套期性衍生金融工具會(huì)計(jì)培訓(xùn)資料

本資料來源第三節(jié)套期性衍生金融工具會(huì)計(jì)套期與套期分類套期會(huì)計(jì)的內(nèi)容外匯風(fēng)險(xiǎn)套期及其會(huì)計(jì)核算對(duì)國(guó)外實(shí)體凈投資套期及其會(huì)計(jì)核算利率風(fēng)險(xiǎn)套期及其會(huì)計(jì)核算一、套期保值套期保值含義

套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。套期保值涉及的兩個(gè)要素“套期工具”和“被套期項(xiàng)目”套期工具，是指企業(yè)為進(jìn)行套期而指定的、其公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)預(yù)期可抵銷被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)的衍生工具，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期還可以將非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負(fù)債作為套期工具。被套期項(xiàng)目，是指使企業(yè)面臨公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，且被指定為被套期對(duì)象的下列項(xiàng)目：（一）單項(xiàng)已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾、很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營(yíng)凈投資；（二）一組具有類似風(fēng)險(xiǎn)特征的已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾、很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營(yíng)凈投資；（三）分擔(dān)同一被套期利率風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合的一部分（僅適用于利率風(fēng)險(xiǎn)公允價(jià)值組合套期）。確定承諾，是指在未來某特定日期或期間，以約定價(jià)格交換特定數(shù)量資源、具有法律約束力的協(xié)議。預(yù)期交易，是指尚未承諾但預(yù)期會(huì)發(fā)生的交易。套期會(huì)計(jì)套期關(guān)系套期工具被套期項(xiàng)目套期會(huì)計(jì)套期工具衍生工具(外部的)非衍生工具賣出期權(quán)其他全部風(fēng)險(xiǎn)買入期權(quán)外匯風(fēng)險(xiǎn)套期會(huì)計(jì)被套期項(xiàng)目已確認(rèn)的資產(chǎn)或負(fù)債公司承諾預(yù)期性交易金融性非金融性高度的可能性影響利潤(rùn)或損失二、套期會(huì)計(jì)的內(nèi)容

套期會(huì)計(jì)含義，是指在相同會(huì)計(jì)期間將套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)的抵銷結(jié)果計(jì)入當(dāng)期損益的方法。套期關(guān)系的認(rèn)定

57套期的有效性分析57

套期關(guān)系的類型63公允價(jià)值套期現(xiàn)金流量套期境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期，套期關(guān)系的認(rèn)定在套期開始時(shí)，企業(yè)對(duì)套期關(guān)系（即套期工具和被套期項(xiàng)目之間的關(guān)系）有正式指定，并準(zhǔn)備了關(guān)于套期關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和套期策略的正式書面文件。該文件至少載明了套期工具、被套期項(xiàng)目、被套期風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)以及套期有效性評(píng)價(jià)方法等內(nèi)容。套期必須與具體可辨認(rèn)并被指定的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，且最終影響企業(yè)的損益。該套期預(yù)期高度有效，且符合企業(yè)最初為該套期關(guān)系所確定的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。