三家藥業(yè)公司財(cái)務(wù)報(bào)表研究報(bào)告

三家藥業(yè)公司財(cái)務(wù)報(bào)表研究報(bào)告【最新資料，WORD檔，可編輯】

分析研究對(duì)象股票代碼公司名稱(chēng)行業(yè)上市地點(diǎn)公司注冊(cè)1.地600666西南藥業(yè)制藥上海__———,,/\X\——―--1重慶600329中新藥業(yè)制藥上海1天津600085>’1.同仁堂制藥上海北京一、西南藥業(yè)、中新藥業(yè)、同仁堂的主要經(jīng)營(yíng)情況行業(yè)分析：基本藥物降價(jià)，嚴(yán)重影響普藥利潤(rùn)，如不再按最低價(jià)中標(biāo)，藥企利潤(rùn)將有所改善。通脹的大背景影響下，藥企生產(chǎn)成本上升。市場(chǎng)上同類(lèi)藥品眾多，必須具有自己的特色，有效降低成本，才能立足。老齡化的狀況使得人們對(duì)健康的要求也不斷提高，同時(shí)消費(fèi)升級(jí)的存在也是行業(yè)發(fā)展的助推器。對(duì)醫(yī)藥需求的增長(zhǎng)將為醫(yī)藥行業(yè)開(kāi)啟很大的發(fā)展空間。未來(lái)中國(guó)老齡化將進(jìn)一步加劇，醫(yī)藥類(lèi)企業(yè)迎來(lái)了成長(zhǎng)的黃金十年。西南藥業(yè)是西南地區(qū)普藥行業(yè)龍頭，今后隨著國(guó)家醫(yī)療改革的深入，將長(zhǎng)期受益醫(yī)改，控股公司太極集團(tuán)控股的三家醫(yī)藥上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易、資源浪費(fèi)等問(wèn)題嚴(yán)重影響了三家公司的-來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，僅供個(gè)人學(xué)習(xí)參考再融資功能，未來(lái)有整合的需要。中新藥業(yè)的速效救心丸地位突出，擁有達(dá)仁堂、樂(lè)仁堂、隆順榕等多個(gè)中藥老字號(hào)品牌，并涉足保健品行業(yè)。同仁堂是享譽(yù)中外的中藥百年老字號(hào)，六味地黃丸等名牌產(chǎn)品眾多，并依托品牌發(fā)展保健品、化妝品等領(lǐng)域，未來(lái)前景廣闊。西南藥業(yè)1、歷史沿革經(jīng)重慶市體制改革委員會(huì)渝改委（1992）34號(hào)文批準(zhǔn)，由西南制藥三廠(chǎng)于1992年5月進(jìn)行股份制改造，同年11月9日正式成立。成立時(shí)股本為6,561萬(wàn)股，其中國(guó)家股4,741萬(wàn)股，法人股100萬(wàn)股，個(gè)人股1,720萬(wàn)股。1993年7月，公司股票獲準(zhǔn)在上海證券交易所掛牌上市。2、經(jīng)營(yíng)范圍生產(chǎn)、銷(xiāo)售（限本企業(yè)自產(chǎn)）片劑（含青霉素類(lèi)、頭抱菌素類(lèi)、激素類(lèi)）、膠囊劑（含青霉素類(lèi)、頭抱菌素類(lèi)）、顆粒劑、粉針劑（青霉素類(lèi)、頭抱菌素類(lèi)）、凍干粉針劑、大容量注射劑（多層共擠輸液袋、玻璃輸液瓶）、小容量注射劑（含激素類(lèi)、抗腫瘤類(lèi)）、口服溶液劑、糖漿劑、酊劑、軟膠囊劑、滴丸劑（含外用）、原料藥、麻醉藥品、精神藥品、藥品類(lèi)易制毒化學(xué)品（有效期至2015年12月21日），銷(xiāo)售化工原料（不含化學(xué)危險(xiǎn)品）、包裝材料。經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及技術(shù)的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料及技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)，但國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外（按資格證書(shū)核定的事項(xiàng)從事經(jīng)營(yíng)）。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。3、公司優(yōu)勢(shì)西南藥業(yè)是西部最大的西藥生產(chǎn)企業(yè)和西部地區(qū)唯一的麻醉藥品定點(diǎn)生產(chǎn)基地。經(jīng)過(guò)60多年的奮斗，西南藥業(yè)目前已進(jìn)入發(fā)展的快車(chē)道。伴隨著醫(yī)改的步伐，公司存在的優(yōu)勢(shì)將幫助實(shí)現(xiàn)更快的發(fā)展。醫(yī)療改革方面的優(yōu)勢(shì)：公司是西南地區(qū)最大的普藥生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品資源豐富，擁有470余個(gè)品種，常年生產(chǎn)品種200多個(gè)，幾乎涵蓋了普通診所常用的藥物，并且絕大部分產(chǎn)品進(jìn)入了醫(yī)保目錄，完全吻合國(guó)家醫(yī)改對(duì)藥品種類(lèi)、屬性的需求。隨著國(guó)家醫(yī)療改革特別是農(nóng)村醫(yī)療市場(chǎng)改革的推進(jìn)，普藥生產(chǎn)企業(yè)將是最直接的受益者。生產(chǎn)技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)：近年來(lái)，公司加大產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)、設(shè)備投入力度，在緩控釋技術(shù)、速釋技術(shù)、透皮技術(shù)、滴丸和緩釋滴丸技術(shù)方面處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。