經(jīng)緯恒潤(rùn)研究報(bào)告：汽車電子平臺(tái)型公司全域賦能智能汽車

經(jīng)緯恒潤(rùn)研究報(bào)告：汽車電子平臺(tái)型公司，全域賦能智能汽車國(guó)內(nèi)一流綜合型的電子系統(tǒng)科技服務(wù)商從汽車底層架構(gòu)設(shè)計(jì)起家的汽車電子專家公司是國(guó)內(nèi)一流的綜合型電子系統(tǒng)服務(wù)商，“三位一體”業(yè)務(wù)布局領(lǐng)先。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括電子產(chǎn)品、研發(fā)服務(wù)及解決方案和高級(jí)別智能駕駛整體解決方案，且三大業(yè)務(wù)相互支持、協(xié)同發(fā)展，形成“三位一體”業(yè)務(wù)布局：研發(fā)服務(wù)及解決方案是公司最早建立的業(yè)務(wù)，主要為研發(fā)、測(cè)試咨詢和軟件開(kāi)發(fā)等服務(wù)，為其滲透汽車和高端裝備等行業(yè)打下深厚基礎(chǔ)；

基于對(duì)電子系統(tǒng)的深刻理解，公司建立起了電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)線，硬件和系統(tǒng)能力迎頭趕上；

基于軟、硬兩塊業(yè)務(wù)，公司進(jìn)一步整合提升，建立了高級(jí)別智能駕駛整體解決方案，為無(wú)人場(chǎng)景提供全套MaaS服務(wù)。研發(fā)服務(wù)及解決方案對(duì)公司電子系統(tǒng)、智能化底層技術(shù)提供了強(qiáng)有力的底層支撐，電子產(chǎn)品、高級(jí)別智能駕駛整體解決方案為公司的核心能力提供了豐富的落地產(chǎn)品和場(chǎng)景。從汽車底層架構(gòu)設(shè)計(jì)、仿真測(cè)試起家，逐步建立智能汽車全棧解決方案。2003年，經(jīng)緯恒潤(rùn)有限成立，開(kāi)始研發(fā)服務(wù)及解決方案業(yè)務(wù)，次年承接?xùn)|風(fēng)汽車發(fā)動(dòng)機(jī)仿真測(cè)試設(shè)備項(xiàng)目，2006年成立汽車電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門，并在2009年拓展了海外業(yè)務(wù)，成立美國(guó)子公司。2010年公司開(kāi)始智能駕駛相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)工作，搭建了整車電子電氣全系統(tǒng)仿真功能測(cè)試實(shí)驗(yàn)室。公司于2015年進(jìn)入高級(jí)別智能駕駛領(lǐng)域，形成完整的港口MaaS解決方案。公司ADAS于2016年量產(chǎn)配套上汽榮威RX5，2020年智能駕駛域控制器量產(chǎn)。2021年，公司開(kāi)始為日照港提供全套港口MaaS解決方案，并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地。2020年公司國(guó)內(nèi)五大客戶銷售占比超過(guò)50%，核心客戶群擴(kuò)展到海外和高端裝備。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)圍繞電子產(chǎn)品展開(kāi)，在長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)積累過(guò)程中，公司形成了以一汽集團(tuán)、中國(guó)重汽、上汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)等國(guó)內(nèi)頭部汽車企業(yè)公司為代表的核心客戶群，2020年前五大客戶銷售收入占比超過(guò)50%。同時(shí)公司積極拓展納威斯達(dá)等國(guó)外整車制造商和英納法、安通林、博格華納等國(guó)際知名汽車一級(jí)供應(yīng)商作為海外銷售支柱，并獲得了中國(guó)商飛、中國(guó)中車等高端裝備領(lǐng)域客戶和日照港等無(wú)人運(yùn)輸領(lǐng)域客戶。公司實(shí)控人為吉英存，發(fā)行前前十名股東持股總和超過(guò)80%。首次公開(kāi)發(fā)行股票前，控股股東、實(shí)際控制人吉英存合計(jì)持有公司44.36%的股份，公司前十名股東合計(jì)持有股份占總股本的83.79%，控制權(quán)和管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。