城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的融資-民間資本的歸總課件

城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的融資-民間資本的歸總城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的融資-民間資本的歸總一、城鎮(zhèn)化面臨的問題基本情況：目前我國(guó)常住人扣城鎮(zhèn)化率為53.7%，戶籍人口城鎮(zhèn)化率只有36%左右，不僅遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家80%的平均水平，也低于人均收入與我國(guó)相近的發(fā)展中國(guó)家60%的平均水平，還有較大的發(fā)展空間。目前東部地區(qū)常住人口城鎮(zhèn)化率達(dá)到62.2%，而中部、西部地區(qū)分別只有48.5%、44.8%。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題基本情況：一、城鎮(zhèn)化面臨的問題基本判斷：

——城鎮(zhèn)化發(fā)展與融資機(jī)制安排是一個(gè)相互作用和影響的過程，有其內(nèi)在規(guī)律。一方面，城鎮(zhèn)化發(fā)展需要大量可持續(xù)的融資，另一方面，這一過程中逐步產(chǎn)生的“紅利效應(yīng)”—人口、產(chǎn)業(yè)集聚帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)效率提升，以及效率提升帶來的土地、房產(chǎn)增值，使用者付費(fèi)增多和一般稅收增長(zhǎng)，也能為城鎮(zhèn)化融資提供未來收入基礎(chǔ)。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題基本判斷：一、城鎮(zhèn)化面臨的問題——一個(gè)健康的城鎮(zhèn)化過程，應(yīng)該是人口、產(chǎn)業(yè)、土地、資金等城鎮(zhèn)化要素的同步集聚和相互增強(qiáng)。一個(gè)好的城鎮(zhèn)化融資機(jī)制，既能充分利用城鎮(zhèn)化發(fā)展中人口、產(chǎn)業(yè)集聚產(chǎn)生的未來收入融資，也能同時(shí)發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，從資金可得性和融資成本上約束不具備人口和產(chǎn)業(yè)集聚條件、盲目占地?cái)U(kuò)城的人為城鎮(zhèn)化。

一、城鎮(zhèn)化面臨的問題——一個(gè)健康的城鎮(zhèn)化過程，應(yīng)該是人口、產(chǎn)一、城鎮(zhèn)化面臨的問題——階段性現(xiàn)象：美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束到第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束的這段時(shí)期，城鎮(zhèn)化快速發(fā)展，當(dāng)時(shí)的市政債發(fā)行規(guī)模超過國(guó)債。上世紀(jì)50~70年代，日本經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)大大推動(dòng)了城鎮(zhèn)化進(jìn)程，地方債在這一時(shí)期大量發(fā)行。南美的巴西、墨西哥、阿根廷等國(guó)，在經(jīng)過上世紀(jì)80年代的財(cái)政整治后，市政債違約風(fēng)險(xiǎn)大大下降并得到快速發(fā)展。俄羅斯、波蘭、匈牙利、捷克等轉(zhuǎn)軌國(guó)家，也大量發(fā)行市政債支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，目前市政債或類似地方債占全球債券總額的9%，占政府債券的35%。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題——階段性現(xiàn)象：美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束到第一次一、城鎮(zhèn)化面臨的問題我國(guó)城鎮(zhèn)化面臨的主要問題：一是大量農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口難以融入城市社會(huì)，市民化進(jìn)程滯后。被納入城鎮(zhèn)人口統(tǒng)計(jì)的2億多農(nóng)民工及其隨遷家屬，未能在教育、就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老、保障性住房等方面平等享受城鎮(zhèn)居民的基本公共服務(wù)，城鎮(zhèn)內(nèi)部出現(xiàn)新的二元結(jié)構(gòu)矛盾，存在著社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)隱患。二是土地城鎮(zhèn)化快于人口城鎮(zhèn)化，城鎮(zhèn)用地粗放低效。一些城市“攤大餅”式擴(kuò)張，脫離實(shí)際建設(shè)寬?cǎi)R路、大廣場(chǎng)，新城新區(qū)、開發(fā)區(qū)和工業(yè)園區(qū)占地過多，建成區(qū)人口密度偏低，耕地減少過多過快。不僅浪費(fèi)了大量土地資源，也威脅到國(guó)家糧食安全。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題我國(guó)城鎮(zhèn)化面臨的主要問題：一、城鎮(zhèn)化面臨的問題三是城鎮(zhèn)空間分布與資源環(huán)境承載能力不匹配，城鎮(zhèn)規(guī)模結(jié)構(gòu)不合理。東部一些城鎮(zhèn)密集地區(qū)資源環(huán)境約束加劇，中西部資源環(huán)境承載能力較強(qiáng)地區(qū)的城鎮(zhèn)化潛力有待挖掘。城市群布局不盡合理，城市群內(nèi)部分工協(xié)作不夠、集群效率不高；部分特大城市主城區(qū)人口壓力偏大，與綜合承載能力之間的矛盾加?。恢行〕鞘屑郛a(chǎn)業(yè)和人口功能不足，潛力沒有得到充分發(fā)揮；小城鎮(zhèn)數(shù)量多、規(guī)模小、服務(wù)功能弱。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題三是城鎮(zhèn)空間分布與資源環(huán)境承載能力不匹配一、城鎮(zhèn)化面臨的問題四是“城市病”問題日益突出，城市服務(wù)管理水平不高。一些城市空間無序開發(fā)、人口過度集聚，重經(jīng)濟(jì)發(fā)展、輕環(huán)境保護(hù)，重城市建設(shè)、輕管理服務(wù)，交通擁堵問題嚴(yán)重，食品藥品等公共安全事件頻發(fā)，大氣、水、土壤等環(huán)境污染加劇，城市管理運(yùn)行效率不高，公共服務(wù)供給能力不足，城中村和城鄉(xiāng)結(jié)合部等外來人口聚集區(qū)人居環(huán)境較差。五是體制機(jī)制不健全，阻礙了城鎮(zhèn)化健康發(fā)展?，F(xiàn)行戶籍管理、土地管理、社會(huì)保障、財(cái)稅金融、行政管理等制度，在一定程度上固化了已經(jīng)形成的城鄉(xiāng)利益失衡格局，制約了農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化和城鄉(xiāng)發(fā)展一體化。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題四是“城市病”問題日益突出，城市服務(wù)管理二、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資面臨的問題

