財(cái)務(wù)管理的基本概念課件

財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識：會(huì)計(jì)、金融財(cái)務(wù)/金融學(xué)（Finance）是研究資金流動(dòng)和運(yùn)作規(guī)律的科學(xué)。內(nèi)容：1．宏觀財(cái)務(wù)學(xué)(Macro-Finance)：主要研究國家和區(qū)域乃至全球范圍內(nèi)的資金流動(dòng)和運(yùn)作規(guī)律，包括貨幣學(xué)，財(cái)政金融學(xué)、金融市場學(xué)等。2．投資學(xué)(Investment)：主要研究證券及其投資組合(portfolio)投資決策、分析與評價(jià)。3．公司財(cái)務(wù)學(xué)(CorporateFinance)、企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)（BusinessFinance）、管理財(cái)務(wù)學(xué)(ManagerialFinance)：主要研究與企業(yè)的投資、籌資等財(cái)務(wù)決策有關(guān)的理論與方法及日常管理，包括戰(zhàn)略、計(jì)劃、分析與控制等。

財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識：會(huì)計(jì)、金融第一章財(cái)務(wù)管理的基本概念第一節(jié)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理的基本概念第一節(jié)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容第一節(jié)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容一、定義二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)三、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系四、財(cái)務(wù)管理的基本理論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容一、定義一、定義財(cái)務(wù)(finance)是指政府、企業(yè)和個(gè)人對貨幣資源的獲取和管理。財(cái)務(wù)管理(financialmanagement)是研究企業(yè)對資金的籌集、計(jì)劃、使用和分配，以及與上述財(cái)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系。一、定義財(cái)務(wù)(finance)是指政府、企業(yè)和個(gè)人對貨二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)1.融資財(cái)務(wù)活動(dòng)資金來源：權(quán)益資本、負(fù)債資本資金成本：權(quán)益資金成本、負(fù)債資金成本

2.投資財(cái)務(wù)活動(dòng)資金占用：投資項(xiàng)目，購置廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資現(xiàn)金流：資本預(yù)算、投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流、投資決策

3.經(jīng)營財(cái)務(wù)活動(dòng)經(jīng)營的現(xiàn)金收支：采購、生產(chǎn)、銷售、納稅營運(yùn)資本管理：應(yīng)收帳款管理、商業(yè)信用分析、存貨管4.分配財(cái)務(wù)活動(dòng)利潤分配活動(dòng)、股利政策

二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)1.融資財(cái)務(wù)活動(dòng)三、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系1.所有者：國家、法人、個(gè)人、外商委托代理問題、內(nèi)部人控制

2.債權(quán)人：金融中介機(jī)構(gòu)（銀行、基金、信托投資公司）、債券持有人、商業(yè)信用提供者（供應(yīng)商）

3.被投資單位：短期投資（證券市場的股票和債券投資）、直接投資（企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)關(guān)系）

4.債務(wù)人：企業(yè)購買其他公司的債券、提供借款、提供商業(yè)信用

5.政府有關(guān)部門：稅務(wù)、工商、財(cái)政6.職工：激勵(lì)與控制、報(bào)酬計(jì)劃7.企業(yè)內(nèi)部各單位：內(nèi)部經(jīng)濟(jì)核算三、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系1.所有者：國家、法人、個(gè)人、外商四、財(cái)務(wù)管理的基本理論1.有效市場假說(EMM,TheEfficient-MarketHypothesis)

股票市價(jià)反映了現(xiàn)時(shí)與股票相關(guān)的各方面信息，股價(jià)總處于均衡狀態(tài)，任何證券的出售者或購買者均無法持續(xù)獲得超常利潤。

2.現(xiàn)值分析理論(PresentValueAnalysisTheory)

基于貨幣的時(shí)間價(jià)值原理，對企業(yè)未來的投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)分析，以便正確地衡量投資收益、計(jì)算籌資成本、評價(jià)企業(yè)價(jià)值。

3.風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡理論(RiskandReturnTrade-offTheory)

高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與收益必須進(jìn)行權(quán)衡：投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)學(xué)說、套利定價(jià)理論。

