)進(jìn)行資本經(jīng)營。一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略24一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略2資產(chǎn)重組戰(zhàn)略（資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略）企業(yè)發(fā)展到一定階段，它的各種形態(tài)資產(chǎn)之間的數(shù)量比例關(guān)系也在發(fā)展變化，出現(xiàn)不平衡和不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，需要進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化。固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例失調(diào)、非經(jīng)營性固定資產(chǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營性的固定資產(chǎn)的比例失調(diào)、儲備資金和在制品資金與成品資金的比例失調(diào)一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略25一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略3產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略（改變產(chǎn)權(quán)關(guān)系）調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，去受制于資本嚴(yán)重不足的制約時，應(yīng)考慮改變單一產(chǎn)權(quán)主體的狀況，吸納眾多投資者，形成多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)經(jīng)營重心改變，可以歡迎有興趣的投資者參股過去很重視的經(jīng)營領(lǐng)域，甚至控股對于企業(yè)想退出的經(jīng)營領(lǐng)域，可以撤出，將其產(chǎn)權(quán)拍賣、轉(zhuǎn)讓對于企業(yè)認(rèn)為產(chǎn)品很有發(fā)展前途的行業(yè)，企業(yè)不一定要重新建廠，可以通過參股或控股獲得從事這些產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略26一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型1有形資本經(jīng)營戰(zhàn)略當(dāng)貨幣形態(tài)的資本已大量轉(zhuǎn)化為各種物質(zhì)形態(tài)的資本，卻由于經(jīng)營管理不善而未能發(fā)揮其資本增值的功能時，企業(yè)可以考慮將其作為商品投放到生產(chǎn)要素市場以轉(zhuǎn)換為貨幣資本；將其作為投資于別的資本所有者或資本經(jīng)營者進(jìn)行合資或合作，或者折成股份進(jìn)行股份制經(jīng)營一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型27一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型2無形資本經(jīng)營戰(zhàn)略無形資本指資本要素中變現(xiàn)為專利、技術(shù)、商標(biāo)、品牌等知識產(chǎn)權(quán)形態(tài)的非物質(zhì)化的生產(chǎn)要素。因?yàn)樗窃谄髽I(yè)不斷投入貨幣資本，經(jīng)過長期積累形成的非物質(zhì)化的生產(chǎn)要素之所以成為資本，因而具有巨大價值，屬于知識產(chǎn)權(quán)形態(tài)的資本。利用無形資產(chǎn)作為生產(chǎn)要素投入或作為投資進(jìn)行經(jīng)營的戰(zhàn)略稱為無形資本經(jīng)營戰(zhàn)略。專利戰(zhàn)略、商標(biāo)戰(zhàn)略或品牌戰(zhàn)略、技術(shù)戰(zhàn)略等。一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型28二、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素（一）市場需求趨勢（二）國家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）考慮企業(yè)的資源條件（四）企業(yè)成長階段（五）資本市場發(fā)育狀況二、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素（一）市場需求趨勢29第五節(jié)資本經(jīng)營戰(zhàn)略決策方法第五節(jié)資本經(jīng)營戰(zhàn)略決策方法30一、重視企業(yè)資本經(jīng)營風(fēng)險的管理風(fēng)險：可能發(fā)生的危險、失敗、失利等狀況，泛指事件本身的不確定性，向壞的方向變化的可能性。企業(yè)資本經(jīng)營風(fēng)險有兩類：資本的經(jīng)營風(fēng)險：指企業(yè)在經(jīng)營活動中由于企業(yè)外部環(huán)境諸多因素的變化，特別是市場因素的變化，使經(jīng)營成果出現(xiàn)向壞的方向轉(zhuǎn)化的危險資本的財(cái)務(wù)風(fēng)險：指因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)?；驍U(kuò)大經(jīng)營領(lǐng)域的需要，企業(yè)舉債籌集資本而產(chǎn)生的失利的危險一、重視企業(yè)資本經(jīng)營風(fēng)險的管理風(fēng)險：可能發(fā)生的危險、失敗、失31二、資本經(jīng)營戰(zhàn)略的決策方法（一）終值評價法利用資本的時間價值計(jì)算將來值，用以對投資或籌資方案作出評價的方法時間價值：投入使用的資本，隨著時間的推移而增加的資本價值。有兩種表現(xiàn)形式：現(xiàn)值，將來值?，F(xiàn)值（本金）：貨幣表現(xiàn)的某一時點(diǎn)的現(xiàn)有數(shù)值，即資本現(xiàn)在的瞬時價值將來值（本利和）：資本投入使用后經(jīng)過一定時間后的價值，即資本的現(xiàn)值按一定的利率在一定時間后，包括本金和時間價值的未來值二、資本經(jīng)營戰(zhàn)略的決策方法（一）終值評價法32二、資本經(jīng)營戰(zhàn)略的決策方法（一）終值評價法計(jì)算資本時間價值的方法：單利，復(fù)利（多用資本的時間價值）單利：僅計(jì)算本金的利息復(fù)利：同時計(jì)算本金利息和利息的利息資本現(xiàn)值與將來值的換算：資本將來值=資本現(xiàn)值×（1+年利率）年數(shù)資本現(xiàn)值=資本將來值×1/（1+年利率）年數(shù)二、資本經(jīng)營戰(zhàn)略的決策方法（一）終值評價法33二、資本經(jīng)營戰(zhàn)略的決策方法（二）風(fēng)險評價法通過對風(fēng)險大小的測算與效益的估算，以及企業(yè)承受和分散風(fēng)險的能力的分析，對投資或籌資方案作出評價和選擇的方法二、資本經(jīng)營戰(zhàn)略的決策方法（二）風(fēng)險評價法34Thankyou!Thankyou!35第十九章企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略nickolleong@163.com第十九章企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略36第一節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容、任務(wù)

