股票上市發(fā)行條件及程序要點(diǎn)課件

首次公開發(fā)行股票并上市發(fā)行條件及程序要點(diǎn)廣發(fā)證券投資銀行部金波中國.廣州.2008年6月1首次公開發(fā)行股票并上市發(fā)行條件及程序要點(diǎn)廣發(fā)證券投資銀行部目錄第一章企業(yè)為什么要上市3第二章企業(yè)上市有哪些條件8第三章企業(yè)上市走哪些程序14第四章廣發(fā)證券如何協(xié)助企業(yè)順利上市24

2目錄第一章企業(yè)為什么要上市3第二章企業(yè)上市有哪些條件8第1、企業(yè)為什么要上市31、企業(yè)為什么要上市3企業(yè)公開發(fā)行上市的意義

建立直接融資的渠道，籌集企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的資金確立企業(yè)的市場價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公司治理提高企業(yè)知名度，擴(kuò)大市場影響力通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，建立企業(yè)長效激勵(lì)機(jī)制以股票為支付手段，實(shí)現(xiàn)并購擴(kuò)張4企業(yè)公開發(fā)行上市的意義建立直接融資的渠道，籌集企業(yè)經(jīng)營和建立直接融資的渠道，籌集企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的資金A企業(yè)注冊資本3750萬根據(jù)：《證券法》第五十條“公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的,公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上；”公開發(fā)行股數(shù)/（3750+公開發(fā)行股數(shù)）=25%公開發(fā)行股數(shù)=1250萬股如果：每股發(fā)行價(jià)10元籌集資金：1250萬股*10元=1.25億元5建立直接融資的渠道，籌集企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的資金A企業(yè)確立企業(yè)的市場價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化A企業(yè)（發(fā)行前每股凈資產(chǎn)1元）發(fā)行前注冊資本3750萬股，發(fā)行1250萬股，發(fā)行后注冊資本5000萬股，創(chuàng)始人陳某持有2000萬股。發(fā)行前：企業(yè)價(jià)值3750萬元，陳某資產(chǎn)2000萬元如果：發(fā)行價(jià)格10元/股，上市后二級(jí)市場價(jià)格20元/股企業(yè)的市場價(jià)值：5000萬股*20元=10億創(chuàng)始人陳某的身價(jià)：2000萬股*20元=4億6確立企業(yè)的市場價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化A企業(yè)（發(fā)行建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公司治理公司治理是什么？表面上：建立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等一整套決策機(jī)構(gòu)及制度實(shí)質(zhì)上：企業(yè)的決策由誰定？怎樣定？有收益由誰分享？怎樣分享？出了問題（損失）誰來負(fù)責(zé)？怎樣負(fù)責(zé)？7建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公司治理公司治理是什么？7提高企業(yè)知名度，擴(kuò)大市場影響力

資本市場是關(guān)注的焦點(diǎn)，上市是提高市場影響力最好的方法2004年9月，中信證券公開宣布收購廣發(fā)證券，并采取了一系列行動(dòng)，廣發(fā)證券打了一場漂亮的反收購戰(zhàn)，在資本市場上一舉成名。8提高企業(yè)知名度，擴(kuò)大市場影響力8通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，建立企業(yè)長效激勵(lì)機(jī)制真實(shí)案例：廣州某科技企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃2006年5月實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，其董事長獲得95萬股股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為18.46元，而董事會(huì)公告當(dāng)日的市場價(jià)格為18.03元。經(jīng)過兩次公積金轉(zhuǎn)增股本、送紅股，該董事長股票期權(quán)增至266萬股，行權(quán)價(jià)格調(diào)整為6.43元。2008年5月28日，該公司市場價(jià)格為22.36元，并且已經(jīng)進(jìn)入行權(quán)期間，僅僅兩年時(shí)間，其董事長可獲取的收益為：266萬股*（22.36-6.43）=4237.38萬元。

9通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，建立企業(yè)長效激勵(lì)機(jī)制真實(shí)案例：廣州以股票為支付手段，實(shí)現(xiàn)并購擴(kuò)張股票也是資產(chǎn)，可以作為并購支付的對(duì)價(jià)。

目前資本市場以股票為支付手段，實(shí)現(xiàn)并購主要是在同一集團(tuán)內(nèi)部的并購，也就是大家通?？吹降恼w上市。但在未來各行各業(yè)的整合中，運(yùn)用股票作為支付手段將會(huì)越來越廣泛，國外的并購大多是以股票+現(xiàn)金結(jié)合的方式進(jìn)行。10以股票為支付手段，實(shí)現(xiàn)并購擴(kuò)張股票也是資產(chǎn)，可以作為并購2、企業(yè)上市有哪些條件112、企業(yè)上市有哪些條件111、主體方面的條件根據(jù)企業(yè)通常情況，概括為三點(diǎn)：1、持續(xù)經(jīng)營三年，但有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，可以連續(xù)計(jì)算業(yè)績。2、發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛，主要股權(quán)不存在重大權(quán)屬糾紛。3、最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。121、主體方面的條件根據(jù)企業(yè)通常情況，概括為三點(diǎn)：122、獨(dú)立性方面的條件獨(dú)立性人員獨(dú)立資產(chǎn)獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立核心：具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力。132、獨(dú)立性方面的條件人員獨(dú)立資產(chǎn)獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立3、規(guī)范運(yùn)作方面的條件地方機(jī)構(gòu)方面：三會(huì)建立未受其他部門處罰內(nèi)部控制有效未有違規(guī)擔(dān)保申請(qǐng)文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整未有資金占用人員方面：董、監(jiān)、高未被司法部門立案偵查143、規(guī)范運(yùn)作方面的條件地方機(jī)構(gòu)方面：三會(huì)建立未受其他部門處上海主板和深圳中小板上市條件（兩個(gè)市場發(fā)行條件相同，只是發(fā)行規(guī)模有所區(qū)別）最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元；或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；創(chuàng)業(yè)板上市條件（以下為證監(jiān)會(huì)發(fā)布的征求意見稿條件）除了要符合《公司法》和《證券法》的相關(guān)要求外，公司章程還必須要符合創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則的有關(guān)要求；依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬元

