國有企業(yè)與股份制企業(yè)利潤分配課件

第十一章利潤分配第十一章利潤分配1教學要點利潤分配程序影響股利政策的因素股利政策的類型教學要點利潤分配程序2教學內(nèi)容第一節(jié)國有企業(yè)利潤分配

第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配教學內(nèi)容3第一節(jié)國有企業(yè)利潤分配

一、國有企業(yè)利潤分配的歷史沿革(一)統(tǒng)收統(tǒng)支分配制度(二)企業(yè)基金制度(三)利潤留成和盈虧包干制度(四)利改稅制度(五)企業(yè)承包經(jīng)營責任制

(六)稅利分流制度

12/12/2022412/11/202244

(六)稅利分流制度

1.稅利分流,是企業(yè)實現(xiàn)的利潤分別以所得稅和利潤兩種形式上繳國家一部分，其余利潤留給企業(yè)。

2.稅后承包,是企業(yè)把上繳所得稅以后應交給國家的投資收益部分以承包方式確定下來。

3.稅后還貸。實行稅利分流之前，國營企業(yè)的固定資產(chǎn)投資借款是用所得稅前利潤歸還的，這樣，實際上國家承擔了一部分還貸負擔，而且容易造成企業(yè)爭貸款，不重視投資效果的情況。因此，稅利分流制度規(guī)定，企業(yè)固定資產(chǎn)投資借款，應在繳納所得稅以后，用企業(yè)留用利潤或其他自主運用的資金歸還。具體做法是：(1)從1989年起，企業(yè)新借入的固定資產(chǎn)投資借款的本金，均用生產(chǎn)發(fā)展基金或更新改造基金歸還，在借款期間內(nèi)，企業(yè)支付的在建工程的借款利息，可計入在建固定資產(chǎn)成本。(2)企業(yè)原先所取得的老借款的本金和利息，可用所得稅前利潤歸還一部分，但最多只能歸還一半，其余部分應該用企業(yè)留用利潤歸還。(3)從1989年起，試點企業(yè)無論歸還新老借款，一律不再按還款利潤提取兩項基金(職工獎勵基金和職工福利基金)。

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二、國有企業(yè)利潤分配的一般原則

(一)規(guī)范性原則

(二)公平的原則(三)效率原則

(四)處理好企業(yè)內(nèi)部積累與消費的比例關(guān)系

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三、國有企業(yè)利潤分配的基本程序(一)基本程序

稅后利潤的分配應當按下列基本程序進行：1.用于抵補被沒收的財物損失，支付違反稅法規(guī)定的各項滯納金和罰款。2.彌補超過用所得稅前利潤彌補期限、按規(guī)定可用稅后利潤彌補的虧損。3.按稅后凈利潤扣除前兩項以后的10％計提法定盈余公積金。4.按規(guī)定計提公益金。5.向投資者分配利潤。企業(yè)以前年度未分配的利潤，可以并入本年度向投資者分配。777

(二)利潤分配的項目

1.公積金。公積金是企業(yè)從稅后利潤中提取的積累資金，是企業(yè)用于防范和抵御風險，補充資本的重要資金來源。

2.公益金。公益金是企業(yè)從稅后利潤中提取的用于企業(yè)職工集體福利的資金，其提取比例按企業(yè)章程或董事會決議確定。

3.向投資者分配利潤向投資者分配的利潤，是投資者從企業(yè)獲取的投資收益。企業(yè)應當在彌補虧損、提取公積金和公益金之后才能向投資者分配利潤。

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一、股份制企業(yè)利潤分配的特點與程序

(一)特點：

1.堅持公開、公平和公正的原則

2.盡可能保持穩(wěn)定的股利政策

3.考慮企業(yè)未來對資金的需求以及籌資成本4.考慮對股票價格的影響

(二)程序：1.彌補虧損2.計提法定盈余公積金3.計提公益金4.發(fā)放優(yōu)先股股利5.計提任意盈余公積金6.發(fā)放普通股股利

9第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配一、股份制企業(yè)利潤分配的特點與程序9第二節(jié)股份制企9

