外匯、匯率及外匯交易

國際金融12/14/20221安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!美元人民幣12/14/20222安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!歐元美元12/14/20223安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!幣種匯買、匯賣中間價(jià)現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)賣出價(jià)發(fā)布時(shí)間美元(USD)683.70682.33676.86685.0721:45:39港幣(HKD)87.8587.6786.9788.0323:19:05日元(JPY)6.52576.49966.29086.551823:19:05歐元(EUR)968.12964.25933.27971.9923:19:05英鎊(GBP)1226.831221.921182.661231.7423:19:05瑞士法郎(CHF)611.37608.92589.36613.8223:19:05加拿大元(CAD)635.17632.63612.30637.7123:19:05澳大利亞元(AUD)537.32535.17517.98539.4723:19:05新加坡元(SGD)476.31474.40459.16478.2223:19:05丹麥克朗(DKK)129.77129.25125.10130.2923:19:05挪威克朗(NOK)115.63115.17111.47116.0923:19:05瑞典克朗(SEK)100.3799.9796.76100.7723:19:05澳門元(MOP)85.2385.0684.3885.4023:19:05新西蘭元(NZD)449.26447.46433.09451.0623:19:05韓元(KRW)0.6178--0.58570.649921:45:39備注：此匯率為我行初始報(bào)價(jià)，成交價(jià)以各地分行實(shí)際交易匯率為準(zhǔn)12/14/20224安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!節(jié) 外匯與匯率的概念一、外匯（ForeignExchange）二、匯率（ExchangeRate）12/14/20225安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!概念動(dòng)態(tài)外匯指將一種貨幣兌換成另一種貨幣，以清償國際間債權(quán)、債務(wù)的金融活動(dòng)。靜態(tài)外匯廣義外匯外匯是指所有以外幣表示的資產(chǎn)。狹義外匯指用外幣表示的能用于國際結(jié)算的支付手段。12/14/20226安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!作用1．促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展。2．促進(jìn)了國際信用關(guān)系的擴(kuò)大。3．促進(jìn)了生產(chǎn)要素的國際流動(dòng)。12/14/20227安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!分類按外匯的自由兌換性分自由外匯記賬外匯外匯買賣交割期限劃分即期外匯遠(yuǎn)期外匯12/14/20228安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!二、匯率匯率的概念匯率的標(biāo)價(jià)方法匯率的種類12/14/20229安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!匯率的標(biāo)價(jià)方法直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotation）以一定單位的外幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位本幣的一種匯率表示方法。如$1=￥8間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotation）標(biāo)準(zhǔn)量的本幣折算成若干量的外幣。如￥1=$0.125美元標(biāo)價(jià)法以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)兌換多少其他貨幣的匯率表示方法。USD1=CHF5.5540USD1=CAD1.186012/14/202210安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!從銀行買賣的角度買入?yún)R率賣出匯率中間匯率在直接標(biāo)價(jià)法下，$100=￥877.78/880.32，前一個(gè)為銀行的買入價(jià)，后一個(gè)為銀行的賣出價(jià)，兩者的算術(shù)平均數(shù)為中間價(jià)。在間接標(biāo)價(jià)法下，￥100=$11.36/11.39，則前一個(gè)數(shù)字為銀行賣出價(jià)，后一個(gè)數(shù)字為銀行買入價(jià)。12/14/202211安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!從交割方式即期匯率兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)交割的匯率遠(yuǎn)期匯率指買賣雙方預(yù)先簽定合約，約定在未來某一日期按照協(xié)議交割時(shí)所使用的匯率。即期匯率和遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率：升水（atPremium）遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率：貼水（atDiscount）遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率：平價(jià)（atPar）12/14/202212安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!