最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)

發(fā)行后股本總額不少于3000萬元

若選擇上海主板或中小板需最近3年持續(xù)盈利，面臨較大的時(shí)間成本；諸多公司滿足創(chuàng)業(yè)板上市條件，但創(chuàng)業(yè)板在具體推出時(shí)間及具體選擇標(biāo)準(zhǔn)方面面臨一定的不確定性。4、財(cái)務(wù)方面的基本條件15上海主板和深圳中小板上市條件最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且5、募集資金投向方面的問題

第三十八條

募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。第三十九條

募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。第四十條

募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。第四十一條

發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場前景和盈利能力，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效益。第四十二條

募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競爭或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。165、募集資金投向方面的問題第三十八條

募集資金應(yīng)當(dāng)有明3、企業(yè)上市有哪些程序173、企業(yè)上市有哪些程序17發(fā)行上市的主要程序籌劃準(zhǔn)備工作制定上市計(jì)劃，選擇專業(yè)的主承銷商和其他中介結(jié)構(gòu)改制（盡職調(diào)查）設(shè)立股份公司改制為規(guī)范的股份公司，為日后的運(yùn)作和發(fā)行上市打下良好的發(fā)行上市基礎(chǔ)輔導(dǎo)按法律法規(guī)及證監(jiān)會(huì)要求建立規(guī)范的組織制度和運(yùn)行機(jī)制上報(bào)申報(bào)材料突出公司的投資故事，制定符合法律法規(guī)的申報(bào)材料證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)路演詢價(jià)確定詢價(jià)對(duì)象，組建承銷團(tuán)，做好發(fā)行前的定價(jià)及銷售準(zhǔn)備，確保發(fā)行成功上市掛牌交易后市表現(xiàn)定位推介詢價(jià)上市后市廣發(fā)證券將提供業(yè)內(nèi)一流的全程服務(wù)——專業(yè)、專心、專為您18發(fā)行上市的主要程序籌劃準(zhǔn)備工作制定上市計(jì)劃，選擇專業(yè)的主承銷

提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題

1、規(guī)范公司運(yùn)作，建立健全法人治理結(jié)構(gòu)按照《上市公司章程指引（2006年修訂）》擬訂《公司章程》按照《上市公司治理準(zhǔn)則》等擬訂股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則完善內(nèi)部控制及決策制度聘任足夠數(shù)量的獨(dú)立董事新《公司法》要求上市公司必須建立獨(dú)立董事制度。根據(jù)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》規(guī)定：“各境內(nèi)上市公司應(yīng)當(dāng)按照本指導(dǎo)意見的要求修改公司章程，聘任適當(dāng)人員擔(dān)任獨(dú)立董事，其中至少包括一名會(huì)計(jì)專業(yè)人士(會(huì)計(jì)專業(yè)人士是指具有高級(jí)職稱或注冊會(huì)計(jì)師資格的人士)”，“上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少包括三分之一獨(dú)立董事”。19提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題1、規(guī)范公司運(yùn)作，建立健全

提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題

2、避免同業(yè)競爭，規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易

同業(yè)競爭是指一切直接、間接地控制擬上市公司或有重大影響的自然人或法人及其控制的法人單位與公司從事相同、相似的業(yè)務(wù)。關(guān)聯(lián)交易主要是指擬上市公司與控股股東、控股股東的子公司或受控股股東實(shí)際控制的公司(關(guān)聯(lián)方)之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)目前中國證監(jiān)會(huì)對(duì)擬上市公司與控股股東之間發(fā)生的同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易的審核相當(dāng)嚴(yán)格，且將其列為企業(yè)能否發(fā)行上市的核心問題。

《管理辦法》規(guī)定：“(發(fā)行人)與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易?！薄墩泄烧f明書準(zhǔn)則》第五十一條規(guī)定：“發(fā)行人應(yīng)披露是否存在與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)從事相同、相似業(yè)務(wù)的情況。對(duì)存在相同、相似業(yè)務(wù)的，發(fā)行人應(yīng)對(duì)是否存在同業(yè)競爭作出合理解釋?！?0提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題2、避免同業(yè)競爭，

