BIPV行業(yè)2022年發(fā)展報(bào)告：快速擴(kuò)容產(chǎn)業(yè)整合新時(shí)代

BIPV行業(yè)2022年發(fā)展報(bào)告：快速擴(kuò)容，產(chǎn)業(yè)整合新時(shí)代1.分布式光伏發(fā)展環(huán)境更加優(yōu)化按照建設(shè)規(guī)劃位置劃分，光伏發(fā)電系統(tǒng)可分為集中式光伏和分布式光伏。集中式光伏發(fā)電系統(tǒng)主要指利用荒漠、山區(qū)等集中建立大型光伏電站，如大型西北地面光伏發(fā)電系統(tǒng)；

分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)（單點(diǎn)規(guī)模低于6MW）主要指在用戶所在場(chǎng)地或附近建設(shè)運(yùn)行，以用戶側(cè)自發(fā)自用為主、多余電量上網(wǎng)且在配電網(wǎng)系統(tǒng)平衡調(diào)節(jié)為特征的光伏發(fā)電設(shè)施，如工商企業(yè)廠房屋頂光伏發(fā)電系統(tǒng)，民居屋頂光伏發(fā)電系統(tǒng)等。根據(jù)2021年不同類型的光伏發(fā)電系統(tǒng)的累計(jì)裝機(jī)容量來(lái)看，集中式光伏發(fā)電系統(tǒng)的占比在65%左右，仍占據(jù)光伏發(fā)電系統(tǒng)的主導(dǎo)，分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)占比35%左右，但從新增角度而言，分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)的裝機(jī)增速顯著超過(guò)集中式光伏發(fā)電系統(tǒng)。分布式光伏的裝機(jī)規(guī)模不斷攀升，21年占比首超集中式，后續(xù)仍有望提速。從累計(jì)裝機(jī)角度來(lái)看，集中式光伏電站建設(shè)起步時(shí)間較早，截至21年末，累計(jì)裝機(jī)達(dá)198.5GW，占比64.9%；但從新增裝機(jī)的角度來(lái)看，分布式光伏近年來(lái)迎來(lái)快速增長(zhǎng)。至2021年末，我國(guó)光伏新增裝機(jī)54.88GW，同比增速13.9%，其中集中式和分布式的增速分別同比21.7%/+88.7%，其中集中式光伏電站裝機(jī)占比46.6%，分布式電站占比為53.4%，分布式占比首次超過(guò)集中式光伏，截止22H1，全國(guó)新增裝機(jī)30.88GW，其中分布式新增19.65GW，分布式占比超63.6%，得益于整縣推進(jìn)加持，我們預(yù)計(jì)后續(xù)分布式光伏的裝機(jī)增速仍有望超過(guò)集中式光伏的裝機(jī)增速。17年以來(lái)戶用光伏快速擴(kuò)容，是分布式光伏增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。2017年是戶用光伏的增長(zhǎng)元年，當(dāng)年新增裝機(jī)3.07GW，同比+230.1%，18年“531新政”后降低了納入新建設(shè)規(guī)模范圍的光伏發(fā)電項(xiàng)目標(biāo)桿電價(jià)和補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致光伏新增裝機(jī)短期出現(xiàn)萎縮，但同時(shí)也使得光伏發(fā)電由政策導(dǎo)向走入市場(chǎng)化發(fā)展。至2021年我國(guó)戶用光伏新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)21.6GW，同比增長(zhǎng)113.9%，超出發(fā)改委年內(nèi)新增15GW的戶用光伏目標(biāo)，17-21年CAGR高達(dá)62.9%。此外，戶用光伏占整個(gè)分布式光伏新增裝機(jī)容量的比例由17年的15.9%快速增長(zhǎng)至21年的73.8%，成為分布式光伏增長(zhǎng)的核心來(lái)源。具體來(lái)看，對(duì)比19年/20年的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)工商業(yè)分布式光伏并無(wú)顯著增長(zhǎng)，戶用光伏裝機(jī)近2年呈現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)的趨勢(shì)。我們認(rèn)為原因主要在于2021年光伏補(bǔ)貼政策中取消了集中式光伏電站和工商業(yè)分布式光伏的中央補(bǔ)貼，但仍然保留對(duì)新建戶用光伏的補(bǔ)貼，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.03元/KWh，直到2022年退出補(bǔ)貼，同時(shí)政策端整縣試點(diǎn)持續(xù)推進(jìn)加速了戶用光伏的放量。光伏建筑（BIPV和BAPV）是分布式光伏在建筑領(lǐng)域的衍生應(yīng)用。從建筑角度來(lái)看，目前光伏在建筑的應(yīng)用主要有BAPV（BuildingAttachedPhotovoltaic）和BIPV（BuildingIntegratedPhotovoltaic）兩種形式，從定義來(lái)看，BIPV是一種將光伏產(chǎn)品集成到建筑上的技術(shù)，即光伏建筑一體化，而B(niǎo)APV則是簡(jiǎn)單地將光伏系統(tǒng)附著在建筑上，因此BIPV更具備產(chǎn)品集成的特質(zhì)；從施工過(guò)程來(lái)看，BAPV采用特殊的支架將光伏組件固定于原有建筑結(jié)構(gòu)表面，BIPV則是與建筑物同時(shí)設(shè)計(jì)、施工和安裝，并與建筑物形成高度結(jié)合；

從結(jié)構(gòu)類型來(lái)看，BAPV主要是“安裝型”光伏建筑，主要功能是發(fā)電，不破壞或削弱原有建筑物的功能，而B(niǎo)IPV是“構(gòu)件型”和“建材型”光伏建筑，作為建筑物外部結(jié)構(gòu)的一部分，既具有發(fā)電功能，又具有建筑構(gòu)件和建筑材料的功能，與建筑物形成統(tǒng)一體。1.1.雙碳背景下，工商業(yè)業(yè)主推進(jìn)分布式光伏的主動(dòng)性有望顯著增強(qiáng)“能耗雙控”目標(biāo)逐漸清晰，非化石能源利用具備政策利好。2015年10月26日黨的十八屆五中全會(huì)中首次提出“能耗雙控”概念，即對(duì)能源消耗總量和強(qiáng)度實(shí)行“雙控”。21年8月12日，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)了《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標(biāo)完成情況睛雨表》，表中顯示目前不及半數(shù)?。▍^(qū)）能耗強(qiáng)度降低進(jìn)展總體順利。在能源消費(fèi)總量控制方面，仍有8個(gè)?。▍^(qū)）為一級(jí)預(yù)警（形勢(shì)十分嚴(yán)峻），5個(gè)省（區(qū)）為二級(jí)預(yù)警（形勢(shì)比較嚴(yán)峻）。21年9月16日，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)了《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》，提出嚴(yán)格制定各省能源雙控指標(biāo)，國(guó)家層面預(yù)留一定指標(biāo)；推行用能指標(biāo)市場(chǎng)化交易；以及完善管理考核制度等。22年1月24日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》，提出要合理控制能源消費(fèi)總量，到2025年全國(guó)單位GDP能源消耗比2020年下降13.5%，從而更加明確了能耗雙控的長(zhǎng)期目標(biāo)。至“十四五”規(guī)劃中進(jìn)一步提出完善能源消費(fèi)總量和強(qiáng)度雙控制度，加強(qiáng)非化石能源消費(fèi)，從宏觀層面來(lái)看，以風(fēng)、光、水為代表的非化石能源將成為我國(guó)未來(lái)的主要能源利用方向。限電限產(chǎn)不斷加碼，分布式光伏裝機(jī)需求有支撐。伴隨“能耗雙控”政策持續(xù)出臺(tái)，自21年8月-10月共有19個(gè)省市相繼對(duì)工商業(yè)企業(yè)實(shí)行“限電限產(chǎn)”，我們認(rèn)為在“能耗雙控”+“限電限產(chǎn)”政策不斷強(qiáng)化的背景下，相關(guān)制造業(yè)業(yè)主端推進(jìn)分布式光伏或具備更為明確的現(xiàn)實(shí)節(jié)能需求。煤電上網(wǎng)價(jià)格攀升，高能耗企業(yè)推進(jìn)分布式光伏或?qū)⒏又鲃?dòng)。國(guó)家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的通知》，煤電市場(chǎng)交易價(jià)格可以在基準(zhǔn)價(jià)基礎(chǔ)上上下浮動(dòng)原則上不超過(guò)20%，高耗能企業(yè)交易電價(jià)不受上浮20%限制，而電力現(xiàn)貨價(jià)格不受上述幅度限制。按照政策要求，高耗能企業(yè)用電價(jià)格將更高。如果安裝分布式光伏，采用“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”方式并網(wǎng)，企業(yè)可以充分實(shí)現(xiàn)降本，因此我們預(yù)計(jì)未來(lái)以

