電信租賃行業(yè)分析課件

細(xì)分租賃行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素客戶行業(yè)/標(biāo)的物特點(diǎn)細(xì)分租賃行業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)定細(xì)分租賃行業(yè)其它外部影響因素細(xì)分租賃行業(yè)吸引力細(xì)分租賃行業(yè)規(guī)模細(xì)分租賃行業(yè)成長(zhǎng)性細(xì)分租賃行業(yè)利潤(rùn)率/風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分租賃行業(yè)的發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素決定了該行業(yè)的吸引力，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的潛力進(jìn)而決定了該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)細(xì)分租賃行業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新潛力細(xì)分租賃行業(yè)主流和可能創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式各業(yè)務(wù)模式對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)率及風(fēng)險(xiǎn)分析細(xì)分租賃行業(yè)取勝的競(jìng)爭(zhēng)力資金實(shí)力和融資渠道能力行業(yè)技術(shù)能力政府關(guān)系資源細(xì)分租賃行業(yè)吸引力分析細(xì)分租賃行業(yè)業(yè)務(wù)模式和所需競(jìng)爭(zhēng)力分析1細(xì)分租賃行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素客戶行業(yè)/標(biāo)的物特點(diǎn)細(xì)分租賃行業(yè)吸引客戶收入資金實(shí)力技術(shù)要求電信設(shè)備租賃應(yīng)注重與地方運(yùn)營(yíng)商與廠商的合作，致力于獨(dú)立設(shè)備供應(yīng)商的開(kāi)發(fā)信用狀況相對(duì)良好政策導(dǎo)向風(fēng)險(xiǎn)殘值處理需要行業(yè)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的支持可融通市場(chǎng)通用性強(qiáng)，轉(zhuǎn)移方便，現(xiàn)金流入快、流量大客戶需求電信設(shè)備租賃行業(yè)發(fā)展?jié)摿τ煽蛻粜袠I(yè)需求特點(diǎn)決定xx租賃行業(yè)將在未來(lái)三年內(nèi)取得突破性發(fā)展2客戶收入資金實(shí)力技術(shù)要求電信設(shè)備租賃應(yīng)注重與地方運(yùn)營(yíng)商與廠商由于電信設(shè)備租賃市場(chǎng)準(zhǔn)入受到電信設(shè)備市場(chǎng)和租賃市場(chǎng)法規(guī)的雙重約束，近三年將很少有競(jìng)爭(zhēng)者金融租賃公司管理辦法xx設(shè)備管理辦法WTO相關(guān)規(guī)定金融租賃公司最低注冊(cè)資本金為人民幣5億元，經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的金融租賃公司應(yīng)另有不低于5000萬(wàn)美元的外匯資本金。資本充足率必須達(dá)到10%。影響因素分析近三年內(nèi)，xx租賃市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)者將很少3由于電信設(shè)備租賃市場(chǎng)準(zhǔn)入受到電信設(shè)備市場(chǎng)和租賃市場(chǎng)法規(guī)的雙重由于稅收、會(huì)計(jì)制度等因素影響，電信設(shè)備租賃市場(chǎng)的收益水平受到限制相關(guān)會(huì)計(jì)規(guī)定稅收政策規(guī)定WTO相關(guān)條款利率政策其他相關(guān)法規(guī)2001年1月財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——租賃》，有關(guān)經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃兩個(gè)方面1996年，稅務(wù)部門(mén)頒發(fā)《租賃費(fèi)稅收管理試行辦法》《中華人民共和國(guó)進(jìn)出口關(guān)稅條例》規(guī)定：“以租賃（包括租賃）方式進(jìn)口的貨物，應(yīng)當(dāng)以海關(guān)審定的貨物的租金，作為完稅價(jià)格?！?992年“浙江省融資租賃管理暫行規(guī)定”所得稅：租賃費(fèi)用可以攤?cè)氤杀?，企業(yè)所得稅可以緩稅。到目前為止，屬于金融機(jī)構(gòu)類(lèi)的融資租賃公司還沒(méi)有外資參股，因此，其所得稅的繳納都適用于《企業(yè)所得稅法》而中外合資租賃公司幾乎都享受過(guò)不同類(lèi)型的稅收優(yōu)惠影響因素分析近三年內(nèi)，xx租賃的收益將維持在較高水平4由于稅收、會(huì)計(jì)制度等因素影響，電信設(shè)備租賃市場(chǎng)的收益水平受到營(yíng)業(yè)稅根據(jù)營(yíng)業(yè)稅法的規(guī)定，租賃公司，無(wú)論是融資租賃公司還是只經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)的租賃公司，其周轉(zhuǎn)額都要被課征營(yíng)業(yè)稅。但是，這兩類(lèi)租賃公司確定營(yíng)業(yè)稅納稅基數(shù)方法、適用稅率卻不相同。