首次公開(kāi)發(fā)行股票后，控股股東、實(shí)際控制人吉英存合計(jì)持有公司25.60%的股份。公司現(xiàn)有10家控股子公司，分別位于北京、上海、中國(guó)香港、歐洲及美國(guó)等地，經(jīng)營(yíng)汽車軟件、機(jī)械電子類產(chǎn)品或配件、工程服務(wù)業(yè)務(wù)。公司現(xiàn)有一家合營(yíng)公司三環(huán)恒潤(rùn)，一家聯(lián)營(yíng)公司蘇州摯途，三家參股公司賽目科技、旗芯微和牧野微，分別主要經(jīng)營(yíng)汽車零部件、軟件開(kāi)發(fā)、檢驗(yàn)檢測(cè)、汽車控制器芯片和集成電路設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)。營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，短期業(yè)績(jī)承壓公司近年?duì)I收穩(wěn)定增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)有一定波動(dòng)。2018至2021年，公司營(yíng)業(yè)收入從15.39億元增長(zhǎng)至32.62億元，三年CAGR為28.5%；歸母凈利潤(rùn)從2077萬(wàn)元增長(zhǎng)至1.46億元，三年CAGR為91.6%。2019年，公司歸母凈利潤(rùn)為-5967萬(wàn)元，主要原因系公司汽車電子產(chǎn)品拓展新的業(yè)務(wù)線，新產(chǎn)品毛利率較以往產(chǎn)品低，從而影響了綜合毛利率；

但是隨著產(chǎn)品收入規(guī)模的擴(kuò)大，公司2020年扭虧為盈。2022年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.09億元，歸母凈利潤(rùn)為-0.32億元，主要系因局部疫情、原材料上漲和下游商用車銷量下滑等負(fù)面因素沖擊，以及由于新項(xiàng)目訂單充沛，前期開(kāi)發(fā)人員規(guī)模增長(zhǎng)，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用大幅增加，拖累了盈利。但是，按照公司的經(jīng)營(yíng)節(jié)奏，高毛利業(yè)務(wù)汽車電子產(chǎn)品開(kāi)發(fā)服務(wù)、高端裝備和研發(fā)服務(wù)解決方案的大部分項(xiàng)目驗(yàn)收往往集中在下半年，因此Q3、Q4經(jīng)營(yíng)有望環(huán)比顯著提升。公司毛利率受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響下滑，規(guī)模效應(yīng)下盈利能力有望提升。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率過(guò)去4年顯著下行，主要系因公司毛利率相對(duì)較低的電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，營(yíng)收占比不斷提升；2022年第一季度，公司毛利率下滑至23.8%，主要系因下游重卡銷量大幅下滑，導(dǎo)致毛利率較高的商用車電子產(chǎn)品出貨量下降，以及高價(jià)芯片料影響了產(chǎn)品成本。2018-2021年，公司凈利潤(rùn)率有一定波動(dòng)，主要系公司汽車電子產(chǎn)品中的智能駕駛電子產(chǎn)品、智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品和車身和舒適域電子產(chǎn)品逐漸放量，規(guī)模優(yōu)勢(shì)下盈利不斷改善。公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流有所波動(dòng)，負(fù)債率持續(xù)降低。2018年-2022Q1，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流金額分別為1.23億元、1.42億元、0.46億元、3.11億元和-1.30億元，公司現(xiàn)金資產(chǎn)下降主要由于公司通過(guò)承兌匯票收款的比例也相應(yīng)增加，票據(jù)收款并不計(jì)入當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，只有在到期托收、貼現(xiàn)時(shí)計(jì)入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流。2022年第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)，主要系公司銷售回款在下半年較為集中，上半年回款較少所致。