公司目前擁有國(guó)內(nèi)先進(jìn)的日本進(jìn)口凍干劑生產(chǎn)線(xiàn)和德國(guó)進(jìn)口雙管非PVC共擠膜軟袋大輸液生產(chǎn)線(xiàn)。公司產(chǎn)品分為凍干劑、粉針劑、片劑、輸液、針劑、酊、合劑等。太極集團(tuán)方面的優(yōu)勢(shì)：公司的實(shí)際控制人為太極集團(tuán)有限公司，集團(tuán)公司實(shí)力雄厚，并直接或間接控股了太極集團(tuán)（600129）、桐君閣（000591）、西南藥業(yè)（600666）三家上市公司?？毓晒蓶|太極集團(tuán)為國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的中成藥生產(chǎn)企業(yè)，擁有遍及全國(guó)，完善的醫(yī)藥工業(yè)分銷(xiāo)體系；桐君閣為西部最大的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，擁有健全的醫(yī)藥商業(yè)分銷(xiāo)體系，基本控制了川、渝兩地醫(yī)藥流通市場(chǎng)。公司通過(guò)太極集團(tuán)和桐君閣的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，可以迅速擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模，大幅節(jié)約公司銷(xiāo)售成本。中新藥業(yè)-來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，僅供個(gè)人學(xué)習(xí)參考1、歷史沿革前身為天津市藥材公司，成立于1955年，是我國(guó)大型中成藥生產(chǎn)企業(yè)之一，1990年，藥材公司更名為天津市藥材集團(tuán)公司。1992年7月，以天津市藥材集團(tuán)公司為主體，整體改制定向募集設(shè)立天津中藥集團(tuán)股份有限公司。1995年9月，公司為境外上市預(yù)選企業(yè)。1997年，本公司與天津市醫(yī)藥總公司進(jìn)行了資產(chǎn)重組。重組后，公司名稱(chēng)變更為天津中新藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司。1997年6月在新加坡發(fā)行境外上市外資股10000萬(wàn)股并在新加坡股票交易所掛牌上市。經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)行字R200僅24號(hào)文核準(zhǔn)，公司已上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行人民幣普通股4000萬(wàn)股。天津中新藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司是一家醫(yī)藥制造業(yè)上市公司（股票代碼600329）,總部位于天津市南開(kāi)區(qū)白堤路17號(hào)。天津中新藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司是中國(guó)首家同時(shí)擁有S股和A股的海內(nèi)外上市公司，擁有40余家分公司。中新藥業(yè)及參、控股公司。2、經(jīng)營(yíng)范圍中藥材、中成藥、中藥飲片、西藥制劑、化學(xué)藥品原料藥制造、化學(xué)藥品制劑、新草藥、醫(yī)療器械、營(yíng)養(yǎng)保健品、化學(xué)試劑加工、制造、批發(fā)、零售；中藥外配加工、包裝印刷；衛(wèi)生用品、健身器材、生活及環(huán)境衛(wèi)生用消毒用品、藥物護(hù)膚產(chǎn)品、日用百貨、服裝、鞋帽、家用電器、日用雜品、煙、酒（黃酒、酒精）糖、茶、飲料品、蜂產(chǎn)品代購(gòu)、代銷(xiāo)、批發(fā)、零售;倉(cāng)儲(chǔ)、貨物運(yùn)輸、宣傳廣告、技術(shù)開(kāi)發(fā)、轉(zhuǎn)讓、經(jīng)濟(jì)信息咨詢(xún)服務(wù)、房屋租賃；計(jì)算機(jī)及軟件、分析儀器的代購(gòu)、代銷(xiāo)、批發(fā)、零售；計(jì)劃生育用品零售；藥用設(shè)施租賃；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及技術(shù)的出口業(yè)務(wù)；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)生產(chǎn)所需的原輔材料、儀器儀表、機(jī)械設(shè)備、零配件及技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)（國(guó)有限定公司經(jīng)營(yíng)和國(guó)家禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外）；經(jīng)營(yíng)進(jìn)料加工和〃三來(lái)一補(bǔ)〃業(yè)務(wù)；（下列項(xiàng)目由分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)：醫(yī)療包裝材料、畜用藥、餌料添加劑、飼料、餌料、畜禽藥品制造、飼料添加劑制造、牲畜飼養(yǎng)、淡水動(dòng)植物養(yǎng)殖、餐飲、會(huì)議服務(wù)、麻醉藥品（限罌粟殼）、醫(yī)療用毒性藥品（以上經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)國(guó)家有專(zhuān)營(yíng)專(zhuān)項(xiàng)規(guī)定的按規(guī)定辦理）。主營(yíng)：中藥材、中成藥、中藥飲片、西藥制劑、化學(xué)藥品原藥、制齊」、醫(yī)藥保健品的加工、制造、批發(fā)和零售。3、公司優(yōu)勢(shì)公司主要致力于中藥產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)和