對(duì)預(yù)期交易的現(xiàn)金流量套期，預(yù)期交易應(yīng)當(dāng)很可能發(fā)生，且必須使企業(yè)面臨最終將影響損益58套期有效性能夠可靠地計(jì)量59企業(yè)應(yīng)當(dāng)持續(xù)地對(duì)套期有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)，并確保該套期在套期關(guān)系被指定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)高度有效。套期有效性的評(píng)價(jià)套期高度有效的含義在套期開始及以后期間，該套期預(yù)期會(huì)高度有效地抵銷套期指定期間被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)額套期有效性的測(cè)算方法主要條款比較法：通過比較套期工具和被套期項(xiàng)目的主要條款，以確定套期是否有效的方法比率分析法：通過比較被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)比率，以確定套期是否有效的方法回歸分析法：自變量反映被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)或預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值變動(dòng)，因變量反映套期工具公允價(jià)值變動(dòng)y=kx+b+e回歸直線的斜率必須為負(fù)數(shù)，且數(shù)值應(yīng)在-0.8～1.25之間；決定系數(shù)（R2）應(yīng)大于0.96，該系數(shù)反映Y和x之間的相關(guān)性，其數(shù)值越大，表明回歸模型對(duì)觀察數(shù)據(jù)的擬合越好，用回歸模型進(jìn)行預(yù)測(cè)效果也就越好；整個(gè)回歸模型的統(tǒng)計(jì)有效性（F-測(cè)試）必須是重大的。套期有效性評(píng)價(jià)內(nèi)容預(yù)期有效性測(cè)試：企業(yè)在期初或編制中期或年度財(cái)務(wù)報(bào)告日回顧有效性測(cè)試：企業(yè)至少在編制中期或年度財(cái)務(wù)報(bào)告日套期開始日?qǐng)?bào)告日?qǐng)?bào)告日預(yù)期有效性測(cè)試預(yù)期有效性測(cè)試回顧有效性測(cè)試回顧有效性測(cè)試預(yù)期有效性測(cè)試套期有效效性測(cè)試試HedgeEffectiveness125%100%80%套期有效效套期有效效套期無效效套期無效效套期有效效性測(cè)試試套期會(huì)計(jì)計(jì)80%100%125%不用套期期會(huì)計(jì)不用套期期會(huì)計(jì)FAS133、、IAS39、、CAS24套期分類類套期分類公允價(jià)值值套期現(xiàn)金流量量套期境外經(jīng)營(yíng)營(yíng)凈投資資套期三、公允允價(jià)值套套期的確確認(rèn)和計(jì)計(jì)量會(huì)計(jì)規(guī)范范：FAS133，，IAS39，，CAS24套期工具具套期工具具是衍生生工具的的，套期期工具公公允價(jià)值值變動(dòng)形形成的利利得或損損失應(yīng)當(dāng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)當(dāng)期損益益套期工具具為非衍衍生工具具的，套套期工具具賬面價(jià)價(jià)值因匯匯率變動(dòng)動(dòng)形成的的利得或或損失應(yīng)應(yīng)當(dāng)計(jì)入入當(dāng)期損損益被套期項(xiàng)項(xiàng)目被套期項(xiàng)項(xiàng)目因被被套期風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)形成成的利得得或損失失應(yīng)當(dāng)計(jì)計(jì)入當(dāng)期期損益，，同時(shí)調(diào)調(diào)整被套套期項(xiàng)目目的賬面面價(jià)值被套期項(xiàng)項(xiàng)目為按按成本與與可變現(xiàn)現(xiàn)凈值孰孰低進(jìn)行行后續(xù)計(jì)計(jì)量的存存貨、按按攤余成成本進(jìn)行行后續(xù)計(jì)計(jì)量的金金融資產(chǎn)產(chǎn)或可供供出售金金融資產(chǎn)產(chǎn)的，也也應(yīng)當(dāng)按按此規(guī)定定處理四、現(xiàn)金金流套期期的確認(rèn)認(rèn)和計(jì)量量套期工具具套期工具具利得或或損失中中屬于有有效套期期的部分分，應(yīng)當(dāng)當(dāng)直接確確認(rèn)為所所有者權(quán)權(quán)益，并并單列項(xiàng)項(xiàng)目反映映。