2022年化工行業(yè)發(fā)展前景分析

年化工行業(yè)發(fā)展前景分析一、行業(yè)動態(tài)及觀點

原油:上周國際原油價格震蕩下行,主要還是圍圍著地緣局勢、庫存、經(jīng)濟數(shù)據(jù)三大主題連續(xù)綻開博弈。周初主要影響因素包括:1)EIA將14年全球原油日均需求增量從118萬桶下調(diào)至100萬桶;2)周三公布的美國7月零售數(shù)據(jù)不達預(yù)期;3)此前1周美國原油庫存增加;4)地緣局勢簡單多變。多重因素疊加下,到上周四WTI原油和布倫特原油價格分別跌至95.58(年初以來的低位)和102.01美元/桶(近1年來的新低)。而到了上周五因烏克蘭政府軍摧毀部分進入其境內(nèi)的俄羅斯裝甲車隊,烏克蘭危機再次升級導(dǎo)致市場對原油供應(yīng)擔(dān)憂加深,原油價格大幅反彈但仍未收復(fù)周初跌幅。截至周末,布倫特與WTI原油價差從今前1周的7.37美元/桶縮窄至6.18美元/桶。相關(guān)石化產(chǎn)品漲跌互現(xiàn),其中國際純苯漲幅居前,國際丙烯和苯乙烯跌幅相對較大。

丙烯酸:上周丙烯酸及酯報價連續(xù)上調(diào)約400元/噸,過去2周衛(wèi)星石化丙烯酸及酯報價已累計上調(diào)約1000元/噸。價格上調(diào)主要是由于多數(shù)廠家間續(xù)檢修造成貨源偏緊,比如衛(wèi)星石化1期新增丙烯酸及酯項目從7月下旬起檢修2個月,寧波臺塑停車10天至8月下旬復(fù)產(chǎn),上海華誼丙烯酸酯低負荷運行等?？傮w而言,目前隨著廠家較為集中的檢修,行業(yè)供應(yīng)有所收緊,再加上成本端支撐,部分廠家有上調(diào)價格意愿,下游剛需選購,成交價實單實談。

粘膠:目前粘膠廠家多執(zhí)行前期訂單,整體庫存不多,中端和高端市場價分別為1.19萬/噸和1.23萬/噸。目前粘膠短纖行業(yè)開工率在85%-90%,行業(yè)庫存已從6月初的25天削減至20天。隨著8月下旬有部分廠家方案檢修且9月旺季到來有望提升需求,估計供需格局還有望向好。

天膠-輪胎:上周天膠價格較大幅度下滑,主要影響因素包括割膠旺季來臨、中國信貸數(shù)據(jù)大幅下跌等。天膠在輪胎成本占比中約為40%,行業(yè)景氣度受其價格波動影響較大。考慮到新種植以及重植面積和單產(chǎn)提高影響,我們估計將來幾年內(nèi)天膠產(chǎn)量將保持5-8%的增速,同時需求增速為3-5%,估計天膠價格大幅上漲的概率不大,將保持低位震蕩,在成本端利好下游輪胎。

二、個股觀點

新能源進展大趨勢向上,連續(xù)堅決看好鋰電池上游新材料的高速進展,特殊是高附加值的隔膜、電芯,相關(guān)龍頭滄州明珠、多氟多。并購主題看好業(yè)績增速較快的西隴化工(002584)。

三、主要化工產(chǎn)品價格漲跌幅排行榜

上周漲幅前十:液氯(33.33%)、合成氨(7.57%)、液化氣(5.08%)、丙烯酸異辛酯(4.48%)、環(huán)氧氯丙烷(4.17%)、丙烯酸(3.77%)、VCM(3.52%)、磷酸二銨(3.51%)、苯胺(3.35%)、丙烯酸丁酯(3.31%)上周跌幅前十:順丁橡膠(-5.04%)、國際硫磺(-5%)、硝酸(-4.61%)、自然?橡膠(-3.45%)、環(huán)氧丙烷(-2.96%)、鹽酸(-2.63%)、丁二烯(-2.61%)、國際石腦油(-2.6%)、國際丙烯(-2.53%