2018~2021年公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為83.1%、77.9%、65.8%和66.3%，資產(chǎn)負(fù)債率偏高但近年來(lái)持續(xù)下降，償債能力不斷提升，同時(shí)公司銷售回款情況良好，短期償債風(fēng)險(xiǎn)可控。汽車智能升級(jí)加速，自主開(kāi)始替代外資行業(yè)概況：電子系統(tǒng)應(yīng)用廣泛，汽車電子快速發(fā)展汽車電子在電子行業(yè)中占比不斷提升。公司主要從事為汽車、高端裝備、無(wú)人運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域的客戶提供電子產(chǎn)品、研發(fā)服務(wù)及解決方案業(yè)務(wù)和高級(jí)別智能駕駛整體解決方案服務(wù)。ICinsights數(shù)據(jù)顯示，2019年全球電子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為16,800億美元，且預(yù)計(jì)2017-2021年復(fù)合增速達(dá)4.5%。其中，汽車電子市場(chǎng)規(guī)模約1,620億美元，占整體電子市場(chǎng)的百分比約9.6%，從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看仍低于通信、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子等，但從2017-2021年復(fù)合增速來(lái)看，汽車電子CAGR為6.4%，超過(guò)全球電子產(chǎn)業(yè)中其他所有終端應(yīng)用類別。汽車電子是車體汽車電子控制裝置和車載汽車電子控制裝置的總稱。汽車電子包括了智能駕駛系統(tǒng)、發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)、車身及舒適系統(tǒng)、娛樂(lè)系統(tǒng)、新能源三電系統(tǒng)、底盤控制系統(tǒng)、信息網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)七個(gè)主要模塊，產(chǎn)品涵蓋了控制器、毫米波雷達(dá)、電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向、中控顯示屏、網(wǎng)關(guān)等汽車系統(tǒng)運(yùn)行所需的電子元器件。與消費(fèi)電子相比，汽車電子關(guān)系到汽車的行駛安全，同時(shí)面臨更加嚴(yán)苛的使用環(huán)境，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的要求更為嚴(yán)格。隨著智能網(wǎng)聯(lián)汽車的推廣和應(yīng)用，汽車電子產(chǎn)品也面臨著更高的功能安全和信息安全的要求。汽車軟件重要性日益凸顯，2030年全球市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到840億美元。當(dāng)前，軟件逐漸成為汽車差異化的核心，軟件開(kāi)發(fā)成本不斷提高。普華永道預(yù)測(cè)，每車型電子電氣架構(gòu)開(kāi)發(fā)成本將由2021年的5.25億歐元提升至2030年的7.88億歐元，其中軟件開(kāi)發(fā)成本將由1.81億歐元提升至3.31億歐元，CAGR達(dá)6.9%。具體而言，軟件功能開(kāi)發(fā)將持續(xù)扮演至關(guān)重要的角色。全球汽車軟件市場(chǎng)規(guī)模將由2021年的340億美元增長(zhǎng)至2025年的620億美元，并進(jìn)一步增長(zhǎng)至2030年的840億美元，其中軟件功能開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)規(guī)模將由2021年的210億美元增長(zhǎng)至2030年的500億美元。智能化引領(lǐng)汽車發(fā)展浪潮，2030年全球自動(dòng)駕駛市場(chǎng)規(guī)模有望突破2800億美元。近年來(lái)，智能化成為汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心趨勢(shì)之一，汽車的智能駕駛水平被視為衡量汽車智能化程度的重要標(biāo)準(zhǔn)。全球自動(dòng)駕駛市場(chǎng)規(guī)模將由2020年的500億美元增長(zhǎng)至2030年的約2800億美元，市場(chǎng)空間廣闊。