財務管理的基本環(huán)節(jié)課件

開門七件事柴：利潤與戰(zhàn)略。米：資金與預算油：成本與費用鹽：財務管理醬：財務人員的管理與培養(yǎng)醋：內部控制、稅務的平衡茶：現(xiàn)代財務公關與時俱進，與時創(chuàng)新2022/12/9版權所有請勿轉載開門七件事柴：利潤與戰(zhàn)略。與時俱進，與時創(chuàng)新2財務管理基本框架---投資人關心什么？財務管理基本框架---投資人關心什么？企業(yè)環(huán)境政府有關法規(guī)勞動力市場資本市場產品市場供應商客戶競爭對手企業(yè)活動經營活動投資活動融資活動企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務范圍：多元化經營專業(yè)化經營競爭定位：成本領先差異化關鍵致勝因素與風險財務會計環(huán)境資本市場結構公司治理結構會計慣例與法規(guī)稅法獨立審計處理會計爭端的法律體系

財務會計系統(tǒng)對企業(yè)資金進行管理與運作對企業(yè)活動的經濟結果進行計量編制報表財務會計戰(zhàn)略財務戰(zhàn)略的選擇資本運營的選擇會計政策的選擇會計估計的選擇財務會計產品外部報表內部報表財務信息2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)環(huán)境企業(yè)活動企業(yè)戰(zhàn)略財務會計環(huán)境財務會計系統(tǒng)財務會收入成本費用稅(付現(xiàn))營運資本變動

資本支出折舊與攤銷

發(fā)行新債

清理債務減減減減加加股東大會(權力機構)董事會(決策機構)經理層(執(zhí)行機構)作業(yè)單元(作業(yè)機構)監(jiān)事會(監(jiān)督機構)2022/12/9版權所有請勿轉載收入成本費用稅(付現(xiàn))營運資本變動資本支出折舊與攤銷治理結構下的“游戲規(guī)則”《公司法》《公司章程》《財務通則》、《會計法》《公司財務管理與內控》2022/12/9版權所有請勿轉載治理結構下的“游戲規(guī)則”《公司法》2022/12

財務管理的基本結構財務目標資金預測資金籌集收益分配投資管理財務分析企業(yè)戰(zhàn)略--財務戰(zhàn)略目標利潤風險分析理財環(huán)境財務制度分析方法分析報告籌資結構資金成本實業(yè)投資資本運營股利政策稅務籌劃2022/12/9版權所有請勿轉載財務管理的基本結構財務目標資金預測資金籌集收益分配投資財務管理的目標財務管理的總目標公司價值最大化財務管理的具體目標資本獲利增值目標：權益資本投資價值增值銷售持續(xù)增長目標：市場份額及銷售額增長率資產流動效率目標：提高資產質量及運營效率財務風險規(guī)避目標：優(yōu)化資本結構及規(guī)避財務風險2022/12/9版權所有請勿轉載財務管理的目標財務管理的總目標2022/12/7

投資人與利潤2022/12/9版權所有請勿轉載投資人與利潤2022/12/7版權所

財務內部控制營運資本管理投資管理融資與資本結構管理收益分配管理財務預算與財務分析財務管理體制

財務管理的關鍵環(huán)節(jié)2022/12/9版權所有請勿轉載財務內部控制財務管理的關鍵環(huán)節(jié)2022/12/

財務管理的基本理念

戰(zhàn)略財務的眼光企業(yè)風險營運能力

盈利能力

貨幣時間價值2022/12/9版權所有請勿轉載財務管理的基本理念2022/12/7版權所有怎么才算一個好企業(yè)？2022/12/9版權所有請勿轉載怎么才算一個好企業(yè)？2022/12/7版權所有請勿財務報告的基礎---戰(zhàn)略、管理、資金與報表財務報告的基礎---戰(zhàn)略、管理、資金與報表從一個案例開始戰(zhàn)略執(zhí)行變革粉飾報表財務舞弊？人2022/12/9版權所有請勿轉載從一個案例開始戰(zhàn)略粉飾報表財務舞弊？人2022/12/7財務報表基礎（年報）資產負債表損益表/利潤表現(xiàn)金流量表利潤分配表年報的其它部分注意資產=負債+股東權益利潤表的底線是凈收益現(xiàn)金流比利潤更重要關注年報會計信息與企業(yè)經營活動的關系怎樣？財務報表分析能幫助我們做什么？報表分析要分析什么？報表分析的基本工具、方法和步驟是什么？2022/12/9版權所有請勿轉載財務報表基礎（年報）資產負債表注意會計信息與企業(yè)經營活動的關

功能提供企業(yè)在某一特定時點所擁有的全部資產、負債和所有者權益（自有資本）的存量及其結構關系資產=負債股+股東權益（會計加法）作用有助于管理者了解某一時點上各類資產和負債的規(guī)模、結構及其數(shù)量對應關系，明確個人和企業(yè)受托責任及義務，作出基于優(yōu)化結構、降低風險和提高運營效率的判斷和決策資產負債表2022/12/9版權所有請勿轉載

