投資證券學(xué)概述課件

證券投資學(xué)主講郜春蓮1.1證券投資學(xué)主講郜春蓮1.1為什么要學(xué)習(xí)《證券投資學(xué)》？?jī)?yōu)化理財(cái)增加幸福指數(shù)“股神”——沃倫·巴菲特Warren·Buffet當(dāng)代最偉大的投資家。1994年，他超過(guò)其好友比爾.蓋茨，成為世界首富。在四十年的職業(yè)生涯中，年復(fù)利增長(zhǎng)達(dá)28.6％。股市不倒翁“楊百萬(wàn)”—楊懷定：原上海鐵合金廠職工，在1988年從事被市場(chǎng)忽略的國(guó)庫(kù)券買賣嫌取其人生第一桶金而成名。隨后成為上海灘第一批證券投資大戶，成為股票市場(chǎng)上熾手可熱風(fēng)云人物。當(dāng)時(shí)與其同時(shí)代的那批大戶們現(xiàn)在只剩下楊百萬(wàn)一人還活跌于證券市場(chǎng)。2為什么要學(xué)習(xí)《證券投資學(xué)》？?jī)?yōu)化理財(cái)“股神”——沃倫·巴菲特為什么要學(xué)習(xí)《證券投資學(xué)》？對(duì)投資過(guò)程的透徹了解有助于你創(chuàng)造更多的財(cái)富,拓展商業(yè)思維、提升運(yùn)作能力!它將使你有機(jī)會(huì)獲得一份報(bào)酬豐厚的工作，并懂得怎樣進(jìn)行明智的投資和謹(jǐn)慎管理你的資產(chǎn)。讓你更快進(jìn)入“金領(lǐng)”階層!3為什么要學(xué)習(xí)《證券投資學(xué)》？對(duì)投資過(guò)程的透徹了解有助于你創(chuàng)造股市名言：

如果你愛(ài)一個(gè)人，帶她去股市吧，因?yàn)槟鞘翘焯?！如果你恨一個(gè)人，帶她去股市吧，因?yàn)槟鞘堑鬲z！4股市名言：如果你愛(ài)一個(gè)人，帶她去股市吧，因?yàn)槟鞘侨绻愫抟粋€(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)5證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)5證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

“我可以驗(yàn)算天體的運(yùn)行,卻無(wú)法理解人性的瘋狂。”——牛頓在投資南海公司獲得翻番收益后，加大投資額，虧損了2萬(wàn)英磅后說(shuō)。6證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)證券市場(chǎng)“我可以驗(yàn)算天體的運(yùn)行,卻無(wú)法理解人證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)2004年4月29日，南京市一股民因手中股票（界龍實(shí)業(yè)600836）價(jià)格一路下滑，吊死在交易大廳廁所內(nèi)。

案例：界龍實(shí)業(yè)（600836）股價(jià)走勢(shì)圖

7證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)2004年4月29日，南京市一股民因手中股票（證券投資學(xué)1證券投資概述2股票3債券4證券投資基金5金融衍生工具6證券市場(chǎng)8證券投資學(xué)1證券投資概述2股票3債券4證一、證券投資概述什么是投資？9一、證券投資概述什么是投資？91.投資的概念投資的概念投資：(investment）人們?yōu)榱双@取更多的未來(lái)消費(fèi)，而放棄的目前的消費(fèi)?；蛉藗?yōu)榱双@取未來(lái)的資產(chǎn)使用權(quán)，而放棄或轉(zhuǎn)讓目前的資產(chǎn)使用權(quán)。101.投資的概念投資的概念投資：(investment）人們?yōu)?.投資的種類狹義投資狹義的投資，僅指投資于各種有價(jià)證券，進(jìn)行有價(jià)證券的買賣，也可稱為證券投資，如購(gòu)買股票、債券等。廣義投資廣義的投資，是指為了獲得未來(lái)報(bào)酬或收益而預(yù)先墊支資本及貨幣的各種經(jīng)濟(jì)行為。如開(kāi)辦工廠、開(kāi)發(fā)礦山、開(kāi)墾農(nóng)場(chǎng)，以及購(gòu)買股票、債券、期貨等都屬于廣義投資。112.投資的種類狹義狹義的投資，僅指投資于各種有價(jià)證券，進(jìn)行有3.證券的概念什么是證券？123.證券的概念什么是證券？123.證券的概念證券是指各類記載并代表了一定權(quán)利的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。133.證券的概念證券是指各類記載并代表了一定權(quán)利的法律憑證。它4.證券的種類按證券的性質(zhì)不同有價(jià)證券憑證證券第6頁(yè)144.證券的種類按證券的有價(jià)證券憑證證券第6頁(yè)145.有價(jià)證券有價(jià)證券：標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證；有價(jià)證券本身沒(méi)有價(jià)值；是虛擬資本的一種形式。第7頁(yè)155.有價(jià)證券有價(jià)證券：標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券有價(jià)證券的類型廣義的有價(jià)證券商品證券（提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單）貨幣證券（商業(yè)匯票、商業(yè)本票、銀行匯票、銀行本票、支票）資本證券狹義的有價(jià)證券資本證券第8頁(yè)16有價(jià)證券的類型廣義的有價(jià)證券商品證券（提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧6.證券投資證券投資是指投資者(法人或自然人)購(gòu)買股票、債券、基金等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過(guò)程。176.證券投資證券投資是指投資者(法人或自然人)購(gòu)買股票、債證券投資的基本特征證券投資的對(duì)象是各式各樣的有價(jià)證券及其衍生品1.2.證券投資是在特定市場(chǎng)環(huán)境中進(jìn)行的投資活動(dòng)3.證券投資的收益主要來(lái)自利息、股息、紅利、交易差價(jià)等4.證券投資的收益與其所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)18證券投資的基本特征證券投資的對(duì)象是各式各樣的有價(jià)證券及其衍生證券投資要素證券投資主體機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者證券投資客體股票、債券、基金、衍生品證券中介機(jī)構(gòu)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)19證券投資要素證券投資主體機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者證券投資客體習(xí)題一、概念：證券有價(jià)證券二、單選：1.狹義的有價(jià)證券是指（）A．貨幣證券B．商品證券C．憑證證券D．資本證券2.很多情況下人們往往把能夠帶來(lái)報(bào)酬的支出行為稱為（）。

A.支出

B.儲(chǔ)蓄

C.投資

D.消費(fèi)3.“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”這句話指的是()投資原則。A.穩(wěn)健型B.多元化C.高風(fēng)險(xiǎn)高收益D.以上均不正確三、多選：廣義的有價(jià)證券有很多種，其中包括（）。A．商品證券B．提單C．貨幣證券D．資本證券證券必須同時(shí)具備的兩個(gè)最基本特征是（）A．書(shū)面特征B．口頭特征C．法律特征D．債權(quán)特征四、簡(jiǎn)述1.什么是證券投資？2.簡(jiǎn)述證券投資的基本特征和要素？20習(xí)題一、概念：證券有價(jià)證券20二、股票現(xiàn)在人類都在炒股票，什么是股票？你們知道嗎？21二、股票現(xiàn)在人類都在炒股票，什么是股票？你們211.股票的定義

股票是一種有價(jià)證券，它是股份公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。221.股票的定義股票是一種有價(jià)證券，它是股份公司簽發(fā)的證明2.股票的特征股票的特征

風(fēng)險(xiǎn)性收益性永久性流動(dòng)性參與性232.股票的特征股票的特征風(fēng)險(xiǎn)性收益性永久性流動(dòng)性參與性233.股票的種類

普通股票是一種標(biāo)準(zhǔn)股票。它的持有股東享有相同的權(quán)利和義務(wù)，其所分取的股息和紅利是隨著股份公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的高低而變化。按股東享有的權(quán)利優(yōu)先股票是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）的股票。優(yōu)先股的特征：⑴股息率固定；⑵股息分派優(yōu)先，先于普通股股票；⑶剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先，排在債權(quán)人之后，優(yōu)先于普通股票；⑷一般無(wú)表決權(quán)243.股票的種類普通股票是一種標(biāo)準(zhǔn)股票。它的持有股東享有相同4.我國(guó)現(xiàn)行的股票類型按投資主體的性質(zhì)分類1國(guó)家股是指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向股份公司投資形成的股份。國(guó)家股三類資金來(lái)源（現(xiàn)有國(guó)企重組和有權(quán)代表國(guó)家的部門或公司進(jìn)行的新建投資），國(guó)有股權(quán)的兩種形式（國(guó)家股和國(guó)有法人股）。國(guó)家股法人股

法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。法人股股票以法人記名。254.我國(guó)現(xiàn)行的股票類型按投資主體的性質(zhì)分類1國(guó)家股是指有權(quán)4.我國(guó)現(xiàn)行的股票類型按投資主體的性質(zhì)分類1

社會(huì)公眾股是指社會(huì)公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入股份有限公司時(shí)形成的可上市流通的股份。社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上。社會(huì)公眾股外資股

外資股是指股份有限公司向外國(guó)和我國(guó)香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。分類：境內(nèi)上市外資股（B股）境外上市外資股（H股、N股、S股、L股等）以人民幣標(biāo)明面值以外幣認(rèn)購(gòu)和交易264.我國(guó)現(xiàn)行的股票類型按投資主體的性質(zhì)分類1社會(huì)公眾股是指1、已完成股權(quán)分置改革的公司有限售條件股份無(wú)限售條件股份2、未完成股權(quán)分置改革的公司已上市流通股（流通股）未上市流通股（非流通股）發(fā)起人股募集法人股內(nèi)部職工股優(yōu)先股或其他⑴國(guó)家股⑵國(guó)有法人股⑶其他內(nèi)資持股⑷外資持股①境內(nèi)上市人幣幣普通股。②境內(nèi)上市外資股。③境外上市外資股。④其他。按流通限制與否分2271、已完成股權(quán)分置改革的公司發(fā)起人股⑴國(guó)家股⑵國(guó)有法人股①境投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍(lán)籌股?！八{(lán)籌”一詞源于西方賭場(chǎng)。在西方賭場(chǎng)中，有三種顏色的籌碼，其中藍(lán)色籌碼最為值錢，紅色籌碼次之，白色籌碼最差。投資者把這些行話套用到股票上。