生產(chǎn)，擁有國(guó)家保密級(jí)產(chǎn)品速效救心丸，并擁

有82個(gè)獨(dú)家品種。公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)涉及中成藥、中藥材、生物醫(yī)藥、化學(xué)原料及制劑、營(yíng)養(yǎng)保健品等眾多領(lǐng)域，__Ijn,，.X\\擁有11個(gè)系列，21個(gè)劑型718個(gè)注冊(cè)品種，具中國(guó)寶級(jí)中藥四個(gè)，中藥保護(hù)品種21個(gè)，獨(dú)家生產(chǎn)品種109個(gè)。中新藥業(yè)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)，眾多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)世界30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)并享有盛/I譽(yù)。旗下天津隆順榕、樂(lè)仁堂、達(dá)仁堂等數(shù)家中華老字號(hào)企業(yè)與中藥六廠(chǎng)等現(xiàn)代中藥標(biāo)志性企業(yè)同時(shí)并存并榮，并與葛蘭素史克、以色列泰沃、美國(guó)百特、韓國(guó)新豐等全球知名藥企牽手聯(lián)營(yíng)。同仁堂1、歷史沿革同仁堂是國(guó)內(nèi)最負(fù)盛名的老藥鋪，創(chuàng)建于1669年，至今已有300多年的歷史。歷經(jīng)數(shù)代、載譽(yù)300余年的北京同仁堂，如今已發(fā)展成為跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的大型國(guó)有企業(yè)--同仁堂集團(tuán)公司。具產(chǎn)品以其傳統(tǒng)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹扑幑に?，顯著的療效享譽(yù)海內(nèi)外。北京同仁堂股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)本公司）系經(jīng)北京市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)京體改發(fā)（1997）11號(hào)批復(fù)批準(zhǔn)，由中國(guó)北京同仁堂（集團(tuán)）有限責(zé)任公司獨(dú)家發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股份有限公司。本公司于1997年5月29日發(fā)行人民幣普通股5000萬(wàn)股，1997年6月18日成立，注冊(cè)資本200,000,000.00元，股本200,000,000股，并于1997年6月25日在上海證券交易所正式掛牌。同仁堂是我國(guó)中藥行業(yè)的老字號(hào)，始創(chuàng)于1669年至今已有300多年的歷史。公司是一家集產(chǎn)供銷(xiāo)一體的高科技現(xiàn)代化中藥企業(yè)，公司所有生產(chǎn)車(chē)間均嚴(yán)格按照GM標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)，改造和運(yùn)行，以生產(chǎn)潛力大，劑型儲(chǔ)備多，產(chǎn)品質(zhì)量好而著稱(chēng)，是同仁堂集團(tuán)公司企業(yè)中的佼佼者。公司年產(chǎn)中成藥約26個(gè)劑型，1000余種，其中獨(dú)家品種40多種，銷(xiāo)售額過(guò)億的產(chǎn)品有7種，其中六味地黃丸銷(xiāo)售額3億元以上，市場(chǎng)占有率15%烏雞白鳳丸，感冒清熱顆粒，牛黃清心丸，牛黃解毒片，安宮牛黃丸，大活絡(luò)丸銷(xiāo)售額都在1億元以上，二線(xiàn)產(chǎn)品200多種，有人參歸脾丸，安神健腦液等.公司控股股東中國(guó)北京同仁堂集團(tuán)被國(guó)務(wù)院國(guó)資委列為04年全國(guó)十家重大典型企業(yè)之一，是北京市惟家，醫(yī)藥行業(yè)惟家，中華老字號(hào)惟一一家進(jìn)入國(guó)家級(jí)重點(diǎn)典型的企業(yè)。同仁堂集團(tuán)銷(xiāo)售和利潤(rùn)連續(xù)12年保持2位數(shù)增長(zhǎng)，-來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，僅供個(gè)人學(xué)習(xí)參考在國(guó)內(nèi)外擁有915家零售終端，銷(xiāo)售自有產(chǎn)品已達(dá)到40%￡右；擁有銷(xiāo)售額超億元大型零售旗艦藥店8至10家；擁有和創(chuàng)新中成藥，保健品，化妝品等品種達(dá)到2000種；擁有和開(kāi)發(fā)中醫(yī)醫(yī)院，中醫(yī)醫(yī)館，中醫(yī)診所達(dá)到300家。2、經(jīng)營(yíng)范圍制造、加工中成藥制劑、化妝品、酒劑、涂膜劑、軟膠囊劑、硬膠囊劑、保健酒、加工鹿、烏雞產(chǎn)品、營(yíng)養(yǎng)液制造（不含醫(yī)藥作用的營(yíng)養(yǎng)液）。經(jīng)營(yíng)中成藥、中藥材、西藥制劑、生化藥品、保健食品、定型包裝食品、酒、醫(yī)療器械、醫(yī)療保健用品。零售中藥飲片、保健食品、定型包裝食品（含乳冷食品）、圖書(shū)、百貨。中醫(yī)科、內(nèi)科專(zhuān)業(yè)、外科專(zhuān)業(yè)、婦產(chǎn)科專(zhuān)業(yè)、兒科專(zhuān)業(yè)、皮膚科專(zhuān)業(yè)、老年病科專(zhuān)業(yè)診療。技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、勞務(wù)服務(wù)。藥用動(dòng)植物的飼養(yǎng)、種植；養(yǎng)殖梅花鹿、烏骨雞、麝、馬鹿。廣告設(shè)計(jì)制作。危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸（3類(lèi)）、普通貨運(yùn)。物業(yè)管理和供暖服務(wù)。自營(yíng)和代理各類(lèi)商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，但國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外。其中北京同仁堂股份有限公司和分公司均可生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目為：加工、制造中成藥，經(jīng)營(yíng)中成藥、西藥制劑，技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、勞務(wù)服務(wù)。零售百貨。廣告設(shè)計(jì)制作。普通貨運(yùn)。其中僅限分公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目為：加工制造酒劑、涂膜劑、軟膠囊劑、硬膠囊劑、保健酒、加工鹿、烏雞產(chǎn)品、營(yíng)養(yǎng)液制造（不含醫(yī)藥作用的營(yíng)養(yǎng)液）。經(jīng)營(yíng)中藥材、保健食品、定型包裝食品、酒、醫(yī)療器械、醫(yī)療保健用品；零售中藥飲片、定型包裝食品（含乳冷食品）、圖書(shū)。中醫(yī)科、內(nèi)科專(zhuān)業(yè)、外科專(zhuān)業(yè)、婦產(chǎn)科專(zhuān)業(yè)、兒科專(zhuān)業(yè)、皮膚科專(zhuān)業(yè)、老年病科專(zhuān)業(yè)診療。養(yǎng)殖梅花鹿、烏骨雞、麝、馬鹿。危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸（3類(lèi)）、普通貨運(yùn)。物業(yè)管理和供暖服務(wù)。3、公司優(yōu)勢(shì)同仁堂形成了在集團(tuán)整體框架下發(fā)展現(xiàn)代制藥業(yè)、零售商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，配套形成十大公司、二大基地、二個(gè)院、二個(gè)中心的“1032”工程，其中擁有境內(nèi)、境外兩家上市公司，零售門(mén)店800余家，海外合資公司（門(mén)店）28家，遍布15個(gè)國(guó)家和地區(qū)。同仁堂具有很高的品牌價(jià)值，同仁堂集團(tuán)被國(guó)家工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)和名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會(huì)，推薦為最具沖擊世界名牌的16家企業(yè)之一，同仁堂被國(guó)家商業(yè)部授予“老字號(hào)”品牌，榮獲“2005CCTV我最喜愛(ài)的中國(guó)品牌”、“2004年度中國(guó)最具影響力行業(yè)十佳品牌”影響北京百姓生活的十大品牌”，“中國(guó)出口名牌企業(yè)”。2006年同仁堂中醫(yī)藥文化進(jìn)入國(guó)家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，同仁堂

