證券法律制度課件

第十二章

證券法律制度第十二章

證券法律制度1第一節(jié)證券法概述證券是證明其持有者享有一定權(quán)益的憑證的通稱，是用來證明證券持有者按其所載取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。證券一般可以分為兩大類:無價證券，即證券本身不能使其持有者取得收入的證券有價證券，即具有一定的票面金額，證明其持有者有權(quán)按其取得一定權(quán)益的所有權(quán)或債權(quán)憑證第一節(jié)證券法概述證券是證明其持有者享有一定權(quán)益的憑證的通稱2《證券法》第二條規(guī)定:“在中國境內(nèi)，股票、公司債券和國務(wù)院依法認定的其他證券的發(fā)行和交易，適用本法。本法未規(guī)定的，適用公司法和其他法法律、行政法規(guī)的規(guī)定?！薄蹲C券法》的適用范圍《證券法》第二條規(guī)定:“在中國境內(nèi)，股票、公司債券和國務(wù)院依3第二節(jié)證券發(fā)行一、證券發(fā)行的一般規(guī)定（一）公開發(fā)行證券的有關(guān)規(guī)定證券發(fā)行是指經(jīng)批準符合條件的證券發(fā)行人，以募集資金為目的，按照法定程序?qū)⒆C券銷售給投資者的行為。

《證券法》規(guī)定，公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門核準；未經(jīng)依法核準，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。第二節(jié)證券發(fā)行一、證券發(fā)行的一般規(guī)定（一）公開發(fā)行證券的有41.向不特定對象發(fā)行證券的。這是指向社會公眾發(fā)行證券。發(fā)行對象的不特定性，是公開發(fā)行證券的特征之一。2.向特定對象發(fā)行證券累計超過200人的。3.法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為?！疤囟▽ο蟆敝饕òl(fā)行人的內(nèi)部人員如股東、公司員工及其親朋好友等，以及與發(fā)行人有聯(lián)系的公司、機構(gòu)和人員等；還有一類是機構(gòu)投資者，比如基金管理公司、保險公司等。應(yīng)當注意，《證券法》還對非公開發(fā)行證券作了規(guī)范，即向200人以下的特定對象發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，否則就屬于公開發(fā)行。有下列情形之一的，為公開發(fā)行：1.向不特定對象發(fā)行證券的。這是指向社會公眾發(fā)行證券。發(fā)行對5（二）公開發(fā)行證券實行保薦制度的有關(guān)規(guī)定

《證券法》規(guī)定，發(fā)行人申請公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券的，應(yīng)當聘請具有保薦資格的機構(gòu)擔任保薦人。保薦制度主要包括以下內(nèi)容：1．建立了保薦機構(gòu)和保薦代表人的注冊登記管理制度。2．明確了保薦期限。3．確立了保薦責任。

（二）公開發(fā)行證券實行保薦制度的有關(guān)規(guī)定《證券法》規(guī)6什么是股票發(fā)行股票的發(fā)行是指股份有限公司為募集資本而出售股票的法律行為。股票的發(fā)行可以分為設(shè)立發(fā)行，即股份有限公司成立時發(fā)行的股票增資發(fā)行，即股份有限公司成立以后為籌集資金而發(fā)行的股票二、股票的發(fā)行什么是股票發(fā)行股票的發(fā)行是指股份有限公司為募集資本而出售股票7股票發(fā)行的條件設(shè)立股份有限公司發(fā)行股票，必須具備下列法定條件:1.公司所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策;2.公司所發(fā)行的所有股份均為普通股，同股同權(quán);3.以募集設(shè)立方式設(shè)立公司的，發(fā)起人認購的股本數(shù)額不得少于公司擬發(fā)行的股本總額的35%;4.在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認購的部分不少于人民幣3000萬元，國家另有規(guī)定的除外;5.股權(quán)分布要合理;6.發(fā)起人在近3年內(nèi)沒有重大違法行為;7.證券法規(guī)定的其他條件。股票發(fā)行的條件設(shè)立股份有限公司發(fā)行股票，必須具備下列法定條件8向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的25%，其中公司職工認購的股本數(shù)額不得超過擬向社會公眾發(fā)行的股本總額的10%。公司擬發(fā)行的股本總額超過人民幣4億元的，向社會公眾發(fā)行部分的比例最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的15%;向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額9案例A股份有限公司2005年實際虧損10300萬元，但其通過虛構(gòu)產(chǎn)品銷售收入、虛減銷售成本等手段，編制虛假利潤15700萬元，使其該年度賬面利潤達到5400萬元；同時，在其股票發(fā)行上市申報材料中，對某關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備廢品率不斷上升、不能維持正常生產(chǎn)的重大事實未進行任何披露。A股份有限公司通過上述手段騙取了公開發(fā)行新股的資格。請問：A股份有限公司的行為屬于何種行為？為什么？案例A股份有限公司2005年實際虧損10300萬元，但其通過10股份有限公司發(fā)行新股必須具備哪些條件?公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當符合下列條件：（一）具備健全且運行良好的組織機構(gòu)；（二）具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好；（三）最近三年財務(wù)會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；（四）經(jīng)國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。上市公司非公開發(fā)行新股，應(yīng)當符合經(jīng)國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準.股份有限公司發(fā)行新股必須具備哪些條件?公司公開發(fā)行新股，11