功能資產負債表2022/12/7版權所有請勿轉資產負債表結構2022/12/9版權所有請勿轉載資產負債表結構2022/12/7版權所有請勿轉載損益表（利潤表）功能提供企業(yè)在某一特定期間內所實現(xiàn)的利潤或發(fā)生虧損數(shù)量關系當期收入及收益-當期成本及費用=當期損益（會計減法）作用有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產品成本、各項期間費用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項利潤來源及其結構，把握經營策略2022/12/9版權所有請勿轉載損益表（利潤表）功能2022/12/7版權所有請勿損益表的結構2022/12/9版權所有請勿轉載損益表的結構2022/12/7版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量表功能提供企業(yè)在某一特定期間內有關現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息關系現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=當期現(xiàn)金持有量的變動作用有助于管理者了解凈收益質量、取得和運用現(xiàn)金的能力、支付債務本息和股利的能力和預測未來現(xiàn)金流量2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量表功能2022/12/7版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量表結構2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量表結構2022/12/7版權所有利潤分配表的結構2022/12/9版權所有請勿轉載利潤分配表的結構2022/12/7版權所有請勿轉載三張主要財務報表之間的勾稽關系資產負債表資產現(xiàn)金應收帳款存貨長期投資固定資產其他資產負債短期借款應付款項所有者權益未分配利潤

利潤表銷售收入銷售成本期間費用營業(yè)利潤……利潤總額所得稅稅后凈利潤利潤分配表稅后凈利潤期初未分配利潤提取公積公益金分配股利未分配利潤現(xiàn)金流量表經營活動投資活動籌資活動現(xiàn)金變化額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額2022/12/9版權所有請勿轉載三張主要財務報表之間的勾稽關系資產負債表資產年報的其他組成部分財務報表附注

準備報表所遵循的會計方法和制度支持報表的其它信息沒有在報表中披露但監(jiān)管機構要求披露的信息自愿披露的信息

管理層的討論與分析審計報告管理層的會計責任報告2022/12/9版權所有請勿轉載年報的其他組成部分財務報表附注2022/12/7版權所資產負債表就象比基尼,它展露出的東西很有意思,但它所隱藏的才是關鍵的東西損益表就象盤山小道，經過曲折才能到達山頂。2022/12/9版權所有請勿轉載資產負債表就象比基尼,它展露出的東西很有意思,但它所隱藏的才企業(yè)環(huán)境政府有關法規(guī)勞動力市場資本市場產品市場供應商客戶競爭對手企業(yè)活動經營活動投資活動融資活動企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務范圍：多角化程度多角化類型競爭定位：成本領先差異化關鍵致勝因素與風險會計系統(tǒng)對企業(yè)活動的經濟結果進行計量并編制報表會計環(huán)境資本市場結構公司治理結構會計慣例與法規(guī)稅務法獨立審計處理會計爭端的法律體系財務報告外部報表內部報表補充資料其它資料會計戰(zhàn)略會計政策的選擇會計估計的選擇報告表格的選擇附加披露的選擇會計處理分析財務技術分析經營戰(zhàn)略分析前景預測分析找問題促管理；商業(yè)應用;提升企業(yè)價值企業(yè)戰(zhàn)略與經營管理會計記帳與財務系統(tǒng)財務信息與管理信息前景預測2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)環(huán)境企業(yè)活動企業(yè)戰(zhàn)略會計系統(tǒng)會計環(huán)境財務報告會計戰(zhàn)略會計評估企業(yè)財務健康狀況---企業(yè)風險、營運能力與盈利能力評估企業(yè)財務健康狀況---企業(yè)風險、營運能力與盈利能力怎么才算一個好企業(yè)？企業(yè)理財與經營活動血脈相連。企業(yè)的業(yè)務活動、經營方式及競爭戰(zhàn)略基本上決定了該企業(yè)的財務結構。反之亦然，原本針對財務狀況的決策措施會對公司的運營產生顯著的影響。一個好企業(yè)的核心財務指標是什么？2022/12/9版權所有請勿轉載怎么才算一個好企業(yè)？企業(yè)理財與經營活動血脈相連。企業(yè)的業(yè)務活財務業(yè)績杠桿

—凈資產收益率（ROE）2022/12/9版權所有請勿轉載財務業(yè)績杠桿2022/12/7版權所有請勿轉載

凈資產收益率

凈資產收益率

=銷售利潤率資產周轉率權益乘數(shù)2022/12/9版權所有請勿轉載凈資產收益率=銷售利潤率資產周轉率權益乘數(shù)202我們關心什么？可成長性---獲利能力資源配置---營運能力企業(yè)風險---償債能力什么是關鍵？2022/12/9版權所有請勿轉載我們關心什么？2022/12/7版權所有請勿轉載培育企業(yè)營運能力資源配置與生產運營培育企業(yè)營運能力資源配置與生產運營凈資產報酬率ROE總資產報酬率（ROA）權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率企業(yè)資源優(yōu)化配置從哪里來？2022/12/9版權所有請勿轉載凈資產報酬率總資產報酬率權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率企業(yè)資