紅籌股這一概念誕生于90年代初期的香港股票市場(chǎng)。中華人民共和國(guó)在國(guó)際上有時(shí)被稱為紅色中國(guó)，相應(yīng)地，香港和國(guó)際投資者把在境外注冊(cè)、在香港上市的那些帶有中國(guó)大陸概念的股票稱為紅籌股。早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購(gòu)香港中小型上市公司后改造而形成的，近年來(lái)出現(xiàn)的紅籌股，主要是內(nèi)地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成的。籃籌股紅籌股其他幾種較為流行的種類328投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良，成成長(zhǎng)股是指發(fā)行股票時(shí)規(guī)模并不大，但公司的業(yè)務(wù)蒸蒸日上，管理良好，利潤(rùn)豐厚，產(chǎn)品在市場(chǎng)上有競(jìng)爭(zhēng)力的公司的股票。是指交易量大、交易周轉(zhuǎn)率高、股價(jià)漲跌幅度也較大的股票。熱門股的形成往往有其特定的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)等原因。一般來(lái)講,對(duì)于最熱門的行業(yè)的最熱門股票應(yīng)該敬而遠(yuǎn)之。熱門股績(jī)優(yōu)股是指那些業(yè)績(jī)優(yōu)良，但增長(zhǎng)速度較慢的公司的股票。這類公司有實(shí)力抵抗經(jīng)濟(jì)衰退，但這類公司并不能給你帶來(lái)振奮人心的利潤(rùn)。其他幾種較為流行的種類329成長(zhǎng)股是指發(fā)行股票時(shí)規(guī)模并不大，但公司的業(yè)務(wù)蒸蒸日上，管理良股價(jià)循環(huán)股是指收益隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的股票。是指在面臨不確定性和商業(yè)衰退時(shí)，其收益和紅利分配高于社會(huì)平均水平，具有相對(duì)穩(wěn)定性的股票。防守股概念股是指能迎合某一時(shí)代潮流但未必能適應(yīng)另一時(shí)代潮流的公司所發(fā)行的、股價(jià)呈巨幅起伏的股票。其他幾種較為流行的種類330股價(jià)是指收益隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的股票。是指在面臨不確定性和商業(yè)衰黑馬股黑馬股是指價(jià)格可能脫離過(guò)去的價(jià)位而在短期內(nèi)大幅上漲的股票。黑馬股是可遇而不可求得，如果被大家都看好的股票就很難成為黑馬了，投資者不用刻意的搜尋黑馬，只要是好股票，就可以賺得到錢。白馬股

白馬股一般是指其有關(guān)的信息已經(jīng)公開(kāi)的股票，由于業(yè)績(jī)較為明朗，很少存在埋地雷的風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同時(shí)又兼有業(yè)績(jī)優(yōu)良、高成長(zhǎng)、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因而具備較高的投資價(jià)值，往往為投資者所看好。白馬股具有“長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)，回報(bào)率高，炒的人多”的特點(diǎn)。其他幾種較為流行的種類331黑馬股黑馬股是指價(jià)格可能脫離過(guò)去的價(jià)位而在短期內(nèi)大幅上漲的5.改革開(kāi)放后首次發(fā)行的股票

最流行的說(shuō)法是1984年11月發(fā)行的上海飛樂(lè)音響公司股票，1986年鄧小平贈(zèng)送給華爾街巨頭約翰·凡爾霖的就是這樣一張股票325.改革開(kāi)放后首次發(fā)行的股票

最流行的說(shuō)法是1984年115.改革開(kāi)放后首次發(fā)行的股票1986年11月14日，時(shí)任美國(guó)紐約證券交易所的董事長(zhǎng)約翰·范爾霖訪華，向鄧小平贈(zèng)送了一枚紐約證券交易所的證章。鄧小平對(duì)他特意提到新中國(guó)也發(fā)行了股票，決定贈(zèng)送給他一張新中國(guó)股票。為了股票真實(shí)、可靠，這張飛樂(lè)股票當(dāng)時(shí)填上了中國(guó)人民銀行上海市分行副行長(zhǎng)周芝石的名字。這也說(shuō)明當(dāng)時(shí)大多數(shù)人不懂股票所有權(quán)這一基本屬性。這位股票專家立即看出破綻，我是范爾霖啊！“我的股票就要用我的名字，我親自去上海更名過(guò)戶?！?35.改革開(kāi)放后首次發(fā)行的股票1986年11月14日，時(shí)任5.改革開(kāi)放后首次發(fā)行的股票11月24日下午1點(diǎn)，范爾霖走進(jìn)了新中國(guó)首家證券交易部——上海靜安證券營(yíng)業(yè)部。營(yíng)業(yè)部免收了1元過(guò)戶費(fèi)。范先生連聲道謝，同時(shí)又幽默地說(shuō)：“中國(guó)好，不像我們美國(guó)人光認(rèn)錢。”在場(chǎng)者轟然大笑。飛樂(lè)音響股份的這位洋“原始股東”范爾霖先生——屬于他的那張飛樂(lè)股票已經(jīng)永久陳列在紐約證券交易所的櫥窗內(nèi)。345.改革開(kāi)放后首次發(fā)行的股票11月24日下午1點(diǎn)，范爾霖下圖為鄧小平親手將一張面值50元的飛樂(lè)音響股票贈(zèng)送給約翰·范爾霖。35下圖為鄧小平親手將一張面值50元的飛樂(lè)音響股票贈(zèng)送給約翰·范習(xí)題一、概念：股票二、單選1．我國(guó)公認(rèn)的第一只股票是（）A．真空電子B．飛樂(lè)音響C．上海輪胎D．四川長(zhǎng)虹2.我國(guó)《公司法》規(guī)定，股票不得()A平價(jià)發(fā)行B溢價(jià)發(fā)行C折價(jià)發(fā)行D以上均不正確三、多選1.優(yōu)先股票的特征包括()。A.股息率固定B.股息分派優(yōu)先C.剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先D.具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)2.按照投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和享受權(quán)利的不同股票分為（）。

Ａ.普通股股票Ｂ.優(yōu)先股股票Ｃ.記名股票Ｄ.不記名股票

四、簡(jiǎn)述1．簡(jiǎn)述我國(guó)現(xiàn)行股票類型36習(xí)題一、概念：股票36三、債券債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。37三、債券債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集借貸雙方的債權(quán)關(guān)系TitleinhereTitleinhereTextinhereTextinhere債權(quán)關(guān)系資金數(shù)額借貸時(shí)間成本或補(bǔ)償38借貸雙方的債權(quán)關(guān)系TitleinhereTitlein借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系

發(fā)行人發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體投資者投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體成本發(fā)行人必須在約定的時(shí)間付息還本關(guān)系債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系39借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系發(fā)行人發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體投資2.債券的特征償還性流動(dòng)性安全性收益性402.債券的特征償還性流動(dòng)性安全性收益性403.債券與股票比較相同點(diǎn)1、都屬于有價(jià)證券2、都是籌措資金的手段3、兩者收益率相互影響股票與債券的異同不同點(diǎn)1、權(quán)利不同2、目的不同3、期限不同4、收益不同5、風(fēng)險(xiǎn)不同413.債券與股票比較相同點(diǎn)1、都屬于有價(jià)證券股票與債券不同點(diǎn)14.債券的種類

按發(fā)行主體政府債券政府債券的特征：①安全性高。②流通性強(qiáng)。③收益穩(wěn)定。④免稅待遇金融債券金融債券包括政策性銀行金融債券、商業(yè)銀行債券、證券公司債券、保險(xiǎn)公司債券等企業(yè)債券企業(yè)債券包括信用公司債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券、保證公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、附認(rèn)股權(quán)證公司債券等424.債券的種類按發(fā)行主體政府債券政府債券的特征：①安全性高5.國(guó)際債券國(guó)際債券的特征1.資金來(lái)源廣、發(fā)行規(guī)模大；2.存在匯率風(fēng)險(xiǎn)；3.有國(guó)家主權(quán)保障；4.以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣：國(guó)際債券是指一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣為面值，向外國(guó)投資者發(fā)行的債券。國(guó)際債券的定義435.國(guó)際債券國(guó)際債券的特征1.資金來(lái)源廣、發(fā)行規(guī)模大；2.國(guó)際債券的分類外國(guó)債券外國(guó)債券是指某一國(guó)借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)家發(fā)行以該國(guó)貨幣為面值的債券，特點(diǎn)是債券發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)則屬于另一國(guó)家。在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券被稱為揚(yáng)基債券。在日本發(fā)行的外國(guó)債券稱為武士債券。我國(guó)的外國(guó)債券2005年2月18日，《國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》，允許符合條件的國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)在中國(guó)發(fā)行人民幣債券。2005年10月，中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)國(guó)際金融公司和亞洲開(kāi)發(fā)銀行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)分別發(fā)行人民幣債券，稱為“熊貓債券”。44國(guó)際債券的分類外國(guó)債券外國(guó)債券是指某一國(guó)借款人在本國(guó)以外的國(guó)際債券的分類歐洲債券歐洲債券是指借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行的，不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值的國(guó)際債券。歐洲債券的特點(diǎn)是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國(guó)家。由于它不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的貨幣為面值，故也稱無(wú)國(guó)籍債券。歐洲債券歐洲債券票面使用的貨幣一般是可自由兌換的貨幣，主要為美元，其次還有歐元、英鎊、日元等；也有使用復(fù)合貨幣單位的，如特別提款權(quán)。45國(guó)際債券的分類歐洲債券歐洲債券是指借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行習(xí)題一、概念：債券、國(guó)際債券二、單選1．以下被稱為“金邊債券”的是（）。A.國(guó)債B.市政債券C.金融債券D.公司債券2.揚(yáng)基債券屬于()。A.國(guó)際債券B.歐洲債券C.政府機(jī)構(gòu)債券D.外國(guó)債券3.證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至連本金也要受到損失的可能。這句話反映的債券的特性是()。A.證券的收益性B.證券的流動(dòng)性C.證券的風(fēng)險(xiǎn)性D.證券的期限性三、多選1.債券按發(fā)行主體不同有（）A．政府債券B．金融債券C．企業(yè)債券D．可轉(zhuǎn)換債券2.國(guó)際債券通常被分為()。外國(guó)債券B.美洲債券C.亞洲債券D.歐洲債券3.債券按發(fā)行主體不同有（）A．政府債券B．金融債券C．企業(yè)債券D．可轉(zhuǎn)換債券