經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)的租賃公司是以其交易的周轉(zhuǎn)額（即全部租金收入）作為營(yíng)業(yè)稅的納稅基數(shù)，稅率是5%。經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的公司，必須是經(jīng)過(guò)中國(guó)人民銀行或外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)設(shè)立的，其營(yíng)業(yè)稅納稅基數(shù)是其周轉(zhuǎn)額中的利差部分，即：中資租賃公司是租金收入減去融入資金的本金部分，中外合資租賃公司是租金收入減去融入資金的本金及其這部分本金所支付的利息部分，稅率為8%。美國(guó)的稅制與我國(guó)不同，對(duì)出租人不征營(yíng)業(yè)稅。美國(guó)稅法也不對(duì)租賃交易做融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃的劃分。稅務(wù)部門(mén)按租賃期限的長(zhǎng)短確定設(shè)備每年的折舊提取比例，鼓勵(lì)對(duì)租賃設(shè)備加速折舊。德國(guó)的稅制與我國(guó)接近，實(shí)行的是完全抵扣型增值稅。對(duì)金融服務(wù)征收的流轉(zhuǎn)稅，稅率很低。鼓勵(lì)對(duì)設(shè)備加速折舊。我國(guó)對(duì)設(shè)備加速折舊的政策還不是一個(gè)普遍適用的規(guī)定，需要報(bào)批。對(duì)設(shè)備的短期出租服務(wù)和設(shè)備的中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃，一律對(duì)出租人按租金全部收入的5%收取營(yíng)業(yè)稅。這一稅收規(guī)定把傳統(tǒng)的短期出租服務(wù)與具有很強(qiáng)的金融服務(wù)性質(zhì)的中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃一樣對(duì)待，顯然不利于租賃業(yè)的發(fā)展。使國(guó)內(nèi)租賃公司僅能從事用戶購(gòu)買(mǎi)為目的的簡(jiǎn)單融資租賃。大大限制了租賃在促進(jìn)投資、促進(jìn)銷(xiāo)售方面的功能發(fā)揮5營(yíng)業(yè)稅根據(jù)營(yíng)業(yè)稅法的規(guī)定，租賃公司，無(wú)論是融資租賃公司還是只

電信設(shè)備租賃在整個(gè)租賃業(yè)中規(guī)模較大，舉足輕重規(guī)模=xx租賃的滲透率×xx行業(yè)投資額2002年我國(guó)xx市場(chǎng)年銷(xiāo)售額已達(dá)目前滲透率為截止1999年6月底，租賃公司的外債余額約為13億美元，其中有80％左右為郵電通訊行業(yè)的優(yōu)良項(xiàng)目，新世紀(jì)、信德、惠普、環(huán)宇、紐科等一些以電訊行業(yè)為主要業(yè)務(wù)的公司和以跨國(guó)公司為背景的新租賃公司，成為新業(yè)務(wù)的主力軍。6電信設(shè)備租賃在

電信設(shè)備租賃的市場(chǎng)規(guī)模將隨著電信設(shè)備投資額

尤其是電信設(shè)備租賃的滲透率的不斷提升而擴(kuò)大億元年增長(zhǎng)率14%xx投資增長(zhǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)xx租賃滲透率的增長(zhǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)通信企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)備技改、產(chǎn)品銷(xiāo)售、資產(chǎn)管理等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)，都離不開(kāi)投融資服務(wù)的支持，但傳統(tǒng)的銀行信貸業(yè)務(wù)已經(jīng)不能滿足企業(yè)的資金需求。企業(yè)債券、上市融資手續(xù)繁雜，條件要求高，也不能適應(yīng)企業(yè)經(jīng)常性的投融資需求。而融資租賃則是代價(jià)小、效率高，投入少、增值快、來(lái)源穩(wěn)定、自主使用的籌資方式。7電信設(shè)備租賃的

由于電信設(shè)備租賃市場(chǎng)快速擴(kuò)張，而準(zhǔn)入條件高，競(jìng)爭(zhēng)者較少，所以掌握設(shè)備專(zhuān)業(yè)知識(shí)的競(jìng)爭(zhēng)者將獲得風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的高利潤(rùn)掌握設(shè)備專(zhuān)業(yè)知識(shí)的競(jìng)爭(zhēng)者將獲得風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的高利潤(rùn)紐科電信設(shè)備租賃業(yè)務(wù)的內(nèi)部收益率為10%，而低于電腦設(shè)備的12%-15%，醫(yī)療設(shè)備的12%。利潤(rùn)來(lái)源有三塊：息差收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的收益、利用自身資源和能力提供服務(wù)的收益行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低客戶行業(yè)發(fā)展前景好；信用狀況好目前三網(wǎng)融合的趨勢(shì)已定，建設(shè)寬帶、高速的公共信息網(wǎng)絡(luò)已是眾望所歸。