互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)：Shopify感恩節(jié)銷售額同比高增阿里美股創(chuàng)七年來最大月度漲幅

信建投(國際)證券有限公司在香港提供。同時請參閱最后一頁的重要聲明。2021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/302021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/30市場表現(xiàn)20%0%-20%-40% 互聯(lián)網(wǎng)電商 恒生指數(shù)相關(guān)研究報告美股方面，本周標普、納斯達克和道瓊斯分別變化1.13%、2.09%、0.24%。港股方面，本周恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)和國企指數(shù)分別變化6.27%、10.81%、6.66%。行業(yè)層面：本周港股萬得一級行業(yè)多數(shù)上漲，其中可選消費(13.78%)與日常消費(9.57%)表現(xiàn)較好，能源(-0.58%)以及公用事業(yè)(-1.14%)表現(xiàn)較差。本周美股一級行業(yè)多數(shù)上漲，其中通信設備(3.31%)與非必需消費(2.1%)表現(xiàn)較好，金融(-0.64%)以及能源(-1.97%)表現(xiàn)較差。拼多多(PDD)：基本盤穩(wěn)健無虞，新業(yè)務大有可為拼多多的壁壘/差異化優(yōu)勢是什么？首先我們認為拼多多存在壁壘，多多在移動互聯(lián)網(wǎng)時代以及互聯(lián)網(wǎng)下沉的大背景下爭得先機，通過補貼/買量換增長的方式形成用戶的原始積累。在行業(yè)監(jiān)管趨嚴、中國互聯(lián)網(wǎng)流量紅利見頂、買量成本攀升的大背景下，拼多多已成為國內(nèi)社交電商賽道的“絕版”，后來者很難模仿和超越。如今淘系和拼多多在下沉市場的用戶畫像乃至推薦機制上逐步趨同，拼多多的核心競爭力來源于平臺的強社交屬性，對比淘系仍受互聯(lián)網(wǎng)外鏈開放的局限性而言，微信流量入口的運用、基于社交圈層關(guān)系優(yōu)化的推薦算法，使得拼多多在補貼退坡后仍保持穩(wěn)健增長的實拼多多還有哪些增長曲線值得期待？(1)社區(qū)團購市場出清加速，多多買菜日單量反超美團優(yōu)選，利潤率持續(xù)領先，UE跑通倒計時，有望帶來額外的估值增量。(2)多多驛站是基于社區(qū)團購業(yè)務的快遞驛站，一方面鎖定社區(qū)團購的用戶，使其不易回流至其他平臺，將私域流量集中成閉環(huán)流量，另一方面借助快遞代收與團長們打通關(guān)系，打通低線城市最后一公里的履約，并強化自有支付系統(tǒng)多多錢包，完善金融產(chǎn)品閉環(huán)系統(tǒng)。(3)快團團和團好貨是社群團購工具小程序，放松了品類的限制、供貨方和團長的限制，品類豐富度也較高，覆蓋白牌和品牌，目前強調(diào)強工具屬性低運營成本，快團團僅收取技術(shù)服務費，2022年疫情下發(fā)展態(tài)勢良好，戰(zhàn)略上來說通過強私域?qū)傩缘纳缃魂P(guān)系補充社區(qū)電商形式，并進一步鞏固多多買菜團長忠誠度。(4)群買買是社交代理分銷機制下的品牌特賣電商平臺，借助微信層級營銷、以小程序的形式在微信私域內(nèi)進行售賣，于拼多多的意義在于打通非標品的品牌化之路。 )跨境電商Temu于2022年9月1日以美國為首站進行出海初嘗試，希望打造低價的全品類電商跨境電商平臺，Temu平臺統(tǒng)一對招商商品進行定價和海外履約，短期內(nèi)通過定價打開市場，長遠定位聚焦中端用戶，并強調(diào)平臺的品牌價值而非爆品策略。目前Temu在跨境電商上積累較少，未來仍需對物流、倉儲、品類優(yōu)化、定價策略進行優(yōu)化。eicsccomcnhifengcsccomcnyubotao@jingzhaocsccomcn互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明1 騰訊控股(0700.HK) 13 快手(1024.HK) 13心動公司(2400.HK) 13772.HK) 14愛奇藝(IQ) 14美團(3690.HK) 14京東集團(9618.HK) 14拼多多(PDD.O) 15阿里巴巴(9988.HK) 15唯品會(VIPS.N) 15 達達集團(DADA.O) 16小米集團(1810.HK) 16百度集團(9888.HK) 16 匯通達(9878.HK) 17 互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明2 互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明3本行業(yè)多數(shù)上漲，其中可選消費(13.78%)與日常消費(9.57%)表現(xiàn)較好，能源(-0.58%)以及公用事業(yè) (-1.14%)表現(xiàn)較差。