歐洲債務危機講義課件

歐洲債務危機講義歐洲債務危機（下）

BY：劉雨蓓（2008212529）歐洲債務危機（下） BY：劉雨蓓一、歐盟采取的措施二、歐洲債務危機的影響三、歐洲主權(quán)債務危機對中國的警示四、危機背后的大國博弈與較量五、歐元崩潰論六、倫敦奧運會遭遇“赤字困局”一、歐盟采取的措施歐盟采取的措施歐盟采取的措施急推財政緊縮政策歐元主導利率已處于歷史低位，貨幣政策已無下調(diào)空間加強內(nèi)部經(jīng)濟治理強化財政紀律加強對成員國的宏觀經(jīng)濟監(jiān)督著手經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革只有實現(xiàn)經(jīng)濟增長才能削減赤字避免步入“失落的十年”加強金融改革與監(jiān)管平息市場對歐洲銀行業(yè)健康狀況的猜疑及提高透明度成立三個歐洲監(jiān)管局和一個歐洲系統(tǒng)性風險委員會12345急推財政緊縮政策歐元主導利率已處于歷史低位，貨幣政策已無下調(diào)希臘：5月6日，議會通過財政緊縮方案，計劃3年內(nèi)緊縮開支300億歐元，把財政赤字占GDP的比例由2009年的13.6%降至2014的3%以下。法國：5月20日，總統(tǒng)薩科齊宣布將改革財政制度，削減預算赤字，并實施養(yǎng)老金制度改革。法國政府還計劃修改憲法，將實現(xiàn)公共財政平衡作為政府永久性目標列入憲法。薩科齊承諾，3年內(nèi)將財政赤字占GDP的比重控制在3%以內(nèi)。西班牙：5月27日，議會通過政府此前出臺的150億歐元財政緊縮方案。德國：6月7日，總理默克爾宣布，德國將在未來4年內(nèi)削減財政開支逾800億歐元，以遏制預算赤字急劇增長，并為歐盟其他成員國“樹立榜樣”。英國：6月22日，財政大臣奧斯本公布緊急預算案，宣布將通過削減公共開支和增稅來減少財政赤字，從本年度到2014－2015財年，每年削減政府開支320億英鎊，從明年起將增值稅稅率從17.5%提高到20%，爭取在2015－2016財年實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性財政平衡并出現(xiàn)盈余，削減財政赤字的80%將通過緊縮財政實現(xiàn)，20%靠增稅完成。這是二戰(zhàn)后英國最“緊縮”的預算案。意大利：7月15日，參議院通過了政府提出的249億歐元緊縮公共開支預算法案。這項法案設定的目標是將財政赤字占GDP比例今年減少到5%，2011年減到3.9%，2012年減到2.7%。愛爾蘭、葡萄牙等國也公布財政緊縮方案。1希臘：5月6日，議會通過財政緊縮方案，計劃3年內(nèi)緊縮開支30要求：通過提高歐盟經(jīng)濟競爭力、生產(chǎn)率、增長潛力、社會融合和經(jīng)濟趨同，使歐盟經(jīng)濟走出危機并變得更強大。未來歐盟經(jīng)濟發(fā)展目標是：1.實現(xiàn)以知識和創(chuàng)新為基礎的“靈巧增長”；2.以提高資源效率、提倡“綠色”、強化競爭力為內(nèi)容的“可持續(xù)增長”；3.以擴大就業(yè)、促進社會融合為目標的“包容性增長”。歐盟在創(chuàng)造就業(yè)、增加科研投入、減少溫室氣體排放、提高教育普及率和消除貧困等5個核心領域確立了量化指標。新戰(zhàn)略重在推動結(jié)構(gòu)性改革，消除制約歐盟經(jīng)濟增長的瓶頸，充分挖掘增長潛力，使歐盟經(jīng)濟重回可持續(xù)增長軌道?！皻W洲2020戰(zhàn)略”（6月17日，歐盟峰會）2要求：通過提高歐盟經(jīng)濟競爭力、生產(chǎn)率、增長潛力、社會融合和經(jīng)為防止債務危機升級，歐盟相繼出臺1100億歐元希臘救助方案和7500億歐元歐洲穩(wěn)定機制，力求希臘不會出現(xiàn)主權(quán)債務違約并試圖阻止危機在歐元區(qū)擴散。但救助方案被指“治標不治本”。市場信心依然不足。在6月17日召開的歐盟峰會上，歐盟表示將加強內(nèi)部經(jīng)濟治理，強化財政紀律和加強對成員國的宏觀經(jīng)濟監(jiān)督，以免債務危機重演。歐盟領導人同意，自2011年開始，成員國預算方案接受歐盟委員會評議，對違反財政紀律的成員國實施懲罰。歐盟領導人還要求擬定一套評判體系，以及時發(fā)現(xiàn)成員國之間的競爭力差距和經(jīng)濟失衡狀況。