資源掌控與資源配置的原則資本使用者短期負債長期負債所有者權益長期融資配置長期資產營運能力資本提供者短期資產長期資產短期融資配置短期資產2022/12/9版權所有請勿轉載資源掌控與資源配置的原則資本使用者短期負債長期短期資源配置—流動性營運資本：指流動資產凈營運資本：指流動資產減流動負債2022/12/9版權所有請勿轉載短期資源配置—流動性營運資本：指流動資產2022/12/7報表上的營運資本現(xiàn)金存貨應收票據應收帳款其他應收款短期借款應付票據應付帳款應交稅金其他應付款2022/12/9版權所有請勿轉載報表上的營運資本現(xiàn)金短期借款2022/12/7版權所有長期資產的配置長期資產的配置計量公司是否成功應用融資來獲取收益的能力長期資產配置投資決策獲利能力財務杠桿預算資產報酬率資產報酬率分析長期資產運營能力分析股東權益報酬率股東權益報酬率分析管理業(yè)績2022/12/9版權所有請勿轉載長期資產的配置長期資產的配置計量公司是否成功應用融資來獲取收投資決策投資機會與投資結構固定資產分析的重點：一是占用資金狀況；二是融資方式；三是現(xiàn)金流的匹配；四是使用效率。長期投資的分析無形資產的分析2022/12/9版權所有請勿轉載投資決策投資機會與投資結構2022/12/7版權所有成本費用管理成本費用是衡量公司資源使用效率的重要指標。行業(yè)不同，業(yè)務不同零售業(yè)商品銷售成本人工成本租金維護與更新費用制造業(yè)產品銷售成本銷售費用管理費用研發(fā)費用2022/12/9版權所有請勿轉載成本費用管理成本費用是衡量公司資源使用效率的重要指標。行業(yè)不人力資源管理平均報酬率=新酬總額*員工人數(shù)單位員工銷售收入=銷售收入*員工人數(shù)單位員工擁有的總資產=總資產*員工人數(shù)董事報酬：“肥貓”報酬組合2022/12/9版權所有請勿轉載人力資源管理平均報酬率=新酬總額*員工人數(shù)2022/12/7營運能力分析短期營運能力分析存貨周轉率應收帳款周轉率營業(yè)周期日銷售現(xiàn)金比=現(xiàn)金/日銷售額應付帳款付款期=應付帳款/日賒銷額長期營運能力分析流動資產周轉率固定資產周轉率總資產周轉率數(shù)據來自資產負債表損益表2022/12/9版權所有請勿轉載營運能力分析短期營運能力分析長期營運能力分析數(shù)據來自資產負債資產投資效率評估核心指標---資產周轉率分解資產周轉率，可以進行一系列的企業(yè)資產營運效率分析1計算總資產周轉率，分析企業(yè)資產創(chuàng)造營業(yè)收入的能力，可以看出資產的總體營運效率。2計算流動資產及非流動資產的周轉率，分析兩塊資產各自的營運效率。3計算應收帳款周轉率，分析企業(yè)對應收帳款的規(guī)模控制能力和變現(xiàn)能力。4計算存貨周轉率，分析分析企業(yè)對存貨的規(guī)?？刂颇芰弯N售轉化能力。5計算其他單項資產對銷售收入的貢獻程度2022/12/9版權所有請勿轉載資產投資效率評估核心指標分解資產周轉率，可以進行一系列的企業(yè)資源配置的效果指標凈利潤/總資產EBIT/總資產經營利潤/總資產經濟利潤/投資資本2022/12/9版權所有請勿轉載資源配置的效果指標凈利潤/總資產2022/12/7版權企業(yè)優(yōu)化配置資源從哪里來？資產管理尋找更好的資產保持最有效率的資產成本控制提高運營效率資產重組核心:管理的精細化2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)優(yōu)化配置資源從哪里來？核心:管理的精細化2022/12/創(chuàng)造企業(yè)價值可持續(xù)增長能力創(chuàng)造企業(yè)價值可持續(xù)增長能力凈資產報酬率總資產報酬率權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率企業(yè)利潤從哪里來？2022/12/9版權所有請勿轉載凈資產報酬率總資產報酬率權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率企業(yè)利利潤（虧損）收入成本費用利潤銷售部門市場部門生產車間職能部門供應部門倉儲物流研發(fā)部門財務部門2022/12/9版權所有請勿轉載利潤（虧損）成本利潤銷售部門生產車間供應部門研發(fā)部門財務部盈利能力盈利水平就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。歷史盈利水平分析現(xiàn)實盈利水平分析2022/12/9版權所有請勿轉載盈利能力盈利水平就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益盈利能力基本指標從收入分析：收入利潤率從成本分析：成本利潤率從資產分析：總資產收益率從股東分析：凈資產收益率、資本保值增值率、每股收益2022/12/9版權所有請勿轉載盈利能力基本指標從收入分析：收入利潤率2022銷售利潤率的驅動因素分解銷售利潤率，可以進行一系列的企業(yè)經營損益分析1計算銷售產品的毛利率，分析企業(yè)是否具有產品成本的競爭優(yōu)勢。2計算成本利潤率，分析企業(yè)是否具有產品創(chuàng)利能力。3計算期間費用占收入比重，分析企業(yè)費用對盈利的影響程度4計算營業(yè)利潤占利潤總額的比重，分析企業(yè)主營業(yè)務利潤對利潤的貢獻程度5計算費用與成本比例與結構，分析企業(yè)耗費構成2022/12/9版權所有請勿轉載銷售利潤率的驅動因素分解銷售利潤率，1計算銷售產品的毛利率股利政策預期影響以利潤留存率為核心，可以展開融資與股利政策分析1計算利潤留存率，分析企業(yè)總體以留利內源融資的水平。2計算在一定的負債權益結構下，分析企業(yè)負債增量能力。3計算在預期的銷售增長率下，分析企業(yè)內源融資支持業(yè)務增長能力。4計算預期的銷售增長率下，分析企業(yè)外源融資的數(shù)量與比例。5計算利潤留存對所有者權益的貢獻度。2022/12/9版權所有請勿轉載股利政策預期影響以利潤留存率為核1計算利潤留存率，分析企業(yè)

A

B銷售收入300100利潤2540銷售利潤率8.3%40%資產125200資產收益率2020利潤是任何創(chuàng)造的?2022/12/9版權所有請勿轉載AB銷售收入300100利潤2540銷售利潤率8.3%4凈資產報酬率總資產報酬率權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率2022/12/9版權所有請勿轉載凈資產報酬率總資產報酬率權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率202

企業(yè)盈利的兩個視角公司經營的盈利能力公司制造這些利潤時所用資產蹺蹺板：資產周轉率/銷售利潤率資產周轉率銷售利潤率資產周轉率銷售利潤率2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)盈利的兩個視角蹺蹺板：資產周轉率/銷售利潤率企業(yè)的利潤是這樣創(chuàng)造的總資產報酬率=銷售利潤率總資產周轉率