本周美股一級行業(yè)多數(shù)上漲，其中通信設備(3.31%)與非必需消費(2.1%)表現(xiàn)較好，金融(-0.64%)以及能源(-1.97%)表現(xiàn)較差。%)資料來源：Wind，中信建投資料來源：Wind，中信建投圖表3：本周港股一級行業(yè)漲跌幅(單位：%)圖表4：本周美股一級行業(yè)漲跌幅(單位：%)資料來源：Wind，中信建投資料來源：Wind，中信建投互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明4行業(yè)新聞:都公布了各自平臺2022年感恩節(jié)購物周的銷售數(shù)據(jù)。Shopify報告稱，在黑色星期五至網(wǎng)絡星期一的購物周期和Shopify的銷售增長數(shù)據(jù)并沒有考慮到平臺今年的商家數(shù)量與去年相比是否有變化。不管如何，從目前已知的數(shù)據(jù)來看，消費者的購物熱情并沒有因為經(jīng)濟的不確定性而退卻，對賣家來說，或許第四季度會是沖業(yè)績的年3月谷歌在最新的一篇官方博文中表示，正在為安卓系統(tǒng)開發(fā)一種工具，可以讓用戶“歸檔(archive)”某些應用，以幫助釋放設備上的空間。被歸檔的應用圖標不會在桌面消失，而是在圖標中有一個云下載的標志。谷歌通過創(chuàng)建一種新的APK格式，來實現(xiàn)這一功能，官方將其稱之為ArchivedAPKs。據(jù)谷歌方面透露，相比于傳統(tǒng)的APK，ArchivedAPKs要小得多，并會保存用戶的所有數(shù)據(jù)、直到用戶恢復它。(IT之家)【Twitter】Twitter向廣告客戶提供豐厚獎勵以鼓勵廣告支出。12月1日消息，TwitterInc.正在向廣告客戶提供激勵措施，鼓勵它們增加在該平臺上的支出。據(jù)《華爾街日報》看到的Twitter發(fā)給廣告客戶的電子郵件顯示，該公司向廣告客戶提供了與廣告支出相當?shù)莫剟畲胧?。自馬斯克10月底收購該公司以來，Twitter正面臨著吸引那些退出該平臺或減少支出的品牌回歸的壓力。根據(jù)《華爾街日報》看到的電子郵件，根據(jù)Twitter的新計劃，預訂廣告增量支出至少50萬美元的廣告客戶將有資格獲得支出等額的獎勵，最高可達100萬美元。 (億歐網(wǎng))【LG】元宇宙專利LG第一，華為、蘋果進前十。11月27日消息，韓國和中國企業(yè)正在積累元宇宙硬件專eInstituteLG2010-2015年的第11位攀升至第一位。華為在之前的調(diào)查中沒有進入前20名，但現(xiàn)在憑借著大量與圖像和顯示處理相關(guān)的專利排名躍居第四。TikTok母公司字節(jié)跳動也通過收購增強了元宇宙開發(fā)能力。Meta排名第三，微軟排名第五，英特爾和蘋果也在進入前十的六家美國公司之列。(鳳凰科技)【Shopee】Shopee正式向賣家收取3000元保證金。12月2日消息，為進一步引導賣家合規(guī)經(jīng)營，Shopee上線賣家保證金政策。賣家應根據(jù)平臺要求繳納賣家保證金，且在退出Shopee后方可全額提現(xiàn)，否則將無法正常銷售。2022年12月22日起，對仍未足額充值賣家保證金的賣家的所有店鋪，平臺將依據(jù)賣家表現(xiàn)情況評定風險等級、陸續(xù)移除店鋪銷售權(quán)；對新入駐的賣家，需要完成審核部門的資料審核，成功綁定收款賬戶，并確保已充值足額的賣家保證金，店鋪才可擁有銷售權(quán)。(億歐網(wǎng))【亞馬遜】感恩節(jié)到“網(wǎng)絡星期一”銷售規(guī)模創(chuàng)紀錄，售出上億件商品。12月2日消息，據(jù)華爾街日報報道，亞馬遜公司表示，感恩節(jié)到“網(wǎng)絡星期一”五天節(jié)日購物季的銷售規(guī)模為史上最大，消費者在這段時間里購買了上億件商品。亞馬遜稱居家、時尚、玩具、美妝和亞馬遜設備是最暢銷的類別；EchoDot、FireTVStick和蘋果AirPods則是最暢銷的商品。此外，其他最暢銷的商品包括孩之寶GamingConnect4、Burt'sBee圣誕禮品、Champion品牌服飾，以及NewBalance品牌的服飾和鞋子。(億歐網(wǎng))互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明5【阿里巴巴】阿里巴巴在美上市股票創(chuàng)七年來最大月度漲幅。12月1日消息，阿里巴巴集團控股有限公司在美國上市的股票周三以高位收盤，當月表現(xiàn)之強勁為史上少有。