3為防止債務危機升級，歐盟相繼出臺1100億歐元希臘救助方案6月17日召開的歐盟峰會宣布對歐洲銀行業(yè)進行壓力測試。7月23日，歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會公布了歐洲銀行業(yè)壓力測試結(jié)果。結(jié)果顯示，歐洲大多數(shù)銀行“健康狀況”良好，有能力抵御可能出現(xiàn)的經(jīng)濟“二次探底”和主權(quán)債務危機的雙重打擊。在參加測試20個歐洲國家的91家銀行中，絕大多數(shù)都順利過關，只有7家不合格，其中除德國地產(chǎn)融資抵押銀行外，另有1家來自希臘，其余5家均為西班牙地方銀行。7家銀行只需注資35億歐元，即可抵御未來可能出現(xiàn)的風險。英國、荷蘭、意大利和北歐地區(qū)的銀行在壓力測試中表現(xiàn)出色。91家接受測試的銀行資產(chǎn)規(guī)模占歐洲銀行業(yè)的65%。歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會稱，整體上，這91家銀行在假定的最糟糕情形下，核心資本充足率雖將從2009年的10.3%降至2011年底的9.2%，但仍高于測試所設定的6%的“安全線”，表明歐洲銀行業(yè)總體依然健康。46月17日召開的歐盟峰會宣布對歐洲銀行業(yè)進行壓力9月2日，歐盟成員國代表和歐洲議會達成協(xié)議，同意從明年起成立三個歐洲監(jiān)管局，分別負責對銀行業(yè)、金融交易和保險業(yè)進行監(jiān)管，同時成立一個歐洲系統(tǒng)性風險委員會，對整個金融體系的風險進行監(jiān)管。在此新的監(jiān)管體系下，三個監(jiān)管局將有權(quán)監(jiān)督各國監(jiān)管機構(gòu)執(zhí)行歐盟的相關法律法規(guī)，并對這些機構(gòu)發(fā)布指令或提出警告。在涉及跨國金融機構(gòu)管理時，如果各國監(jiān)管機構(gòu)之間發(fā)生爭議，歐洲監(jiān)管局可以進行調(diào)停，調(diào)停結(jié)果具有法律約束力，監(jiān)管局還可直接對相關金融機構(gòu)下達監(jiān)管決定。此外，歐洲監(jiān)管局還將有權(quán)對特定類型的金融機構(gòu)、金融產(chǎn)品和金融活動進行調(diào)查，評估其給金融市場帶來的風險。在緊急情況下，歐洲監(jiān)管局可以臨時禁止或限制某些有害的金融活動或者金融產(chǎn)品，并可提請歐盟委員會提出立法建議，永久性禁止這類產(chǎn)品或活動。59月2日，歐盟成員國代表和歐洲議會達成協(xié)議，同意從明年歐洲債務危機的影響歐洲債務危機的影響1.對PIIGS的影響危機重災區(qū)國家的信用違約掉期價格(CDS，見圖1)短期內(nèi)皆出現(xiàn)大幅攀升五國長期政府債券利率升高（見圖2）失業(yè)率居高不下,進一步拖累經(jīng)濟增長（見表1）1.對PIIGS的影響危機重災區(qū)國家的信用違約掉期價格(CCDS是歐洲債務危機加劇的催化劑!!! 圖1：信用違約掉期（CDS-CreditDefaultSwap）CDS是歐洲債務危機加劇的催化劑!!! 圖1：信用由數(shù)據(jù)顯示，到2009年3月，希臘主權(quán)債的CDS從原來的50個基點上升到了300個基點；到了9月，市場轉(zhuǎn)穩(wěn)以后，CDS回落至100個基點；但是，到了2010年1月，主權(quán)債風險暴露加大，希臘主權(quán)債CDS又迅速上漲到350個基點。此后，市場震蕩加劇，希臘主權(quán)債CDS和息差也是不斷的上揚，尤其是2010年4月以來直線走高。由數(shù)據(jù)顯示，到2009年3月，希臘主權(quán)債的CDS從原來圖2：PIIGS五國長期政府債券利率(上)和五國長期政府債券與德國債券的利差(下)數(shù)據(jù)來源:EuropeanCommissionEurostat圖2：PIIGS五國長期政府債券利率(上)和數(shù)據(jù)來源:Eu1月2月3月4月5月6月平均希臘111111———11.0愛爾蘭12.912.812.812.913.213.313.1西班牙1919.219.419.619.82019.5意大利8.38.48.68.68.68.58.4葡萄牙10.410.410.610.810.910.810.6