有色金屬、鋼鐵、化工等為代表的高能耗企業(yè)，在推進(jìn)分布式光伏時(shí)或具備更強(qiáng)主動(dòng)性。1.2.政策端：光伏、建筑雙管齊下，電價(jià)改革帶動(dòng)綠電價(jià)值提升1.2.1.光伏政策持續(xù)加碼，裝機(jī)容量節(jié)節(jié)攀升十三五期間，光伏裝機(jī)擴(kuò)容超預(yù)期。近年來(lái)我國(guó)光伏建設(shè)提速節(jié)奏明顯加快，政策層面給予了較強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)力，國(guó)家能源局出臺(tái)的《太陽(yáng)能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出，到十三五末光伏累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)105GW。而從實(shí)際裝機(jī)量的角度來(lái)看，大多數(shù)省份最終的光伏裝機(jī)容量遠(yuǎn)超既定規(guī)劃目標(biāo)。我們統(tǒng)計(jì)各省發(fā)布的“十三五”能源規(guī)劃光伏新增裝機(jī)目標(biāo)合計(jì)為137.93GW，截止2020年，我國(guó)光伏累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)到253.47GW，同比增長(zhǎng)24.1%，相較能源局十三五規(guī)劃而言已經(jīng)超額完成141.4%。十四五規(guī)劃再加碼，光伏裝機(jī)持續(xù)擴(kuò)容。自2021年以來(lái)，全國(guó)各省陸續(xù)發(fā)布了本省“十四五”期間新能源電力發(fā)展規(guī)劃，其中關(guān)于光伏的規(guī)劃裝機(jī)容量均有較大幅度的提升。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)全國(guó)31個(gè)省市公布的十四五光伏裝機(jī)規(guī)劃，至十四五末，全國(guó)光伏累計(jì)裝機(jī)容量有望達(dá)768GW，十四五期間規(guī)劃的光伏新增裝機(jī)容量可達(dá)514GW，相較十三五規(guī)劃而言同比增長(zhǎng)272.8%。1.2.2.雙碳目標(biāo)和綠色建筑帶動(dòng)分布式光伏景氣度向上雙碳目標(biāo)下，光伏建筑一體化相關(guān)政策持續(xù)發(fā)力。2020年我國(guó)提出碳達(dá)峰、碳中和發(fā)展目標(biāo)，提出二氧化碳排放量力爭(zhēng)在2030年前達(dá)到峰值，在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。在雙碳國(guó)策之下，后續(xù)地方各省市持續(xù)出臺(tái)了碳達(dá)峰、碳中和相關(guān)政策。10月26日國(guó)務(wù)院印發(fā)的《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》提出，要推廣光伏發(fā)電與建筑一體化應(yīng)用，到2025年，城鎮(zhèn)建筑可再生能源替代率達(dá)到8%，新建公共機(jī)構(gòu)建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭(zhēng)達(dá)到50%，從而進(jìn)一步明確了分布式光伏在雙碳目標(biāo)中的重要作用。建筑節(jié)能減排具備明顯的提升空間。從建筑節(jié)能減排的角度來(lái)看，推廣分布式光伏也具備較明確的現(xiàn)實(shí)意義。我國(guó)建筑業(yè)增加值約占GDP的6%左右，根據(jù)《中國(guó)建筑能耗研究報(bào)告（2020）》，截止2018年，我國(guó)建筑全過(guò)程產(chǎn)生碳排放量占全國(guó)碳排放的比重為51.3%，其中建筑運(yùn)行階段的碳排放量占全國(guó)比重高達(dá)21.9%，若要實(shí)現(xiàn)雙碳節(jié)能減排目標(biāo)，建筑碳排放的減少迫在眉睫。綠色建筑有望帶動(dòng)光伏建筑進(jìn)一步發(fā)展。根據(jù)住建部《綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》（GB/T50378-2014）所給的定義，綠色建筑是指在建筑的全生命周期，最大限度地節(jié)約資源

（節(jié)能、節(jié)地、節(jié)水、節(jié)材）、保護(hù)環(huán)境和減少污染，為人們提供健康、適用和高效的使用空間，與自然和諧共生的建筑。建筑的全生命周期是指包括建筑的物料生產(chǎn)、規(guī)劃、設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)營(yíng)維護(hù)、拆除、回用和處理的全過(guò)程，綠色建筑對(duì)于節(jié)能減排做出更高的要求，和裝配式建筑類似，綠色建筑也有打分體系，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，綠色建筑最低得分為40分，當(dāng)總分達(dá)到50分、60分、80分時(shí)，綠色建筑登記分別為一星級(jí)、二星級(jí)、三星級(jí)。從綠色建筑得分中各類評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)看，節(jié)能與能源利用的打分權(quán)重最高，光伏建筑契合綠色建筑的發(fā)展需求。綠色建筑的七項(xiàng)權(quán)重分別是節(jié)地與室外環(huán)境、節(jié)能與能源利用、節(jié)水與水資源利用、節(jié)材與材料資源利用、室內(nèi)環(huán)境質(zhì)量、施工管理和運(yùn)營(yíng)管理，從不同的權(quán)重系數(shù)看，節(jié)能與能源利用在居住和公共建筑中打分比重均最高，我們認(rèn)為太陽(yáng)能作為最清潔的能源，可滿足節(jié)能與能源利用的最高要求，光伏建筑則是綠色建筑重要的實(shí)現(xiàn)路徑。新增可再生能源不納入能源消費(fèi)總量的控制。國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于完善能源綠色低碳轉(zhuǎn)型體制機(jī)制和政策措施的意見(jiàn)》指出，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制。我們認(rèn)為新增可再生能源不再納入總量考核，旨在鼓勵(lì)可再生能源和非化石能源的發(fā)展。十四五期間新建建筑太陽(yáng)能光伏裝機(jī)50GW，綠色建筑從“可選”成為“必選”。國(guó)務(wù)院印發(fā)的《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》中提出“十四五”要全面提高建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，加快發(fā)展超低能耗建筑，積極推進(jìn)既有建筑節(jié)能改造。2020年7月，住建部、發(fā)改委等7部委發(fā)布《綠色建筑創(chuàng)建行動(dòng)方案》，提出到2022年城鎮(zhèn)新建建筑中綠色建筑面積占比達(dá)到70%，而住建部印發(fā)的《“十四五”建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展規(guī)劃》顯示，十三五期間我國(guó)完成近零能耗建筑建設(shè)1000萬(wàn)平方米，到2025年，城鎮(zhèn)新建建筑全面建成綠色建筑，近零能耗建筑建設(shè)增加至5000萬(wàn)平方米，新建建筑太陽(yáng)能光伏裝機(jī)50GW，而截止2020年我國(guó)BIPV裝機(jī)容量?jī)H709MW，綠色建筑的發(fā)展趨勢(shì)十分明確。建筑節(jié)能新規(guī)對(duì)于新建建筑安裝光伏提出了強(qiáng)制要求。2021年10月住建部發(fā)布《建筑節(jié)能與可再生能源利用通用規(guī)范》，對(duì)于節(jié)能減排和太陽(yáng)能利用提出了明確指標(biāo)和要求，其中節(jié)能減排和太陽(yáng)能領(lǐng)域兩大領(lǐng)域的指標(biāo)要求值得重點(diǎn)關(guān)注：1）新建居住建筑和公共建筑平均設(shè)計(jì)能耗水平進(jìn)一步降低，在2016年執(zhí)行的節(jié)能設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上降低30%和20%；2）要求新建建筑應(yīng)安裝太陽(yáng)能系統(tǒng)，太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)給出系統(tǒng)裝機(jī)容量和年發(fā)電總量。建筑節(jié)能新規(guī)預(yù)計(jì)于22年4月1日起強(qiáng)制執(zhí)行，我們認(rèn)為新規(guī)有望從政策端對(duì)業(yè)主推進(jìn)分布式光伏形成較強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)作用。整縣推進(jìn)加持下，分布式光伏建設(shè)有望提速。6月20日，國(guó)家能源局綜合司正式下發(fā)