一、投資主體單一，無法滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)龐大的資金需求。目前，財(cái)政投資在城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中仍占較大份額。但是財(cái)政資金畢竟有期有限。二、小城鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展缺乏融資基礎(chǔ)。

小城鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)支撐力提高的前提是中小微企業(yè)的快速發(fā)展，而制約中小微企業(yè)發(fā)展的首要因素是資金的缺乏。二、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資面臨的問題

一、投資主體單一，無法滿足基二、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資面臨的問題三、商業(yè)金融對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目投入存在期限錯(cuò)配問題、平增流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目存在周期長(zhǎng)、資金占用額大、成本回收時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)，并多為公益性項(xiàng)目，項(xiàng)目本身不產(chǎn)生現(xiàn)金流，需要政府財(cái)政補(bǔ)貼或提供政策優(yōu)惠維持運(yùn)營(yíng)，因此還款來源較難保障。四、政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯露，城鎮(zhèn)化融資存在潛在經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。

從現(xiàn)實(shí)情況看，作為城鎮(zhèn)化主導(dǎo)力量的地方政府，其融資模式比較狹窄，政府融資平臺(tái)仍然是地方政府城鎮(zhèn)化建設(shè)資金的主要來源。二、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資面臨的問題三、商業(yè)金融對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目投入表1全國(guó)政府性債務(wù)規(guī)模情況（單位：億元）年度政府層級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)（政府債務(wù)，下同）政府或有債務(wù)政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)2012年底中央94376.722835.7121621.16地方96281.8724871.2937705.16合計(jì)190658.5927707.0059326.322013年6月底中央98129.482600.7223110.84地方108859.1726655.7743393.72合計(jì)206988.6529256.4966504.56

資料來源：全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果（2013年12月30日公告），國(guó)家審計(jì)署。表1全國(guó)政府性債務(wù)規(guī)模情況（單位：億元）政府層級(jí)政府負(fù)有償三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)1、基于年度預(yù)算和中長(zhǎng)期財(cái)政預(yù)算的視角

——年度預(yù)算的綜合性和有限性2、基于代際的視角

——城市基礎(chǔ)設(shè)施是耐用品，涉及到幾代人的消費(fèi)，債務(wù)平滑是合理的選擇；三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)1、基于年度預(yù)算和中長(zhǎng)期財(cái)政預(yù)算三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)3、基于比較的視角

從國(guó)際比較看，我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)和發(fā)達(dá)國(guó)家的情況大不相同。老牌資本主義國(guó)家城市化進(jìn)程實(shí)際上比較漸進(jìn)和緩慢，經(jīng)歷了一二百年的歷程，現(xiàn)在城市發(fā)展水平總體較高，很少像發(fā)展中國(guó)家那樣，需要在一個(gè)階段集中投入大筆資金來推進(jìn)城市建設(shè)。我國(guó)目前城鎮(zhèn)化水平總體上還比較低，而且每年還以一個(gè)百分點(diǎn)左右的速度快速發(fā)展，正是處于需要集中資源大幅投入的階段。三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)3、基于比較的視角三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)4、基于收益的視角

通常，城市建設(shè)投資的效益體現(xiàn)在將來，是為城市未來的發(fā)展打基礎(chǔ)的，城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施的改善、環(huán)境的美化、公共服務(wù)能力的增強(qiáng)必將帶來城市未來價(jià)值的提升。——能不能用未來的收入預(yù)支現(xiàn)在推進(jìn)城市建設(shè)的支出？

