技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)概論第五章課件

《工程經(jīng)濟(jì)學(xué)》技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科第五章不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析《工程經(jīng)濟(jì)學(xué)》技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科第五章不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析本課程主要內(nèi)容：本課程主要內(nèi)容：第五章不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析

第二章技術(shù)創(chuàng)新第三章經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)基本要素第四章經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法第六章設(shè)備更新與租賃決策第七章價(jià)值工程

第八章建設(shè)項(xiàng)目可行性研究第一章導(dǎo)論第九章項(xiàng)目可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)本課程主要內(nèi)容：本課程主要內(nèi)容：第五章不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析第五章不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析本章內(nèi)容1.線性盈虧平衡分析2.單因素敏感性分析本章重點(diǎn)1.投資風(fēng)險(xiǎn)與不確定性概述2.不確定性評(píng)價(jià)方法盈虧平衡分析法敏感性分析法概率分析方法第五章不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析本1.線性盈虧平衡分析本1.投資投資風(fēng)險(xiǎn)與不確定性概述風(fēng)險(xiǎn)(Risk)是指由于隨機(jī)原因所引起的項(xiàng)目總體的實(shí)際價(jià)值和預(yù)期價(jià)值之間的差異。風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)可能結(jié)果的描述，即決策者事先可能知道決策所有可能的結(jié)果，以及知道每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率。不確定性(Uncertainty)是指決策者事先不知道決策的所有可能結(jié)果，或者雖然知道所有可能結(jié)果但不知道它們出現(xiàn)的概率。投資風(fēng)險(xiǎn)與不確定性概述風(fēng)險(xiǎn)(Risk)是指由于隨機(jī)原因所引起技術(shù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的不確定因素通貨膨脹和物價(jià)的變動(dòng)技術(shù)裝備及生產(chǎn)工藝變革和項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期的變動(dòng)生產(chǎn)能力和銷售量的變動(dòng)建設(shè)資金和工期的變化國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策和法規(guī)、規(guī)定的變化技術(shù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的不確定因素不確定性分析方法類型與程序鑒別主要不確定性因素估計(jì)不確定性因素的變化范圍，進(jìn)行初步分析進(jìn)行敏感性分析進(jìn)行概率分析不確定性分析方法類型與程序鑒別主要不確定性因素不確定性評(píng)價(jià)方法概率分析方法3.敏感性分析法2.盈虧平衡分析法1.不確定性評(píng)價(jià)方法概率分析方法3.敏感性分析法2.盈虧平衡分析一、盈虧平衡分析法盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：項(xiàng)目的收入和支出達(dá)到平衡時(shí)，所必須的最低生產(chǎn)水平點(diǎn)或銷售水平點(diǎn)。盈虧平衡分析法：通過盈虧平衡點(diǎn)BEP來分析不確定性因素對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度。盈虧平衡分析法是通過分析產(chǎn)品產(chǎn)量、成本和盈利之間的關(guān)系，找出方案盈利和虧損在產(chǎn)量、單價(jià)、成本等方面的臨界點(diǎn)，以判斷不確定性因素對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，說明方案實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)大小。一、盈虧平衡分析法盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：項(xiàng)目的收入和支出達(dá)到一、盈虧平衡分析法利潤(rùn)＝銷售收入－（固定成本+變動(dòng)成本）利潤(rùn)＝銷售價(jià)格×銷售數(shù)量－（固定成本＋單位產(chǎn)品變動(dòng)成本×銷售數(shù)量）E=TR-TCE＝P×Q－（F＋Cv×Q）E＝P×Q*－（F＋Cv×Q*）＝0一、盈虧平衡分析法利潤(rùn)＝銷售收入－（固定成本+變動(dòng)成本）一、盈虧平衡分析法QB,C0FCvQF＋CvQpQBEPQEPQ一、盈虧平衡分析法QB,C0FCvQF＋CvQp一、盈虧平衡分析法pQ盈虧平衡點(diǎn)越低，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，則越大。QB,C0CfCvQCf＋CvQpQBEPQ*QB,C0CfCvQCf＋CvQQ*pQBEP一、盈虧平衡分析法pQ盈虧平衡點(diǎn)越低，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越小，反之一、盈虧平衡分析法BEP也可以用生產(chǎn)能力利用率來表達(dá)：

E——盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率。BEP還可以由盈虧平衡價(jià)格來表達(dá)：一、盈虧平衡分析法BEP也可以用生產(chǎn)能力利用率來表達(dá)：一、盈虧平衡分析法例：某工程方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力12萬噸／年，單位產(chǎn)品售價(jià)（不含稅）510元／噸，總固定成本1500萬元，單位成本250元／噸，并與產(chǎn)量成正比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率以及價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)。一、盈虧平衡分析法例：某工程方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力12萬噸／年，一、盈虧平衡分析法解：一、盈虧平衡分析法解：一、盈虧平衡分析法例：某廠生產(chǎn)某產(chǎn)品，售價(jià)20元，單位變動(dòng)成本15元，固定成本總額24萬元，目前生產(chǎn)能力為6萬件。（l）求盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量和銷售量為6萬件時(shí)的利潤(rùn)額。（2）該廠通過市場(chǎng)調(diào)查后發(fā)現(xiàn)該產(chǎn)品需求量將超過目前的生產(chǎn)能力，因此準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后，當(dāng)產(chǎn)量不超過10萬件時(shí)，固定成本將增加8萬元，單位變動(dòng)成本將下降到14.5元，求此時(shí)的盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量。一、盈虧平衡分析法例：某廠生產(chǎn)某產(chǎn)品，售價(jià)20元，單位變動(dòng)成一、盈虧平衡分析法解：

（1）盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量為：

QE=F/(P－Cv)＝240000/(20－15)=48000（件）利潤(rùn)為20×6－（24+15×6）=6（萬元）（2）盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量為：

QE=F/(P－Cv)=（240000+80000）/(20－14．5)=58182（件）一、盈虧平衡分析法解：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全率經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法不確定性評(píng)價(jià)法例：某產(chǎn)品計(jì)劃產(chǎn)量為6000件/年，銷售單價(jià)為225元，每年固定成本為120000元，單位可變成本為145元，試求保本產(chǎn)量及生產(chǎn)能力利用率，并劃出盈虧平衡簡(jiǎn)圖。解：設(shè)保本產(chǎn)量為Q*QE=F/（P-Cv）

=120000/225-145=1500件

?=QE/Qg=1500/6000=25%

保本產(chǎn)量為1500件，盈虧生產(chǎn)能力利用率25%

B、C1500件

PQCf+CvQQBEP

Cf

CvQ企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全率經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法I當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到一定數(shù)額時(shí)，市場(chǎng)趨于飽和，產(chǎn)品可能會(huì)滯銷或降價(jià)，這時(shí)呈非線性變化；而當(dāng)產(chǎn)量增加到超出已有的正常生產(chǎn)能力時(shí)，可能會(huì)增加設(shè)備，要加班時(shí)還需要加班費(fèi)和照明費(fèi),此時(shí)可變費(fèi)用呈上升趨勢(shì)，產(chǎn)生兩個(gè)平衡點(diǎn)

BEP1和BEP2。4.非線性盈虧平衡分析當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到一定數(shù)額時(shí)，市場(chǎng)趨于飽和，產(chǎn)品可能會(huì)滯銷或QOPi——最優(yōu)投產(chǎn)量，即企業(yè)按此產(chǎn)量組織生產(chǎn)會(huì)取得最佳效益Emax費(fèi)用盈利區(qū)

