商業(yè)銀行非存款負(fù)債的管理課件

商業(yè)銀行管理

Part5銀行及其主要競爭者對(duì)資金來源的管理——第十三章商業(yè)銀行管理Part5銀行及其主要競爭者對(duì)資金來源的管理第13章非存款負(fù)債的管理負(fù)債管理和客戶關(guān)系原則可利用的各種非存款資金來源其他非存款資金來源的選擇度量資金缺口和確定全部資金成本商業(yè)銀行管理第13章非存款負(fù)債的管理負(fù)債管理和客戶關(guān)系原則13.1負(fù)債管理和客戶關(guān)系原則客戶關(guān)系原則（customerrelationshipdoctrine）

借貸機(jī)構(gòu)的貸款決定常常優(yōu)先于其融資決定：所有回報(bào)大于成本、品質(zhì)符合借貸機(jī)構(gòu)信貸標(biāo)準(zhǔn)的貸款和投資都應(yīng)發(fā)放。如果現(xiàn)有存款不能立即滿足貸款需求，管理層應(yīng)該找到成本最低的借款資金來滿足客戶的信貸需求客戶關(guān)系原則的局限性

有可能會(huì)引發(fā)大量不良貸款，比如07年的次貸危機(jī)負(fù)債管理（liabilitymanagement）

從其他金融機(jī)構(gòu)籌資，以滿足高品質(zhì)的貸款要求和滿足存款準(zhǔn)備金及其他法律或規(guī)章所要求的借入資金

借款渠道有：聯(lián)邦資金市場在國內(nèi)借款、通過歐洲貨幣市場在國外借款、向客戶出售貨幣市場可轉(zhuǎn)讓存單、獲取央行銀行或其他政府機(jī)構(gòu)貸款、證券回購協(xié)議和向?qū)儆谝患铱毓晒镜淖庸景l(fā)行商業(yè)票據(jù)、發(fā)行長期債權(quán)籌集長期資本13.1負(fù)債管理和客戶關(guān)系原則客戶關(guān)系原則（custom負(fù)債管理舉例負(fù)債管理的特點(diǎn)——通過在貨幣市場上負(fù)債購買資金——利用價(jià)格（利率）作為控制杠桿，管理資金流入的時(shí)間和數(shù)量負(fù)債管理對(duì)銀行提出的挑戰(zhàn)負(fù)債管理要求銀行必須跟上市場每天的變化，以確保銀行資金的充足。因?yàn)樨?fù)債管理是一種利率敏感性的籌資方法，要求對(duì)市場利率的變化有很靈活的反應(yīng)負(fù)債管理舉例13.2可利用的各種非存款資金來源聯(lián)邦存款保險(xiǎn)投保銀行非存款資金來源的增長——非存款資金來源的數(shù)量近年來時(shí)多時(shí)少，但總的來說還是維持增長并占有銀行資金中越來越大的比例銀行規(guī)模與其非存款借款使用情況的關(guān)系上表顯示了銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的規(guī)模與非存款資金借貸的密切關(guān)系總的來說，非存款資金已經(jīng)超過了傳統(tǒng)存款的增長資料鏈接：中國金融機(jī)構(gòu)的非存款資金——中國存款性公司資產(chǎn)負(fù)債簡表——中國非存款型公司資產(chǎn)負(fù)債簡表13.2可利用的各種非存款資金來源聯(lián)邦存款保險(xiǎn)投保銀行非13.2.1聯(lián)邦資金市場聯(lián)邦資金市場的交易對(duì)象——銀行在聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行持有的存款——存款機(jī)構(gòu)相互持有的存款機(jī)構(gòu)間（往來）存款——證券交易商和政府擁有的大額活期存款聯(lián)邦資金市場的主要用途——向有暫時(shí)閑置資金的機(jī)構(gòu)借入即時(shí)可用的資金，來彌補(bǔ)存款機(jī)構(gòu)法定準(zhǔn)備金的不足或滿足客戶的貸款需求——作為聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)政策傳遞的管道，用來控制貨幣和信貸的增長，從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)13.2.1聯(lián)邦資金市場聯(lián)邦資金市場的交易對(duì)象聯(lián)邦資金市場的運(yùn)作模式聯(lián)邦資金市場的貸款協(xié)議

