跨太平洋海底電纜概念股

跨太平洋海底電纜概念股據(jù)發(fā)改委網(wǎng)站消息，為適應(yīng)我國國際互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)流量快速增長趨勢，面向亞美方向建設(shè)新型海底光纜，2023年12月底，我委核準(zhǔn)了新跨太平洋〔NCP〕國際海底光纜工程。該工程由我國中國電信、中國聯(lián)通(行情,問診)、中國移動(dòng)聯(lián)合其他國家和地區(qū)企業(yè)共同出資建設(shè)，設(shè)計(jì)總?cè)萘繛?0Tb/s，系統(tǒng)全長13618公里，工程預(yù)計(jì)2023年正式投產(chǎn)。為滿足中美間通信業(yè)務(wù)增長的需求，滿足中國電信中美區(qū)域業(yè)務(wù)開展需求，降低國際通道本錢，增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)平安，籌劃建設(shè)新中美直連海底光纜系統(tǒng)，“新跨太平洋海纜系統(tǒng)〞〔NewCrossing-PacificCableSystem,簡稱“NCP〞〕。新跨太平洋海纜系統(tǒng)(NCP)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)為魚骨狀單支形結(jié)構(gòu)，海纜網(wǎng)絡(luò)總長度約為14000km，海纜將在上海崇明、上海南匯、韓國、日本、臺(tái)灣等地區(qū)登陸。NCP南匯段工程在上海南匯臨港新城登陸后自登陸點(diǎn)向東敷設(shè)，通過海底分支點(diǎn)BU1連接NCP主干光纜。工程選址位于上海臨港新城東南部海岸，登陸點(diǎn)處為世紀(jì)海塘，其位置在東海大橋東側(cè)約1.9km〔東海大橋保護(hù)區(qū)外圍〕，在世紀(jì)塘路與?；方粎R處東側(cè)300m。登陸點(diǎn)座標(biāo)為30?51.9705亨通光電〔行情研報(bào)〕事件點(diǎn)評：并購助力轉(zhuǎn)型積極布局新興產(chǎn)業(yè)研究機(jī)構(gòu)：東興證券分析師：羅柏言撰寫日期：2023-01-20事件：2023年1月16日晚，公司發(fā)布公告稱：擬以18.38元/股向郭廣友等130人合計(jì)發(fā)行1673.3萬股，向劉雪立等119人合計(jì)支付現(xiàn)金對價(jià)9424.17萬元，共作價(jià)4.018億元以收購電信國脈41%股權(quán)。擬以18.38元/股向李征發(fā)行840.26萬股、向陳坤發(fā)行569.97萬股，向陳坤、永奧投資合計(jì)支付現(xiàn)金對價(jià)1.728億元，共作價(jià)4.32億元購置挖金客信息100%股權(quán)。同時(shí)公司擬不低于16.55元/股發(fā)行不超過1208.4592萬股，募集配套資金不超過2億元用于支付現(xiàn)金支付局部。主要觀點(diǎn)：1.收購電信國脈，從單一硬件制造商升級為綜合方案效勞商電信國脈是國內(nèi)專業(yè)的通信技術(shù)效勞商，擁有通信工程施工總承包壹級〔全國僅14家企業(yè)〕和通信信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)集成甲級兩項(xiàng)最高等級資質(zhì)，在黑龍江省的運(yùn)營商招標(biāo)份額中占比40%左右，更重要的是亨通光電和電信國脈的主要客戶均為電信運(yùn)營商，渠道網(wǎng)絡(luò)和客戶資源互補(bǔ)，比方電信國脈重點(diǎn)覆蓋的東北、華北地區(qū)恰恰是亨通光電的弱項(xiàng)，未來公司有望以西南、華東、華南、西北、東北五個(gè)大區(qū)為中心，分別由電信國脈派出大區(qū)經(jīng)理與亨通光電各地市場部經(jīng)理進(jìn)行業(yè)務(wù)對接，共同做好業(yè)務(wù)信息搜集和市場開拓工作。