這其中，許多建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)小，現(xiàn)金流穩(wěn)定，投資回報(bào)好，然而這類(lèi)項(xiàng)目還款期限較長(zhǎng)，靠傳統(tǒng)的方式很難實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)。若企業(yè)通過(guò)租賃公司籌措資金，開(kāi)展項(xiàng)目融資租賃，即租金的償還是根據(jù)項(xiàng)目的收益或現(xiàn)金流的百分比提取，達(dá)到雙方約定的租金總額或出租方的收益率為止。這樣一來(lái)，出租人實(shí)際上承擔(dān)了一定程度的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，因此深受企業(yè)歡迎。123457550730100400800199820002002E2004E億元年增長(zhǎng)率14%xx投資增長(zhǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)8由于電信設(shè)備租電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之一融資租賃企業(yè)技改時(shí)，融資租賃是一種靈活便捷的融資方式。通信企業(yè)可以利用自己的優(yōu)良資產(chǎn)做抵押，或以自己的良好信用為保證，采用融資租賃方式籌措技改資金。融資租賃具有促銷(xiāo)功能，可加速通信產(chǎn)品的流通，對(duì)全球一體化環(huán)境下的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)十分有利。如果通信產(chǎn)品制造商與租賃公司合作，采用融資租賃方式促銷(xiāo)設(shè)備，用戶分期付款的風(fēng)險(xiǎn)則轉(zhuǎn)移由租賃公司承擔(dān)。制造商及時(shí)收到銷(xiāo)售資金，可用于擴(kuò)大生產(chǎn)或投入科研，進(jìn)一步開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品。同時(shí)，制造廠商成立自己控股的租賃公司或者委托第三人作自己的租賃銷(xiāo)售代理，不僅可以及時(shí)拿到制造業(yè)應(yīng)該拿的利潤(rùn)，而且還可維護(hù)自己的產(chǎn)品在市場(chǎng)中的流通秩序。業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利潤(rùn)率、風(fēng)險(xiǎn)分析電信設(shè)備融資租賃的利潤(rùn)來(lái)源主要為利差收益？9電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之一融資租賃業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之二售后回租出售回租不影響原有設(shè)備的正常使用，不占用現(xiàn)有流動(dòng)資金和銀行信貸額度，又解決了并購(gòu)資金或進(jìn)行新項(xiàng)目投資的股本金，或?yàn)椴⑷肫髽I(yè)解決啟動(dòng)生產(chǎn)的流動(dòng)資金。優(yōu)勢(shì)企業(yè)可在合理的承受范圍內(nèi)，不斷將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過(guò)出售回租變現(xiàn)，進(jìn)行資本運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張，打造“企業(yè)航母”。用出售回租方式籌措還債資金，將貸款債務(wù)轉(zhuǎn)為租賃債務(wù)，延長(zhǎng)還債期限，緩解還債壓力。出售回租這種融資租賃方式對(duì)幾家電信運(yùn)營(yíng)商最為有利，特別是象中國(guó)電信這樣的老牌企業(yè)。業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利潤(rùn)率、風(fēng)險(xiǎn)分析電信設(shè)備融資租賃的利潤(rùn)來(lái)源主要為利差收益？10電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之二售后回租業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之三中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃經(jīng)營(yíng)性租賃是租賃發(fā)展的成熟、高級(jí)階段，承租人除向出租人交納固定租金外，還需按項(xiàng)目收益的一定比例向出租人交納另一部分收益分成租金。電信設(shè)備經(jīng)營(yíng)性租賃適用于更新?lián)Q代快、陳舊風(fēng)險(xiǎn)大的設(shè)備對(duì)更新?lián)Q代快、陳舊風(fēng)險(xiǎn)大的設(shè)備，企業(yè)應(yīng)樹(shù)立“所有并不重要，使用創(chuàng)造價(jià)值”的觀念，采用經(jīng)營(yíng)租賃方式，融資租入設(shè)備，不計(jì)入企業(yè)的固定資產(chǎn)，租金可在稅前收益中攤提。這樣做，可以充分利用稅收政策，確保設(shè)備收益與租金支付相匹配，始終保持設(shè)備的技術(shù)先進(jìn)，避免因設(shè)備陳舊風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的財(cái)產(chǎn)損失。業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利潤(rùn)率、風(fēng)險(xiǎn)分析融資租賃是最適合當(dāng)前中國(guó)電信設(shè)備租賃市場(chǎng)的業(yè)務(wù)模式電信設(shè)備融資租賃的利潤(rùn)來(lái)源主要為利差收益？