套期工具具利得或或損失中中屬于無無效套期期的部分分（即扣扣除直接接確認(rèn)為為所有者者權(quán)益后后的其他他利得或或損失）），應(yīng)當(dāng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)當(dāng)期損益益被套期項(xiàng)項(xiàng)目被套期項(xiàng)項(xiàng)目為預(yù)預(yù)期交易易，且該該預(yù)期交交易使企企業(yè)隨后后確認(rèn)一一項(xiàng)金融融資產(chǎn)或或一項(xiàng)金金融負(fù)債債的，原原直接確確認(rèn)為所所有者權(quán)權(quán)益的相相關(guān)利得得或損失失，應(yīng)當(dāng)當(dāng)在該金金融資產(chǎn)產(chǎn)或金融融負(fù)債影影響企業(yè)業(yè)損益的的相同期期間轉(zhuǎn)出出，計(jì)入入當(dāng)期損損益。被套期項(xiàng)項(xiàng)目為預(yù)預(yù)期交易易，且該該預(yù)期交交易使企企業(yè)隨后后確認(rèn)一一項(xiàng)非金金融資產(chǎn)產(chǎn)或一項(xiàng)項(xiàng)非金融融負(fù)債的的，企業(yè)業(yè)可以選選擇下列列方法處處理：（一）原原直接在在所有者者權(quán)益中中確認(rèn)的的相關(guān)利利得或損損失，應(yīng)應(yīng)當(dāng)在該該非金融融資產(chǎn)或或非金融融負(fù)債影影響企業(yè)業(yè)損益的的相同期期間轉(zhuǎn)出出，計(jì)入入當(dāng)期損損益（二）將將原直接接在所有有者權(quán)益益中確認(rèn)認(rèn)的相關(guān)關(guān)利得或或損失轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)出，計(jì)計(jì)入該非非金融資資產(chǎn)或非非金融負(fù)負(fù)債的初初始確認(rèn)認(rèn)金額。。企業(yè)選擇擇了上述述兩種處處理方法法之一作作為會(huì)計(jì)計(jì)政策后后，應(yīng)當(dāng)當(dāng)一致地地運(yùn)用于于相關(guān)的的所有預(yù)預(yù)期交易易套期，，不得隨隨意變更更。五、境外外經(jīng)營(yíng)凈凈投資的的套期按照類似似于現(xiàn)金金流量套套期會(huì)計(jì)計(jì)處理規(guī)規(guī)定處理理套期工具具形成的的利得或或損失中中屬于有有效套期期的部分分，應(yīng)當(dāng)當(dāng)直接確確認(rèn)為所所有者權(quán)權(quán)益，并并單列項(xiàng)項(xiàng)目反映映處置境外外經(jīng)營(yíng)時(shí)時(shí)，上述述在所有有者權(quán)益益中單列列項(xiàng)目反反映的套套期工具具利得或或損失應(yīng)應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)出出，計(jì)入入當(dāng)期損損益套期工具具形成的的利得或或損失中中屬于無無效套期期的部分分，應(yīng)當(dāng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)當(dāng)期損益益套期會(huì)計(jì)計(jì)核算方方法涉及的主主要會(huì)計(jì)計(jì)科目及及說明套期工具具----用以記錄錄套期工工具的公公允價(jià)值值，按照照套期工工具的不不同，可可設(shè)立期期貨、期期權(quán)、遠(yuǎn)遠(yuǎn)期合約約、互換換等明細(xì)細(xì)科目，，也可以以按照交交易對(duì)手手細(xì)分。。套期損益益---用以核算算套期工工具的公公允價(jià)值值變動(dòng)額額，設(shè)立立權(quán)益、、損益兩兩個(gè)明細(xì)細(xì)科目。。期末，，套期工工具價(jià)值值變動(dòng)（（損益））余額轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)入本年年利得科科目，套套期工具具價(jià)值變變動(dòng)（權(quán)權(quán)益）作作為資本本公積的的子項(xiàng)目目在資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表上單獨(dú)獨(dú)列示。。被套期項(xiàng)項(xiàng)目—用以核算算公司承承諾、很很可能發(fā)發(fā)生的預(yù)預(yù)期交易易兩類的的被套期期項(xiàng)目的的公允價(jià)價(jià)值。外匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的套期期保值外匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的產(chǎn)生生外幣預(yù)期期性銷售售或購(gòu)買買，以及及來自類類似交易易產(chǎn)生的的應(yīng)收帳帳款或應(yīng)應(yīng)付帳款款；有關(guān)外幣幣性負(fù)債債或存款款的利息息支付和和本金的的償還外幣性權(quán)權(quán)益投資資的重新新計(jì)量來自外幣幣性投資資的股利利收入外幣經(jīng)營(yíng)營(yíng)利潤(rùn)的的交易外幣經(jīng)營(yíng)營(yíng)凈資產(chǎn)產(chǎn)的交易易競(jìng)爭(zhēng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的套期期保值外幣交交易不發(fā)生生期望發(fā)生很可能能發(fā)生公司承諾已經(jīng)結(jié)算適合套套期會(huì)會(huì)計(jì)外幣交易的階段負(fù)債表確認(rèn)是否作套期會(huì)計(jì)處理期望發(fā)生不確認(rèn)×很可能發(fā)生不確認(rèn)√公司承諾確認(rèn)為應(yīng)收或應(yīng)付款√結(jié)算外幣現(xiàn)金減少交易已經(jīng)發(fā)生外匯風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的的套期期保值值對(duì)境外外子公公司凈凈投資資的套套期保保值會(huì)會(huì)計(jì)處處理境外子子公司司凈投投資的的套期期保值值遵循循的會(huì)會(huì)計(jì)處處理規(guī)規(guī)則與與現(xiàn)金金流量量套期期保值值一樣樣；套期工工具公公允價(jià)價(jià)值變變動(dòng)額額的有有效部部分被被確認(rèn)認(rèn)為權(quán)權(quán)益，，計(jì)入入折算算差額額帳戶戶；無無效部部分被被計(jì)入入利得得或損損失。。集團(tuán)控控股公公司采采用金金融工工具進(jìn)進(jìn)行套套期保保值非衍生生工具具：子公司司功能能貨幣幣負(fù)債債衍生生工工具具：：外匯匯遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期合合約約、、外外匯匯期期權(quán)權(quán)或或交交叉叉貨貨幣幣互互換換境外外子子公公司司凈凈投投資資的的套套期期保保值值用衍衍生生工工具具對(duì)對(duì)凈凈投投資資進(jìn)進(jìn)行行套套期期保保值值對(duì)集集團(tuán)團(tuán)內(nèi)內(nèi)部部外外幣幣股股利利收收入入進(jìn)進(jìn)行行套套期期保保值值對(duì)子子公公司司的的外外幣幣收收益益進(jìn)進(jìn)行行套套期期保保值值對(duì)凈凈投投資資進(jìn)進(jìn)行行套套期期保保值值利率率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的的套套期期保保值值利率率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的的套套期期保保值值內(nèi)內(nèi)容容常見見的的利利率率套套期期保保值值戰(zhàn)戰(zhàn)略略利率率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的的套套期期保保值值工工具具浮動(dòng)動(dòng)利利率率負(fù)負(fù)債債的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量套套期期固定定利利率率負(fù)負(fù)債債的的公公允允價(jià)價(jià)值值套套期期利率風(fēng)險(xiǎn)的套期保值最常常見見的的金金融融風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（（財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)）），，產(chǎn)產(chǎn)生生于于公公司司持持有有的的帶帶息息金金融融資資產(chǎn)產(chǎn)或或負(fù)負(fù)債債，，或或包包含含帶帶息息因因素素的的預(yù)預(yù)期期性性或或承承諾諾性性未未來來交交易易。。固定定利利率率的的已已確確認(rèn)認(rèn)金金融融負(fù)負(fù)債債（（或或資資產(chǎn)產(chǎn)））；；在在該該情情況況下下，，與與利利率率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)相相關(guān)關(guān)的的是是因因市市場(chǎng)場(chǎng)利利率率變變動(dòng)動(dòng)導(dǎo)導(dǎo)致致金金融融負(fù)負(fù)債債（（或或資資產(chǎn)產(chǎn)））的的公公允允價(jià)價(jià)值值變變動(dòng)動(dòng)。。