四、財(cái)務(wù)管理的基本理論1.有效市場假說(EMM,TheEf四、財(cái)務(wù)管理的基本理論4.總價(jià)值理論(TotalValueTheory)

主要探討企業(yè)能否通過改變資本結(jié)構(gòu)或股利政策以提高企業(yè)的市場價(jià)值（企業(yè)價(jià)值=股票市場價(jià)值+負(fù)債市場價(jià)值）

5.期權(quán)估價(jià)理論(OptionValueTheory)

期權(quán)或選擇權(quán)是一種衍生金融工具，可用于選擇投資方案、確定證券價(jià)值、建立目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、確立股利政策和處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系。

6.代理學(xué)說(AgencyTheory)

正確處理股東與經(jīng)理之間、股東與債權(quán)人之間、債權(quán)人與經(jīng)理之間以及公司內(nèi)部之間的代理關(guān)系。

四、財(cái)務(wù)管理的基本理論4.總價(jià)值理論(TotalValue第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三、委托代理關(guān)系第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)生存：以收抵支、到期償債發(fā)展：擴(kuò)大收入、投資、籌資獲利：資產(chǎn)收益超過投資要求的回報(bào)

一、企業(yè)目標(biāo)生存：以收抵支、到期償債二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。

1．利潤最大化1）沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值。2）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題3）短期行為傾向

2．股東財(cái)富最大化、公司股票價(jià)格最高化1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素2）克服了短期行為3）比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲

缺點(diǎn)：非上市公司，只強(qiáng)調(diào)股東利益，股票價(jià)格受多種因素影響

二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)3．企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值=權(quán)益價(jià)值+債務(wù)價(jià)值由公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)決定：公司未來現(xiàn)金流量的大小及其時(shí)間分布，以及未來現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)大小。影響因素：投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)、股利政策社會(huì)責(zé)任基本財(cái)務(wù)原理：一項(xiàng)經(jīng)營計(jì)劃——例如一項(xiàng)新的投資，收購另一家公司，或者重新制定一項(xiàng)計(jì)劃——只有在其預(yù)期產(chǎn)生的未來凈現(xiàn)金收益的現(xiàn)值超出實(shí)施這項(xiàng)計(jì)劃的初始現(xiàn)金支出時(shí)，才會(huì)增加公司的價(jià)值。

二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)3．企業(yè)價(jià)值最大化三、委托代理問題代理理論是研究股東、經(jīng)理和債權(quán)人之間的利害沖突和如何使他們統(tǒng)一到企業(yè)目標(biāo)上來的理論。

（一）股東和經(jīng)理代理成本：監(jiān)督經(jīng)理管理活動(dòng)的費(fèi)用；采用激勵(lì)經(jīng)理的措施提高經(jīng)營效率的費(fèi)用；因經(jīng)理決策權(quán)力有限失去好的投資機(jī)會(huì)而造成的機(jī)會(huì)損失。1．經(jīng)理人才市場2．經(jīng)理被解雇的威脅3．公司被兼并的威脅4．對經(jīng)理的獎(jiǎng)勵(lì)——績效股、期權(quán)（二）股東與債權(quán)人1．要求風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，提高債券利率2．在債券合同中加入許多限制性條款

三、委托代理問題代理理論是研究股東、經(jīng)理和債權(quán)人之第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、法律環(huán)境

1．企業(yè)組織法規(guī)：《公司法》、《企業(yè)法》2．財(cái)務(wù)法規(guī)：《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》3．稅務(wù)環(huán)境

二、金融中介

1．金融機(jī)構(gòu)

商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金、投資銀行、聯(lián)合信貸儲蓄協(xié)會(huì)、其他金融組織（財(cái)務(wù)公司、抵押貸款公司、信托投資公司、租賃公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司）

第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、法律環(huán)境第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境