提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題目前，證監(jiān)會(huì)對(duì)同業(yè)競爭問題非常關(guān)注，且將其列為企業(yè)能否發(fā)行上市的核心問題。根據(jù)我司以往經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于可能與未來擬上市主體構(gòu)成同業(yè)競爭關(guān)系的情況，可有以下幾種解決思路可供參考：（1）如公司實(shí)際控制人還有其他企業(yè)存在與擬上市主體相同或相似的業(yè)務(wù)，建議公司將整合到擬上市主體名下，以發(fā)揮整體規(guī)模優(yōu)勢和協(xié)同效用；（2）如不存在相同或相似的業(yè)務(wù)，則未來向證監(jiān)會(huì)報(bào)送相關(guān)申請(qǐng)材料時(shí)，由公司出具避免與關(guān)聯(lián)方同業(yè)競爭的承諾函。3、擬發(fā)行主體連續(xù)、穩(wěn)定經(jīng)營問題

《首次公開發(fā)行并管理辦法》第九條對(duì)發(fā)行人主體資格就規(guī)定：“發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更“?！庇邢挢?zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算“。21提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題目前，證監(jiān)會(huì)對(duì)同業(yè)競

提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題4、盡早確定上市的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)自身的情況，我們建議滿足條件又有上市愿望的公司盡早確定券商，一方面對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，幫助企業(yè)進(jìn)行整合，規(guī)范公司運(yùn)作，為以后的股份制改制做好充分的準(zhǔn)備；另一方面，券商對(duì)證券市場投資者偏好比較熟悉，可以協(xié)助公司確定未來資本市場的定位以及挖掘公司賣點(diǎn)和投資故事。同時(shí)，建議各公司盡早確定有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，建立中長期的合作關(guān)系，并讓會(huì)計(jì)師進(jìn)場了解公司情況，幫助公司理順賬目，掃除未來上市障礙；另外，讓有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師對(duì)公司歷年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)也符合公司未來上市的總體目標(biāo)，省去中途變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所的時(shí)間和勞務(wù)成本。5、初步考慮募集資金投向

22提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題4、盡早確定上市的中介服務(wù)機(jī)4、廣發(fā)證券如何協(xié)助企業(yè)順利上市234、廣發(fā)證券如何協(xié)助企業(yè)順利上市23促進(jìn)上市的措施協(xié)助貴公司建立起與證監(jiān)會(huì)、交易所之間的順暢交流渠道；協(xié)助貴公司設(shè)計(jì)既合乎監(jiān)管要求又具備投資亮點(diǎn)的募集資金投資項(xiàng)目；對(duì)具有一流潛質(zhì)的擬上市公司，需要選用一流的中介服務(wù)商，廣發(fā)證券將協(xié)助協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)，形成方向一致的合力推動(dòng)公司的上市進(jìn)程；廣發(fā)證券將在輔導(dǎo)期中協(xié)助貴公司進(jìn)一步規(guī)范管理制度、設(shè)定戰(zhàn)略目標(biāo)、塑造投資亮點(diǎn)，以提升公司的投資價(jià)值。

我司將整合有利的外部資源幫助有條件的企業(yè)順利上市?？傮w而言，我方將重點(diǎn)把握以下各方面：在具體的項(xiàng)目運(yùn)作過程，我司將提供業(yè)內(nèi)一流的專業(yè)服務(wù)。具體內(nèi)容詳見下：24促進(jìn)上市的措施協(xié)助貴公司建立起與證監(jiān)會(huì)、交易所之間的順暢交流籌劃籌劃的重要性廣發(fā)證券提供服務(wù)的內(nèi)容貴公司需要籌劃的內(nèi)容找出潛在障礙并制定相應(yīng)計(jì)劃增加時(shí)間靈活性降低發(fā)售成本分析上市目標(biāo)：目前的股東希望實(shí)現(xiàn)什么？管理層希望實(shí)現(xiàn)什么？短期和長期的財(cái)務(wù)目標(biāo)確定主要問題：上市的主體上市時(shí)機(jī)的把握證監(jiān)會(huì)對(duì)上市的要求歷史財(cái)務(wù)信息公司結(jié)構(gòu)和公司治理組建上市團(tuán)隊(duì)（估值、披露、盡職調(diào)查等）選擇專業(yè)顧問確定基本目標(biāo)、時(shí)機(jī)和結(jié)構(gòu)25籌劃籌劃的重要性找出潛在障礙并制定相應(yīng)計(jì)劃分析上市目標(biāo)：上市過程中，選擇合適的主承銷商至關(guān)重要會(huì)計(jì)師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)律師事務(wù)所國資委政府主承銷商組織、協(xié)調(diào)、引導(dǎo)投資銀行的核心中介作用