利潤管理資產管理

差異化戰(zhàn)略成本領先戰(zhàn)略??2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)的利潤是這樣創(chuàng)造的總資產報酬率=銷售利潤率總資企業(yè)現(xiàn)金流分析現(xiàn)金流控制成長企業(yè)現(xiàn)金流分析現(xiàn)金流控制成長現(xiàn)金流量與生產循環(huán)利潤不等于現(xiàn)金流量。現(xiàn)金以及從現(xiàn)金至存貨、應收賬款，再回復至現(xiàn)金的及時轉換——是任何公司的血脈。

2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量與生產循環(huán)利潤不等于現(xiàn)金流量。現(xiàn)金以及從現(xiàn)金至現(xiàn)金流量的內容2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量的內容2022/12/7版權所有請勿轉載現(xiàn)金流分析與風險評價序號經營現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流融資現(xiàn)金流1+++2++-3+-+4+--5-++6-+-7--+8---指出哪幾種現(xiàn)象風行大？2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流分析與風險評價序號經營現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流融資現(xiàn)金流1++“成長性破產”(growingbroke)

公司處于盈利狀態(tài)并不能保證其現(xiàn)金流量能足夠應付債務的清償。這種情況稱為“成長性破產”(growingbroke)2022/12/9版權所有請勿轉載“成長性破產”(growingbroke)公司處于盈利狀現(xiàn)金流量分析框架營業(yè)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金總量/效率分析投資現(xiàn)金凈流量籌資現(xiàn)金凈流量企業(yè)發(fā)展資金需求增長策略財務政策內源或外源融資2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量分析框架營業(yè)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金總量/效率分析投資現(xiàn)金凈流

現(xiàn)金流構成分析結構現(xiàn)金流量表現(xiàn)金凈流量的構成現(xiàn)金流入量的構成現(xiàn)金流出量的構成現(xiàn)金流內部結構2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流構成分析結構現(xiàn)金流量表2022/12/7版權所

現(xiàn)金流量分析的基本指標現(xiàn)金/銷售比率現(xiàn)金/凈利潤比率現(xiàn)金流量充足率=經營活動現(xiàn)金流量五年總和/資本性支出、存貨和現(xiàn)金五年總和現(xiàn)金再投資比率=（經營活動現(xiàn)金流量-股利）/（固定資產+長期投資+其他資產+營運資本）2022/12/9版權所有請勿轉載

現(xiàn)金流量分析的基本指標現(xiàn)金/銷售比率2022/12/7財務適應能力比率現(xiàn)金流量充足率=CFO/（長期負債償付+固定資產購置+股利支付）償債保障比率=CFO/債務總額營運效率比率資產的現(xiàn)金流量回報率=CFO/總資產其他經營現(xiàn)金流入/主營業(yè)務收入經營現(xiàn)金流出/主營業(yè)務成本2022/12/9版權所有請勿轉載財務適應能力比率2022/12/7版權所有請勿轉載投資者與現(xiàn)金流貼現(xiàn)率2022/12/9版權所有請勿轉載投資者與現(xiàn)金流貼現(xiàn)率2022/12/7版權所有請勿優(yōu)化企業(yè)資本結構融資、風險與控制優(yōu)化企業(yè)資本結構融資、風險與控制凈資產報酬率總資產報酬率總資產周轉率銷售利潤率權益乘數(shù)2022/12/9版權所有請勿轉載凈資產報酬率總資產報酬率總資產周轉率銷售利潤率權益乘數(shù)202企業(yè)融資結構和資本結構融資來源長期融資外源融資內源融資短期融資股本融資權益資本（自有資本）短期借款商業(yè)信用長期負債留存收益優(yōu)先股普通股折舊資本結構融資結構債務結構資本結構，是指公司的融資渠道。不同的資產和不同的融資渠道具有不同的風險。2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)融資結構和資本結構融資來源長期融資外源融資內源融資短期融企業(yè)為什么負債？“無債一身輕”；“即無內債，又無外債”負債經營。負債的好處？壞處？2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)為什么負債？“無債一身輕”；2022/12/7版權權益乘數(shù)是利潤的發(fā)大器,又是利潤的雙刃劍權益乘數(shù)2022/12/9版權所有請勿轉載權益乘數(shù)權益乘數(shù)2022/12/7版權所有請勿轉財務危機債務融資的使用越多，固定利息支付越大，收益下降引發(fā)財務危機的可能性越大，因此發(fā)生破產成本的可能性越大。2022/12/9版權所有請勿轉載財務危機債務融資的使用越多，固定利息支付越大，收益下降引發(fā)財破產成本資產清算的延遲律師費、訴訟費及管理費用管理者和其它雇員通常會失業(yè)，故公司的管理者會采取能保持公司的生存但會稀釋公司的長期價值的短期行為。消費者和供應商通常會采取“逃避行為”。2022/12/9版權所有請勿轉載破產成本資產清算的延遲2022/12/7版權所有請代理成本使用債務就會產生代理問題。債券受限制性條款的保護，而這會帶來效率降低的費用。公司必須被監(jiān)管以保證條款被執(zhí)行，這會帶來監(jiān)管費用。2022/12/9版權所有請勿轉載代理成本使用債務就會產生代理問題。2022/12/7版我們還得起債嗎?短期償債能力流動比率速動比率現(xiàn)金比率短期借款應付票據應付帳款應交稅金其他應付款2022/12/9版權所有請勿轉載我們還得起債嗎?短期償債能力短期借款2022/12/7