2．金融市場資金市場是1年期以內(nèi)的短期資金借貸市場，短期政府國庫券、短期拆借，專業(yè)銀行調(diào)劑頭寸之資金市場、銀行發(fā)行的可以流通的短期有息存單或債券、商業(yè)票據(jù)，由良好信用等級的工商企業(yè)發(fā)行的短期債券、銀行承兌匯票，在國際貿(mào)易中常用的一種可流通的銀行保付信用票據(jù)、購買和轉(zhuǎn)賣協(xié)議，一個(gè)銀行或政府債券經(jīng)紀(jì)人與其他機(jī)構(gòu)的一種交易，這些機(jī)構(gòu)在購買政府債券的同時(shí)，安排在一個(gè)約定的時(shí)間由銀行或證券商購回這些債券。資本市場是長期債券和股票市場，長期政府債券、各種形式的公司債、企業(yè)發(fā)行的普通股票和優(yōu)先股票。

3．利率

利息率是個(gè)人、企業(yè)或政府部門借入資金時(shí)支付的價(jià)格。利息是資金需求者為借入資金而支付的成本，資金供應(yīng)者借出資金而獲得的收益。三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、通貨膨脹、利率波動(dòng)、政府的經(jīng)濟(jì)政策、競爭

第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境2．金融市場財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識：會(huì)計(jì)、金融財(cái)務(wù)/金融學(xué)（Finance）是研究資金流動(dòng)和運(yùn)作規(guī)律的科學(xué)。內(nèi)容：1．宏觀財(cái)務(wù)學(xué)(Macro-Finance)：主要研究國家和區(qū)域乃至全球范圍內(nèi)的資金流動(dòng)和運(yùn)作規(guī)律，包括貨幣學(xué)，財(cái)政金融學(xué)、金融市場學(xué)等。2．投資學(xué)(Investment)：主要研究證券及其投資組合(portfolio)投資決策、分析與評價(jià)。3．公司財(cái)務(wù)學(xué)(CorporateFinance)、企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)（BusinessFinance）、管理財(cái)務(wù)學(xué)(ManagerialFinance)：主要研究與企業(yè)的投資、籌資等財(cái)務(wù)決策有關(guān)的理論與方法及日常管理，包括戰(zhàn)略、計(jì)劃、分析與控制等。

財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識：會(huì)計(jì)、金融第一章財(cái)務(wù)管理的基本概念第一節(jié)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理的基本概念第一節(jié)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容第一節(jié)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容一、定義二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)三、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系四、財(cái)務(wù)管理的基本理論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容一、定義一、定義財(cái)務(wù)(finance)是指政府、企業(yè)和個(gè)人對貨幣資源的獲取和管理。財(cái)務(wù)管理(financialmanagement)是研究企業(yè)對資金的籌集、計(jì)劃、使用和分配，以及與上述財(cái)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系。一、定義財(cái)務(wù)(finance)是指政府、企業(yè)和個(gè)人對貨二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)1.融資財(cái)務(wù)活動(dòng)資金來源：權(quán)益資本、負(fù)債資本資金成本：權(quán)益資金成本、負(fù)債資金成本

2.投資財(cái)務(wù)活動(dòng)資金占用：投資項(xiàng)目，購置廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資現(xiàn)金流：資本預(yù)算、投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流、投資決策

3.經(jīng)營財(cái)務(wù)活動(dòng)經(jīng)營的現(xiàn)金收支：采購、生產(chǎn)、銷售、納稅營運(yùn)資本管理：應(yīng)收帳款管理、商業(yè)信用分析、存貨管4.分配財(cái)務(wù)活動(dòng)利潤分配活動(dòng)、股利政策

二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)1.融資財(cái)務(wù)活動(dòng)三、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系1.所有者：國家、法人、個(gè)人、外商委托代理問題、內(nèi)部人控制

2.債權(quán)人：金融中介機(jī)構(gòu)（銀行、基金、信托投資公司）、債券持有人、商業(yè)信用提供者（供應(yīng)商）

3.被投資單位：短期投資（證券市場的股票和債券投資）、直接投資（企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)關(guān)系）

4.債務(wù)人：企業(yè)購買其他公司的債券、提供借款、提供商業(yè)信用

5.政府有關(guān)部門：稅務(wù)、工商、財(cái)政6.職工：激勵(lì)與控制、報(bào)酬計(jì)劃7.企業(yè)內(nèi)部各單位：內(nèi)部經(jīng)濟(jì)核算三、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系1.所有者：國家、法人、個(gè)人、外商四、財(cái)務(wù)管理的基本理論1.有效市場假說(EMM,TheEfficient-MarketHypothesis)