所以通過收購電信國脈，亨通光電不僅將有助于公司實(shí)現(xiàn)從單一的硬件提供商升級為通信綜合解決方案效勞商，而且還能整合現(xiàn)有銷售渠道和客戶資源，實(shí)現(xiàn)對主要客戶“一次開發(fā)，屢次銷售〞的目的。通過收購電信國脈預(yù)計(jì)將至少增厚公司15-16年收入14.2億元、16.8億元，增厚凈利潤7985萬元、9592萬，增厚EPS〔不考慮攤薄〕0.19元、0.23元。2、收購電信國脈是實(shí)施國際化戰(zhàn)略的重要一環(huán)實(shí)現(xiàn)從低端向高端、從國內(nèi)向國際化、從產(chǎn)品供應(yīng)商向系統(tǒng)集成效勞商轉(zhuǎn)型是公司的三大戰(zhàn)略目標(biāo)。隨著國內(nèi)投資增速放緩，伴隨“一帶一路〞戰(zhàn)略走出去是線纜企業(yè)維持業(yè)績增長的主要出路。而電信國脈具備國內(nèi)外重大工程總包和系統(tǒng)集成的實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，并曾在埃塞俄比亞、孟加拉、也門、毛里求斯、埃及、坦桑尼亞、尼日利亞、土庫曼斯坦等10多個(gè)國家承接通信設(shè)備工程效勞工程。通過對電信國脈的收購和對雙方資源的整合，亨通光電將進(jìn)入通信行業(yè)的設(shè)計(jì)、工程、系統(tǒng)集成和海外EPC工程總包領(lǐng)域，從而助推亨通光電實(shí)施國際化戰(zhàn)略，建立快速開展海外業(yè)務(wù)重要根底。3、收購?fù)诮鹂颓腥胍苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)，新興產(chǎn)業(yè)并購剛剛開始挖金客主要從事移動(dòng)互聯(lián)娛樂產(chǎn)品的開發(fā)、發(fā)行、推廣、計(jì)費(fèi)，具有較為稀缺的運(yùn)營商/基地小額計(jì)費(fèi)效勞資質(zhì)，為大量移動(dòng)互聯(lián)娛樂產(chǎn)品提供計(jì)費(fèi)效勞，在移動(dòng)增值業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上處于中游的位臵，雖然有語音雜志等內(nèi)容但主要通過購置移動(dòng)游戲、手機(jī)漫畫、手機(jī)彩鈴等移動(dòng)互聯(lián)娛樂產(chǎn)品版權(quán)，并通過運(yùn)營商基地發(fā)布，收取信息費(fèi)分成。此外挖金客并兼有手游門戶斑馬網(wǎng)和多款手機(jī)APP，通過移動(dòng)游戲垂直網(wǎng)站運(yùn)營、斑馬網(wǎng)論壇社區(qū)運(yùn)營、手機(jī)應(yīng)用分發(fā)，斑馬網(wǎng)及其論壇提供的廣告類型多樣、可為廣告主提供全方位效勞，根據(jù)艾瑞咨詢行業(yè)媒體排名，斑馬網(wǎng)目前排名國內(nèi)第六，已躋身移動(dòng)游戲網(wǎng)站第一梯隊(duì)。通過收購?fù)诮鹂?，預(yù)計(jì)將至少增厚公司15-16年收入0.98億元、1.29億元，增厚凈利潤3246萬元、4234萬元，增厚EPS〔不考慮攤薄〕0.08元、0.1元。為了積極、穩(wěn)妥地推進(jìn)傳統(tǒng)主業(yè)向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的布局，公司在公告中已經(jīng)明確將在包括但不限于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域進(jìn)行持續(xù)的外延式并購和投資，并不斷豐富和延伸上述戰(zhàn)略意圖和業(yè)務(wù)形態(tài)，以期形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈和新的盈利增長點(diǎn)。