表1：PIIGS五國2010年的失業(yè)率單位:%數(shù)據(jù)來源:EuropeanCommissionEurostat1月2月3月4月5月6月平均希臘111111———11.0愛2.對整個歐元區(qū)和歐盟的影響歐元暴跌,國際貨幣地位受沖擊,最優(yōu)貨幣區(qū)理論受到挑戰(zhàn)（見圖3）導致一些國家出現(xiàn)更嚴重的經(jīng)濟下滑和通貨緊縮風險使南北歐矛盾加深，社會與政治風險上升，未來內(nèi)部協(xié)調(diào)難度加大2.對整個歐元區(qū)和歐盟的影響歐元暴跌,國際貨幣地位受沖擊,數(shù)據(jù)來源:ECB圖3：歐元兌美元的匯率數(shù)據(jù)來源:ECB圖

“最優(yōu)貨幣區(qū)”研究了在經(jīng)濟金融上具備一定條件的一組國家可以組成最優(yōu)貨幣區(qū)，在經(jīng)濟金融趨同的基礎上實行單一貨幣。是指已經(jīng)實現(xiàn)了貨幣一體化并采用單一貨幣的區(qū)域，并作為分析區(qū)域貨幣一體化問題及其他貨幣合作問題的理論基礎和分析工具。隨著歐洲一體化進程的加快，蒙代爾最優(yōu)貨幣區(qū)理論在歐洲得到了成功的實踐，并產(chǎn)生了歐洲貨幣——歐元。

非對稱宏觀經(jīng)濟政策搭配的制度設計關于工資彈性和勞動力自由流動的假定關于歐元區(qū)各國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)實趨同的假定“最優(yōu)貨幣區(qū)”研究了在經(jīng)濟金融上具備一定條件3.對全球經(jīng)濟的影響國際金融市場劇烈動蕩，歐美銀行再次遭受損失再次打壓投資與消費信心，拖累世界經(jīng)濟復蘇進程新興市場（尤以持有大量美元資產(chǎn)的東亞為重）債權(quán)風險上升3.對全球經(jīng)濟的影響國際金融市場劇烈動蕩，歐美銀行再次遭受歐洲債務危機講義歐洲主權(quán)債務危機對中國的警示歐洲主權(quán)債務危機加強對國際債權(quán)與投資的管理密切關注各級政府債務問題警惕美國逼迫人民幣快速升值加強對國際債權(quán)與投資的管理密切關注各級政府債務問題警惕美國逼2009年-2010年7月黃金價格走勢資料來源:世界黃金協(xié)會PriceStatistics,2009.2009年-2010年7月黃金價格走勢2008年世界主要國家的外匯儲備(10億美元)2008年世界主要國家的外匯儲備(10億美元)危機背后的大國博弈與較量：美元與歐元