該股11月累計上漲了37.7%，是自2014年9月在美國上市以來的次佳月度表現(xiàn)，也是2015年10月創(chuàng)下42.2%的月度漲幅紀錄以來最好的月度表現(xiàn)。 (億歐網(wǎng))【郵政快遞】郵政快遞年新增就業(yè)20萬人以上，日均業(yè)務量超3億件成常態(tài)。12月1日消息，國家郵政局發(fā)布數(shù)據(jù)，今年我國快遞業(yè)務量已超千億件，郵政快遞日均服務用戶近7億人次，日均業(yè)務量超3億件已成為常態(tài)。今年人均超71個包裹快件，重點地區(qū)間快遞服務全程時限縮短到58小時左右。此外，郵政快遞行業(yè)年新增就業(yè)保持在20萬人以上。(央視網(wǎng))【騰訊】騰訊首發(fā)數(shù)字孿生云。12月2日消息，在1日舉行的2022騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會上，騰訊首次發(fā)布數(shù)字孿生云，該產(chǎn)品基于騰訊的游戲科技、云計算/云渲染、人工智能、模擬仿真、全息感知以及音視頻傳輸?shù)群诵募夹g(shù)，重點解決全過流程及決策可視、決策優(yōu)化、跨時空在場協(xié)同以及泛在觸達等問題。據(jù)騰訊智慧交通副總裁施雪松透露，目前數(shù)字孿生技術(shù)已經(jīng)在高速、軌交、港口、智能網(wǎng)聯(lián)等領域持續(xù)落地應用。(財聯(lián)社)【搜狗】搜狗聯(lián)盟網(wǎng)盟產(chǎn)品將停止運營，12月31日起停服。12月2日消息，據(jù)IT時代網(wǎng)消息，隨著PC時代的落幕，獨立網(wǎng)站逐漸減少，曾經(jīng)PC站變現(xiàn)的重要方式之一的網(wǎng)盟，也在逐漸退出歷史舞臺。近日搜狗聯(lián)盟發(fā)布“搜狗聯(lián)盟網(wǎng)盟產(chǎn)品停服通知”，宣布搜狗聯(lián)盟網(wǎng)盟產(chǎn)品將于2022年12月31日起正式停服，并于2023年2月初關(guān)閉網(wǎng)站。(IT之家)【百度】百度Apollo發(fā)布自動駕駛地圖技術(shù)，還要繼續(xù)做大Robotaxi。11月30日消息，百度在11月29日ApolloDay上發(fā)布了新一代Apollo自動駕駛地圖，以及文心大模型落地應用于自動駕駛的技術(shù)。據(jù)介紹，Apollo目前具備自動駕駛系統(tǒng)感知、預測決策、規(guī)劃控制，以及數(shù)據(jù)閉環(huán)、地圖、算力等全鏈條技術(shù)方案。其中，已有部分技術(shù)應用了百度的文心大模型。(界面新聞)【迅雷】迅雷網(wǎng)游加速器宣布將于12月1日正式停運。11月28日消息，迅雷網(wǎng)游加速器官網(wǎng)宣布將于12月1日正式停運。據(jù)了解，迅雷網(wǎng)游加速器普通會員每月15月，高級會員為每月30元，加速會員和高級會員可享光纖節(jié)點加速、《劍靈》《QQ炫舞》等184款游戲金牌網(wǎng)吧特權(quán)以及熱門游戲高速下載等特權(quán)。其中高級會員還享有同等時長的迅雷白金會員、國際節(jié)點加速等特權(quán)。(TechWeb)【花房集團】花房集團通過港交所聆訊，周鴻祎為大股東。11月28日消息，港交所近日披露，花房集團更新聆訊后資料集，建銀國際、海通國際為聯(lián)席保薦人?；ǚ考瘓F是一家中國互聯(lián)網(wǎng)公司，為用戶提供音視頻直播娛樂及社交網(wǎng)絡服務。股東背景方面，IPO前，三六零董事長周鴻祎通過奇虎三六零、花椒壹號及花椒貳號控制花房集團約38.21%股權(quán)，宋城演藝通過GlobalBacchusLimited持股為37.06%，花房飛騰通過BlossomBlissLimited持股為6.25%。值得注意的是，三六零旗下的360數(shù)科也已通過港交所聆訊，計劃于11月29日掛牌上市。(獨角獸早知道)互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明6【阿里巴巴】阿里新跨境平臺在西班牙公布。12月2日消息，阿里巴巴新的跨境電商平臺-Miravia在西班牙正式上線，瞄準中高端市場。一位接近阿里的人士確認了上述消息，并表示，Miravia是阿里在西班牙推出的本地電商平臺，屬獨立運營，平臺商品以西班牙本土品牌和歐洲品牌為主。在阿里內(nèi)部，Miravia和速賣通、Lazada相互獨立。(跨境東南亞)【TikTok】羅永浩入局TikTok，交個朋友將開啟海外電商培訓。11月30日消息，36氪獨家獲悉，由羅永浩聯(lián)合創(chuàng)立的交個朋友公司正在布局海外電商培訓業(yè)務，主要由‘交個朋友海外事業(yè)部’和基于TikTok生態(tài)下的‘交個朋友電商學苑’承擔。