我們認(rèn)為收購?fù)诮鹂褪峭顿Y并購戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的開始，未來公司將以挖金客信息為重要平臺(tái)，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域以內(nèi)生加外延的方式持續(xù)做大做強(qiáng)。4、受益于訂單驅(qū)動(dòng)，特種導(dǎo)線業(yè)務(wù)將大幅增長雖然銅纜通信產(chǎn)品價(jià)格下跌導(dǎo)致毛利率下降，但受益于4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，公司通信纜業(yè)務(wù)依然延續(xù)了快速增長勢頭。此外，目前特高壓的建設(shè)已經(jīng)上升為政治任務(wù)，除了能源局批復(fù)的4交5直之外，國網(wǎng)二期規(guī)劃還有5交5直，兩者相加將有19條線路招標(biāo)開工建設(shè)，投資規(guī)?？赡芙咏?000億，所以未來幾年都將是特高壓建設(shè)的頂峰期。從已建線路上看，特高壓交流的線路投資占比在50%以上，特高壓直流的線路投資占比更高，粗略估算特高壓線路投資至少2000億，其中導(dǎo)線投資至少1000億。而公司鋁合金導(dǎo)線等特種導(dǎo)線產(chǎn)品首次進(jìn)入2023年國家電網(wǎng)集采即取得了第三名的成績，隨著特高壓市場爆發(fā)公司特種導(dǎo)線業(yè)務(wù)有望出現(xiàn)大幅增長。5、費(fèi)用管控或顯著增強(qiáng)盈利能力從可比公司來看，中天、通光、亨通的毛利率分別為：19.11%、26.54%、20%，但凈利率那么分別為：8.41%、4.53%、3.79%。資產(chǎn)負(fù)債率〔63.47%〕和三費(fèi)占比〔16.21%〕較高一直是制約公司業(yè)績的主要因素，不過隨著公司強(qiáng)化費(fèi)用管控、加大股權(quán)融資力度以及研發(fā)工程逐步產(chǎn)業(yè)化，公司凈利率存在較大的提升空間。6、股權(quán)鼓勵(lì)+市值管理+解禁在即，管理層動(dòng)力強(qiáng)勁14年初公司成功進(jìn)行了定增，參與定增的投資機(jī)構(gòu)將于15年3月5日解禁，當(dāng)初的定增價(jià)是16.6元/股，除權(quán)后的價(jià)格是10.95元/股，而公司停牌前的價(jià)格是18.95元/股。此外，公司與14年4月18日通過了獎(jiǎng)勵(lì)基金運(yùn)用方案，設(shè)立專項(xiàng)金融產(chǎn)品，公司將年度獎(jiǎng)勵(lì)基金轉(zhuǎn)入專項(xiàng)金融產(chǎn)品專戶并委托蘇州信托在二級市場擇機(jī)買入公司股份，目前一期購置方案已經(jīng)實(shí)施完畢。預(yù)計(jì)這兩件事情將導(dǎo)致公司在近期對股價(jià)有比較強(qiáng)的訴求。盈利預(yù)測預(yù)計(jì)公司2023-2023年的EPS〔不考慮攤薄〕分別為0.92元、1.29元、1.46元，對應(yīng)PE分別為21倍、15倍、13倍。未來費(fèi)用管控使凈利率有較大的提升空間，公司借助資本市場進(jìn)行內(nèi)生外延的動(dòng)力較強(qiáng)且管理層對股價(jià)有積極的訴求。從公司10月29日停牌至今，A股經(jīng)歷了一波牛市，上證指數(shù)漲幅到達(dá)44.43%，預(yù)計(jì)公司復(fù)牌后存在較大的補(bǔ)漲需求。我們給予公司15年20倍PE，目標(biāo)價(jià)25.8元，維持公司“強(qiáng)烈推薦〞評級。投資風(fēng)險(xiǎn)1、特高壓建設(shè)低于預(yù)期；2、費(fèi)用管控低于預(yù)期；3、國際化步伐和外延擴(kuò)張的步伐較慢。