三、公司債券的發(fā)行什么是公司債券?公司債券是指公司按照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。

12發(fā)行公司債券必須具備哪些法定條件?1.股份公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元;2.公司累計發(fā)行的債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的40%;3.前3年連續(xù)盈利，最近3年的平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;4.所籌資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;5.債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%;6.國務(wù)院規(guī)定的其他條件。我國對公司債券的發(fā)行實行審批制。

發(fā)行公司債券必須具備哪些法定條件?1.股份公司的凈資產(chǎn)額不低13(三)證券的發(fā)行程序預(yù)先披露有關(guān)申請文件（首次公開發(fā)行股票的）報送證券發(fā)行申請文件國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審核股票發(fā)行申請申請核準后，證券公開發(fā)行前，公告公開發(fā)行募集文件國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門應(yīng)當自受理證券發(fā)行申請文件之日起三個月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出予以核準或者不予核準的決定。(三)證券的發(fā)行程序預(yù)先披露有關(guān)申請文件（首次公開發(fā)行股票的14四、證券承銷證券承銷是指證券公司與證券的發(fā)行人訂立合同，由證券公司幫助證券發(fā)行人發(fā)行證券的法律行為。什么是證券承銷《證券法》第二十三條規(guī)定:證券公司承銷證券，應(yīng)當同發(fā)行人簽訂代銷或包銷協(xié)議，載明下列事項:當事人的名稱、住所及法定代表人姓名;代銷、包銷證券的種類、數(shù)量、金額及發(fā)行價格;代銷、包銷的期限及起止日期;代銷、包銷的付款方式及日期;代銷、包銷的費用及結(jié)算方式;違約責任;國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他事項。證券發(fā)行人有權(quán)依法自主選擇承銷的證券公司。四、證券承銷證券承銷是指證券公司與證券的發(fā)行人訂立合同，由證15案例甲公司擬發(fā)行證券，票面總值達6000萬元，特委托乙經(jīng)紀類證券公司采取代銷方式發(fā)售證券，如證券未售出則由證券公司承擔損失，雙方約定代銷期為半年，證券公司給甲公司l％回扣，但不入帳。以上甲公司證券發(fā)行活動，不符合《證券法》規(guī)定的有哪些?

案例甲公司擬發(fā)行證券，票面總值達6000萬元，特委托乙經(jīng)紀類16五、證券投資基金的發(fā)行證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中基金投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資的方式。（一）什么是證券投資基金？五、證券投資基金的發(fā)行證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔17證券投資基金的特點：（1）單位面值一般較低。在我國，每份基金單位面值為人民幣1元。（2）實行專家管理。投資者的資金集中起來組成基金，一般都是由投資基金管理公司去管理使用資產(chǎn)，這種公司一般都聘請具有相當業(yè)務(wù)素質(zhì)和專業(yè)經(jīng)驗的專家來管理。（3）實行組合投資?！蹲C券投資基金法》規(guī)定，基金管理人運用基金財產(chǎn)進行證券投資，應(yīng)當采用資產(chǎn)組合的方式。（4）以間接投資的形式，取得直接投資的效果。證券投資基金的特點：18證券投資基金的種類開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的一種基金。封閉式基金是指經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金。依照其運作方式證券投資基金的種類開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額19（二）設(shè)立基金管理公司的條件設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當具備下列條件：（1）有法定的章程；（2）注冊資本不低于1億元人民幣，且必須為實繳貨幣資本；（3）主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽，最近3年沒有違法記錄，注冊資本不低于3億元人民幣；（4）取得基金從業(yè)資格的人員達到法定人數(shù)；（5）有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；（6）有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度；（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。（二）設(shè)立基金管理公司的條件設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當具備下列條20（三）基金的募集基金管理人應(yīng)當依照《證券投資基金法》的規(guī)定，發(fā)售基金份額，募集基金。基金募集不得超過國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準的基金募集期限?；鹉技谙拮曰鸱蓊~發(fā)售之日起計算。注意（三）基金的募集基金管理人應(yīng)當依照《證券投資基金法》的規(guī)定，21第三節(jié)證券交易一、什么是證券交易？證券交易指當事人在證券交易市場對已經(jīng)發(fā)行的證券進行買賣。發(fā)行人將已經(jīng)公開發(fā)行的有價證券，經(jīng)核準后在證券交易所內(nèi)自由、公開地買賣，稱為證券上市。證券上市證券交易市場一般包括場內(nèi)市場（即證券交易所市場）和場外市場。