11電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之三中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)模式業(yè)電信設(shè)備租賃行業(yè)的可能創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式之一（增資擴(kuò)股推介書(shū)）項(xiàng)目融資租賃常規(guī)做法是銀行貸款給設(shè)備需求方，需求方去買(mǎi)廠商的設(shè)備；現(xiàn)在操作程序倒過(guò)來(lái)了，廠商和需求方作為一個(gè)融資租賃項(xiàng)目到銀行去貸款。對(duì)于銀行來(lái)講，這是一個(gè)可靠的信貸項(xiàng)目，貸款方將不會(huì)挪用貸款；對(duì)設(shè)備需求方來(lái)講加速了設(shè)備更新速度。租賃公司已經(jīng)發(fā)展成為中介機(jī)構(gòu)，租賃公司沒(méi)有花一分錢(qián)，從銀行獲得貸款，承租方每年還款，這意味著租賃公司的周轉(zhuǎn)資金增加了。業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利潤(rùn)率、風(fēng)險(xiǎn)分析與租賃公司可獲得正常租金利差收益，而且，由于對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，這種貸款項(xiàng)目較為可靠，租賃公司可能獲得優(yōu)惠貸款條件利用自身優(yōu)勢(shì)提供中介服務(wù)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小12電信設(shè)備租賃行業(yè)的可能創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式之一（增資擴(kuò)股推介書(shū)）項(xiàng)xx租賃行業(yè)的可能創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式有n種（增資擴(kuò)股推介書(shū)）供應(yīng)商租賃項(xiàng)目融資租賃租賃項(xiàng)下流動(dòng)資金貸款租賃合同和租賃資產(chǎn)組合的證券化表外融資租賃杠桿租賃節(jié)稅租賃轉(zhuǎn)租賃銷(xiāo)售租賃風(fēng)險(xiǎn)租賃為本公司產(chǎn)品的客戶提供租賃融資，使本公司產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力得到加強(qiáng)；信貸和貿(mào)易，一步完成；如果其他制造商制造的設(shè)備是本公司設(shè)備的配套設(shè)備，一般也對(duì)同一客戶提供租賃融資；取得融資和融物為一體的綜合收益?？赏貙挼统杀净I資渠道并加快資金流動(dòng)；租賃資產(chǎn)的通用性，是適合于證券化的重要前提；交易結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性需要交易規(guī)模較大以支持交易成本業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利潤(rùn)率、風(fēng)險(xiǎn)分析與供應(yīng)商結(jié)盟，采用供應(yīng)商租賃模式可以有效提升xx租賃的盈利水平，并降低風(fēng)險(xiǎn)可拓寬低成本籌資渠道并加快資金流動(dòng)；租賃資產(chǎn)的通用性，是適合于證券化的重要前提；交易結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性需要交易規(guī)模較大以支持交易成本13xx租賃行業(yè)的可能創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式有n種（增資擴(kuò)股推介書(shū)）供應(yīng)電信設(shè)備租賃業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)及所需的競(jìng)爭(zhēng)力分析競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)取勝所需核心競(jìng)爭(zhēng)力客戶集中：主要客戶為國(guó)有大型電信公司后期管理資源取得客戶界面項(xiàng)目審核模式設(shè)計(jì)租賃過(guò)程延伸增值銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)客戶分散：醫(yī)院客戶分散銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)客戶分散：醫(yī)院客戶分散銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)客戶分散：醫(yī)院客戶分散銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)客戶分散：醫(yī)院客戶分散銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)客戶分散：醫(yī)院客戶分散銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)14電信設(shè)備租賃業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)及所需的競(jìng)爭(zhēng)力分析競(jìng)電信設(shè)備租賃的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)之一客戶需求綜合性強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)者少但替代產(chǎn)品多客戶分散與當(dāng)