BEP1BEP20QBEP1QOPiEmaxC(Q)S(Q)QBEP2產(chǎn)量CFCV(Q)盈利曲線QOPi——最優(yōu)投產(chǎn)量，即企業(yè)按此產(chǎn)量組織生產(chǎn)會(huì)取得最佳效益一、盈虧平衡分析法例：某工廠生產(chǎn)某種型號(hào)的專用小型蒸汽透平機(jī)，年總銷售收入為：TR＝(300Q-0.03Q2)(元)，總固定成本為：F＝180000(元),總可變成本為：TCv＝(100Q-0.01Q2)(元),因此，其總成本是：TC＝(180000+100Q-0.01Q2)(元)，試進(jìn)行盈虧平衡點(diǎn)分析,并求贏利時(shí)的產(chǎn)值量和最大贏利。一、盈虧平衡分析法例：某工廠生產(chǎn)某種型號(hào)的專用小型蒸汽透平機(jī)一、盈虧平衡分析法解:當(dāng)盈虧平衡時(shí)有:

TR=Cf+CvQ*

300Q-0.03Q2=180000+100Q-0.01Q2

解得Q1=1000,Q2=9000(根據(jù)作圖可知為不可行解)E=-0.02Q2+200Q-180000令dE/dQ=-0.04Q+200Qmax=5000臺(tái)最大贏利為320000元一、盈虧平衡分析法解:當(dāng)盈虧平衡時(shí)有:5.優(yōu)劣平衡分析法

——盈虧平衡分析法可以用于多方案的擇優(yōu)

【例】某建筑工地需抽出積水保證施工順利進(jìn)行，現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案可供選擇。

A方案：新建一條動(dòng)力線，需購置一臺(tái)2.5KW電動(dòng)機(jī)并線運(yùn)轉(zhuǎn)，其投資為1400元，第4年末殘值為200元。電動(dòng)機(jī)每小時(shí)運(yùn)行成本為0.84元，每年預(yù)計(jì)的維護(hù)費(fèi)120元，因設(shè)備完全自動(dòng)化無需專人看管。

B方案：購置一臺(tái)3.68KW（5馬力）柴油機(jī)，其購置費(fèi)為550元，使用壽命為4年，設(shè)備無殘值。運(yùn)行每小時(shí)燃料費(fèi)為0.42元，平均每小時(shí)維護(hù)費(fèi)0.15元，每小時(shí)的人工成本為0.8元。若壽命都為4年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，試用盈虧平衡分析方法確定兩方案的優(yōu)劣范圍，（計(jì)算并繪出簡(jiǎn)圖）。一、盈虧平衡分析法5.優(yōu)劣平衡分析法

——盈虧平衡分析法可以用于多方案

小時(shí)CBA6510解：設(shè)兩方案的年成本為年開機(jī)時(shí)數(shù)t的函數(shù)CA=1400（A/P,10%,4）-200（A/F,10%,4）+120+0.84t=518.56+0.84tCB=550（A/P,10%,4）+（0.42+0.15+0.8）t=173.51+1.37t令CA=CB

即518.56+0.84t=173.51+1.37tt=651小時(shí)518.56173.51一、盈虧平衡分析法小時(shí)CBA6510解：設(shè)兩方案的年成本為年開機(jī)時(shí)數(shù)t的函數(shù)

方案造價(jià)（元/m2)壽命（年）維修費(fèi)（元/年）取暖費(fèi)（元/年）殘值磚混16002028000120000鋼砼2725202500075003.2%造價(jià)磚木3875201500062501%造價(jià)

【例】某單位擬建住宅，預(yù)計(jì)建筑面積500～1000m2范圍內(nèi)。擬定磚混、鋼砼、磚木三種結(jié)構(gòu)方案，調(diào)查各方案費(fèi)用情況如表。年利率8%。試確定各方案的經(jīng)濟(jì)范圍。一、盈虧平衡分析法方案造價(jià)壽命維修費(fèi)取暖費(fèi)殘值磚混160解：設(shè)住宅建筑面積為Qm2

。AC1＝600Q(A/P,8%,20)+28000+12000

＝61.14Q+40000AC2＝725Q(A/P,8%,20)+25000+7500-3.2%·725Q(A/F,8%,20)

＝73.37Q+32500AC3＝875Q(A/P,8%,20)+15000+6250-1%·875Q(A/F,8%,20)

＝88.97Q+21250令A(yù)C1＝AC2，解得Q1＝615（m2）令A(yù)C1＝AC3，解得Q2＝675（m2）令A(yù)C2＝AC3，解得Q3＝721（m2

）一、盈虧平衡分析法解：設(shè)住宅建筑面積為Qm2。一、盈虧平衡分析法∴當(dāng)建筑面積＜675m2時(shí)，磚木結(jié)構(gòu)為宜當(dāng)建筑面積＞675m2時(shí)，磚混結(jié)構(gòu)為宜面積（m2）總成本（萬元）磚混1鋼砼2磚木3Q1Q2Q343.252當(dāng)建筑面積＜675m2時(shí)，磚木結(jié)構(gòu)為宜面積（m2）總成本（一、邊際貢獻(xiàn)

邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入減去變動(dòng)成本以后的差額。首先補(bǔ)償固定成本,補(bǔ)償后有余,為利潤(rùn);不足補(bǔ)償,則為虧損邊際貢獻(xiàn)是反映產(chǎn)品盈利能力的重要指標(biāo)，是進(jìn)行決策分析的重要信息。

一、盈虧平衡分析法6、邊際貢獻(xiàn)與盈虧平衡點(diǎn)分析一、邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入減去變動(dòng)成本以后1、邊際貢獻(xiàn)總額邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動(dòng)成本

＝單位邊際貢獻(xiàn)×銷售量

＝銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率

＝固定成本＋銷售利潤(rùn)

一、盈虧平衡分析法1、邊際貢獻(xiàn)總額邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動(dòng)成本一、盈虧平衡分析2、單位邊際貢獻(xiàn)

單位邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品的銷售單價(jià)減去單位變動(dòng)成本后的差額。

單位邊際貢獻(xiàn)＝單價(jià)－單位變動(dòng)成本

＝邊際貢獻(xiàn)總額/銷售量

＝銷售單價(jià)×邊際貢獻(xiàn)率

一、盈虧平衡分析法2、單位邊際貢獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品的銷售單價(jià)減單位3、邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率是指邊際貢獻(xiàn)總額占銷售收入總額的百分比。

邊際貢獻(xiàn)率＝邊際貢獻(xiàn)總額/銷售收入×100%

＝單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)×100%

＝1－變動(dòng)成本率一、盈虧平衡分析法3、邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率是指邊際貢獻(xiàn)總額占銷售邊際貢4、變動(dòng)成本率

變動(dòng)成本率是指變動(dòng)成本占銷售收入的百分比。變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本/銷售收入×100%

