2021年金融學(xué)綜合模擬試卷與答案解析4

2021年金融學(xué)綜合模擬試卷與答案解析4一、單選題（共30題）弗里德曼貨幣需求理論與凱恩斯貨幣需求理論最大的區(qū)別在于（）A：貨幣需求函數(shù)形式B：恒久性收人對貨幣需求的影響^利率對貨幣需求影響的程度不同D：貨幣是否有收益的分歧【答案】：B【解析】：此題考查弗里德曼和凱恩斯的貨幣需求理論的區(qū)別。在弗里德曼以前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家都用當(dāng)前收人來分析貨幣需求函數(shù)，由于當(dāng)前收人的易變性，從而導(dǎo)致貨幣需求函數(shù)的非穩(wěn)定性。弗里德曼引人的恒久性收人概念對此問題有了新的突破?！獓泿派祵υ搰隹诘挠绊懀ǎ〢：出口增加，進(jìn)口減少B：出口減少，進(jìn)口增加C：出口增加，進(jìn)口增加D：出口減少，進(jìn)口減少【答案】：B【解析】：一國貨幣升值，則以外幣計價的本國商品相對昂貴，出口減少，以本幣計價的外商品相對廉價，進(jìn)口增加。期權(quán)交易如果只能在到期日當(dāng)天執(zhí)行,則稱為（）A：美式期權(quán)B：歐式期權(quán)C：奇異型期權(quán)D：都不是【答案】：B【解析】：此題考查歐式期權(quán)的概念。按交割日期不同，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)與美式期權(quán)，歐式期權(quán)是指期權(quán)交易只能夠在到期日當(dāng)天執(zhí)行，而美式期權(quán)則可以在到期日之前的任何一天執(zhí)行。如果經(jīng)濟(jì)處于流動性陷阱中（）A：公開市場活動對貨幣供給沒有影響B(tài)：投資的變動對計劃總支出沒有影響C：實際貨幣供給量的變動對利率沒有影響。：利率下降對投資沒有影響【答案】：C【解析】：在流動性陷阱下，投機(jī)性的貨幣需求無窮大，增加實際貨幣供給無法降低利率水平,所以選C。D選項可能有爭議，流動性陷阱時企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期非常悲觀，投資利率彈性很低，但通常認(rèn)為C選項是最直接的結(jié)論。下列哪些因素不會影響債券的價值？（）A：票面價值B：票面利率C：市場利率D：購買價格【答案】：D【解析】：債券的價值與其特征及市場利率、違約風(fēng)險相關(guān)。債券的特征包括票面價值，票面利率，是否可贖回、可回賣、可轉(zhuǎn)換等?？紤]有兩個因素的多因素APT模型，股票A期望收益率16.4%，對因素1的貝塔值為1.4,對因素2的貝塔值為0.8。因素1的風(fēng)險溢價3%，無風(fēng)險利率6%，如果不存在無套利機(jī)會，因素2的風(fēng)險溢價是()。A：2%B：3%C：4%D：7.75%【答案】：D【解析】：16.4=6+1.4x3+0.8xx。期限結(jié)構(gòu)的流動性溢價理論的關(guān)鍵性假設(shè)是()A：不同到期期限的債券是可以相互替代的B：不同到期期限的債券市場是完全獨(dú)立的C：人們對未來短期利率的預(yù)期值是不同的D：投資者對不同到期期限的債券沒有特別的愛好【答案】：A【解析】：流動性溢價理論認(rèn)為不同到期期限的債券之間可以相互替代，但不可完全替代，因為人們對不同期限債券有一定偏好()已經(jīng)成為當(dāng)今世界各國中央銀行調(diào)控貨幣政策的常用工具A：消費(fèi)信貸控制B：存款準(zhǔn)備金率C：公開市場業(yè)務(wù)D：道義勸告【答案】：C【解析】：此題主要考查三大貨幣政策工具的關(guān)系，公開市場業(yè)務(wù)是當(dāng)今世界各國中央銀行調(diào)控貨幣政策的最常用工具，存款準(zhǔn)備金率是最猛烈的貨幣政策工具。再貼現(xiàn)率是一種被動的貨幣政策工具，使用相對較少。菲利普斯曲線反映了()之間此消彼長的關(guān)系A(chǔ)：通貨膨脹率與失業(yè)率B：經(jīng)濟(jì)增長與失業(yè)率C：通貨緊縮與經(jīng)濟(jì)增長D：通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長【答案】：A【解析】：此題考查菲利普斯曲線的含義。