股票市價(jià)反映了現(xiàn)時(shí)與股票相關(guān)的各方面信息，股價(jià)總處于均衡狀態(tài)，任何證券的出售者或購買者均無法持續(xù)獲得超常利潤。

2.現(xiàn)值分析理論(PresentValueAnalysisTheory)

基于貨幣的時(shí)間價(jià)值原理，對企業(yè)未來的投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)分析，以便正確地衡量投資收益、計(jì)算籌資成本、評價(jià)企業(yè)價(jià)值。

3.風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡理論(RiskandReturnTrade-offTheory)

高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與收益必須進(jìn)行權(quán)衡：投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)學(xué)說、套利定價(jià)理論。

四、財(cái)務(wù)管理的基本理論1.有效市場假說(EMM,TheEf四、財(cái)務(wù)管理的基本理論4.總價(jià)值理論(TotalValueTheory)

主要探討企業(yè)能否通過改變資本結(jié)構(gòu)或股利政策以提高企業(yè)的市場價(jià)值（企業(yè)價(jià)值=股票市場價(jià)值+負(fù)債市場價(jià)值）

5.期權(quán)估價(jià)理論(OptionValueTheory)

期權(quán)或選擇權(quán)是一種衍生金融工具，可用于選擇投資方案、確定證券價(jià)值、建立目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、確立股利政策和處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系。

6.代理學(xué)說(AgencyTheory)

正確處理股東與經(jīng)理之間、股東與債權(quán)人之間、債權(quán)人與經(jīng)理之間以及公司內(nèi)部之間的代理關(guān)系。

四、財(cái)務(wù)管理的基本理論4.總價(jià)值理論(TotalValue第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三、委托代理關(guān)系第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)生存：以收抵支、到期償債發(fā)展：擴(kuò)大收入、投資、籌資獲利：資產(chǎn)收益超過投資要求的回報(bào)

一、企業(yè)目標(biāo)生存：以收抵支、到期償債二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。

1．利潤最大化1）沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值。2）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題3）短期行為傾向

2．股東財(cái)富最大化、公司股票價(jià)格最高化1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素2）克服了短期行為3）比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲

缺點(diǎn)：非上市公司，只強(qiáng)調(diào)股東利益，股票價(jià)格受多種因素影響

二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)3．企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值=權(quán)益價(jià)值+債務(wù)價(jià)值由公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)決定：公司未來現(xiàn)金流量的大小及其時(shí)間分布，以及未來現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)大小。影響因素：投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)、股利政策社會(huì)責(zé)任基本財(cái)務(wù)原理：一項(xiàng)經(jīng)營計(jì)劃——例如一項(xiàng)新的投資，收購另一家公司，或者重新制定一項(xiàng)計(jì)劃——只有在其預(yù)期產(chǎn)生的未來凈現(xiàn)金收益的現(xiàn)值超出實(shí)施這項(xiàng)計(jì)劃的初始現(xiàn)金支出時(shí)，才會(huì)增加公司的價(jià)值。

二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)3．企業(yè)價(jià)值最大化三、委托代理問題代理理論是研究股東、經(jīng)理和債權(quán)人之間的利害沖突和如何使他們統(tǒng)一到企業(yè)目標(biāo)上來的理論。

（一）股東和經(jīng)理代理成本：監(jiān)督經(jīng)理管理活動(dòng)的費(fèi)用；采用激勵(lì)經(jīng)理的措施提高經(jīng)營效率的費(fèi)用；因經(jīng)理決策權(quán)力有限失去好的投資機(jī)會(huì)而造成的機(jī)會(huì)損失。1．經(jīng)理人才市場2．經(jīng)理被解雇的威脅3．公司被兼并的威脅4．對經(jīng)理的獎(jiǎng)勵(lì)——績效股、期權(quán)（二）股東與債權(quán)人1．要求風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，提高債券利率2．在債券合同中加入許