通過“債務(wù)融資—溢價(jià)物品收益”機(jī)制在時(shí)間軸上平移未來的收益?！懿荒芾贸擎?zhèn)化輻射的相關(guān)利益者來內(nèi)在化融資需求？

通過受益者范圍經(jīng)濟(jì)來“合力齊聚”突破瓶頸三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)4、基于收益的視角三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)5、基于政府投融資政策視角——政府投融資體制改革的基本取向是：逐步轉(zhuǎn)變政府職能，系統(tǒng)性地縮小和廓清政府投資的邊界、優(yōu)化融資模式，減控政府性債務(wù)規(guī)模，放寬投資準(zhǔn)入、激發(fā)社會(huì)資金活力，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)5、基于政府投融資政策視角三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)——2013年5月國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見》強(qiáng)調(diào)，抓緊清理有礙公平競(jìng)爭(zhēng)的政策法規(guī)，推動(dòng)民間資本有效進(jìn)入金融、鐵路、電信、能源等領(lǐng)域。——7月國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》，明確提出“嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行”。——8月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見》，強(qiáng)調(diào)多方式多渠道籌集建設(shè)資金，以中央財(cái)政性資金為引導(dǎo)，吸引社會(huì)資本投入，設(shè)立鐵路發(fā)展基金，同時(shí)向地方和社會(huì)資本開放城際鐵路、市域（郊）鐵路、資源開發(fā)性鐵路等的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)?！?月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意見》，強(qiáng)調(diào)深化投融資體制改革，在確保政府投入的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，吸引民間資本參與經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)——2013年5月國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)——11月12日，《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》要求“建立統(tǒng)一開放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)體系”，“使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”。在投融資體制改革方面，一方面要“深化投資體制改革，確立企業(yè)投資主體地位”，“簡(jiǎn)政放權(quán)”，最大限度地減少政府審批，另一方面，“允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)”，健全多層次資本市場(chǎng)體系，提高直接融資比重，建立規(guī)范透明的城市建設(shè)投融資機(jī)制，允許地方政府通過發(fā)債等多種方式拓寬建設(shè)融資渠道，允許社會(huì)資本通過特許經(jīng)營(yíng)等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運(yùn)營(yíng)?！?014年3月，國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020）出臺(tái)三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)四、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資規(guī)劃戰(zhàn)略1、城鎮(zhèn)化融資總體戰(zhàn)略——逐步建立多元化、可持續(xù)的城鎮(zhèn)化資金保障機(jī)制。

要完善地方稅體系，逐步建立地方主體稅種，建立財(cái)政轉(zhuǎn)移支付同農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化掛鉤機(jī)制。建立健全地方債券發(fā)行管理制度。推進(jìn)政策性金融機(jī)構(gòu)改革。鼓勵(lì)社會(huì)資本參與城市公用設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)。

四、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資規(guī)劃戰(zhàn)略1、城鎮(zhèn)化融資總體戰(zhàn)略四、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的規(guī)劃戰(zhàn)略2、融資機(jī)制建設(shè)：《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020）——改革政府間財(cái)政體制，完善地方稅體系和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度?；驹瓌t是體制調(diào)整解決基本公共服務(wù)保障，為地方政府財(cái)政結(jié)構(gòu)調(diào)整提供空間?！⒁?guī)范透明的城市建設(shè)投融資機(jī)制。允許地方政府發(fā)行市政債券，拓寬城市建設(shè)融資渠道。創(chuàng)新金融服務(wù)和產(chǎn)品，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，提高直接融資比重。發(fā)揮現(xiàn)有政策性金融機(jī)構(gòu)的重要作用，研究制定政策性金融專項(xiàng)支持政策，研究建立城市基礎(chǔ)設(shè)施、住宅政策性金融機(jī)構(gòu)，為城市基礎(chǔ)設(shè)施和保障性安居工程建設(shè)提供規(guī)范透明、成本合理、期限匹配的融資服務(wù)?！眄樖姓卯a(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格形成機(jī)制。放寬準(zhǔn)入，完善監(jiān)管，制定非公有制企業(yè)進(jìn)入特許經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的辦法，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與城市公用設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)。鼓勵(lì)公共基金、保險(xiǎn)資金等參與項(xiàng)目自身具有穩(wěn)定收益的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。四、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的規(guī)劃戰(zhàn)略五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想1、以政府為主導(dǎo)，積極發(fā)掘市場(chǎng)潛力

——公益性建設(shè)的發(fā)起人

——發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)作用：投資、補(bǔ)貼；

——可持續(xù)性考慮：完善公共定價(jià)制度

——以政府“內(nèi)源融資”的適度杠桿化來撬動(dòng)外源泉融資五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想1、以政府為主導(dǎo)，積極發(fā)掘市場(chǎng)潛力五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想2、在可持續(xù)融資方面下功夫