——隔夜貸款：不簽訂書面協(xié)議，通過電報(bào)或電話談判——定期貸款：期限較長，通常為幾天、幾周或幾個(gè)月，簽訂書面合同——可續(xù)合同：每天自動(dòng)展期的合同，知道借款人或貸款人決定終止協(xié)議為止資料鏈接：聯(lián)邦資金的借貸機(jī)制中國的“聯(lián)邦資金市場”——同業(yè)拆借市場借出機(jī)構(gòu)借入機(jī)構(gòu)往來銀行聯(lián)邦資金市場的運(yùn)作模式借出機(jī)構(gòu)借入機(jī)構(gòu)往來銀行中國同業(yè)拆借市場發(fā)展歷程中國同業(yè)拆借市場發(fā)展歷程13.2.2作為資金來源的回購協(xié)議回購協(xié)議（RP）

暫時(shí)出售高品質(zhì)的、易于變賣的資產(chǎn)（如國庫券），然后在將來特定的日期以事先確定的價(jià)格購回這些資產(chǎn)的協(xié)議。它與聯(lián)邦資金交易類似，又被看做是“抵押的聯(lián)邦資金交易”回購協(xié)議的利息成本13.2.2作為資金來源的回購協(xié)議回購協(xié)議（RP）回購協(xié)議市場的創(chuàng)新——一般抵押融資回購回購協(xié)議市場的創(chuàng)新——一般抵押融資回購13.2.3向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借款聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行通過其貼現(xiàn)窗口發(fā)放貸款聯(lián)邦儲(chǔ)備貸款的類型：初級(jí)信貸、二級(jí)信貸和季節(jié)性信貸美聯(lián)儲(chǔ)“最后貸款人”的職能——為“能夠生存的實(shí)體”提供長期支持資料鏈接：中國人民銀行貸款和在貼現(xiàn)政策13.2.3向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借款聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行通過其貼現(xiàn)窗口13.2.4聯(lián)邦銀行房屋貸款聯(lián)邦銀行房屋貸款系統(tǒng)（FHLB）

——由美國聯(lián)邦政府在1932年創(chuàng)立，目的是改善國內(nèi)抵押貸款市場的流動(dòng)性——為提供抵押貸款的存款機(jī)構(gòu)提供資金支出。允許出現(xiàn)資金短缺的存款機(jī)構(gòu)資產(chǎn)中所持有的房屋抵押貸款作為抵押品獲得及時(shí)的資金——改善了房屋抵押貸款的流動(dòng)性，也鼓勵(lì)更多的借款機(jī)構(gòu)向房地產(chǎn)市場提供貸款——利率水平低于市場利率水平13.2.4聯(lián)邦銀行房屋貸款聯(lián)邦銀行房屋貸款系統(tǒng)（FHL13.2.5大額可轉(zhuǎn)讓存單的開發(fā)與銷售可轉(zhuǎn)讓存單（negotiableCD）

一種混合賬戶，法律上是存款，實(shí)際上是為了從大公司、富人和政府獲取暫時(shí)多余的資金而發(fā)行的一種借據(jù)可轉(zhuǎn)讓存單的分類：國內(nèi)存單、歐洲存單、揚(yáng)基存單、儲(chǔ)蓄存單固定利率存單（占大多數(shù)）、可變利率存單可轉(zhuǎn)讓存單的特點(diǎn)：面值大、期限短、流動(dòng)性高可轉(zhuǎn)讓存單對(duì)于銀行的影響：——對(duì)于美國的銀行來講，可以在無法定準(zhǔn)備金的情況下獲得穩(wěn)定、大額的資金（中國的情況不同）——成本適中且靈活性強(qiáng)——利率風(fēng)險(xiǎn)大資料鏈接：中國的大額可轉(zhuǎn)讓存單——大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法——大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可能重啟13.2.5大額可轉(zhuǎn)讓存單的開發(fā)與銷售可轉(zhuǎn)讓存單（neg13.2.6歐洲貨幣存款市場歐洲貨幣存款（eurocurrencydeposit）

起源于西歐，用來提供可以在跨國銀行之間互換的流動(dòng)資金或帶給銀行最大的客戶，交易的市場為歐洲美元市場歐洲美元：在美國以外的銀行的美元存款能夠接受歐洲美元存款的銀行：外國銀行、美國銀行的海外支行、國際銀行設(shè)施歐洲美元市場（歐洲貨幣市場）的特征：世界上最大的不受監(jiān)管的金融市場，增長最快固定利率定期存款、浮動(dòng)利率存單（FRCD）和浮動(dòng)利率票據(jù)（FRN）大部分歐洲美元存款是銀行間負(fù)債，其利息收益與LIBOR（貨幣中心銀行相互報(bào)出的歐洲美元存款的短期貸款利率）密切相關(guān)整售存單和分檔存單資料鏈接：美國銀行向外國銀行的歐洲美元借款賬目處理13.2.6歐洲貨幣存款市場歐洲貨幣存款（eurocur13.2.7商業(yè)票據(jù)市場（commercialpapermarket）商業(yè)票據(jù)