《關(guān)于報(bào)送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)方案的通知》，擬在全國(guó)開(kāi)展676個(gè)縣開(kāi)展整縣推進(jìn)屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)工作，其中特別提到，工商業(yè)廠房屋頂安裝光伏比例不低于30%。據(jù)國(guó)家能源局22Q1網(wǎng)上發(fā)布會(huì)，自整縣推進(jìn)試點(diǎn)以來(lái)，分布式光伏開(kāi)發(fā)明顯加速，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年全國(guó)整縣推進(jìn)屋頂分布式光伏試點(diǎn)縣累計(jì)備案容量4623萬(wàn)千瓦；主要分布在山東、河南和浙江；累計(jì)并網(wǎng)容量1778萬(wàn)千瓦，主要分布在山東、浙江和廣東。22年光伏裝機(jī)潛力較大。在21年光伏裝機(jī)不及預(yù)期背景下，“雙碳”目標(biāo)疊加整縣推進(jìn)政策，使得2022年光伏的裝機(jī)空間潛力較大。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，保守預(yù)計(jì)我國(guó)2022年光伏新增裝機(jī)容量有望達(dá)75GW，樂(lè)觀預(yù)計(jì)下可達(dá)90GW，相較目前54.88GW裝機(jī)容量而言仍有20-35GW的提升空間。22-25年我國(guó)光伏新增裝機(jī)容量合計(jì)可達(dá)330-395GW，到2030年可達(dá)535-645GW。結(jié)合當(dāng)前以整縣推進(jìn)為代表的眾多政策指引，我們認(rèn)為工商業(yè)分布式光伏或?qū)⒃?022年成為發(fā)展主流。1.2.3.電價(jià)機(jī)制改革使綠電的自身價(jià)值有所提升電價(jià)機(jī)制改革為綠電上網(wǎng)提供了更好的市場(chǎng)環(huán)境。2015年3月《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)》明確提出，“有序推進(jìn)電價(jià)改革，理順電價(jià)形成機(jī)制”，并具體布置了單獨(dú)核定輸配電價(jià)、分步實(shí)現(xiàn)公益性以外的發(fā)售電價(jià)格由市場(chǎng)形成和妥善處理電價(jià)交叉補(bǔ)貼三項(xiàng)任務(wù)。近年來(lái)電價(jià)改革不斷深入，輸配電價(jià)已經(jīng)開(kāi)展了兩輪成本監(jiān)審與定價(jià)工作，連續(xù)三年降低一般工商業(yè)電價(jià)，風(fēng)光新能源發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，煤電上網(wǎng)電價(jià)新機(jī)制強(qiáng)力出臺(tái)等，都為綠電的使用提供了更好的電價(jià)政策環(huán)境。市場(chǎng)交易電價(jià)允許上浮，燃煤發(fā)電全部進(jìn)入電力市場(chǎng)。國(guó)家發(fā)改委2019年頒發(fā)《關(guān)于深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)形成機(jī)制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，將現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制改為

“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”的市場(chǎng)化價(jià)格機(jī)制。2021年7月以來(lái)，多省份陸續(xù)發(fā)文允許燃煤發(fā)電電價(jià)在標(biāo)桿電價(jià)的基礎(chǔ)上上浮不超過(guò)10%。2021年國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的通知》，煤電市場(chǎng)交易價(jià)格可以在基準(zhǔn)價(jià)基礎(chǔ)上，上下浮動(dòng)原則上不超過(guò)20%，高耗能企業(yè)市場(chǎng)交易電價(jià)不受上浮20%限制，而電力現(xiàn)貨價(jià)格不受上述幅度限制。同時(shí)提出在發(fā)電側(cè)有序放開(kāi)全部燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)，在用電側(cè)有序放開(kāi)工商業(yè)用戶用電價(jià)格，建立起“能跌能漲”的市場(chǎng)化電價(jià)機(jī)制。在此之前，我國(guó)已有70％的燃煤發(fā)電電量參與電力市場(chǎng)。《通知》發(fā)布后，剩余30％的燃煤發(fā)電電量也將全部進(jìn)入電力市場(chǎng)，通過(guò)市場(chǎng)交易在“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”范圍內(nèi)形成上網(wǎng)電價(jià)。峰谷價(jià)差進(jìn)一步拉大，綠電本身價(jià)值有所提升。2021年7月29日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布