——解決融資問題：盤活存量，控制增量

——解決項(xiàng)目可持續(xù)經(jīng)營(yíng)問題

——融資期限的匹配問題

——解決風(fēng)險(xiǎn)控制和預(yù)警機(jī)制問題五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想3、可考慮的操作性措施——系統(tǒng)性融資規(guī)劃和資金匹配——地方債券試點(diǎn)——城市政府政策性金融機(jī)構(gòu)的“聚合力”：中長(zhǎng)期資產(chǎn)的渠道拓展，股權(quán)投資、信托基金等——資產(chǎn)證券化——城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施基金融資——根據(jù)產(chǎn)業(yè)特征設(shè)立產(chǎn)業(yè)化基金——PPP五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想附錄：關(guān)于PPPPPP：新型公共事業(yè)管理模式所謂PPP，是指政府公共部門與民營(yíng)部門合作過程中，讓非公共部門所掌握的資源參與提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)政府公共部門的職能，同時(shí)也為民營(yíng)部門帶來利益。通過這種合作和管理過程，可以在不排除、并適當(dāng)滿足私人部門的投資營(yíng)利目標(biāo)的同時(shí)，為社會(huì)更有效率地提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，使有限的資源發(fā)揮更大的作用。附錄：關(guān)于PPP附錄：關(guān)于PPPPPP的運(yùn)行具有三個(gè)重要的特征：伙伴關(guān)系、利益共享和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)?；锇殛P(guān)系：目標(biāo)一致：以最少的資源，實(shí)現(xiàn)最多的產(chǎn)品或服務(wù)。利益共享：對(duì)民營(yíng)部門可能的高額利潤(rùn)進(jìn)行控制，即不允許其在項(xiàng)目執(zhí)行過程中形成超額利潤(rùn)。共享利益在這里除了指共享PPP的社會(huì)成果之外，也包括使作為參與者的私人部門、民營(yíng)企業(yè)或機(jī)構(gòu)取得相對(duì)平和、穩(wěn)定的投資回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：公共部門盡可能大地承擔(dān)自己有優(yōu)勢(shì)方面的伴生風(fēng)險(xiǎn)，而讓對(duì)方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)盡可能小。與此同時(shí)，民營(yíng)部門會(huì)按其相對(duì)優(yōu)勢(shì)承擔(dān)較多的、甚至全部的具體管理職責(zé)，而這個(gè)領(lǐng)域?qū)τ诠膊块T而言，正是管理層“道德風(fēng)險(xiǎn)”的易發(fā)領(lǐng)域。附錄：關(guān)于PPPPPP的運(yùn)行具有三個(gè)重要的特征：伙伴關(guān)系、利附錄：關(guān)于PPP——PPP的典型做法是政府與私人部門共同組建SPV,針對(duì)特定項(xiàng)目，與政府簽訂特許經(jīng)營(yíng)合同，并且由SPV負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，待特許經(jīng)營(yíng)期滿后，SPV終結(jié)并將項(xiàng)目移交給政府?！狿PP作為一種新模式，具有公共產(chǎn)品（減少財(cái)政壓力、1+1﹥2）、委托代理（激勵(lì)相容、提高公共品效率、拓展企業(yè)發(fā)展空間）、信息不對(duì)稱（政府全過程參與，避免漫天要價(jià)，政府超脫些，便于監(jiān)管）等方面的基礎(chǔ)。附錄：關(guān)于PPP——PPP的典型做法是政府與私人部門共同組建附錄：關(guān)于PPP——政府傳統(tǒng)投融資模式：一高、一低、一難——新模式：公共品供給轉(zhuǎn)變，解決債務(wù)高問題；引入市場(chǎng)機(jī)制解決效率低問題；放開公共領(lǐng)域，解決私人進(jìn)入難、拓展私人投資。——實(shí)際上適宜領(lǐng)域不僅僅是局限于“造血型”現(xiàn)金流的項(xiàng)目，在“輸血型”項(xiàng)目中也可以采取“價(jià)-稅-費(fèi)”聯(lián)動(dòng)機(jī)制或者成本分割分擔(dān)機(jī)制得以實(shí)現(xiàn)?！粌H僅局限于投資期，而且可將投資期與運(yùn)營(yíng)綜期合考慮。——不僅僅局限于國(guó)內(nèi)，也可以延伸到國(guó)際，滿足“走出去”戰(zhàn)略需求。附錄：關(guān)于PPP——政府傳統(tǒng)投融資模式：一高、一低、一難附錄：關(guān)于PPP城鎮(zhèn)化投融資中依據(jù)項(xiàng)目屬性選擇適宜的公私合作形式——對(duì)于已有的基礎(chǔ)設(shè)施，政府可以通過出售、租賃、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)合同承包等形式與民營(yíng)企業(yè)合作，向民營(yíng)企業(yè)發(fā)放特許經(jīng)營(yíng)權(quán)證，由民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。民營(yíng)企業(yè)可以直接向使用者收費(fèi)，也可以通過政府向使用者收費(fèi)。通過政府和民營(yíng)企業(yè)的合作，提高基礎(chǔ)設(shè)施的使用與運(yùn)營(yíng)效率。在出售和租賃的形式中，還可以為政府置換和融通資金，從而支持和從事新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。附錄：關(guān)于PPP城鎮(zhèn)化投融資中依據(jù)項(xiàng)目屬性選擇適宜的公私合作附錄：關(guān)于PPP——在擴(kuò)建和改造現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施方面，政府可以通過租賃－建設(shè)－經(jīng)營(yíng)（LBO）、購(gòu)買－建設(shè)－經(jīng)營(yíng)（BBO）、外圍建設(shè)等形式與民營(yíng)企業(yè)合作。通過這種形式，可以加快提升基礎(chǔ)設(shè)施的功能和加快基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)、改造的速度，也可為政府新建其它基礎(chǔ)設(shè)施籌集一定的資金?！獙?duì)于新建的基礎(chǔ)設(shè)施，政府可以采用建設(shè)－轉(zhuǎn)讓－經(jīng)營(yíng)（BTO）、建設(shè)－經(jīng)營(yíng)－轉(zhuǎn)讓（BOT）、建設(shè)－擁有－經(jīng)營(yíng)（BOO）等形式與民營(yíng)企業(yè)合作，為新建基礎(chǔ)設(shè)施融入民間資本，同時(shí)提高資金的使用效率和提高基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)質(zhì)量。附錄：關(guān)于PPP——在擴(kuò)建和改造現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施方面，政府可以通附錄：關(guān)于PPP——在公用事業(yè)領(lǐng)域，特別是在污水處理、自來水、煤氣、電力和熱力供應(yīng)等方面，一般可通過使用者付費(fèi)和政府補(bǔ)貼相結(jié)合的方式使投資者能夠收回投資并得到合理的投資回報(bào)。——在公共服務(wù)方面，為最大限度滿足人們對(duì)公共服務(wù)的需求，理想的模式是通過公私合作的模式來提供。其要點(diǎn)是：政府公共部門確定所需服務(wù)的數(shù)量和質(zhì)量，具體服務(wù)由私人部門提供，提供價(jià)格可通過公開招標(biāo)價(jià)格聽證會(huì)或雙方議價(jià)等方式形成。附錄：關(guān)于PPP