二、影響股利政策的因素

(一)法律因素

(二)債務契約因素

(三)公司自身因素

(四)股東因素

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(一)法律因素1.資本保全的約束。

2.企業(yè)積累的約束。

3.企業(yè)利潤的約束。

4.償債能力的約束。

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(二)債務契約因素

1.規(guī)定每股股利的最高限額。2.規(guī)定未來股息支付來源。3.規(guī)定企業(yè)支付現(xiàn)金股息的制約條件。

121212

(三)公司自身因素1.現(xiàn)金流量。2.舉債能力。3.投資機會。4.資本成本。

131313

(四)股東因素1.追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風險。

2.擔心控制權(quán)的稀釋。

3.規(guī)避所得稅。

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四、股利政策的類型

(一)剩余股利政策

(二）固定股利或穩(wěn)定增長股利政策

(三）固定股利支付率股利政策

(四）低正常股利加額外股利政策151515

1.確定目標資本結(jié)構(gòu)2.確定股權(quán)投資數(shù)額3.稅后凈利滿足股權(quán)投資4.剩余利潤分配股利

16剩余股利政策16剩余股利政策16

例：某公司本年稅后凈利6000萬元,采用剩余股利政策分配股利。根據(jù)預算,下一年度某投資項目為7000萬元,公司確定的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)為債權(quán)資本40%,求該公司本年的股利支付額為多少?解：股利支付額=6000-7000×60%=1800（萬元）171717

18剩余股利政策優(yōu)點:可適當降低資本成本(前提:企業(yè)必須有良好的投資機會)缺點:股利支付額受盈利水平和投資機會的制約各期股利不穩(wěn)定,希望有穩(wěn)定股利收入的投資者不歡迎18剩余股利政策優(yōu)點:18

股利額相對固定或呈穩(wěn)定增長趨勢。

優(yōu)點:傳遞積極信息——表明企業(yè)經(jīng)營狀況穩(wěn)定滿足希望獲得固定收入投資者的要求缺點:給公司造成較大的財務壓力

19固定股利或穩(wěn)定增長股利政策股利額相對固定或呈穩(wěn)定增長趨勢。19固定股利19

固定股利支付率股利政策20從凈利潤中按固定股利支付率發(fā)放股利優(yōu)點:股利與經(jīng)營業(yè)績成正比,不會給公司造成較大財務負擔。

缺點:傳遞消極信息，使股價產(chǎn)生較大波動。固定股利支付率股利政策20從凈利潤中按固定股利支20

低正常股利加額外股利政策

每期支付較低的正常股利，當盈利較多時據(jù)實情增發(fā)股利。特點:股利政策的靈活性與穩(wěn)定性相結(jié)合。

21低正常股利加額外股利政策2121類型適用性剩余股利政策股份公司有良好的投資機會固定股利政策經(jīng)營比較穩(wěn)定的股份公司固定股利支付率股利政策經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提高的股份公司低正常股利加額外股利政策各年收益變化較大的股份公司（二）不同股利政策的適用情況類型適用性剩余股利政策股份公司有良好的投資機會固定股22

五、股利的種類與發(fā)放程序

(一)股利的種類1.現(xiàn)金股利。股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東的股利。2.股票股利。企業(yè)將應分配給股東的股利一股票的形式發(fā)放。(二)股利的發(fā)放程序1.宣布日。股東大會決議通過并由董事會宣布發(fā)放股利的日期。2.股權(quán)登記日。有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。3.除息日。除去股利的日期，即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分開的日期。

23五、股利的種類與發(fā)放程序231.簡述企業(yè)稅后利潤分配的基本程序？2.影響股利政策的因素有哪些？

24第十一章思考題24第十一章思考題24自測題1.企業(yè)提取的公積金可以用于彌補企業(yè)的虧損，也可以用于集體福利支出。（）2.股份公司分派股利的形式一般有（）。A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財產(chǎn)股利D.負債股利E.資產(chǎn)股利自測題1.企業(yè)提取的公積金可以用于彌補企業(yè)的虧損，也可以用于25自測題答案1.×2.ABCD自測題答案1.×26習題