《關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知》，要求科學(xué)劃分峰谷時(shí)段，各地要統(tǒng)籌考慮當(dāng)?shù)仉娏ο到y(tǒng)峰谷差率、新能源裝機(jī)占比、系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力等因素，合理確定峰谷電價(jià)價(jià)差，上年或當(dāng)年預(yù)計(jì)最大系統(tǒng)峰谷差率超過(guò)40％的地方，峰谷電價(jià)價(jià)差原則上不低于4:1；其他地方原則上不低于3:1。此外，《通知》還要求各地要結(jié)合實(shí)際情況在峰谷電價(jià)的基礎(chǔ)上推行尖峰電價(jià)機(jī)制。尖峰時(shí)段根據(jù)前兩年當(dāng)?shù)仉娏ο到y(tǒng)最高負(fù)荷95％及以上用電負(fù)荷出現(xiàn)的時(shí)段合理確定，并考慮當(dāng)年電力供需情況、天氣變化等因素靈活調(diào)整；尖峰電價(jià)在峰段電價(jià)基礎(chǔ)上上浮比例原則上不低于20％。我們認(rèn)為新的電價(jià)機(jī)制進(jìn)一步拉開(kāi)了峰谷電價(jià)的價(jià)差，特別是在市場(chǎng)交易電價(jià)允許上浮后，用電高峰期內(nèi)企業(yè)用電成本將會(huì)增加，進(jìn)而使得安裝光伏的意愿會(huì)有所提升。2021年起中央財(cái)政不再補(bǔ)貼，光伏平價(jià)上網(wǎng)是大勢(shì)所趨。2011年，國(guó)家首次提出按照上網(wǎng)電價(jià)對(duì)光伏發(fā)電進(jìn)行補(bǔ)貼。考慮光伏行業(yè)成本下降以及新能源裝機(jī)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)帶來(lái)的補(bǔ)貼壓力，從2014年開(kāi)始，國(guó)家多次下調(diào)集中式電站上網(wǎng)電價(jià)，針對(duì)三類不同光照資源區(qū)制定三檔上網(wǎng)電價(jià)，并針對(duì)自發(fā)自用分布式按照發(fā)電量提供0.42元/kWh度電補(bǔ)貼。隨后國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于2021年新能源上網(wǎng)電價(jià)政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》，自2021年8月1日起，對(duì)新備案集中式光伏電站、工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目和新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項(xiàng)目，中央財(cái)政不再補(bǔ)貼，實(shí)行平價(jià)上網(wǎng)。新建項(xiàng)目可自愿通過(guò)參與市場(chǎng)化交易形成上網(wǎng)電價(jià)，以更好體現(xiàn)光伏發(fā)電、風(fēng)電的綠色電力價(jià)值。至2022年開(kāi)始，我國(guó)光伏進(jìn)入無(wú)補(bǔ)貼時(shí)代。各地方政府仍有一定補(bǔ)貼額度。伴隨著戶用光伏0.03元/千瓦時(shí)的度電補(bǔ)貼支持的消失，地方政府逐漸成為戶用光伏市場(chǎng)的政策推動(dòng)者，用地方財(cái)政補(bǔ)貼填補(bǔ)國(guó)補(bǔ)退出留下的空缺。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前仍有包括山東、安徽、廣東、浙江、陜西省在內(nèi)的超過(guò)30個(gè)省、市、區(qū)明確了光伏補(bǔ)貼政策。從補(bǔ)貼政策的內(nèi)容來(lái)看，地方政府補(bǔ)貼政策相較而言更加因地制宜，主要側(cè)重于工商業(yè)、戶用等屋面/屋頂光伏項(xiàng)目；從補(bǔ)貼價(jià)格來(lái)看，個(gè)別地區(qū)的補(bǔ)貼價(jià)格甚至高于此前的0.42元/kWh。我們預(yù)計(jì)在中央財(cái)政退出補(bǔ)貼的背景下，各地方政府的補(bǔ)貼也有望對(duì)業(yè)主端推進(jìn)分布式光伏項(xiàng)目形成一定作用力。1.3.BIPV降本路徑清晰，經(jīng)濟(jì)性有望繼續(xù)改善目前國(guó)內(nèi)BIPV主要應(yīng)用于新建工商業(yè)屋頂，施工優(yōu)勢(shì)較BAPV更加明顯。由于屋頂面積大、電價(jià)高昂、標(biāo)準(zhǔn)化、節(jié)能減排、隔熱降溫等因素推動(dòng)下，使得國(guó)內(nèi)發(fā)展屋頂式光伏主要是以政府投資公共建筑、工業(yè)、商業(yè)等項(xiàng)目的屋頂為主，也存在少部分用于工商業(yè)項(xiàng)目的幕墻和陽(yáng)臺(tái)，住宅領(lǐng)域的布局較少，相較于BAPV的二次施工，BIPV一體化技術(shù)在工商業(yè)廠房領(lǐng)域具備明顯的施工優(yōu)勢(shì)。從成本端來(lái)看，BIPV組件成本占比50%。我國(guó)工商業(yè)分布式光伏系統(tǒng)的初始全投資主要由組件、逆變器、支架、電纜、建安費(fèi)用、電網(wǎng)接入、屋頂租賃、屋頂加固以及一次設(shè)備、二次設(shè)備等部分構(gòu)成，其中一次設(shè)備包括箱變、開(kāi)關(guān)箱以及預(yù)制艙。2021年我國(guó)工商業(yè)分布式光伏系統(tǒng)初始投資成本為3.74元/W，而組件作為光伏系統(tǒng)核心部件，在系統(tǒng)成本中占比約50%左右，價(jià)值量最大；同時(shí)，相較集中式光伏而言，分布式初始投資中組件占比更高（2021年集中電站組件成本占比約46%），因此能夠更充分受益于未來(lái)組件價(jià)格的下降。組件端的降本是BIPV經(jīng)濟(jì)性提升的核心。我們于此前外發(fā)的報(bào)告《綠色產(chǎn)業(yè)鏈系列報(bào)告之一：BIPV—打開(kāi)碳中和背景下建筑建材新藍(lán)?！罚?021年4月1日）中提出，BIPV系統(tǒng)的初始投資，是影響B(tài)IPV項(xiàng)目財(cái)務(wù)回報(bào)性的最主要指標(biāo)，而B(niǎo)IPV組件產(chǎn)品是BIPV初始投資的最主要組成部分，因此我們認(rèn)為提高光伏組件發(fā)電效率，降低其生產(chǎn)成本，是提升BIPV項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性的核心。融資成本雖然也會(huì)對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性產(chǎn)生影響，但影響程度遠(yuǎn)沒(méi)有初始投資大。過(guò)去10年里分布式光伏規(guī)模擴(kuò)大，同時(shí)組件端成本持續(xù)下降，帶動(dòng)整體造價(jià)的顯著降低。1)從組件端來(lái)看：行業(yè)內(nèi)通過(guò)對(duì)硅料生產(chǎn)、硅片制備和組件生產(chǎn)等環(huán)節(jié)持續(xù)技術(shù)革新，并持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，促進(jìn)了光伏組件價(jià)格持續(xù)降低。2010-2020年，光伏組件價(jià)格下降約90%，其中2010-2016年下降約85%，2016-2020年價(jià)格下降幅度趨于平緩，僅下降約5%。2)組件成本降低也帶動(dòng)分布式光伏系統(tǒng)造價(jià)持續(xù)下降：2010-2020年期間，系統(tǒng)造價(jià)下降約85%。其中2010-2016年期間，造價(jià)下降約75%，2016-2020年期間下降幅度趨于平緩。降本曲線基本與組件端保持一致。電池片是決定光伏組件整體性能的核心環(huán)節(jié)，PERC仍占據(jù)主流。晶硅太陽(yáng)電池作為技術(shù)最成熟、應(yīng)用最廣泛的太陽(yáng)電池，在光伏市場(chǎng)中的比例超過(guò)90%，并且在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)都將占據(jù)主導(dǎo)地位。光伏晶硅電池可分為P型電池和N型電池，P型電池的原材料為P型硅片（硅料中摻雜硼元素），主要制備技術(shù)有傳統(tǒng)的Al-BSF（鋁背場(chǎng)）和PERC，N型電池的原材料是N型硅片（硅料中摻雜磷元素），主要制備技術(shù)包括TOPCon、IBC、異質(zhì)結(jié)（HJT）等。其中PERC電池憑借較高的轉(zhuǎn)換效率，近年來(lái)市場(chǎng)份額快速提升，截止2021年，新建量產(chǎn)產(chǎn)線仍以PERC電池產(chǎn)線為主，其市場(chǎng)份額占比達(dá)91.2%。晶硅光伏組件的成本由硅成本和非硅成本組成，電池片成本占比65%左右。組件的硅成本是電池片的采購(gòu)成本，而非硅成本，也就是封裝成本，是指除了電池以外的其他成本，包括玻璃、EVA、背板、焊帶、邊框、接線盒等。其中非硅成本占組件成本比例約1/3，電池片成本占比達(dá)2/3。電池片當(dāng)中硅片成本占比約60%左右，硅片的大尺寸和薄片化趨勢(shì)成為光伏硅片降本的兩大主要技術(shù)方向。一方面，硅片變薄能減少單位瓦數(shù)硅料用量，是降本、減少硅料利用的途徑。PERC硅片厚度從175um降低至165um，HJT硅片厚度在21年已經(jīng)達(dá)到150um，今年以來(lái)隨著新進(jìn)入者的不斷進(jìn)入已經(jīng)開(kāi)始探索120um、110um的可能；另一方面，大尺寸硅片在成本和效率上都具備明顯的優(yōu)勢(shì)，可幫助上游硅片生產(chǎn)、中下游電池制造、組件制造以及電站運(yùn)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)提效降本。轉(zhuǎn)換效率提升有望使電池片成本進(jìn)一步下降。電池片的光電轉(zhuǎn)換率直接決定了組件的整體發(fā)電功率與成本。高轉(zhuǎn)換效率可以減小每瓦發(fā)電所需的面積，從而攤薄組件、電站的成本，一般而言轉(zhuǎn)換效率每提升1%，組件及BOS（材料）成本可降低7%。2021年，規(guī)?；a(chǎn)的p型單晶電池均采用PERC技術(shù)，平均轉(zhuǎn)換效率達(dá)到23.1%，較2020年提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，先進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換效率達(dá)到23%，隨著PERC電池效率逐漸接近理論值（24.5%）在原有PERC線路基礎(chǔ)上進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品生產(chǎn)線改造的TOPCon技術(shù)和全新的HJT技術(shù)，理論效率可達(dá)28.7%以上。而以鈣鈦礦為代表的新型薄膜電池最高轉(zhuǎn)換效率接近30%，未來(lái)也有望帶動(dòng)BIPV組件端實(shí)現(xiàn)充分降本。組件降本疊加轉(zhuǎn)換效率提升，分布式光伏降本空間廣闊。根據(jù)北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2016年特斯拉在美國(guó)發(fā)布的Solarcity屋頂瓦片產(chǎn)品的售價(jià)達(dá)到25元/W，能量密度為80-90W/㎡；2018年漢能發(fā)布的漢瓦產(chǎn)品的售價(jià)約為13元/W，能量密度80-85W/㎡；