四、簡(jiǎn)述：1．簡(jiǎn)述債券與股票異同46習(xí)題一、概念：債券、國(guó)際債券46四、證券投資基金證券投資基金通過(guò)公開(kāi)發(fā)行基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。47四、證券投資基金證券投資基金通過(guò)公開(kāi)發(fā)行基金份額募集2.基金的特點(diǎn)1集合投資2分散風(fēng)險(xiǎn)3專業(yè)理財(cái)482.基金的特點(diǎn)1集合投資2分散風(fēng)險(xiǎn)3專業(yè)理財(cái)483.證券投資基金與股票、債券的區(qū)別比較項(xiàng)目證券投資基金股票債券反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同信托關(guān)系所有權(quán)關(guān)系債權(quán)債務(wù)關(guān)系所籌集資金的投向不同主要投向有價(jià)證券等金融工具資金主要投向?qū)崢I(yè)資金主要投向?qū)崢I(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平不同主要投資于有價(jià)證券，投資選擇靈活多樣，收益有可能高于債券，投資風(fēng)險(xiǎn)又可能小于股票股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)效益，不確定性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)最大債券的收益是事先確定的，投資風(fēng)險(xiǎn)較小493.證券投資基金與股票、債券的區(qū)別比較項(xiàng)目證券投資基金股票債4.基金的類型

1.

按基金的組織形式分類：契約型和公司型契約型基金

契約型基金又稱為單位信托基金，是指將投資者、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。契約型基金起源于英國(guó)，是通過(guò)基金契約來(lái)規(guī)范三方當(dāng)事人的行為。公司型基金

公司型基金是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。公司型基金的特點(diǎn)：①基金的設(shè)立程序類似于一般股份公司，基金本身為獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)；②基金的組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似，設(shè)有董事會(huì)和股東大會(huì)?；鹳Y產(chǎn)歸公司所有504.基金的類型1.按基金的組織形式分類：契約型和公司型契4.基金的類型

2.

按基金運(yùn)作方式，可分為封閉式基金和開(kāi)放式基金

封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。封閉式基金

開(kāi)放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回的基金。

開(kāi)放式基金514.基金的類型2.按基金運(yùn)作方式，可分為封閉式基金和開(kāi)放封閉式基金和開(kāi)放式基金的主要區(qū)別主要區(qū)別封閉式基金開(kāi)放式基金期限有固定的封閉期，封閉期通常在5年以上沒(méi)有固定期限發(fā)行規(guī)模限制基金規(guī)模是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序不能增加發(fā)行沒(méi)有發(fā)行規(guī)模限制，投資者可隨時(shí)提出申購(gòu)或回贖申請(qǐng)，基金規(guī)模隨之增加或減少基金份額交易限制基金份額在封閉期內(nèi)不能贖回，交易在基金投資者之間完成絕大多數(shù)不上市交易，交易只在投資者和基金管理人或其代理人之間完成基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，常出現(xiàn)折價(jià)或溢價(jià)的現(xiàn)象，并不必然反映基金資產(chǎn)凈值交易價(jià)格取決每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小，不受市場(chǎng)的供求影響，其申購(gòu)價(jià)一般是基金份額凈資產(chǎn)值加上手續(xù)費(fèi)用，贖回價(jià)是基金份額凈資產(chǎn)值減去手續(xù)費(fèi)用基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間每周或更長(zhǎng)時(shí)間公布一次在每個(gè)交易日連續(xù)公布交易費(fèi)用在基金價(jià)格之外支付手續(xù)費(fèi)支付申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)投資策略適宜于長(zhǎng)期投資，投資組合能有效地在預(yù)定計(jì)劃內(nèi)進(jìn)行在投資組合上需保留一部分現(xiàn)金和高流動(dòng)性的金融工具52封閉式基金和開(kāi)放式基金的主要區(qū)別主要區(qū)別封閉式基金開(kāi)放式基金4.基金的類型LOGO收入型基金平衡型基金成長(zhǎng)型基金3.按投資目標(biāo)劃分534.基金的類型LOG5.證券投資基金當(dāng)事人LOGO持有人基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的受益人。管理人基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營(yíng)管理的專業(yè)性機(jī)構(gòu)。不僅負(fù)責(zé)基金的投資管理，而且承擔(dān)著產(chǎn)品設(shè)計(jì)、基金營(yíng)銷、基金注冊(cè)登記、基金估值、會(huì)計(jì)核算和客戶服務(wù)等多方面的職責(zé)。托管人基金托管人又稱基金保管人，是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。545.證券投資基金當(dāng)事人www.themegallery.co持有人管理人托管人①委托人、受益人與受托人②所有者和經(jīng)營(yíng)者委托與受托相互制衡基金當(dāng)事人之間的關(guān)系55持有人管理人托管人①委托人、受益人與受托人委托與受托相互制衡6.基金資產(chǎn)凈值基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值÷基金份額總數(shù)566.基金資產(chǎn)凈值基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債例題2008年8月1日某基金擁有的證券資產(chǎn)510000萬(wàn)元，現(xiàn)金資產(chǎn)40萬(wàn)元，短期借款1000萬(wàn)元，8月1日，基金份額有40億份，問(wèn)：該基金的基金份額資產(chǎn)凈值是多少？基金份額資產(chǎn)凈值=（510000+40-1000）/400000=1.2726元57例題2008年8月1日某基金擁有的證券資產(chǎn)510000萬(wàn)元，習(xí)題一、概念：封閉式基金開(kāi)放式基金二、單選1．開(kāi)放式基金的交易價(jià)格取決于（

）。A.基金總資產(chǎn)值

B.基金單位凈資產(chǎn)值

C.供求關(guān)系

D.其他2.某一投資基金總資產(chǎn)為58.14億元，負(fù)債為1.09億元，基金總份額為60.7億份，則基金份額凈值是（）。A．0.94元B．0.93元C．0.92元D．0.96元3.目前，我國(guó)開(kāi)放式基金由()設(shè)立。A.基金管理人B.基金代銷人C.基金托管人D.基金持有人大會(huì)4.對(duì)于開(kāi)放式基金來(lái)說(shuō)，在基金()的基礎(chǔ)上再加減一定的手續(xù)費(fèi)，就可以得出基金證券的買價(jià)和賣價(jià)。A．負(fù)債凈值B．資產(chǎn)凈值C．負(fù)債總值D．資產(chǎn)總值三、多選1.證券投資基金的當(dāng)事人主要有（）。

A.基金持有人

B.基金管理人

C.基金托管人

D.基金發(fā)起人2.從基金的基本類型看，基金一般可分為()A．ETFB．封閉式基金C．開(kāi)放式基金D．LOF3.根據(jù)組織形式的不同，投資基金可分為（）。

Ａ.封閉型基金Ｂ.開(kāi)放型基金Ｃ.契約型基金Ｄ.公司型基金

四、簡(jiǎn)述：1．簡(jiǎn)述封閉式基金和開(kāi)放式基金的區(qū)別？

58習(xí)題一、概念：封閉式基金開(kāi)放式基金58五、金融衍生工具

金融衍生工具又稱金融衍生產(chǎn)品，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品?；A(chǔ)產(chǎn)品是一個(gè)相對(duì)的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品，也包括金融衍生工具。59五、金融衍生工具金融衍生工具又稱金融衍生產(chǎn)品，指建金融衍生工具的基本特征2．金融衍生工具的基本特征跨期性杠桿性不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性聯(lián)動(dòng)性60金融衍生工具的基本特征2．金融衍生工具的基本特征跨期性杠桿性