?shù)卣P(guān)系競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)描述綜合服務(wù)能力銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)取勝所需核心競(jìng)爭(zhēng)力15電信設(shè)備租賃的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)之一客戶需求綜合性強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)描電信設(shè)備租賃的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)之二內(nèi)部運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)管理激勵(lì)機(jī)制合作伙伴行業(yè)資產(chǎn)評(píng)估能力行業(yè)資產(chǎn)保值能力行業(yè)殘值處理能力競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)描述綜合服務(wù)能力銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)取勝所需核心競(jìng)爭(zhēng)力16電信設(shè)備租賃的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)之二內(nèi)部運(yùn)作競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)描述綜合電信設(shè)備租賃行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者舉例四川金融租賃公司公司在通信領(lǐng)域的租賃業(yè)務(wù)名列全國(guó)租賃業(yè)前茅。1998年公司與四川移動(dòng)通信公司實(shí)施了四川省GSM數(shù)字移動(dòng)通信網(wǎng)第六期擴(kuò)容基站設(shè)備1.1億元的融資租賃；1999年-2000年又與四川移動(dòng)通信公司實(shí)施了四川省GSM數(shù)字移動(dòng)通信網(wǎng)第七期擴(kuò)容基站設(shè)備10億元的租賃合同。幫助四川移動(dòng)降低了資產(chǎn)負(fù)債率并順利實(shí)現(xiàn)設(shè)備的加速折舊，為四川省的移動(dòng)通信事業(yè)發(fā)展作出了貢獻(xiàn)。2001年公司在其他金融機(jī)構(gòu)和金融租賃公司的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，與四川省電信公司簽訂了總額4.6億元的電信交換接入、本地網(wǎng)傳輸設(shè)備、集成設(shè)備租賃合同，向社會(huì)充分展示了公司的服務(wù)能力和展業(yè)水平。17電信設(shè)備租賃行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者舉例四川金融租賃公司17細(xì)分租賃行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素客戶行業(yè)/標(biāo)的物特點(diǎn)細(xì)分租賃行業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)定細(xì)分租賃行業(yè)其它外部影響因素細(xì)分租賃行業(yè)吸引力細(xì)分租賃行業(yè)規(guī)模細(xì)分租賃行業(yè)成長(zhǎng)性細(xì)分租賃行業(yè)利潤(rùn)率/風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分租賃行業(yè)的發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素決定了該行業(yè)的吸引力，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的潛力進(jìn)而決定了該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)細(xì)分租賃行業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新潛力細(xì)分租賃行業(yè)主流和可能創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式各業(yè)務(wù)模式對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)率及風(fēng)險(xiǎn)分析細(xì)分租賃行業(yè)取勝的競(jìng)爭(zhēng)力資金實(shí)力和融資渠道能力行業(yè)技術(shù)能力政府關(guān)系資源細(xì)分租賃行業(yè)吸引力分析細(xì)分租賃行業(yè)業(yè)務(wù)模式和所需競(jìng)爭(zhēng)力分析18細(xì)分租賃行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素客戶行業(yè)/標(biāo)的物特點(diǎn)細(xì)分租賃行業(yè)吸引客戶收入資金實(shí)力技術(shù)要求電信設(shè)備租賃應(yīng)注重與地方運(yùn)營(yíng)商與廠商的合作，致力于獨(dú)立設(shè)備供應(yīng)商的開(kāi)發(fā)信用狀況相對(duì)良好政策導(dǎo)向風(fēng)險(xiǎn)殘值處理需要行業(yè)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的支持可融通市場(chǎng)通用性強(qiáng)，轉(zhuǎn)移方便，現(xiàn)金流入快、流量大客戶需求電信