2018年6月，赫里歐發(fā)布的第二代智能BIPV產(chǎn)品，系統(tǒng)造價(jià)僅為4.5-5.0元/W，且能量密度大幅提升至160-170W/㎡。根據(jù)中國(guó)BIPV聯(lián)盟的預(yù)測(cè)，十四五末BIPV的系統(tǒng)造價(jià)有望降至2.5元/W，根據(jù)CPIA預(yù)測(cè)，2025年工商業(yè)分布式光伏造價(jià)有望降低至3.06元/W，2030年有望降低至2.86元/W，具備全面推廣替代建材的條件。在單位投資4元/W條件下，我們測(cè)算BIPV屋面光伏項(xiàng)目IRR為22.06%。根據(jù)我們此前建立的測(cè)算屋面光伏項(xiàng)目收益率的簡(jiǎn)單模型，（見(jiàn)《綠色產(chǎn)業(yè)鏈系列報(bào)告之一：BIPV—打開(kāi)碳中和背景下建筑建材新藍(lán)海》），在不考慮政府補(bǔ)貼的情況下，單位投資額的降低可以帶動(dòng)電站收益率顯著提升，同時(shí)大幅縮短項(xiàng)目回收周期。我們測(cè)算的基準(zhǔn)：電站的運(yùn)營(yíng)期為25年，折舊期為15年，貸款年限也為15年，貸款期限中采用等額本金的還款方式。通過(guò)對(duì)上述條件的假設(shè)，我們可以計(jì)算出，在BIPV系統(tǒng)投資為4元/w、貸款利率6%、發(fā)電效率每瓦每年1.3kw*h的假設(shè)之下，項(xiàng)目的資本金內(nèi)部收益率為22.06%，靜態(tài)回收期為4.91年，從經(jīng)濟(jì)性角度來(lái)說(shuō)，當(dāng)前分布式光伏電站已具備較好的投資回報(bào)率。2.BIPV與BAPV再思考2.1.產(chǎn)品不止于“發(fā)電”，功能性日趨完善光伏+建筑產(chǎn)品，區(qū)別于集中式光伏的完全標(biāo)準(zhǔn)化，美觀化、輕質(zhì)化、預(yù)制式趨勢(shì)顯現(xiàn)。21年以來(lái)，光伏生態(tài)新品層出不窮，如輕質(zhì)組件、光伏小站、較大規(guī)模的碲化隔膜發(fā)電玻璃等產(chǎn)品，不斷貼近下游需求。如滿足T型彩鋼瓦廠房的輕質(zhì)組件、滿足特定場(chǎng)景下

（加油站）發(fā)電需求的光伏小站、外觀與發(fā)電兼得的光伏幕墻產(chǎn)品等。組件角度，166尺寸為主、單玻組件仍是主流。由于分布式光伏項(xiàng)目以平鋪為主，單玻組件應(yīng)用更加廣泛，雙面組件主要應(yīng)用在水泥平屋面。166mm硅片的光伏組件是分布式市場(chǎng)的主流產(chǎn)品，戶用光伏項(xiàng)目屋項(xiàng)組件重量通常為20-25kg。2.2.需求差異化，BIPV與BAPV共舞從BIPV發(fā)展的主要問(wèn)題說(shuō)起，我們認(rèn)為BIPV的滲透主要存在著兩個(gè)痛點(diǎn)。1）行業(yè)協(xié)同仍需發(fā)展成熟：作為建筑的組成部分，BIPV需要在建筑規(guī)劃設(shè)計(jì)的階段介入，但由于設(shè)計(jì)師的認(rèn)知度問(wèn)題設(shè)計(jì)方案階段或存反復(fù)，同時(shí)BIPV企業(yè)推出的產(chǎn)品對(duì)建筑設(shè)計(jì)師的需求也往往未能考慮充分。2）光伏綠色建材是否能與建筑同壽命是比較關(guān)鍵的問(wèn)題，建筑的設(shè)計(jì)壽命通常為50年

（實(shí)際或超過(guò)此數(shù)），而B(niǎo)IPV中的光伏產(chǎn)品功率質(zhì)保年限僅為25年，薄膜類的壽命則更短，二者結(jié)合的過(guò)程中使用壽命的協(xié)同是影響B(tài)IPV發(fā)展的重要制約因素。我們認(rèn)為BAPV是一種構(gòu)筑物，產(chǎn)品屬性與一般光伏產(chǎn)品類似，而B(niǎo)IPV是一種建材屬性產(chǎn)品，更加依賴建筑企業(yè)EPC能力，為建筑企業(yè)帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)。通過(guò)對(duì)下游不同需求的分類，我們認(rèn)為BIPV和BAPV各有千秋，針對(duì)不同的場(chǎng)景兩種模式優(yōu)缺點(diǎn)均較為明顯。在既有建筑領(lǐng)域，BAPV改造速度更快，成本更低，工法更成熟；在新建建筑領(lǐng)域，雖然BAPV具備成熟度優(yōu)勢(shì)，但BIPV除了有非常好的發(fā)電能力，還具有替代傳統(tǒng)屋頂?shù)恼陉?yáng)、保溫、防水的功能或者建筑美觀功能。2.3.

“光伏+”實(shí)現(xiàn)百花齊放，BIPV發(fā)展方興未艾2.3.1.

“光伏+”實(shí)現(xiàn)1+1＞2，“綠色改革”整裝待發(fā)光伏交通和光伏車棚有望帶動(dòng)BIPV擴(kuò)容。依托政策指導(dǎo)，各企業(yè)對(duì)“光伏+”模式不斷探索，發(fā)展光伏+加油站、光伏+通信基站、光伏+儲(chǔ)能、光伏制氫、光伏和其他能源的系統(tǒng)耦合等應(yīng)用場(chǎng)景。目前，光伏+的主要模式包括“與多種能源綜合利用”、“與各行業(yè)結(jié)合開(kāi)發(fā)”以及“與社會(huì)發(fā)展模式變革結(jié)合”。與多種能源綜合利用，主要是與風(fēng)能、水電、火電和儲(chǔ)能等協(xié)調(diào)開(kāi)發(fā)，以提高光伏穩(wěn)定性，增強(qiáng)消納能力。光伏與各行業(yè)結(jié)合開(kāi)發(fā)是提高電站盈利能力的重頭戲，將農(nóng)業(yè)、治沙、漁業(yè)、畜牧業(yè)、旅游等和光伏應(yīng)用結(jié)合，可以提高土地利用效率，從而獲取多重收益。作為“光伏+”應(yīng)用的新場(chǎng)景、新業(yè)態(tài)、新模式，BIPV能否實(shí)現(xiàn)快速普及、推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，關(guān)鍵在于政策引導(dǎo)，我們認(rèn)為政策引導(dǎo)下的“光伏+交通”及模式相對(duì)簡(jiǎn)單的光伏車棚有望成為BIPV的新增長(zhǎng)點(diǎn)。1）光伏+交通2022年2月2日，交通運(yùn)輸部發(fā)布《關(guān)于積極擴(kuò)大交通運(yùn)輸有效投資的通知》，提出：加快建設(shè)綠色低碳交通基礎(chǔ)設(shè)施，因地制宜推進(jìn)公路沿線、服務(wù)區(qū)等區(qū)域合理布局光伏發(fā)電設(shè)施，我們認(rèn)為光伏+交通融合有望提速。同時(shí)，從地方政府響應(yīng)來(lái)看，21年以來(lái)浙江江蘇等沿海省份紛紛發(fā)文鼓勵(lì)“光伏+交通”的發(fā)展，部分地區(qū)提出原則上新建（改建）大型停車場(chǎng)地等公共基礎(chǔ)設(shè)施全部安裝光伏發(fā)電設(shè)施。當(dāng)前，以中石化為代表的“光伏+加油站”，以山東高速為代表的在高速公路服務(wù)區(qū)、綠化帶和邊坡建設(shè)分布式光伏項(xiàng)目，己成為分布式光伏發(fā)展的重要領(lǐng)域。2）光伏車棚隨著新能源車應(yīng)用越來(lái)越廣泛，充電樁開(kāi)始大規(guī)模建設(shè)，光伏車棚以良好的經(jīng)濟(jì)性被越來(lái)越多的應(yīng)用在地上停車場(chǎng)、服務(wù)區(qū)。從使用場(chǎng)景上看，我們認(rèn)為光伏車棚是“光伏+建筑”較為簡(jiǎn)便易行的方式，光伏車棚不需要防火、保溫、隔熱等建材功能。通過(guò)對(duì)現(xiàn)有項(xiàng)目梳理，我們發(fā)現(xiàn)寶馬、一汽等都建設(shè)大量光伏車棚，汽車生產(chǎn)廠家自身有大量停車需求；如巴黎迪士尼大型游樂(lè)場(chǎng)光伏車棚能滿足約17%園內(nèi)電力需求；學(xué)校、社區(qū)及企業(yè)，地面只要無(wú)遮擋就可以建設(shè)光伏車棚，簡(jiǎn)便且具有經(jīng)濟(jì)效益。從已有產(chǎn)品上看，我們認(rèn)為光伏車棚相關(guān)產(chǎn)品成熟度目前較高，以天合SPVC產(chǎn)品為例，產(chǎn)品集合了光伏、儲(chǔ)能系統(tǒng)、光儲(chǔ)一體機(jī)、防水支架系統(tǒng)、充售電系統(tǒng)等諸多創(chuàng)新產(chǎn)品，隆基隆行實(shí)現(xiàn)工廠預(yù)制及24小時(shí)快速裝配，無(wú)需工程機(jī)械安裝。從經(jīng)濟(jì)性上看，以山東地區(qū)25KW光伏+48kWh儲(chǔ)能系統(tǒng)為例，每天可供4輛新能源車充電，回本周期5.5年（年均收益5.7萬(wàn)元，經(jīng)濟(jì)性較強(qiáng)）。2.3.2.