企業(yè)上市融資的總協(xié)調(diào)人證監(jiān)會(huì)主承銷商全面協(xié)調(diào)公司上市融資各中介機(jī)構(gòu)，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、土地評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)的工作，是資本市場上的主要金融中介。合格的主承銷商主承銷商的選擇標(biāo)準(zhǔn)：擁有強(qiáng)大的資金實(shí)力強(qiáng)大的股票銷售能力專業(yè)的行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)對(duì)資本市場的深度了解實(shí)力強(qiáng)大，了解貴公司所處行業(yè)，并且全心投入的主承銷商能夠高效、有力的推動(dòng)上市的進(jìn)程，確保上市的順利進(jìn)行。26上市過程中，選擇合適的主承銷商至關(guān)重要會(huì)計(jì)師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)做好發(fā)行上市的準(zhǔn)備工作做好準(zhǔn)備工作的重要性廣發(fā)證券提供服務(wù)的內(nèi)容貴公司需要準(zhǔn)備的工作內(nèi)容確保發(fā)行上市工作的高效啟動(dòng)確定工作計(jì)劃時(shí)間表和明確各方責(zé)任開始處理潛在問題盡職調(diào)查工作業(yè)務(wù)盡職調(diào)查，包括公司結(jié)構(gòu)、運(yùn)營、產(chǎn)品/服務(wù)以及財(cái)務(wù)信息法律盡職調(diào)查，審閱所有主要公司法律文件財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，討論公司會(huì)計(jì)政策和歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)招股書的準(zhǔn)備詳細(xì)介紹公司及其戰(zhàn)略詳細(xì)介紹公司運(yùn)營的市場和環(huán)境發(fā)售股票的詳細(xì)情況公司的財(cái)務(wù)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)售的結(jié)構(gòu)股本的確定發(fā)售的數(shù)量和融資額提供詳細(xì)的文件和分析以用于盡職調(diào)查確定公司和管理層結(jié)構(gòu)為主承銷商、各中介機(jī)構(gòu)和工作小組提供支持27做好發(fā)行上市的準(zhǔn)備工作做好準(zhǔn)備工作的重要性廣發(fā)證券確保發(fā)做好充分的盡職調(diào)查工作上市過程中，需要進(jìn)行全面、詳盡的盡職調(diào)查。盡職調(diào)查的內(nèi)容將用于公司上市準(zhǔn)備過程的各個(gè)方面為什么要進(jìn)行盡職調(diào)查更好的了解公司情況挖掘公司的投資故事招股說明書法律意見書財(cái)務(wù)狀況和價(jià)值估值盡職調(diào)查的種類財(cái)務(wù)－與公司財(cái)務(wù)人員和審計(jì)師溝通調(diào)研業(yè)務(wù)－與公司高級(jí)管理人員技術(shù)人員進(jìn)行溝通和實(shí)地考察，對(duì)同類型公司調(diào)研法律－審閱法律文件和協(xié)議盡職調(diào)查招股說明書法律意見書路演匯報(bào)研究員研究報(bào)告推介財(cái)務(wù)預(yù)測與估值投資故事28做好充分的盡職調(diào)查工作上市過程中，需要進(jìn)行全面、詳盡的盡職調(diào)定位定位的重要性廣發(fā)證券提供服務(wù)的內(nèi)容貴公司需要做的工作內(nèi)容打造與眾不同和具有吸引力的投資故事充分挖掘公司的價(jià)值定位好招股書的推介方向制定投資方案為公司做好上市的定位突出投資主題消除潛在的投資者顧慮估值審閱業(yè)務(wù)計(jì)劃和制定財(cái)務(wù)預(yù)測可比公司比較制定估值方法確定將要發(fā)售的股票數(shù)量和占公司百分比，以及融資額準(zhǔn)備招股書推介文件披露–義務(wù)限制提供公司遠(yuǎn)見、戰(zhàn)略和運(yùn)營情況協(xié)助改善投資定位審閱和改進(jìn)招股書29定位定位的重要性打造與眾不同和具有吸引力的投資故事制定投資推介和路演推介路演工作的重要性廣發(fā)證券提供服務(wù)的內(nèi)容貴公司需要做的工作內(nèi)容將公司定位為一個(gè)獨(dú)一無二的投資機(jī)遇鎖定正確的投資者群體使發(fā)售規(guī)模和估值最優(yōu)化承銷團(tuán)推介表達(dá)公司的投資方案回答和解決投資者的問題和意見投資者溝通為公司定位并推介投資方案獲得投資者定價(jià)敏感性問題的指導(dǎo)和反饋意見評(píng)估潛在需求了解投資者喜歡的賣點(diǎn)和顧慮的問題路演鎖定潛在投資者進(jìn)行一對(duì)一會(huì)議公司和承銷商拜訪主要的機(jī)構(gòu)投資者安排投資者工作會(huì)議詳細(xì)準(zhǔn)備推介路演工作考慮和處理投資者的反饋意見與主承銷商一起拜訪機(jī)構(gòu)投資者，參加投資者工作會(huì)議30推介和路演推介路演工作的重要性將公司定位為一個(gè)獨(dú)一無二的投推介路演的程序完成盡職調(diào)查撰寫招股書財(cái)務(wù)報(bào)表公司價(jià)值評(píng)估最后價(jià)格的確定價(jià)格上限建立推介前的價(jià)格范圍廣發(fā)證券研發(fā)部、機(jī)構(gòu)部銷售部的參與獲得投資者的反饋意見詢價(jià)后的價(jià)格范圍價(jià)格區(qū)間價(jià)格下限制定周全和完善的推介路演計(jì)劃，確保公司發(fā)行上市的成功前期準(zhǔn)備預(yù)路演主承銷商其他部門的配合路演定價(jià)研發(fā)部門出具研究報(bào)告銷售人員與投資者溝通準(zhǔn)備投資者會(huì)談制定推介方案評(píng)估潛在需求收集投資者的對(duì)估值的反饋意見確定價(jià)格范圍召開投資者工作會(huì)議實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化31推介路演的程序完成盡職調(diào)查最后價(jià)格的確定價(jià)格上限建立推介前廣后市后市支持的重要性廣發(fā)證券提供服務(wù)的內(nèi)容貴公司需要準(zhǔn)備的工作內(nèi)容確保股票上市后平穩(wěn)、順利交易與研究員和投資者群體保持充分的溝通維持股價(jià)穩(wěn)定穩(wěn)定市場承銷團(tuán)的維持上市后股票交易價(jià)格的穩(wěn)定投資者關(guān)系參加各種投資者會(huì)議保持暢通的與投資者溝通的機(jī)制公司提供周期財(cái)務(wù)業(yè)績和指導(dǎo)按證監(jiān)會(huì)的要求進(jìn)行信息披露確保發(fā)行上市工作的高效啟動(dòng)確定工作計(jì)劃時(shí)間表和明確各方責(zé)任開始處理潛在問題32后市后市支持的重要性確保股票上市后平穩(wěn)、順利交易穩(wěn)定市場主板或中小板發(fā)行上市的一般收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)行及上市費(fèi)用一般包括固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用，其中:固定費(fèi)用：