知名公司為了籌集營運(yùn)資金而發(fā)行的期限從三四天到9個(gè)月不等的短期票據(jù)兩類重要的商業(yè)票據(jù)：工業(yè)票據(jù)和金融票據(jù)銀行通過附屬公司發(fā)行商業(yè)票據(jù)進(jìn)行間接借款的特點(diǎn)：資金來源規(guī)模大，成本適中，但在資本可得性方面具有波動(dòng)性，而且信貸風(fēng)險(xiǎn)高金融控股公司通過商業(yè)票據(jù)間接借款過程13.2.7商業(yè)票據(jù)市場（commercialpape13.2.8長期非存款資金來源前面所討論的非存款資金來源主要是短期借款，但是許多金融機(jī)構(gòu)也在發(fā)掘期限超過1年的長期非存款資金，例如建設(shè)融資的抵押契據(jù)、資本票據(jù)和債券等長期借款的劣勢(shì)長期借款有著較大的風(fēng)險(xiǎn)，受到了較嚴(yán)格的管制，且因?yàn)榇蠖鄶?shù)存款機(jī)構(gòu)資產(chǎn)和負(fù)債是中短期的，發(fā)行長期負(fù)債會(huì)使金融機(jī)構(gòu)的期限結(jié)構(gòu)不匹配長期借款的優(yōu)勢(shì)——有利的杠桿效應(yīng)——是發(fā)行機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)暴露程度（特別是違約風(fēng)險(xiǎn)）的敏感晴雨表13.2.8長期非存款資金來源前面所討論的非存款資金來源13.3其他非存款資金來源的選擇在選擇眾多非存款資金來源時(shí)，金融機(jī)構(gòu)必須回答的問題：——以這種方式借入多少款項(xiàng)才能滿足資金需要？——給定借款機(jī)構(gòu)的目標(biāo)，在任意指定的時(shí)刻，哪一種非存款資金來源時(shí)最優(yōu)的？13.3.1衡量金融機(jī)構(gòu)對(duì)非存款資金的總需求：資金缺口13.3其他非存款資金來源的選擇在選擇眾多非存款資金來源13.3.2非存款資金來源：考慮的因素每種非存款來源的相對(duì)籌資成本每種資金來源的風(fēng)險(xiǎn)（波動(dòng)性和可靠性）所需資金的時(shí)間長短（到期日或定期）需要非存款資金的存款機(jī)構(gòu)的規(guī)模利用各種資金來源要遵循的規(guī)則13.3.2非存款資金來源：考慮的因素每種非存款來源的相相對(duì)成本

實(shí)行負(fù)債管理的金融機(jī)構(gòu)必須不斷地了解不同借款資金來源的現(xiàn)行市場利率，以了解各種資金來源的價(jià)格聯(lián)邦資金利率<國內(nèi)存單和歐洲貨幣存款的利率<商業(yè)票據(jù)的利率相對(duì)成本非存款資金的成本包括了借款成本和非利息成本（職員所花的時(shí)間和貸款交易的談判以及締結(jié)合約所涉及的電話電報(bào)費(fèi)等）與其他資金來源相比，非存款資金來源的成本通常處于中等水平，高于活期存款，但低于儲(chǔ)蓄和定期存款資料鏈接：計(jì)算存款機(jī)構(gòu)資金的總成本示例非存款資金的成本包括了借款成本和非利息成本（職員所花的時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)因素

——利率風(fēng)險(xiǎn)（interestraterisk）——信貸風(fēng)險(xiǎn)（creditavailablerisk）需要資金的期限

