2017中國形勢與政策調查報告分析129

2016中國形勢與政策分析報告為及時把握中國宏觀經(jīng)濟形勢和政策走向，新華社經(jīng)濟參考報和教育部人文社會科學重點研究基地——廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心自2013年8月首次聯(lián)合開展每年2次的“年度中國宏觀經(jīng)濟形勢和政策問卷調查”活動。本次調查問卷設計了與當前中國宏觀經(jīng)濟運行和政策走勢直接相關的問題，最終收到121位專家的答復。通過本次問卷調查，我們獲得了專家們關于2016年中國宏觀經(jīng)濟主要指標的變化趨勢、2016年中國宏觀經(jīng)濟政策的走勢以及中國供給側結構性改革等問題的最新認識和判斷?，F(xiàn)將本次問卷調查結果公布如下：大部分專家認為2016年中國經(jīng)濟增速恐進一步下滑調查結果顯示，76%的專家預期2016年中國國內生產總值(GDP)全年增速在“6.5%-6.8%”之間;12%的專家預期在“6.8%-7.0%”之間;8%的專家預期“小于6.5%”;3%的專家預期“大于7.0%”。因此，超八成專家認為2016年中國經(jīng)濟仍將呈現(xiàn)進一步下滑的態(tài)勢。2015年中國居民消費價格指數(shù)(CPI)比2014年上漲1.4%。63%的專家預期2016年中國CPI增長在“1.4%-1.8%”之間;22%的專家預期在“0.9%-1.3%”之間?？紤]到2015年CPI比上年上漲1.4%，因而超過四分之三接受調查的專家認為2016年中國物價水平將呈現(xiàn)一定的上升態(tài)勢;但也有近四分之一的專家認為2016年中國物價水平將持續(xù)下降，通縮壓力將進一步上升。2015年我國工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)(PPI)較2014年下降5.2%。40%受訪專家預期2016年中國PPI增長在“-5.2%——4.2%”之間;26%的專家預期在“-6.2%——5.3%”。有七成接受調查的專家認為2016年中國PPI將呈現(xiàn)上升態(tài)勢，但仍有三成的專家認為2016年中國PPI將呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢。2015年8月11日中國人民銀行啟動了人民幣匯率中間價定價機制改革，截至2015年12月31日，1美元兌換人民幣按中間價為6.4936，全年人民幣對美元中間價累計下跌約6%。當前人民幣貶值預期依然強烈，那么，2016年年末人民幣對美元匯率中間價的變動趨勢和幅度如何呢?調查結果顯示，45%的專家預期按中間價2016年年末人民幣對美元匯率“繼續(xù)貶值，貶值幅度在3%左右，約為6.6884的水平”;35%的專家預期“繼續(xù)貶值，貶值幅度在6%左右，約為6.8832的水平”;10%的專家預期“基本保持穩(wěn)定”。另外，有6%的專家提出不同的觀點：如貶值至7.0的水平;繼續(xù)貶值，貶值幅度在4%左右，約為6.73的水平;繼續(xù)貶值，貶值幅度在10%左右，約為7.1的水平;先貶值后趨穩(wěn)，約在6.85—6.40之間的水平。因此，超過八成接受調查的專家認為2016年人民幣對美元匯率將呈現(xiàn)一定的貶值趨勢。2015年全國居民人均可支配收入同比名義增長8.9%(扣除價格因素實際增長7.4%)。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比名義增長8.2%(實際增長6.6%);農村居民人均可支配收入同比名義增長8.9%（實際增長7.5%）。調查結果顯示，53%的專家認為2016年“城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增速低于2015年8.2%的水平，農村居民可支配收入增速低于2015年8.9%的水平”;21%的專家認為“城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增速高于2015年8.2%的水平，農村居民可支配收入增速高于2015年8.9%的水平”;19%的專家認為“城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增速低于2015年8.2%的水平，農村居民可支配收入增速高于2015年8.9%的水平”?？