并且，36氪注意到杭州交個朋友教育科技有限公司已申請注冊“交個朋友海外電商學苑MAKINGFRIENDSE-COMMERCEACADEMY”商標，國際分類為廣告銷售、教育娛樂，當前商標狀態(tài)為申請中。(36氪)【百世集團】百世集團在馬來西亞運營快運網(wǎng)絡。12月2日消息，百世集團宣布快運網(wǎng)絡在馬來西亞正式運營。據(jù)了解，馬來西亞快運業(yè)務通過其自營的分撥中心，以及覆蓋全馬的300多個網(wǎng)點，為當?shù)乜蛻籼峁?0公斤以上大件貨物、零擔和整車的門到門派送服務。百世集團百世國際業(yè)務已覆蓋馬來西亞、越南、新加(36氪)【阿里巴巴】阿里在西班牙上線跨境電商新平臺，瞄準中高端市場獨立運營。12月1日消息，阿里巴巴將在西班牙正式推出新出海平臺Miravia。該平臺定位于西班牙的中高端電商市場，目前已在iOS版應用商店中上線，PC端網(wǎng)站miravia.es也已對外開放。(界面新聞)【比亞迪】比亞迪將于明年在墨西哥銷售電動車，2024年目標銷量3萬。12月1日消息，比亞迪墨西哥分公司國家經(jīng)理鄒舟周二表示，明年，比亞迪將通過墨西哥的七家經(jīng)銷商，在銷售轎車車型“漢”的同時，也SUV售2萬-3萬輛。(界面新聞)【AliExpress】速賣通成功登頂韓國購物類APP第一名。11月29日消息，根據(jù)移動數(shù)據(jù)分析平臺AppAnnie的統(tǒng)計，海外雙十一期間，在韓國市場購物類App下載排行榜中，阿里速賣通、SHINSEGAE、CJOliveYoung位列前三。其中，速賣通排名提升5位，躍居第一，超越當?shù)仉娚唐脚_Coupang。(36氪)【優(yōu)時派Uspeed】優(yōu)時派Uspeed正式推出迪拜自營海外倉。11月29日消息，優(yōu)時派Uspeed宣布正式推出迪拜自營海外倉，面積5000平，距離迪拜國際機場30分鐘車程，可接普貨和帶電，提供一件代發(fā)、二次上架、貼標換標、海外分銷、退運回國等多元化服務。作為速賣通商家倉之一，入駐迪拜自營海外倉，可享受流量扶持、大額code、時效保障等多重平臺權(quán)益。據(jù)介紹，優(yōu)時派Uspeed提供以色列專線、以色列海外倉、以色列物流、全球退運四大服務?？山邮茏钚“?00克，價格低至70元/KG。(優(yōu)時派Uspeed)【中通】中通國際在東南亞新開5國航線。11月28日消息，中通國際東南亞管理中心開通中國到柬埔寨、老撾、越南、緬甸、泰國等國集運專線，為中國出海企業(yè)提供充足的運力和時效保障。目前，中國到越南、老撾運輸時效在5天左右，中國到柬埔寨、緬甸、泰國等地運輸時效在10天左右，有效滿足客戶對跨境寄遞的時效需求和經(jīng)濟需求。(中通之聲)互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明7ookWhatsAppMessenger、CapCut，增長值TOP5分別為GangsterCrime、Savethepuppy、Instagram、ColorPageASMR、NormalVPN；10月全球軟件MAU絕對值TOP5分別為YouTube、Facebook、GoogleChrome、WhatsAppMessenger、Instagram，增長值TOP5分別為GangsterCrime、Hotstar、Voot,BiggBoss、TikTok、ClashRoyale；10月中國軟件下載量絕對值TOP5分別為TikTok、騰訊會議、拼多多、快手、釘釘，增長值TOP5分別為點淘、羊了個羊、粵省事、拼多多、超能世界。圖表5：2022年10月全球軟件下載量絕對值top10(單位：圖表6：2022年10月全球軟件下載量增長值top10(單位：次)次)SensorTower資料來源：SensorTower，中信建投互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明8位：次)東南亞各行業(yè)軟件下載排行：10月電商軟件下載量絕對值TOP5分別為Shopee、Lazada、McDonald's、SHEIN、foodpanda；10月金融軟件下載量絕對值TOP5分別為DANADompetDigitalIndonesia、BRImoBRI、MobileJKN、Livin'byMandiri、Gcash；10月出行軟件下載量絕對值TOP5分別為GrabSuperapp、Gojek、GoogleTelegram；10月視頻軟件下載量絕對值TOP5分別為CapCut、TikTok、Instagram、SnackVideo、FaceApp；10月游戲軟件下載量絕對值TOP5分別為SavetheDoge、GangsterCrime、MobileLegends、GarenaFreeFire、Roblox。