需要的是即時(shí)信貸還是其他較長期限的信貸？借款機(jī)構(gòu)的規(guī)模

比如規(guī)模較小的存款機(jī)構(gòu)就不能進(jìn)入大額可轉(zhuǎn)讓存單市場和商業(yè)票據(jù)市場，而比較適合聯(lián)邦儲(chǔ)備貼現(xiàn)窗口和聯(lián)邦資金市場條例一些銀行業(yè)條例可能會(huì)限制銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)借款的金額、頻率和用途等。與金融機(jī)構(gòu)利用非存款借款有關(guān)的最重要的條例是世界上所有央行的準(zhǔn)備金要求以及金融機(jī)構(gòu)相互借貸時(shí)所簽訂合同條款的相關(guān)條例風(fēng)險(xiǎn)因素本章分析了最重要的非存款資金來源以及在具體選擇非存款資金來源種類時(shí)所考慮的因素當(dāng)今，由于客戶關(guān)系法則的出現(xiàn)和負(fù)債管理的發(fā)展，存款機(jī)構(gòu)開始大規(guī)模利用非存款資金來源解決資金需求聯(lián)邦資金、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、歐洲貨幣存款、商業(yè)票據(jù)、回購協(xié)議等都是金融機(jī)構(gòu)重要的非存款短期資金來源；而發(fā)行次級(jí)債券在資本市場上的長期借款或其他形式的長期債務(wù)是金融機(jī)構(gòu)重要的非存款長期資金來源金融機(jī)構(gòu)首先需估算自身的資金缺口，并在考慮相對(duì)成本、風(fēng)險(xiǎn)、期限長短、自身規(guī)模及政府條例的情況下選擇合適的非存款資金來源本章分析了最重要的非存款資金來源以及在具體選擇非存款資金來源重要術(shù)語客戶關(guān)系原則貼現(xiàn)窗口資金缺口負(fù)債管理信貸風(fēng)險(xiǎn)回購協(xié)議（RP）歐洲貨幣存款利率風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)邦資金市場可轉(zhuǎn)讓存單商業(yè)票據(jù)市場重要術(shù)語客戶關(guān)系原則歐洲貨幣存款

商業(yè)銀行管理

Part5銀行及其主要競爭者對(duì)資金來源的管理——第十三章商業(yè)銀行管理Part5銀行及其主要競爭者對(duì)資金來源的管理第13章非存款負(fù)債的管理負(fù)債管理和客戶關(guān)系原則可利用的各種非存款資金來源其他非存款資金來源的選擇度量資金缺口和確定全部資金成本商業(yè)銀行管理第13章非存款負(fù)債的管理負(fù)債管理和客戶關(guān)系原則13.1負(fù)債管理和客戶關(guān)系原則客戶關(guān)系原則（customerrelationshipdoctrine）

借貸機(jī)構(gòu)的貸款決定常常優(yōu)先于其融資決定：所有回報(bào)大于成本、品質(zhì)符合借貸機(jī)構(gòu)信貸標(biāo)準(zhǔn)的貸款和投資都應(yīng)發(fā)放。如果現(xiàn)有存款不能立即滿足貸款需求，管理層應(yīng)該找到成本最低的借款資金來滿足客戶的信貸需求客戶關(guān)系原則的局限性