偟膩碚f，超過一半的專家認為2016年城鄉(xiāng)居民人均可支配收入將呈現(xiàn)下降趨勢，但也有二成的專家認為城鄉(xiāng)居民人均可支配收入將呈現(xiàn)上升趨勢。2015年中國固定資產投資（不含農戶）總額約為551590億元，比上年名義增長10%（扣除價格因素，實際增長12%）。那么，2016年中國的固定資產投資名義增速如何呢?問卷調查結果表明，32%的專家預期2016年全年固定資產投資總額比2015年名義增長在“9.0%—9.9%”之間;26%的專家預期在“10.0%—11.0%”之間;16%的專家預期在“11.1%—12.0%”之間;17%的專家預期在“12.0%以上”;9%的專家預期在“9.0%以下”?？紤]到2015年中國固定資產投資比上年名義增長10%，因而有近六成接受調查的專家認為2016年中國固定資產增速將保持上升態(tài)勢，但也有超過四成的專家認為2016年中國固定資產投資增速將繼續(xù)保持下滑態(tài)勢。2015年按美元計價的中國出口總額比2014年下降2.5%，增速下降明顯。那么，2016年中國出口總額增速如何呢?調查結果顯示，35%的專家預期2016年按美元計價的中國出口總額增長在“-2.5%—-0.1%”之間;35%的專家預期在“0%—2.5%”;26%的專家預期在“-5.0%—-2.6%”之間;2%的專家預期在“-5.0%以下”之間;2%的專家預期在“2.5%以上”。由于2015年按美元計價的中國出口總額比2014年下降2.5%，因此調查結果表明，超過七成接受調查的專家認為2016年中國出口增速將保持一定的上升態(tài)勢，但仍有超過四分之一的專家認為2016年中國出口增速將持續(xù)保持下滑趨勢。多數(shù)專家認為2016年將是寬松貨幣政策加穩(wěn)健財政政策2015年，我國廣義貨幣供應（M2）余額為139.23萬億元，比上年末增長13.3%。調查結果表明，43%的專家預期2016年M2比2015增長在“13.3%—14.3%”之間;29%的專家預期在“12.2%—13.2%”之間;14%的專家預期在“11.1%—12.1%”之間;14%的專家預期在“14.4%以上”;2%的專家預期在“11.1%以下”?？紤]到2015年中國廣義貨幣供應（M2）比上年增長13.3%，因此調查結果表明，近六成接受調查的專家認為2016年M2的增長將保持上升態(tài)勢，這意味著2016年中國政府將可能持續(xù)保持適度寬松的貨幣政策。2015年中國新增人民幣貸款11.72萬億元，比上年多增1.81萬億元。那么，2016年全年新增人民幣貸款規(guī)模的變化趨勢如何呢?調查結果表明，70%的專家預期2016年全年新增人民幣貸款規(guī)模將“大于11.72萬億元”;18%的專家預期“小于11.72萬億元”;12%的專家認為“無法判斷”?？偟膩砜?，有七成接受調查的專家認為2016年全年新增人民幣貸款規(guī)模將保持增加趨勢，這進一步預示著中國央行在2016年將保持適度寬松的貨幣政策。1月8日結束的中國人民銀行工作會議提出，2016年中國將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。那么，實施的具體措施有哪些呢?調查結果顯示，83%的專家認為是“繼續(xù)推進利率市場化改革，進一步完善市場化匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”;67%的專家認為是“繼續(xù)運用抵押補充貸款、中期借貸便利、信貸政策支持再貸款等貨幣政策工具，引導降低社會融資成本”;65%的專家認為是“通過政策法律約束，令小貸公司、民間借貸、互聯(lián)網(wǎng)金融等規(guī)范發(fā)展，真正打通銀行間交易市場”;62%的專家認為是“建立健全與市場相適應的利率形成和調控機制，提高央行調控市場利率的有效性”。在財政政策方面，我們對2016年財政政策可能實施的空間進行了問卷調查。85%專家認為是“進一步實施減稅降費政策，給企業(yè)和市場主體留有更多可用資金”;66%專家認為是“階段性提高赤字率，適度擴大財政赤字規(guī)模，相應增加國債發(fā)行規(guī)?！?63%專家認為是“調整優(yōu)化財政支出結構，壓縮‘三公'經(jīng)費等一般性支出，按可持續(xù)性、?