長期償債能力償債能力：公司長期的財務靈活性及償還長期債務的能力資本結構與長期償債能力資本結構債務與權益特性舉債動機財務杠桿資本結構與長期償債能力資本結構計量指標資產構成資產償付能力收益償債能力收益與固定支出比率已獲利息倍數(shù)資本結構風險與報酬2022/12/9版權所有請勿轉載長期償債能力償債能力：公司長期的財務靈活性及償還長期財務杠桿因素分析以資產負債率為核心，可以展開多角度的償債能力分析1計算資產負債率，分析企業(yè)總體的負債水平。2計算流動比率，分析企業(yè)是否具有流動資產保障流動負債的能力。3計算速動比率，分析企業(yè)以高流動性資產保障流動負債餓能力。4計算利息保障倍數(shù)，分析企業(yè)以盈利現(xiàn)金流償付債務利息的能力。5計算短期債務與長期債務的比例，分析企業(yè)因償還債務對現(xiàn)金流的壓力。2022/12/9版權所有請勿轉載財務杠桿因素分析以資產負債率為核心，可以展開多角度的償企業(yè)面臨財務危機的具體表現(xiàn)形式1.資產負債率居高不下，無力償還到期債務，且無債務重整計劃。2.公司為母公司、子公司等關聯(lián)公司轉讓資產、債務擔?；蛸|押擔保，降低資產的財務靈活性3.現(xiàn)金流結構不合理，收益質量差，營業(yè)現(xiàn)金流不足，金流量入不敷出4.流動資產營運效率低，主要表現(xiàn)在應收帳款與存貨問題嚴重5.主營業(yè)務發(fā)生嚴重萎縮，企業(yè)利潤依賴關聯(lián)方交易及外來補貼。6.對外巨額投資無收益，處理不好多元化經營與多元化投資的關系，投資方向不明確。7.巨額的不動資產購建周期長或過多使用短期融資支持長期資產投資8.缺乏基于提高企業(yè)核心競爭力和基于投資者報酬的財務策略2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)面臨財務危機的具體表現(xiàn)形式1.資產負債率居高不下，無力股權融資給企業(yè)帶來了什么?從一個概念說起:所有者權益/股東權益/凈資產股權融資的風險來自結構2022/12/9版權所有請勿轉載股權融資給企業(yè)帶來了什么?從一個概念說起:2022/12/7不僅僅是為了融資IPO與借殼上市“國退民進”MBO管理層持股期權—管理層長期激勵2022/12/9版權所有請勿轉載不僅僅是為了融資IPO與借殼上市2022/12/7版權開門七件事柴：利潤與戰(zhàn)略。米：資金與預算油：成本與費用鹽：財務管理醬：財務人員的管理與培養(yǎng)醋：內部控制、稅務的平衡茶：現(xiàn)代財務公關與時俱進，與時創(chuàng)新2022/12/9版權所有請勿轉載開門七件事柴：利潤與戰(zhàn)略。與時俱進，與時創(chuàng)新2財務管理基本框架---投資人關心什么？財務管理基本框架---投資人關心什么？企業(yè)環(huán)境政府有關法規(guī)勞動力市場資本市場產品市場供應商客戶競爭對手企業(yè)活動經營活動投資活動融資活動企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務范圍：多元化經營專業(yè)化經營競爭定位：成本領先差異化關鍵致勝因素與風險財務會計環(huán)境資本市場結構公司治理結構會計慣例與法規(guī)稅法獨立審計處理會計爭端的法律體系

財務會計系統(tǒng)對企業(yè)資金進行管理與運作對企業(yè)活動的經濟結果進行計量編制報表財務會計戰(zhàn)略財務戰(zhàn)略的選擇資本運營的選擇會計政策的選擇會計估計的選擇財務會計產品外部報表內部報表財務信息2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)環(huán)境企業(yè)活動企業(yè)戰(zhàn)略財務會計環(huán)境財務會計系統(tǒng)財務會收入成本費用稅(付現(xiàn))營運資本變動

資本支出折舊與攤銷

發(fā)行新債

清理債務減減減減加加股東大會(權力機構)董事會(決策機構)經理層(執(zhí)行機構)作業(yè)單元(作業(yè)機構)監(jiān)事會(監(jiān)督機構)2022/12/9版權所有請勿轉載收入成本費用稅(付現(xiàn))營運資本變動資本支出折舊與攤銷治理結構下的“游戲規(guī)則”《公司法》《公司章程》《財務通則》、《會計法》《公司財務管理與內控》2022/12/9版權所有請勿轉載治理結構下的“游戲規(guī)則”《公司法》2022/12

財務管理的基本結構財務目標資金預測資金籌集收益分配投資管理財務分析企業(yè)戰(zhàn)略--財務戰(zhàn)略目標利潤風險分析理財環(huán)境財務制度分析方法分析報告籌資結構資金成本實業(yè)投資資本運營股利政策稅務籌劃2022/12/9版權所有請勿轉載財務管理的基本結構財務目標資金預測資金籌集收益分配投資財務管理的目標財務管理的總目標公司價值最大化財務管理的具體目標資本獲利增值目標：權益資本投資價值增值銷售持續(xù)增長目標：市場份額及銷售額增長率資產流動效率目標：提高資產質量及運營效率財務風險規(guī)避目標：優(yōu)化資本結構及規(guī)避財務風險2022/12/9版權所有請勿轉載財務管理的目標財務管理的總目標2022/12/7

