財(cái)務(wù)報(bào)表分析現(xiàn)金流量分析

關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析現(xiàn)金流量分析第一頁，共36頁幻燈片第一節(jié)現(xiàn)金流量分析概述一、現(xiàn)金流量分析的相關(guān)基本概念（一）現(xiàn)金現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)是現(xiàn)金，其中的現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價(jià)物。（二）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量作為一個(gè)概念包含兩層含義。第一層含義是指現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金本身的運(yùn)動(dòng)，即現(xiàn)金的流入和流出。第二層含義是指現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)的結(jié)果。即現(xiàn)金流入量和流出量。第二頁，共36頁幻燈片流入量和流出量的差額，稱為現(xiàn)金流量凈額。它反映了企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)的最終結(jié)果。本章節(jié)中所指現(xiàn)金流量分析，是通過對現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)結(jié)果的分析和評價(jià)，來詮釋和預(yù)測企業(yè)現(xiàn)金本身的運(yùn)動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)所預(yù)期的現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)結(jié)果。根據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的性質(zhì)和現(xiàn)金流量的來源，一定期間產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)一步又劃分為三類：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。第三頁，共36頁幻燈片（三）現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析是指以現(xiàn)金流量表為主要依據(jù)，利用多種分析方法，進(jìn)一步揭示現(xiàn)金流量信息，并從現(xiàn)金流量角度對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營效績做出評價(jià)。結(jié)合上述所指現(xiàn)金流量的兩層含義，現(xiàn)金流量分析將具體表現(xiàn)為對現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量趨勢、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析以及現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析。第四頁，共36頁幻燈片二、現(xiàn)金流量分析的意義（一）對企業(yè)利潤質(zhì)量做出評價(jià)（二）對支付能力及償債能力做出評價(jià)（三）對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力做出評價(jià)（四）對企業(yè)未來現(xiàn)金流量預(yù)測做出評價(jià)第五頁，共36頁幻燈片三、影響現(xiàn)金流量的因素影響企業(yè)現(xiàn)金流量的因素可歸納為宏觀和微觀兩個(gè)方面。（一）影響現(xiàn)金流量的宏觀因素（二）影響現(xiàn)金流量的微觀因素從企業(yè)角度而言，影響企業(yè)現(xiàn)金流量的微觀因素進(jìn)一步可細(xì)分為微觀外部和微觀內(nèi)部因素。1、企業(yè)微觀外部因素2、微觀內(nèi)部因素第六頁，共36頁幻燈片四、現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容和依據(jù)（一）現(xiàn)金流量分析內(nèi)容現(xiàn)金流量分析主要包括以下內(nèi)容：1、現(xiàn)金流量趨勢分析2、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析3、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析4、現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率分析（二）現(xiàn)金流量分析依據(jù)現(xiàn)金流量分析的基礎(chǔ)依據(jù)是現(xiàn)金流量表（包括直接法編制的現(xiàn)金流量表及間接法編制的現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料）、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表。第七頁，共36頁幻燈片第二節(jié)現(xiàn)金流量趨勢分析現(xiàn)金流量的趨勢分析通常是采用編制歷年財(cái)務(wù)報(bào)表的方法。即將連續(xù)多期現(xiàn)金流量表指標(biāo)一同列示，進(jìn)行對比，加以分析，以確定其增減差異，觀察變動(dòng)趨勢。一、比較現(xiàn)金流量表分析

比較現(xiàn)金流量表分析是將連續(xù)多期的現(xiàn)金流量表數(shù)額或內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率進(jìn)行列示，據(jù)以考察企業(yè)各期現(xiàn)金流量的變化趨勢?！纠?-1】

甲公司2006年至2009年比較現(xiàn)金流量表分析第八頁，共36頁幻燈片二、趨勢百分比分析趨勢百分比是判斷企業(yè)經(jīng)營狀況良好與否的重要指標(biāo)。根據(jù)基期選擇的不同，趨勢百分比可分為定比趨勢、環(huán)比趨勢、平均基期趨勢三種。（一）趨勢百分比的基期選擇1、定比趨勢分析2、環(huán)比趨勢分析3、平均基期趨勢分析第九頁，共36頁幻燈片（二）趨勢百分比的計(jì)算趨勢百分比的一般計(jì)算公式如下：某項(xiàng)目某期趨勢百分比

下面以甲公司現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)為例，說明在不同基期選擇下的趨勢百分比的計(jì)算。

【例6-2】甲公司連續(xù)三年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額和按照不同基期計(jì)算的趨勢百分比見表6-1所示。第十頁，共36頁幻燈片

【例6-3】

以甲公司2006年為基期，該年度現(xiàn)金流量表各項(xiàng)目均為指數(shù)100%，對甲公司連續(xù)四年的現(xiàn)金流量趨勢進(jìn)行定比分析。甲公司連續(xù)四年的定比現(xiàn)金流量表見教材表6-2所示。第十一頁，共36頁幻燈片（三）趨勢百分比分析中應(yīng)注意的問題