的社會(huì)認(rèn)可度、知名度和美譽(yù)度不斷提高。二、三家上市公司2012年度財(cái)務(wù)指標(biāo)比較分

析：2007-2012三家公司財(cái)務(wù)指標(biāo)見(jiàn)附表（一）短期償債能力一，「:.，；「表1指標(biāo)/公司西南藥業(yè)中新藥業(yè)同仁堂公式流動(dòng)比率0.99671.19882.7875流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率0.62200.82861.5180（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債1、流動(dòng)比率分析。流動(dòng)比率可以反映短期償債能力，企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少短期債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動(dòng)資產(chǎn)。如果用流動(dòng)資產(chǎn)償還全部流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)剩余的是營(yíng)運(yùn)資金，營(yíng)運(yùn)資金越多，說(shuō)明不能償還短期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)越小。流動(dòng)比率至少要大于1,如果低于1就說(shuō)明凈營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)。三家企業(yè)都大于1,同仁堂流動(dòng)比率最大，不能償還短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小。I2、速動(dòng)比率分析。速動(dòng)比例是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，不將存貨計(jì)算在內(nèi)。（二）財(cái)務(wù)杠桿比率表2指標(biāo)/公司西南藥業(yè),11中新藥業(yè)同仁堂公式資產(chǎn)負(fù)債率71%48%42%負(fù)債/資產(chǎn)債務(wù)權(quán)益比率250%94%73%負(fù)債/權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債率可衡量企業(yè)的總資本中，究竟有多少百分比是仰賴(lài)外來(lái)資金提供。資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力越強(qiáng)，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱。通過(guò)對(duì)比，西南藥業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力稍強(qiáng)，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力較弱。同時(shí)體現(xiàn)出公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，西南藥業(yè)有過(guò)度負(fù)債的傾向，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力（三）資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析表3指標(biāo)/公司西南藥業(yè)中新藥業(yè)同仁堂公式應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.997.0324.30銷(xiāo)售額/應(yīng)收賬款存貨周轉(zhuǎn)率2.554.451.23產(chǎn)品銷(xiāo)售成本/存貨總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.781.200.88銷(xiāo)售額/總資產(chǎn)1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說(shuō)明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度，即一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。?'I根據(jù)數(shù)據(jù)對(duì)比，同仁堂的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率24.30要高于其他兩家公司，說(shuō)明同仁堂應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多，收賬迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)，壞賬損失少。2、存貨周轉(zhuǎn)率分析。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等的速度越快。中新藥業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率4.45最大，說(shuō)明中新藥業(yè)的存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力較其他公司要好，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度快，也反映了中新藥業(yè)的存貨管理水平高。3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析。該指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率越高。中新藥業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.20,說(shuō)明該公司在當(dāng)期銷(xiāo)售能力強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率高。（四）盈利能力分析盈利能力指標(biāo)包括經(jīng)營(yíng)凈利率、經(jīng)營(yíng)毛利率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、資產(chǎn)凈利率、凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率等。表4指標(biāo)/公司西南藥業(yè)中新藥業(yè)同仁堂公式經(jīng)營(yíng)凈利率■2.95%8.93%11.71%凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入經(jīng)營(yíng)毛利率34.10%34.91%43.91%（銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本）/銷(xiāo)售收入總潤(rùn)率2.35%10.37%9.09%利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額凈資產(chǎn)收益舉8.39%20.65%14.33%凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益1、銷(xiāo)售凈利率分析。銷(xiāo)售凈利率是指凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的百分比，該指標(biāo)反映每一元銷(xiāo)售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷(xiāo)售收入的收益水平。同仁堂的經(jīng)營(yíng)凈利率為11.71%高于其他兩個(gè)公司，說(shuō)明同仁堂增加銷(xiāo)售收入額的同時(shí)，相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn)，盈利水平較高。-來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，僅供個(gè)人學(xué)習(xí)參考2、經(jīng)營(yíng)毛利率分析。經(jīng)營(yíng)毛利率表示每一元銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售成本后，有多少錢(qián)可以用于各項(xiàng)期問(wèn)費(fèi)用和形成盈利。銷(xiāo)售毛利率是銷(xiāo)售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的毛利率便不能盈利。同仁堂的經(jīng)營(yíng)毛利率為43.91%高于其他兩個(gè)公司，說(shuō)明同仁堂盈利能力存在更大的上漲空間。3、總資產(chǎn)利潤(rùn)率分析?？傎Y產(chǎn)利潤(rùn)率是指利潤(rùn)總額與資產(chǎn)總額的百分比，它從整體上反映了企業(yè)資產(chǎn)的利用效果，可用來(lái)說(shuō)明企業(yè)運(yùn)用其全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力。中新藥業(yè)的總資產(chǎn)利潤(rùn)率為較高，說(shuō)明其資產(chǎn)綜合利用效果較好，利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利能力較其他兩公司要高。考慮到資產(chǎn)規(guī)模，三家上市公司，同仁堂資產(chǎn)規(guī)模最大，中新藥業(yè)其次，西南藥業(yè)最小，由此可見(jiàn)西南制藥的總資產(chǎn)利潤(rùn)率明顯低于其他兩家。I（五）發(fā)展能力表5指標(biāo)/公司西南藥業(yè)中新藥業(yè)同仁堂?1'公式'主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率23.35%16.80%22.85%（本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率2.72%71.91%34.21%（本期凈利潤(rùn)-上期凈利潤(rùn)）/上期凈利潤(rùn),1凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率9.54%21.35%16.49%（期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn)）/期初凈資產(chǎn)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率-3.51%18.24%31.90%（年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額）/年初資產(chǎn)總額1、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率分析?？梢杂脕?lái)衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段般的說(shuō)，如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率超過(guò)10%說(shuō)明公司產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險(xiǎn)，屬于成長(zhǎng)型公司。如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率在5%-10%：?jiǎn)?，說(shuō)明公司產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期，不久將進(jìn)入衰退期，需要著手開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。如果該比率低于5%說(shuō)明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，保持市場(chǎng)份額已經(jīng)很困難，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)開(kāi)始滑坡，如果沒(méi)有已開(kāi)發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落。三家企業(yè)指標(biāo)都超過(guò)10崛明公司產(chǎn)品保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。同仁堂在成長(zhǎng)性指標(biāo)表現(xiàn)突出。2、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況。資產(chǎn)是企業(yè)用于取得收入的資源，也是企業(yè)償還債務(wù)的保障。資產(chǎn)增長(zhǎng)是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要方面，發(fā)展性高的企業(yè)一般能保持資產(chǎn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