第三節(jié)證券交易一、什么是證券交易？證券交易指當事人在證券交22二、證券交易的一般規(guī)定

（一）證券必須依法買賣。（二）證券應(yīng)當在證券交易所掛牌交易。（三）證券交易應(yīng)當采用集中競價交易方式。（四）證券交易當事人買賣的證券可以采用紙面形式或者國務(wù)院監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他形式。（五）證券交易以現(xiàn)貨進行交易。（六）禁止參與股票交易的相關(guān)人員，在任期或者法定期限內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。（七）證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機構(gòu)必須依法為客戶設(shè)立的賬戶保密。（八）證券交易的收費必須合理，并公開收費項目、收費標準和收費辦法。二、證券交易的一般規(guī)定（一）證券必須依法買賣。23三、證券上市（一）股票上市.股票上市交易的必須具備哪些條件？（1）股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門的批準已經(jīng)向社會公開發(fā)行;（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬元;（3）公司發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣億元的公開發(fā)行股份的比例為10%以上;（4）公司在最近3年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載;股票上市交易的程序申請核準證券交易所安排股票上市交易公告股票上市交易申請三、證券上市（一）股票上市.股票上市交易的必須具備哪些條件24（二）公司債券上市（1）公司債券的期限為1年以上;（2）公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元;（3）公司申請其債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。公司債券上市交易的條件（二）公司債券上市（1）公司債券的期限為1年以上;公司債券上25（三）證券的暫停上市或者終止上市上市公司不具備公司法規(guī)定的上市條件的，其股票依法暫停上市或者終止上市。有下列情況之一的，暫停公司債券上市:（1）公司有重大違法行為;（2）公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件;（3）公司債券所募集資金不按法定的用途使用;（4）未按照公司債券募集辦法履行義務(wù);（5）公司最近兩年連續(xù)虧損。公司有前述第1項、第4項所列情形之一經(jīng)查實后果嚴重的，或者有前述第2、3、5項所列情形之一的，在限期內(nèi)未消除的，其債券終止上市。（三）證券的暫停上市或者終止上市上市公司不具備公司法規(guī)定的上26五、禁止的交易行為（一）內(nèi)幕交易行為（二）操縱市場行為（三）編造、傳播虛假信息行為（四）欺詐客戶行為（五）其他禁止交易的行為五、禁止的交易行為（一）內(nèi)幕交易行為（二）操縱市場行為（三27內(nèi)幕交易是證券交易內(nèi)幕信息的知情人員利用內(nèi)幕信息進行的證券交易活動，是濫用信息優(yōu)勢的不公平交易行為。知悉證券交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取內(nèi)幕信息的其他人員，不得買入或者賣出所持有的該公司的證券。什么是內(nèi)幕交易?內(nèi)幕交易是證券交易內(nèi)幕信息的知情人員利用內(nèi)幕信息進行的證券交28操縱市場是以非法手段制造虛假行情、誘騙投資公眾參與證券交易，從中獲取不正當利益或者轉(zhuǎn)嫁風險的行為。操縱市場其實質(zhì)是一種壟斷，是對自由流通的證券市場的破壞，它使證券市場不能按照自由競爭的規(guī)律實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。什么是操縱市場操縱市場是以非法手段制造虛假行情、誘騙投資公眾參與證券交易，29操縱市場行為

禁止任何人以下列手段操縱證券市場：（一）單獨或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量；（二）與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量；（三）在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量；（四）以其他手段操縱證券市場。操縱市場行為