另一方面，隨著自動(dòng)駕駛技術(shù)的進(jìn)步與硬件成本的下降，高級(jí)別自動(dòng)駕駛的滲透率將逐步提升。IHS數(shù)據(jù)顯示，2030年L4級(jí)自動(dòng)駕駛在中國(guó)汽車市場(chǎng)的滲透率將望達(dá)到11%。封閉園區(qū)自動(dòng)駕駛市場(chǎng)規(guī)模逐步顯現(xiàn)。近年來(lái)，我國(guó)老齡化問(wèn)題突出，加之港口、礦區(qū)等封閉園區(qū)工作環(huán)境惡劣，工作強(qiáng)度大，用工難、人力成本高等問(wèn)題日益顯現(xiàn)。但是，封閉園區(qū)也具有車輛行駛速度低、路況簡(jiǎn)單等特點(diǎn)，有利于自動(dòng)駕駛技術(shù)的落地。2025年中國(guó)礦區(qū)自動(dòng)駕駛技術(shù)服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到約45億元。另?yè)?jù)佐思汽研預(yù)測(cè)，中國(guó)港口自動(dòng)駕駛的市場(chǎng)規(guī)模將由2019年的2億元增長(zhǎng)至2025年的約61億元。Robotaxi是最具市場(chǎng)潛力的自動(dòng)駕駛場(chǎng)景。受各地政策與技術(shù)成熟度約束，目前無(wú)人出租車仍需配備安全員，成本高昂。但麥肯錫在《致勝汽車行業(yè)下半場(chǎng)》鐘預(yù)測(cè)，未來(lái)5-10年人力成本將會(huì)進(jìn)一步升高，而無(wú)人出租車每千米成本將不斷下降，并在2025-2027年之間與人工駕駛出租車持平。在取消安全員并規(guī)?；渴鸷螅瑹o(wú)人出租車的成本優(yōu)勢(shì)將得到凸顯，帶來(lái)出行服務(wù)的顛覆。2030/2040年，中國(guó)用于出行服務(wù)的自動(dòng)駕駛汽車行駛里程數(shù)有望達(dá)到0.3/1.6萬(wàn)億公里/年，我們假設(shè)其單價(jià)為2元/公里，則其2030/2040對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間約0.6/3.2萬(wàn)億元。競(jìng)爭(zhēng)格局：國(guó)外汽車電子廠商仍占優(yōu)勢(shì)，自主企業(yè)在多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破汽車電子國(guó)外廠商占據(jù)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)集中度較高。目前，汽車電子產(chǎn)品廠商主要以部分國(guó)外廠商為主，博世、大陸、電裝等企業(yè)與大型整車廠的合作歷史較長(zhǎng)，憑借技術(shù)積累、經(jīng)驗(yàn)等方面的優(yōu)勢(shì)，在全球及國(guó)內(nèi)汽車電子市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位，前十大汽車電子供應(yīng)商基本上全為外資，CR5約為48.5%。本土企業(yè)近年來(lái)快速發(fā)展，但相比于博世、大陸等國(guó)際Tier1巨頭，在團(tuán)隊(duì)規(guī)模、技術(shù)儲(chǔ)備、產(chǎn)品覆蓋、收入體量、資本實(shí)力等方面仍存在較大的差距。本土汽車電子廠商的技術(shù)逐漸成熟，國(guó)產(chǎn)替代加速。近年來(lái)，電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化成為汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，主機(jī)廠對(duì)汽車電子產(chǎn)品的需求日益旺盛。隨著自主企業(yè)持續(xù)加碼研發(fā)投入，一批具備頭部汽車品牌配套能力的本土優(yōu)質(zhì)汽車電子企業(yè)，逐漸突破國(guó)際汽車電子廠商的技術(shù)壁壘，進(jìn)入國(guó)內(nèi)外主要汽車廠商的供應(yīng)鏈體系。2020年遠(yuǎn)程通訊控制器（T-Box）產(chǎn)品裝配量前十企業(yè)中，本土廠商占5位，市場(chǎng)占有率之和超過(guò)25%；前視和環(huán)視ADAS市場(chǎng)，本土廠商開(kāi)始取得突破，經(jīng)緯恒潤(rùn)、億咖通、東軟睿馳等自主供應(yīng)商開(kāi)始進(jìn)入國(guó)內(nèi)市占率前列。