根據(jù)蒙代爾的最優(yōu)指派原則，一國出現(xiàn)通貨膨賬、國際收支順差，應(yīng)該選擇的政策搭配是()A：緊縮的貨幣政策和擴(kuò)張的財政政策B：緊縮的財政政策和擴(kuò)張的貨幣政策C：緊縮的財政政策和緊縮的貨幣政策D：擴(kuò)張的貨幣政策和擴(kuò)張的財政政策【答案】：B【解析】：根據(jù)蒙代爾的最優(yōu)指派原則，財政政策應(yīng)對內(nèi)部均衡，擴(kuò)張的財政政策解決失業(yè)，緊縮的財政政策解決通貨膨脹;貨幣政策應(yīng)對外部均衡，擴(kuò)張的貨幣政策應(yīng)對國際收支順差，緊縮的貨幣政策應(yīng)對國際收支逆差。在貨幣政策工具中，公開市場操作屬于()A：一般性貨幣政策工具B：選擇性貨幣政策工具C：特殊性貨幣政策工具D：臨時性貨幣政策工具【答案】：A【解析】：公開市場操作是三大貨幣政策工具之一，也是最主要的一般性貨幣政策工具。根據(jù)杜邦分析框架，A企業(yè)去年凈資產(chǎn)收益率(ROE)下降，可能是由于()引起的A：銷售利潤率上升B：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降C：權(quán)益乘數(shù)上升D：股東權(quán)益下降【答案】：B【解析】：根據(jù)杜邦分析，凈資產(chǎn)收益率(R0E)二銷售利潤率乂總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)：這三項中的任何一項下降都將會引起ROE下降，因此應(yīng)該選B。對于D選項，股東權(quán)益下降，權(quán)益乘數(shù)會變大，ROE會上升。某公司于2003年1月1日發(fā)行5年期、每年12月31日付息的債券，面值為1000元，亮面利率10%，甲投資者于2007年7月1日以1020元的價格購買該債券并打算持有至到期日，貝該投資者進(jìn)行該項投資的到期收益率為()A：15.69%B：8.24%C：4.12%D：10%【答案】：A【解析】：2007年7月1日購買距離到期日還有半年。設(shè)到期收益率為r，那么有1020=(1000+100)/(1+r/2),解得r=15.69%。華新公司準(zhǔn)備投資一個項目，預(yù)計投資額為50000元，投資期3年，第一年年末可以產(chǎn)生現(xiàn)金流人20000元，第二年年末可以產(chǎn)生現(xiàn)金流人15000元，第三年年末可以產(chǎn)生現(xiàn)金流人30000元，該公司使用的折現(xiàn)率為12%，則凈現(xiàn)值為()A：1168.46元B：7308.67元C：15000元D：以上都不對【答案】：A【解析】：NPV=[20000/1.12+15000/(1.12)2+30000/(1.12)3]-50000=1168.46(元)在一個5年期和7年期的項目中選擇，應(yīng)該使用的資本預(yù)算決策是()A：盈利指數(shù)B：周期匹配C：擴(kuò)展決策D：年均凈現(xiàn)值【答案】：D【解析】：某公司發(fā)行5年期債券，債券的面值為1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期還本，投資者要求的必要報酬率為6%。則該債券的價值為()元A：784.67B：769C：1000D：957.92【答案】：D【解析】：債券的價值如圖影響企業(yè)短期償債能力的最根本原因是()A：企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B：企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)C：企業(yè)的權(quán)益結(jié)構(gòu)D：企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績【答案】：D【解析】：歸根到底，企業(yè)的現(xiàn)金流來源于經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動。但是，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與流動負(fù)債的比值表明了企業(yè)的現(xiàn)金流量對企業(yè)短期債務(wù)償還滿足程度的指標(biāo)，故影響企業(yè)短期償債能力的最根本原因是企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。投資收益應(yīng)記人一國國際收支平衡表的（）A：貿(mào)易賬戶B：轉(zhuǎn)移賬戶C：經(jīng)常賬戶D：資本賬戶【答案】：C【解析】：此題考查國際收支平衡表的主要內(nèi)容。