“有據(jù)可依+有錢可賺”，BIPV擴(kuò)容增速或超預(yù)期本小結(jié)我們以兩種方式對(duì)分布式市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)行再測(cè)算，第一種自上而下由分布式占總裝機(jī)比重來(lái)推斷BIPV市場(chǎng)規(guī)模，第二種直接通過(guò)BIPV在不同種類新增面積中占比的滲透率來(lái)預(yù)測(cè)BIPV市場(chǎng)規(guī)模。根據(jù)CPIA的最新預(yù)測(cè)，“十四五”期間光伏累計(jì)裝機(jī)預(yù)計(jì)達(dá)385-450GW，在“整縣推進(jìn)”及“地方補(bǔ)貼”雙重加持下，我們測(cè)算2025年分布式光伏裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)50-61GW。我們假設(shè)如下：

1）假設(shè)2025年我國(guó)光伏新增裝機(jī)中55%來(lái)自于分布式，則2025年光伏新增裝機(jī)中分布式的裝機(jī)容量有望達(dá)到50-61GW，21-25年CAGR20%-34%，“十四五”期間累計(jì)分布式裝機(jī)量預(yù)計(jì)達(dá)189-221GW；

2）假設(shè)25年工商業(yè)分布式的新增裝機(jī)占分布式比例達(dá)到47%，則25年工商業(yè)新增裝機(jī)容量或達(dá)23.3-28.4GW，21-25年新增裝機(jī)CAGR35%-42%；戶用光伏由于補(bǔ)貼等原因近年發(fā)展勢(shì)頭較強(qiáng)，我們假設(shè)22-25年戶用分布式的新增裝機(jī)占比或逐步下降，我們測(cè)算“十四五”期間戶用分布式累計(jì)裝機(jī)量達(dá)68-128GW，占比58%；

3）在“整縣推進(jìn)”的推動(dòng)下，“光伏+學(xué)?！?、“光伏+醫(yī)院”、“光伏+交通”等，我們認(rèn)為公共建筑光伏發(fā)展將取得一定成效，假定公共建筑光伏分布式占比從2022年的1%到2025年的8%，我們測(cè)算“十四五”期間公共建筑分布式累計(jì)裝機(jī)量達(dá)7-9GW，占比10.7%。根據(jù)前文CPIA的裝機(jī)容量預(yù)測(cè)，在保守預(yù)計(jì)下，到2025年我國(guó)BIPV裝機(jī)容量有望達(dá)18.6GW，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)742億元，20-25年CAGR為92%；樂(lè)觀預(yù)計(jì)下，25年裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)23.8GW，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)954億元，20-25年CAGR為102%?；谌缦录僭O(shè)：

1）假設(shè)BIPV占工商業(yè)分布式比例50%，占戶用+公用建筑比例30%。2）假設(shè)2025年電站的綜合建設(shè)成本為4元/W。若工商業(yè)分布式全部采用BIPV，則市場(chǎng)空間超千億以上。根據(jù)中國(guó)BIPV聯(lián)盟的預(yù)測(cè)，至2025年BIPV在工業(yè)廠房新建屋頂分布式光伏項(xiàng)目中的滲透率有望達(dá)到100%，因此若假設(shè)2025年工商業(yè)分布式新增裝機(jī)全部使用BIPV，則保守/樂(lè)觀預(yù)計(jì)下，到2025年BIPV市場(chǎng)規(guī)模有望超千億以上，20-25年復(fù)合增長(zhǎng)率有望分別達(dá)119%/129%，超我們此前預(yù)期，我們認(rèn)為，即使從較為保守的假設(shè)出發(fā)，十四五階段BIPV也有望取得較快的復(fù)合增長(zhǎng)。從新增建筑面積的角度出發(fā)，BIPV的市場(chǎng)潛力或更大據(jù)統(tǒng)計(jì)局，2021年我國(guó)建筑竣工面積達(dá)到40.8萬(wàn)平米，同比上升6%，其中住宅竣工面積占比達(dá)到66%，廠房倉(cāng)庫(kù)作為占比第二大的竣工建筑類型，占比達(dá)到10%，竣工面積達(dá)到4億平方米。我們?cè)谌ツ甑膱?bào)告中測(cè)算，2020年廠房倉(cāng)庫(kù)BIPV滲透率約為1-2%，對(duì)應(yīng)裝機(jī)0.71GW。通過(guò)建筑面積角度估測(cè)，我們預(yù)計(jì)公共建筑（僅建制鎮(zhèn)）、農(nóng)村房屋、廠房倉(cāng)庫(kù)三大類新建建筑在2025年為BIPV帶來(lái)的潛在市場(chǎng)有望達(dá)到46GW左右，“十四五”期間共計(jì)達(dá)121GW。20-25年BIPV市場(chǎng)有望快速增長(zhǎng)，復(fù)合增速達(dá)101%。具體看，在不考慮組件效率提升的情況下：1）在通過(guò)工業(yè)廠房竣工面積對(duì)BIPV市場(chǎng)潛力進(jìn)行測(cè)算過(guò)程中，由于廠房不止一層，因此屋頂面積小于實(shí)際竣工面積。根據(jù)中國(guó)BIPV聯(lián)盟的預(yù)測(cè)方法，2020年廠房倉(cāng)庫(kù)中鋼結(jié)構(gòu)和混凝土建筑的比例各占50%，而隨著后續(xù)建設(shè)用地的趨于緊張，廠房倉(cāng)庫(kù)中的多層混凝土建筑占比可能增加，且混凝土建筑的層數(shù)也可能在一定程度上增加。我們假設(shè)21-25年工廠倉(cāng)庫(kù)竣工面積以每年3%的速度減少，考慮到BAPV也占有一定比例，因此預(yù)計(jì)BIPV的滲透率從2020年的1.5%左右線性增加至80%，則廠房倉(cāng)庫(kù)新建建筑在2025年有望為BIPV帶來(lái)的市場(chǎng)潛力可達(dá)到27.7GW左右，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間達(dá)693億元，“十四五”期間累計(jì)有望達(dá)到84GW，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間共計(jì)2678億元。2）我們?cè)谌ツ甑膱?bào)告中，僅考慮除工商業(yè)廠房領(lǐng)域，此外，隨著“整縣推進(jìn)”逐步落地，參與縣市范圍逐步擴(kuò)大，疊加投資回報(bào)率的優(yōu)化，BIPV在其他類型新建建筑屋頂?shù)臐B透率也有望逐步提升。從“光伏扶貧”、“鄉(xiāng)村振興”、“整縣推進(jìn)”一路走來(lái)，“連片開(kāi)發(fā)、統(tǒng)一推進(jìn)”的特點(diǎn)顯現(xiàn)，因此對(duì)于公共建筑面積以及農(nóng)村住宅竣工兩類新增建筑的BIPV市場(chǎng)測(cè)算，我們測(cè)算的主要假設(shè)依據(jù)及假設(shè)如下：

①公共建筑采用建制鎮(zhèn)的竣工面積，并假設(shè)其竣工面積維持穩(wěn)定增長(zhǎng)；不考慮城市住宅，假設(shè)農(nóng)村住宅竣工面積增速為-5%；②《關(guān)于報(bào)送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)方案的通知》，在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展整縣（市、區(qū)）推進(jìn)屋頂分布式光伏的開(kāi)發(fā)試點(diǎn)工作，并明確規(guī)定縣（市、區(qū)）黨政機(jī)關(guān)建筑，學(xué)校、醫(yī)院、村委會(huì)等公共建筑，工商業(yè)廠房以及農(nóng)村居民住宅的屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例分別不低于50%、40%、30%和20%。因此，我們分別假設(shè)到2025年公共建筑面積以及農(nóng)村住宅安裝分布式占比分別為40%、10%；農(nóng)村住宅分布式滲透率為