1、對基期的選擇必須謹(jǐn)慎，期間應(yīng)當(dāng)適當(dāng)，否則趨勢分析將失去意義。

2、當(dāng)選定基期的某個(gè)項(xiàng)目為零時(shí)，不應(yīng)該計(jì)算趨勢百分比，否則會(huì)造成錯(cuò)誤的計(jì)算結(jié)果與分析結(jié)論。

3、當(dāng)用以計(jì)算趨勢百分比的兩個(gè)數(shù)據(jù)中有一個(gè)為負(fù)數(shù)時(shí)，不應(yīng)該計(jì)算趨勢百分比，否則會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤的趨勢分析結(jié)論。

4、在分析中應(yīng)研究各相關(guān)項(xiàng)目趨勢變化方向和程度。

5、趨勢百分比分析中涉及連續(xù)多期的數(shù)據(jù)，信息使用者還應(yīng)分析企業(yè)前后各期的會(huì)計(jì)政策是否一致，前后各期數(shù)據(jù)是否具有可比性，否則趨勢百分比將失去意義。

6、趨勢百分比分析還需要結(jié)合比較報(bào)表和絕對數(shù)分析，多維地評價(jià)企業(yè)現(xiàn)金流量變動(dòng)，才能準(zhǔn)確客觀地把握企業(yè)現(xiàn)金流量的變化趨勢，為企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)出謀劃策。第十二頁，共36頁幻燈片第三節(jié)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是通過對現(xiàn)金流量表中不同項(xiàng)目之間的比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的來源與方向，評價(jià)各種現(xiàn)金流量的形成原因。一、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)反映經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)這三類活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入在全部現(xiàn)金流入量中的比重及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況。

第十三頁，共36頁幻燈片各項(xiàng)目現(xiàn)金流入量占總現(xiàn)金流入量比重

【例6-4】以甲公司2006年至2009年現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)，編制甲公司連續(xù)四年現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表如教材表6-3所示。第十四頁，共36頁幻燈片二、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的各項(xiàng)現(xiàn)金支出占企業(yè)當(dāng)期全部現(xiàn)金支出的百分比。它具體地反映企業(yè)現(xiàn)金的主要去向和各項(xiàng)現(xiàn)金流出波動(dòng)情況，借以分析企業(yè)未來財(cái)務(wù)運(yùn)營能力和發(fā)展?fàn)顩r。各項(xiàng)目現(xiàn)金流出量占總現(xiàn)金流出量比重

【例6-5】以甲公司2006年至2009年現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)，編制甲公司連續(xù)四年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表見表6-4。第十五頁，共36頁幻燈片三、現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析是將三類活動(dòng)各自產(chǎn)生的現(xiàn)金流入小計(jì)與現(xiàn)出流出小計(jì)進(jìn)行比較。計(jì)算兩者之比，以便分析觀察企業(yè)各類活動(dòng)現(xiàn)金流量的匹配情況。各類現(xiàn)金流入量與各類現(xiàn)金流出量之比【例6-6】以甲公司2006年至2009年現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)，編制甲公司連續(xù)四年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表如表6-5所示。第十六頁，共36頁幻燈片第四節(jié)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析主要應(yīng)從兩個(gè)方面進(jìn)行，即三類活動(dòng)現(xiàn)金流量各自的整體質(zhì)量分析、各個(gè)現(xiàn)金流量項(xiàng)目的項(xiàng)目質(zhì)量分析。整體質(zhì)量分析是基礎(chǔ)和導(dǎo)向，項(xiàng)目質(zhì)量分析是深入和佐證。兩者的分析結(jié)論要能相互支撐。從而對企業(yè)的現(xiàn)金流量形成一致的評價(jià)。本節(jié)主要探討企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流量各自的整體質(zhì)量分析。第十七頁，共36頁幻燈片一、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析

企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量是構(gòu)成企業(yè)現(xiàn)金流量的主要成分。1、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大于零2、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量等于零3、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量小于零第十八頁，共36頁幻燈片二、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析1、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大于或等于零2、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量小于零第十九頁，共36頁幻燈片三、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析1、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大于零2、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量小于零第二十頁，共36頁幻燈片第五節(jié)現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率分析

現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率分析是通過將現(xiàn)金流量與其他有密切聯(lián)系的相關(guān)項(xiàng)目數(shù)據(jù)相比得出比率，主要從償債能力、獲取現(xiàn)金能力、財(cái)務(wù)彈性、收益質(zhì)量四個(gè)方面進(jìn)行。第二十一頁，共36頁幻燈片一、現(xiàn)金流量償債能力分析

一個(gè)企業(yè)的償債能力，主要看資產(chǎn)的流動(dòng)性，即資產(chǎn)的變現(xiàn)速度和變現(xiàn)能力如何來評價(jià)。而在資產(chǎn)中，以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的變現(xiàn)速度最為快捷，變現(xiàn)能力最強(qiáng)。因此，用現(xiàn)金流量來衡量和評價(jià)償債能力，更穩(wěn)健、更準(zhǔn)確。第二十二頁，共36頁幻燈片（一）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比是指企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債平均余額之比。表明經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量對短期債務(wù)償還滿足程度，或者企業(yè)獲得現(xiàn)金償付短期債務(wù)的能力。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比＝