=單位變動(dòng)成本/單價(jià)×100%

=1－邊際貢獻(xiàn)率

一、盈虧平衡分析法4、變動(dòng)成本率變動(dòng)成本率是指變動(dòng)成本占銷售收入變動(dòng)成一、盈虧平衡分析法利潤(rùn)＝銷售收入－（固定成本+變動(dòng)成本）利潤(rùn)＝銷售價(jià)格×銷售數(shù)量－（固定成本＋單位產(chǎn)品變動(dòng)成本×銷售數(shù)量）E=TR-TCE＝P×Q－（F＋Cv×Q）E＝P×QE－（F＋Cv×QE）＝0二、盈虧平衡點(diǎn)分析一、盈虧平衡分析法利潤(rùn)＝銷售收入－（固定成本+變動(dòng)成本）二、基本等式：一、盈虧平衡分析法基本等式：一、盈虧平衡分析法用邊際貢獻(xiàn)表示(常用)一、盈虧平衡分析法用邊際貢獻(xiàn)表示(常用)一、盈虧平衡分析法例:某公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本42元，固定成本20000元，單位售價(jià)70元，預(yù)計(jì)下一年度可售出1500件。計(jì)算：?jiǎn)挝贿呺H貢獻(xiàn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、變動(dòng)成本率、邊際貢獻(xiàn)率一、盈虧平衡分析法例:某公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本42元，固定成本200（1）單位邊際貢獻(xiàn)=P-Cv=70-42=28元/件邊際貢獻(xiàn)=28×1500=42000元邊際貢獻(xiàn)率=28/70=40%（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定成本==42000-20000=22000（3）變動(dòng)成本率=Cv/P=42/70=60%

（4）邊際貢獻(xiàn)率(CmR)+變動(dòng)成本率(CvR)=40%+60%=1一、盈虧平衡分析法（1）單位邊際貢獻(xiàn)=P-Cv=70-42=28元/件一、盈虧三、同盈虧平衡點(diǎn)有關(guān)的指標(biāo)經(jīng)營(yíng)安全率安全邊際銷售利潤(rùn)率

一、盈虧平衡分析法三、同盈虧平衡點(diǎn)有關(guān)的指標(biāo)經(jīng)營(yíng)安全率一、盈虧平衡分析法1、經(jīng)營(yíng)安全率：r=(Q-Q0)/Q=(R-R0)/R其中：r---經(jīng)營(yíng)安全率（0<r<1)Q---計(jì)劃或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)量（銷量）

Q0—盈虧平衡時(shí)產(chǎn)量（銷量）

R---計(jì)劃或?qū)崿F(xiàn)的銷售收入

R0---盈虧平衡時(shí)的銷售收入經(jīng)營(yíng)安全率是反映企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要指標(biāo)。經(jīng)營(yíng)安全率越接近于1，企業(yè)經(jīng)營(yíng)越安全，虧損風(fēng)險(xiǎn)越??；反之，當(dāng)經(jīng)營(yíng)安全率越接近于0時(shí)，說明虧損的風(fēng)險(xiǎn)非常大。

經(jīng)營(yíng)安全率r0.3以上0.25-0.30.15-0.250.1一0.150.1以下經(jīng)營(yíng)安全狀態(tài)安全較安全不太好要警惕危險(xiǎn)一、盈虧平衡分析法1、經(jīng)營(yíng)安全率：r=(Q-Q0)/Q=(R-R0)/R2、安全邊際表現(xiàn)形式：★安全邊際銷售量，簡(jiǎn)稱安全邊際量

★安全邊際銷售額，簡(jiǎn)稱安全邊際額

★安全邊際率

安全邊際是指現(xiàn)有或預(yù)計(jì)的銷售量與盈虧平衡點(diǎn)銷售量之間的差量。一、盈虧平衡分析法2、安全邊際表現(xiàn)形式：安全邊際是指現(xiàn)有或預(yù)計(jì)的銷售量與盈虧平安全邊際計(jì)算公式：安全邊際率＋盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率＝1一、盈虧平衡分析法安全邊際計(jì)算公式：安全邊際率＋盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率＝1一金額（千元）

50收入線營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

42盈利區(qū)成本線

30BEP變動(dòng)成本虧損區(qū)

12

安全邊際固定成本

0610銷量（千）金額（千元）金額（千元）

50收入線營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

42盈利區(qū)固定成本

30BEP邊際貢獻(xiàn)虧損區(qū)

12變動(dòng)成本安全邊際

0610銷量（千）金額（千元）

例：L公司只生產(chǎn)銷售保鮮盒，已知該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為24元，單位售價(jià)40元，每月固定成本是80000元。計(jì)算（1）盈虧平衡點(diǎn)（2）若該公司第二月的銷售量為9000件，確定該公司經(jīng)營(yíng)的安全程度：一、盈虧平衡分析法例：L公司只生產(chǎn)銷售保鮮盒，已知該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為利潤(rùn)=（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）×銷售量-固定成本

=（40-24）×銷售量-80000①確定盈虧平衡點(diǎn)：盈虧平衡點(diǎn)銷售量=固定成本總額÷單位邊際貢獻(xiàn)=80000=5000（件）

40-24盈虧平衡點(diǎn)銷售額=固定成本總額÷邊際貢獻(xiàn)率

=80000÷40%=200000(元）貢獻(xiàn)邊際率=單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)=(40-24)/40=40%一、盈虧平衡分析法利潤(rùn)=（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）×銷售量-固定成本一、②確定經(jīng)營(yíng)的安全程度：安全邊際量=預(yù)期銷售量-保本點(diǎn)銷售量

=9000-5000=4000（件）安全邊際額==40×9000-40×5000=160000（元）安全邊際率=安全邊際量（額）÷預(yù)期銷售量（額）

=4000÷9000=44.44%一、盈虧平衡分析法②確定經(jīng)營(yíng)的安全程度：一、盈虧平衡分析法3、銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率是指銷售利潤(rùn)與銷售收入的比率。銷售利潤(rùn)率＝（銷售收入－變動(dòng)成本－固定成本）/銷售收入

銷售利潤(rùn)率＝邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際率

請(qǐng)思考:怎么推導(dǎo)出來的呢?一、盈虧平衡分析法3、銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率是指銷售利潤(rùn)與銷售收入的比率。銷售利四、多品種保本點(diǎn)分析模型加權(quán)平均法在多種產(chǎn)品的情況下，由于各產(chǎn)品性能存在差異，因此，盈虧平衡點(diǎn)通常用金額來反映，稱為綜合保本銷售額。一、盈虧平衡分析法四、多品種保本點(diǎn)分析模型加權(quán)平均法一、盈虧平衡分析法一、加權(quán)平均法其基本計(jì)算步驟如下：（1）計(jì)算各種產(chǎn)品銷售額占全部產(chǎn)品總銷售額的比重。（2）以各種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率為基礎(chǔ)，以該種產(chǎn)品銷售額占銷售總額的比重為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算，從而求出各種產(chǎn)品綜合的加權(quán)平均貢獻(xiàn)邊際率。其計(jì)算公式可表示如下：

加權(quán)平均貢獻(xiàn)邊際率

=Σ[各種產(chǎn)品的貢獻(xiàn)邊際率×各種產(chǎn)品銷售額占全部產(chǎn)品總銷售額的比重]

一、盈虧平衡分析法一、加權(quán)平均法其基本計(jì)算步驟如下：一、盈虧平衡分析法（3）計(jì)算整個(gè)企業(yè)綜合的盈虧平衡點(diǎn)銷售額，即綜合保本銷售額=固定成本總額/加權(quán)平均貢獻(xiàn)邊際率（4）計(jì)算各種產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)銷售額=綜合盈虧平衡點(diǎn)銷售額×各種產(chǎn)品銷售額占全部產(chǎn)品總銷售額的比重