股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具：主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)等。貨幣衍生工具：主要包括遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換等。利率衍生工具：主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換等。信用衍生工具。用于轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險(xiǎn)，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。其他衍生工具。例如用于管理氣溫變化風(fēng)險(xiǎn)的天氣期貨、管理政治風(fēng)險(xiǎn)的政治期貨、管理巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的巨災(zāi)衍生產(chǎn)品等。按基礎(chǔ)工具種類分類3.金融衍生工具的分類61股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具：主要包括股票期貨、股票期權(quán)、貨幣4.金融期貨金融期貨期貨交易是指交易雙方在集中的交易所市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。⑴金融期貨的概念期貨合約期貨交易期貨合約則是由交易雙方訂立的、約定在未來(lái)某日期按成交時(shí)約定的價(jià)格交割一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。金融期貨是以金融工具（或金融變量）為基礎(chǔ)工具的期貨交易。624.金融期貨金融期貨期貨交易是指交易雙方在集中的交易所市場(chǎng)以⑵金融期貨的主要交易制度集中交易制度金融期貨在期貨交易所或證券交易所進(jìn)行集中交易。期貨合約設(shè)計(jì)成標(biāo)準(zhǔn)化的合約是為了便于交易雙方在合約到期前分別做一筆相反的交易進(jìn)行對(duì)沖，從而避免實(shí)物交收。實(shí)際上絕大多數(shù)的期貨合約并不進(jìn)行實(shí)物交割，通常在到期日之前即已平倉(cāng)。標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和對(duì)沖機(jī)制保證金及杠桿作用為了控制期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)和提高效率，期貨交易所的會(huì)員經(jīng)紀(jì)公司必須向交易所或結(jié)算所繳納結(jié)算保證金，由于期貨交易的保證金比率很低，因此有高度的杠桿作用。63⑵金融期貨的主要交易制度集中金融期貨在期貨交易所或證券交易所⑵金融期貨的主要交易制度每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度每日結(jié)算制度，又稱逐日盯市制度，就是以每種期貨合約在交易日收盤前規(guī)定時(shí)間內(nèi)的平均成交價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)，與每筆交易成交時(shí)的價(jià)格作對(duì)照，計(jì)算每個(gè)結(jié)算所會(huì)員賬戶的浮動(dòng)盈虧，進(jìn)行隨市清算。限倉(cāng)制度是交易所為了防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中和防范操縱市場(chǎng)的行為，而對(duì)交易者持倉(cāng)數(shù)量加以限制的制度。限倉(cāng)制度大戶報(bào)告制度大戶報(bào)告制度是交易所建立限倉(cāng)制度后，當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉(cāng)量達(dá)到交易所規(guī)定的數(shù)量時(shí)，必須向交易所申報(bào)，以便交易所審查大戶是否有過(guò)度投機(jī)和操縱市場(chǎng)行為，并判斷大戶的交易風(fēng)險(xiǎn)狀況的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。64⑵金融期貨的主要交易制度每日無(wú)負(fù)債每日結(jié)算制度，又稱逐日盯市⑵金融期貨的主要交易制度每日價(jià)格波動(dòng)限制交易所對(duì)每個(gè)交易時(shí)段允許的最大波動(dòng)范圍作出規(guī)定，一日達(dá)到漲（跌）幅限制，則高于（低于）該價(jià)格的買入（賣出）委托無(wú)效；強(qiáng)行平倉(cāng)制度是指當(dāng)會(huì)員或客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，或者當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉(cāng)數(shù)量超出規(guī)定的限額時(shí)，交易所或期貨[1]經(jīng)紀(jì)公司為了防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，強(qiáng)制平掉會(huì)員或客戶相應(yīng)的持倉(cāng)。強(qiáng)行平倉(cāng)制度65⑵金融期貨的主要交易制度每日價(jià)格交易所對(duì)每個(gè)交易時(shí)段允許的最金融期貨的種類

⑶金融期貨的種類金融期貨的種類外匯期貨利率期貨股權(quán)類期貨66金融期貨⑶金融期貨的種類金融期貨外匯期貨利率期貨股權(quán)類①外匯期貨外匯期貨？外匯期貨又稱貨幣期貨，是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約，是金融期貨中最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。67①外匯期貨外匯期貨？外匯期貨又稱貨幣期貨，是以外匯為CME(IMM)外匯期貨合約合約類型英鎊加拿大元澳元?dú)W元日元交易代碼BPCDADECJY交易單位6.25萬(wàn)英鎊10萬(wàn)加拿大元10萬(wàn)澳元12.5萬(wàn)歐元1250萬(wàn)日元最小變動(dòng)價(jià)位0.00010.00010.00010.00010.000001最小變動(dòng)值6.25$10$10$12.5$12.5$合約月份3月、6月、9月、12月交易時(shí)間芝加哥時(shí)間：上午7：20—下午2：00最后交易日交割日前第二個(gè)營(yíng)業(yè)日的上午9：16交割日期合約月份的第三個(gè)星期三交割地點(diǎn)清算所指定的貨幣發(fā)行國(guó)銀行68CME(IMM)外匯期貨合約合約類型英鎊加拿大元澳元?dú)W元日元②利率期貨利率期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率相關(guān)的某種金融工具，主要是各類固定收益金融工具。利率期貨主要是為了規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。69②利率期貨利率期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率相關(guān)的利率期貨的種類債券期貨以國(guó)債期貨為主的債券期貨是各主要交易所最重要的利率期貨品種短期國(guó)債利率期貨長(zhǎng)期國(guó)債利率期貨主要參考利率期貨常見(jiàn)的參考利率包括倫敦銀行間同業(yè)拆放利率（Libor、香港銀行間同業(yè)拆放利率（Hibor）、歐洲美元定期存款單利率、聯(lián)邦基金利率等。70利率期貨的種類債券以國(guó)債期貨為主的債券期貨是各主要交易所最重我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約表合約標(biāo)的可交割國(guó)債報(bào)價(jià)方式最小變動(dòng)價(jià)位合約月份交易時(shí)間最后交易日交易時(shí)間每日價(jià)格最大波動(dòng)限制最低交易保證金最后交易日最后交割日交割方式交易代碼面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債合約到期月首日剩余期限為4-7年的記賬式附息國(guó)債百元凈價(jià)報(bào)價(jià)0.002元最近的三個(gè)季月（3月、6月、9月、12月中的最近三個(gè)月循環(huán)）

09:15—11:30，13:00—15:15

09:15—11:30上一交易日結(jié)算價(jià)的±2%合約價(jià)值的2%

最后交易日后的第三個(gè)交易日實(shí)物交割

合約到期月份的第二個(gè)星期五TF71我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約表合約標(biāo)的可交割國(guó)債報(bào)價(jià)方式最③股票價(jià)格指數(shù)期貨什么是股票價(jià)格指數(shù)？股票價(jià)格指數(shù)是用來(lái)表示多種股票平均價(jià)格水平及其變動(dòng)情況以衡量股市行情的指標(biāo)，簡(jiǎn)稱股價(jià)指數(shù)。

72③股票價(jià)格指數(shù)期貨什么是股票價(jià)格指數(shù)是用來(lái)表示多種股票平均價(jià)我國(guó)的股指期貨發(fā)展歷程大事記2006年9月8日2007年3月2007年6月2010年4月16日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《期貨交易所管理辦法（修訂草案）》和《期貨公司管理辦法（修訂法案）》。中金所正式發(fā)布《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》以及配套實(shí)施細(xì)則推出滬深300股指期貨合約中國(guó)金融期貨交易所成立，10月底開(kāi)始股指期貨模擬交易73我國(guó)的股指期貨發(fā)展歷程大事記2006年9月8日2007年3月滬深300股票指數(shù)期貨合約合約標(biāo)的滬深300指數(shù)合約乘數(shù)每點(diǎn)300元合約價(jià)值滬深300指數(shù)點(diǎn)×300元報(bào)價(jià)單位指數(shù)點(diǎn)最小變動(dòng)價(jià)位0.2點(diǎn)合約月份當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月交易時(shí)間9:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易時(shí)間9:15-11:30,13:00-15:00價(jià)格限制上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)10%合約交易保證金合約價(jià)值的12%交割方式現(xiàn)金交割最后交易日合約到期月份的第三個(gè)周五，遇法定節(jié)假日順延最后結(jié)算日同最后交易日交易代碼IF74滬深300股票指數(shù)期貨合約合約標(biāo)的滬深300指數(shù)合約乘數(shù)每點(diǎn)⑷金融期貨的基本功能價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

價(jià)格發(fā)現(xiàn)，也稱價(jià)格形成，是指期貨市場(chǎng)能夠提供交易產(chǎn)品的價(jià)格信息。期貨價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開(kāi)性和權(quán)威性的特點(diǎn)，能夠比較準(zhǔn)確地反映出未來(lái)商品價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。由于資金成本、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、現(xiàn)貨持有便利等因素的影響，理論上說(shuō)，期貨價(jià)格要反映現(xiàn)貨的持有成本，即使現(xiàn)貨價(jià)格不變，期貨價(jià)格也會(huì)與之存在差異。75⑷金融期貨的基本功能價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能價(jià)格發(fā)現(xiàn)，也稱價(jià)格形⑷金融期貨的基本功能套期保值套期保值原理趨同性趨合性套期保值原則數(shù)量相同或相近期限相同或相近品種相同或相近交易方向相反套期保值概念套期保值是指為規(guī)避或減少風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)建立與其現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的部位，并在期貨合約到期前實(shí)行對(duì)沖以結(jié)清部位的交易方式。具體包括賣出套期保值和買進(jìn)套期保值。76⑷金融期貨的基本功能套期保值套期保值原理趨同性套期保值⑷金融期貨的基本功能投機(jī)功能

與所有有價(jià)證券交易相同，期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者也會(huì)利用對(duì)未來(lái)期貨價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期進(jìn)行投機(jī)交易，預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的投機(jī)者會(huì)建立期貨多頭，反之則建立空頭。期貨投機(jī)具有：T+0，可以進(jìn)行日內(nèi)投機(jī)；高風(fēng)險(xiǎn)特征77⑷金融期貨的基本功能投機(jī)功能與所有有價(jià)證券交易相同，期貨例：股票指數(shù)期貨投機(jī)