設(shè)備租賃行業(yè)發(fā)展?jié)摿τ煽蛻粜袠I(yè)需求特點(diǎn)決定xx租賃行業(yè)將在未來(lái)三年內(nèi)取得突破性發(fā)展19客戶收入資金實(shí)力技術(shù)要求電信設(shè)備租賃應(yīng)注重與地方運(yùn)營(yíng)商與廠商由于電信設(shè)備租賃市場(chǎng)準(zhǔn)入受到電信設(shè)備市場(chǎng)和租賃市場(chǎng)法規(guī)的雙重約束，近三年將很少有競(jìng)爭(zhēng)者金融租賃公司管理辦法xx設(shè)備管理辦法WTO相關(guān)規(guī)定金融租賃公司最低注冊(cè)資本金為人民幣5億元，經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的金融租賃公司應(yīng)另有不低于5000萬(wàn)美元的外匯資本金。資本充足率必須達(dá)到10%。影響因素分析近三年內(nèi)，xx租賃市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)者將很少20由于電信設(shè)備租賃市場(chǎng)準(zhǔn)入受到電信設(shè)備市場(chǎng)和租賃市場(chǎng)法規(guī)的雙重由于稅收、會(huì)計(jì)制度等因素影響，電信設(shè)備租賃市場(chǎng)的收益水平受到限制相關(guān)會(huì)計(jì)規(guī)定稅收政策規(guī)定WTO相關(guān)條款利率政策其他相關(guān)法規(guī)2001年1月財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——租賃》，有關(guān)經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃兩個(gè)方面1996年，稅務(wù)部門(mén)頒發(fā)《租賃費(fèi)稅收管理試行辦法》《中華人民共和國(guó)進(jìn)出口關(guān)稅條例》規(guī)定：“以租賃（包括租賃）方式進(jìn)口的貨物，應(yīng)當(dāng)以海關(guān)審定的貨物的租金，作為完稅價(jià)格?！?992年“浙江省融資租賃管理暫行規(guī)定”所得稅：租賃費(fèi)用可以攤?cè)氤杀荆髽I(yè)所得稅可以緩稅。到目前為止，屬于金融機(jī)構(gòu)類(lèi)的融資租賃公司還沒(méi)有外資參股，因此，其所得稅的繳納都適用于《企業(yè)所得稅法》而中外合資租賃公司幾乎都享受過(guò)不同類(lèi)型的稅收優(yōu)惠影響因素分析近三年內(nèi)，xx租賃的收益將維持在較高水平21由于稅收、會(huì)計(jì)制度等因素影響，電信設(shè)備租賃市場(chǎng)的收益水平受到營(yíng)業(yè)稅根據(jù)營(yíng)業(yè)稅法的規(guī)定，租賃公司，無(wú)論是融資租賃公司還是只經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)的租賃公司，其周轉(zhuǎn)額都要被課征營(yíng)業(yè)稅。但是，這兩類(lèi)租賃公司確定營(yíng)業(yè)稅納稅基數(shù)方法、適用稅率卻不相同。經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)的租賃公司是以其交易的周轉(zhuǎn)額（即全部租金收入）作為營(yíng)業(yè)稅的納稅基數(shù)，稅率是5%。經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的公司，必須是經(jīng)過(guò)中國(guó)人民銀行或外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)設(shè)立的，其營(yíng)業(yè)稅納稅基數(shù)是其周轉(zhuǎn)額中的利差部分，即：中資租賃公司是租金收入減去融入資金的本金部分，中外合資租賃公司是租金收入減去融入資金的本金及其這部分本金所支付的利息部分，稅率為8%。美國(guó)的稅制與我國(guó)不同，對(duì)出租人不征營(yíng)業(yè)稅。美國(guó)稅法也不對(duì)租賃交易做融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃的劃分。稅務(wù)部門(mén)按租賃期限的長(zhǎng)短確定設(shè)備每年的折舊提取比例，鼓勵(lì)對(duì)租賃設(shè)備加速折舊。德國(guó)的稅制與我國(guó)接近，實(shí)行的是完全抵扣型增值稅。對(duì)金融服務(wù)征收的流轉(zhuǎn)稅，稅率很低。鼓勵(lì)對(duì)設(shè)備加速折舊。我國(guó)對(duì)設(shè)備加速折舊的政策還不是一個(gè)普遍適用的規(guī)定，需要報(bào)批。對(duì)設(shè)備的短期出租服務(wù)和設(shè)備的中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃，一律對(duì)出租人按租金全部收入的5%收取營(yíng)業(yè)稅。這一稅收規(guī)定把傳統(tǒng)的短期出租服務(wù)與具有很強(qiáng)的金融服務(wù)性質(zhì)的中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃一樣對(duì)待，顯然不利于租賃業(yè)的發(fā)展。使國(guó)內(nèi)租賃公司僅能從事用戶購(gòu)買(mǎi)為目的的簡(jiǎn)單融資租賃。大大限制了租賃在促進(jìn)投資、促進(jìn)銷(xiāo)售方面的功能發(fā)揮22營(yíng)業(yè)稅根據(jù)營(yíng)業(yè)稅法的規(guī)定，租賃公司，無(wú)論是融資租賃公司還是只