按管理的寬嚴(yán)官方匯率一國貨幣管理當(dāng)局公開宣布的匯率（官價(jià)），與基本匯率關(guān)系密切。市場(chǎng)匯率在金融市場(chǎng)上進(jìn)行自由外匯交易是采用的匯率（市價(jià)）。12/14/202213安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!按國際貨幣制度的演變固定匯率是指一國貨幣當(dāng)局選擇本國貨幣釘住某基準(zhǔn)國際貨幣或者某一貨幣指數(shù)，在一定的時(shí)期內(nèi)通過直接的外匯管理措施或間接的調(diào)控措施維持本幣對(duì)該基準(zhǔn)貨幣匯率不變。浮動(dòng)匯率是指匯率完全由外匯市場(chǎng)的供求決定，貨幣當(dāng)局不以匯率固定為目標(biāo)經(jīng)常干預(yù)匯率的波動(dòng)。管理浮動(dòng)匯率在匯率的形成由市場(chǎng)決定的基礎(chǔ)上，貨幣當(dāng)局通過不時(shí)的干預(yù)以保證匯率在一個(gè)狹窄的范圍內(nèi)波動(dòng)。12/14/202214安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!第二節(jié) 外匯交易一、外匯市場(chǎng)二、外匯交易即期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易掉期交易外匯期貨交易外匯期權(quán)交易套匯交易套利交易12/14/202215安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!外匯市場(chǎng)的概念外匯市場(chǎng)是從是外匯買賣、外匯交易和外匯投機(jī)活動(dòng)的系統(tǒng)。主要有兩類外匯買賣：本幣與外幣之間的買賣外幣與外幣之間的買賣12/14/202216安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!外匯市場(chǎng)的類型以外匯交易的對(duì)象劃分銀行與客戶之間的外匯市場(chǎng)銀行同業(yè)之間的外匯市場(chǎng)銀行與中央銀行之間的外匯交易市場(chǎng)以外匯交易的組織形式劃分有形市場(chǎng)無形市場(chǎng)12/14/202217安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!即期外匯交易定義又稱現(xiàn)匯交易，指買賣雙方成交后，在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯交易。交割日可細(xì)分為三種：成交當(dāng)日進(jìn)行交割。成交后個(gè)營業(yè)日進(jìn)行交割。成交后第二個(gè)營業(yè)日進(jìn)行交割（標(biāo)準(zhǔn)spot)。即期外匯交易的步驟（請(qǐng)自學(xué)）12/14/202218安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!遠(yuǎn)期外匯交易某日本進(jìn)口商進(jìn)口貨物40萬美元，三個(gè)月后付款，貨物在日本售價(jià)JPY6000萬。當(dāng)時(shí)即期匯率$1=JPY130，則該進(jìn)口商支付美元的成本為130*40=5200萬日元，貨物銷售收入為6000萬日元，凈利潤800萬日元。但是，若三個(gè)月后的實(shí)際匯率為$1=JPY140，則該進(jìn)口商的利潤只有6000—140*40=400萬日元；若匯率跌至$1=JPY150，則利潤為6000—150*40=0元。若再下跌，則該商人將虧本。所以，為防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，該進(jìn)口商當(dāng)日即可買進(jìn)三月遠(yuǎn)期美元$1=JPY135，即三個(gè)月后，無論實(shí)際情況為何，他都可以以此匯率兌換，從而使其利潤固定為6000—135*40=600萬日元。12/14/202219安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!概念將貨幣相同、金額相同、買賣方向相反的交割期限不同的兩筆或兩筆以上的遠(yuǎn)期或即期外匯交易組合起來進(jìn)行的一種外匯交易。12/14/202220安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!作用外匯保值和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)改變外匯的幣種調(diào)整銀行資金期限結(jié)構(gòu)12/14/202221安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!外匯期權(quán)交易概念外匯期權(quán)交易的種類外匯期權(quán)交易的當(dāng)事人與外匯期貨交易的區(qū)別12/14/202222安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!外匯期權(quán)交易的種類買方期權(quán)賣方期權(quán)美式期權(quán)歐式期權(quán)12/14/202223安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!與外匯期貨交易的區(qū)別交易對(duì)象不同交易雙方的權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱雙方的風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱12/14/202224安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!