（5）各種產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)銷售額除以各產(chǎn)品的銷售單價(jià)，得各種產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)銷售量。一、盈虧平衡分析法（3）計(jì)算整個(gè)企業(yè)綜合的盈虧平衡點(diǎn)銷售額，即一、盈虧平衡分析

某公司在2009年預(yù)計(jì)固定成本172800元，公司生產(chǎn)和銷售A、B、C三種產(chǎn)品，有關(guān)資料：

ABC產(chǎn)銷量2000個(gè)4000條5000個(gè)銷售單價(jià)400元120元64元單位變動(dòng)成本320元72元48元計(jì)算：綜合盈虧平衡點(diǎn)銷售額以及各產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)銷售額一、盈虧平衡分析法某公司在2009年預(yù)計(jì)固定成本172800元，利潤(rùn)預(yù)算項(xiàng)目

A

BC合計(jì)銷售收入8000004800003200001600000變動(dòng)成本640000288000240000邊際貢獻(xiàn)16000019200080000固定成本172800營(yíng)業(yè)利潤(rùn)259200一、盈虧平衡分析法利潤(rùn)預(yù)算項(xiàng)目ABC合計(jì)銷售收入80000048000031、計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率每種產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率：

A:20%B:40%C:25%銷售比例：

A:50%B:30%C:20%加權(quán)平均貢獻(xiàn)邊際率

A:10%B:12%C:5%

27%=10%+12%+5%一、盈虧平衡分析法1、計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率每種產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率：一、盈虧平衡分2、計(jì)算綜合盈虧平衡點(diǎn)

綜合盈虧平衡點(diǎn)=固定成本/貢獻(xiàn)邊際率

=172800/27%=640000

每種產(chǎn)品盈虧平衡點(diǎn)：

A=640000×50%=320000B=640000×30%=192000C=640000×20%=128000每種產(chǎn)品盈虧平衡點(diǎn)銷售量？一、盈虧平衡分析法2、計(jì)算綜合盈虧平衡點(diǎn)綜合盈虧平衡點(diǎn)=固定成本/貢二、敏感性分析法敏感性分析法則是分析各種不確定性因素變化一定幅度時(shí)（或者變化到何種幅度），對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度（或者改變對(duì)方案的選擇），而把不確定性因素當(dāng)中對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果影響程度較大的因素，稱之為敏感性因素。若某參數(shù)的小幅度變化能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的較大變化，則稱此參數(shù)為敏感性因素。投資者有必要及時(shí)把握敏感性因素，并從敏感性因素變化的可能性以及測(cè)算的誤差，分析方案的風(fēng)險(xiǎn)大小。二、敏感性分析法敏感性分析法則是分析各種不確定性因素變化一定二、敏感性分析法敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。單因素敏感性分析是假定只有一個(gè)不確定性因素發(fā)生變化，其他因素不變；多因素敏感性分析則是在兩個(gè)或多個(gè)不確定性因素同時(shí)變化時(shí)，分析對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度。敏感性分析時(shí)，首先需要確定敏感性分析的評(píng)價(jià)指標(biāo)，并選擇什么因素作為敏感性分析的主要不確定性因素。二、敏感性分析法敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏二、敏感性分析法敏感性分析評(píng)價(jià)指標(biāo)一般與確定性分析所使用的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)相一致，如Tp、NPV、IRR等，確定其中一個(gè)或者兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行。不確定性因素有很多，與方案現(xiàn)金流量及其折現(xiàn)有關(guān)的因素都在不同程度上具有不確定性，因而影響方案經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)。這些因素，從收益方面來看，主要包括銷售量與價(jià)格；從費(fèi)用方面來看，包括人工費(fèi)、材料費(fèi)及與技術(shù)水平有關(guān)的費(fèi)用、建設(shè)投資、方案壽命期、折現(xiàn)率等等。二、敏感性分析法敏感性分析評(píng)價(jià)指標(biāo)一般與確定性分析所使用的經(jīng)1．選擇需要分析的不確定因素，并設(shè)定這些因素的變動(dòng)范圍。

投資額;

項(xiàng)目建設(shè)期，達(dá)產(chǎn)期;產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量;產(chǎn)品價(jià)格;經(jīng)營(yíng)成本，特別是其中的變動(dòng)成本;項(xiàng)目壽命期;項(xiàng)目壽命期末的資產(chǎn)殘值;折現(xiàn)率;外匯匯率。單因素敏感性分析的步驟：二、敏感性分析法1．選擇需要分析的不確定因素，并設(shè)定這些因素的變動(dòng)范圍。單因

2．確定分析指標(biāo)

敏感性分析的指標(biāo)應(yīng)與確定性經(jīng)濟(jì)分析所使用的指標(biāo)相一致，不應(yīng)超出確定性分析所用指標(biāo)的范圍另立指標(biāo)。

3．計(jì)算

計(jì)算各不確定因素在可能的變動(dòng)范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動(dòng)所導(dǎo)致的方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的變動(dòng)結(jié)果，建立起一一對(duì)應(yīng)的數(shù)量關(guān)系，并用圖或表的形式表示出來。

4．確定敏感因素，對(duì)方案的風(fēng)險(xiǎn)情況作出判斷。

所謂敏感因素就是其數(shù)值變動(dòng)能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素。

二、敏感性分析法2．確定分析指標(biāo)二、敏感性分析法

例：有一個(gè)生產(chǎn)城市用小型電動(dòng)汽車的投資方案，用于確定性經(jīng)濟(jì)分析的現(xiàn)金流量表如下，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)對(duì)未來最可能出現(xiàn)的情況的預(yù)測(cè)估計(jì)的。由于對(duì)未來影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素把握不大，投資額、經(jīng)營(yíng)成本和產(chǎn)品價(jià)格均有可能在±20%的范圍內(nèi)變動(dòng)。設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，不考慮所得稅，試分別就上述三個(gè)不確定性因素作敏感性分析。年份012－1011投資15000銷售收入1980019800經(jīng)營(yíng)成本1520015200期末殘值2000凈現(xiàn)金流量-15000046004600+2000二、敏感性分析法例：有一個(gè)生產(chǎn)城市用小型電動(dòng)汽車的投460015000單位：萬元年0……1432年份012－1011投資15000銷售收入1980019800經(jīng)營(yíng)成本1520015200期末殘值2000凈現(xiàn)金流量-15000046004600+200010112000二、敏感性分析法460015000單位：萬元年0……1432年份012－10解：(1)選擇主要不確定因素——投資額、年經(jīng)營(yíng)成本、產(chǎn)品價(jià)格。范圍±20%。

(2)確定分析指標(biāo)：NPV

設(shè)K——投資額；B——銷售收入;C——經(jīng)營(yíng)成本；L——?dú)堉?。NPV=-K+(B-C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11)=-15000+4600(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+2000(P/F,10%,11)=11394(萬)>0。二、敏感性分析法解：(1)選擇主要不確定因素——投資額、年經(jīng)營(yíng)成本、產(chǎn)品價(jià)格

(3)設(shè)投資額變動(dòng)的百分比為x，則

NPV=-15000(1+x)+26394=-15000x+11394460015000單位：萬元年0……143210112000二、敏感性分析法(3)設(shè)投資額變動(dòng)的百分比為x，則460015000