入三家上市公司主要指標(biāo)比較，分析三家公司的風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)展趨勢(shì)。（一）分析三家上市公司收入與應(yīng)收賬款了解營(yíng)業(yè)收入變化三家醫(yī)藥企業(yè)營(yíng)業(yè)收入自09年起穩(wěn)步增

長(zhǎng)，其中以同仁堂營(yíng)業(yè)收入最高，并且值得關(guān)

注的是同仁堂在2011年度營(yíng)業(yè)收入增速

59.72%遠(yuǎn)高于其他兩家企業(yè)，業(yè)績(jī)有爆發(fā)式增

長(zhǎng)。圖2三家藥企應(yīng)收帳款變化情況（2009-2012

年度）應(yīng)收賬款變化同仁堂應(yīng)收賬款總體趨勢(shì)下降，說(shuō)明企業(yè)對(duì)于應(yīng)收賬款的管理好，能夠催款及時(shí)，應(yīng)收賬款回收較快，09年至11年，在營(yíng)業(yè)收入不斷增長(zhǎng)的情況下，應(yīng)收賬款穩(wěn)中有降，該項(xiàng)指標(biāo)較其他兩家企業(yè)良好。3、應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例［一同仁堂應(yīng)收賬款占收入比最小，4年都控制在9.18%以下，并持續(xù)減小，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品賒銷(xiāo)情況較少。較其他兩家企業(yè)指標(biāo)良好。4、應(yīng)收賬款與收入增長(zhǎng)的匹配西南藥業(yè)2011年度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)14.5%,應(yīng)收賬款增長(zhǎng)49.47%。一個(gè)企業(yè)的銷(xiāo)售不能很快收回現(xiàn)金，大部分以賒銷(xiāo)的形式出售產(chǎn)品是很可疑的現(xiàn)象，有理由推斷公司采用大量賒銷(xiāo)的方式人為地增加了2011年的銷(xiāo)售收入，因此造成大量的應(yīng)收賬款。有虛增收入、操縱利潤(rùn)的可能。（二）獲利能力分析與發(fā)展趨勢(shì)表6公司項(xiàng)目2007年2008年2009年2010年2011年2012年西南藥業(yè)銷(xiāo)售毛利率35.28%34.23%33.87%32.85%31.52%34.10%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率34.29%33.20%32.86%32.03%30.87%33.33%銷(xiāo)售凈利率6.94%5.93%5.68%4.75%3.55%3.75%總資產(chǎn)收益率4.01%3.54%3.33%3.08%2.20%2.35%凈資產(chǎn)收益率11.12%10.64%10.32%9.57%9.00%8.39%中新藥業(yè)銷(xiāo)售毛利率35.04%37.67%38.28%38.49%35.66%34.91%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率34.28%36.93%37.54%37.77%34.85%34.12%銷(xiāo)售凈利率-2.17%8.38%9.54%9.24%6.07%8.93%總資產(chǎn)收益率-1.41%5.75%7.50%8.36%6.43%10.37%凈資產(chǎn)收益率-6.56%14.74%16.97%16.30%13.15%20.65%同仁堂銷(xiāo)售毛利率:40.31%41.42%43.99%45.41%41.00%43.91%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率139.10%40.25%42.73%44.18%40.03%42.91%銷(xiāo)售凈利率11.57%11.93%11.95%12.32%10.72%11.71%總資產(chǎn)收益率:7.45%7.71%7.89%8.58%8.93%9.09%凈資產(chǎn)收益率8.75%9.07%9.41%10.54%12.60%14.33%1、銷(xiāo)售毛利率表示每一元銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售成本后，有多少錢(qián)可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷(xiāo)售毛利率是企業(yè)銷(xiāo)售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的毛利率便不能盈利。在上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中，主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售毛利率二（主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/二二」:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入X100%圖3由圖可見(jiàn)，西南藥業(yè)的銷(xiāo)售毛利率在三家企業(yè)中最低，并且從2007年到2012年呈逐年下降趨勢(shì)。如果企業(yè)銷(xiāo)售毛利率下降，而影響利潤(rùn)的其他因素不變，則意味著單位銷(xiāo)售額的獲利能力下降，最終必然導(dǎo)致企業(yè)總獲利能力下降。所以西南藥業(yè)應(yīng)該警惕獲利能力逐年下降趨勢(shì)的出現(xiàn)。2、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的比率。它表明企業(yè)每單位主營(yíng)業(yè)務(wù)收入能帶來(lái)多少主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，反映了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的主要指標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的百分比。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價(jià)科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營(yíng)銷(xiāo)策略得當(dāng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ螅@利水平高3、銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率，又稱(chēng)銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率，是凈利潤(rùn)占銷(xiāo)售收入的百分比。該指標(biāo)反映每一元銷(xiāo)售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷(xiāo)售收入的收益水平。它與凈利潤(rùn)成正比關(guān)系，與銷(xiāo)售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷(xiāo)售收入額的同時(shí)，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn)，才能使銷(xiāo)售凈利率保持不變或有所提高。經(jīng)營(yíng)中往往可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在擴(kuò)大銷(xiāo)售的同時(shí)，由于銷(xiāo)售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用的大幅增加，企業(yè)凈利潤(rùn)并不一定會(huì)同比例的增長(zhǎng)，甚至并一定負(fù)增長(zhǎng)。盲目擴(kuò)大生產(chǎn)和銷(xiāo)售規(guī)模未必會(huì)為企業(yè)帶來(lái)正的收益。因此，分析者應(yīng)關(guān)注在企業(yè)每增加1元銷(xiāo)售收入的同時(shí)，凈利潤(rùn)的增減程度，由此來(lái)考察銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)的效益。通過(guò)分析銷(xiāo)售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷(xiāo)售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提局盈利水平。銷(xiāo)售凈利率=（凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入）x100%圖4三家藥企的銷(xiāo)售凈利率中新藥業(yè)在2007年出現(xiàn)虧損，凈利率為負(fù)數(shù)，但觀(guān)察銷(xiāo)售毛利率可知企業(yè)銷(xiāo)售毛利率水平與西南藥業(yè)相似，那么07年巨大的銷(xiāo)售凈利率差距說(shuō)明，中新藥業(yè)期間費(fèi)用和稅金較西南藥業(yè)要多，公司應(yīng)該加強(qiáng)費(fèi)用管理，減少期間費(fèi)用。2010年以后3家藥企出現(xiàn)整體銷(xiāo)售凈利率下降的情況，說(shuō)明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，有成本費(fèi)用增大，銷(xiāo)售費(fèi)用增多等問(wèn)題，屬于行業(yè)性的。，X1>,I1,|:II3、總資產(chǎn)收益率