禁止任何人以下列手段操縱證券市場：30案例某證券公司利用資金優(yōu)勢，在三個交易日內(nèi)對某一上市公司的股票進行連續(xù)買賣，使該股票從每股20元迅速上升至每股26元，然后在此價位大量賣出獲利。請分析該證券公司的行為是否違法？案例某證券公司利用資金優(yōu)勢，在三個交易日內(nèi)對某一上市公司的股31編造、傳播虛假信息是指上市公司之外的主體所從事的虛假信息活動。編造、傳播虛假信息包括國家工作人員制造并傳播虛假信息;各種傳播媒體及其從業(yè)人員傳播證券交易信息失真;證券從業(yè)人員及其管理人員，在證券交易活動中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)等。編造、傳播虛假信息是指上市公司之外的主體所從事的虛假信息活動32欺詐客戶又稱欺騙客戶，是指行為人在證券交易及相關(guān)活動中欺騙顧客、損害顧客利益的行為。什么是欺詐客戶?欺詐客戶又稱欺騙客戶，是指行為人在證券交易及相關(guān)活動中欺騙顧33欺詐客戶行為禁止證券公司及其從業(yè)人員從事下列損害客戶利益的欺詐行為：（一）違背客戶的委托為其買賣證券；（二）不在規(guī)定時間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認文件；（三）挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金；（四）未經(jīng)客戶的委托，擅自為客戶買賣證券，或者假借客戶的名義買賣證券；（五）為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣；（六）利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息；（七）其他違背客戶真實意思表示，損害客戶利益的行為。欺詐客戶行為禁止證券公司及其從業(yè)人員從事下列損害客戶利益的欺34案例某證券公司挪用客戶賬戶上的資金用于股票買賣，但在獲利后及時、足額地歸還到客戶賬戶中。請問該證券公司的行為是否合法？屬于何種行為？案例某證券公司挪用客戶賬戶上的資金用于股票買賣，但在獲利后及35如法人以個人名義開立賬戶、買賣證券、挪用公款買賣證券等。其他禁止交易的行為如法人以個人名義開立賬戶、買賣證券、挪用公款買賣證券等。其36第四節(jié)上市公司收購上市公司收購是指投資者通過證券交易所的證券交易，以要約收購或者協(xié)議收購的方式，公開收購上市公司所發(fā)行的股份，以達到對該公司控股或者兼并目的的行為。什么是上市公司收購?上市公司收購有哪些類型??第四節(jié)上市公司收購上市公司收購是指投資者通過證券交易所的證37上市公司的收購

要約收購是指收購方通過向被收購方的股東發(fā)出收購要約的方式進行的收購協(xié)議收購是指收購方通過同被收購公司的股票持有人達成收購協(xié)議的方式進行的收購采取協(xié)議收購方式的，收購人必須在3日內(nèi)將收購協(xié)議向國務(wù)院證券監(jiān)督管理部門及證券交易所作出書面報告，并予以公告。要約收購行為結(jié)束后，收購人應(yīng)當在15日內(nèi)將收購情況報告國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)和證券交易所，并予以公告。

上市公司的收購要約收購是指收購方通過向被收購方的股東發(fā)出收38第五節(jié)證券機構(gòu)一、證券交易所二、證券公司三、證券登記結(jié)算機構(gòu)四、證券交易服務(wù)機構(gòu)五、證券業(yè)協(xié)會

六、證券監(jiān)督管理機構(gòu)第五節(jié)證券機構(gòu)一、證券交易所二、證券公司三、證券登記結(jié)算機39證券交易所是指提供證券集中競價交易場所的不以盈利為目的的法人。什么是證券交易所?證券交易所的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定證券交易所是指提供證券集中競價交易場所的不以盈利為目的的法人40證券公司是指依照公司法和證券法的規(guī)定設(shè)立的從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的有限責任公司或者股份有限公司。什么是證券公司證券公司分為綜合類證券公司和經(jīng)紀類證券公司。證券公司是指依照公司法和證券法的規(guī)定設(shè)立的從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的41案例2005年12月4日，A股份有限公司授權(quán)馬某以南某、王某和萬某的名義在B證券公司營業(yè)部開立了3個個人賬戶。但并未向這些賬戶中投入保證金。同年12月5日至11日，B證券公司連續(xù)向這三個賬戶累計投入資金12000萬元，用于買入A股份有限公司的股票548萬股。請問：B證券公司的行為是否符合法律規(guī)定？為什么？案例2005年12月4日，A股份有限公司授權(quán)馬某以南某、王某42證券登記結(jié)算機構(gòu)是指為證券交易提供集中的登記、托管與結(jié)算服務(wù)，不以盈利為目的的法人。什么是證券登記結(jié)算機構(gòu)?證券登記結(jié)算機構(gòu)是指為證券交易提供集中的登記、托管與結(jié)算服務(wù)43證券交易服務(wù)機構(gòu)證券資信評估機構(gòu)是指對證券的資信進行評價、分析并劃分等級，測定其投資價值的機構(gòu)。證券投資咨詢機構(gòu)是指向證券投資人提供證券投資分析、預(yù)測或者建議等咨詢服務(wù)，直接或間接收取一定費用的機構(gòu)。證券交易服務(wù)機構(gòu)證券資信評估機構(gòu)是指對證券的資信進行評價、分44證券業(yè)協(xié)會的主要職責為:教育和組織會員執(zhí)行證券法律、行政性法規(guī);依法維護會員的合法權(quán)益;為會員提供信息、培訓等服務(wù);調(diào)解糾紛等。什么是證券業(yè)協(xié)會證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團體法人。證券業(yè)協(xié)會有哪些主要職責?證券業(yè)協(xié)會的主要職責為:教育和組織會員執(zhí)行證券法律、行政性法45我國現(xiàn)行的證券監(jiān)督管理機構(gòu)是中國證券監(jiān)督管理委員會。什么是證券監(jiān)督管理機構(gòu)證券監(jiān)督管理機構(gòu)是指有權(quán)對證券市場進行監(jiān)督、管理、指導(dǎo)并協(xié)調(diào)的國家行政機關(guān)，它代表國家依法對證券的發(fā)行和交易行為以及有關(guān)的個人和組織進行全面的監(jiān)管。我國現(xiàn)行的證券監(jiān)督管理機構(gòu)是中國證券監(jiān)督管理委員會。什么是證461、有時候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。2022/12/122022/12/12Monday,December12,20222、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。2022/12/122022/12/122022/12/1212/12/20224:59:55AM3、越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。2022/12/122022/12/122022/12/12Dec-2212-Dec-224、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。2022/12/122022/12/122022/12/12Monday,December12,20225、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。2022/12/122022/12/122022/12/122022/12/1212/12/20226、意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。12十二月20222022/12/122022/12/122022/12/127、最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。。十二月222022/12/122022/12/122022/12/1212/12/20228、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022/12/122022/12/1212December20229、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。2022/12/122022/12/122022/12/122022/12/1210、你要做多大的事情，就該承受多大的壓力。12/12/20224:59:55AM2022/12/1212-12月-2211、自己要先看得起自己，別人才會看得起你。12/12/20224:59AM12/12/20224:59AM2022/12/122022/12/1212、這一秒不放棄，下一秒就會有希望。12-Dec-2212December20222022/12/1213、無論才能知識多么卓著，如果缺乏熱情，則無異紙上畫餅充饑，無補于事。Monday,December12,202212-Dec-222022/12/1214、我只是自己不放過自己而已，現(xiàn)在我不會再逼自己眷戀了。2022/12/122022/12/1212December202204:59謝謝大家1、有時候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。2022/12/147第十二章