；驹瓌t增加基本民生支出”;61%專家認為是“加大統(tǒng)籌財政資金和盤活財政存量資金使用力度，提高資金使用效益”;55%專家認為是“發(fā)行地方政府債券置換存量債務，處理好化解債務風險與穩(wěn)增長的關系”;52%專家認為是“積極推廣政府和社會資本合作模式(PPP),運用PPP模式支持交通、公用事業(yè)等基礎實施投資”;45%專家認為是“加快推進對建筑業(yè)、房地產業(yè)、金融業(yè)和生活服務業(yè)進行營改增,降低企業(yè)有效稅率”;39%專家認為是“擴大長期建設債券發(fā)行規(guī)模,通過貸款貼息、資本金補助等措施,引導銀行貸款和民間投資方向”。八成專家認為供給側結構性改革需要進一步開放要素市場2015年中央經(jīng)濟工作會議強調推進供給側結構性改革,供給側結構性改革包括宏觀和微觀等各個層面。那么,改革的重要領域包括哪些方面?調查結果顯示,72%的專家認為“通過提高產品品質改善供給產品結構,擴大有效供給,嚴控新增產能、淘汰落后產能、改造優(yōu)勢產能,化解產能過?！?69%的專家認為“創(chuàng)新體制機制,積極推動創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)+,以消費升級引領產業(yè)升級,通過推動新消費引領新供給,創(chuàng)造經(jīng)濟增長的新極點”;67%的專家認為“改善當前需求產品結構和供給產品結構不匹配、產能過剩與有效供給不足并存的現(xiàn)象”;64%的專家認為“加快推進壟斷性領域改革,允許民營資本以獨資或混合所有制形式進入壟斷行業(yè)參與競爭”;62%的專家認為“進一步加快推進要素市場化改革,優(yōu)化資源配置,促進要素生產率的提高”;61%的專家認為“以市場為導向,建立健全優(yōu)勝劣汰市場化退出機制,讓市場有能力的企業(yè)在市場競爭中脫穎而出,淘汰效率低下的‘僵尸企業(yè)',推進企業(yè)兼并重組”;60%的專家認為“降低制度性交易成本,簡政放權,約束政府治理邊界,交由市場支配資源”;52%的專家認為“加快實施以結構性減稅為重點的稅費改革”;40%的專家認為“加快推進農民工市民化,擴大有效需求,打通供需通道,消化庫存,穩(wěn)定房地產市場”。還有專家提出：全面實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，深化科研體制改革，推動科研成果的轉化，提升創(chuàng)新能力等。從微觀層面而言，供給側結構性改革需要進一步開放要素市場，打通要素流通通道，優(yōu)化資源配置，提高全要素生產率。那么，改革的重要領域包括哪些方面?調查結果顯示，83%的專家認為“進一步放寬準入，加快行政性壟斷行業(yè)改革，在石油、天然氣、電力、電信、鐵路等領域，引入新的投資者，鼓勵和加強競爭”;81%的專家認為“著力創(chuàng)造有利于創(chuàng)新的制度環(huán)境，保護產權特別是知識產權，促進創(chuàng)新要素流動，培育人力資本，改造金融支撐體系等”;72%的專家認為“加快城鄉(xiāng)之間土地、資金、人員等要素的流動和優(yōu)化配置”;71%的專家認為“加快產業(yè)轉型升級，推動制造業(yè)由粗放經(jīng)營轉向精致生產，提高附加價值比重，向全球價值鏈的中高端攀升”;65%的專家認為“通過市場化的優(yōu)勝劣汰擠出過剩產能，按現(xiàn)有產能將減產配額分配到各地，同時允許配額交易，積極推動優(yōu)勢企業(yè)主導的市場化兼并重組”。此外，還有3%的專家提出了其他觀點，包括：深化國有企業(yè)改革，發(fā)展民營經(jīng)濟，把產權制度改革與資源配置機制再造、消化過剩產能結合起2016年中國經(jīng)濟形勢分析展望明年，恐怕也不會太好。我想現(xiàn)在經(jīng)濟下行，恐怕是三種原因疊加起來造成的：第一，經(jīng)濟危機之后，世界整個經(jīng)濟在收縮。世界貿易實際是在收縮的。中國也在跟著收縮，因為中國現(xiàn)在已經(jīng)是世界上最大的貿易國。如果世界的貿易在收縮，中國的貿易也在收縮。這樣造成了中國經(jīng)濟一個巨大的（轉變）。