2013年3月10日，滬深300指數(shù)開(kāi)盤報(bào)價(jià)為2335.42點(diǎn)，9月份期貨合約開(kāi)盤價(jià)為2648點(diǎn)，若期貨投機(jī)者預(yù)期當(dāng)日期貨報(bào)價(jià)將上漲，開(kāi)盤即多頭開(kāi)倉(cāng)，并在當(dāng)日最高價(jià)2748.6點(diǎn)進(jìn)行平倉(cāng)，則當(dāng)日即實(shí)現(xiàn)盈利=[（2748.6—2648）×300]=30180元。78例：股票指數(shù)期貨投機(jī)2013年3月10日，滬深300指數(shù)⑸金融期貨交易與金融現(xiàn)貨交易的區(qū)別特征金融期貨交易金融現(xiàn)貨交易交易對(duì)象交易目的交易價(jià)格的含義交易方式結(jié)算方式金融期貨合約某一具體形態(tài)的金融工具投資者：套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)者：獲得收益籌資或投資獲取價(jià)值和收益是對(duì)金融現(xiàn)貨未來(lái)價(jià)格的預(yù)期，相當(dāng)于在交易的同時(shí)發(fā)現(xiàn)了金融現(xiàn)貨基礎(chǔ)工具（或金融變量）的未來(lái)價(jià)格實(shí)時(shí)的成交價(jià)，代表在某一時(shí)點(diǎn)上供求雙方均能接受的市場(chǎng)均衡價(jià)格實(shí)行保證金交易和逐日盯市制度一般要求在成交后的幾個(gè)交易日內(nèi)完成資金與金融工具的全額結(jié)算僅極少合約到期進(jìn)行實(shí)物交收，絕大多數(shù)的期貨合約是通過(guò)做相反交易實(shí)現(xiàn)對(duì)沖而平倉(cāng)的通常以基礎(chǔ)金融工具與貨幣的轉(zhuǎn)手而結(jié)束交易活動(dòng)79⑸金融期貨交易與金融現(xiàn)貨交易的區(qū)別特征金融期貨交易金融現(xiàn)貨交金融期權(quán)5.金融期權(quán)期權(quán)(options)又稱選擇權(quán)，是指具持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。期權(quán)交易：就是對(duì)這種選擇權(quán)的買賣金融期權(quán)：指以金融工具或金融變量為基礎(chǔ)工具的期權(quán)交易形式。80金融期權(quán)5.金融期權(quán)期權(quán)(options)又稱選擇權(quán)，是指具⑵金融期權(quán)的特征和功能買方賣方對(duì)期權(quán)購(gòu)買者而言，期權(quán)合約只賦予他權(quán)利，而未規(guī)定他義務(wù)；期權(quán)購(gòu)買者的潛在利潤(rùn)無(wú)限，而潛在損失有限且已知。對(duì)期權(quán)出售者而言，期權(quán)合約只規(guī)定他義務(wù)，而未賦予他權(quán)利；期權(quán)出售者的潛在利潤(rùn)有限且已知，而潛在損失無(wú)限。金融期權(quán)的功能與期貨的功能相同!81⑵金融期權(quán)的特征和功能買方賣方對(duì)期權(quán)購(gòu)買者而言，期權(quán)合約只賦⑶金融期權(quán)的分類分類標(biāo)準(zhǔn)類別說(shuō)明選擇權(quán)的性質(zhì)合約所規(guī)定的履約時(shí)間基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)看漲期權(quán)（買入期權(quán)）指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格（也稱敲定價(jià)格或行權(quán)價(jià)格）買入一定數(shù)量金融工具的權(quán)利。看跌期權(quán)（賣出期權(quán)）指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格賣出一定數(shù)量金融工具的權(quán)利歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行美式期權(quán)可在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日?qǐng)?zhí)行修正的美式期權(quán)又稱為百慕大期權(quán)或大西洋期權(quán)，可以在期權(quán)到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行股權(quán)類期權(quán)以股票為標(biāo)的物的期權(quán)，包括單只股票期權(quán)、股票組合期權(quán)和股票指數(shù)期權(quán)利率期權(quán)通常以政府短期、中期、長(zhǎng)期債券，歐洲美元債券，大面額可轉(zhuǎn)讓存單等利率工具為基礎(chǔ)資產(chǎn)貨幣期權(quán)（外匯期權(quán)）在合約有效期內(nèi)或到期時(shí)以約定的匯率買賣一定數(shù)量某種外匯資產(chǎn)的期權(quán)金融期貨合約期權(quán)以金融期貨合約為交易對(duì)象的選擇權(quán)互換期權(quán)以金融互換合約為交易對(duì)象的選擇權(quán)82⑶金融期權(quán)的分類分類標(biāo)準(zhǔn)類別說(shuō)明選擇權(quán)合約所規(guī)定的履約時(shí)間基6.權(quán)證權(quán)證的含義權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。從產(chǎn)品屬性看，權(quán)證是一種期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品。權(quán)證俗稱“窩輪”—warrant的譯音權(quán)證與期權(quán)的區(qū)別交易所掛牌交易的期權(quán)是交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，具有同一基礎(chǔ)資產(chǎn)、不同行權(quán)價(jià)格和行權(quán)時(shí)間的多個(gè)期權(quán)形成期權(quán)系列進(jìn)行交易。權(quán)證則是權(quán)證發(fā)行人發(fā)行的合約，發(fā)行人作為權(quán)利的授予者承擔(dān)全部責(zé)任。836.權(quán)證權(quán)證的含義權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)我國(guó)權(quán)證的發(fā)展時(shí)間權(quán)證名稱1992年6月中國(guó)大陸第一只權(quán)證----大飛樂(lè)的配股權(quán)證推出1996年6月底中國(guó)證監(jiān)會(huì)終止了權(quán)證交易2005年8月22日第一只股改權(quán)證、第一只備兌權(quán)證----寶鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證掛牌上市2005年11月23日第一只認(rèn)沽權(quán)證----武鋼認(rèn)沽權(quán)證掛牌上市2008年6月13日南航權(quán)證正式終結(jié)交易，認(rèn)沽權(quán)證團(tuán)里從股市消失2011年8月12日最后一只認(rèn)股權(quán)證---長(zhǎng)虹認(rèn)股權(quán)證停止交易84我國(guó)權(quán)證的發(fā)展時(shí)間權(quán)證名稱1992年6月中國(guó)大陸第一只權(quán)證-習(xí)題一、概念：金融衍生工具二、單選1．中國(guó)金融期貨交易所成立的時(shí)間是（）1990年12月19日B.1991年7月4日C.1992年9月8日D.2006年9月8日2.我國(guó)首次推出股指期貨交易的時(shí)間是（）。1980年4月16日B.1990年4月16日C.2001年4月16日D.2010年4月16日3.時(shí)隔18年我國(guó)再次推出國(guó)債期貨交易的時(shí)間是（）。2010年9月6日B.2011年9月6日C.2012年9月6日D.2013年9月6日三、多選1.金融期貨的功能主要有（）。

Ａ.投資功能Ｂ.籌資功能Ｃ.套期保值功能Ｄ.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能四、簡(jiǎn)述：1．什么是金融衍生工具？金融衍生工具有哪些基本特征？

85習(xí)題一、概念：金融衍生工具85六、證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)？

證券市場(chǎng)是證券發(fā)行和買賣的場(chǎng)所。從證券市場(chǎng)的功能和機(jī)制上理解，證券市場(chǎng)實(shí)質(zhì)上是資金供需雙方通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)以決定資金價(jià)格的場(chǎng)所。這使資金價(jià)格在價(jià)值規(guī)律的基礎(chǔ)上形成，并保證了資金的合理流向。86六、證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)？證券市場(chǎng)是證券發(fā)行和買賣的場(chǎng)所2.證券市場(chǎng)的特征第二第三證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所第一證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所證券市場(chǎng)特征872.證券市場(chǎng)的特征第3.證券市場(chǎng)與一般市場(chǎng)的區(qū)別區(qū)別證券市場(chǎng)商品市場(chǎng)交易對(duì)象有價(jià)證券普通商品交易目的獲取股息、利息和資本的增值滿足消費(fèi)交易對(duì)象的價(jià)格決定預(yù)期收益的市場(chǎng)表現(xiàn)商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，交易關(guān)系交易關(guān)系復(fù)雜交易后雙方關(guān)系并未結(jié)束貨幣與商品兩訖后買賣關(guān)系結(jié)束風(fēng)險(xiǎn)大小883.證券市場(chǎng)與一般市場(chǎng)的區(qū)別區(qū)別證券市場(chǎng)商品市場(chǎng)交易對(duì)4.證券市場(chǎng)的基本功能現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最重要的資源是資金，證券市場(chǎng)配置資源主要是對(duì)資金進(jìn)行有效配置，發(fā)揮資金導(dǎo)向的作用。證券市場(chǎng)的運(yùn)行形成了證券需求者和證券供給者的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本，市場(chǎng)的需求大，證券價(jià)格高，反之證券價(jià)格就低。融通資金配置資源資本定價(jià)證券市場(chǎng)的首要功能是融通資金。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，要使社會(huì)再生產(chǎn)順利進(jìn)行，要求市場(chǎng)主體能夠迅速地籌集到所需的長(zhǎng)期、巨額資金。894.證券市場(chǎng)的基本功能現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最重要的資源是資金，證券5.證券市場(chǎng)的參與者證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)行人中介機(jī)構(gòu)自律性組織投資者企業(yè)金融機(jī)構(gòu)政府證券公司會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)師事務(wù)所證券交易所證券業(yè)協(xié)會(huì)個(gè)人機(jī)構(gòu)政府資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)資信評(píng)估機(jī)構(gòu)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)905.證券市場(chǎng)的參與者證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)行人中介機(jī)構(gòu)自律性組織投資6.證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)與分類證券市場(chǎng)按職能分按組織程度分按交易對(duì)象分發(fā)行市場(chǎng)流通市場(chǎng)交易所市場(chǎng)柜臺(tái)市場(chǎng)第三市場(chǎng)第四市場(chǎng)股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)基金市場(chǎng)金融衍生品市場(chǎng)916.證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)與分類證券市場(chǎng)按職能分按組織程度分按交易對(duì)7.證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展世界上第一股票交易所1602年成立于荷蘭阿姆斯特丹。英國(guó)的第一家證券交易所1773年成立于倫敦“喬納森咖啡館”。美國(guó)的第一家證券交易所1790年成立于費(fèi)城。世界證券市場(chǎng)第一家股份制公司：1872年成立的輪船招商局第一部證券法：北洋政府1917年頒布的《證券交易所法》第一家證券交易的所：1918年夏天成立的北平證券交易所。舊中國(guó)證券市場(chǎng)927.證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展世界上第一股票交易所1602年成立于7.證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展

1981年7月，重啟國(guó)債發(fā)行。1982年和1984年，企業(yè)債和金融債開(kāi)始出現(xiàn)。1987年9月，中國(guó)第一家專業(yè)證券公司——深圳特區(qū)證券公司成立。1988年，成立一批證券公司。1990年12月19日和1991年7月3日，上海證券交易所和深圳證券交易所先后正式營(yíng)業(yè)。1991年10月，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)業(yè)并引入期貨交易機(jī)制，成為新中國(guó)期貨交易的實(shí)質(zhì)性發(fā)端。1992年10月，國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱國(guó)務(wù)院證券委）和中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立。新中國(guó)資本市場(chǎng)937.證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展1981年7月，重啟國(guó)債7.證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展