證券法律制度第十二章

證券法律制度48第一節(jié)證券法概述證券是證明其持有者享有一定權(quán)益的憑證的通稱，是用來證明證券持有者按其所載取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。證券一般可以分為兩大類:無價證券，即證券本身不能使其持有者取得收入的證券有價證券，即具有一定的票面金額，證明其持有者有權(quán)按其取得一定權(quán)益的所有權(quán)或債權(quán)憑證第一節(jié)證券法概述證券是證明其持有者享有一定權(quán)益的憑證的通稱49《證券法》第二條規(guī)定:“在中國境內(nèi)，股票、公司債券和國務(wù)院依法認定的其他證券的發(fā)行和交易，適用本法。本法未規(guī)定的，適用公司法和其他法法律、行政法規(guī)的規(guī)定?！薄蹲C券法》的適用范圍《證券法》第二條規(guī)定:“在中國境內(nèi)，股票、公司債券和國務(wù)院依50第二節(jié)證券發(fā)行一、證券發(fā)行的一般規(guī)定（一）公開發(fā)行證券的有關(guān)規(guī)定證券發(fā)行是指經(jīng)批準符合條件的證券發(fā)行人，以募集資金為目的，按照法定程序?qū)⒆C券銷售給投資者的行為。

《證券法》規(guī)定，公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門核準；未經(jīng)依法核準，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。第二節(jié)證券發(fā)行一、證券發(fā)行的一般規(guī)定（一）公開發(fā)行證券的有511.向不特定對象發(fā)行證券的。這是指向社會公眾發(fā)行證券。發(fā)行對象的不特定性，是公開發(fā)行證券的特征之一。2.向特定對象發(fā)行證券累計超過200人的。3.法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為?！疤囟▽ο蟆敝饕òl(fā)行人的內(nèi)部人員如股東、公司員工及其親朋好友等，以及與發(fā)行人有聯(lián)系的公司、機構(gòu)和人員等；還有一類是機構(gòu)投資者，比如基金管理公司、保險公司等。應(yīng)當注意，《證券法》還對非公開發(fā)行證券作了規(guī)范，即向200人以下的特定對象發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，否則就屬于公開發(fā)行。有下列情形之一的，為公開發(fā)行：1.向不特定對象發(fā)行證券的。這是指向社會公眾發(fā)行證券。發(fā)行對52（二）公開發(fā)行證券實行保薦制度的有關(guān)規(guī)定

《證券法》規(guī)定，發(fā)行人申請公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券的，應(yīng)當聘請具有保薦資格的機構(gòu)擔任保薦人。保薦制度主要包括以下內(nèi)容：1．建立了保薦機構(gòu)和保薦代表人的注冊登記管理制度。2．明確了保薦期限。3．確立了保薦責任。