位：次)互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明9位：次)互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明各行業(yè)國內(nèi)外對應應用如下：(1)視頻：國外：Youtube、Netflix、Instagram；國內(nèi)：騰訊視頻、嗶哩嗶哩、優(yōu)酷視頻、愛奇藝、芒果TV；(2)游戲：國外：Freefire、Roblox、SubwaySufers；國內(nèi)：王者榮耀、和平精英、原神；(3)社交：Facebook、Twitter；國內(nèi)：微信、QQ、小紅書；(4)電商：國外：Amazon、Shopee、美團、滴滴、攜程；(6)金融：國外：PayPal、Paytm、Googlepay、PhonePe；國內(nèi)：Alipay、云閃付、招商銀圖表17：近一月海外視頻應用日下載量(單位：次)圖表18：近一月國內(nèi)視頻應用日下載量(單位：次)圖表19：近一月海外游戲應用日下載量(單位：次)圖表20：近一月國內(nèi)游戲應用日下載量(單位：次)互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明圖表21：近一月海外社交應用日下載量(單位：次)圖表22：近一月國內(nèi)社交日應用下載量(單位：次)圖表23：近一月海外電商應用日下載量(單位：次)圖表24：近一月國內(nèi)電商應用日下載量(單位：次)互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明圖表25：近一月海外出行應用日下載量(單位：次)圖表26：近一月國內(nèi)出行應用日下載量(單位：次)圖表27：近一月海外金融應用日下載量(單位：次)圖表28：近一月國內(nèi)金融應用日下載量(單位：次)卓渠道和海外Facebook渠道，有一定參考意義，但實際以公司口徑為準?；ヂ?lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明騰訊控股(0700.HK)2022年8月17日，騰訊控股發(fā)布了2022年第二季度未經(jīng)審計財務報告。2022年第二季度，騰訊控股實現(xiàn)Non-Gaap歸屬于公司股東凈利潤281.4億元，同比下滑17%，超越彭博一致預期244億元。微信活躍用戶再創(chuàng)新高，視頻號用戶使用時長達朋友圈80%。本季度微信及WeChat合并月活躍用戶達12.99億，環(huán)比22年一季度增長3.8%，同比增長0.8%。收費增值服務注冊付費會員數(shù)達2.35億，同比增長2.3%。視頻號用戶參與度不斷提升，總用戶使用時長超過朋友圈總用戶使用時長的80%，視頻號播放量同比增長200%。同時，收費增值服務會員數(shù)同比增長2%至2.35億，騰訊視頻付費會員數(shù)達1.22億。引自：騰訊2022Q2點評：業(yè)績承壓，但超越市場預期，同比增長15.7%，non-GAAP歸母凈利潤54億元，同比增長28%。經(jīng)典游戲人氣不減，新游表現(xiàn)亮眼，持續(xù)豐富游戲產(chǎn)品矩陣。報告期內(nèi)，公司在線游戲服務收入為181億元，同比增長15%；其中手游占比66.1%，同比下滑6pct，版號發(fā)行常態(tài)化有望帶動手游收入占比上升。網(wǎng)易已有經(jīng)典旗艦類游戲如《夢幻西游》和《大話西游》等表現(xiàn)穩(wěn)健，其它熱門游戲產(chǎn)品如《第五人格》和《無盡的拉格朗日》等熱度依舊。引自：網(wǎng)易2022Q2財報點評：業(yè)績符合預期，新游表現(xiàn)亮眼快手(1024.HK)8月23日，快手發(fā)布了2022年Q2業(yè)績公告，二季度公司實現(xiàn)總營收217億元人民幣，同比增長13.4%，超出彭博一致預期207億元。Q2凈虧損為31.76億元，Non-IFRS下凈虧損為13.12億元，同比收窄72.5%，大幅優(yōu)于彭博一致預期29億元；經(jīng)調(diào)整凈虧損率為6.0%，同比優(yōu)化18.9pcts，環(huán)比優(yōu)化11.7pcts，虧損進一步收窄。分板塊來看，Q2公司直播業(yè)務收入達85.7億元，同比增加19.1%；線上營銷業(yè)務收入為110億元，同比+10.5%；其他業(yè)務收入為21.24億元，同比增加7.1%。國內(nèi)業(yè)務首次季度盈利。二季度公司國內(nèi)分部實現(xiàn)經(jīng)營利潤9400萬元，國內(nèi)業(yè)務首次實現(xiàn)單季度盈利，提前兩個季度完成在國內(nèi)經(jīng)營利潤層面的轉(zhuǎn)正目標，體現(xiàn)了公性，以及降本增效策略的成果。