特發(fā)信息〔行情研報(bào)〕公司是國內(nèi)最早開拓并一直專注于光纖、光纜及光通訊設(shè)備開發(fā)、生產(chǎn)的國家級高科技企業(yè)之一，主要經(jīng)營光纖光纜、電子元器件、光通訊設(shè)備，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電信、移動(dòng)、聯(lián)通、廣電、電力、石油、礦山、城域網(wǎng)、交通、航空、軍工、智能建筑以及消費(fèi)類和工業(yè)電子等領(lǐng)域。公司作為光纖光纜通信行業(yè)國家標(biāo)準(zhǔn)及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂者之一，產(chǎn)品先后榮獲國家級、省部級、地市級的科技進(jìn)步獎(jiǎng)、重點(diǎn)新產(chǎn)品、科技創(chuàng)新獎(jiǎng)、科技成果獎(jiǎng)、優(yōu)秀產(chǎn)品獎(jiǎng)等榮譽(yù)，還率先創(chuàng)造了多項(xiàng)全國第一：國內(nèi)最早研發(fā)出ADSS光纜并保持最大使用跨距紀(jì)錄；國內(nèi)第一條OPPC光纜；國內(nèi)最大芯數(shù)光纜-1000芯骨架式光纜；國內(nèi)第一條實(shí)用的OPPC光纜線路，國內(nèi)第一條12芯帶骨架式光纜；國內(nèi)最早的新型概念SST系列產(chǎn)品等。烽火通信〔行情研報(bào)〕：4G支撐公司主營業(yè)務(wù)快速增長新業(yè)務(wù)新市場拓展全新成長空間研究機(jī)構(gòu)：長江證券〔行情研報(bào)〕分析師：胡路撰寫日期：2023-01-26報(bào)告要點(diǎn)事件描述2023年1月22日，公司股價(jià)再次呈現(xiàn)強(qiáng)勁走勢，在此時(shí)點(diǎn)，我們重申公司的投資邏輯，并強(qiáng)烈建議投資者積極配置。事件評論4G建設(shè)維持高景氣，支撐公司傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)維持快速增長：興旺國家4G建設(shè)歷程顯示，LTE建設(shè)表達(dá)出明顯的階梯性特征，LTE建設(shè)均延續(xù)三年以上行業(yè)高景氣。我們認(rèn)為，興旺國家4G建網(wǎng)經(jīng)歷將在中國重演。2023年中國移動(dòng)以激進(jìn)策略加大4G建設(shè)和推廣力度，致使其獲得4G絕對領(lǐng)先優(yōu)勢，受競爭驅(qū)動(dòng)，中國聯(lián)通和中國電信在2023年FDD牌照正式發(fā)放以后必將加大4G建設(shè)力度，支撐中國4G建設(shè)維持高景氣態(tài)勢。4G建網(wǎng)無疑將會(huì)給傳輸網(wǎng)設(shè)備帶來旺盛的市場需求，與此同時(shí)，4G推廣將引發(fā)數(shù)據(jù)流量激增，倒逼運(yùn)營商加大傳輸網(wǎng)升級擴(kuò)容，支撐公司主營傳輸網(wǎng)業(yè)務(wù)維持快速增長。信息平安+行業(yè)信息化加速開展，拓展公司全新成長空間：公司在立足傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)的根底上，強(qiáng)化信息平安和行業(yè)信息化業(yè)務(wù)，拓展公司全新成長空間，具體而言：1、公司通過收購南京烽火星空剩余49%股權(quán)，加強(qiáng)其在信息平安的部署力度。作為信息平安領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，南京烽火星空有望憑借控股股東央企身份在國家信息平安背景下獲得更多訂單，為公司提供明顯的收入和利潤增厚；2、全資子公司烽火信息集成是中國領(lǐng)先的信息系統(tǒng)集成商，目前已然呈現(xiàn)良好的開展態(tài)勢，后續(xù)有望獲得計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成特一級資質(zhì)，實(shí)現(xiàn)加速開展。