（二）公開發(fā)行證券實行保薦制度的有關(guān)規(guī)定《證券法》規(guī)53什么是股票發(fā)行股票的發(fā)行是指股份有限公司為募集資本而出售股票的法律行為。股票的發(fā)行可以分為設(shè)立發(fā)行，即股份有限公司成立時發(fā)行的股票增資發(fā)行，即股份有限公司成立以后為籌集資金而發(fā)行的股票二、股票的發(fā)行什么是股票發(fā)行股票的發(fā)行是指股份有限公司為募集資本而出售股票54股票發(fā)行的條件設(shè)立股份有限公司發(fā)行股票，必須具備下列法定條件:1.公司所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策;2.公司所發(fā)行的所有股份均為普通股，同股同權(quán);3.以募集設(shè)立方式設(shè)立公司的，發(fā)起人認購的股本數(shù)額不得少于公司擬發(fā)行的股本總額的35%;4.在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認購的部分不少于人民幣3000萬元，國家另有規(guī)定的除外;5.股權(quán)分布要合理;6.發(fā)起人在近3年內(nèi)沒有重大違法行為;7.證券法規(guī)定的其他條件。股票發(fā)行的條件設(shè)立股份有限公司發(fā)行股票，必須具備下列法定條件55向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的25%，其中公司職工認購的股本數(shù)額不得超過擬向社會公眾發(fā)行的股本總額的10%。公司擬發(fā)行的股本總額超過人民幣4億元的，向社會公眾發(fā)行部分的比例最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的15%;向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額56案例A股份有限公司2005年實際虧損10300萬元，但其通過虛構(gòu)產(chǎn)品銷售收入、虛減銷售成本等手段，編制虛假利潤15700萬元，使其該年度賬面利潤達到5400萬元；同時，在其股票發(fā)行上市申報材料中，對某關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備廢品率不斷上升、不能維持正常生產(chǎn)的重大事實未進行任何披露。A股份有限公司通過上述手段騙取了公開發(fā)行新股的資格。請問：A股份有限公司的行為屬于何種行為？為什么？案例A股份有限公司2005年實際虧損10300萬元，但其通過57股份有限公司發(fā)行新股必須具備哪些條件?公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當符合下列條件：（一）具備健全且運行良好的組織機構(gòu)；（二）具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好；（三）最近三年財務(wù)會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；（四）經(jīng)國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。上市公司非公開發(fā)行新股，應(yīng)當符合經(jīng)國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準.股份有限公司發(fā)行新股必須具備哪些條件?公司公開發(fā)行新股，58

三、公司債券的發(fā)行什么是公司債券?公司債券是指公司按照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。

59發(fā)行公司債券必須具備哪些法定條件?1.股份公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元;2.公司累計發(fā)行的債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的40%;3.前3年連續(xù)盈利，最近3年的平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;4.所籌資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;5.債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%;6.國務(wù)院規(guī)定的其他條件。我國對公司債券的發(fā)行實行審批制。

發(fā)行公司債券必須具備哪些法定條件?1.股份公司的凈資產(chǎn)額不低60(三)證券的發(fā)行程序預(yù)先披露有關(guān)申請文件（首次公開發(fā)行股票的）報送證券發(fā)行申請文件國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審核股票發(fā)行申請申請核準后，證券公開發(fā)行前，公告公開發(fā)行募集文件國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門應(yīng)當自受理證券發(fā)行申請文件之日起三個月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出予以核準或者不予核準的決定。(三)證券的發(fā)行程序預(yù)先披露有關(guān)申請文件（首次公開發(fā)行股票的61四、證券承銷證券承銷是指證券公司與證券的發(fā)行人訂立合同，由證券公司幫助證券發(fā)行人發(fā)行證券的法律行為。什么是證券承銷《證券法》第二十三條規(guī)定:證券公司承銷證券，應(yīng)當同發(fā)行人簽訂代銷或包銷協(xié)議，載明下列事項:當事人的名稱、住所及法定代表人姓名;代銷、包銷證券的種類、數(shù)量、金額及發(fā)行價格;代銷、包銷的期限及起止日期;代銷、包銷的付款方式及日期;代銷、包銷的費用及結(jié)算方式;違約責任;國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他事項。證券發(fā)行人有權(quán)依法自主選擇承銷的證券公司。四、證券承銷證券承銷是指證券公司與證券的發(fā)行人訂立合同，由證62案例甲公司擬發(fā)行證券，票面總值達6000萬元，特委托乙經(jīng)紀類證券公司采取代銷方式發(fā)售證券，如證券未售出則由證券公司承擔損失，雙方約定代銷期為半年，證券公司給甲公司l％回扣，但不入帳。以上甲公司證券發(fā)行活動，不符合《證券法》規(guī)定的有哪些?