1998年12月，我國(guó)《證券法》正式頒布并于1999年7月實(shí)施。2004年1月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，為資本市場(chǎng)新一輪改革和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。2004年5月，中小企業(yè)板塊推出。2005年11月，修訂后的《證券法》和《公司法》頒布，并于2006年1月1日起實(shí)施。2007年新修訂的《期貨交易管理?xiàng)l例》發(fā)布實(shí)施；同年，《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》和《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》正式發(fā)布實(shí)施。2009年10月23日，創(chuàng)業(yè)板正式啟動(dòng)。2009年年末，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又適時(shí)啟動(dòng)了以滬、深300股指期貨和融資融券制度。資市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展947.證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展1998年12月，我國(guó)《8.證券發(fā)行方式按發(fā)行主體直接發(fā)行間接發(fā)行特點(diǎn)不需要向社會(huì)公眾提供相關(guān)資料發(fā)行量一般較小，籌集資金有限投資者大多是與發(fā)行者有業(yè)務(wù)往來(lái)的機(jī)構(gòu)對(duì)社會(huì)的影響面有限適用直接發(fā)行僅適用于有既定發(fā)行對(duì)象或發(fā)行數(shù)量較少、風(fēng)險(xiǎn)較低的證券包銷證券發(fā)行單位與證券發(fā)行機(jī)構(gòu)簽訂購(gòu)買合同，由證券承銷機(jī)構(gòu)將所發(fā)行的證券全部買下，然后再轉(zhuǎn)售給社會(huì)廣泛的證券投資者的方式。代銷受托者只代理發(fā)行證券的單位發(fā)售證券的一種方式。958.證券發(fā)行方式按發(fā)行主體直接發(fā)行間接發(fā)行特點(diǎn)不需要向社會(huì)公8.證券發(fā)行方式按發(fā)行對(duì)象公募發(fā)行私募發(fā)行含義公募發(fā)行也稱公開(kāi)發(fā)行，是指發(fā)行人向不特定的社會(huì)公眾投資者發(fā)售證券的發(fā)行方式。特點(diǎn)①以眾多投資者為發(fā)行對(duì)象，發(fā)行數(shù)量多籌資潛力大；②投資者范圍大，可避免證券過(guò)于集中或被少數(shù)人操縱；③只有公開(kāi)發(fā)行的證券可申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所上市。公募發(fā)行是證券發(fā)行中最常見(jiàn)、最基本的發(fā)行方式，適合于發(fā)行數(shù)量多、籌資額大、準(zhǔn)備申請(qǐng)上市的發(fā)行人。含義私募發(fā)行也稱不公開(kāi)發(fā)行或私下發(fā)行、內(nèi)部發(fā)行，是指以少數(shù)特定投資者為對(duì)象的發(fā)行。特點(diǎn)私募發(fā)行的對(duì)象有兩類：一類是老股東或員工；另一類是投資基金、社會(huì)保險(xiǎn)基金、保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)以及與發(fā)行人有密切業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系的企業(yè)等機(jī)構(gòu)投資者。968.證券發(fā)行方式按發(fā)行對(duì)象公募發(fā)行私募發(fā)行含義公募發(fā)行也稱公9.證券流通市場(chǎng)1.證券流通市場(chǎng)參與者的廣泛性2.證券流通市場(chǎng)的多層次性3.證券交易方式的規(guī)范化和手段的現(xiàn)代化4.交易時(shí)間的確定性與交易價(jià)格的不確定性5.證券流通市場(chǎng)交易的連續(xù)性6.證券流通市場(chǎng)交易的投機(jī)性特點(diǎn)1、為金融資產(chǎn)提供流動(dòng)性2、維持證券的合理價(jià)格3、調(diào)節(jié)資金的供求4、使證券成為籌措銀行貸款的抵押品5、股價(jià)的變動(dòng)反映整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)情況功能979.證券流通市場(chǎng)1.證券流通市場(chǎng)參與者的廣泛性特點(diǎn)1、為金融10.證券交易所含義

證券交易所是指在固定的場(chǎng)所內(nèi)，按照一定的規(guī)則，在固定的交易時(shí)間內(nèi)，有組織的、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，也叫場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)。特征（1）有固定的交易場(chǎng)所和嚴(yán)格的交易時(shí)間；（2）參加交易者為具備一定資格的會(huì)員證券公司，交易采取委托經(jīng)紀(jì)制；（3）交易對(duì)象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券；（4）集中證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率；（5）交易價(jià)格以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式形成；（6）對(duì)證券交易實(shí)行嚴(yán)格規(guī)范化管理。9810.證券交易所含義證券交易所是指在固定的場(chǎng)所內(nèi)，按10.證券交易所證券交易所的組織形式公司制公司制形式的證券交易所是按股份制原則，由銀行、證券公司、投資信托機(jī)構(gòu)，及各類公營(yíng)、民營(yíng)公司等共同出資占有股份建立起來(lái)的，是以盈利為目的公司法人。代表性的公司制證交所有加拿大的多倫多、蒙特利爾證券交易所，香港交易所等。會(huì)員制會(huì)員制的證券交易所是由會(huì)員自愿組成的、不以營(yíng)利為目的的事業(yè)法人，一般由證券公司、投資銀行等證券商組成，只有會(huì)員資格的證券商和享有特許權(quán)的經(jīng)紀(jì)人才能進(jìn)入交易所內(nèi)直接參與交易活動(dòng)，其他人要買賣證券交易所上市的證券，必須通過(guò)會(huì)員進(jìn)行。9910.證券交易所證公司制公司制形式的證券交易所是按股份制原則11.場(chǎng)外交易市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)：又稱店頭市場(chǎng)或柜臺(tái)市場(chǎng)，是在證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)的總稱。特征1.是一個(gè)分散的無(wú)形市場(chǎng)2.組織方式是做市商制。做市商是市場(chǎng)的參與者3.交易對(duì)象：未上市股票和債券4.以議價(jià)方式進(jìn)行交易5.管理比較寬松10011.場(chǎng)外交易市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)：又稱店頭市場(chǎng)或柜七、證券交易程序

委托2

成交3

開(kāi)戶1

結(jié)算4101七、證券交易程序委托21.開(kāi)戶證券交易程序是指投資者在二級(jí)市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出已上市證券所應(yīng)遵循的規(guī)定過(guò)程，包括開(kāi)戶、委托、成交、結(jié)算等幾個(gè)步驟。證券交易程序開(kāi)立證券賬戶開(kāi)立資金賬戶開(kāi)戶1021.開(kāi)戶證券交易程序是指投資者在二級(jí)市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出已上市證2.證券帳戶種類按交易主體個(gè)人投資者帳戶機(jī)構(gòu)投資者帳戶按交易場(chǎng)所上海證券帳戶深圳證券帳戶1032.證券帳戶種類按交易主體個(gè)人投資者帳戶機(jī)構(gòu)投資者帳戶按交易2.證券帳戶種類按帳戶用途人民幣普通股票賬戶：即A股帳戶，A股賬戶是我國(guó)目前用途最廣、數(shù)量最多的一種通用型證券賬戶，既可用于買賣人民幣普通股票，也可用于買賣債券、上市基金、權(quán)證等各類證券。人民幣特種股票賬戶：簡(jiǎn)稱B股賬戶，是專門為投資者買賣人民幣特種股票而設(shè)置的。B股賬戶按持有人可以分為：境內(nèi)投資者證券賬戶和境外投資者證券賬戶。證券投資基金賬戶：簡(jiǎn)稱“基金賬戶”，用于買賣上市基金的一種專用型賬戶?；鹳~戶是隨著我國(guó)證券投資基金的發(fā)展，為方便投資者買賣證券投資基金而專門設(shè)置的。創(chuàng)業(yè)板交易賬戶和其他賬戶1042.證券帳戶種類按帳戶用途人民幣普通股票賬戶：即A股帳戶，A3.委托委托