設(shè)經(jīng)營(yíng)成本變動(dòng)的百分比為y,則NPV=-15000+[19800﹣(1+y)15200)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+2000(P/F,10%,11)=11394－84900y年份012－1011投資15000銷售收入1980019800經(jīng)營(yíng)成本1520015200期末殘值2000凈現(xiàn)金流量-15000046004600+2000二、敏感性分析法設(shè)經(jīng)營(yíng)成本變動(dòng)的百分比為y,則年份012－1011投設(shè)產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)百分比為Z,則NPV=-15000+[19800(1+Z)-15200](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+2000(P/F,10%,10)=11394+110593Z年份012－1011投資15000銷售收入1980019800經(jīng)營(yíng)成本1520015200期末殘值2000凈現(xiàn)金流量-15000046004600+2000二、敏感性分析法設(shè)產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)百分比為Z,則年份012－1011投資150不確定因素-20%-15%-10%-5%投資經(jīng)營(yíng)成本產(chǎn)品價(jià)格1439428374-107251364424129-519512894198843351214415639586405%10%15%20%1139411394113941064471491692498942904224539144-1341279838394-558633513計(jì)算各不確定因素在不同變動(dòng)幅度下方案的凈現(xiàn)值，計(jì)算結(jié)果如下表。二、敏感性分析法不確定因素-20%-15%-10%-5%投資143941360-10%-5%-15%5%10%15%產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營(yíng)成本投資額1繪敏感性分析圖：NPV（萬元）

由圖中曲線斜率可知，價(jià)格變動(dòng)對(duì)NPV的影響最大，經(jīng)營(yíng)成本次之，投資額影響最小。二、敏感性分析法單因素變動(dòng)幅度0-10%-5%-15%5%10%15%產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營(yíng)成本投資(4)結(jié)論：產(chǎn)品價(jià)格及經(jīng)營(yíng)成本都是敏感因素。二、敏感性分析法(4)結(jié)論：產(chǎn)品價(jià)格及經(jīng)營(yíng)成本都是敏感因素。二、敏感性分析法

例：有一個(gè)生產(chǎn)城市用小型電動(dòng)汽車的投資方案，用于確定性經(jīng)濟(jì)分析的現(xiàn)金流量表如下，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)對(duì)未來最可能出現(xiàn)的情況的預(yù)測(cè)估計(jì)的。由于對(duì)未來影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素把握不大，考慮到投資額、經(jīng)營(yíng)成本均有可能在±20%的范圍內(nèi)變動(dòng)。設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，不考慮所得稅，試就上述兩個(gè)不確定性因素同時(shí)變化作敏感性分析。年份012－1011投資15000銷售收入1980019800經(jīng)營(yíng)成本1520015200期末殘值2000凈現(xiàn)金流量-15000046004600+2000二、敏感性分析法(雙因素）例：有一個(gè)生產(chǎn)城市用小型電動(dòng)汽車的投NPV=-K(1+x)+[B-C(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11)代入數(shù)據(jù)得:NPV=11394-15000x-84900y若NPV=0,則有11394-15000x-84900y=0Y=-0.1767x+0.1342這是一個(gè)直線方程，可以在坐標(biāo)圖上表示出來。460015000單位：萬元年0……143210112000解：考慮投資額和經(jīng)營(yíng)成本同時(shí)變動(dòng)，則二、敏感性分析法(雙因素）NPV=-K(1+x)+[B-C(1+y)](P/A,10在臨界線上，NPV=0。在臨界線左下方，NPV>0；在臨界線右上方，NPV<0。0-20%-10%-30%10%20%30%5%10%15%y=-0.1767x+0.1342虧損盈利二、敏感性分析法(雙因素）在臨界線上，NPV=0。在臨界線左下方，NPV>0；在臨界線

NPV=11394-15000x-84900y+110593z取不同的z代入上式，且令NPV=0當(dāng)z=20%時(shí)，y=-0.1767x+0.3947;當(dāng)z=10%時(shí)，y=-0.1767x+0.2645;當(dāng)z=-10%時(shí)，y=-0.1767x+0.0039;當(dāng)z=-20%時(shí)，y=-0.1767x—0.1263;在坐標(biāo)圖上，這是一組平行線。NPV=-K(1+x)+[B(1+z)-C(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11)如果投資額，經(jīng)營(yíng)成本，產(chǎn)品價(jià)格這三個(gè)因素同時(shí)變動(dòng)。則:二、敏感性分析法(雙因素）NPV=-K(1+x)+[B(1+z)-C102030AB-1010-2020Z=20%Z=10%Z=0%Z=-10%Z=-20%-10若點(diǎn)A(-20%,-10%,-20%)則A位于臨界線z=-20%左下方，NPV>0;若點(diǎn)B(5%,10%,-10%)則點(diǎn)B位于臨界線z=-10%的右上方，NPV<0。102030AB-1010-2020Z=20%Z=10%Z=敏感性分析的應(yīng)用要點(diǎn)及局限性敏感性分析每次都是對(duì)單一因素進(jìn)行，這里隱含著兩個(gè)基本假設(shè)：其一，每計(jì)算某特定因素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的影響時(shí)，都假定其他因素固定不變；其二，各個(gè)不確定性因素變動(dòng)的概率相同。實(shí)際上，許多因素的變動(dòng)存在著相關(guān)性，一個(gè)因素變動(dòng)了，往往導(dǎo)致其他因素隨之變動(dòng)，不會(huì)固定不變。

在項(xiàng)目的服務(wù)壽命內(nèi)，各不確定性因素發(fā)生相應(yīng)變動(dòng)幅度的概率不會(huì)相同，這種情況顯然有別于敏感性分析的第二個(gè)假設(shè)。敏感性分析的應(yīng)用要點(diǎn)及局限性敏感性分析每次都概率分析概率分析(ProbabilityAnalysis)是對(duì)不確定性因素發(fā)生變動(dòng)的可能性及其對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效益的影響進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法?；驹恚杭僭O(shè)不確定性因素是服從某種概率分布的隨機(jī)變量，因而方案經(jīng)濟(jì)效益作為不確定性因素的函數(shù)必然是一個(gè)隨機(jī)變量。通過研究和分析這些不確定性因素的變化規(guī)律及其與方案經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)系，可以全面地了解技術(shù)方案的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，從而為決策者提供更可靠的依據(jù)。概率分析主要包括：經(jīng)濟(jì)效益的期望值分析標(biāo)準(zhǔn)差分析離差系數(shù)分析方案的經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到某種標(biāo)準(zhǔn)或要求的可能性分析。概率分析概率分析(ProbabilityAnalysis)經(jīng)濟(jì)效益的期望值分析

在概率計(jì)算中，期望值是以一個(gè)概率分布中相應(yīng)概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的各個(gè)可能值的加權(quán)平均值。投資方案經(jīng)濟(jì)效益的期望值是指參數(shù)在一定概率分布條件下，投資效果所能達(dá)到的加權(quán)平均值。其一般表達(dá)式為：

經(jīng)濟(jì)效益的期望值分析

【例】某項(xiàng)目工程,施工管理人員要決定下個(gè)月是否開工,若開工后遇天氣不下雨,則可按期完工,獲利潤(rùn)5萬元,遇天氣下雨,則要造成1萬元的損失。假如不開工，不論是否下雨都要付窩工費(fèi)1000元。據(jù)氣象預(yù)測(cè)下月天氣不下雨的概率為0.2,下雨概率為0.8,利用損益期望值的大小為施工管理人員作出決策。解:開工方案的損益期望值