有可能會(huì)引發(fā)大量不良貸款，比如07年的次貸危機(jī)負(fù)債管理（liabilitymanagement）

從其他金融機(jī)構(gòu)籌資，以滿足高品質(zhì)的貸款要求和滿足存款準(zhǔn)備金及其他法律或規(guī)章所要求的借入資金

借款渠道有：聯(lián)邦資金市場在國內(nèi)借款、通過歐洲貨幣市場在國外借款、向客戶出售貨幣市場可轉(zhuǎn)讓存單、獲取央行銀行或其他政府機(jī)構(gòu)貸款、證券回購協(xié)議和向?qū)儆谝患铱毓晒镜淖庸景l(fā)行商業(yè)票據(jù)、發(fā)行長期債權(quán)籌集長期資本13.1負(fù)債管理和客戶關(guān)系原則客戶關(guān)系原則（custom負(fù)債管理舉例負(fù)債管理的特點(diǎn)——通過在貨幣市場上負(fù)債購買資金——利用價(jià)格（利率）作為控制杠桿，管理資金流入的時(shí)間和數(shù)量負(fù)債管理對(duì)銀行提出的挑戰(zhàn)負(fù)債管理要求銀行必須跟上市場每天的變化，以確保銀行資金的充足。因?yàn)樨?fù)債管理是一種利率敏感性的籌資方法，要求對(duì)市場利率的變化有很靈活的反應(yīng)負(fù)債管理舉例13.2可利用的各種非存款資金來源聯(lián)邦存款保險(xiǎn)投保銀行非存款資金來源的增長——非存款資金來源的數(shù)量近年來時(shí)多時(shí)少，但總的來說還是維持增長并占有銀行資金中越來越大的比例銀行規(guī)模與其非存款借款使用情況的關(guān)系上表顯示了銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的規(guī)模與非存款資金借貸的密切關(guān)系總的來說，非存款資金已經(jīng)超過了傳統(tǒng)存款的增長資料鏈接：中國金融機(jī)構(gòu)的非存款資金——中國存款性公司資產(chǎn)負(fù)債簡表——中國非存款型公司資產(chǎn)負(fù)債簡表13.2可利用的各種非存款資金來源聯(lián)邦存款保險(xiǎn)投保銀行非13.2.1聯(lián)邦資金市場聯(lián)邦資金市場的交易對(duì)象——銀行在聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行持有的存款——存款機(jī)構(gòu)相互持有的存款機(jī)構(gòu)間（往來）存款——證券交易商和政府擁有的大額活期存款聯(lián)邦資金市場的主要用途——向有暫時(shí)閑置資金的機(jī)構(gòu)借入即時(shí)可用的資金，來彌補(bǔ)存款機(jī)構(gòu)法定準(zhǔn)備金的不足或滿足客戶的貸款需求——作為聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)政策傳遞的管道，用來控制貨幣和信貸的增長，從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)13.2.1聯(lián)邦資金市場聯(lián)邦資金市場的交易對(duì)象聯(lián)邦資金市場的運(yùn)作模式聯(lián)邦資金市場的貸款協(xié)議

——隔夜貸款：不簽訂書面協(xié)議，通過電報(bào)或電話談判——定期貸款：期限較長，通常為幾天、幾周或幾個(gè)月，簽訂書面合同——可續(xù)合同：每天自動(dòng)展期的合同，知道借款人或貸款人決定終止協(xié)議為止資料鏈接：聯(lián)邦資金的借貸機(jī)制中國的“聯(lián)邦資金市場”——同業(yè)拆借市場借出機(jī)構(gòu)借入機(jī)構(gòu)往來銀行聯(lián)邦資金市場的運(yùn)作模式借出機(jī)構(gòu)借入機(jī)構(gòu)往來銀行中國同業(yè)拆借市場發(fā)展歷程中國同業(yè)拆借市場發(fā)展歷程13.2.2作為資金來源的回購協(xié)議回購協(xié)議（RP）

暫時(shí)出售高品質(zhì)的、易于變賣的資產(chǎn)（如國庫券），然后在將來特定的日期以事先確定的價(jià)格購回這些資產(chǎn)的協(xié)議。它與聯(lián)邦資金交易類似，又被看做是“抵押的聯(lián)邦資金交易”回購協(xié)議的利息成本13.2.2作為資金來源的回購協(xié)議回購協(xié)議（RP）回購協(xié)議市場的創(chuàng)新——一般抵押融資回購回購協(xié)議市場的創(chuàng)新——一般抵押融資回購13.2.3向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借款聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行通過其貼現(xiàn)窗口發(fā)放貸款聯(lián)邦儲(chǔ)備貸款的類型：初級(jí)信貸、二級(jí)信貸和季節(jié)性信貸美聯(lián)儲(chǔ)“最后貸款人”的職能——為“能夠生存的實(shí)體”提供長期支持資料鏈接：中國人民銀行貸款和在貼現(xiàn)政策13.2.3向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借款聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行通過其貼現(xiàn)窗口13.2.4聯(lián)邦銀行房屋貸款聯(lián)邦銀行房屋貸款系統(tǒng)（FHLB）

——由美國聯(lián)邦政府在1932年創(chuàng)立，目的是改善國內(nèi)抵押貸款市場的流動(dòng)性——為提供抵押貸款的存款機(jī)構(gòu)提供資金支出。允許出現(xiàn)資金短缺的存款機(jī)構(gòu)資產(chǎn)中所持有的房屋抵押貸款作為抵押品獲得及時(shí)的資金——改善了房屋抵押貸款的流動(dòng)性，也鼓勵(lì)更多的借款機(jī)構(gòu)向房地產(chǎn)市場提供貸款——利率水平低于市場利率水平13.2.4聯(lián)邦銀行房屋貸款聯(lián)邦銀行房屋貸款系統(tǒng)（FHL13.2.5大額可轉(zhuǎn)讓存單的開發(fā)與銷售可轉(zhuǎn)讓存單（negotiableCD）