浮動(dòng)動(dòng)利利率率的的已已確確認(rèn)認(rèn)金金融融負(fù)負(fù)債債（（或或資資產(chǎn)產(chǎn)））；；在在該該情情況況下下，，未未來來應(yīng)應(yīng)付付利利息息與與基基準(zhǔn)準(zhǔn)利利率率指指數(shù)數(shù)相相聯(lián)聯(lián)系系，，與與利利率率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)相相關(guān)關(guān)的的是是未未來來現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量的的變變動(dòng)動(dòng)。。未來來預(yù)預(yù)期期很很可可能能發(fā)發(fā)行行的的帶帶息息負(fù)負(fù)債債；；在在該該情情況況下下，，與與利利率率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)相相關(guān)關(guān)的的是是未未來來現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量的的變變動(dòng)動(dòng)。。利率率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的的產(chǎn)產(chǎn)生生常見見的的利利率率套套期期保保值值戰(zhàn)戰(zhàn)略略被套期項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)套期的類型常用的套期保值戰(zhàn)略已存在的固定利率負(fù)債（或資產(chǎn)）公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)已確認(rèn)的負(fù)債（或資產(chǎn)）的公允價(jià)值套期通過簽訂利率互換，將應(yīng)付（或應(yīng)收）固定利息轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利息。如果被套期項(xiàng)目是資產(chǎn)，通過買入看跌期權(quán)，將來按敲定價(jià)格出售該資產(chǎn)，以鎖定資產(chǎn)的最低價(jià)值。如果被套期項(xiàng)目是負(fù)債，通過買入看漲期權(quán)，將來按敲定價(jià)格回購(gòu)負(fù)債，以鎖定負(fù)債的最大價(jià)值。常見見的的利利率率套套期期保保值值戰(zhàn)戰(zhàn)略略被套期項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)套期的類型常用的套期保值戰(zhàn)略發(fā)行浮動(dòng)利率型負(fù)債；或發(fā)行固定利率型負(fù)債的公司承諾。因發(fā)行(支付)日期的利率變動(dòng)而產(chǎn)生的應(yīng)付利息變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量套期1.通過簽訂支付固定利息、收到浮動(dòng)利息的利率互換合約，鎖定未來應(yīng)付利息。2.通過購(gòu)買利率上限協(xié)議或簽訂利率雙限協(xié)議來限定未來應(yīng)付利息。3.通過購(gòu)買債券看跌期權(quán)承擔(dān)利率下降的風(fēng)險(xiǎn).常見見的的利利率率套套期期保保值值戰(zhàn)戰(zhàn)略略被套期項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)套期的類型常用的套期保值戰(zhàn)略現(xiàn)存的浮動(dòng)利率負(fù)債應(yīng)付利息變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量套期1.通過簽訂支付固定利息、收到浮動(dòng)利息的利率互換合約，轉(zhuǎn)換未來應(yīng)付利息方式。2.通過購(gòu)買利率上限協(xié)議或簽訂利率雙限協(xié)議來限定未來應(yīng)付利息最大值。利率率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的的套套期期保保值值工工具具利率率互互換換利率率期期貨貨利率率期期權(quán)權(quán)套期期保保值值工工具具利率率互互換換的的套套期期有有效效性性利率率互互換換的的簡(jiǎn)簡(jiǎn)捷捷會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)處處理理方方法法公允允價(jià)價(jià)值值套套期期保保值值利率率互互換換會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)內(nèi)內(nèi)容容利率率互互換換會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)利率率互互換換的的公公允允價(jià)價(jià)值值估估算算現(xiàn)金金流流量量套套期期保保值值利率率互互換換的的公公允允價(jià)價(jià)值值估估算算互換換在在每每個(gè)個(gè)支支付付期期末末，，應(yīng)應(yīng)根根據(jù)據(jù)支付付期期末末時(shí)時(shí)的現(xiàn)行行利利率率估算算互互換換的的公公允允價(jià)價(jià)值值零息息票票方方法法,在到到期期之之前前沒沒有有債債券券利利息息支支付付,只只需需計(jì)計(jì)算算債債券券到到期期面面值值的的現(xiàn)現(xiàn)值值。。