謝謝！城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的融資-民間資本的歸總課件城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的融資-民間資本的歸總城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的融資-民間資本的歸總一、城鎮(zhèn)化面臨的問題基本情況：目前我國(guó)常住人扣城鎮(zhèn)化率為53.7%，戶籍人口城鎮(zhèn)化率只有36%左右，不僅遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家80%的平均水平，也低于人均收入與我國(guó)相近的發(fā)展中國(guó)家60%的平均水平，還有較大的發(fā)展空間。目前東部地區(qū)常住人口城鎮(zhèn)化率達(dá)到62.2%，而中部、西部地區(qū)分別只有48.5%、44.8%。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題基本情況：一、城鎮(zhèn)化面臨的問題基本判斷：

——城鎮(zhèn)化發(fā)展與融資機(jī)制安排是一個(gè)相互作用和影響的過程，有其內(nèi)在規(guī)律。一方面，城鎮(zhèn)化發(fā)展需要大量可持續(xù)的融資，另一方面，這一過程中逐步產(chǎn)生的“紅利效應(yīng)”—人口、產(chǎn)業(yè)集聚帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)效率提升，以及效率提升帶來的土地、房產(chǎn)增值，使用者付費(fèi)增多和一般稅收增長(zhǎng)，也能為城鎮(zhèn)化融資提供未來收入基礎(chǔ)。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題基本判斷：一、城鎮(zhèn)化面臨的問題——一個(gè)健康的城鎮(zhèn)化過程，應(yīng)該是人口、產(chǎn)業(yè)、土地、資金等城鎮(zhèn)化要素的同步集聚和相互增強(qiáng)。一個(gè)好的城鎮(zhèn)化融資機(jī)制，既能充分利用城鎮(zhèn)化發(fā)展中人口、產(chǎn)業(yè)集聚產(chǎn)生的未來收入融資，也能同時(shí)發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，從資金可得性和融資成本上約束不具備人口和產(chǎn)業(yè)集聚條件、盲目占地?cái)U(kuò)城的人為城鎮(zhèn)化。