電信設(shè)備租賃在整個(gè)租賃業(yè)中規(guī)模較大，舉足輕重規(guī)模=xx租賃的滲透率×xx行業(yè)投資額2002年我國(guó)xx市場(chǎng)年銷(xiāo)售額已達(dá)目前滲透率為截止1999年6月底，租賃公司的外債余額約為13億美元，其中有80％左右為郵電通訊行業(yè)的優(yōu)良項(xiàng)目，新世紀(jì)、信德、惠普、環(huán)宇、紐科等一些以電訊行業(yè)為主要業(yè)務(wù)的公司和以跨國(guó)公司為背景的新租賃公司，成為新業(yè)務(wù)的主力軍。23電信設(shè)備租賃在

電信設(shè)備租賃的市場(chǎng)規(guī)模將隨著電信設(shè)備投資額

尤其是電信設(shè)備租賃的滲透率的不斷提升而擴(kuò)大億元年增長(zhǎng)率14%xx投資增長(zhǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)xx租賃滲透率的增長(zhǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)通信企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)備技改、產(chǎn)品銷(xiāo)售、資產(chǎn)管理等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)，都離不開(kāi)投融資服務(wù)的支持，但傳統(tǒng)的銀行信貸業(yè)務(wù)已經(jīng)不能滿足企業(yè)的資金需求。企業(yè)債券、上市融資手續(xù)繁雜，條件要求高，也不能適應(yīng)企業(yè)經(jīng)常性的投融資需求。而融資租賃則是代價(jià)小、效率高，投入少、增值快、來(lái)源穩(wěn)定、自主使用的籌資方式。24電信設(shè)備租賃的

由于電信設(shè)備租賃市場(chǎng)快速擴(kuò)張，而準(zhǔn)入條件高，競(jìng)爭(zhēng)者較少，所以掌握設(shè)備專(zhuān)業(yè)知識(shí)的競(jìng)爭(zhēng)者將獲得風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的高利潤(rùn)掌握設(shè)備專(zhuān)業(yè)知識(shí)的競(jìng)爭(zhēng)者將獲得風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的高利潤(rùn)紐科電信設(shè)備租賃業(yè)務(wù)的內(nèi)部收益率為10%，而低于電腦設(shè)備的12%-15%，醫(yī)療設(shè)備的12%。利潤(rùn)來(lái)源有三塊：息差收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的收益、利用自身資源和能力提供服務(wù)的收益行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低客戶行業(yè)發(fā)展前景好；信用狀況好目前三網(wǎng)融合的趨勢(shì)已定，建設(shè)寬帶、高速的公共信息網(wǎng)絡(luò)已是眾望所歸。這其中，許多建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)小，現(xiàn)金流穩(wěn)定，投資回報(bào)好，然而這類(lèi)項(xiàng)目還款期限較長(zhǎng)，靠傳統(tǒng)的方式很難實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)。若企業(yè)通過(guò)租賃公司籌措資金，開(kāi)展項(xiàng)目融資租賃，即租金的償還是根據(jù)項(xiàng)目的收益或現(xiàn)金流的百分比提取，達(dá)到雙方約定的租金總額或出租方的收益率為止。這樣一來(lái)，出租人實(shí)際上承擔(dān)了一定程度的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，因此深受企業(yè)歡迎。123457550730100400800199820002002E2004E億元年增長(zhǎng)率14%xx投資增長(zhǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)25由于電信設(shè)備租電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之一融資租賃企業(yè)技改時(shí)，融資租賃是一種靈活便捷的融資方式。通信企業(yè)可以利用自己的優(yōu)良資產(chǎn)做抵押，或以自己的良好信用為保證，采用融資租賃方式籌措技改資金。融資租賃具有促銷(xiāo)功能，可加速通信產(chǎn)品的流通，對(duì)全球一體化環(huán)境下的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)十分有利。如果通信產(chǎn)品制造商與租賃公司合作，采用融資租賃方式促銷(xiāo)設(shè)備，用戶分期付款的風(fēng)險(xiǎn)則轉(zhuǎn)移由租賃公司承擔(dān)。制造商及時(shí)收到銷(xiāo)售資金，可用于擴(kuò)大生產(chǎn)或投入科研，進(jìn)一步開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品。同時(shí)，制造廠商成立自己控股的租賃公司或者委托第三人作自己的租賃銷(xiāo)售代理，不僅可以及時(shí)拿到制造業(yè)應(yīng)該拿的利潤(rùn)，而且還可維護(hù)自己的產(chǎn)品在市場(chǎng)中的流通秩序。業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利潤(rùn)率、風(fēng)險(xiǎn)分析電信設(shè)備融資租賃的利潤(rùn)來(lái)源主要為利差收益？