二季度海外經(jīng)營虧損為16.1億元，同比優(yōu)化63.2%，主要系公司全球戰(zhàn)略下營銷開支效率的提高。引自：快手2022Q2財報點評：業(yè)績超預期，國內(nèi)業(yè)務首次實現(xiàn)經(jīng)營層面單季盈利心動公司(2400.HK)游戲業(yè)務收入穩(wěn)定增長，H2新游值得期待。2022H1公司游戲收入為15.94億元，同比增長15.6%，主要受益于《香腸派對》收入顯著增長、活躍用戶及付費人數(shù)率屢創(chuàng)新高，游戲于2022Q2上線日本、港澳臺地區(qū)及韓國，在以上海外市場初步建立用戶基礎；其余收入排2-5位的游戲依次為《仙境傳說M》、《不休的烏拉拉》、《藍顏清夢》、《神仙道高清重制版》。其中來自網(wǎng)絡游戲收入同比增長11%至10.42億元，《香腸派對》的收主要由于若干現(xiàn)有付費游戲的收入減少。自研的《派對之星》、《T3Arena》已于上半年上線，截至二季度末共互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明有7款網(wǎng)絡游戲處于研發(fā)階段，其中《火炬之光：無限》于海外地區(qū)完成了第二次封閉測試，預計于2022H2開啟付費測試?！垛徧m之劍》于上半年完成了中國地區(qū)的第二次封閉測試，預計在下半年開啟海外測試。引自：心動公司2022Q2財報點評：游戲業(yè)務增長穩(wěn)健，TAPTAP用戶超預期閱文集團(0772.HK)IP創(chuàng)作穩(wěn)扎穩(wěn)打，視覺升維打法爆款頻出。截止2022年上半年，公司網(wǎng)絡文學平臺新增約30萬名作家和60萬本小說，新增字數(shù)超過160億。同時，公司專注網(wǎng)絡文學業(yè)務本質(zhì)，加速孵化特定優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，自有平臺產(chǎn)品和自營渠道的平均月活躍用戶為2.65億人，同比增長13.8%，其中平均月付費用戶人數(shù)為810萬人，同比減IP電視劇《人世間》創(chuàng)下CCTV-1黃金檔電視劇收視率近8年的新高，電影《這個殺手不太冷》收獲26億元票房，位列2022年春節(jié)年》、《贅婿》、《大奉打更人》等精品IP劇集也正在籌備開發(fā)中，將進一步提高公司的IP文化影響力。引自：閱文集團22Q2財報點評：上半年業(yè)績承壓，公司聚焦核心立足長線，利潤穩(wěn)中向好愛奇藝(IQ)會員訂閱業(yè)務收入穩(wěn)定增長，繼續(xù)提高貨幣化能力。22Q2會員服務收入為43億元人民幣，同比增長7%，ARMQ比降低3.1%，訂閱會員數(shù)出現(xiàn)波動主要由于二季度為用戶淡季，疊加疫情影響院線電影上線量較少以及內(nèi)容延遲上線等因素綜合影響。展望三季度，《天才基本法》、《蒼蘭訣》等頭部劇集均在7月至8月陸續(xù)上線，有望帶動付費會員數(shù)進一步增加。在付費層面，Q2愛奇藝ARM為14.53元，較去年同期13.42元同比增長8%。ARM提升主要系兩輪提價效果陸續(xù)釋放，在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的帶動下，后續(xù)季度ARM有望持續(xù)保持增長趨勢。與抖音、太盟投資集團(PAG)等重要伙伴達成合作。此前愛奇藝與抖音達成合作，愛奇藝將內(nèi)容授權(quán)抖音及其創(chuàng)作者進行二次創(chuàng)作，獲得導流和現(xiàn)度合作逐步落地，將有望為公司帶來新的業(yè)績增量。此外，愛奇藝也與PAG達成協(xié)議，PAG將認購總額為5億美元的愛奇藝將發(fā)行的可轉(zhuǎn)換票據(jù)。引自：愛奇藝2022Q2財報點評：連續(xù)兩季度實現(xiàn)運營盈利，和抖音及PAG達成合作美團(3690.HK)外賣更側(cè)重高質(zhì)量增長與精細化運營。本季度起分部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，新的分部包括：(1)核心本地商業(yè)，主要包括原有的餐飲外賣和到店，以及閃購、民宿、交通票務；(2)新業(yè)務，主要包括美團優(yōu)選、美團買菜、快驢、網(wǎng)約車、共享單車、共享電單車、充電寶、餐飲管理系統(tǒng)及其他新業(yè)務。經(jīng)拆分，二季度美團外賣業(yè)務實現(xiàn)收入271億元，同比增長17%，其中單量增速達到4.79%。4-5月一線城市受疫情封控影響單量減少，隨著疫情得到控制，6月單量增速迅速恢復至接近常態(tài)，中高頻用戶的頻次、AOV與訂單占比恢復均好于中低頻用戶。二季度OPM同比實現(xiàn)大幅優(yōu)化，主要由于疫情影響下低效率補貼的減少所致。