市場(chǎng)場(chǎng)收收益益率率曲曲線線的的隱隱含含利利率率確確定定；；隱隱含含利利率率是是期期望望的的未未來來市市場(chǎng)場(chǎng)利利率率。涵義收益率率確定定方法有效提提示：：遠(yuǎn)期利利率用用于計(jì)計(jì)算預(yù)預(yù)期現(xiàn)現(xiàn)金流流量，，零息息票利利率用用于各各個(gè)測(cè)測(cè)算日日將預(yù)預(yù)期現(xiàn)現(xiàn)金流流量折折合成成當(dāng)前前價(jià)值值的計(jì)計(jì)算。。EPV-----互換的的估值值;CFt-----為對(duì)對(duì)應(yīng)的的不同同時(shí)期期的現(xiàn)現(xiàn)金流流(互互換的的凈利利息流流);SRt-----為不同同時(shí)期期的現(xiàn)現(xiàn)金流流對(duì)應(yīng)應(yīng)的即即期利利率利率互互換的的公允允價(jià)值值估算算利率互互換的的公允允價(jià)值值估算算收益率曲線呈水平狀收益率曲線向上傾斜

收益率曲線向下傾斜

收益率曲線表示票據(jù)到期日的時(shí)間和利率之間的關(guān)系，曲線的形狀是由利率的市場(chǎng)期望決定，該利率是期望的未來市場(chǎng)利率。收益率曲線形狀

利率互互換的的公允允價(jià)值值估算算收益率率曲線線呈水水平狀狀SRt=SR1…=SRn收益率率曲線線向上上傾斜斜SR1﹤SRt…﹤SRn收益率率曲線線向下下傾斜斜SR1﹥SRt…﹥SRn期望套套期有有效性性實(shí)際套套期有有效性性在互換換開始始時(shí)進(jìn)進(jìn)行估估計(jì).在各報(bào)報(bào)告期期按最最初的的評(píng)估估方法法進(jìn)行行測(cè)算算，只只對(duì)互互換有有效套套期部部分的的利得得或損損失和和只有有套期期高度度有效效時(shí)才才允許許使用用套期期會(huì)計(jì)計(jì).利率互互換的的套期期有效效性允許公公司假假設(shè)利利率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)（（其包包含生生息資資產(chǎn)和和負(fù)債債）和和利率率互換換的套套期關(guān)關(guān)系中中不存存在套套期無無效性性，其其結(jié)果果就是是被套套期項(xiàng)項(xiàng)目?jī)r(jià)價(jià)值的的變動(dòng)動(dòng)設(shè)定定等于于所計(jì)計(jì)算的的各個(gè)個(gè)時(shí)期期的互互換價(jià)價(jià)值變變動(dòng)，，并且且不需需要測(cè)測(cè)算套套期有有效性性。利率互互換簡(jiǎn)簡(jiǎn)捷會(huì)會(huì)計(jì)處處理方方法利率互互換的的簡(jiǎn)捷捷會(huì)計(jì)計(jì)處理理方法法利率互互換的的簡(jiǎn)捷捷會(huì)計(jì)計(jì)處理理方法法應(yīng)用用條件件公允價(jià)價(jià)值套套期現(xiàn)金流流量套套期被套期期的帶帶息資資產(chǎn)或或負(fù)債債要么么不需需預(yù)付付，要要么只只需要要預(yù)付付能夠夠有效效避免免巨額額的、、由于于提前前還款款產(chǎn)生生的違違約金金部分分套期關(guān)關(guān)系開開始時(shí)時(shí)互換換的公公允價(jià)價(jià)值為為零。。依據(jù)互互換的的浮動(dòng)動(dòng)利率率指數(shù)數(shù)與指指定為為“被被套期期的利利率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)””的的基準(zhǔn)準(zhǔn)利率率相匹匹配不存在在有關(guān)關(guān)被套套期的的帶息息資產(chǎn)產(chǎn)或負(fù)負(fù)債或或互換換本身身的異異常條條款互換的的名義義本金金金額額與帶帶息資資產(chǎn)或或負(fù)債債的本本金金金額相相符用于計(jì)計(jì)算利利率互互換凈凈結(jié)算算金額額的公公式與與各支支付日日的計(jì)計(jì)算公公式相相同。。利率互互換的的簡(jiǎn)捷捷會(huì)計(jì)計(jì)處理理方法法應(yīng)用用條件件互換的的到期期日和和帶息息資產(chǎn)產(chǎn)或負(fù)負(fù)債的的到期期日相相符互換的的浮動(dòng)動(dòng)利率率不存存在最最高限限價(jià)和和最低低限價(jià)價(jià)；互換的的浮動(dòng)動(dòng)利率率重新新定價(jià)價(jià)的間間隔足足夠頻頻繁（（通常常是3到6個(gè)月月，或或者更更少）），證證明假假設(shè)支支付或或收取取的浮浮動(dòng)利利息是是按市市場(chǎng)利利率計(jì)計(jì)算.