一、城鎮(zhèn)化面臨的問題——一個(gè)健康的城鎮(zhèn)化過程，應(yīng)該是人口、產(chǎn)一、城鎮(zhèn)化面臨的問題——階段性現(xiàn)象：美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束到第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束的這段時(shí)期，城鎮(zhèn)化快速發(fā)展，當(dāng)時(shí)的市政債發(fā)行規(guī)模超過國(guó)債。上世紀(jì)50~70年代，日本經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)大大推動(dòng)了城鎮(zhèn)化進(jìn)程，地方債在這一時(shí)期大量發(fā)行。南美的巴西、墨西哥、阿根廷等國(guó)，在經(jīng)過上世紀(jì)80年代的財(cái)政整治后，市政債違約風(fēng)險(xiǎn)大大下降并得到快速發(fā)展。俄羅斯、波蘭、匈牙利、捷克等轉(zhuǎn)軌國(guó)家，也大量發(fā)行市政債支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，目前市政債或類似地方債占全球債券總額的9%，占政府債券的35%。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題——階段性現(xiàn)象：美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束到第一次一、城鎮(zhèn)化面臨的問題我國(guó)城鎮(zhèn)化面臨的主要問題：一是大量農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口難以融入城市社會(huì)，市民化進(jìn)程滯后。被納入城鎮(zhèn)人口統(tǒng)計(jì)的2億多農(nóng)民工及其隨遷家屬，未能在教育、就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老、保障性住房等方面平等享受城鎮(zhèn)居民的基本公共服務(wù)，城鎮(zhèn)內(nèi)部出現(xiàn)新的二元結(jié)構(gòu)矛盾，存在著社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)隱患。二是土地城鎮(zhèn)化快于人口城鎮(zhèn)化，城鎮(zhèn)用地粗放低效。一些城市“攤大餅”式擴(kuò)張，脫離實(shí)際建設(shè)寬?cǎi)R路、大廣場(chǎng)，新城新區(qū)、開發(fā)區(qū)和工業(yè)園區(qū)占地過多，建成區(qū)人口密度偏低，耕地減少過多過快。不僅浪費(fèi)了大量土地資源，也威脅到國(guó)家糧食安全。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題我國(guó)城鎮(zhèn)化面臨的主要問題：一、城鎮(zhèn)化面臨的問題三是城鎮(zhèn)空間分布與資源環(huán)境承載能力不匹配，城鎮(zhèn)規(guī)模結(jié)構(gòu)不合理。東部一些城鎮(zhèn)密集地區(qū)資源環(huán)境約束加劇，中西部資源環(huán)境承載能力較強(qiáng)地區(qū)的城鎮(zhèn)化潛力有待挖掘。城市群布局不盡合理，城市群內(nèi)部分工協(xié)作不夠、集群效率不高；部分特大城市主城區(qū)人口壓力偏大，與綜合承載能力之間的矛盾加?。恢行〕鞘屑郛a(chǎn)業(yè)和人口功能不足，潛力沒有得到充分發(fā)揮；小城鎮(zhèn)數(shù)量多、規(guī)模小、服務(wù)功能弱。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題三是城鎮(zhèn)空間分布與資源環(huán)境承載能力不匹配一、城鎮(zhèn)化面臨的問題四是“城市病”問題日益突出，城市服務(wù)管理水平不高。一些城市空間無序開發(fā)、人口過度集聚，重經(jīng)濟(jì)發(fā)展、輕環(huán)境保護(hù)，重城市建設(shè)、輕管理服務(wù)，交通擁堵問題嚴(yán)重，食品藥品等公共安全事件頻發(fā)，大氣、水、土壤等環(huán)境污染加劇，城市管理運(yùn)行效率不高，公共服務(wù)供給能力不足，城中村和城鄉(xiāng)結(jié)合部等外來人口聚集區(qū)人居環(huán)境較差。五是體制機(jī)制不健全，阻礙了城鎮(zhèn)化健康發(fā)展?，F(xiàn)行戶籍管理、土地管理、社會(huì)保障、財(cái)稅金融、行政管理等制度，在一定程度上固化了已經(jīng)形成的城鄉(xiāng)利益失衡格局，制約了農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化和城鄉(xiāng)發(fā)展一體化。一、城鎮(zhèn)化面臨的問題四是“城市病”問題日益突出，城市服務(wù)管理二、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資面臨的問題

一、投資主體單一，無法滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)龐大的資金需求。目前，財(cái)政投資在城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中仍占較大份額。但是財(cái)政資金畢竟有期有限。二、小城鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展缺乏融資基礎(chǔ)。

小城鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)支撐力提高的前提是中小微企業(yè)的快速發(fā)展，而制約中小微企業(yè)發(fā)展的首要因素是資金的缺乏。二、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資面臨的問題

一、投資主體單一，無法滿足基二、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資面臨的問題三、商業(yè)金融對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目投入存在期限錯(cuò)配問題、平增流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目存在周期長(zhǎng)、資金占用額大、成本回收時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)，并多為公益性項(xiàng)目，項(xiàng)目本身不產(chǎn)生現(xiàn)金流，需要政府財(cái)政補(bǔ)貼或提供政策優(yōu)惠維持運(yùn)營(yíng)，因此還款來源較難保障。四、政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯露，城鎮(zhèn)化融資存在潛在經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。