投資人與利潤2022/12/9版權所有請勿轉載投資人與利潤2022/12/7版權所

財務內部控制營運資本管理投資管理融資與資本結構管理收益分配管理財務預算與財務分析財務管理體制

財務管理的關鍵環(huán)節(jié)2022/12/9版權所有請勿轉載財務內部控制財務管理的關鍵環(huán)節(jié)2022/12/

財務管理的基本理念

戰(zhàn)略財務的眼光企業(yè)風險營運能力

盈利能力

貨幣時間價值2022/12/9版權所有請勿轉載財務管理的基本理念2022/12/7版權所有怎么才算一個好企業(yè)？2022/12/9版權所有請勿轉載怎么才算一個好企業(yè)？2022/12/7版權所有請勿財務報告的基礎---戰(zhàn)略、管理、資金與報表財務報告的基礎---戰(zhàn)略、管理、資金與報表從一個案例開始戰(zhàn)略執(zhí)行變革粉飾報表財務舞弊？人2022/12/9版權所有請勿轉載從一個案例開始戰(zhàn)略粉飾報表財務舞弊？人2022/12/7財務報表基礎（年報）資產負債表損益表/利潤表現(xiàn)金流量表利潤分配表年報的其它部分注意資產=負債+股東權益利潤表的底線是凈收益現(xiàn)金流比利潤更重要關注年報會計信息與企業(yè)經營活動的關系怎樣？財務報表分析能幫助我們做什么？報表分析要分析什么？報表分析的基本工具、方法和步驟是什么？2022/12/9版權所有請勿轉載財務報表基礎（年報）資產負債表注意會計信息與企業(yè)經營活動的關

功能提供企業(yè)在某一特定時點所擁有的全部資產、負債和所有者權益（自有資本）的存量及其結構關系資產=負債股+股東權益（會計加法）作用有助于管理者了解某一時點上各類資產和負債的規(guī)模、結構及其數(shù)量對應關系，明確個人和企業(yè)受托責任及義務，作出基于優(yōu)化結構、降低風險和提高運營效率的判斷和決策資產負債表2022/12/9版權所有請勿轉載

功能資產負債表2022/12/7版權所有請勿轉資產負債表結構2022/12/9版權所有請勿轉載資產負債表結構2022/12/7版權所有請勿轉載損益表（利潤表）功能提供企業(yè)在某一特定期間內所實現(xiàn)的利潤或發(fā)生虧損數(shù)量關系當期收入及收益-當期成本及費用=當期損益（會計減法）作用有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產品成本、各項期間費用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項利潤來源及其結構，把握經營策略2022/12/9版權所有請勿轉載損益表（利潤表）功能2022/12/7版權所有請勿損益表的結構2022/12/9版權所有請勿轉載損益表的結構2022/12/7版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量表功能提供企業(yè)在某一特定期間內有關現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息關系現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=當期現(xiàn)金持有量的變動作用有助于管理者了解凈收益質量、取得和運用現(xiàn)金的能力、支付債務本息和股利的能力和預測未來現(xiàn)金流量2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量表功能2022/12/7版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量表結構2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量表結構2022/12/7版權所有利潤分配表的結構2022/12/9版權所有請勿轉載利潤分配表的結構2022/12/7版權所有請勿轉載三張主要財務報表之間的勾稽關系資產負債表資產現(xiàn)金應收帳款存貨長期投資固定資產其他資產負債短期借款應付款項所有者權益未分配利潤

利潤表銷售收入銷售成本期間費用營業(yè)利潤……利潤總額所得稅稅后凈利潤利潤分配表稅后凈利潤期初未分配利潤提取公積公益金分配股利未分配利潤現(xiàn)金流量表經營活動投資活動籌資活動現(xiàn)金變化額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額2022/12/9版權所有請勿轉載三張主要財務報表之間的勾稽關系資產負債表資產年報的其他組成部分財務報表附注

準備報表所遵循的會計方法和制度支持報表的其它信息沒有在報表中披露但監(jiān)管機構要求披露的信息自愿披露的信息

管理層的討論與分析審計報告管理層的會計責任報告2022/12/9版權所有請勿轉載年報的其他組成部分財務報表附注2022/12/7版權所資產負債表就象比基尼,它展露出的東西很有意思,但它所隱藏的才是關鍵的東西損益表就象盤山小道，經過曲折才能到達山頂。2022/12/9版權所有請勿轉載資產負債表就象比基尼,它展露出的東西很有意思,但它所隱藏的才企業(yè)環(huán)境政府有關法規(guī)勞動力市場資本市場產品市場供應商客戶競爭對手企業(yè)活動經營活動投資活動融資活動企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務范圍：多角化程度多角化類型競爭定位：成本領先差異化關鍵致勝因素與風險會計系統(tǒng)對企業(yè)活動的經濟結果進行計量并編制報表會計環(huán)境資本市場結構公司治理結構會計慣例與法規(guī)稅務法獨立審計處理會計爭端的法律體系財務報告外部報表內部報表補充資料其它資料會計戰(zhàn)略會計政策的選擇會計估計的選擇報告表格的選擇附加披露的選擇會計處理分析財務技術分析經營戰(zhàn)略分析前景預測分析找問題促管理；商業(yè)應用;提升企業(yè)價值企業(yè)戰(zhàn)略與經營管理會計記帳與財務系統(tǒng)財務信息與管理信息前景預測2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)環(huán)境企業(yè)活動企業(yè)戰(zhàn)略會計系統(tǒng)會計環(huán)境財務報告會計戰(zhàn)略會計評估企業(yè)財務健康狀況---企業(yè)風險、營運能力與盈利能力評估企業(yè)財務健康狀況---企業(yè)風險、營運能力與盈利能力怎么才算一個好企業(yè)？企業(yè)理財與經營活動血脈相連。企業(yè)的業(yè)務活動、經營方式及競爭戰(zhàn)略基本上決定了該企業(yè)的財務結構。反之亦然，原本針對財務狀況的決策措施會對公司的運營產生顯著的影響。一個好企業(yè)的核心財務指標是什么？2022/12/9版權所有請勿轉載怎么才算一個好企業(yè)？企業(yè)理財與經營活動血脈相連。企業(yè)的業(yè)務活財務業(yè)績杠桿