對(duì)于公允允價(jià)值套套期(1)(2)(3)利率互換換的簡(jiǎn)捷捷會(huì)計(jì)處處理方法法應(yīng)用條條件在互換期期間，有有關(guān)浮動(dòng)動(dòng)利率的的資產(chǎn)或或負(fù)債的的利息收收入或利利息支付付都被指指定為被被套期項(xiàng)項(xiàng)目，超超出互換換期限的的利息支支付是不不能被指指定為套套期項(xiàng)目目；互換的浮浮動(dòng)利率率不存在在最高限限價(jià)和最最低限價(jià)價(jià)，除非非浮動(dòng)利利率資產(chǎn)產(chǎn)或負(fù)債債存在相相應(yīng)的最最高限價(jià)價(jià)和最低低限價(jià)互換的重重新定價(jià)價(jià)日期與與浮動(dòng)利利率資產(chǎn)產(chǎn)或負(fù)債債的重新新定價(jià)日日期相符符對(duì)于現(xiàn)金金流量套套期(1)(2)(3)利率互換換的簡(jiǎn)捷捷會(huì)計(jì)處處理方法法認(rèn)為“不不存在無無效性””假設(shè)成成立，互互換的套套期會(huì)計(jì)計(jì)處理就就可以采采用簡(jiǎn)捷捷會(huì)計(jì)方方法，假假設(shè)被套套期項(xiàng)目目的價(jià)值值變動(dòng)等等于互換換的價(jià)值值變動(dòng)被套期項(xiàng)項(xiàng)目的價(jià)價(jià)值變動(dòng)動(dòng)和互換換的價(jià)值值變動(dòng)就就要分別別估算，，套期會(huì)會(huì)計(jì)只適適用于套套期有效效部分的的互換價(jià)價(jià)值變動(dòng)動(dòng)處理。。代表套套期無效效部分的的互換價(jià)價(jià)值變動(dòng)動(dòng)，應(yīng)立立即確認(rèn)認(rèn)為當(dāng)期期收益。。如果簡(jiǎn)捷捷會(huì)計(jì)方方法的條條件滿足足如果簡(jiǎn)捷捷會(huì)計(jì)方方法的條條件不滿滿足利率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的套期期保值浮動(dòng)利率率負(fù)債的的現(xiàn)金流流量套期期固定利率率負(fù)債的的公允價(jià)價(jià)值套期期利率期貨貨的特點(diǎn)點(diǎn)公允價(jià)值值套期保保值利率期貨貨會(huì)計(jì)內(nèi)內(nèi)容利率期貨貨會(huì)計(jì)利率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的衡量量現(xiàn)金流量量套期保保值利率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的衡量量標(biāo)準(zhǔn)----久期債券的久久期代表表至債券券到期支支付為止止的平均均時(shí)間。。(久期用來來衡量債債券價(jià)格格多久（（以年計(jì)計(jì)量）被被債券的的內(nèi)部現(xiàn)現(xiàn)金流量量所償還還)一般債券券的久期期：久期通常常比到期期時(shí)間要要短零息債券券的久期期：久期等于于到期時(shí)時(shí)間零息債券券的久期期零息債券券至到期期所經(jīng)歷歷的4年年時(shí)間階階段代表了債債券的未未來價(jià)值值，其金金額將在在債券到到期時(shí)支支付給債債券持有有人杠桿支點(diǎn)點(diǎn)，或保保持杠桿桿平衡的的點(diǎn)代表表了久期期，其必必須被安安置在保保證杠桿桿平衡的的位置。。當(dāng)債券券支付的的金額等等于債券券所收到到的現(xiàn)金金流量時(shí)時(shí)，杠桿桿在時(shí)間間線的支支點(diǎn)處達(dá)達(dá)到平衡衡。零息息債券的的全部現(xiàn)現(xiàn)金流量量在到期期時(shí)發(fā)生生，所以以杠桿支支點(diǎn)被安安置在一一次性支支付的下下方一般債券的久久期以一個(gè)每年支支付利息、5年后到期的的一般債券為為例錢袋代表了在在5年時(shí)間里里你將收到的的現(xiàn)金流量為了使時(shí)間段段紅杠桿在某某點(diǎn)處平衡，，此時(shí)總的現(xiàn)現(xiàn)金流量等于于為債券支付付的金額，杠杠桿支點(diǎn)必須須向左移動(dòng)。。影響久期的因因素債券票面利息息的支付票面利率債券收益率債券票面利息息支付的影響響票面利率和收收益率的影響響高低高票面利率低高久期低久期收益率久期的計(jì)算久期的類型Macaulay久期改進(jìn)的久期有效性久期主要利率久期期久期的計(jì)算n=現(xiàn)金流量的次次數(shù)t=直到到期的時(shí)時(shí)間C=現(xiàn)金流量i=必要收益率M=到期價(jià)值（面面值）P=債券價(jià)格久期的計(jì)算例：Betty持有面值值為$1000、票面利利率為5%的的五年期的債債券。