1、股利政策的基本類型有哪些？分別適用于哪種情況？

習題1、股利政策的基本類型有27微型案例分析

某公司2000年的稅后凈利潤為1200萬元，分配的現(xiàn)金股利為420萬元。2001年的稅后凈利潤為900萬元。預計2002年該公司的投資計劃需要資金500萬元。該公司的目標資本結(jié)構(gòu)為股權(quán)資本占60%，債券資本占40%。要求：1、如果采用剩余股利政策，計算該公司2001年應分配的現(xiàn)金股利額。2、如果采用固定股利政策，計算該公司2001年應分配的現(xiàn)金股利額。微型案例分析某公司2000年的稅后凈利潤為128參考書目⒈《現(xiàn)代財務理論前沿專題》周首華等主編東北財經(jīng)大學出版社2000.12⒉《公司財務學》第三版齊寅峰著經(jīng)濟科學出版社2002.8⒊《財務管理與政策》[美]詹姆斯·C范霍恩著劉志遠主譯東北財經(jīng)大學出版社2000.114．中西方國有企業(yè)發(fā)展比較劉中橋著經(jīng)濟科學出版社2000年參考書目⒈《現(xiàn)代財務理論前沿專題》周首華等主編東北財291、每一個成功者都有一個開始。勇于開始，才能找到成功的路。12月-2212月-22Monday,December12,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敵人是自己怯懦。03:49:1203:49:1203:4912/12/20223:49:12AM3、每天只看目標，別老想障礙。12月-2203:49:1203:49Dec-2212-Dec-224、寧愿辛苦一陣子，不要辛苦一輩子。03:49:1203:49:1203:49Monday,December12,20225、積極向上的心態(tài)，是成功者的最基本要素。12月-2212月-2203:49:1203:49:12December12,20226、生活總會給你另一個機會，這個機會叫明天。12十二月20223:49:12上午03:49:1212月-227、人生就像騎單車，想保持平衡就得往前走。十二月223:49上午12月-2203:49December12,20228、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022/12/123:49:1203:49:1212December20229、我們必須在失敗中尋找勝利，在絕望中尋求希望。3:49:12上午3:49上午03:49:1212月-2210、一個人的夢想也許不值錢，但一個人的努力很值錢。12/12/20223:49:12AM03:49:1212-12月-2211、在真實的生命里，每樁偉業(yè)都由信心開始，并由信心跨出第一步。12/12/20223:49AM12/12/20223:49AM12月-2212月-22謝謝大家1、每一個成功者都有一個開始。勇于開始，才能找到成功的路。130第十一章利潤分配第十一章利潤分配31教學要點利潤分配程序影響股利政策的因素股利政策的類型教學要點利潤分配程序32教學內(nèi)容第一節(jié)國有企業(yè)利潤分配

第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配教學內(nèi)容33第一節(jié)國有企業(yè)利潤分配

一、國有企業(yè)利潤分配的歷史沿革(一)統(tǒng)收統(tǒng)支分配制度(二)企業(yè)基金制度(三)利潤留成和盈虧包干制度(四)利改稅制度(五)企業(yè)承包經(jīng)營責任制

(六)稅利分流制度

12/12/20223412/11/2022434

(六)稅利分流制度

1.稅利分流,是企業(yè)實現(xiàn)的利潤分別以所得稅和利潤兩種形式上繳國家一部分，其余利潤留給企業(yè)。

2.稅后承包,是企業(yè)把上繳所得稅以后應交給國家的投資收益部分以承包方式確定下來。

3.稅后還貸。實行稅利分流之前，國營企業(yè)的固定資產(chǎn)投資借款是用所得稅前利潤歸還的，這樣，實際上國家承擔了一部分還貸負擔，而且容易造成企業(yè)爭貸款，不重視投資效果的情況。因此，稅利分流制度規(guī)定，企業(yè)固定資產(chǎn)投資借款，應在繳納所得稅以后，用企業(yè)留用利潤或其他自主運用的資金歸還。具體做法是：(1)從1989年起，企業(yè)新借入的固定資產(chǎn)投資借款的本金，均用生產(chǎn)發(fā)展基金或更新改造基金歸還，在借款期間內(nèi)，企業(yè)支付的在建工程的借款利息，可計入在建固定資產(chǎn)成本。(2)企業(yè)原先所取得的老借款的本金和利息，可用所得稅前利潤歸還一部分，但最多只能歸還一半，其余部分應該用企業(yè)留用利潤歸還。(3)從1989年起，試點企業(yè)無論歸還新老借款，一律不再按還款利潤提取兩項基金(職工獎勵基金和職工福利基金)。

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二、國有企業(yè)利潤分配的一般原則

(一)規(guī)范性原則

(二)公平的原則(三)效率原則

(四)處理好企業(yè)內(nèi)部積累與消費的比例關(guān)系

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三、國有企業(yè)利潤分配的基本程序(一)基本程序

稅后利潤的分配應當按下列基本程序進行：1.用于抵補被沒收的財物損失，支付違反稅法規(guī)定的各項滯納金和罰款。2.彌補超過用所得稅前利潤彌補期限、按規(guī)定可用稅后利潤彌補的虧損。3.按稅后凈利潤扣除前兩項以后的10％計提法定盈余公積金。4.按規(guī)定計提公益金。5.向投資者分配利潤。企業(yè)以前年度未分配的利潤，可以并入本年度向投資者分配。37737

(二)利潤分配的項目

1.公積金。公積金是企業(yè)從稅后利潤中提取的積累資金，是企業(yè)用于防范和抵御風險，補充資本的重要資金來源。

2.公益金。公益金是企業(yè)從稅后利潤中提取的用于企業(yè)職工集體福利的資金，其提取比例按企業(yè)章程或董事會決議確定。

3.向投資者分配利潤向投資者分配的利潤，是投資者從企業(yè)獲取的投資收益。企業(yè)應當在彌補虧損、提取公積金和公益金之后才能向投資者分配利潤。

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一、股份制企業(yè)利潤分配的特點與程序

(一)特點：

1.堅持公開、公平和公正的原則

2.盡可能保持穩(wěn)定的股利政策

3.考慮企業(yè)未來對資金的需求以及籌資成本4.考慮對股票價格的影響

(二)程序：1.彌補虧損2.計提法定盈余公積金3.計提公益金4.發(fā)放優(yōu)先股股利5.計提任意盈余公積金6.發(fā)放普通股股利

39第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配一、股份制企業(yè)利潤分配的特點與程序9第二節(jié)股份制企39