E1=50000×0.2+(-10000)×0.8=2000元不開工方案的損益期望值

E2=(-1000)×0.2+(-1000)×0.8=-1000元所以，E1>E2

，應(yīng)選開工方案。經(jīng)濟(jì)效益的期望值分析【例】某項(xiàng)目工程,施工管理人員要決定下個(gè)月是否開工,

【例】某水廠在河岸附近修建了一個(gè)水處理設(shè)備，現(xiàn)考慮修建一道堤壩保護(hù)設(shè)備不受洪水影響。已知設(shè)備使用年限15年，iC=12%，不考慮設(shè)備殘值。求堤壩應(yīng)為多高最經(jīng)濟(jì)？米（x）河水超出正常水位x米的年數(shù)河水超出正常水位x米的概率河水超出堤壩x米年損失（萬元）建x米堤壩投資(萬元)0240.48000.5120.2410101.080.1615211.530.0620332.020.0430452.510.024055合計(jì)501——經(jīng)濟(jì)效益的期望值分析【例】某水廠在河岸附近修建了一個(gè)水處理設(shè)備，現(xiàn)考慮解：分別計(jì)算不同高度堤壩的年度費(fèi)用期望值例如堤壩高0.5米：年度損失期望值=0.16×10＋0.06×15＋0.04×20＋0.02×30=3.9(萬元)年度費(fèi)用期望值=10×(A/P,12%,15)＋3.9=5.368(萬元)再例如堤壩高1.0米：年度損失期望值=0.06×10＋0.04×15＋0.02×20=1.6(萬元)年度費(fèi)用期望值=21×(A/P,12%,15)＋1.6=4.683(萬元)0.14680.1468經(jīng)濟(jì)效益的期望值分析解：分別計(jì)算不同高度堤壩的年度費(fèi)用期望值0.14680.14計(jì)算結(jié)果見表堤壩高（米）投資等值年金（萬元）年度損失期望值（萬元）年度費(fèi)用期望值(萬元)00880.51.4683.95.3681.03.0831.64.6831.54.8440.75.5442.06.6060.26.8062.58.07408.074由表可見，修建1.0米高的堤壩最經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)效益的期望值分析計(jì)算結(jié)果見表堤壩高（米）投資等值年金（萬元）年度損失期望值（經(jīng)濟(jì)效益的期望值分析【例】在某企業(yè)的投資項(xiàng)目中，投資額為1000萬元，擬定的方案有A和B兩個(gè)方案。它們的預(yù)計(jì)年收益額，以及預(yù)計(jì)收益可能出現(xiàn)市場(chǎng)狀況的概率如表5-6所示。計(jì)算兩方案的收益期望值，并進(jìn)行比較。經(jīng)濟(jì)效益的期望值分析【例】在某企業(yè)的投資項(xiàng)目中，投資額為經(jīng)濟(jì)效果的標(biāo)準(zhǔn)差(或均方差)分析方案的風(fēng)險(xiǎn)程度與經(jīng)濟(jì)效益的概率分布有著密切的關(guān)系。概率分布越集中，經(jīng)濟(jì)效益期望值實(shí)現(xiàn)的可能性就越大，風(fēng)險(xiǎn)程度就越小。

所以考察方案的經(jīng)濟(jì)效益概率的離散程度是有必要的。標(biāo)準(zhǔn)差就是反映一個(gè)隨機(jī)變量實(shí)際值與其期望值偏離程度的指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)效果的標(biāo)準(zhǔn)差(或均方差)分析方案的風(fēng)險(xiǎn)程經(jīng)濟(jì)效果的標(biāo)準(zhǔn)差(或均方差)分析【例】在某企業(yè)的投資項(xiàng)目中，投資額為1000萬元，擬定的方案有A和B兩個(gè)方案。它們的預(yù)計(jì)年收益額，以及預(yù)計(jì)收益可能出現(xiàn)市場(chǎng)狀況的概率如表5-6所示。計(jì)算A和B兩個(gè)方案的標(biāo)準(zhǔn)差，分析兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。經(jīng)濟(jì)效果的標(biāo)準(zhǔn)差(或均方差)分析【例】在某企業(yè)的投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的離差系數(shù)分析標(biāo)準(zhǔn)差雖然可以反映隨機(jī)變量的離散程度，但它是一個(gè)絕對(duì)量，其大小與變量的數(shù)值及期望值大小有關(guān)。標(biāo)準(zhǔn)差表示風(fēng)險(xiǎn)程度也有一定的局限性，當(dāng)需要對(duì)不同方案的風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行比較時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差往往不能夠準(zhǔn)確反映風(fēng)險(xiǎn)程度的差異。為此，引入另一個(gè)指標(biāo)——離散系數(shù)，其計(jì)算公式為：經(jīng)濟(jì)效果的離差系數(shù)分析標(biāo)準(zhǔn)差雖然可以經(jīng)濟(jì)效果的離差系數(shù)分析【例】仍以前例的資料，計(jì)算A和B兩個(gè)方案的離差系數(shù)，進(jìn)一步分析兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。

經(jīng)濟(jì)效果的離差系數(shù)分析【例】仍以前例的資料，計(jì)算A和B兩個(gè)方經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到某種標(biāo)準(zhǔn)的可能性分析若隨機(jī)變量服從正態(tài)分布，則可將該隨機(jī)變量轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，并查表計(jì)算出經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到某種標(biāo)準(zhǔn)的可能性，即：經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到某種標(biāo)準(zhǔn)的可能性分析若隨機(jī)變量服從正態(tài)分布，則可經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到某種標(biāo)準(zhǔn)的可能性分析

【例】已知某方案的凈現(xiàn)值出現(xiàn)的概率呈正態(tài)分布，凈現(xiàn)值的期望值為30萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為12萬元，試確定:(1)凈現(xiàn)值大于或等于0的概率；(2)凈現(xiàn)值超過50萬元的概率。經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到某種標(biāo)準(zhǔn)的可能性分析【例】已知某方案的凈現(xiàn)值出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全率經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法不確定性評(píng)價(jià)法例：某廠生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)為15元，單位變動(dòng)成本為12元，全月固定成本100000元，每月銷售40000件。由于某些原因其產(chǎn)品單價(jià)將降至13.5元；同時(shí)每月還將增加廣告費(fèi)20000元。試計(jì)算：