—凈資產收益率（ROE）2022/12/9版權所有請勿轉載財務業(yè)績杠桿2022/12/7版權所有請勿轉載

凈資產收益率

凈資產收益率

=銷售利潤率資產周轉率權益乘數(shù)2022/12/9版權所有請勿轉載凈資產收益率=銷售利潤率資產周轉率權益乘數(shù)202我們關心什么？可成長性---獲利能力資源配置---營運能力企業(yè)風險---償債能力什么是關鍵？2022/12/9版權所有請勿轉載我們關心什么？2022/12/7版權所有請勿轉載培育企業(yè)營運能力資源配置與生產運營培育企業(yè)營運能力資源配置與生產運營凈資產報酬率ROE總資產報酬率（ROA）權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率企業(yè)資源優(yōu)化配置從哪里來？2022/12/9版權所有請勿轉載凈資產報酬率總資產報酬率權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率企業(yè)資

資源掌控與資源配置的原則資本使用者短期負債長期負債所有者權益長期融資配置長期資產營運能力資本提供者短期資產長期資產短期融資配置短期資產2022/12/9版權所有請勿轉載資源掌控與資源配置的原則資本使用者短期負債長期短期資源配置—流動性營運資本：指流動資產凈營運資本：指流動資產減流動負債2022/12/9版權所有請勿轉載短期資源配置—流動性營運資本：指流動資產2022/12/7報表上的營運資本現(xiàn)金存貨應收票據應收帳款其他應收款短期借款應付票據應付帳款應交稅金其他應付款2022/12/9版權所有請勿轉載報表上的營運資本現(xiàn)金短期借款2022/12/7版權所有長期資產的配置長期資產的配置計量公司是否成功應用融資來獲取收益的能力長期資產配置投資決策獲利能力財務杠桿預算資產報酬率資產報酬率分析長期資產運營能力分析股東權益報酬率股東權益報酬率分析管理業(yè)績2022/12/9版權所有請勿轉載長期資產的配置長期資產的配置計量公司是否成功應用融資來獲取收投資決策投資機會與投資結構固定資產分析的重點：一是占用資金狀況；二是融資方式；三是現(xiàn)金流的匹配；四是使用效率。長期投資的分析無形資產的分析2022/12/9版權所有請勿轉載投資決策投資機會與投資結構2022/12/7版權所有成本費用管理成本費用是衡量公司資源使用效率的重要指標。行業(yè)不同，業(yè)務不同零售業(yè)商品銷售成本人工成本租金維護與更新費用制造業(yè)產品銷售成本銷售費用管理費用研發(fā)費用2022/12/9版權所有請勿轉載成本費用管理成本費用是衡量公司資源使用效率的重要指標。行業(yè)不人力資源管理平均報酬率=新酬總額*員工人數(shù)單位員工銷售收入=銷售收入*員工人數(shù)單位員工擁有的總資產=總資產*員工人數(shù)董事報酬：“肥貓”報酬組合2022/12/9版權所有請勿轉載人力資源管理平均報酬率=新酬總額*員工人數(shù)2022/12/7營運能力分析短期營運能力分析存貨周轉率應收帳款周轉率營業(yè)周期日銷售現(xiàn)金比=現(xiàn)金/日銷售額應付帳款付款期=應付帳款/日賒銷額長期營運能力分析流動資產周轉率固定資產周轉率總資產周轉率數(shù)據來自資產負債表損益表2022/12/9版權所有請勿轉載營運能力分析短期營運能力分析長期營運能力分析數(shù)據來自資產負債資產投資效率評估核心指標---資產周轉率分解資產周轉率，可以進行一系列的企業(yè)資產營運效率分析1計算總資產周轉率，分析企業(yè)資產創(chuàng)造營業(yè)收入的能力，可以看出資產的總體營運效率。2計算流動資產及非流動資產的周轉率，分析兩塊資產各自的營運效率。3計算應收帳款周轉率，分析企業(yè)對應收帳款的規(guī)?？刂颇芰妥儸F(xiàn)能力。4計算存貨周轉率，分析分析企業(yè)對存貨的規(guī)模控制能力和銷售轉化能力。5計算其他單項資產對銷售收入的貢獻程度2022/12/9版權所有請勿轉載資產投資效率評估核心指標分解資產周轉率，可以進行一系列的企業(yè)資源配置的效果指標凈利潤/總資產EBIT/總資產經營利潤/總資產經濟利潤/投資資本2022/12/9版權所有請勿轉載資源配置的效果指標凈利潤/總資產2022/12/7版權企業(yè)優(yōu)化配置資源從哪里來？資產管理尋找更好的資產保持最有效率的資產成本控制提高運營效率資產重組核心:管理的精細化2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)優(yōu)化配置資源從哪里來？核心:管理的精細化2022/12/創(chuàng)造企業(yè)價值可持續(xù)增長能力創(chuàng)造企業(yè)價值可持續(xù)增長能力凈資產報酬率總資產報酬率權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率企業(yè)利潤從哪里來？2022/12/9版權所有請勿轉載凈資產報酬率總資產報酬率權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率企業(yè)利利潤（虧損）收入成本費用利潤銷售部門市場部門生產車間職能部門供應部門倉儲物流研發(fā)部門財務部門2022/12/9版權所有請勿轉載利潤（虧損）成本利潤銷售部門生產車間供應部門研發(fā)部門財務部盈利能力盈利水平就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。歷史盈利水平分析現(xiàn)實盈利水平分析2022/12/9版權所有請勿轉載盈利能力盈利水平就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益盈利能力基本指標從收入分析：收入利潤率從成本分析：成本利潤率從資產分析：總資產收益率從股東分析：凈資產收益率、資本保值增值率、每股收益2022/12/9版權所有請勿轉載盈利能力基本指標從收入分析：收入利潤率2022銷售利潤率的驅動因素分解銷售利潤率，可以進行一系列的企業(yè)經營損益分析1計算銷售產品的毛利率，分析企業(yè)是否具有產品成本的競爭優(yōu)勢。2計算成本利潤率，分析企業(yè)是否具有產品創(chuàng)利能力。3計算期間費用占收入比重，分析企業(yè)費用對盈利的影響程度4計算營業(yè)利潤占利潤總額的比重，分析企業(yè)主營業(yè)務利潤對利潤的貢獻程度5計算費用與成本比例與結構，分析企業(yè)耗費構成2022/12/9版權所有請勿轉載銷售利潤率的驅動因素分解銷售利潤率，1計算銷售產品的毛利率股利政策預期影響以利潤留存率為核心，可以展開融資與股利政策分析1計算利潤留存率，分析企業(yè)總體以留利內源融資的水平。2計算在一定的負債權益結構下，分析企業(yè)負債增量能力。3計算在預期的銷售增長率下，分析企業(yè)內源融資支持業(yè)務增長能力。4計算預期的銷售增長率下，分析企業(yè)外源融資的數(shù)量與比例。5計算利潤留存對所有者權益的貢獻度。2022/12/9版權所有請勿轉載股利政策預期影響以利潤留存率為核1計算利潤留存率，分析企業(yè)