案例甲公司擬發(fā)行證券，票面總值達6000萬元，特委托乙經(jīng)紀類63五、證券投資基金的發(fā)行證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中基金投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資的方式。（一）什么是證券投資基金？五、證券投資基金的發(fā)行證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔64證券投資基金的特點：（1）單位面值一般較低。在我國，每份基金單位面值為人民幣1元。（2）實行專家管理。投資者的資金集中起來組成基金，一般都是由投資基金管理公司去管理使用資產(chǎn)，這種公司一般都聘請具有相當業(yè)務(wù)素質(zhì)和專業(yè)經(jīng)驗的專家來管理。（3）實行組合投資?！蹲C券投資基金法》規(guī)定，基金管理人運用基金財產(chǎn)進行證券投資，應(yīng)當采用資產(chǎn)組合的方式。（4）以間接投資的形式，取得直接投資的效果。證券投資基金的特點：65證券投資基金的種類開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的一種基金。封閉式基金是指經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金。依照其運作方式證券投資基金的種類開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額66（二）設(shè)立基金管理公司的條件設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當具備下列條件：（1）有法定的章程；（2）注冊資本不低于1億元人民幣，且必須為實繳貨幣資本；（3）主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽，最近3年沒有違法記錄，注冊資本不低于3億元人民幣；（4）取得基金從業(yè)資格的人員達到法定人數(shù)；（5）有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；（6）有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度；（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。（二）設(shè)立基金管理公司的條件設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當具備下列條67（三）基金的募集基金管理人應(yīng)當依照《證券投資基金法》的規(guī)定，發(fā)售基金份額，募集基金?；鹉技坏贸^國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準的基金募集期限?；鹉技谙拮曰鸱蓊~發(fā)售之日起計算。注意（三）基金的募集基金管理人應(yīng)當依照《證券投資基金法》的規(guī)定，68第三節(jié)證券交易一、什么是證券交易？證券交易指當事人在證券交易市場對已經(jīng)發(fā)行的證券進行買賣。發(fā)行人將已經(jīng)公開發(fā)行的有價證券，經(jīng)核準后在證券交易所內(nèi)自由、公開地買賣，稱為證券上市。證券上市證券交易市場一般包括場內(nèi)市場（即證券交易所市場）和場外市場。

第三節(jié)證券交易一、什么是證券交易？證券交易指當事人在證券交69二、證券交易的一般規(guī)定

（一）證券必須依法買賣。（二）證券應(yīng)當在證券交易所掛牌交易。（三）證券交易應(yīng)當采用集中競價交易方式。（四）證券交易當事人買賣的證券可以采用紙面形式或者國務(wù)院監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他形式。（五）證券交易以現(xiàn)貨進行交易。（六）禁止參與股票交易的相關(guān)人員，在任期或者法定期限內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。（七）證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機構(gòu)必須依法為客戶設(shè)立的賬戶保密。（八）證券交易的收費必須合理，并公開收費項目、收費標準和收費辦法。二、證券交易的一般規(guī)定（一）證券必須依法買賣。70三、證券上市（一）股票上市.股票上市交易的必須具備哪些條件？（1）股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門的批準已經(jīng)向社會公開發(fā)行;（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬元;（3）公司發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣億元的公開發(fā)行股份的比例為10%以上;（4）公司在最近3年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載;股票上市交易的程序申請核準證券交易所安排股票上市交易公告股票上市交易申請三、證券上市（一）股票上市.股票上市交易的必須具備哪些條件71（二）公司債券上市（1）公司債券的期限為1年以上;（2）公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元;（3）公司申請其債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。公司債券上市交易的條件（二）公司債券上市（1）公司債券的期限為1年以上;公司債券上72（三）證券的暫停上市或者終止上市上市公司不具備公司法規(guī)定的上市條件的，其股票依法暫停上市或者終止上市。有下列情況之一的，暫停公司債券上市:（1）公司有重大違法行為;（2）公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件;（3）公司債券所募集資金不按法定的用途使用;（4）未按照公司債券募集辦法履行義務(wù);（5）公司最近兩年連續(xù)虧損。公司有前述第1項、第4項所列情形之一經(jīng)查實后果嚴重的，或者有前述第2、3、5項所列情形之一的，在限期內(nèi)未消除的，其債券終止上市。（三）證券的暫停上市或者終止上市上市公司不具備公司法規(guī)定的上73五、禁止的交易行為（一）內(nèi)幕交易行為（二）操縱市場行為（三）編造、傳播虛假信息行為（四）欺詐客戶行為（五）其他禁止交易的行為五、禁止的交易行為（一）內(nèi)幕交易行為（二）操縱市場行為（三74內(nèi)幕交易是證券交易內(nèi)幕信息的知情人員利用內(nèi)幕信息進行的證券交易活動，是濫用信息優(yōu)勢的不公平交易行為。知悉證券交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取內(nèi)幕信息的其他人員，不得買入或者賣出所持有的該公司的證券。什么是內(nèi)幕交易?內(nèi)幕交易是證券交易內(nèi)幕信息的知情人員利用內(nèi)幕信息進行的證券交75操縱市場是以非法手段制造虛假行情、誘騙投資公眾參與證券交易，從中獲取不正當利益或者轉(zhuǎn)嫁風險的行為。操縱市場其實質(zhì)是一種壟斷，是對自由流通的證券市場的破壞，它使證券市場不能按照自由競爭的規(guī)律實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。什么是操縱市場操縱市場是以非法手段制造虛假行情、誘騙投資公眾參與證券交易，76操縱市場行為