財(cái)務(wù)顧問費(fèi)及輔導(dǎo)費(fèi)(保薦人收取) 30～50萬 會(huì)計(jì)師審計(jì)費(fèi) 50～80萬 律師費(fèi) 40～60萬 評(píng)估師費(fèi)用（或有） 20～50萬 以上費(fèi)用項(xiàng)目均為階段收費(fèi)。

費(fèi)用僅供公司參考，具體金額有待貴行與有關(guān)中介協(xié)商確定。變動(dòng)費(fèi)用：

承銷團(tuán)按照募集資金總額的3%左右收取承銷傭金及保薦費(fèi)，兩項(xiàng)費(fèi)用加總最低不少于1400萬。

中介機(jī)構(gòu)一般由發(fā)行企業(yè)聘請(qǐng)；亦可在確定主承銷商后，由主承銷商推薦，發(fā)行企業(yè)選聘。中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用，由企業(yè)支付。33主板或中小板發(fā)行上市的一般收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)行及上市費(fèi)用一般包括固定謝謝！專注成就精彩聯(lián)手共鑄輝煌

34謝謝！專注成就精彩聯(lián)手共鑄輝煌34首次公開發(fā)行股票并上市發(fā)行條件及程序要點(diǎn)廣發(fā)證券投資銀行部金波中國.廣州.2008年6月35首次公開發(fā)行股票并上市發(fā)行條件及程序要點(diǎn)廣發(fā)證券投資銀行部目錄第一章企業(yè)為什么要上市3第二章企業(yè)上市有哪些條件8第三章企業(yè)上市走哪些程序14第四章廣發(fā)證券如何協(xié)助企業(yè)順利上市24

36目錄第一章企業(yè)為什么要上市3第二章企業(yè)上市有哪些條件8第1、企業(yè)為什么要上市371、企業(yè)為什么要上市3企業(yè)公開發(fā)行上市的意義

建立直接融資的渠道，籌集企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的資金確立企業(yè)的市場價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公司治理提高企業(yè)知名度，擴(kuò)大市場影響力通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，建立企業(yè)長效激勵(lì)機(jī)制以股票為支付手段，實(shí)現(xiàn)并購擴(kuò)張38企業(yè)公開發(fā)行上市的意義建立直接融資的渠道，籌集企業(yè)經(jīng)營和建立直接融資的渠道，籌集企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的資金A企業(yè)注冊資本3750萬根據(jù)：《證券法》第五十條“公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的,公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上；”公開發(fā)行股數(shù)/（3750+公開發(fā)行股數(shù)）=25%公開發(fā)行股數(shù)=1250萬股如果：每股發(fā)行價(jià)10元籌集資金：1250萬股*10元=1.25億元39建立直接融資的渠道，籌集企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的資金A企業(yè)確立企業(yè)的市場價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化A企業(yè)（發(fā)行前每股凈資產(chǎn)1元）發(fā)行前注冊資本3750萬股，發(fā)行1250萬股，發(fā)行后注冊資本5000萬股，創(chuàng)始人陳某持有2000萬股。發(fā)行前：企業(yè)價(jià)值3750萬元，陳某資產(chǎn)2000萬元如果：發(fā)行價(jià)格10元/股，上市后二級(jí)市場價(jià)格20元/股企業(yè)的市場價(jià)值：5000萬股*20元=10億創(chuàng)始人陳某的身價(jià)：2000萬股*20元=4億40確立企業(yè)的市場價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化A企業(yè)（發(fā)行建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公司治理公司治理是什么？表面上：建立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等一整套決策機(jī)構(gòu)及制度實(shí)質(zhì)上：企業(yè)的決策由誰定？怎樣定？有收益由誰分享？怎樣分享？出了問題（損失）誰來負(fù)責(zé)？怎樣負(fù)責(zé)？41建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公司治理公司治理是什么？7提高企業(yè)知名度，擴(kuò)大市場影響力