我們在過去的二十多年間，外貿對經(jīng)濟增長的貢獻是1/3，現(xiàn)在這1/3基本上沒有了，開始變成負的了。這是我們經(jīng)濟減速的一個重要的外部因素。第二，從內部來說，國家經(jīng)濟發(fā)展到今天，也面臨一個結構轉型。我們的工業(yè)化進行了二三十年，到2010年、2012年的時候，基本上達到了頂峰。經(jīng)濟學上的一條規(guī)律，當你工業(yè)化發(fā)展到頂峰之后，財力物力就會向著比較低的生產力部門轉移。我們工業(yè)部門是生產力最高的部門，但是我們現(xiàn)在看到大量的人力物力在轉向服務業(yè)，服務業(yè)的勞動價值沒有工業(yè)高，這樣也會使得我們經(jīng)濟增長減速。第三，最重要的一個，就是經(jīng)濟周期本身的規(guī)律，沒有一個國家可以避免這個經(jīng)濟周期，只不過你的經(jīng)濟波動是可以大一點、小一點，中國的經(jīng)濟波動應該來說還是蠻劇烈的。從1992年鄧小平南巡開始，我們基本上經(jīng)歷了四次大的周期，兩次上升、兩次下降。第一次上升是1992-1997年，我們的經(jīng)濟上升非常非?？?。1997-2003年我們的經(jīng)濟處于下行，而且是一個空縮的狀態(tài)。如果大家有記憶的話，那一段時間也是我們國家經(jīng)濟非常非常困難的時期。2004-2012年這段時間，是我們經(jīng)濟飛速發(fā)展的時間，是有史以來我們經(jīng)濟增長速度最快的幾年，得益于外部條件改善，得益于我們工業(yè)化往上沖。所以在那個時候，我們有一句話就是“即使是豬站在風口上也會飛起來”，因為那時候風大，所以大家都飛得非常高。但是從2012年之后，我們整個經(jīng)濟開始下行，導火索當然是歐洲的危機，傳染到全世界?，F(xiàn)在看來，唯一還有一點亮點的地方就是美國經(jīng)濟，這也是為什么美元在升，所有國家的貨幣相比美元都在貶，中國也不例外，會跟著貶。但是我們這個貶值，會不會貶過7呢?我覺得不太可能，如果真有這樣貶值的危機，央行肯定是要干預，尤其是一個心理的關口。過去的周期基本上是大口徑，算起來是每七年一個周期，這樣算從2012年開始，我們下次的這個周期才剛剛開始。所以2016年大家要準備過一個苦日子，可能會是這一輪經(jīng)濟調整最困難的一年。這一年會發(fā)生什么事呢?我想第一，會有很多企業(yè)會被并購掉，會被重組掉，還有一些企業(yè)可能不得已宣布破產。從中央經(jīng)濟工作會議傳遞出來的消息，明年也是一個重要的調整之年。中央經(jīng)濟工作會議提出五大任務：去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。前面三個任務實際上對我們來說都不是利好的消息，首先“去產能”，我們這些過剩產能的行業(yè)，比如說鋼鐵、水泥、煤炭都要去產能，與此相關的一些行業(yè)也要跟著收縮產能，國家已經(jīng)確定了這樣一個目標。去產能的力度到底有多大?從這次中央經(jīng)濟工作會議傳遞的精神來看，可能這個力度會非常大，大家要做好這個心理準備。第二是去庫存，我們一線的房子在暴漲，特別是深圳房價暴漲，這事說明現(xiàn)在投資機會少了。大家有錢，中國人還是有錢，你要投資要到少數(shù)地方。深圳是被投資者看到是“價值洼地”，沖上去了。但在廣大二三四線城市庫存量是非常非常大的，要消化起來是極端的困難?，F(xiàn)在中央經(jīng)濟工作會議提出來要加快農民進城，希望農民把多余庫存消化掉。我個人更建議政府發(fā)債，政府把這些過剩房子收起來。現(xiàn)在這是絕佳的機會，開發(fā)商已經(jīng)意識到明年日子非常難過，政府把房子拿去，打六折你開發(fā)商賣不賣，很多開發(fā)商愿意盡快的套現(xiàn)。有這些房源之后怎么辦?可以分給這些進城的農民，說要解決三個一億人的住房問題，已經(jīng)進城的一億人，還有棚戶區(qū)改造的一億人，還有新進城一億人的住房問題，這是一個絕佳的機會。第三個方面去杠桿，去杠桿不是說要把我們的M2降下來，M2降下來是不太可能，除非你央行大規(guī)模的收縮。去杠桿的意思就是要把我們在經(jīng)濟里面說白了就是三角債清理，任務非常艱巨，也會對我們企業(yè)產生很大的影響，大家要有心理準備。利好消息就是后面兩句話，降成本，會有一些結構性