禁止任何人以下列手段操縱證券市場：（一）單獨或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量；（二）與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量；（三）在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量；（四）以其他手段操縱證券市場。操縱市場行為

禁止任何人以下列手段操縱證券市場：77案例某證券公司利用資金優(yōu)勢，在三個交易日內(nèi)對某一上市公司的股票進行連續(xù)買賣，使該股票從每股20元迅速上升至每股26元，然后在此價位大量賣出獲利。請分析該證券公司的行為是否違法？案例某證券公司利用資金優(yōu)勢，在三個交易日內(nèi)對某一上市公司的股78編造、傳播虛假信息是指上市公司之外的主體所從事的虛假信息活動。編造、傳播虛假信息包括國家工作人員制造并傳播虛假信息;各種傳播媒體及其從業(yè)人員傳播證券交易信息失真;證券從業(yè)人員及其管理人員，在證券交易活動中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)等。編造、傳播虛假信息是指上市公司之外的主體所從事的虛假信息活動79欺詐客戶又稱欺騙客戶，是指行為人在證券交易及相關(guān)活動中欺騙顧客、損害顧客利益的行為。什么是欺詐客戶?欺詐客戶又稱欺騙客戶，是指行為人在證券交易及相關(guān)活動中欺騙顧80欺詐客戶行為禁止證券公司及其從業(yè)人員從事下列損害客戶利益的欺詐行為：（一）違背客戶的委托為其買賣證券；（二）不在規(guī)定時間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認文件；（三）挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金；（四）未經(jīng)客戶的委托，擅自為客戶買賣證券，或者假借客戶的名義買賣證券；（五）為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣；（六）利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息；（七）其他違背客戶真實意思表示，損害客戶利益的行為。欺詐客戶行為禁止證券公司及其從業(yè)人員從事下列損害客戶利益的欺81案例某證券公司挪用客戶賬戶上的資金用于股票買賣，但在獲利后及時、足額地歸還到客戶賬戶中。請問該證券公司的行為是否合法？屬于何種行為？案例某證券公司挪用客戶賬戶上的資金用于股票買賣，但在獲利后及82如法人以個人名義開立賬戶、買賣證券、挪用公款買賣證券等。其他禁止交易的行為如法人以個人名義開立賬戶、買賣證券、挪用公款買賣證券等。其83第四節(jié)上市公司收購上市公司收購是指投資者通過證券交易所的證券交易，以要約收購或者協(xié)議收購的方式，公開收購上市公司所發(fā)行的股份，以達到對該公司控股或者兼并目的的行為。什么是上市公司收購?上市公司收購有哪些類型??第四節(jié)上市公司收購上市公司收購是指投資者通過證券交易所的證84上市公司的收購

要約收購是指收購方通過向被收購方的股東發(fā)出收購要約的方式進行的收購協(xié)議收購是指收購方通過同被收購公司的股票持有人達成收購協(xié)議的方式進行的收購采取協(xié)議收購方式的，收購人必須在3日內(nèi)將收購協(xié)議向國務(wù)院證券監(jiān)督管理部門及證券交易所作出書面報告，并予以公告。要約收購行為結(jié)束后，收購人應(yīng)當在15日內(nèi)將收購情況報告國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)和證券交易所，并予以公告。

上市公司的收購要約收購是指收購方通過向被收購方的股東發(fā)出收85第五節(jié)證券機構(gòu)一、證券交易所二、證券公司三、證券登記結(jié)算機構(gòu)四、證券交易服務(wù)機構(gòu)五、證券業(yè)協(xié)會

六、證券監(jiān)督管理機構(gòu)第五節(jié)證券機構(gòu)一、證券交易所二、證券公司三、證券登記結(jié)算機86證券交易所是指提供證券集中競價交易場所的不以盈利為目的的法人。什么是證券交易所?證券交易所的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定證券交易所是指提供證券集中競價交易場所的不以盈利為目的的法人87證券公司是指依照公司法和證券法的規(guī)定設(shè)立的從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的有限責任公司或者股份有限公司。