封閉園區(qū)成L4業(yè)務(wù)落地首要突破場(chǎng)景，Robotaxi以載人測(cè)試為主，商業(yè)化不斷推進(jìn)。目前，國(guó)內(nèi)外企業(yè)已經(jīng)開(kāi)展了不同程度的自動(dòng)駕駛商業(yè)化示范。礦區(qū)、港口等封閉園區(qū)的場(chǎng)景復(fù)雜程度較低，車輛以低速運(yùn)行為主，對(duì)自動(dòng)駕駛技術(shù)的要求較低?；谙确忾]后開(kāi)放、先載貨后載人的原則，高級(jí)別自動(dòng)駕駛更有可能在上述場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)商業(yè)化突破。交通部也出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)道路交通、自動(dòng)駕駛技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》，支持開(kāi)展自動(dòng)駕駛載貨運(yùn)輸服務(wù)。另一方面，Robotaxi是安全要求最高、市場(chǎng)潛力最大的自動(dòng)駕駛場(chǎng)景，是眾多自動(dòng)駕駛企業(yè)角逐的制高點(diǎn)。目前，廣州、長(zhǎng)沙、上海、武漢、滄州、北京等允許開(kāi)展無(wú)人駕駛出租車的載人測(cè)試，但對(duì)車輛數(shù)量、封閉測(cè)試?yán)锍虜?shù)量及載客對(duì)象提出嚴(yán)格要求。此種方式一方面便于企業(yè)迭代自動(dòng)駕駛技術(shù)，優(yōu)化車輛乘坐體驗(yàn)及人機(jī)交互功能；另一方面也起到民眾教育的作用，為未來(lái)大規(guī)模推廣做鋪墊。智能化架構(gòu)專家，多域能力蓄勢(shì)齊發(fā)作為Tier-0.5參與客戶的全生命周期研發(fā)、制造公司以研發(fā)服務(wù)與解決方案業(yè)務(wù)起家，順應(yīng)智能化趨勢(shì)不斷迭代。公司起步于研發(fā)服務(wù)及解決方案業(yè)務(wù)，最初從事發(fā)動(dòng)機(jī)仿真測(cè)試項(xiàng)目，隨后不斷拓展業(yè)務(wù)分支。過(guò)去幾年，公司主動(dòng)對(duì)該業(yè)務(wù)進(jìn)行布局調(diào)整，致力于為客戶提供具有較高技術(shù)含量、符合汽車電子發(fā)展趨勢(shì)的新型研發(fā)服務(wù)，并放棄了基礎(chǔ)測(cè)試等部分技術(shù)門檻較低的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。目前，公司研發(fā)服務(wù)及解決方案業(yè)務(wù)主要面向汽車和高端裝備行業(yè)客戶。其中，汽車電子系統(tǒng)研發(fā)服務(wù)包括整車電子電氣架構(gòu)咨詢、汽車網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)服務(wù)、汽車電子安全咨詢、汽車基礎(chǔ)軟件開(kāi)發(fā)等多類服務(wù)，也包含整車電子電氣仿真測(cè)試解決方案、汽車網(wǎng)絡(luò)測(cè)試服務(wù)、實(shí)車測(cè)試服務(wù)、多學(xué)科建模仿真服務(wù)、過(guò)程改進(jìn)及流程優(yōu)化咨詢服務(wù)等多種解決方案。定位Tier0.5，參與主機(jī)廠電子電氣架構(gòu)、電子安全前期研發(fā)工作。傳統(tǒng)汽車零部件供應(yīng)鏈中，主機(jī)廠是OEM，為其直接供產(chǎn)品的供應(yīng)商為Tier1。Tier1供應(yīng)商的主要為主機(jī)廠提供零部件系統(tǒng)，并根據(jù)主機(jī)廠的要求完成該系統(tǒng)的研發(fā)，對(duì)主機(jī)廠需求影響較小。Tier0.5供應(yīng)商的差別在于，其參與主機(jī)廠的研發(fā)階段較Tier1更早，例如在產(chǎn)品定點(diǎn)之前的車型產(chǎn)品定義、電子電氣架構(gòu)、動(dòng)力總成架構(gòu)階段就開(kāi)始為主機(jī)廠提供咨詢服務(wù)，幫助主機(jī)廠定義需求和標(biāo)準(zhǔn)。公司作為Tier0.5，為主機(jī)廠提供全生命周期的研發(fā)和制造服務(wù)，覆蓋主機(jī)廠從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到車型量產(chǎn)的全過(guò)程，既提供前期的技術(shù)咨詢、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、仿真測(cè)試、協(xié)同研發(fā)，也提供中期的產(chǎn)品配套、實(shí)車測(cè)試，還能提供后期的聯(lián)合運(yùn)營(yíng)、數(shù)據(jù)共享、SOA升級(jí)等。