經(jīng)常賬戶包括商品、勞務(wù)、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個科目，投資收益即記人第三個科目。注意,本題容易錯選D項，一個記憶的方法是:本金（即直接投資或在金融市場進(jìn)行投資等）記人資本和金融賬戶，而利息和資本利得（即收益）則記人經(jīng)常賬戶。下列關(guān)于貨幣政策中介目標(biāo)說法不正確的是（）A：中介目標(biāo)要能夠滿足可測、可控、相關(guān)、抗干擾四點要求B：如果一國貨幣需求曲線較不穩(wěn)定，應(yīng)選擇貨幣供給量作為中介目C：中國目前的中介目標(biāo)是社會融資總量和M2，美國是聯(lián)邦基金利率D：固定匯率制度國家不宜選擇匯率作為中介目標(biāo)E：通貨膨脹目標(biāo)制要求中央銀行具備較高的獨(dú)立性和通貨膨脹預(yù)測能力【答案】：B【解析】：如果一國貨幣需求曲線較不穩(wěn)定，應(yīng)選擇利率作為中介目標(biāo)。下列反映中央銀行實施擴(kuò)張性貨幣政策意圖的是()A：縮小再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模B：在公開市場中拋售大量國債C：增加對金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債D：在公開市場購買大量外匯【答案】：D【解析】：此題考查中央銀行業(yè)務(wù)與貨幣政策意圖之間的聯(lián)系，分析同上。即期匯率為1.25美元：1歐元，3個月期的美元年利率是2%?？疾煲粋€3個月期執(zhí)行價為1.2美元的歐元美式看漲期權(quán)，若每份期權(quán)標(biāo)的為62500歐元，該份期權(quán)價值至少應(yīng)為()。A：o美元B：3063.73美元C：3125美元D：以上都不對【答案】：C【解析】：期權(quán)價值二內(nèi)在價值+時間價值。該歐元美式看漲期權(quán)執(zhí)行價格為1.2，標(biāo)的資產(chǎn)價格已經(jīng)到了1.25,為實值期權(quán)，如果立即執(zhí)行，可獲得0.05x62500=3125美元。中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的方式不包括（）A：對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貸款B：購買商業(yè)銀行持有的貼現(xiàn)票據(jù)C：國際市場上收購黃金D：購買政府部門的債券E：回購央票【答案】：C【解析】：國際市場上收購黃金會導(dǎo)致外匯儲備的減少，黃金儲備增加，只影響中央銀行的國際儲備結(jié)構(gòu)而不影響國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣變化，其他四項皆為中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的方式。下列反映中央銀行實施緊縮性貨幣政策意圖的是（）A：增加再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)B：在公開市場中購買大量國債C：增加對金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債D：在公開市場購買大量外匯【答案】：C【解析】：此題考查中央銀行業(yè)務(wù)與貨幣政策意圖之間的聯(lián)系，A，B，D三個選項都是中央銀行擴(kuò)張性貨幣政策的途徑。下列業(yè)務(wù)中不屬于商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的是（）A：貸款承諾B：擔(dān)保業(yè)務(wù)C：票據(jù)發(fā)行便利D：租賃業(yè)務(wù)【答案】：D【解析】：此題考查商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)是指那些未列入資產(chǎn)負(fù)債表，但同表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)關(guān)系密切，并在一定條件下可能會轉(zhuǎn)為表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營動。主要包括:貸款承諾、擔(dān)保業(yè)務(wù)、金融衍生工具、投資銀行業(yè)務(wù)。租賃業(yè)務(wù)是一種表內(nèi)*務(wù)，要記人公司的資產(chǎn)負(fù)債表。