為了簡(jiǎn)簡(jiǎn)化，我們假假設(shè)債券利率率每年支付一一次，且利率率水平為5%。債券的Macaulay久期為為多少？久期和債券價(jià)價(jià)格的敏感性性當(dāng)市場(chǎng)利率的的微小變動(dòng)而而使債券的價(jià)價(jià)格發(fā)生變動(dòng)動(dòng)，久期則提提供了一種估估算債券價(jià)格格變動(dòng)的有用用方法，因?yàn)闉閭瘍r(jià)格變變動(dòng)比例與其其久期是成正正比關(guān)系。例如，市場(chǎng)利利率發(fā)生1%的變動(dòng)，將將使債券價(jià)值值相應(yīng)地變動(dòng)動(dòng)D%。當(dāng)市場(chǎng)利率很很大的變動(dòng)而而引起的債券券價(jià)格變動(dòng)，，久期就不能能準(zhǔn)確地予以以反映。這是是因?yàn)槭袌?chǎng)利利率和債券價(jià)價(jià)格之間為非非線性關(guān)系，，而久期卻是是線性關(guān)系.久期在套期保保值中的作用用假設(shè)：1.被套期項(xiàng)項(xiàng)目是一種帶帶息資產(chǎn)或負(fù)負(fù)債，其價(jià)值值是H美元，久期為為DH2.用用K份衍衍生生合合約約完完成成套套期期保保值值，，其其中中每每份份合合約約的的標(biāo)標(biāo)的的資資產(chǎn)產(chǎn)價(jià)價(jià)格格是是V美元元，，久久期期為為DC這個(gè)個(gè)比比率率被被稱稱作作基基于于久久期期的的套套期期保保值值比比率率，，有有時(shí)時(shí)也也稱稱作作套套期期保保值值利利率率。。其其表表示示在在該該套套期期高高度度有有效效情情況況下下，，需需用用K份衍衍生生合合約約進(jìn)進(jìn)行行套套期期保保值值。。利率率期期貨貨的的特特點(diǎn)點(diǎn)利率率期期貨貨是是在在未未來來某某一一特特定定日日期期要要求求合合約約的的一一方方與與另另一一方方按按指指定定價(jià)價(jià)格格交交割割某某種種債債券券或或票票據(jù)據(jù)的的活活動(dòng)動(dòng)。。最流流行行的的利利率率期期貨貨合合約約是是芝芝加加哥哥交交易易所所（（CBT））交交易易的的長(zhǎng)長(zhǎng)期期國(guó)國(guó)債債。。這這種種合合約約要要求求長(zhǎng)長(zhǎng)期期國(guó)國(guó)債債的的交交割割轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓至至到到期期日日須須最最少少持持有有15年年，，該該合合約約的的長(zhǎng)長(zhǎng)期期債債券券可可以以被被交交割割轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓。。除除了了長(zhǎng)長(zhǎng)期期債債券券合合約約外外，，在在CBT交交易易的的還還有有短短期期國(guó)國(guó)債債期期貨貨和和中中期期國(guó)國(guó)債債期期貨貨。。而國(guó)國(guó)庫庫券券和和歐歐洲洲美美元元債債券券期期貨貨在在芝芝加加哥哥商商品品交交易易所所（（CME））交交易易。。國(guó)債債期期貨貨結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)國(guó)債債期貨貨價(jià)價(jià)格格以以100美美元元面面值值為為單單位位報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)；；報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)形形式式是是1%的的三三十十二二之之幾幾。。國(guó)債債期期貨貨合合約約的的最最小小價(jià)價(jià)格格波波動(dòng)動(dòng)是是1%的的1/32，，稱稱為為““一一個(gè)個(gè)三三十十二二分分點(diǎn)點(diǎn)””。。10萬萬美美元元面面值值的的一一個(gè)個(gè)三三十十二二分分點(diǎn)點(diǎn)所所對(duì)對(duì)應(yīng)應(yīng)的的金金額額等等于于31.25美美元元。。因因而而此此合合約約的的最最小小價(jià)價(jià)格格波波動(dòng)動(dòng)為為31.25美美元元。。國(guó)庫庫券券美美元元期期貨貨結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)國(guó)庫庫券券美美元元期期貨貨是是零零息息票票工工具具并并以以市市場(chǎng)場(chǎng)利利率率為為貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率進(jìn)進(jìn)行行交交易易貼現(xiàn)現(xiàn)率率是是國(guó)國(guó)庫庫券券提提供供的的年年收收益益率率，，用用占占面面值值