1）該產(chǎn)品此時(shí)的產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)。

2）增加銷售多少件產(chǎn)品才能使利潤(rùn)比原來增加5%?解：1）Q*=(100000+20000)/(13.5-12)=80000件

2）原利潤(rùn)=15×40000-(100000+12×40000)=20000元由于，E=PQ-（F+QCv）所以，Q=（E+F）/（P-Cv）

Q=[20000(1+5%)+100000+20000]/（13.5-12）解得，Q=94000件應(yīng)增加銷售件數(shù)=94000-40000=54000件企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全率經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法I企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全率經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法不確定性評(píng)價(jià)法例：假定某旅游公司經(jīng)辦到千島湖的旅游業(yè)務(wù)，往返2天（住一晚），由旅游公司為旅客提供交通、住宿和伙食。往返一次所需成本數(shù)據(jù)如表。往返一次成本數(shù)據(jù)（元）固定成本：折舊職工工資（包括司機(jī)）其他往返一次全部固定成本120024004004000變動(dòng)成本：每個(gè)旅客的住宿伙食費(fèi)每個(gè)旅客的其他變動(dòng)成本每個(gè)旅客的全部變動(dòng)成本475255001）如果向每個(gè)旅客收費(fèi)600元，至少有多少旅客才能保本？如果收費(fèi)700元，至少有多少旅客才能保本？2）如果收費(fèi)600元，預(yù)期旅客數(shù)量為50人；如果收費(fèi)700元，預(yù)期旅客數(shù)量為40人。收費(fèi)600元和700元時(shí)的經(jīng)營(yíng)安全率各為多少？3）如果公司往返一次的目標(biāo)利潤(rùn)為5000元，定價(jià)600元，至少有多少旅客才能實(shí)現(xiàn)這個(gè)利潤(rùn)？如定價(jià)700元，至少要有多少旅客？企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全率經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法I企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全率經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法不確定性評(píng)價(jià)法解：1）如定價(jià)為600元：如定價(jià)為700元：2）如定價(jià)為600元：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全率經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法I企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全率經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法不確定性評(píng)價(jià)法如定價(jià)為700元：定價(jià)700元時(shí)的經(jīng)營(yíng)安全邊際率大于定價(jià)600元時(shí)的經(jīng)營(yíng)安全邊際率，說明在本次旅游經(jīng)營(yíng)中，定價(jià)700元比定價(jià)600元更為安全。3）如定價(jià)為600元，如定價(jià)700元，

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全率經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法I不確定性決策簡(jiǎn)介不確定型投資決策技術(shù)將根據(jù)不同類型的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好提供決策依據(jù)。

(一)悲觀法

悲觀法又稱為最大最小法則，是適合“保守型”投資者決策時(shí)的行為依據(jù)。它認(rèn)為決策者具有悲觀傾向，冒險(xiǎn)精神不足，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱。(二)樂觀法

樂觀法也稱為最大最大法則，它與悲觀法相反，是風(fēng)險(xiǎn)偏好者進(jìn)行投資決策的選擇依據(jù)。(三)折中法

折中法也稱為赫維茲法則，它是在考慮到上述兩種決策標(biāo)準(zhǔn)的局限性基礎(chǔ)上提出的。該方法認(rèn)為投資決策者在實(shí)際選擇決策標(biāo)準(zhǔn)時(shí)并不絕對(duì)地從最有利或最無利的極端角度進(jìn)行方案的優(yōu)選，也不存在著單純的風(fēng)險(xiǎn)厭惡者或偏好者，而是介于兩者之間。不確定性決策簡(jiǎn)介不確定型投資決策技術(shù)將根據(jù)不同類型的投資者對(duì)不確定性決策簡(jiǎn)介(四)后悔值法則后悔值法則又稱為薩維奇標(biāo)準(zhǔn)。它并不強(qiáng)調(diào)面對(duì)各種可能存在的決策選擇方案，決策者是持樂觀態(tài)度還是悲觀態(tài)度。因?yàn)闊o論你持有何種態(tài)度，都是決策者的主觀預(yù)期。當(dāng)決策結(jié)果與預(yù)期相符時(shí)，決策的滿意度將達(dá)到最大化,而當(dāng)決策結(jié)果與預(yù)期有偏誤時(shí)，滿意度將隨偏誤值的大小而降低，決策者會(huì)產(chǎn)生遺憾和后悔。這種因選擇了某種方案而放棄了另一種方案所產(chǎn)生的遺憾和后悔，就是決策者為方案選擇而付出的機(jī)會(huì)成本。(五)拉普拉斯標(biāo)準(zhǔn)拉普拉斯標(biāo)準(zhǔn)也稱為貝葉斯-拉普拉斯法則。在投資決策分析中,該標(biāo)準(zhǔn)能夠建立是基于這樣一個(gè)前提假定：當(dāng)決策者面臨不確定性因素的影響時(shí)，通常無法預(yù)知未來事件發(fā)生的概率，在這種情況下，決策者會(huì)假定各種狀態(tài)可能發(fā)生的概率是相同的，投資決策者應(yīng)給予每種情況以相同的概率，并根據(jù)相同的概率計(jì)算出方案的期望凈現(xiàn)值。不確定性決策簡(jiǎn)介(四)后悔值法則本章結(jié)束下一章：將介紹設(shè)備的磨損，更新決策，租購決策，涉及經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法的具體應(yīng)用本章結(jié)束下一章：將介紹設(shè)備的磨損，更新決策，租購決策一、盈虧平衡分析法例：某個(gè)體企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)2元，單位變動(dòng)成本1.20元，預(yù)計(jì)明年固定成本40000元，產(chǎn)銷量計(jì)劃達(dá)10萬件。試求盈虧平衡點(diǎn)的單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本、銷售量。解：一、盈虧平衡分析法例：某個(gè)體企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)2元，單一、盈虧平衡分析法一、盈虧平衡分析法二、敏感性分析法例：某特種金屬材料廠引進(jìn)生產(chǎn)線來提高現(xiàn)有產(chǎn)品的附加值，并擴(kuò)大產(chǎn)量。此項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：基建投資1290萬元，建設(shè)期為二年，單位產(chǎn)品成本20317元／噸，銷售價(jià)格27800元／噸（含稅），外購原材料及燃料、動(dòng)力費(fèi)用為596萬元／年，增值稅率為17％，城建稅、教育費(fèi)附加分別為增值稅的7％和4％，正常生產(chǎn)能力500噸／年，投產(chǎn)第一年生產(chǎn)負(fù)荷為80％，基準(zhǔn)收益率i0＝12％,試作敏感性分析。二、敏感性分析法例：某特種金屬材料廠引進(jìn)生產(chǎn)線來提高現(xiàn)有產(chǎn)單因素敏感性分析案例：經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法不確定性評(píng)價(jià)法項(xiàng)目

建設(shè)期

投產(chǎn)期

達(dá)產(chǎn)期

序號(hào)12345-15161現(xiàn)金流入1.1銷售收入0011121390139013901.2回收固定資產(chǎn)余值00000601.3回收流動(dòng)資金00000300

流入小計(jì)0011121390139017502現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資97131900002.2流動(dòng)資金0024060002.3經(jīng)營(yíng)成本007599199199192.4銷售稅金及附加00101126126126

流出小計(jì)97131911001105104510453凈現(xiàn)金流量-971-31912285345705

財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表單因素敏感性分析案例：經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)二、敏感性分析法3000123451516971319240111275910160139091912613909191261390919126139091912660二、敏感性分析法3000123451516971319240二、敏感性分析法NPV(12%)=－971(P/F,12%,1)－319(P/F,12%,2)

－240(P/F,12%,3)+(1112－759－101)(P/F,12%,3)－60(P/F,12%,4)+(1390－919－126)(F/A,12%,13)(P/F,12%,16)+(300+60)(P/F,12%,16)=487(萬元)>0所以，方案可行。二、敏感性分析法NPV(12%)=－971(P/F,12%二、敏感性分析法NPV(IRR)=－971(P/F,IRR,1)－319(P/F,IRR,2)－240(P/F,IRR,3)+(1112－759－101)(P/F,IRR,3)－

