資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作

資本運(yùn)營(yíng)原理及運(yùn)作

于迪資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!引言諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)獲得者、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂格勒曾說過：“縱觀世界上著名的大企業(yè)、大公司，沒有一家不是在某個(gè)時(shí)候以某種方式通過資本運(yùn)營(yíng)發(fā)展起來的，也沒有哪一家是單純依靠企業(yè)自身利潤(rùn)的積累發(fā)展起來的?！辟Y本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!問題1：企業(yè)老總愁什么？產(chǎn)品——市場(chǎng)資金——現(xiàn)金流高素質(zhì)的人——引得來、留得住資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!章資本運(yùn)營(yíng)概述

節(jié)資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵與特點(diǎn)一、資本的內(nèi)涵與功能（一）馬克思的觀點(diǎn)（二）西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)

蘇格蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克魯?shù)抡J(rèn)為：“資本是用于增殖目的的經(jīng)濟(jì)量，任何經(jīng)濟(jì)量均可用為資本。凡可以獲取利潤(rùn)之物都是資本。”

剩余價(jià)值資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!（三）我國(guó)經(jīng)濟(jì)理論界對(duì)資本的認(rèn)識(shí)（四）資本的概念資本是能夠帶來未來收益的價(jià)值，是資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!二、資本運(yùn)營(yíng)的涵義廣義資本運(yùn)營(yíng)涵義是指以資本增值最大化為根本目的,以價(jià)值管理為特征,通過企業(yè)全部資本與生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整,對(duì)企業(yè)的全部資本進(jìn)行有效運(yùn)營(yíng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。這個(gè)概念，囊括了以資本增值最大化為目的的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!通過以上分析得出結(jié)論：資本的本性—增值資本的生命—在于流動(dòng)資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵—內(nèi)部積累、橫向集中、社會(huì)化控制資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!2．資本運(yùn)營(yíng)并不排斥商品經(jīng)營(yíng)。資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)是使資本最大限度地增值，通過商品經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，是資本保值與增值的基本途徑。商品經(jīng)營(yíng)是資本運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，而資本運(yùn)營(yíng)的成功運(yùn)作，又會(huì)有力地推動(dòng)商品經(jīng)營(yíng)的發(fā)展。3.從資本運(yùn)營(yíng)中發(fā)展起來的資本管理與經(jīng)營(yíng)的原則和方法，被廣泛用于商品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)管理中，企業(yè)通過直接的資本運(yùn)作，使資本運(yùn)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)又在更高的層次上聯(lián)系在一起。資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!2．經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域和活動(dòng)空間不同。商品經(jīng)營(yíng)只是面向商品市場(chǎng)；而資本運(yùn)營(yíng)更重要的是面向資本市場(chǎng)，既包括證券市場(chǎng)的資本運(yùn)作，也包括非證券市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)。3．經(jīng)營(yíng)方式和目的不同。商品經(jīng)營(yíng)的方式和目的是通過商品銷售或提供勞務(wù)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化；而資本運(yùn)營(yíng)的方式和目的是通過產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)和重組，提高資本運(yùn)營(yíng)效率和效益。資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!6．企業(yè)的發(fā)展方式不同。商品經(jīng)營(yíng)的企業(yè)主要依賴企業(yè)自身的積累，通過創(chuàng)造更多的利潤(rùn)并使之轉(zhuǎn)化為資本，增加生產(chǎn)要素和生產(chǎn)能力而獲得發(fā)展；而資本運(yùn)營(yíng)不但注重企業(yè)自身的內(nèi)部積累，更重要的是通過資本外部擴(kuò)張與收縮的方式，促使企業(yè)不斷資源配置，迅速發(fā)展壯大。資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!第二，資本運(yùn)營(yíng)是對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)步，因此，資本運(yùn)營(yíng)目標(biāo)必然綜合反映了資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)。資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!第二節(jié)資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容與方式