二、影響股利政策的因素

(一)法律因素

(二)債務契約因素

(三)公司自身因素

(四)股東因素

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(一)法律因素1.資本保全的約束。

2.企業(yè)積累的約束。

3.企業(yè)利潤的約束。

4.償債能力的約束。

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(二)債務契約因素

1.規(guī)定每股股利的最高限額。2.規(guī)定未來股息支付來源。3.規(guī)定企業(yè)支付現(xiàn)金股息的制約條件。

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(三)公司自身因素1.現(xiàn)金流量。2.舉債能力。3.投資機會。4.資本成本。

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(四)股東因素1.追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風險。

2.擔心控制權(quán)的稀釋。

3.規(guī)避所得稅。

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四、股利政策的類型

(一)剩余股利政策

(二）固定股利或穩(wěn)定增長股利政策

(三）固定股利支付率股利政策

(四）低正常股利加額外股利政策451545

1.確定目標資本結(jié)構(gòu)2.確定股權(quán)投資數(shù)額3.稅后凈利滿足股權(quán)投資4.剩余利潤分配股利

46剩余股利政策16剩余股利政策46

例：某公司本年稅后凈利6000萬元,采用剩余股利政策分配股利。根據(jù)預算,下一年度某投資項目為7000萬元,公司確定的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)為債權(quán)資本40%,求該公司本年的股利支付額為多少?解：股利支付額=6000-7000×60%=1800（萬元）471747

48剩余股利政策優(yōu)點:可適當降低資本成本(前提:企業(yè)必須有良好的投資機會)缺點:股利支付額受盈利水平和投資機會的制約各期股利不穩(wěn)定,希望有穩(wěn)定股利收入的投資者不歡迎18剩余股利政策優(yōu)點:48

股利額相對固定或呈穩(wěn)定增長趨勢。

優(yōu)點:傳遞積極信息——表明企業(yè)經(jīng)營狀況穩(wěn)定滿足希望獲得固定收入投資者的要求缺點:給公司造成較大的財務壓力

49固定股利或穩(wěn)定增長股利政策股利額相對固定或呈穩(wěn)定增長趨勢。19固定股利49

固定股利支付率股利政策50從凈利潤中按固定股利支付率發(fā)放股利優(yōu)點:股利與經(jīng)營業(yè)績成正比,不會給公司造成較大財務負擔。

缺點:傳遞消極信息，使股價產(chǎn)生較大波動。固定股利支付率股利政策20從凈利潤中按固定股利支50

低正常股利加額外股利政策

每期支付較低的正常股利，當盈利較多時據(jù)實情增發(fā)股利。特點:股利政策的靈活性與穩(wěn)定性相結(jié)合。

51低正常股利加額外股利政策2151類型適用性剩余股利政策股份公司有良好的投資機會固定股利政策經(jīng)營比較穩(wěn)定的股份公司固定股利支付率股利政策經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提高的股份公司低正常股利加額外股利政策各年收益變化較大的股份公司（二）不同股利政策的適用情況類型適用性剩余股利政策股份公司有良好的投資機會固定股52

五、股利的種類與發(fā)放程序

(一)股利的種類1.現(xiàn)金股利。股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東的股利。2.股票股利。企業(yè)將應分配給股東的股利一股票的形式發(fā)放。(二)股利的發(fā)放程序1.宣布日。股東大會決議通過并由董事會宣布發(fā)放股利的日期。2.股權(quán)登記日。有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。3.除息日。除去股利的日期，即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分開的日期。

53五、股利的種類與發(fā)放程序531.簡述企業(yè)稅后利潤分配的基本程序？2.影響股利政策的因素有哪些？

54第十一章思考題24第十一章思考題54自測題1.企業(yè)提取的公積金可以用于彌補企業(yè)的虧損，也可以用于集體福利支出。（）2.股份公司分派股利的形式一般有（）。A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財產(chǎn)股利D.負債股利E.資產(chǎn)股利自測題1.企業(yè)提取的公積金可以用于彌補企業(yè)的虧損，也可以用于55自測題答案1.×2.ABCD自測題答案1.×56習題

1、股利政策的基本類型有哪些？分別適用于哪種情況？

習題1、股利政策的基本類型有57微型案例分析

某公司2000年的稅后凈利潤為1200萬元，分配的現(xiàn)金股利為420萬元。2001年的稅后凈利潤為900萬元。預計2002年該公司的投