投資者需要通過(guò)經(jīng)紀(jì)商才能在證券交易所買賣證券。投資者向證券經(jīng)紀(jì)商下達(dá)買進(jìn)或賣出證券的指令，稱為“委托”。1053.委托委托投資者需要通過(guò)經(jīng)紀(jì)商才能⑴委托形式委托形式柜臺(tái)委托非柜臺(tái)委托電話委托自助委托網(wǎng)上委托106⑴委托形式委托形式柜臺(tái)委托非柜臺(tái)委托電話委托自助委托網(wǎng)上委托⑵委托內(nèi)容委托方向即買進(jìn)證券或賣出證券委托數(shù)量整數(shù)委托：買入證券時(shí)，按交易單位(手)計(jì)零數(shù)委托：賣出證券時(shí)，須一次性將零數(shù)證券賣出107⑵委托內(nèi)容委托方向即買進(jìn)證券或賣出證券委托數(shù)量整數(shù)委托：買⑶委托內(nèi)容委托價(jià)格市價(jià)委托和限價(jià)委托上交所和深交所都規(guī)定，客戶可采用限價(jià)委托或市價(jià)委托的方式委托會(huì)員買賣證券。概念優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)市價(jià)委托指客戶向券商發(fā)出買賣某種證券的委托指令時(shí)，要求券商按證券交易所內(nèi)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買賣證券。沒(méi)有價(jià)格上的限制，券商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。只有在委托執(zhí)行后才知道實(shí)際的執(zhí)行價(jià)格限價(jià)委托指客戶要求券商在執(zhí)行委托指令時(shí)，必須按限定的價(jià)格或比限定價(jià)格更有利的價(jià)格買賣證券。按客戶預(yù)期價(jià)格或更有利的價(jià)格成交，有利于客戶實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資計(jì)劃，謀求最大利益。成交速度慢，有時(shí)甚至無(wú)法成交。注：市價(jià)委托只適用于有價(jià)格漲跌限制的連續(xù)競(jìng)價(jià)期間108⑶委托內(nèi)容委托價(jià)格市價(jià)委托和限價(jià)委托概念優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)市價(jià)指客戶向⑶委托內(nèi)容委托時(shí)間集合競(jìng)價(jià)時(shí)間：9：15-9：30連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間：9：30-11：3013：00-15：00委托有效期當(dāng)日有效(我國(guó)采取)約定日有效109⑶委托內(nèi)容委托時(shí)間集合競(jìng)價(jià)時(shí)間：9：15-9：30委托有效期4.競(jìng)價(jià)成交競(jìng)價(jià)形式口頭競(jìng)價(jià)書(shū)面競(jìng)價(jià)電腦競(jìng)價(jià)1104.競(jìng)價(jià)成交競(jìng)價(jià)形式口頭競(jìng)價(jià)書(shū)面競(jìng)價(jià)電腦競(jìng)價(jià)110⑴競(jìng)價(jià)原則價(jià)格優(yōu)先時(shí)間優(yōu)先111⑴競(jìng)價(jià)原則價(jià)格優(yōu)先111⑵競(jìng)價(jià)方式集合競(jìng)價(jià)連續(xù)競(jìng)價(jià)112⑵競(jìng)價(jià)方式集合競(jìng)價(jià)112競(jìng)價(jià)申報(bào)價(jià)格范圍無(wú)論買入或賣出，股票（含A、B股）、基金類證券在1個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10％，其中ST股票和*ST股票價(jià)格漲跌幅度不得超過(guò)5％。漲跌幅價(jià)格=前收盤價(jià)×（1±漲跌幅比例）買賣有價(jià)格漲跌幅限制的證券，在價(jià)格漲跌幅限制以內(nèi)的申報(bào)為有效申報(bào)，超過(guò)價(jià)格漲跌幅限制的申報(bào)為無(wú)效申報(bào)。113競(jìng)價(jià)申報(bào)價(jià)格范圍無(wú)論買入或賣出，股票（含A、B股）、基金類證5.結(jié)算什么是結(jié)算？證券結(jié)算指一筆證券交易成交后，買賣雙方結(jié)清價(jià)款和交割證券的過(guò)程，即買方付出價(jià)款并收取證券、賣方付出證券并收取價(jià)款的過(guò)程。1145.結(jié)算什么是結(jié)算？證券結(jié)算指一筆證券交易成交后，買賣雙中國(guó)證券登記結(jié)算公司證券公司一級(jí)結(jié)算二級(jí)結(jié)算投資者投資者分級(jí)結(jié)算體系第一節(jié)證券結(jié)算流程分級(jí)結(jié)算115中國(guó)證券登記結(jié)算公司證券公司一級(jí)結(jié)算二級(jí)投資者投資者分級(jí)結(jié)算八、證券交易費(fèi)用證券交易費(fèi)用？證券交易費(fèi)用，是指投資者在委托買賣證券時(shí)應(yīng)支付的各種稅收和費(fèi)用的總和。交易費(fèi)用通常包括印花稅、傭金、過(guò)戶費(fèi)、其他費(fèi)用等幾個(gè)方面的內(nèi)容。116八、證券交易費(fèi)用證券交易費(fèi)用？證券交易費(fèi)用，是指投資者在1.印花稅印花稅

印花稅是根據(jù)國(guó)家稅法規(guī)定，在股票(包括A股和B股)成交后對(duì)買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。印花稅的繳納是由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在同投資者交割中代為扣收，然后在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)同證券交易所或登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的清算交割中集中結(jié)算，最后由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)統(tǒng)一向征稅機(jī)關(guān)繳納。其收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是按A股成交金額的1‰進(jìn)行單項(xiàng)收取，基金、債券等均無(wú)此項(xiàng)費(fèi)用。

1171.印花稅印花稅印花稅是根據(jù)國(guó)家稅法規(guī)定，在股票(包括A2.傭金

傭金是指投資者在委托買賣證券成交之后按成交金額的一定比例支付給券商的費(fèi)用。此項(xiàng)費(fèi)用一般由券商的經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所交易經(jīng)手費(fèi)及管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管費(fèi)等構(gòu)成。1182.傭金傭金是指投資者在委托買賣證券成交之后按成交金額的3.過(guò)戶費(fèi)

過(guò)戶費(fèi)是指投資者委托買賣的股票、基金成交后買賣雙方為變更股權(quán)登記所支付的費(fèi)用。這筆收入屬于證券登記清算機(jī)構(gòu)的收入，由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在同投資者清算交割時(shí)代為扣收。1193.過(guò)戶費(fèi)過(guò)戶費(fèi)是指投資者委托買賣的股票、基金成交后3.過(guò)戶費(fèi)過(guò)戶費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為：上海證券交易所A股、基金交易的過(guò)戶費(fèi)為成交股票數(shù)量（以每股為單位）1‰，起點(diǎn)為1元，其中0．5‰由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)交登記公司。深圳證券交易所免收A股、基金、債券的交易過(guò)戶費(fèi)。

2012年9月1日起上交所下調(diào)過(guò)戶費(fèi)為0.375‰（無(wú)最低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)），規(guī)則不變。

1203.過(guò)戶費(fèi)過(guò)戶費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為：1204.開(kāi)盤價(jià)與收盤價(jià)開(kāi)盤價(jià)根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開(kāi)盤價(jià)為當(dāng)日該證券的第一筆成交價(jià)。證券的開(kāi)盤價(jià)通過(guò)集合競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生。不能生產(chǎn)開(kāi)盤價(jià)的，以連續(xù)競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生。按集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生開(kāi)盤價(jià)后，未成交的買賣申報(bào)仍然有效，并按原申報(bào)順序自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。1214.開(kāi)盤價(jià)與收盤價(jià)開(kāi)盤價(jià)根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易4.開(kāi)盤價(jià)與收盤價(jià)上海證券交易所證券交易的收盤價(jià)為當(dāng)日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易日的成交量加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無(wú)成成交的，以前收盤價(jià)為當(dāng)日收盤價(jià)。

收盤價(jià)深圳證券交易所證券的收盤價(jià)通過(guò)集合競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生。收盤價(jià)集合競(jìng)價(jià)不能產(chǎn)生收盤價(jià)的，以當(dāng)日該證券最后一筆交易日前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)為收盤價(jià)。當(dāng)日無(wú)成交的，以前收盤價(jià)為當(dāng)日收盤價(jià)。1224.開(kāi)盤價(jià)與收盤價(jià)上海證券交易所證券交易的收盤價(jià)為當(dāng)日該5.股票的除權(quán)與除息投資者購(gòu)買一家上市公司的股票，對(duì)該公司進(jìn)行投資，同時(shí)享受公司分紅的權(quán)利，一般來(lái)說(shuō)，上市公司分紅有兩種形式；向股東派發(fā)現(xiàn)金股利和股票股利，上市公司可根據(jù)情況選擇其中一種形式進(jìn)行分紅，也可以兩種形式同時(shí)用。1235.股票的除權(quán)與除息投資者購(gòu)買一家上市公司的股票，對(duì)5.股票的除權(quán)與除息現(xiàn)金股利股票股利公積金轉(zhuǎn)增配股1245.股票的除權(quán)與除息現(xiàn)金股利股票股利公積金轉(zhuǎn)增配股1245.股票的除權(quán)與除息除息股票的市場(chǎng)價(jià)格中將股息除去除權(quán)股票的市場(chǎng)價(jià)格中將股利除去在除息(權(quán))日對(duì)該股票的價(jià)格進(jìn)行除息(權(quán))處理后的股價(jià)稱為“除息除權(quán)報(bào)價(jià)，作為當(dāng)日開(kāi)盤價(jià)的參考價(jià)。在除息除權(quán)交易日及以后交易日買入該股票的投資者就不再享受相應(yīng)的權(quán)益，當(dāng)日交易的股票稱為“除權(quán)股票”或“除息股票”。1255.股票的除權(quán)與除息除息股票的市場(chǎng)價(jià)格中將股息除去除權(quán)股票的除權(quán)除息價(jià)計(jì)算計(jì)算公式除權(quán)除息價(jià)=[（前收盤價(jià)-現(xiàn)金紅利）+配股價(jià)格×流通股份變動(dòng)比例]÷（1+流通股份變動(dòng)比例）某只股票在股權(quán)登記日的收盤價(jià)為16元，擬定的分配方案分別為:每10股派息4元送6股，計(jì)算除息除權(quán)價(jià)。除息除權(quán)價(jià)=(16-0.4)/(1+0.6)=9.75(元)例題126除權(quán)除息價(jià)計(jì)算計(jì)算公式除權(quán)除息價(jià)=[（前收盤價(jià)-現(xiàn)金紅利）+除權(quán)除息價(jià)計(jì)算例題某只股票在股權(quán)登記日的收盤價(jià)為16元，擬定的分配方案分別為:每10股送5股派1元配4股，配股價(jià)5元，計(jì)算除息除權(quán)價(jià)。除息除權(quán)價(jià)＝（16－0．1＋0．4×5）/（1＋0．5＋0．4）＝8．42（元）注除權(quán)除息價(jià)只能作為除權(quán)除息當(dāng)日該股開(kāi)盤的參考價(jià),除權(quán)除息日開(kāi)盤價(jià)仍是經(jīng)過(guò)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的。127除權(quán)除息價(jià)計(jì)算例題某只股票在股權(quán)登記日的收盤價(jià)為16元，擬定除權(quán)除息如果在除權(quán)前股價(jià)就上漲，稱為搶權(quán)。如果在除權(quán)前股價(jià)就下跌，稱為逃權(quán)。如果在除權(quán)后股價(jià)上漲，稱為填權(quán)。如果在除權(quán)后股價(jià)下跌，稱為貼權(quán)。除權(quán)除息日之前之后128除權(quán)除息如果在除權(quán)前股價(jià)就上漲，稱為搶權(quán)。如果在除權(quán)前股價(jià)就課堂練習(xí)某只股票在股權(quán)登記日的收盤價(jià)為10.48元，擬定的分配方案分別為:每10股派1元送5股配5股，配股價(jià)5元,并公積金轉(zhuǎn)增3股，計(jì)算除權(quán)除息價(jià)。除權(quán)除息價(jià)=(10.48-0.10+5×0.5)/(1+0.5+0.5+0.3)=5.6(元)129課堂練習(xí)某只股票在股權(quán)登記日的收盤價(jià)為10.48元，擬定的分習(xí)題一、概念：證券交易程序證券市場(chǎng)二、單選1.我國(guó)三板市場(chǎng)指的是（）A.代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)B.主板市場(chǎng)C.創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)D.中小企業(yè)板市場(chǎng)2.1790年成立的美國(guó)第一個(gè)證券交易所位于()A.紐約B.華盛頓C.芝加哥D.費(fèi)城3．滬深證券交易所現(xiàn)行的集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日上午（）A．9：00－9：30B．9：15－9：25C．9：25－9：30D．9：10－9：254．有甲乙丙丁四人均申報(bào)買入X股票，申報(bào)價(jià)格和時(shí)間是，甲：10.75元，13：40；乙：10.40元13：25；丙：10.70元，13：25；?。?0.75元，13：28。則他們交易的優(yōu)先順序是（）A．丁、甲、丙、乙B．丁、丙、乙、甲C．丙、乙、丁、甲D．丙、丁、乙、甲5．2008年9月19日，證券交易印花稅對(duì)（）按1‰稅率征收，對(duì)受讓方不再征收。A．買入方B．所有投資者C．證券公司D．出讓方6．目前，我國(guó)零數(shù)委托適用于（）A．買入股票B．賣出股票C．賣出記帳國(guó)債D．買入記帳式國(guó)債7．（）上海證券交易所成立。A．1990年12月B．1990年11月C．1991年12月D．1991年11月8．深圳證券交易所A股傭金的收取起點(diǎn)為（）A．100元B．10元C．50元D．5元9.K線理論起源于（）A.美國(guó)B.日本C.法國(guó)D.英國(guó)10.在深圳證交所上市的股票中B股是以人民幣標(biāo)明面值的，以（）買賣的。A.美元B.港元C.人民幣D.歐元130習(xí)題一、概念：證券交易程序證券市場(chǎng)13011．證券交易所股票交易申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)是（）或其整數(shù)倍。A．1股B．10股C．100股D．1000股12．K線四個(gè)價(jià)格中最重要的價(jià)格是（）A.最高價(jià)B.最低價(jià)C.開(kāi)盤價(jià)D.收盤價(jià)13．證券交易所交易的正常普通股票的漲跌幅度為（）。A．5%B．10%C．15%D．20%14．上海、深圳證券交易所自2007年1月8日起對(duì)未完成股改的股票（即S股）實(shí)施特別的差異化制度化安排，將鞭漲跌幅度比例統(tǒng)一調(diào)整為（）3%B.5%C.8%D.10%15．連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí),某只股票的買入申報(bào)價(jià)格為15元，市場(chǎng)即時(shí)的最低賣出申報(bào)價(jià)格為14.98元，則成交價(jià)格為（）。A.15元B.14.99元C.14.98元D.不能成交16.證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)進(jìn)行股票買賣申報(bào)，這種競(jìng)價(jià)方式稱為（）A.口頭競(jìng)價(jià)B.書(shū)面競(jìng)價(jià)C電腦競(jìng)價(jià)D.都不是17．我國(guó)上海證券交易所成立于()。A.1990年7月4日B.1991年7月4日C.1990年12月19日D.1991年12月19日18．我國(guó)對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)是（）。A.證券交易所