預計三季度外賣收入增速有望回擾動京東集團(9618.HK)業(yè)利潤率超預期。2022Q2公司實現(xiàn)營收2676億元，同比增長5.44%，其中1P業(yè)務收入同比增長2.9%至2260億元，3P業(yè)務收入同比增長21.9%至137億元。1P業(yè)務中電子產(chǎn)品及家用電器同比互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明億元，日用百貨商品同比增長7.8%至894億元，兩者占比變化貼近社零指數(shù)變動情況。3P業(yè)務相比1P業(yè)務受疫情沖擊較大，但家電數(shù)碼等品類依然表現(xiàn)強勢，客戶走向多元化，二季度在高端時尚、美妝、家居等品類有多家頭部品牌商入駐。3P業(yè)務中平臺及廣告服務收入同比增長9.3%，物流及其他服務收入同比增Q拼多多(PDD.O)營收增長保持韌性，期間費用克制推升利潤彈性。2022Q2拼多多實現(xiàn)營收314.40億元，同比增長36%，高于彭博一致預期。其中3P業(yè)務收入為313.89億元，同比增長49%，在線市場服務收入251.73億元，同比增長39%，傭金收入62.16億元，同比增長106.7%；1P業(yè)務收入0.5億元，同比降低97%，1P業(yè)務持續(xù)收縮導致毛利率同比提升9pct至75%。二季度Non-GAAP凈利潤從去年同期的41.25億元同比增長161%至107.76億元，對應凈利率同比提升16pct至34%，遠高于彭博一致預期，GAAP凈利潤和Non-GAAP凈利潤連續(xù)5個季度盈利，商業(yè)模式持續(xù)得到驗證。引自：拼多多2022Q2財報點評：增長韌性延續(xù)，收入凈利潤均超預期阿里巴巴(9988.HK)中國商務方面，客戶管理收入722.63億元，同比降低10%，本季度淘寶天貓GMV同比下降中個位數(shù)，韌性好于預期，CMR增速低于GMV增速因為傭金收入確認受履約因素影響有所滯后，以及廣告受疫情影響投放意愿下降。直營及其他業(yè)務收入647.14億，同比增長8.4%，盒馬和阿里健康貢獻較多增長，本季度盒馬GMV同比增長超過30%。中國批發(fā)商務收入同比增長26.4%至49.58億元，增長主要來源于付費會員的免稅批發(fā)業(yè)務和用引自：FY2023Q1財報點評：CMR韌性好于預期，雙重主要上市優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)唯品會(VIPS.N)唯品會發(fā)布2022年第二季度業(yè)績。2022Q2公司實現(xiàn)營收245.35億元人民幣，同比下降17.1%，但高于彭博一致預期229.9億元；實現(xiàn)歸屬于公司股東凈利潤12.83億元，同比增長17.4%，高于彭博一致預期9.08億元，Non-GAAP凈利潤為15.92億元，同比增長8.4%，高于彭博一致預期11.47億元。2022Q2公司活躍買家數(shù)人均GMV為974元，同比增長3.43%，ARPU為588元，同比增長1.40%，其中人均訂單量同比+3.07%至4.47凸顯，利潤端逆勢回升產(chǎn)品力提升構(gòu)筑護城河，GMV和營收高速增長。22Q2叮咚買菜GMV為71.15億元，同比增長32.3%，商品收入實現(xiàn)65.54億元，同比增長42.4%。本季度，叮咚買菜在產(chǎn)品端持續(xù)發(fā)力，實現(xiàn)AOV和訂單數(shù)量的顯著提升，驅(qū)動商品收入穩(wěn)健增長。公司持續(xù)提高產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新能力，開發(fā)自有品牌，產(chǎn)品矩陣不斷豐富。技術(shù)升級賦能產(chǎn)品清潔標簽的實現(xiàn)，致力于為消費者守住健康底線。針對消費新趨勢，公司推出空氣炸鍋美食系列，引領預制菜養(yǎng)生發(fā)展新方向。敏銳識別用戶消費需求，特殊品牌寶媽嚴選通過追根溯源進行嚴格品控，持續(xù)探索打造品牌與健康服務的融合價值。引自：叮咚買菜2022Q2財報點評：產(chǎn)品力提升構(gòu)筑護城河，首次實現(xiàn)階段性盈利互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明達達集團(DADA.O)GMV與活躍用戶數(shù)穩(wěn)健增長，人均GMV持續(xù)提升。2022Q2京東到家GMV(TTM)為546億元，同比增長69.04%，繼續(xù)保持高速增長；活躍用戶數(shù)為7280萬，同比增長41.91%。二季度人均GMV達到750元，同，環(huán)比增長3.7%。第二季度小時購GMV同比增長超2倍，作為小時購的重要流量入口之一，京東App“附近”頻道已經(jīng)覆蓋全國所有小時購已開城城市。