舉例例1．倫敦金融市場(chǎng)：￡1=$2.02；與此同時(shí)，在紐約外匯市場(chǎng)：￡1=$2.00，于是交易者在倫敦市場(chǎng)用100萬英鎊買進(jìn)202萬美元，再在紐約外匯市場(chǎng)賣出，換回100萬英鎊，同時(shí)凈賺2萬美元。（此為直接套匯）例2．倫敦：￡1=$2.00；紐約$1=DM1.93；法蘭克福：￡1=DM3.8；于是交易者可以在法蘭克福花380萬德國馬克買入100萬英鎊；在倫敦賣出100萬英鎊獲得200萬美元；在紐約將這200萬美元換回386萬德國馬克，凈賺DM6萬。（此為間接套匯）12/14/202225安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!舉例例1．美國年利率15%，日本年利率10%，匯率$1=JPY200，于是套利者可以花200萬日元兌換1萬美元存入美國銀行，期限三個(gè)月，三月后到期本利和=10000+10000*（15%/4）=10375美元，假設(shè)匯率不變，則換回日元2075000；而不套利的話，存入日本銀行本利和為2000000*（1+10%/4）=2050000日元，比套利者少25000日元。（此為不拋補(bǔ)套利）例2．其他條件如例1不變，若到期匯率變?yōu)?1=JPY190。則10375*190=1971250，比不套利者反而損失2050000-1971250=78750日元。所以，為了防范美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，套利時(shí)即買入三月遠(yuǎn)期$1=JPY198，則三個(gè)月后10375*198=2054250日元，穩(wěn)賺2054250-2050000=4250日元，（扣除手續(xù)費(fèi)）此交易的目的是防止外匯風(fēng)險(xiǎn)，雖然要支付一筆掉期費(fèi)用，但可以避免損失。（此為拋補(bǔ)套利）12/14/202226安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!概念在對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)中的一定時(shí)期以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)負(fù)債由于匯率的波動(dòng)造成價(jià)值升降所造成的可能性損失。12/14/202227安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!交易風(fēng)險(xiǎn)概念在運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價(jià)收付的交易中經(jīng)濟(jì)主體在債權(quán)債務(wù)未清償時(shí)期因外匯匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。來源商品、勞務(wù)的進(jìn)出口交易中資本的輸出（入）中外匯銀行在中介性外匯買賣中持有外匯頭寸的多頭或空頭，也會(huì)因匯率變動(dòng)而可能蒙受損失。12/14/202228安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)概念意料外的匯率變動(dòng)，通過影響企業(yè)生產(chǎn)銷售的數(shù)量、價(jià)格、成本，引起企業(yè)未來一定時(shí)期收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。12/14/202229安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!第三章外匯、匯率及外匯交易節(jié) 外匯與匯率的概念第二節(jié) 外匯交易第三節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)12/14/202230安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!一、外匯概念特點(diǎn)作用分類世界主要貨幣英文縮寫

12/14/202231安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!特點(diǎn)可償性可兌換性普遍接受性12/14/202232安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!分類按來源和用途分貿(mào)易外匯非貿(mào)易外匯按資產(chǎn)形態(tài)分外國貨幣外幣有價(jià)證券外幣支付手段其他外匯資金12/14/202233安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!世界主要貨幣英文縮寫貨幣名稱 英文簡寫 貨幣名稱 英文簡寫 人民幣 RMB 愛爾蘭鎊 IEP 美元 USD 意大利里拉 ITL 日元 JPY 盧森堡法郎 LUF 歐元 EUR 荷蘭盾 NLG 英鎊 GBP 葡萄牙埃斯庫多PTE 德國馬克 DEM 西班牙比塞塔 ESP 瑞士法郎 CHF 印尼盾 IDR法國法郎 FRF 馬來西亞林吉特MYR 加拿大元 CAD 澳大利亞元 AUD 菲律賓比索PHP 港幣 HKD 俄羅斯盧布SUR 奧地利先令 ATS 12/14/202234安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!匯率的概念又稱外匯牌價(jià)、匯價(jià)、外匯行市，是指不同國家貨幣間的折算比例，即以一國貨幣表示的另一國貨幣的價(jià)格。匯率是衡量一國貨幣對(duì)外價(jià)值的尺度。