資本市場是關(guān)注的焦點(diǎn)，上市是提高市場影響力最好的方法2004年9月，中信證券公開宣布收購廣發(fā)證券，并采取了一系列行動(dòng)，廣發(fā)證券打了一場漂亮的反收購戰(zhàn)，在資本市場上一舉成名。42提高企業(yè)知名度，擴(kuò)大市場影響力8通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，建立企業(yè)長效激勵(lì)機(jī)制真實(shí)案例：廣州某科技企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃2006年5月實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，其董事長獲得95萬股股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為18.46元，而董事會(huì)公告當(dāng)日的市場價(jià)格為18.03元。經(jīng)過兩次公積金轉(zhuǎn)增股本、送紅股，該董事長股票期權(quán)增至266萬股，行權(quán)價(jià)格調(diào)整為6.43元。2008年5月28日，該公司市場價(jià)格為22.36元，并且已經(jīng)進(jìn)入行權(quán)期間，僅僅兩年時(shí)間，其董事長可獲取的收益為：266萬股*（22.36-6.43）=4237.38萬元。

43通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，建立企業(yè)長效激勵(lì)機(jī)制真實(shí)案例：廣州以股票為支付手段，實(shí)現(xiàn)并購擴(kuò)張股票也是資產(chǎn)，可以作為并購支付的對(duì)價(jià)。

目前資本市場以股票為支付手段，實(shí)現(xiàn)并購主要是在同一集團(tuán)內(nèi)部的并購，也就是大家通?？吹降恼w上市。但在未來各行各業(yè)的整合中，運(yùn)用股票作為支付手段將會(huì)越來越廣泛，國外的并購大多是以股票+現(xiàn)金結(jié)合的方式進(jìn)行。44以股票為支付手段，實(shí)現(xiàn)并購擴(kuò)張股票也是資產(chǎn)，可以作為并購2、企業(yè)上市有哪些條件452、企業(yè)上市有哪些條件111、主體方面的條件根據(jù)企業(yè)通常情況，概括為三點(diǎn)：1、持續(xù)經(jīng)營三年，但有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，可以連續(xù)計(jì)算業(yè)績。2、發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛，主要股權(quán)不存在重大權(quán)屬糾紛。3、最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。461、主體方面的條件根據(jù)企業(yè)通常情況，概括為三點(diǎn)：122、獨(dú)立性方面的條件獨(dú)立性人員獨(dú)立資產(chǎn)獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立核心：具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力。472、獨(dú)立性方面的條件人員獨(dú)立資產(chǎn)獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立3、規(guī)范運(yùn)作方面的條件地方機(jī)構(gòu)方面：三會(huì)建立未受其他部門處罰內(nèi)部控制有效未有違規(guī)擔(dān)保申請(qǐng)文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整未有資金占用人員方面：董、監(jiān)、高未被司法部門立案偵查483、規(guī)范運(yùn)作方面的條件地方機(jī)構(gòu)方面：三會(huì)建立未受其他部門處上海主板和深圳中小板上市條件（兩個(gè)市場發(fā)行條件相同，只是發(fā)行規(guī)模有所區(qū)別）最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元；或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；創(chuàng)業(yè)板上市條件（以下為證監(jiān)會(huì)發(fā)布的征求意見稿條件）除了要符合《公司法》和《證券法》的相關(guān)要求外，公司章程還必須要符合創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則的有關(guān)要求；依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬元

最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)

發(fā)行后股本總額不少于3000萬元

若選擇上海主板或中小板需最近3年持續(xù)盈利，面臨較大的時(shí)間成本；諸多公司滿足創(chuàng)業(yè)板上市條件，但創(chuàng)業(yè)板在具體推出時(shí)間及具體選擇標(biāo)準(zhǔn)方面面臨一定的不確定性。4、財(cái)務(wù)方面的基本條件49上海主板和深圳中小板上市條件最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且5、募集資金投向方面的問題

第三十八條

募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。第三十九條

募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。第四十條

募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。第四十一條

發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場前景和盈利能力，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效益。第四十二條

募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競爭或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。505、募集資金投向方面的問題第三十八條

募集資金應(yīng)當(dāng)有明3、企業(yè)上市有哪些程序513、企業(yè)上市有哪些程序17發(fā)行上市的主要程序籌劃準(zhǔn)備工作制定上市計(jì)劃，選擇專業(yè)的主承銷商和其他中介結(jié)構(gòu)改制（盡職調(diào)查）設(shè)立股份公司改制為規(guī)范的股份公司，為日后的運(yùn)作和發(fā)行上市打下良好的發(fā)行上市基礎(chǔ)輔導(dǎo)按法律法規(guī)及證監(jiān)會(huì)要求建立規(guī)范的組織制度和運(yùn)行機(jī)制上報(bào)申報(bào)材料突出公司的投資故事，制定符合法律法規(guī)的申報(bào)材料證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)路演詢價(jià)確定詢價(jià)對(duì)象，組建承銷團(tuán)，做好發(fā)行前的定價(jià)及銷售準(zhǔn)備，確保發(fā)行成功上市掛牌交易后市表現(xiàn)定位推介詢價(jià)上市后市廣發(fā)證券將提供業(yè)內(nèi)一流的全程服務(wù)——專業(yè)、專心、專為您52發(fā)行上市的主要程序籌劃準(zhǔn)備工作制定上市計(jì)劃，選擇專業(yè)的主承銷