《通知》中的1/2，主要原因在于目前試點(diǎn)縣僅為676個(gè)，公共建筑竣工的滲透率為35%，主要在于我們認(rèn)為政策推動(dòng)下公共建筑將起到帶頭作用，此外前文提到的“光伏+”的潛力場(chǎng)景也多為公共建筑上的應(yīng)用；③假設(shè)公用建筑平均為4層，農(nóng)村住宅為3層綜上，我們預(yù)計(jì)公共建筑在2025年有望為BIPV帶來(lái)市場(chǎng)潛力可達(dá)到9GW左右，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間達(dá)230億元，“十四五”期間累計(jì)有望達(dá)到18.8GW，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間共計(jì)539億元；

預(yù)計(jì)農(nóng)村住宅在2025年有望為BIPV帶來(lái)市場(chǎng)潛力可達(dá)到9GW左右，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間達(dá)230億元，“十四五”期間累計(jì)有望達(dá)到18.2GW，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間共計(jì)519億元。3.BIPV產(chǎn)業(yè)鏈再梳理3.1.整縣推進(jìn)模式下的項(xiàng)目運(yùn)作流程再梳理我們?cè)谕獍l(fā)于21年4月1日的綠色產(chǎn)業(yè)鏈系列深度報(bào)告《BIPV—打開(kāi)碳中和背景下建筑建材新藍(lán)海》中重點(diǎn)提及，在碳中和背景下政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)性、商業(yè)模式以及產(chǎn)業(yè)鏈等多方利好因素有望推動(dòng)分布式快速放量。21年6月，整縣推進(jìn)政策的出臺(tái)助推分布式光伏進(jìn)入快速發(fā)展新階段，與此同時(shí)，從央企到民企，各企業(yè)加大分布式光伏部署力度。2021年6月20日，國(guó)家能源局綜合司發(fā)布《關(guān)于報(bào)送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)方案的通知》，《通知》明確申報(bào)試點(diǎn)條件包括具有比較豐富的屋頂資源，有較高的可發(fā)利用積極性，有較好的電力消納能力，有實(shí)力推進(jìn)試點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。黨政機(jī)關(guān)建筑，學(xué)校、醫(yī)院、村委會(huì)等公共建筑，工商業(yè)廠房，農(nóng)村居民屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例分別不低于50%、40%、30%、20%。央企到民企，各企業(yè)均加大對(duì)于分布式光伏的部署力度，“央國(guó)企+民企”聯(lián)合投資的模式進(jìn)一步推動(dòng)分布式光伏行業(yè)發(fā)展。整縣推進(jìn)政策出臺(tái)之后，國(guó)家電網(wǎng)、國(guó)家電投等大型央企紛紛加快整縣資源的開(kāi)發(fā)力度，國(guó)家能源集團(tuán)印發(fā)了《關(guān)于積極推進(jìn)整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)》的通知，要求截止到2022年底，集團(tuán)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)(主導(dǎo)、參與及簽署開(kāi)發(fā)協(xié)議)不少于500個(gè)縣(市、區(qū))域，除了央企、國(guó)企主導(dǎo)投資外，“央國(guó)企+民企”聯(lián)合投資的模式逐漸流行開(kāi)來(lái)，央國(guó)企的資產(chǎn)融資優(yōu)勢(shì)和民企豐富的分布式市場(chǎng)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，能更好地發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，例如隆基與森特共同推進(jìn)屋頂分布式光伏電站項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，已經(jīng)有多家央企、民企以成立合資公司、簽署代理開(kāi)發(fā)協(xié)議的方式，聯(lián)合開(kāi)拓分布式光伏業(yè)務(wù)。整縣推進(jìn)模式將碎片化的業(yè)務(wù)規(guī)?；_(kāi)發(fā)，同時(shí)央企+民企的模式優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。相對(duì)于地面電站，高度碎片化的分布式業(yè)務(wù)對(duì)央企的決策體系、項(xiàng)目運(yùn)作模式提出挑戰(zhàn)，整縣推進(jìn)模式將碎片化的分布式業(yè)務(wù)整合，具備一定規(guī)模后，采取央企、民企優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的模式開(kāi)發(fā)，借助央國(guó)企具備融資方式靈活的資金優(yōu)勢(shì)，給分布式光伏領(lǐng)域帶來(lái)充裕的現(xiàn)金流，推動(dòng)分布式光伏的發(fā)展，而民企自身的靈活性和創(chuàng)新性，以及對(duì)于成本的控制能力有望進(jìn)一步提升分布式業(yè)務(wù)的盈利能力。整縣推進(jìn)模式下，分布式光伏項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的流程主要分為“前期開(kāi)發(fā)階段”→“項(xiàng)目備案階段”→“設(shè)計(jì)施工階段”→“并網(wǎng)驗(yàn)收階段”。前期開(kāi)發(fā)階段主要集中于前期項(xiàng)目（工業(yè)園區(qū)、商業(yè)區(qū)）屋頂資源的尋找，業(yè)主溝通、前期資料收集、現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地踏勘、技術(shù)方案測(cè)算、確定開(kāi)發(fā)意向和簽訂相關(guān)協(xié)議，項(xiàng)目備案階段則主要是發(fā)改委項(xiàng)目備案和電網(wǎng)公司介入批復(fù)，設(shè)計(jì)施工階段則包括采購(gòu)招標(biāo)、施工圖設(shè)計(jì)和現(xiàn)場(chǎng)實(shí)施建設(shè)，這部分則主要是當(dāng)前建筑建材企業(yè)集中的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)，而最后階段則是并網(wǎng)驗(yàn)收，項(xiàng)目業(yè)主向電網(wǎng)公司提出并網(wǎng)驗(yàn)收和調(diào)試申請(qǐng)，電網(wǎng)公司受理相關(guān)申請(qǐng)與電網(wǎng)簽訂購(gòu)售電合同和并網(wǎng)調(diào)度協(xié)議，最終完成并網(wǎng)驗(yàn)收及調(diào)試。整縣推進(jìn)力度超預(yù)期，分布式光伏發(fā)展空間廣闊。根據(jù)2021年9月國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全國(guó)共有676個(gè)縣申報(bào)分布式光伏項(xiàng)目，預(yù)估投資規(guī)模預(yù)150GW以上，整縣推進(jìn)力度持續(xù)超預(yù)期，其中部分建筑企業(yè)正參與至整縣推進(jìn)試點(diǎn)中，例如東南網(wǎng)架與浙江省杭州市蕭山區(qū)衙前鎮(zhèn)人民政府簽訂整縣試點(diǎn)，水發(fā)興業(yè)能源積極與山東省濟(jì)南市、青島市、濟(jì)寧市、泰安市等多市下轄的12個(gè)區(qū)、縣政府進(jìn)行對(duì)接，初步達(dá)成整區(qū)、整縣開(kāi)發(fā)屋頂分布式光伏合作意向等。截止2022年6月底，山東、河南、江蘇、河北、廣東、浙江整縣推進(jìn)的重點(diǎn)省份，新增分布式裝機(jī)容量15.2GW，占全國(guó)新增分布式規(guī)模的77.6%。3.2.資金、渠道、技術(shù)與服務(wù)仍然是核心競(jìng)爭(zhēng)要素BAPV更多是資源之爭(zhēng)，BIPV競(jìng)爭(zhēng)中技術(shù)水平和產(chǎn)品完善度相對(duì)更加重要。2021年以來(lái)，推動(dòng)工商業(yè)和戶用分布式行業(yè)發(fā)展的政策、成本和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等因素均有明顯改善的跡象，資金、渠道、技術(shù)和服務(wù)仍然是產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)核心的競(jìng)爭(zhēng)要素。對(duì)比光伏與建筑結(jié)合的兩種形式（BAPV與BIPV），BIPV將光伏組件與建筑構(gòu)造結(jié)合，具備了建材的屬性，以屋頂BIPV為例，其代替了屋面的固有結(jié)構(gòu)，其自身具備了建筑物屋頂?shù)墓δ?，已?jīng)具備了建材的功能，而傳統(tǒng)BAPV是將光伏組件固定在既有建筑結(jié)構(gòu)上，更類似于一個(gè)“家電”。因此BIPV組件一方面需要具備建材的功能，也需要建立類似建材的渠道。由于建筑物在外觀、尺寸、功能等方面均具備定制化屬性，BIPV組件也需要滿足建筑的定制化需求。而由于BIPV需要在設(shè)計(jì)階段就進(jìn)行統(tǒng)籌考慮，利用建筑和設(shè)計(jì)渠道更早切入，對(duì)BIPV廠商獲取客戶有望產(chǎn)生積極影響，因此BIPV對(duì)于技術(shù)的要求更高，而B(niǎo)APV更多聚焦于存量屋頂資源的獲取，對(duì)后續(xù)的切入時(shí)點(diǎn)以及房屋建造過(guò)程的參與度要求均較低。BAPV形式：由于BAPV本身并不需要很高的技術(shù)壁壘，具有豐富的屋頂資源開(kāi)發(fā)能力、品牌經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)、優(yōu)質(zhì)的運(yùn)維能力和服務(wù)往往才是企業(yè)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵，以