從現(xiàn)實(shí)情況看，作為城鎮(zhèn)化主導(dǎo)力量的地方政府，其融資模式比較狹窄，政府融資平臺(tái)仍然是地方政府城鎮(zhèn)化建設(shè)資金的主要來源。二、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資面臨的問題三、商業(yè)金融對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目投入表1全國(guó)政府性債務(wù)規(guī)模情況（單位：億元）年度政府層級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)（政府債務(wù)，下同）政府或有債務(wù)政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)2012年底中央94376.722835.7121621.16地方96281.8724871.2937705.16合計(jì)190658.5927707.0059326.322013年6月底中央98129.482600.7223110.84地方108859.1726655.7743393.72合計(jì)206988.6529256.4966504.56

資料來源：全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果（2013年12月30日公告），國(guó)家審計(jì)署。表1全國(guó)政府性債務(wù)規(guī)模情況（單位：億元）政府層級(jí)政府負(fù)有償三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)1、基于年度預(yù)算和中長(zhǎng)期財(cái)政預(yù)算的視角

——年度預(yù)算的綜合性和有限性2、基于代際的視角

——城市基礎(chǔ)設(shè)施是耐用品，涉及到幾代人的消費(fèi)，債務(wù)平滑是合理的選擇；三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)1、基于年度預(yù)算和中長(zhǎng)期財(cái)政預(yù)算三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)3、基于比較的視角

從國(guó)際比較看，我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)和發(fā)達(dá)國(guó)家的情況大不相同。老牌資本主義國(guó)家城市化進(jìn)程實(shí)際上比較漸進(jìn)和緩慢，經(jīng)歷了一二百年的歷程，現(xiàn)在城市發(fā)展水平總體較高，很少像發(fā)展中國(guó)家那樣，需要在一個(gè)階段集中投入大筆資金來推進(jìn)城市建設(shè)。我國(guó)目前城鎮(zhèn)化水平總體上還比較低，而且每年還以一個(gè)百分點(diǎn)左右的速度快速發(fā)展，正是處于需要集中資源大幅投入的階段。三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)3、基于比較的視角三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)4、基于收益的視角

通常，城市建設(shè)投資的效益體現(xiàn)在將來，是為城市未來的發(fā)展打基礎(chǔ)的，城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施的改善、環(huán)境的美化、公共服務(wù)能力的增強(qiáng)必將帶來城市未來價(jià)值的提升?！懿荒苡梦磥淼氖杖腩A(yù)支現(xiàn)在推進(jìn)城市建設(shè)的支出？

通過“債務(wù)融資—溢價(jià)物品收益”機(jī)制在時(shí)間軸上平移未來的收益。——能不能利用城鎮(zhèn)化輻射的相關(guān)利益者來內(nèi)在化融資需求？

通過受益者范圍經(jīng)濟(jì)來“合力齊聚”突破瓶頸三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)4、基于收益的視角三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)5、基于政府投融資政策視角——政府投融資體制改革的基本取向是：逐步轉(zhuǎn)變政府職能，系統(tǒng)性地縮小和廓清政府投資的邊界、優(yōu)化融資模式，減控政府性債務(wù)規(guī)模，放寬投資準(zhǔn)入、激發(fā)社會(huì)資金活力，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)5、基于政府投融資政策視角三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)——2013年5月國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見》強(qiáng)調(diào)，抓緊清理有礙公平競(jìng)爭(zhēng)的政策法規(guī)，推動(dòng)民間資本有效進(jìn)入金融、鐵路、電信、能源等領(lǐng)域。——7月國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》，明確提出“嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行”。——8月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見》，強(qiáng)調(diào)多方式多渠道籌集建設(shè)資金，以中央財(cái)政性資金為引導(dǎo)，吸引社會(huì)資本投入，設(shè)立鐵路發(fā)展基金，同時(shí)向地方和社會(huì)資本開放城際鐵路、市域（郊）鐵路、資源開發(fā)性鐵路等的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)?！?月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意見》，強(qiáng)調(diào)深化投融資體制改革，在確保政府投入的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，吸引民間資本參與經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)——2013年5月國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)——11月12日，《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》要求“建立統(tǒng)一開放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)體系”，“使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”。在投融資體制改革方面，一方面要“深化投資體制改革，確立企業(yè)投資主體地位”，“簡(jiǎn)政放權(quán)”，最大限度地減少政府審批，另一方面，“允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)”，健全多層次資本市場(chǎng)體系，提高直接融資比重，建立規(guī)范透明的城市建設(shè)投融資機(jī)制，允許地方政府通過發(fā)債等多種方式拓寬建設(shè)融資渠道，允許社會(huì)資本通過特許經(jīng)營(yíng)等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運(yùn)營(yíng)?！?014年3月，國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020）出臺(tái)三、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的基本認(rèn)識(shí)四、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資規(guī)劃戰(zhàn)略1、城鎮(zhèn)化融資總體戰(zhàn)略——逐步建立多元化、可持續(xù)的城鎮(zhèn)化資金保障機(jī)制。