提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題

1、規(guī)范公司運(yùn)作，建立健全法人治理結(jié)構(gòu)按照《上市公司章程指引（2006年修訂）》擬訂《公司章程》按照《上市公司治理準(zhǔn)則》等擬訂股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則完善內(nèi)部控制及決策制度聘任足夠數(shù)量的獨(dú)立董事新《公司法》要求上市公司必須建立獨(dú)立董事制度。根據(jù)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》規(guī)定：“各境內(nèi)上市公司應(yīng)當(dāng)按照本指導(dǎo)意見的要求修改公司章程，聘任適當(dāng)人員擔(dān)任獨(dú)立董事，其中至少包括一名會(huì)計(jì)專業(yè)人士(會(huì)計(jì)專業(yè)人士是指具有高級(jí)職稱或注冊會(huì)計(jì)師資格的人士)”，“上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少包括三分之一獨(dú)立董事”。53提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題1、規(guī)范公司運(yùn)作，建立健全

提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題

2、避免同業(yè)競爭，規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易

同業(yè)競爭是指一切直接、間接地控制擬上市公司或有重大影響的自然人或法人及其控制的法人單位與公司從事相同、相似的業(yè)務(wù)。關(guān)聯(lián)交易主要是指擬上市公司與控股股東、控股股東的子公司或受控股股東實(shí)際控制的公司(關(guān)聯(lián)方)之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)目前中國證監(jiān)會(huì)對(duì)擬上市公司與控股股東之間發(fā)生的同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易的審核相當(dāng)嚴(yán)格，且將其列為企業(yè)能否發(fā)行上市的核心問題。

《管理辦法》規(guī)定：“(發(fā)行人)與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易?！薄墩泄烧f明書準(zhǔn)則》第五十一條規(guī)定：“發(fā)行人應(yīng)披露是否存在與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)從事相同、相似業(yè)務(wù)的情況。對(duì)存在相同、相似業(yè)務(wù)的，發(fā)行人應(yīng)對(duì)是否存在同業(yè)競爭作出合理解釋?！?4提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題2、避免同業(yè)競爭，

提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題目前，證監(jiān)會(huì)對(duì)同業(yè)競爭問題非常關(guān)注，且將其列為企業(yè)能否發(fā)行上市的核心問題。根據(jù)我司以往經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于可能與未來擬上市主體構(gòu)成同業(yè)競爭關(guān)系的情況，可有以下幾種解決思路可供參考：（1）如公司實(shí)際控制人還有其他企業(yè)存在與擬上市主體相同或相似的業(yè)務(wù)，建議公司將整合到擬上市主體名下，以發(fā)揮整體規(guī)模優(yōu)勢和協(xié)同效用；（2）如不存在相同或相似的業(yè)務(wù)，則未來向證監(jiān)會(huì)報(bào)送相關(guān)申請(qǐng)材料時(shí)，由公司出具避免與關(guān)聯(lián)方同業(yè)競爭的承諾函。3、擬發(fā)行主體連續(xù)、穩(wěn)定經(jīng)營問題

《首次公開發(fā)行并管理辦法》第九條對(duì)發(fā)行人主體資格就規(guī)定：“發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更“?！庇邢挢?zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算“。55提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題目前，證監(jiān)會(huì)對(duì)同業(yè)競

提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題4、盡早確定上市的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)自身的情況，我們建議滿足條件又有上市愿望的公司盡早確定券商，一方面對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，幫助企業(yè)進(jìn)行整合，規(guī)范公司運(yùn)作，為以后的股份制改制做好充分的準(zhǔn)備；另一方面，券商對(duì)證券市場投資者偏好比較熟悉，可以協(xié)助公司確定未來資本市場的定位以及挖掘公司賣點(diǎn)和投資故事。同時(shí)，建議各公司盡早確定有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，建立中長期的合作關(guān)系，并讓會(huì)計(jì)師進(jìn)場了解公司情況，幫助公司理順賬目，掃除未來上市障礙；另外，讓有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師對(duì)公司歷年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)也符合公司未來上市的總體目標(biāo)，省去中途變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所的時(shí)間和勞務(wù)成本。5、初步考慮募集資金投向

56提請(qǐng)企業(yè)關(guān)注的問題4、盡早確定上市的中介服務(wù)機(jī)4、廣發(fā)證券如何協(xié)助企業(yè)順利上市574、廣發(fā)證券如何協(xié)助企業(yè)順利上市23促進(jìn)上市的措施協(xié)助貴公司建立起與證監(jiān)會(huì)、交易所之間的順暢交流渠道；協(xié)助貴公司設(shè)計(jì)既合乎監(jiān)管要求又具備投資亮點(diǎn)的募集資金投資項(xiàng)目；對(duì)具有一流潛質(zhì)的擬上市公司，需要選用一流的中介服務(wù)商，廣發(fā)證券將協(xié)助協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)，形成方向一致的合力推動(dòng)公司的上市進(jìn)程；廣發(fā)證券將在輔導(dǎo)期中協(xié)助貴公司進(jìn)一步規(guī)范管理制度、設(shè)定戰(zhàn)略目標(biāo)、塑造投資亮點(diǎn)，以提升公司的投資價(jià)值。