26電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之一融資租賃業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之二售后回租出售回租不影響原有設(shè)備的正常使用，不占用現(xiàn)有流動(dòng)資金和銀行信貸額度，又解決了并購(gòu)資金或進(jìn)行新項(xiàng)目投資的股本金，或?yàn)椴⑷肫髽I(yè)解決啟動(dòng)生產(chǎn)的流動(dòng)資金。優(yōu)勢(shì)企業(yè)可在合理的承受范圍內(nèi)，不斷將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過(guò)出售回租變現(xiàn)，進(jìn)行資本運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張，打造“企業(yè)航母”。用出售回租方式籌措還債資金，將貸款債務(wù)轉(zhuǎn)為租賃債務(wù)，延長(zhǎng)還債期限，緩解還債壓力。出售回租這種融資租賃方式對(duì)幾家電信運(yùn)營(yíng)商最為有利，特別是象中國(guó)電信這樣的老牌企業(yè)。業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利潤(rùn)率、風(fēng)險(xiǎn)分析電信設(shè)備融資租賃的利潤(rùn)來(lái)源主要為利差收益？27電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之二售后回租業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之三中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃經(jīng)營(yíng)性租賃是租賃發(fā)展的成熟、高級(jí)階段，承租人除向出租人交納固定租金外，還需按項(xiàng)目收益的一定比例向出租人交納另一部分收益分成租金。電信設(shè)備經(jīng)營(yíng)性租賃適用于更新?lián)Q代快、陳舊風(fēng)險(xiǎn)大的設(shè)備對(duì)更新?lián)Q代快、陳舊風(fēng)險(xiǎn)大的設(shè)備，企業(yè)應(yīng)樹(shù)立“所有并不重要，使用創(chuàng)造價(jià)值”的觀念，采用經(jīng)營(yíng)租賃方式，融資租入設(shè)備，不計(jì)入企業(yè)的固定資產(chǎn)，租金可在稅前收益中攤提。這樣做，可以充分利用稅收政策，確保設(shè)備收益與租金支付相匹配，始終保持設(shè)備的技術(shù)先進(jìn)，避免因設(shè)備陳舊風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的財(cái)產(chǎn)損失。業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利潤(rùn)率、風(fēng)險(xiǎn)分析融資租賃是最適合當(dāng)前中國(guó)電信設(shè)備租賃市場(chǎng)的業(yè)務(wù)模式電信設(shè)備融資租賃的利潤(rùn)來(lái)源主要為利差收益？28電信設(shè)備租賃行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式之三中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)模式業(yè)電信設(shè)備租賃行業(yè)的可能創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式之一（增資擴(kuò)股推介書(shū)）項(xiàng)目融資租賃常規(guī)做法是銀行貸款給設(shè)備需求方，需求方去買(mǎi)廠商的設(shè)備；現(xiàn)在操作程序倒過(guò)來(lái)了，廠商和需求方作為一個(gè)融資租賃項(xiàng)目到銀行去貸款。對(duì)于銀行來(lái)講，這是一個(gè)可靠的信貸項(xiàng)目，貸款方將不會(huì)挪用貸款；對(duì)設(shè)備需求方來(lái)講加速了設(shè)備更新速度。租賃公司已經(jīng)發(fā)展成為中介機(jī)構(gòu)，租賃公司沒(méi)有花一分錢(qián)，從銀行獲得貸款，承租方每年還款，這意味著租賃公司的周轉(zhuǎn)資金增加了。業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)利潤(rùn)率、風(fēng)險(xiǎn)分析與租賃公司可獲得正常租金利差收益，而且，由于對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，這種貸款項(xiàng)目較為可靠，租賃公司可能獲得優(yōu)惠貸款條件利用自身優(yōu)勢(shì)提供中介服務(wù)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小29電信設(shè)備租賃行業(yè)的可能創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式之一（增資擴(kuò)股推介書(shū)）項(xiàng)xx租賃行業(yè)的可能創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式有n種（增資擴(kuò)股推介書(shū)）供應(yīng)商租賃項(xiàng)目融資租賃租賃項(xiàng)下流動(dòng)資金貸款租賃合同和租賃資產(chǎn)組合的證券化表外融資租賃杠桿租賃節(jié)稅租賃轉(zhuǎn)租賃銷(xiāo)售租賃風(fēng)險(xiǎn)租賃為本公司產(chǎn)品的客戶提供租賃融資，使本公司產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力得到加強(qiáng)；信貸和貿(mào)易，一步完成；如果其他制造商制造的設(shè)備是本公司設(shè)