公司重視研發(fā)投入，科研人員占比高。公司一直以來(lái)重視自主研發(fā)，研發(fā)費(fèi)用率維持在13%以上。公司形成了中央研究院+業(yè)務(wù)部門的合作化技術(shù)開(kāi)發(fā)體系，研發(fā)人員和技術(shù)人員占比達(dá)73.6%，其中研發(fā)人員占比達(dá)44.94%，研發(fā)費(fèi)用率歷年在13%以上。截至2021年6月30日，公司及其子公司共取得164項(xiàng)計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)，擁有已授權(quán)的專利1,477項(xiàng)，其中發(fā)明專利617項(xiàng)。公司核心技術(shù)包括先進(jìn)輔助駕駛系統(tǒng)（ADAS）技術(shù)、有條件自動(dòng)駕駛技術(shù)、車載高性能計(jì)算平臺(tái)（HPC）技術(shù)等，在智能駕駛等領(lǐng)域儲(chǔ)備豐富。公司能夠滿足汽車智能化升級(jí)的需求，提升整車廠車型研發(fā)的效率。汽車智能化升級(jí)的底層是電子電氣架構(gòu)需要適應(yīng)更多的功能開(kāi)發(fā)，以及實(shí)現(xiàn)更快的技術(shù)迭代。如基于服務(wù)的架構(gòu)（SOA）能夠有效提取汽車的底層信息，方便軟件供應(yīng)商完成更多功能開(kāi)發(fā)；

固件升級(jí)（FOTA）能夠讓整車廠不斷提升汽車性能，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品體驗(yàn)的差異化。這些需求都需要汽車電子電氣架構(gòu)從根本上進(jìn)行重新的設(shè)計(jì)。公司電子電氣架構(gòu)咨詢服務(wù)立足于SOA設(shè)計(jì)，融合了OTA/能量管理等多項(xiàng)新技術(shù)，已經(jīng)助力多款車型量產(chǎn)。另一方面，新的技術(shù)方案往往需要大量的驗(yàn)證工作。公司依靠自主開(kāi)發(fā)的TESTBASE-VVE系統(tǒng)，可為整車生產(chǎn)企業(yè)提供從單控制器到覆蓋整車所有電氣系統(tǒng)的虛擬車輛測(cè)試平臺(tái)，以滿足客戶研發(fā)過(guò)程中不同類型的測(cè)試和驗(yàn)證需求。公司提供多種研發(fā)工具，幫助客戶提升產(chǎn)品創(chuàng)新力和復(fù)雜產(chǎn)品研發(fā)能力。公司通過(guò)與IBM、達(dá)索、ANSYS等軟件供應(yīng)商合作，結(jié)合自身在汽車電子領(lǐng)域的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)積累，為客戶提供基于“V模式”開(kāi)發(fā)流程的60多種研發(fā)工具，包括公司自研的工具軟件interwork系列軟件和仿真軟件modelbase等。上述研發(fā)工具可針對(duì)軟件、硬件、機(jī)電、光電產(chǎn)品，提供研發(fā)流程最佳實(shí)踐和協(xié)同管理研發(fā)平臺(tái)，并針對(duì)設(shè)計(jì)-仿真-測(cè)試-優(yōu)化等研發(fā)活動(dòng)提供工具支撐，助力企業(yè)的數(shù)字化、信息化、平臺(tái)化轉(zhuǎn)型，幫助企業(yè)提升產(chǎn)品創(chuàng)新力和復(fù)雜產(chǎn)品研發(fā)能力。具備軟+硬件和多域能力，架構(gòu)集中大趨勢(shì)下產(chǎn)品全面升級(jí)公司軟硬件能力兼?zhèn)洌a(chǎn)品線較可比公司更為豐富。公司成立之初即參與主機(jī)廠電子電氣架構(gòu)咨詢服務(wù)，開(kāi)展研發(fā)服務(wù)及解決方案業(yè)務(wù)，于2009年成為國(guó)內(nèi)第一家加入AUTOSAR組織的基礎(chǔ)軟件提供商。公司與一汽、東風(fēng)、上汽等主機(jī)廠深度合作多年，對(duì)整車電子電氣架構(gòu)設(shè)計(jì)、嵌入式軟件開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域有深刻理解。另一方面，發(fā)行人于2006成立汽車電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門，開(kāi)始配套軟硬件一體的電子產(chǎn)品。