60(P/F,IRR,4)+(1390－919－126)(F/A,IRR,3)(P/F,IRR,16)+(300+60)(P/F,IRR,16)=0∴IRR=17.3%>12%所以，方案可行。二、敏感性分析法NPV(IRR)=－971(P/F,IRR,1、銷售收入：+10％01234515169713192401223759111601529919139152991913915299191391529919603001391、銷售收入：+10％0123451516971319241、銷售收入：+10％NPV(IRR)=－971(P/F,IRR,1)－319(P/F,IRR,2)－240(P/F,IRR,3)+(1223－759－111)(P/F,IRR,3)－

60(P/F,IRR,4)+(1529－919－139)(F/A,IRR,3)(P/F,IRR,16)+(300+60)(P/F,IRR,16)=0∴IRR=25.2%>12%所以，方案可行。1、銷售收入：+10％NPV(IRR)=－971(P/F,2、銷售收入：－10％0123451516971319240100175991601251919113125191911312519191131251919113603002、銷售收入：－10％01234515169713192402、銷售收入：－10％NPV(IRR)=－971(P/F,IRR,1)－319(P/F,IRR,2)－240(P/F,IRR,3)+(1001－759－91)(P/F,IRR,3)－60(P/F,IRR,4)+(1251－919－113)(F/A,IRR,3)(P/F,IRR,16)+(300+60)(P/F,IRR,16)=0∴IRR=9.1%<12%所以，方案不可行。2、銷售收入：－10％NPV(IRR)=－971(P/F,I3、建設(shè)投資：+10％012345151635126411127591016613909191261390919126139091912613909196633012610683、建設(shè)投資：+10％01234515163512641113、建設(shè)投資：+10％NPV(IRR)=－1068(P/F,IRR,1)－351

(P/F,IRR,2)－264(P/F,IRR,3)+(1112－759－101)(P/F,IRR,3)－

66(P/F,IRR,4)+(1390－919－126)(F/A,IRR,3)(P/F,IRR,16)+(330+66)(P/F,IRR,16)=0∴IRR=16.1%>12%所以，方案可行。3、建設(shè)投資：+10％NPV(IRR)=－1068(P/F4、建設(shè)投資：+20％012345151638328811127591017213909191261390919126139091912613909197236012611654、建設(shè)投資：+20％01234515163832881114、建設(shè)投資：+20％NPV(IRR)=－1165(P/F,IRR,1)－383

(P/F,IRR,2)－288(P/F,IRR,3)+(1112－759－101)(P/F,IRR,3)－

72(P/F,IRR,4)+(1390－919－126)(F/A,IRR,3)(P/F,IRR,16)+(360+72)(P/F,IRR,16)=0∴IRR=14.8%>12%所以，方案可行。4、建設(shè)投資：+20％NPV(IRR)=－1165(P/F5、建設(shè)投資：－10％01234515162872401112759101601390919126139091912613909191261390919603001268745、建設(shè)投資：－10％01234515162872401115、建設(shè)投資：－10％NPV(IRR)=－874(P/F,IRR,1)－287(P/F,IRR,2)

－240(P/F,IRR,3)+(1112－759－101)(P/F,IRR,3)－60(P/F,IRR,4)+(1390－919－126)(F/A,IRR,3)(P/F,IRR,16)+(300+60)(P/F,IRR,16)=0∴IRR=19.6%>12%所以，方案可行。5、建設(shè)投資：－10％NPV(IRR)=－874(P/F,6、經(jīng)營(yíng)成本：+10％012345151631924011128351016013901261390126139012613906030012697110111011101110116、經(jīng)營(yíng)成本：+10％01234515163192401116、經(jīng)營(yíng)成本：+10％NPV(IRR)=－971(P/F,IRR,1)－319(P/F,IRR,2)

－240(P/F,IRR,3)+(1112－835－101)(P/F,IRR,3)－60(P/F,IRR,4)+(1390－1011－126)(F/A,IRR,3)(P/F,IRR,16)+(300+60)(P/F,IRR,16)=0∴IRR=12.2%>12%所以，方案可行。6、經(jīng)營(yíng)成本：+10％NPV(IRR)=－971(P/F,I7、經(jīng)營(yíng)成本：+20％012345151631924011129111016013901261390126139012613906030012697111031103110311037、經(jīng)營(yíng)成本：+20％01234515163192401117、經(jīng)營(yíng)成本：+20％NPV(IRR)=－971(P/F,IRR,1)－319(P/F,IRR,2)－240(P/F,IRR,3)+(1112－911－101)(P/F,IRR,3)－

60(P/F,IRR,4)+(1390－1103－126)(F/A,IRR,3)(P/F,IRR,16)+(300+60)(P/F,IRR,16)=0∴IRR=5.8%>12%所以，方案不可行。7、經(jīng)營(yíng)成本：+20％NPV(IRR)=－971(P/F,I8、經(jīng)營(yíng)成本：－10％01234515163192401112683101601390126139012613901261390603001269718278278278278、經(jīng)營(yíng)成本：－10％01234515163192401118、經(jīng)營(yíng)成本：－10％NPV(IRR)=－971(P/F,IRR,1)－319(P/F,IRR,2)

－240(P/F,IRR,3)+(1112－683－101)(P/F,IRR,3)－60(P/F,IRR,4)+(1390－827－126)(F/A,IRR,3)(P/F,IRR,16)+(300+60)(P/F,IRR,16)=0∴IRR=22.8%>12%所以，方案可行。8、經(jīng)營(yíng)成本：－10％NPV(IRR)=－971(P/F,I8、經(jīng)營(yíng)成本：－10％不確定性因素變動(dòng)對(duì)IRR的影響（％）不確定性因素+20%+10%0-10%銷售收入

25.217.39.1建設(shè)投資14.816.117.319.6經(jīng)營(yíng)成本5.812.217.322.8變化幅度8、經(jīng)營(yíng)成本：－10％不確定性因素變動(dòng)對(duì)IRR的影響（％）不總結(jié)：?jiǎn)我蛩刈儎?dòng)對(duì)項(xiàng)目決策的影響經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法不確定性評(píng)價(jià)法單因素變動(dòng)幅度銷售收入30252015105+10%+12%+22%-10%IRR建設(shè)投資經(jīng)營(yíng)成本i0=12%-7%總結(jié)：?jiǎn)我蛩刈儎?dòng)對(duì)項(xiàng)目決策的影響經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資例題：指標(biāo)：凈現(xiàn)值；

因素：投資額、產(chǎn)品單價(jià)、經(jīng)營(yíng)成本某項(xiàng)目總投資1200萬元（其中流動(dòng)資金投資50萬元），建成后年生產(chǎn)能力10萬臺(tái)，預(yù)計(jì)產(chǎn)品單價(jià)39元/臺(tái)，銷售稅金為銷售收入的10％。年經(jīng)營(yíng)成本140萬元，方案壽命期10年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率10％。就投資額、產(chǎn)品單價(jià)、經(jīng)營(yíng)成本等影響因素對(duì)該投資方案進(jìn)行單因素敏感性分析。例題：指標(biāo)：凈現(xiàn)值；

因素：投資額、產(chǎn)品單價(jià)、經(jīng)……120039×10(1-10%)-140=21150ic＝10％年NPV＝-1200＋211×（P/A,10％,10）＋50×（P/F,10％,10）＝115.79單位：萬元0123106.14460.3856……120039×10(1-10%)-140=21150ic-20％-10％010％20％平均+1%平均-1%投資額355.79235.79115.79-4.21-124.21-10.3610.36產(chǎn)品單價(jià)-315.57-99.89115.79331.46547.1418.63-18.63經(jīng)營(yíng)成本287.83