總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)非常有用的比率。是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)。在考核企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況時(shí)，投資者往往關(guān)注與投入資產(chǎn)相關(guān)的報(bào)酬實(shí)現(xiàn)效果，并經(jīng)常結(jié)合每股收益（EPS及凈資產(chǎn)收益率（ROE等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行判斷。實(shí)際上，總資產(chǎn)收益率（ROA是一個(gè)更為有效的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)?？傎Y產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn)/股東權(quán)益X100%一起分析，可以根據(jù)兩者的差距來(lái)說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)程度；對(duì)于凈資產(chǎn)所剩無(wú)幾的公司來(lái)說(shuō)，雖然它們的指標(biāo)數(shù)值相對(duì)較高，但仍不能說(shuō)明它們的風(fēng)險(xiǎn)程度較??；而凈資產(chǎn)收益率作為配股的必要條件之一」是公司調(diào)整利潤(rùn)的重要參考指標(biāo)。__I,-11I."I'\\總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)+平均資產(chǎn)總額（（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/2）X100%!!—————1圖5三家藥企的總資產(chǎn)收益率在同行業(yè)當(dāng)中，西南藥業(yè)的總資產(chǎn)收益率處在偏低的地位，可能是由于競(jìng)爭(zhēng)壓力過(guò)大所致?？傎Y產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)。4、凈資產(chǎn)收益率30.00%-10.00%——30.00%-10.00%——西南藥業(yè)—中新藥業(yè)同仁堂凈資產(chǎn)收益率影響配股資格，公司上市超過(guò)3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的，最近3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的凈資產(chǎn)收益率平均在10蛆上；上市不滿(mǎn)3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的，按上市后所經(jīng)歷的完整會(huì)計(jì)年度平均計(jì)算；屬于農(nóng)業(yè)、能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施、高科技等國(guó)家重點(diǎn)支持行業(yè)的公司，凈資產(chǎn)收益率可以略低，但不得低于9%上述指標(biāo)計(jì)算期間內(nèi)任何一年的凈資產(chǎn)收益率均不得低于6%上述三家企業(yè)均為高科技企業(yè)，享受15麻業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。同仁堂總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率相差無(wú)幾，說(shuō)明同仁堂財(cái)務(wù)杠桿小，大量使用自有資金,未來(lái)同仁堂應(yīng)該積極利用財(cái)務(wù)杠桿拓展業(yè)務(wù)，如實(shí)在沒(méi)有投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，應(yīng)該把現(xiàn)金以股利和股票回購(gòu)等形式歸還給股東。財(cái)務(wù)杠桿較大的企業(yè)也應(yīng)注意自身風(fēng)險(xiǎn)。四、分別為公司管理者、投資者和債權(quán)人提供咨詢(xún)建議（一）公司管理者隨著中國(guó)老齡化加劇，醫(yī)藥企業(yè)面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)，必須依靠自主研發(fā)能力，創(chuàng)造王牌產(chǎn)品。對(duì)于西南藥業(yè)，可以依靠地理優(yōu)勢(shì)，在醫(yī)療改革的背景下，做好普藥的區(qū)域銷(xiāo)售，并積極進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部的資源整合，集中優(yōu)勢(shì)資源，擴(kuò)展銷(xiāo)售渠道，增強(qiáng)新品研發(fā)，控制財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)，控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。中新藥業(yè)和同仁堂兩家企業(yè)有一定的相似之處，都是主營(yíng)中成藥的企業(yè)，面臨采購(gòu)中藥材成本上升的問(wèn)題，都有自己的王牌產(chǎn)品，都有自己的老字號(hào)，都有自己的保健食品品牌，能夠擴(kuò)展醫(yī)藥企業(yè)的相關(guān)行業(yè)，做到借力品牌，橫向發(fā)展。同仁堂應(yīng)該尋找更多更好的投資機(jī)會(huì)，積極利用財(cái)務(wù)杠桿，為股東創(chuàng)造更多收益。（二）投資者作為投資者應(yīng)關(guān)注上市公司市盈率，目前中新藥業(yè)PE最低位21.75倍，同仁堂45倍，西南藥業(yè)最高51倍。市凈率中新藥業(yè)最低為4.51倍，西南藥業(yè)最高為4.58,同仁堂市凈率為6。單從指標(biāo)上看中新藥業(yè)最佳。（三）債權(quán)人醫(yī)藥行業(yè)是國(guó)家支持發(fā)展的行業(yè)，未來(lái)行業(yè)前景廣闊，就行業(yè)來(lái)說(shuō)比較安全，債權(quán)人應(yīng)