當(dāng)前，發(fā)行人的汽車電子產(chǎn)品涉及自動(dòng)駕駛域、座艙域、車身域、動(dòng)力域以及底盤域，覆蓋感知層、決策層和執(zhí)行層全鏈條，產(chǎn)品與服務(wù)布局全面，軟硬件協(xié)調(diào)發(fā)展。深耕前裝汽車電子配套產(chǎn)品，產(chǎn)品譜系齊全。公司在汽車電子領(lǐng)域深耕多年，建立了完善的電子系統(tǒng)配套能力。公司主要配套智能駕駛電子產(chǎn)品、智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品、車身和舒適域電子產(chǎn)品、底盤控制電子產(chǎn)品、新能源和動(dòng)力系統(tǒng)電子產(chǎn)品，具體產(chǎn)品包括先進(jìn)輔助駕駛系統(tǒng)、智能駕駛域控制器、遠(yuǎn)程通訊控制器、EPS系統(tǒng)和BMS系統(tǒng)等。公司產(chǎn)品適用乘用車和商用車雙重領(lǐng)域，長(zhǎng)期供應(yīng)國(guó)內(nèi)外知名整車制造商和一級(jí)供應(yīng)商。同時(shí)，公司還為高端裝備領(lǐng)域客戶配套生產(chǎn)機(jī)電控制等產(chǎn)品，客戶包括中國(guó)商飛、中國(guó)中車等。公司豐富的汽車電子產(chǎn)品線為域控制器研發(fā)提供了有力支撐。在電子電氣架構(gòu)向集中化發(fā)展的過(guò)程中，域控制器扮演著重要角色。域控制器通過(guò)集成多個(gè)不同功能的ECU，實(shí)現(xiàn)特定域內(nèi)整車層級(jí)軟硬件的集中化，提升數(shù)據(jù)傳輸、處理的能力。公司汽車電子產(chǎn)品線豐富，在軟硬件架構(gòu)、通訊協(xié)議、執(zhí)行控制等核心模塊上積累深厚，對(duì)域控制器新產(chǎn)品的研發(fā)提供了強(qiáng)力支撐。除智能駕駛域控制器外，車身域控制器已進(jìn)入量產(chǎn)配套階段，獲得一汽集團(tuán)、華人運(yùn)通定點(diǎn)，底盤域控制器也已獲得蔚來(lái)汽車等頭部自主品牌的定點(diǎn)。公司有望乘電子電氣架構(gòu)集中化東風(fēng)，憑借自身在域控制器方面的研發(fā)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。而且，公司產(chǎn)品也有望從傳統(tǒng)控制器（單價(jià)200元以內(nèi)）向域控制器（單價(jià)500-15000元）升級(jí)，已獲得頭部自主客戶的智能駕駛、車身、底盤域控制器訂單。自動(dòng)駕駛行業(yè)領(lǐng)先，MaaS方案商業(yè)化落地自動(dòng)駕駛布局前瞻，自主最早突破前視ADAS配套公司ADAS產(chǎn)品具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，與Mobileye建立深度合作。公司是國(guó)內(nèi)較早布局高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS，AdvancedDrivingAssistantSystem）的公司，在十多年前便開(kāi)始研發(fā)布局。公司與行業(yè)領(lǐng)先的AI芯片和算法巨頭Mobileye簽訂了長(zhǎng)期合作協(xié)議，基于Mobileye的視覺(jué)感知芯片搭建ADAS系統(tǒng)方案。2016年，公司ADAS產(chǎn)品量產(chǎn)配套上汽榮威RX5，打破了國(guó)外供應(yīng)商在該領(lǐng)域的壟斷。公司目前已完成四代ADAS產(chǎn)品迭代，能夠?qū)崿F(xiàn)自動(dòng)緊急制動(dòng)（AEB）、交通擁堵輔助（TJA）、前方碰撞預(yù)警（FCW）等功能，獲得一汽、上汽、吉利和中國(guó)重汽等多個(gè)主機(jī)廠定點(diǎn)，2020年銷量超過(guò)30萬(wàn)套。公司重型牽引車（營(yíng)運(yùn)類）ADAS產(chǎn)品于2018年量產(chǎn)，已配套一汽解放，中國(guó)重汽、陜汽重卡及江淮重卡等多家主機(jī)廠。公司ADAS行業(yè)地位領(lǐng)先，乘用車新車前視ADAS市場(chǎng)份額為自主第一。公司ADAS產(chǎn)品在乘用車與商用車領(lǐng)域均具有較高的市場(chǎng)份額。2020年我國(guó)乘用車新車前視ADAS系統(tǒng)行業(yè)中，公司以17.8萬(wàn)套的搭載量位列第八，是前十名供應(yīng)商中唯一的本土企業(yè)。商用車方面，2020年9月1日，《營(yíng)運(yùn)貨車安全技術(shù)條件第2部分：牽引車輛與掛車》等標(biāo)準(zhǔn)中的多項(xiàng)條款正式落地執(zhí)行，其中規(guī)定牽引車輛應(yīng)具備車道偏離預(yù)警系統(tǒng)和車輛前向碰撞預(yù)警系統(tǒng)。