一、資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容（一）從資本運(yùn)營(yíng)的形式劃分1.實(shí)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)2.金融資本運(yùn)營(yíng)3.產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)4.無形資本運(yùn)營(yíng)（二）從資本的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)來劃分1.存量資本運(yùn)營(yíng)2.增量資本運(yùn)營(yíng)資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!第三節(jié)資本運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)生與發(fā)展一、資本運(yùn)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的合一運(yùn)行階段二、資本運(yùn)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)分層運(yùn)作三、發(fā)達(dá)國(guó)家資本運(yùn)營(yíng)的階段性特點(diǎn)（一）19世紀(jì)末期至20世紀(jì)初期（二）20世紀(jì)20—30年代（三）20世紀(jì)50—80年代（四）20世紀(jì)90年代—21世紀(jì)初資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!第四節(jié)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略一、優(yōu)勢(shì)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略（一）上市戰(zhàn)略（二）并購戰(zhàn)略（三）聯(lián)盟戰(zhàn)略（四）跨國(guó)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略二、優(yōu)而無勢(shì)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略參股聯(lián)合、利用外資嫁接改造、產(chǎn)權(quán)改革、無形資產(chǎn)資本化三、劣勢(shì)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略（一）資本收縮戰(zhàn)略（二）內(nèi)變型資本戰(zhàn)略資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!復(fù)習(xí)思考題1.名詞：狹義的資本運(yùn)營(yíng)2.資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容有哪些？3.資本運(yùn)營(yíng)的方式有哪些？4.資本運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)有哪些？資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!問題2：企業(yè)目標(biāo)和資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)——生存、發(fā)展、獲利生存——基礎(chǔ)發(fā)展——目的獲利——保證資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)——股東價(jià)值最大化資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐巴維克認(rèn)為：“一般來說，我們把那些用來作為獲得財(cái)貨手段的產(chǎn)品叫做資本?！爆F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家美國(guó)的保羅·薩繆爾森、威廉·諾德豪斯合著《經(jīng)濟(jì)學(xué)》，對(duì)資本下了定義：資本是三大生產(chǎn)要素之一。另外兩種是土地和勞動(dòng)。資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!（五）資本的功能保全功能增值功能流動(dòng)功能乘數(shù)功能激勵(lì)功能1+1>2資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!狹義資本運(yùn)營(yíng)涵義它是指可以獨(dú)立于商品經(jīng)營(yíng)而存在的，以價(jià)值化、證券化了的資本或可以按價(jià)值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過各種資本運(yùn)作方式來提高資本運(yùn)營(yíng)效率和效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。這些資本運(yùn)作方式主要有兼并、收購、管理層收購、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購、企業(yè)分立、分拆上市、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、租賃經(jīng)營(yíng)、托管經(jīng)營(yíng)等。資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!

三、資本運(yùn)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的聯(lián)系與區(qū)別

（一）資本運(yùn)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)的聯(lián)系

資本運(yùn)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)在本質(zhì)上有著不可分割的聯(lián)系，主要有以下幾個(gè)方式：

1．資本運(yùn)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)最初是合一的，隨著企業(yè)制度的變遷、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離以及資本市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，兩者逐漸分離。

資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!（二）資本運(yùn)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的區(qū)別資本運(yùn)營(yíng)是相對(duì)于商品經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生的一種新的經(jīng)營(yíng)管理方式，兩者的區(qū)別主要有：1．經(jīng)營(yíng)對(duì)象不同。商品經(jīng)營(yíng)的對(duì)象是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)；資本運(yùn)營(yíng)的對(duì)象則是由生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)化來的能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值增值的資本。商品經(jīng)營(yíng)的方式是商品銷售或提供勞務(wù)；而資本運(yùn)營(yíng)的方式是產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)和資產(chǎn)的重組。資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!4．經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向不同。商品經(jīng)營(yíng)較多地受價(jià)格信號(hào)的控制；而資本運(yùn)營(yíng)主要受資本市場(chǎng)的制約和資本回報(bào)率的限制。5．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同。商品經(jīng)營(yíng)的企業(yè)生存和發(fā)展維系在一個(gè)或多個(gè)產(chǎn)品上，如市場(chǎng)需求發(fā)生變化，則會(huì)直接影響企業(yè)的生存和發(fā)展；資本運(yùn)營(yíng)的企業(yè)則把生存和發(fā)展建立在一個(gè)或多個(gè)產(chǎn)業(yè)上，并不斷發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，及時(shí)退出風(fēng)險(xiǎn)大的產(chǎn)業(yè)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!四、資本運(yùn)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的區(qū)別與聯(lián)系研究資本運(yùn)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系，應(yīng)該從會(huì)計(jì)學(xué)角度看，它們之間的主要區(qū)別表現(xiàn)在：，經(jīng)營(yíng)內(nèi)容不同第二，經(jīng)營(yíng)出發(fā)點(diǎn)不同它們之間的主要聯(lián)系表現(xiàn)在：，資本與資產(chǎn)的關(guān)系決定了兩者之間的相互依存、相互作用，資本運(yùn)營(yíng)要以資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為依托，資本運(yùn)營(yíng)不能離開資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而孤立存在資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!三、資本運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)（一）資本運(yùn)營(yíng)的流動(dòng)性（二）資本運(yùn)營(yíng)的價(jià)值性（三）資本運(yùn)營(yíng)的價(jià)值增值性（四）資本運(yùn)營(yíng)的不確定性（五）資本運(yùn)營(yíng)的開放性（六）資本運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)性（七）資本運(yùn)營(yíng)的相對(duì)性（八）資本運(yùn)營(yíng)的結(jié)構(gòu)性資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!二、資本運(yùn)營(yíng)方式（一）擴(kuò)張型（二）收縮型（三）內(nèi)變型資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!四、我國(guó)資本運(yùn)營(yíng)的發(fā)展特點(diǎn)資本經(jīng)營(yíng)原理及運(yùn)作共28頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!第五節(jié)資本運(yùn)營(yíng)的原則一、資本合理配置原則是指企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)