以下計算資產(chǎn)收益率（ROA）的公式中，正確的是（）。A：ROA:凈利潤/年末總資產(chǎn)B：ROA=（凈利潤+利息支出）/總資產(chǎn)C：ROA:凈利潤/凈資產(chǎn)D：ROA=（凈利潤+利息支出）/凈資產(chǎn)【答案】：A【解析】：基本概念考查。假設(shè)1年期的即期利率為4%,2年期的即期利率為6%。那么，第1年年末到第2年末的遠(yuǎn)期利率為（）（題中所有利率均為連續(xù)復(fù)利的利率）A：5%B：8%C：10%D：12%【答案】：B【解析】：此題考查即期利率與遠(yuǎn)期利率之間的換算。即期利率是指某個給定時點上無息債券的到期收益率=遠(yuǎn)期利率是指未來兩個時點之間的利率水平。遠(yuǎn)期利率可以根據(jù)即期利率換算可得，計算公式為:er1?erf=e2r2，其中rf為第2年的遠(yuǎn)期利率。將已知條件代入公式可得rf=6%X2-4%=8%A,B兩個公司類型相近，A公司頭一年增長迅猛，一個評級機(jī)構(gòu)估計B公司上市后也會增長，這是基于（）行為金融學(xué)原理入：心理賬戶B：錨定現(xiàn)象C：代表式啟發(fā)性思維D：歷史相關(guān)性【答案】：B【解析】：做對這道題目的關(guān)鍵是需要弄清楚四個選項的內(nèi)涵意義。A選項心理賬戶最典型的表現(xiàn)是拋售掉的股票虧損和沒有被拋掉的股票虧損就是被非完全理性投資者放在不同的心理賬戶中，拋售之前是賬面上的虧損，而拋售之后是一個實際的虧損，客觀上講，這兩者實質(zhì)上并沒有差異，但是在心理上人們卻把它們劃上了嚴(yán)格的界限。B選項錨定現(xiàn)象是指人們傾向于把對將來的估計和已采用過的估計聯(lián)系起來，同時易受他人建議的影響。比如，股票當(dāng)前價格的確定就會受到過去價格影響，呈現(xiàn)錨定效應(yīng)。證券市場股票的價值是不明確的，人們很難知道它們的真實價值。在沒有更多的信息時，過去的價格（或其他可比價格）就可能是現(xiàn)在價格的重要決定因素，通過錨定過去的價格來確定當(dāng)前的價格。C選項啟發(fā)性思維是人腦在解決非規(guī)范、不確定性和缺乏現(xiàn)成算法的問題時所采用的一種決策方式，這種方式很容易導(dǎo)致心理謬誤。最典型的表現(xiàn)是股價反應(yīng)過度或反應(yīng)不足。D選項是指投資者往往認(rèn)為歷史價格與未來價格之間具有相關(guān)性，而在半強(qiáng)有效市場中，這種認(rèn)識顯而易見是錯誤的。企業(yè)2011年的銷售凈利潤為8%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6,權(quán)益乘數(shù)為2,利潤留存率為40%，則可持續(xù)增長率為（）A：3.99%B：4.08%C：5.14%D：3.45%【答案】：A【解析】：ROE=銷售利潤率乂總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率乂權(quán)益乘數(shù)=9.6%，可持續(xù)增長率=3.999:如果中央銀行意在使用貨幣政策將失業(yè)率降低2個百分點，那么（）A：政府支出會增加8：利率會下降C：居民消費(fèi)會下降D：潛在GDP會增加【答案】：B【解析】：中央銀行用貨幣政策來降低失業(yè)率，會使貨幣供給增加，從而使利率水平下降。強(qiáng)調(diào)投資與儲蓄對利率的決定作用的利率決定理論是（）A：馬克思的利率論B：流動偏好論C：可貸資金論D：實際利率論【答案】：D【解析】：馬克思的利率論強(qiáng)調(diào)利潤率決定利息率。①平均利潤率有下降的趨勢;②利息率的高低取決于兩類資本家對利潤的分割結(jié)果。實際利率理論強(qiáng)調(diào)非貨幣的實際因素在利率決定中的作用。投資是利率的遞減函數(shù)，儲蓄是利率的遞增函數(shù)。實際利率理論又可稱為儲蓄-投資理論。凱恩斯貨幣理論是利率決定于貨幣供求數(shù)量，貨幣需求量又基本上取決于人們的流動性偏好。俄林的“可貸資金理論〃，一方面，反對古典學(xué)派對貨幣因素的忽視，認(rèn)為僅以儲蓄、投資分析利率過于片面。另一方面，抨擊凱恩斯的否定非貨幣因素在利率決定中的作用。從流量的角度研究借貸資金的供求和利率的決定。在做題時要理解幾種不同的利率決定理論及其特點，同時要能做到對幾種理論進(jìn)行比較和評價二、多選題（共2題）在利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)這一定義中，風(fēng)險是指（多選）（）A：市場風(fēng)險B