芯能科技為例，截至2022H1，深耕于工商業(yè)分布式的芯能科技累計(jì)獲取屋頂資源超1000萬(wàn)㎡，涉及工業(yè)企業(yè)861家，而同時(shí)芯能科技為了獲取屋頂資源，旗下?lián)碛薪迨覍Ｗ⒂谔?yáng)能分布式發(fā)電的子公司，業(yè)務(wù)覆蓋華東、華南、華中等區(qū)域，先后為近千家企業(yè)提供了綠色環(huán)保方案，裝機(jī)容量達(dá)1GW，年發(fā)電量可達(dá)10億度。由此可見(jiàn)，以BAPV形式發(fā)展分布式業(yè)務(wù)最為核心的競(jìng)爭(zhēng)要素則是屋頂資源，通常需要全國(guó)區(qū)域范圍內(nèi)布局子公司，從而能在當(dāng)?shù)孬@取屋頂資源。BIPV形式：由于BIPV是一種將光伏產(chǎn)品集成到建筑上的技術(shù)，作為建筑物外部結(jié)構(gòu)的一部分，既具有發(fā)電功能，又具有建筑構(gòu)件和建筑材料的功能，與建筑物形成統(tǒng)一體，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈的光伏和建筑企業(yè)的設(shè)計(jì)和施工能力都提出更高的要求，因此跨行業(yè)的合作成為BIPV技術(shù)發(fā)展的主流。以往BAPV系統(tǒng)的使用過(guò)程中，由于大部分建筑師對(duì)光伏產(chǎn)品的了解甚少，光伏組件通常被建筑師視為一種特殊的建筑材料，而光伏設(shè)計(jì)一般由光伏企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)化設(shè)計(jì)，獨(dú)立于建筑設(shè)計(jì)整體之外，因此經(jīng)常造成光伏組件與建筑主體的脫節(jié)，導(dǎo)致一體化構(gòu)造的缺失以及其他一系列的問(wèn)題，而在光伏系統(tǒng)與建筑的結(jié)合過(guò)程中，若采用BIPV的方式，光伏組件與建筑物同時(shí)設(shè)計(jì)、施工和安裝，這對(duì)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)作出更高的要求，同時(shí)多方的參與、合作亦必不可少，這也側(cè)面也驗(yàn)證技術(shù)水平仍是BIPV核心的競(jìng)爭(zhēng)要素。3.3.產(chǎn)業(yè)鏈公司再梳理“建筑+光伏”賽道空間廣闊，在為傳統(tǒng)建筑行業(yè)提供額外增量空間的同時(shí)，也有助于商業(yè)模式重塑。光伏類企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于設(shè)備及制造，在建材、建筑設(shè)計(jì)、施工層面并無(wú)顯著經(jīng)驗(yàn)，因此，產(chǎn)業(yè)鏈需要光伏企業(yè)與建筑、建材企業(yè)的深度合作?？傮w來(lái)看，我們認(rèn)為建筑光伏產(chǎn)業(yè)鏈仍處于起步階段，BIPV作為一種新型的能源解決方案，也為傳統(tǒng)建筑企業(yè)打開(kāi)新的藍(lán)海市場(chǎng)，逐漸成為建筑施工企業(yè)轉(zhuǎn)型的發(fā)展方向。建筑公司由于多年的施工經(jīng)驗(yàn)，在建筑屋頂設(shè)計(jì)和維護(hù)等業(yè)務(wù)方面具備豐富的技術(shù)積攢，通過(guò)BIPV產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)自身市占率的提升，若后續(xù)有望成為光伏公司BIPV系列產(chǎn)品的渠道經(jīng)銷商則有望進(jìn)一步打開(kāi)利潤(rùn)空間。從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)看，建筑、建材類企業(yè)主要位于產(chǎn)業(yè)鏈的中游，完成上下游的整合。BIPV行業(yè)的上游主要為光伏組件的零部件和建筑的部分結(jié)構(gòu)件，包括硅片、背板和墻體等；

中游主要為BIPV產(chǎn)品和工程，主要產(chǎn)品包括光伏玻璃、光伏幕墻、太陽(yáng)能電池和其它儲(chǔ)能設(shè)備等；下游客戶主要為建筑業(yè)，涵蓋工廠、房地產(chǎn)和部分減排的國(guó)家級(jí)建筑等應(yīng)用場(chǎng)景。產(chǎn)業(yè)鏈公司眾多，跨領(lǐng)域合作趨勢(shì)明顯，充分驗(yàn)證行業(yè)景氣向上。BIPV產(chǎn)業(yè)鏈的上游主要是光伏組件及配套材料的生產(chǎn)商，通常只負(fù)責(zé)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，而對(duì)于工商業(yè)、住宅等屋頂資源并無(wú)直接接觸途徑，因此位于中游的建筑施工企業(yè)起著重要的渠道作用。作為上游產(chǎn)品和下游應(yīng)用場(chǎng)景的橋梁，建筑施工企業(yè)一方面通過(guò)對(duì)BIPV組件的建材化改造，使其滿足建筑構(gòu)造的要求，如設(shè)計(jì)滿足搭接要求的邊框、邊緣防水構(gòu)造、支撐構(gòu)造、及在屋脊、女兒墻、煙道等部位的處理構(gòu)造，而這是屋面、圍護(hù)等專業(yè)施工企業(yè)的優(yōu)勢(shì)所在。與此同時(shí)，BIPV產(chǎn)品的設(shè)計(jì)過(guò)程中，對(duì)于難以使用標(biāo)準(zhǔn)化BIPV構(gòu)件的部分，也需要專業(yè)建筑公司提供專門的設(shè)計(jì)、產(chǎn)品生產(chǎn)和安裝服務(wù)。此外，在建筑和光伏一體化過(guò)程中，BIPV集成建筑體系對(duì)于防水、防火等環(huán)節(jié)也提出更高的要求，我們認(rèn)為建材部分龍頭公司有望憑借自身的技術(shù)實(shí)力、齊全的產(chǎn)品體系在BIPV產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展中獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。隆基攜手森特開(kāi)啟跨領(lǐng)域合作的新篇章，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的整合進(jìn)度開(kāi)始加快。2021年3月4日，森特股份公告隆基股份從公司實(shí)際控制人劉愛(ài)森及其控制企業(yè)士興盛亞、華永投資三方收購(gòu)森特27.25%的股權(quán)，隆基股份成為公司第二大股東，開(kāi)啟了建筑與光伏領(lǐng)域的合作新模式。在此之后，建筑和建材企業(yè)紛紛在BIPV賽道進(jìn)行布局，跨領(lǐng)域合作逐漸增多。在過(guò)去的一年內(nèi)，多家建筑建材公司紛紛入局，發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的主要路徑主要分為合作競(jìng)爭(zhēng)和專業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)兩種方式：1）建筑、建材企業(yè)和新能源企業(yè)合作，各自利用自身優(yōu)勢(shì)發(fā)展建筑光伏業(yè)務(wù)，例如東南網(wǎng)架和福斯特合作、東方雨虹和HYPERL