和作用第一節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容、任務(wù)

和作用37一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實(shí)質(zhì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：指企業(yè)對維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營活動所需資金進(jìn)行籌集、分配、使用，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)所作出的長遠(yuǎn)性的謀劃與方略。實(shí)質(zhì)：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的決策，實(shí)質(zhì)上是企業(yè)資本經(jīng)營戰(zhàn)略的決策，兩者的內(nèi)涵是一致的。資本經(jīng)營的過程：資本籌集→資本投資→資本生產(chǎn)→資本交換→利潤分配→資本積累→資本再籌集→資本再投資→資本再生產(chǎn)一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實(shí)質(zhì)38一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的主要內(nèi)容資本戰(zhàn)略決策的三個方面：籌資戰(zhàn)略決策、投資戰(zhàn)略決策、運(yùn)營資金（資本）利用戰(zhàn)略決策一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的主要內(nèi)容39二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的任務(wù)1正確地選擇籌資渠道，保證生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求2正確選擇資本（資金）投向，合理安排使用3正確運(yùn)營資本（資產(chǎn)），重組資本（資產(chǎn)），優(yōu)化資本（資產(chǎn)）結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)效益二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的任務(wù)1正確地選擇籌資渠道，保證生產(chǎn)經(jīng)營活40三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的作用1對各項(xiàng)經(jīng)營決策起著綜合平衡的作用2對各種經(jīng)營戰(zhàn)略起著評價和選擇的作用3對經(jīng)營資源的分配起著指導(dǎo)作用三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的作用1對各項(xiàng)經(jīng)營決策起著綜合平衡的作41第二節(jié)企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策第二節(jié)企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策42一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型籌資戰(zhàn)略決策：企業(yè)對資金籌措的渠道、方式、籌集數(shù)量，以及所擬定的各種戰(zhàn)略方案所進(jìn)行的評價和選擇。

2種不同的分類方式一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型籌資戰(zhàn)略決策：企業(yè)對資金籌措的渠道、方式43一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類1資本積聚戰(zhàn)略：企業(yè)依靠自身的留成利潤轉(zhuǎn)化為資本，用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的戰(zhàn)略，又稱為企業(yè)自我積累的籌資渠道戰(zhàn)略。特點(diǎn)：

a不用付出籌資的成本，風(fēng)險較小

b籌措到足夠投資的資本數(shù)額所需時間較長，可能喪失市場機(jī)會一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類44一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類2負(fù)債經(jīng)營戰(zhàn)略（借貸經(jīng)營戰(zhàn)略）：企業(yè)向商業(yè)銀行等金融企業(yè)或向信托投資公司等非金融性企業(yè)借款，或通過有關(guān)銀行向社會發(fā)行企業(yè)債券，以籌集所需資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動的一種戰(zhàn)略。特點(diǎn)：

a籌集速度快

b有利于抓住市場機(jī)會

c需支付較高的利息，財(cái)務(wù)風(fēng)險較大，通常適用于市場前景看好的企業(yè)。一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類45一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類3合資或合作經(jīng)營戰(zhàn)略：從合資伙伴或合作伙伴那里取得擴(kuò)大生產(chǎn)所需資本，或取得相當(dāng)于資本的設(shè)備、技術(shù)、專利等，克服企業(yè)獨(dú)資時由于資本不足，不能擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的困難。特點(diǎn)：