B.投資者

C.證券公司

D.證監(jiān)會(huì)19.為保護(hù)投資者利益，防止股價(jià)暴漲暴跌和投機(jī)盛行，證券交易所制定的交易規(guī)則是（）。A．價(jià)格決定B．漲跌幅限制c．大宗交易D．報(bào)價(jià)方式20．我國(guó)滬深300股指期貨的最低交易保證金為合約價(jià)值的（）。A．5%B．8%c．10%D．12%13111．證券交易所股票交易申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)是（）或其三、多選：1．屬于證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的是()。A.證券公司B.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)C.證券服務(wù)機(jī)構(gòu)D.證券交易所2、證券買賣委托，從數(shù)量角度看，有（）A．市價(jià)委托B．限價(jià)委托C．整數(shù)委托D．零數(shù)委托3．采用限價(jià)委托方式要求經(jīng)紀(jì)商必須幫助投資者（）A．限價(jià)賣出證券B．高于限價(jià)賣出證券C．低于限價(jià)賣出證券D．限價(jià)買入證券4、證券市場(chǎng)的參與者包括（）。

Ａ.證券發(fā)行人Ｂ.證券投資人Ｃ.證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)Ｄ.自律組織5、證券發(fā)行方式按發(fā)行對(duì)象不同，可分為（）。

Ａ.私募發(fā)行Ｂ.直接發(fā)行Ｃ.間接發(fā)行Ｄ.公募發(fā)行6．證券交易的原則是（）A．公開(kāi)原則B．公平原則C．適度原則D．公正原則7、證券交易所的組織形式分為（）。

Ａ.公司制Ｂ.會(huì)員制Ｃ.合作制Ｄ.獨(dú)資8．退市風(fēng)險(xiǎn)警示的處理措施包括()。A．在公司股票簡(jiǎn)稱冠以“ST”字樣B．股票報(bào)價(jià)的日漲跌幅限制為5%C．在公司股票簡(jiǎn)稱前冠以“*ST”字樣D．股票報(bào)價(jià)的日漲跌幅限制為10%9．以下交易不產(chǎn)生印花稅的是()。A.基金B(yǎng).B股C.國(guó)債D.A股10．國(guó)內(nèi)外股票交易中的競(jìng)價(jià)方式主要有()A．雙邊競(jìng)價(jià)B．書(shū)面競(jìng)價(jià)C．電腦競(jìng)價(jià)D．口頭競(jìng)價(jià)132三、多選：132四、簡(jiǎn)述：

1．證券市場(chǎng)的參與者有哪些？2．簡(jiǎn)述證券帳戶的種類？3．簡(jiǎn)述證券市場(chǎng)的特征與功能133四、簡(jiǎn)述：133證券投資學(xué)主講郜春蓮1.134證券投資學(xué)主講郜春蓮1.1為什么要學(xué)習(xí)《證券投資學(xué)》？?jī)?yōu)化理財(cái)增加幸福指數(shù)“股神”——沃倫·巴菲特Warren·Buffet當(dāng)代最偉大的投資家。1994年，他超過(guò)其好友比爾.蓋茨，成為世界首富。在四十年的職業(yè)生涯中，年復(fù)利增長(zhǎng)達(dá)28.6％。股市不倒翁“楊百萬(wàn)”—楊懷定：原上海鐵合金廠職工，在1988年從事被市場(chǎng)忽略的國(guó)庫(kù)券買賣嫌取其人生第一桶金而成名。隨后成為上海灘第一批證券投資大戶，成為股票市場(chǎng)上熾手可熱風(fēng)云人物。當(dāng)時(shí)與其同時(shí)代的那批大戶們現(xiàn)在只剩下楊百萬(wàn)一人還活跌于證券市場(chǎng)。135為什么要學(xué)習(xí)《證券投資學(xué)》？?jī)?yōu)化理財(cái)“股神”——沃倫·巴菲特為什么要學(xué)習(xí)《證券投資學(xué)》？對(duì)投資過(guò)程的透徹了解有助于你創(chuàng)造更多的財(cái)富,拓展商業(yè)思維、提升運(yùn)作能力!它將使你有機(jī)會(huì)獲得一份報(bào)酬豐厚的工作，并懂得怎樣進(jìn)行明智的投資和謹(jǐn)慎管理你的資產(chǎn)。讓你更快進(jìn)入“金領(lǐng)”階層!136為什么要學(xué)習(xí)《證券投資學(xué)》？對(duì)投資過(guò)程的透徹了解有助于你創(chuàng)造股市名言：

如果你愛(ài)一個(gè)人，帶她去股市吧，因?yàn)槟鞘翘焯?！如果你恨一個(gè)人，帶她去股市吧，因?yàn)槟鞘堑鬲z！137股市名言：如果你愛(ài)一個(gè)人，帶她去股市吧，因?yàn)槟鞘侨绻愫抟粋€(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)138證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)5證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

“我可以驗(yàn)算天體的運(yùn)行,卻無(wú)法理解人性的瘋狂?！薄ｎD在投資南海公司獲得翻番收益后，加大投資額，虧損了2萬(wàn)英磅后說(shuō)。139證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)證券市場(chǎng)“我可以驗(yàn)算天體的運(yùn)行,卻無(wú)法理解人證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)2004年4月29日，南京市一股民因手中股票（界龍實(shí)業(yè)600836）價(jià)格一路下滑，吊死在交易大廳廁所內(nèi)。

案例：界龍實(shí)業(yè)（600836）股價(jià)走勢(shì)圖

140證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)2004年4月29日，南京市一股民因手中股票（證券投資學(xué)1證券投資概述2股票3債券4證券投資基金5金融衍生工具6證券市場(chǎng)141證券投資學(xué)1證券投資概述2股票3債券4證一、證券投資概述什么是投資？142一、證券投資概述什么是投資？91.投資的概念投資的概念投資：(investment）人們?yōu)榱双@取更多的未來(lái)消費(fèi)，而放棄的目前的消費(fèi)。或人們?yōu)榱双@取未來(lái)的資產(chǎn)使用權(quán)，而放棄或轉(zhuǎn)讓目前的資產(chǎn)使用權(quán)。1431.投資的概念投資的概念投資：(investment）人們?yōu)?.投資的種類狹義投資狹義的投資，僅指投資于各種有價(jià)證券，進(jìn)行有價(jià)證券的買賣，也可稱為證券投資，如購(gòu)買股票、債