該指標(biāo)數(shù)值越高，現(xiàn)金流入對短期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显綇?qiáng)，表明企業(yè)的流動(dòng)性越好，償債能力越強(qiáng)；反之，則表明企業(yè)的流動(dòng)性較差，償債能力越弱。第二十三頁，共36頁幻燈片（二）現(xiàn)金負(fù)債總額比現(xiàn)金負(fù)債總額比是以年度經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)平均余額相比較。其計(jì)算公式為：

現(xiàn)金負(fù)債總額比＝

一般來說，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。現(xiàn)金流量與債務(wù)總額之比的數(shù)值也是越高越好。第二十四頁，共36頁幻燈片二、獲取現(xiàn)金能力分析（一）營業(yè)現(xiàn)金比率其計(jì)算公式為：

營業(yè)現(xiàn)金比率＝

一般來說，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)營業(yè)收入的收現(xiàn)能力越強(qiáng)，對應(yīng)收賬款的管理越好，壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)越小。第二十五頁，共36頁幻燈片（二）每股營業(yè)現(xiàn)金流量其計(jì)算公式為：每股營業(yè)現(xiàn)金流量＝

該指標(biāo)所表達(dá)的實(shí)質(zhì)上是作為每股盈利的支付保障的現(xiàn)金流量，因而每股營業(yè)現(xiàn)金流量指標(biāo)越高越為股東們所樂意接受。第二十六頁，共36頁幻燈片（三）總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝該指標(biāo)表明每1元資產(chǎn)通過經(jīng)營活動(dòng)所能形成的現(xiàn)金流量凈額是多少，它反映了企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營收現(xiàn)水平。一般來說，該指標(biāo)值越高，意味著企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高。該指標(biāo)也是衡量企業(yè)資產(chǎn)綜合管理水平的重要指標(biāo)之一。第二十七頁，共36頁幻燈片三、財(cái)務(wù)彈性分析

所謂財(cái)務(wù)彈性，是指企業(yè)自身產(chǎn)生的現(xiàn)金與現(xiàn)金需求之間的適合程度。反映財(cái)務(wù)彈性的財(cái)務(wù)比率主要有現(xiàn)金充分性比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。第二十八頁，共36頁幻燈片（一）現(xiàn)金流量適合比率現(xiàn)金流量適合比率是經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與資本性支出額、存貨凈投資額和現(xiàn)金股利的比率。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流量適合比率＝

公式中“存貨凈投資額”等于期末存貨減去期初存貨，如果期末存貨小于期初存貨，則以零計(jì)算。第二十九頁，共36頁幻燈片該指標(biāo)若等于1，表明經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量正好能夠滿足企業(yè)日?；粳F(xiàn)金需要；若該指標(biāo)小于1，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量不能滿足企業(yè)日常需要，應(yīng)該對外籌資；若該指標(biāo)大于1，則表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量大于日常需要，不僅不需籌資，而且還應(yīng)考慮提前償還債務(wù)以減輕利息負(fù)擔(dān)，或擴(kuò)大生產(chǎn)能力、增加長期投資等。第三十頁，共36頁幻燈片（二）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)，是指經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利支付額之比。支付現(xiàn)金股利率越高，說明企業(yè)的現(xiàn)金股利占結(jié)余現(xiàn)金流量的比重越小，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)＝

第三十一頁，共36頁幻燈片

該指標(biāo)越大，說明公司支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，但是并不意味公司發(fā)放的現(xiàn)金股利就越多，公司現(xiàn)金股利的發(fā)放受多種因素影響，也與公司的股利政策有關(guān)。需要說明的是，在財(cái)務(wù)彈性分析中，若僅僅分析1年的數(shù)據(jù)，很難說明該指標(biāo)的好壞，一般要利用3年或者更長時(shí)間的平均數(shù)來計(jì)算分析更能說明問題。第三十二頁，共36頁幻燈片（四）收益質(zhì)量分析評價(jià)收益質(zhì)量的現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率是營運(yùn)指數(shù)，它是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入與經(jīng)營所得現(xiàn)金的比值。其計(jì)算公式為：

營運(yùn)指數(shù)＝

經(jīng)營所得現(xiàn)金＝營運(yùn)指數(shù)反映企業(yè)營運(yùn)管理的水平和收益的質(zhì)量。第三十三頁，共36頁幻燈片本章小結(jié)現(xiàn)金流量是評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和效績的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。現(xiàn)金流量分析包括了現(xiàn)金流量趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析、質(zhì)量分析及現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)比率分析。現(xiàn)金流量趨勢分析除了要求掌握具體分析的方法和評價(jià)之外，還要求在應(yīng)用趨勢方法時(shí)注意相關(guān)事項(xiàng)。同時(shí)，趨勢分析要求將比較報(bào)表分析和趨勢百分比分析的結(jié)果綜合起來對企業(yè)評價(jià)和判斷，對企業(yè)現(xiàn)金流量的趨勢做出準(zhǔn)確可行的預(yù)測。第三十四頁，共36頁幻燈片現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)要求從現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)比、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)比及流入與