關(guān)注企業(yè)的借款對(duì)應(yīng)項(xiàng)目的發(fā)展前景，及時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)，分享醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的盛宴。附表為三家上市企業(yè)07-12年度財(cái)務(wù)指標(biāo)。附表：西南藥業(yè)指標(biāo)/年度200720082009201020112012每股指標(biāo)攤薄每月^收益（元）0.23740.18890.20940.20950.11940.1126加權(quán)每月^收益（元）0.240.190.210.220.120.13每股收益_調(diào)整后（元）0.240.190.210.220.120.13扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益（元）0.160.190.210.210.110.12每股凈資產(chǎn)_調(diào)整前（元）2.2731.88612.11762.32521.36611.4887每股凈資產(chǎn)_調(diào)整后（元）2.171.812.042.251.371.4941每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流（元）0.72990.55980.31261.42180.13910.2348每股資本公積金（元）0.3312-0.00810.01390.01210.0080.008每股未分配利潤(rùn)（元）0.52430.55690.74380.93640.1650.2772調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)（元）------------盈利能力總資產(chǎn)利潤(rùn)率（％）4.01413.5393.3263.0792.20382.3527主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（％）34.294433.202732.861332.02730.872433.3343總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（％）4.09113.82083.60033.1982.39922.3074成本費(fèi)用利潤(rùn)率（％）8.91747.85777.77726.5015.14694.0415營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（％）7.43137.2967.04725.97364.663.7467主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率（％）64.717465.773966.134867.149868.475465.901銷(xiāo)售凈利率（％）6.94415.93335.67514.74843.5462.9528股本報(bào)酬率（％）129.5636110.915122.2635133.417476.19183.1445凈資產(chǎn)報(bào)酬率（％）57.001758.80557.737357.37855.772955.8491資產(chǎn)報(bào)酬率（%）21.905720.782219.418119.612814.063215.9502銷(xiāo)售毛利率（％）35.282634.226133.865232.850231.524634.099三項(xiàng)費(fèi)用比重27.058224.928425.267925.805725.427127.9884非主營(yíng)比重31.2819-3.25451.75824.5273-6.3733-12.6772主營(yíng)利潤(rùn)比重414.5772460.667457.2544525.3325634.3638871.3744股息發(fā)放率（％）0.00150.00140.00130.00130.00150.0015投資收益率（％）------------主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（元）凈資產(chǎn)收益率（％）11.1210.6410.329.5798.39加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（％）11.811.0310.9410.059.368.76扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)（元）成長(zhǎng)能力主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（％）11.525421.038915.922119.53314.499623.355

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（％）223.02083.420910.8760.0146-14.49412.7195凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（％）12.13557.875512.27029.806-11.87388.9776總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（％）3.908617.304917.97538.039519.4646-3.784營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）4.78045.59696.19178.61568.32759.9879應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）75.307564.321358.142441.784743.230336.0436存貨周車(chē)^天數(shù)（天）96.589881.99993.6378109.5457130.166141.0603存貨周轉(zhuǎn)率（次）3.72714.39033.84463.28632.76572.5521固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.21542.86613.5464.56075.52097.238總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.58910.6440.63440.67350.67660.7814總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）611.1017559.0062567.4653534.5212532.0721460.7115流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.33571.23641.06651.16931.10361.2433流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）269.5216291.1679337.5527307.8765326.2051289.552股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率（次）1.59021.75171.84341.98572.30922.9097償債及資本結(jié)構(gòu)流動(dòng)比率0.92391.0491.25680.9921.07850.9967速動(dòng)比率0.70580.89150.99330.72440.78130.622現(xiàn)金比率（%）34.796857.315169.42826.13435.777833.7013利息支付倍數(shù)291.4616250.0495294.7168286.5206193.8784195.4425長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率（％）-2.98663.80571.378-26.24061.9173-56.5476股東權(quán)益比率（％）38.4335.340833.631834.181725.21528.5594長(zhǎng)期負(fù)彳^比率（％）11.36310.160417.315711.39979.408710.8432股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率（％）153.2149174.6121211.5162249.1706228.5866270.6547負(fù)債與所有者權(quán)益比率（％）160.2134182.9588197.3375192.5542296.5888250.1471長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率（％）108.046994.277475.566100.953194.0355106.3868資本化比率（％）22.820422.329933.987325.009527.174227.519固定資產(chǎn)凈值率（％）58.366453.997149.700445.346448.190243.6945資本固定化比率（％）139.9941121.3818114.472134.6212129.1239146.779產(chǎn)權(quán)比率（%）159.6872182.7722196.9879192.5542285.3166242.0068清算價(jià)值比率（％）146.7993142.0373140.6026139.4088129.9334121.8385固定資產(chǎn)比重（％）25.082420.239615.900313.718211.030810.552資產(chǎn)負(fù)債率（％）61.5764.659266.368265.818374.78571.4406總資產(chǎn)（元）［.???...現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷(xiāo)售收入比率（%）0.21350.17590.08470.32230.04130.0565資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率（％）0.12340.10490.04970.2090.02570.045經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率（%）3.07432.96411.49296.78821.16481.9147經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債比率（％）0.20040.16220.07480.31760.03430.0631現(xiàn)金流量比率（％）24.678719.271210.146838.40774.10517.7305中新藥業(yè)指標(biāo)/年度200720082009201020112012每股指標(biāo)攤薄每股收益（元）-0.13280.53620.74370.4340.36060.6199加權(quán)每股收益（元）-0.20.490.70.40.330.6