我司將整合有利的外部資源幫助有條件的企業(yè)順利上市?？傮w而言，我方將重點(diǎn)把握以下各方面：在具體的項(xiàng)目運(yùn)作過程，我司將提供業(yè)內(nèi)一流的專業(yè)服務(wù)。具體內(nèi)容詳見下：58促進(jìn)上市的措施協(xié)助貴公司建立起與證監(jiān)會(huì)、交易所之間的順暢交流籌劃籌劃的重要性廣發(fā)證券提供服務(wù)的內(nèi)容貴公司需要籌劃的內(nèi)容找出潛在障礙并制定相應(yīng)計(jì)劃增加時(shí)間靈活性降低發(fā)售成本分析上市目標(biāo)：目前的股東希望實(shí)現(xiàn)什么？管理層希望實(shí)現(xiàn)什么？短期和長期的財(cái)務(wù)目標(biāo)確定主要問題：上市的主體上市時(shí)機(jī)的把握證監(jiān)會(huì)對(duì)上市的要求歷史財(cái)務(wù)信息公司結(jié)構(gòu)和公司治理組建上市團(tuán)隊(duì)（估值、披露、盡職調(diào)查等）選擇專業(yè)顧問確定基本目標(biāo)、時(shí)機(jī)和結(jié)構(gòu)59籌劃籌劃的重要性找出潛在障礙并制定相應(yīng)計(jì)劃分析上市目標(biāo)：上市過程中，選擇合適的主承銷商至關(guān)重要會(huì)計(jì)師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)律師事務(wù)所國資委政府主承銷商組織、協(xié)調(diào)、引導(dǎo)投資銀行的核心中介作用

企業(yè)上市融資的總協(xié)調(diào)人證監(jiān)會(huì)主承銷商全面協(xié)調(diào)公司上市融資各中介機(jī)構(gòu)，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、土地評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)的工作，是資本市場上的主要金融中介。合格的主承銷商主承銷商的選擇標(biāo)準(zhǔn)：擁有強(qiáng)大的資金實(shí)力強(qiáng)大的股票銷售能力專業(yè)的行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)對(duì)資本市場的深度了解實(shí)力強(qiáng)大，了解貴公司所處行業(yè)，并且全心投入的主承銷商能夠高效、有力的推動(dòng)上市的進(jìn)程，確保上市的順利進(jìn)行。60上市過程中，選擇合適的主承銷商至關(guān)重要會(huì)計(jì)師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)做好發(fā)行上市的準(zhǔn)備工作做好準(zhǔn)備工作的重要性廣發(fā)證券提供服務(wù)的內(nèi)容貴公司需要準(zhǔn)備的工作內(nèi)容確保發(fā)行上市工作的高效啟動(dòng)確定工作計(jì)劃時(shí)間表和明確各方責(zé)任開始處理潛在問題盡職調(diào)查工作業(yè)務(wù)盡職調(diào)查，包括公司結(jié)構(gòu)、運(yùn)營、產(chǎn)品/服務(wù)以及財(cái)務(wù)信息法律盡職調(diào)查，審閱所有主要公司法律文件財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，討論公司會(huì)計(jì)政策和歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)招股書的準(zhǔn)備詳細(xì)介紹公司及其戰(zhàn)略詳細(xì)介紹公司運(yùn)營的市場和環(huán)境發(fā)售股票的詳細(xì)情況公司的財(cái)務(wù)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)售的結(jié)構(gòu)股本的確定發(fā)售的數(shù)量和融資額提供詳細(xì)的文件和分析以用于盡職調(diào)查確定公司和管理層結(jié)構(gòu)為主承銷商、各中介機(jī)構(gòu)和工作小組提供支持61做好發(fā)行上市的準(zhǔn)備工作做好準(zhǔn)備工作的重要性廣發(fā)證券確保發(fā)做好充分的盡職調(diào)查工作上市過程中，需要進(jìn)行全面、詳盡的盡職調(diào)查。盡職調(diào)查的內(nèi)容將用于公司上市準(zhǔn)備過程的各個(gè)方面為什么要進(jìn)行盡職調(diào)查更好的了解公司情況挖掘公司的投資故事招股說明書法律意見書財(cái)務(wù)狀況和價(jià)值估值盡職調(diào)查的種類財(cái)務(wù)－與公司財(cái)務(wù)人員和審計(jì)師溝通調(diào)研業(yè)務(wù)－與公司高級(jí)管理人員技術(shù)人員進(jìn)行溝通和實(shí)地考察，對(duì)同類型公司調(diào)研法律－審閱法律文件和協(xié)議盡職調(diào)查招股說明書法律意見書路演匯報(bào)研究員研究報(bào)告推介財(cái)務(wù)預(yù)測與估值投資故事62做好充分的盡職調(diào)查工作上市過程中，需要進(jìn)行全面、詳盡的盡職調(diào)定位定位的重要性廣發(fā)證券提供服務(wù)的內(nèi)容貴公司需要做的工作內(nèi)容打造與眾不同和具有吸引力的投資故事充分挖掘公司的價(jià)值定位好招股書的推介方向制定投資方案為公司做好上市的定位突出投資主題消除潛在的投資者顧慮估值