在曝光量增長、點擊率和轉(zhuǎn)化率提升的驅(qū)動下，“附近”頻道GMV環(huán)比增長超過80%。達達快送與京東到家營收均高速增長。二季度公司實現(xiàn)營收22.81億人民幣，同比增長54.69%。其中，京東到家營收14.65億元，同比增長66.32%，增長由活躍用戶數(shù)和客單價共同驅(qū)動。引自：達達2022Q2財報點評：盈利大幅改善，管理層順利交接小米集團(1810.HK)智能手機業(yè)務量升價減，大盤下行期出貨量穩(wěn)定在全球第三。二季度，公司智能手機業(yè)務實現(xiàn)營收422.68億，同比下滑28.5%。出貨量上，根據(jù)Canalys，二季度公司全球出貨3910萬臺，同比下滑26.1%、環(huán)比提升1.5%，在全球以及國內(nèi)出貨慘淡的情況下(同比下滑8.9%和10.1%、環(huán)比下滑7.7%和10.9%)，小米穩(wěn)住出貨全球第三的位置，并且連續(xù)兩個季度實現(xiàn)市占率環(huán)比提升，達到13.8%，但該業(yè)務毛利率下滑至8.7%，ASP同比減少3.1%至1081.7元/部，系促銷增大和高端新機型延期發(fā)布導致，境外ASP系美元升值而增加。從細分市場看，歐洲市占率環(huán)比提升2pct至21.7%，排名升至第二；中東地區(qū)市占率環(huán)比上升至15.8%，排名升至第二；盡管在印度市場受阻，但市占率仍高達19.1%，連續(xù)19個季度保持第一，8月19日，總裁王翔表示目前小米在印度業(yè)務仍在進行并已成功解凍7億多美金的被凍結(jié)資金。引自：小米集團-W(1810)：小米集團2022Q2業(yè)績點評：業(yè)務全面承壓，造車新業(yè)務節(jié)奏穩(wěn)定百度集團(9888.HK)2022Q2業(yè)績前瞻：我們預計2022Q2百度集團總營收295億元，同比下降6%。百度核心收入229億元，同比下滑5%，分板塊看，其中百度核心廣告業(yè)務預計將收入167億元，同比下降12%；百度云屬公司本季度相對強勢的增長項目，預計收入同比增長30%達45億元。廣告業(yè)務受疫情影響仍承壓，但表現(xiàn)有望企穩(wěn)轉(zhuǎn)好。受二季度尤其是4、5月份疫情點狀爆發(fā)，客戶廣告投放意愿進一步走弱，我們預估二季度百度搜索和信息流廣告收入同比下降12%至167億元，占總營收的56.6%，與前兩個季度接近。隨著6月疫情受控緩解，以及宏觀政策放松，公司廣告業(yè)務或?qū)⒈憩F(xiàn)出企穩(wěn)轉(zhuǎn)好的態(tài)勢。伴隨著創(chuàng)新業(yè)務的快速增長，公司廣告收入占總營收的比例中樞將從以前年份的60%逐步下降。引自：百度2022Q2業(yè)績前瞻：疫情爆發(fā)下業(yè)績承壓，云業(yè)務延續(xù)快速增長高于行業(yè)平均毛利保持穩(wěn)定增長，虧損持續(xù)擴大。營收方面，2022Q2公司實現(xiàn)GAAP營收29.43億美元(yoy+29.0%)。營收結(jié)構(gòu)上，數(shù)字娛樂(Garena)/電商(Shopee)/數(shù)字金融服務(SeaMoney)營收分別為9.0/17.5/2.8億美元,分別同比變化-12%/51.4%/214.4%。利潤方面，二季度公司實現(xiàn)毛利潤11億美元(yoy+17.1%)；22Q2公司凈虧損9.31億美元(21Q2凈虧損為4.3億美元)，經(jīng)調(diào)整EBITDA為-5.1億美元(21Q2為-0.24億美元)。費用方面，2022Q2公司銷售/管理/研發(fā)費用分別是10.0/4.8/3.7億美元，費率分別為34.0%/16.3%/12.6%。管理費用的增加主要來源于數(shù)字金融業(yè)務的擴張所帶來的職工薪酬、辦公設施的增加。研發(fā)費用的增加系擴展服務范圍、增加科技投入所致。引自：SEA2022Q2點評：毛利保持穩(wěn)定增長，游戲業(yè)務端仍舊承壓互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明匯通達(9878.HK)務營收穩(wěn)定提升。公司上半年交易業(yè)務實現(xiàn)營收394.85億元，同比增長32.7%，占總營收比重達99%。報告期內(nèi)公司針對現(xiàn)有六大行業(yè)，一方面持續(xù)加強與上游品牌資源的聯(lián)系合作(累計近千家)，為會員零售門店提供穩(wěn)定、有效、高價值的商品交易解決方案；另一方面深耕供應鏈基礎設施建設，開發(fā)專業(yè)化的線上頻道，優(yōu)化倉儲物流、云倉云配等系統(tǒng)布局，幫助客戶拓展業(yè)務同時，提升其產(chǎn)業(yè)鏈效率。引自：匯通達2022Q2財報點心業(yè)績超預期，SaaS+