a不用支付籌資成本

b雙方共同投資，風(fēng)險共擔(dān)。一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類46一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類4股份經(jīng)營戰(zhàn)略：通過籌集法人股份資本、內(nèi)部職工股或股票上市籌集資金。特點(diǎn)：

a資本籌集速度快

b資本籌集的額數(shù)巨大，有利于迅速擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，抓住市場機(jī)會

c股權(quán)所有者按股分紅，按股承擔(dān)風(fēng)險，以出資額為限承擔(dān)債務(wù)的有限責(zé)任一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類47一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類5“三來一補(bǔ)”戰(zhàn)略：來料加工、來樣加工、來件組裝、補(bǔ)償貿(mào)易。來料加工：客商自備原材料，按客商要求的產(chǎn)品進(jìn)行加工，企業(yè)收取加工費(fèi)。來樣加工：客商提供產(chǎn)品樣品，企業(yè)按照客商要求進(jìn)行加工生產(chǎn)；客商提供資金，加工企業(yè)備料進(jìn)行加工。來件組裝：由客商提供已組裝好的部件和部分散的零件，由企業(yè)加工裝配；或由企業(yè)提供全部分解的零件、部件，由企業(yè)組裝。補(bǔ)償貿(mào)易：在來料加工、來樣加工、來件組裝中，企業(yè)缺少某些關(guān)鍵備，為保證加工和組裝的質(zhì)量，客商以貸款方式向加工企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、技術(shù)、專利、物資等，待加工項(xiàng)目完成后，由加工企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或雙方商定的其它產(chǎn)品償還貸款。一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按籌資的方式不同分類48一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（二）按籌資的渠道不同分類1內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略：指企業(yè)內(nèi)部籌資解決生產(chǎn)經(jīng)營活動所需資金的渠道戰(zhàn)略。方式-利用企業(yè)內(nèi)部的留成利潤（主要是盈余公積金和未分配利潤）、應(yīng)付稅款（尚未到期的應(yīng)付稅款）、折舊準(zhǔn)備基7金、企業(yè)內(nèi)部集資、盤活內(nèi)部存量資產(chǎn)。一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（二）按籌資的渠道不同分類49二、籌資戰(zhàn)略決策企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：1盡可能挖掘企業(yè)潛力，實(shí)行內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略2在選擇外源型融資渠道時，應(yīng)盡可能選擇直接融資渠道3企業(yè)籌資來源的選擇中要有利于優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，即各種資本來源的比重要恰當(dāng)，特別是長期負(fù)債與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系是否合理。要考慮到：各種籌資的綜合資本成本最低、所有者收益最大、適度的財(cái)務(wù)風(fēng)險二、籌資戰(zhàn)略決策企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：50二、籌資戰(zhàn)略決策企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：4創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，是爭取資金來源的前提條件。誠信善于運(yùn)用投資，有利于爭取投資者、貸款者的信任選擇經(jīng)濟(jì)效益好的項(xiàng)目符合國家產(chǎn)業(yè)政策，能夠獲得國家政策支持，有利于企業(yè)籌資成功二、籌資戰(zhàn)略決策企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：51第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略決策第三節(jié)企業(yè)投資戰(zhàn)略決策52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（一）按投資方向不同分類1外延性投資戰(zhàn)略（數(shù)量型或速度型投資戰(zhàn)略）：將投資用來擴(kuò)建或新建新廠房、增添設(shè)備，目標(biāo)是擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，迅速增加產(chǎn)量，以滿足市場需求。主要適用于某些行業(yè)或某些企業(yè)近期和遠(yuǎn)期需求量都很大的產(chǎn)品或國家鼓勵和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)品。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（一）按投資方向不同分類53一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（一）按投資方向不同分類2內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略（質(zhì)量型或效益型投資戰(zhàn)略）：將投資主要用于改造和更新產(chǎn)品，發(fā)展新產(chǎn)品，增加產(chǎn)品品種，提高產(chǎn)品質(zhì)量，使產(chǎn)品升級換代，技術(shù)上水平；改造和革新設(shè)備，提高技術(shù)性能和生產(chǎn)效率；增加智力投資，進(jìn)行人才開發(fā)。3兼顧型投資戰(zhàn)略：數(shù)量上和質(zhì)量同時兼顧的投資戰(zhàn)略。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（一）按投資方向不同分類54一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二）按投資項(xiàng)目不同分類1產(chǎn)品投資戰(zhàn)略：將投資的重點(diǎn)放在產(chǎn)品發(fā)展上的一種投資戰(zhàn)略，主要解決改造老產(chǎn)品、開發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量，使之升級換代的問題。