12/14/202235安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!匯率的種類外匯交易中的匯率從銀行買賣的角度從資金傳遞的方式從交割方式外匯管理和政策決策中的匯率從制定的方法按管理的寬嚴(yán)按匯率是否適用于不同的來源與用途按國際貨幣制度的演變按衡量貨幣價(jià)值的角度12/14/202236安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!從資金傳遞的方式電匯匯率銀行賣出外匯后用電報(bào)通知國外代理行將款項(xiàng)解付給收款人時(shí)的匯率。信匯匯率信函解付方式買賣外匯時(shí)使用的匯率。票匯匯率買賣外匯時(shí)，以匯票為支付工具進(jìn)行外匯買賣時(shí)的匯率。12/14/202237安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!從制定的方法基本匯率指一國貨幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的比價(jià)。各國在制定匯率時(shí)往往將某一種外幣A作為基準(zhǔn)貨幣，本幣與該貨幣之間的匯率成為基本匯率(BasicRate)。套算匯率本幣與基準(zhǔn)貨幣以外的外幣B之間的匯率往往是根據(jù)A與B之間的匯率，本幣與A之間的匯率套算得到。因此，本幣與外幣B之間的匯率稱為套算匯率(CrossRate)。12/14/202238安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁!按匯率是否適用于不同的來源與用途單一匯率一種貨幣只有一種匯率，這種匯率通用于該國所有的經(jīng)濟(jì)交往中。復(fù)匯率一種貨幣有兩種或兩種以上匯率，不同的匯率用于不同的國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系活動(dòng)。12/14/202239安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁!按衡量貨幣價(jià)值的角度名義匯率官方公布的或在市場(chǎng)上通行的、沒有剔除通貨膨脹因素的匯率。實(shí)際匯率在名義匯率基礎(chǔ)上剔除了通貨膨脹因素后的匯率。12/14/202240安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁!一、外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)的概念外匯市場(chǎng)的參與者外匯市場(chǎng)的類型世界主要的外匯市場(chǎng)12/14/202241安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁!外匯市場(chǎng)的參與者外匯銀行外匯經(jīng)紀(jì)人顧客中央銀行12/14/202242安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁!世界主要的外匯市場(chǎng)倫敦外匯市場(chǎng)紐約外匯市場(chǎng)東京外匯市場(chǎng)香港外匯市場(chǎng)12/14/202243安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁!遠(yuǎn)期外匯交易概念指成交后不立即進(jìn)行交割，而是約定在將來的某個(gè)日期進(jìn)行交割的外匯交易。交割時(shí)間通常為一個(gè)月、三個(gè)月、六個(gè)月，有時(shí)也有一年或幾天的情況。作用對(duì)于銀行而言，可以為銀行提供調(diào)劑頭寸的機(jī)會(huì)。對(duì)于一般客戶，可以避免匯價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于投機(jī)商，提供投機(jī)機(jī)會(huì)。12/14/202244安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁!掉期交易概念掉期率作用12/14/202245安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁!掉期率買賣兩種不同期限的外匯的匯率差價(jià)。即期匯率：$1=DM1.7319/39；三月遠(yuǎn)期：$1=DM1.7627/67；則此時(shí)美元升水，德國馬克貼水，為獲利，買入即期美元，賣三月遠(yuǎn)期，以$1=DM1.7339買入，用$1=DM1.7627賣出，則差價(jià)DM0.0288即為掉期率。12/14/202246安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁!外匯期貨交易概念外匯期貨交易實(shí)際上是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期外匯交易。外匯期貨交易是金融期貨的一種，它是在有形的交易場(chǎng)所，通過結(jié)算所的下屬成員公司或經(jīng)紀(jì)人，根據(jù)成交單位、交割時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化的原則，按約定價(jià)格買進(jìn)或賣出遠(yuǎn)期外匯的一種外匯業(yè)務(wù)。外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別（請(qǐng)自學(xué)）12/14/202247安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院外匯、匯率及外匯交易共55頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁!概念外匯期權(quán)交易是指擁有履行或不履行遠(yuǎn)期外匯合約選擇權(quán)的一種外匯業(yè)務(wù)。購買的是一種權(quán)力?？梢再徺I“買權(quán)”（看漲期權(quán)），也可以購買“賣權(quán)”（看跌期權(quán)）。獲得權(quán)力的代價(jià)：期權(quán)費(fèi)?？梢孕惺箼?quán)力，也可放棄權(quán)力。但即使放棄權(quán)力期權(quán)費(fèi)也不返還。購買期權(quán)者：收益可能無