每股收益_調(diào)整后（元）-0.20.490.70.40.330.6扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益（元）-0.530.220.460.330.320.47每股凈資產(chǎn)_調(diào)整前（元）3.63993.9844.83732.82282.98263.0823每股凈資產(chǎn)_調(diào)整后（元）33.344.112.432.552.8904每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流（元）0.05450.42140.22560.18810.23520.0281每股資本公積金（元）2.81562.65112.68980.8270.80420.7517每股未分配利潤(rùn)（元）-1.1991-0.69380.03570.38420.48810.8117調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)（元）------------盈利能力盈利能力總資產(chǎn)利潤(rùn)率（％）-1.41435.75387.49688.36296.433710.3675主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（％）34.279636.926537.543537.76834.850134.1182總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（％）-1.39775.73117.73098.55176.681310.7026成本費(fèi)用利潤(rùn)率（％）-1.18597.20119.251110.78126.788710.5747營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（％）-2.77624.15117.25568.80176.18269.7449主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率（％）64.961662.332261.722161.510964.338465.0908銷(xiāo)售凈利率（％）-2.17448.389.54269.23696.078.9337股本報(bào)酬率（％）112.0874200.684243.5187136.7365137.5581160.8849凈資產(chǎn)報(bào)酬率（％）30.794250.372450.341848.440146.120352.1964資產(chǎn)報(bào)酬率（％）11.932721.534124.547826.349824.543326.9073銷(xiāo)售毛利率（％）35.038437.667838.277938.489135.661634.9092三項(xiàng)費(fèi)用比重40.826536.085833.470731.970529.309129.5036非主營(yíng)比重-817.785285.634552.659443.417319.241356.9037主營(yíng)利潤(rùn)比重-2713.0752517.1382423.0566371.8711543.4647338.2497股息發(fā)放率（％）-0.16880.04180.02770.0370.03210.1634投資收益率（％）39.1112----------主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（元）凈資產(chǎn)U^益率（％）-6.5614.7416.9716.313.1520.65加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（％）-6.5215.9318.5417.7413.3621.96扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)（元）成長(zhǎng)能力成長(zhǎng)能力主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（％）4.33154.734521.79520.570526.440916.8045凈利潤(rùn)土”率（％）----38.692416.7072-16.909471.9107凈資產(chǎn)土曾長(zhǎng)率（％）-2.82039.454221.418316.70945.66113.3429總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（％）-2.3205-0.78746.4474.62098.00556.6821營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）7.98137.97827.55427.59537.91837.0298應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）45.105445.12347.655647.397745.464351.2106存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）108.6891102.139296.922793.847884.570680.9425存貨周轉(zhuǎn)率（次）3.31223.52463.71433.8364.25684.4476固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.74321.93682.43222.98683.82824.9146總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.64280.68390.81010.92581.10071.198總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）560.0498526.3927444.3896388.8529327.0646300.5008流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.68911.73841.90332.03862.23782.2027流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）213.1313207.087189.1452176.5918160.8723163.4358

股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率（次）1.65451.67861.76691.79272.04662.2882償債及資本結(jié)構(gòu)償憒及於本結(jié)構(gòu)流動(dòng)比率0.69840.7160.95181.15291.15441.1988速動(dòng)比率0.49170.4880.65250.76270.76420.8286現(xiàn)金比率（%）18.651618.672121.164924.302221.855520.1417利息支付倍數(shù)63.2371327.5119617.8772955.7382645.19521050.6598長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率（％）-0.2082---1.20430.61470.004--股東權(quán)益比率（％）38.749742.749848.762354.396653.215851.5501長(zhǎng)期負(fù)彳^比率（%）3.4559--2.7273.75340.0281--股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率（％）107.7025123.421152.0957181.4389192.7003241.5702負(fù)債與所有者權(quán)益比率（％）158.0665133.9193105.076383.83587.91493.9859長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率（％）145.8547--107.317592.768589.9857--資本化比率（％）8.1883--5.29626.45470.0528--固定資產(chǎn)凈值率（％）72.94168.700965.280962.50260.39556.3356資本固定化比率（%）158.863139.7686113.319299.169790.033384.2995產(chǎn)權(quán)比率（%）150.9536131.4977101.993180.339884.839291.4936清算價(jià)彳t比率（％）162.4907--190.1317216.7136210.888--固定資產(chǎn)比重（％）35.978534.637432.060329.980727.615921.3396資產(chǎn)負(fù)債率（％）61.250357.250251.237745.603446.784248.4499總資產(chǎn)（元）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷(xiāo)售收入比率（％）0.00890.06590.0290.040.03960.0041資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率（％）0.00580.04520.02270.03620.0420.0047經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率（％）--0.78580.30340.43330.65220.0454經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債比率（％）0.00950.0790.04440.07950.08970.0097現(xiàn)金流量比率（％）1.05348.04354.83879.07179.30040.9981同仁堂指標(biāo)/年度200720082009201020112012每股指標(biāo)攤薄每股收益（元）0.72020.67320.74550.90450.50280.6748加權(quán)每股收益（元）--0.4970.5480.6590.3360.438每股U^益_調(diào)整后（元）0.5370.4970.5480.6590.3360.438扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益（元）「0.5190.4860.5390.6430.3140.425每股凈資產(chǎn)_調(diào)整前（元）7.78847.06187.5138.1053.69494.3042每股凈資產(chǎn)_調(diào)整后（元）6.135.4815.836.2542.673.0558每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流（元）0.27880.81181.20520.94470.41850.6712每股資本公積金（元）2.09641.52951.52981.5180.1950.2919每股未分配利潤(rùn)（元）2.50122.4822.78733.18061.23851.5015調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)（元）------------盈利能力總資產(chǎn)利潤(rùn)率（％）7.45237.70627.88858.5828.93129.0879主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（％）39.097540.25342.726944.176840.032842.9108總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（％）7.79878.01948.19849.049410.213610.338成本費(fèi)用利潤(rùn)率（％）16.234316.564916.735917.539915.311116.8929營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（％）13.574213.885213.947114.453512.925413.9833

主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率（％）59.687258.584956.008754.587459.003656.0877銷(xiāo)售凈利率（％）11.565611.930311.946712.317910.717311.7086股本報(bào)酬率（％）204.3696194.5518215.9437243.6712118.9672142.2822凈資產(chǎn)報(bào)酬率（％）26.240227.549828.742830.064432.197333.0564資產(chǎn)報(bào)酬率（％）21.146122.269522.849123.119521.13319.1624銷(xiāo)售毛利率（％）40.312841.415143.991345.412640.996443.9123三項(xiàng)費(fèi)用比重24.923425.68627.362327.918425.744927.8281非主營(yíng)比重3.32062