一種混合賬戶，法律上是存款，實(shí)際上是為了從大公司、富人和政府獲取暫時(shí)多余的資金而發(fā)行的一種借據(jù)可轉(zhuǎn)讓存單的分類：國內(nèi)存單、歐洲存單、揚(yáng)基存單、儲(chǔ)蓄存單固定利率存單（占大多數(shù)）、可變利率存單可轉(zhuǎn)讓存單的特點(diǎn)：面值大、期限短、流動(dòng)性高可轉(zhuǎn)讓存單對(duì)于銀行的影響：——對(duì)于美國的銀行來講，可以在無法定準(zhǔn)備金的情況下獲得穩(wěn)定、大額的資金（中國的情況不同）——成本適中且靈活性強(qiáng)——利率風(fēng)險(xiǎn)大資料鏈接：中國的大額可轉(zhuǎn)讓存單——大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法——大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可能重啟13.2.5大額可轉(zhuǎn)讓存單的開發(fā)與銷售可轉(zhuǎn)讓存單（neg13.2.6歐洲貨幣存款市場歐洲貨幣存款（eurocurrencydeposit）

起源于西歐，用來提供可以在跨國銀行之間互換的流動(dòng)資金或帶給銀行最大的客戶，交易的市場為歐洲美元市場歐洲美元：在美國以外的銀行的美元存款能夠接受歐洲美元存款的銀行：外國銀行、美國銀行的海外支行、國際銀行設(shè)施歐洲美元市場（歐洲貨幣市場）的特征：世界上最大的不受監(jiān)管的金融市場，增長最快固定利率定期存款、浮動(dòng)利率存單（FRCD）和浮動(dòng)利率票據(jù)（FRN）大部分歐洲美元存款是銀行間負(fù)債，其利息收益與LIBOR（貨幣中心銀行相互報(bào)出的歐洲美元存款的短期貸款利率）密切相關(guān)整售存單和分檔存單資料鏈接：美國銀行向外國銀行的歐洲美元借款賬目處理13.2.6歐洲貨幣存款市場歐洲貨幣存款（eurocur13.2.7商業(yè)票據(jù)市場（commercialpapermarket）商業(yè)票據(jù)

知名公司為了籌集營運(yùn)資金而發(fā)行的期限從三四天到9個(gè)月不等的短期票據(jù)兩類重要的商業(yè)票據(jù)：工業(yè)票據(jù)和金融票據(jù)銀行通過附屬公司發(fā)行商業(yè)票據(jù)進(jìn)行間接借款的特點(diǎn)：資金來源規(guī)模大，成本適中，但在資本可得性方面具有波動(dòng)性，而且信貸風(fēng)險(xiǎn)高金融控股公司通過商業(yè)票據(jù)間接借款過程13.2.7商業(yè)票據(jù)市場（commercialpape13.2.8長期非存款資金來源前面所討論的非存款資金來源主要是短期借款，但是許多金融機(jī)構(gòu)也在發(fā)掘期限超過1年的長期非存款資金，例如建設(shè)融資的抵押契據(jù)、資本票據(jù)和債券等長期借款的劣勢(shì)長期借款有著較大的風(fēng)險(xiǎn)，受到了較嚴(yán)格的管制，且因?yàn)榇蠖鄶?shù)存款機(jī)構(gòu)資產(chǎn)和負(fù)債是中短期的，發(fā)行長期負(fù)債會(huì)使金融機(jī)構(gòu)的期限結(jié)構(gòu)不匹配長期借款的優(yōu)勢(shì)——有利的杠桿效應(yīng)——是發(fā)行機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)暴露程度（特別是違約風(fēng)險(xiǎn)）的敏感晴雨表13.2.8長期非存款資金來源前面所討論的非存款資金來源13.3其他非存款資金來源的選擇在選擇眾多非存款資金來源時(shí)，金融機(jī)構(gòu)必須回答的問題：——以這種方式借入多少款項(xiàng)才能滿足資金需要？——給定借款機(jī)構(gòu)的目標(biāo)，在任意指定的時(shí)刻，哪一種非存款資金來源時(shí)最優(yōu)的？13.3.1衡量金融機(jī)構(gòu)對(duì)非存款資金的總需求：資金缺口13.3其他非存款資金來源的選擇在選擇眾多非存款資金來源13.3.2非存款資金來源：考慮的因素每種非存款來源的相對(duì)籌資成本每種資金來源的風(fēng)險(xiǎn)（波動(dòng)性和可靠性）所需資金的時(shí)間長短（到期日或定期）需要