2工藝投資戰(zhàn)略：將投資的重點(diǎn)放在制造工藝的開發(fā)上的一種戰(zhàn)略，主要解決對落后制造工藝的改革和新工藝的開發(fā)問題。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二）按投資項(xiàng)目不同分類55一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二）按投資項(xiàng)目不同分類3設(shè)備投資戰(zhàn)略：把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)設(shè)備的改造和技術(shù)更新上的一種戰(zhàn)略，主要解決落后的設(shè)備的改造和新設(shè)備的開發(fā)問題。4節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略：將投資的重點(diǎn)放在能源和原材料的開發(fā)上的一種戰(zhàn)略。5生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略：把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)環(huán)境把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)環(huán)境改造、治理”三廢“、保護(hù)生態(tài)平衡方面的一種戰(zhàn)略。一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二）按投資項(xiàng)目不同分類56二、投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素（一）市場需求趨勢（二）國家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）企業(yè)當(dāng)前和今后一定時期的主要矛盾（四）企業(yè)外部的資源環(huán)境和競爭戰(zhàn)略（五）企業(yè)自身的積累和投資能力（六）企業(yè)自身成長階段二、投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素（一）市場需求趨勢57第四節(jié)資產(chǎn)(資本)運(yùn)營戰(zhàn)略決策第四節(jié)資產(chǎn)(資本)運(yùn)營戰(zhàn)略決策58一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略1企業(yè)重組戰(zhàn)略企業(yè)自身裂變重組：單廠→總廠制→公司制企業(yè)之間的組合:優(yōu)勢企業(yè)通過收購、兼并合并或聯(lián)合等形式進(jìn)行重組,轉(zhuǎn)變成為實(shí)力更強(qiáng)的集團(tuán)公轉(zhuǎn)變成為實(shí)力更強(qiáng)的集團(tuán)公司，在更大范圍內(nèi)進(jìn)行資本經(jīng)營。一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略59一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略2資產(chǎn)重組戰(zhàn)略（資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略）企業(yè)發(fā)展到一定階段，它的各種形態(tài)資產(chǎn)之間的數(shù)量比例關(guān)系也在發(fā)展變化，出現(xiàn)不平衡和不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，需要進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化。固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例失調(diào)、非經(jīng)營性固定資產(chǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營性的固定資產(chǎn)的比例失調(diào)、儲備資金和在制品資金與成品資金的比例失調(diào)一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略60一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略3產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略（改變產(chǎn)權(quán)關(guān)系）調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，去受制于資本嚴(yán)重不足的制約時，應(yīng)考慮改變單一產(chǎn)權(quán)主體的狀況，吸納眾多投資者，形成多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)經(jīng)營重心改變，可以歡迎有興趣的投資者參股過去很重視的經(jīng)營領(lǐng)域，甚至控股對于企業(yè)想退出的經(jīng)營領(lǐng)域，可以撤出，將其產(chǎn)權(quán)拍賣、轉(zhuǎn)讓對于企業(yè)認(rèn)為產(chǎn)品很有發(fā)展前途的行業(yè)，企業(yè)不一定要重新建廠，可以通過參股或控股獲得從事這些產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略61一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型1有形資本經(jīng)營戰(zhàn)略當(dāng)貨幣形態(tài)的資本已大量轉(zhuǎn)化為各種物質(zhì)形態(tài)的資本，卻由于經(jīng)營管理不善而未能發(fā)揮其資本增值的功能時，企業(yè)可以考慮將其作為商品投放到生產(chǎn)要素市場以轉(zhuǎn)換為貨幣資本；將其作為投資于別的資本所有者或資本經(jīng)營者進(jìn)行合資或合作，或者折成股份進(jìn)行股份制經(jīng)營一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型62一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型2無形資本經(jīng)營戰(zhàn)略無形資本指資本要素中變現(xiàn)為專利、技術(shù)、商標(biāo)、品牌等知識產(chǎn)權(quán)形態(tài)的非物質(zhì)化的生產(chǎn)要素。因?yàn)樗窃谄髽I(yè)