A

B銷售收入300100利潤2540銷售利潤率8.3%40%資產125200資產收益率2020利潤是任何創(chuàng)造的?2022/12/9版權所有請勿轉載AB銷售收入300100利潤2540銷售利潤率8.3%4凈資產報酬率總資產報酬率權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率2022/12/9版權所有請勿轉載凈資產報酬率總資產報酬率權益乘數(shù)總資產周轉率銷售利潤率202

企業(yè)盈利的兩個視角公司經營的盈利能力公司制造這些利潤時所用資產蹺蹺板：資產周轉率/銷售利潤率資產周轉率銷售利潤率資產周轉率銷售利潤率2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)盈利的兩個視角蹺蹺板：資產周轉率/銷售利潤率企業(yè)的利潤是這樣創(chuàng)造的總資產報酬率=銷售利潤率總資產周轉率

利潤管理資產管理

差異化戰(zhàn)略成本領先戰(zhàn)略??2022/12/9版權所有請勿轉載企業(yè)的利潤是這樣創(chuàng)造的總資產報酬率=銷售利潤率總資企業(yè)現(xiàn)金流分析現(xiàn)金流控制成長企業(yè)現(xiàn)金流分析現(xiàn)金流控制成長現(xiàn)金流量與生產循環(huán)利潤不等于現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金以及從現(xiàn)金至存貨、應收賬款，再回復至現(xiàn)金的及時轉換——是任何公司的血脈。

2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量與生產循環(huán)利潤不等于現(xiàn)金流量。現(xiàn)金以及從現(xiàn)金至現(xiàn)金流量的內容2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量的內容2022/12/7版權所有請勿轉載現(xiàn)金流分析與風險評價序號經營現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流融資現(xiàn)金流1+++2++-3+-+4+--5-++6-+-7--+8---指出哪幾種現(xiàn)象風行大？2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流分析與風險評價序號經營現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流融資現(xiàn)金流1++“成長性破產”(growingbroke)

公司處于盈利狀態(tài)并不能保證其現(xiàn)金流量能足夠應付債務的清償。這種情況稱為“成長性破產”(growingbroke)2022/12/9版權所有請勿轉載“成長性破產”(growingbroke)公司處于盈利狀現(xiàn)金流量分析框架營業(yè)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金總量/效率分析投資現(xiàn)金凈流量籌資現(xiàn)金凈流量企業(yè)發(fā)展資金需求增長策略財務政策內源或外源融資2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流量分析框架營業(yè)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金總量/效率分析投資現(xiàn)金凈流

現(xiàn)金流構成分析結構現(xiàn)金流量表現(xiàn)金凈流量的構成現(xiàn)金流入量的構成現(xiàn)金流出量的構成現(xiàn)金流內部結構2022/12/9版權所有請勿轉載現(xiàn)金流構成分析結構現(xiàn)金流量表2022/12/7版權所

現(xiàn)金流量分析的基本指標現(xiàn)金/銷售比率現(xiàn)金/凈利潤比率現(xiàn)金流量充足率=經營活動現(xiàn)金流量五年總和/資本性支出、存貨和現(xiàn)金五年總和現(xiàn)金再投資比率=（經營活動現(xiàn)金流量-股利）/（固定資產+長期投資+其他資產+營運資本）2022/12/9版權所有請勿轉載

現(xiàn)金流量分析的基本指標現(xiàn)金/銷售比率2022/12/7財務適應能力比率現(xiàn)金流量充足率=CFO/（長期負債償付+固定資產購置+股利支付）償債保障比率=CFO/債務總額營運效率比率資產的現(xiàn)金流量回報率=CFO/總資產其他經營現(xiàn)金流入/主營業(yè)務收入經營現(xiàn)金流出/主營業(yè)務成本2022/12/9