積極拓展新業(yè)務(wù)新市場，確保公司長期可持續(xù)開展：此外，公司積極拓展新業(yè)務(wù)新市場，實(shí)現(xiàn)公司長期可持續(xù)開展，具體而言：1、公司在立足傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的根底上，持續(xù)開展數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)，布局企業(yè)路由器、交換機(jī)等數(shù)通產(chǎn)品以拓展業(yè)務(wù)邊界；2、公司開辟廣電、電力等新市場，并涉足智慧城市、軍工應(yīng)用等新領(lǐng)域。可以預(yù)見，公司新業(yè)務(wù)新市場拓展將會(huì)給公司開辟更加廣闊的成長空間，公司長期開展前景將值得期待。投資建議：鑒于4G維持高景氣支撐公司主營業(yè)務(wù)維持快速增長，信息平安及行業(yè)信息化有助于開辟公司全新成長空間，新業(yè)務(wù)新市場布局確保公司長期成長，我們看好公司長期開展前景，預(yù)計(jì)公司2023-2023年全面攤薄EPS為0.67元、0.85元、1.01元，重申對公司“推薦〞評級。中天科技〔行情研報(bào)〕調(diào)研快報(bào)：受益于特高壓建設(shè)海底監(jiān)測網(wǎng)盛宴即將研究機(jī)構(gòu)：東興證券分析師：羅柏言撰寫日期：2023-01-26主要觀點(diǎn)：1〕光棒投產(chǎn)將彌補(bǔ)光纖光纜價(jià)格下降。從四季度開始，預(yù)計(jì)光棒自給率將明顯提升，我們測算當(dāng)光棒自給率到達(dá)77%以上時(shí)，光棒凈利潤的增加將彌補(bǔ)光纖光纜凈利潤的下降。2〕特高壓爆發(fā)，特種導(dǎo)線業(yè)務(wù)將受益于訂單驅(qū)動(dòng)。預(yù)計(jì)未來幾年特高壓投資近4000億，其中導(dǎo)線至少1000億，公司市占率第一，所面臨的市場空間高達(dá)300-400億。特種導(dǎo)線將成為公司未來幾年的業(yè)績增長點(diǎn)之一。3〕海纜巨人，海底監(jiān)測網(wǎng)盛宴開啟。公司軍工四證齊全，是海底監(jiān)測網(wǎng)試驗(yàn)工程中海纜及接駁盒的獨(dú)家供應(yīng)商。預(yù)計(jì)南海監(jiān)測網(wǎng)投資規(guī)模1600億左右，其中公司面臨的市場至少320億，此外公司還方案進(jìn)軍海洋施工業(yè)務(wù)，市場空間還有500億左右。預(yù)計(jì)公司海纜業(yè)務(wù)占比將快速提升。4〕積極布局新能源，奠定持續(xù)高成長。預(yù)計(jì)公司14-15年驗(yàn)收并網(wǎng)將分別到達(dá)60MW、280MW，光伏發(fā)電工程毛利率將高達(dá)70%以上。光伏工程陸續(xù)并網(wǎng)將支撐公司業(yè)績持續(xù)高成長。5〕減持光纖科技股權(quán)有望錦上添花。截至14年中報(bào)，公司持有光迅科技〔行情研報(bào)〕股權(quán)的初始投資本錢僅3003萬元，而期末賬面價(jià)值高達(dá)5.6億元。持續(xù)減持將獲得穩(wěn)定的投資收益。6〕預(yù)計(jì)公司2023-2023年的EPS分別為0.81元、1.11元、1.68元，對應(yīng)PE分別為21倍、15倍、10倍。預(yù)計(jì)公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比將從現(xiàn)在的接近90%降至16年的50%左右，新能源和軍工業(yè)務(wù)占比的大幅提升將使公司更具業(yè)績和估值彈性。我們給予公司15年25倍