2020年9月至12月，國(guó)內(nèi)重型牽引車（營(yíng)運(yùn)類）搭載ADAS預(yù)警產(chǎn)品新車上險(xiǎn)量為36.79萬(wàn)輛，其中公司ADAS產(chǎn)品搭載量11.2萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額占比達(dá)30.44%，居市場(chǎng)首位。公司ADAS產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)能力領(lǐng)先，性能指標(biāo)位居行業(yè)前列。公司具有核心算法開(kāi)發(fā)能力，開(kāi)發(fā)了包括環(huán)境感知和融合、智能決策、路徑規(guī)劃、智能控制在內(nèi)的一系列算法。另一方面，公司具有完善的產(chǎn)品測(cè)試驗(yàn)證能力，可以利用模擬仿真、數(shù)據(jù)閉環(huán)等核心技術(shù)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行驗(yàn)證，以保證產(chǎn)品符合法規(guī)要求，并滿足客戶需求。此外，公司積累了豐富的ADAS產(chǎn)品測(cè)試數(shù)據(jù)，可有效利用路試數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)閉環(huán)和產(chǎn)品快速迭代，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)閉環(huán)驗(yàn)證，該產(chǎn)品較高的市場(chǎng)份額也有利于數(shù)據(jù)的進(jìn)一步豐富。公司乘用車ADAS產(chǎn)品的CNCAP車型測(cè)試性能水平和國(guó)際知名供應(yīng)商在同一水平，甚至部分指標(biāo)優(yōu)于博世、采埃孚的配套產(chǎn)品；商用車ADAS產(chǎn)品LDW和FCW功能的誤漏率低于1次/1000公里，AEB功能誤觸發(fā)率低于1次/100萬(wàn)公里。公司在智能駕駛方面具備全棧式的開(kāi)發(fā)能力，覆蓋感知、決策、執(zhí)行各個(gè)層面。感知層方面，公司車載攝像頭可用于智能駕駛、座艙艙內(nèi)監(jiān)控、智能泊車、電子后視鏡等系統(tǒng)，已量產(chǎn)配套廣汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)和華人運(yùn)通。公司自研的高精定位系統(tǒng)，可以準(zhǔn)確識(shí)別車輛所處高速環(huán)境，持續(xù)提供前方道路的曲率和坡度等準(zhǔn)確信息。公司毫米波雷達(dá)、DMS等產(chǎn)品已進(jìn)入配套量產(chǎn)階段，并代理銷售Innoviz的車載激光雷達(dá)產(chǎn)品，提供L3-L5級(jí)的3D感知能力。公司自動(dòng)泊車輔助系統(tǒng)控制器(APA)、電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向控制器（EPS）、電子駐車系統(tǒng)（EPB）也已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)感知、決策、執(zhí)行各個(gè)層面的全覆蓋。智駕產(chǎn)品向上升級(jí)，MaaS方案商業(yè)落地高級(jí)別智能駕駛解決方案業(yè)務(wù)厚積薄發(fā)，營(yíng)收高速增長(zhǎng)。基于自身在智能汽車底層電子電氣架構(gòu)、電子控制系統(tǒng)的底層能力，融合自動(dòng)駕駛相關(guān)計(jì)算、通信、控制等環(huán)節(jié)關(guān)鍵零部件產(chǎn)品，公司于2015年進(jìn)入高級(jí)別智能駕駛業(yè)務(wù)領(lǐng)域。為實(shí)現(xiàn)高級(jí)別智能駕駛系統(tǒng)MaaS解決方案的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，公司開(kāi)發(fā)了單車智能解決方案、智能車隊(duì)運(yùn)營(yíng)管理解決方案和車-云數(shù)據(jù)中心解決方案。2021年，公司高級(jí)別智能駕駛業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模接近4000萬(wàn)元，主要落地港口包括HYPERLINK"/S/SH600017?from=status_stock_ma