要完善地方稅體系，逐步建立地方主體稅種，建立財(cái)政轉(zhuǎn)移支付同農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化掛鉤機(jī)制。建立健全地方債券發(fā)行管理制度。推進(jìn)政策性金融機(jī)構(gòu)改革。鼓勵(lì)社會(huì)資本參與城市公用設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)。

四、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資規(guī)劃戰(zhàn)略1、城鎮(zhèn)化融資總體戰(zhàn)略四、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的規(guī)劃戰(zhàn)略2、融資機(jī)制建設(shè)：《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020）——改革政府間財(cái)政體制，完善地方稅體系和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度?；驹瓌t是體制調(diào)整解決基本公共服務(wù)保障，為地方政府財(cái)政結(jié)構(gòu)調(diào)整提供空間?！⒁?guī)范透明的城市建設(shè)投融資機(jī)制。允許地方政府發(fā)行市政債券，拓寬城市建設(shè)融資渠道。創(chuàng)新金融服務(wù)和產(chǎn)品，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，提高直接融資比重。發(fā)揮現(xiàn)有政策性金融機(jī)構(gòu)的重要作用，研究制定政策性金融專項(xiàng)支持政策，研究建立城市基礎(chǔ)設(shè)施、住宅政策性金融機(jī)構(gòu)，為城市基礎(chǔ)設(shè)施和保障性安居工程建設(shè)提供規(guī)范透明、成本合理、期限匹配的融資服務(wù)。——理順市政公用產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格形成機(jī)制。放寬準(zhǔn)入，完善監(jiān)管，制定非公有制企業(yè)進(jìn)入特許經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的辦法，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與城市公用設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)。鼓勵(lì)公共基金、保險(xiǎn)資金等參與項(xiàng)目自身具有穩(wěn)定收益的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。四、城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的規(guī)劃戰(zhàn)略五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想1、以政府為主導(dǎo)，積極發(fā)掘市場(chǎng)潛力

——公益性建設(shè)的發(fā)起人

——發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)作用：投資、補(bǔ)貼；

——可持續(xù)性考慮：完善公共定價(jià)制度

——以政府“內(nèi)源融資”的適度杠桿化來撬動(dòng)外源泉融資五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想1、以政府為主導(dǎo)，積極發(fā)掘市場(chǎng)潛力五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想2、在可持續(xù)融資方面下功夫

——解決融資問題：盤活存量，控制增量

——解決項(xiàng)目可持續(xù)經(jīng)營(yíng)問題

——融資期限的匹配問題

——解決風(fēng)險(xiǎn)控制和預(yù)警機(jī)制問題五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想3、可考慮的操作性措施——系統(tǒng)性融資規(guī)劃和資金匹配——地方債券試點(diǎn)——城市政府政策性金融機(jī)構(gòu)的“聚合力”：中長(zhǎng)期資產(chǎn)的渠道拓展，股權(quán)投資、信托基金等——資產(chǎn)證券化——城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施基金融資——根據(jù)產(chǎn)業(yè)特征設(shè)立產(chǎn)業(yè)化基金——PPP五、融資創(chuàng)新的初步設(shè)想附錄：關(guān)于PPPPPP：新型公共事業(yè)管理模式所謂PPP，是指政府公共部門與民營(yíng)部門合作過程中，讓非公共部門所掌握的資源參與提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)政府公共部門的職能，同時(shí)也為民營(yíng)部門帶來利益。通過這種合作和管理過程，可以在不排除、并適當(dāng)滿足私人部門的投資營(yíng)利目標(biāo)的同時(shí)，為社會(huì)更有效率地提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，使有限的資源發(fā)揮更大的作用。附錄：關(guān)于PPP附錄：關(guān)于PPPPPP的運(yùn)行具有三個(gè)重要的特征：伙伴關(guān)系、利益共享和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)?；锇殛P(guān)系：目標(biāo)一致：以最少的資源，實(shí)現(xiàn)最多的產(chǎn)品或服務(wù)。利益共享：對(duì)民營(yíng)部門可能的高額利潤(rùn)進(jìn)行控制，即不允許其在項(xiàng)目執(zhí)行過程中形成超額利潤(rùn)。共享利益在這里除了指共享PPP的社會(huì)成果之外，也包括使作為參與者的私人部門、民營(yíng)企業(yè)或機(jī)構(gòu)取得相對(duì)平和、穩(wěn)定的投資回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：公共部門盡可能大地承擔(dān)自己有優(yōu)勢(shì)方面的伴生風(fēng)險(xiǎn)，而讓對(duì)方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)盡可能小。與此同時(shí)，民營(yíng)