“希臘的遭遇并非是一個孤立的情況。它是橫掃華爾街乃至全世界的破舊金融監(jiān)管系統(tǒng)和弱肉強食行為的再一次迸發(fā)！”————希臘總理帕潘德里歐

如果歐盟不解決其財務問題，歐元將會土崩瓦解！————索羅斯危機背后的大國博弈與較量：“希臘的遭遇并非歐元現(xiàn)已成為歐洲經(jīng)濟政治一體化的象征自歐元誕生以來,所取得的成功始終是主流歐元一旦崩潰的巨大成本使各國都不敢輕易嘗試歐元不可能崩潰！歐元現(xiàn)已成為歐洲經(jīng)濟政治一體化的象征自歐元誕生以來,所取得倫敦奧運會遭遇“赤字困局”“從政治角度來看，我相信倫敦奧運會能夠?qū)崿F(xiàn)收支平衡，但不可否認的是，政府將會為奧運會背債。這究竟值不值，需要用5年、10年、20年甚至50年去衡量?！薄獋惗匕l(fā)展署業(yè)務支持及推廣部總監(jiān)羅貝德倫敦奧運會遭遇“從政治角度來看，我相信倫敦奧運會能夠?qū)崿F(xiàn)收支4月1日，英國倫敦，正在建設的奧林匹克公園自行車賽場。CFP4月1日，英國倫敦，正在建設的奧林匹克公園自行車賽場?！皞惗嘏e辦奧運會，一個很簡單的理由就是：通過奧運展現(xiàn)和重振倫敦這一商業(yè)之都、世界金融服務業(yè)之都的姿態(tài)，對于倫敦整個城市的未來影響，是不可以用簡單的商業(yè)利益來衡量的。我們在奧運上的投資應該著眼于未來，倫敦作為世界商業(yè)之都的地位越鞏固，其可能產(chǎn)生的商機就將越大?！薄_貝德“倫敦舉辦奧運會，一個很簡單的理由就是：通過奧運展現(xiàn)和重振倫參考文獻：1.《歐豬五國——主權(quán)債務危機及歐元發(fā)展前景》武漢大學，周茂榮、楊繼梅，

《世界經(jīng)濟研究》

2010年第11期2.《CDS：歐洲危機惡化的催化劑——兼論對我國金融衍生產(chǎn)品市場發(fā)展的啟示》

湖南大學，王爽，《FINANCE&ECONOMY金融經(jīng)濟》3.《對沖基金與歐洲債務危機》上海大學悉尼工商學院，王卓珺、黃雅婕，《中國商界》2010年第7期4.《從歐洲主權(quán)債務危機看大國的博弈及其對中國的警示》

中國國際經(jīng)濟交流中心研究員、博士，特華博士后科研工作站博士后，王軍，《國際展望》2010年第第3期5.《關于歐洲主權(quán)債務危機的若干思考》廣西大學，楊海榕、高宏，《廣西教育學院學報》2010年第6期6.《歐元區(qū)主權(quán)債務風險對我國外匯儲備安全的啟示》

東北師范大學，王曉鈞、劉力臻，《亞太經(jīng)濟》

2010年第6期7.《歐洲主權(quán)債務危機對最優(yōu)貨幣區(qū)理論的挑戰(zhàn)》新鄉(xiāng)學院，王世崇，《華章》

數(shù)據(jù)來源:European

Commission

Eurostat

,2010CBO,FederalDebtandtheRiskofaFiscalCrisis,July27,2010CEIC

datalibrary,2009參考文獻：數(shù)據(jù)來源:ThankYouForListening~~~ThankYouForListening~~~歐洲債務危機講義歐洲債務危機（下）

BY：劉雨蓓（2008212529）歐洲債務危機（下） BY：劉雨蓓一、歐盟采取的措施二、歐洲債務危機的影響三、歐洲主權(quán)債務危機對中國的警示四、危機背后的大國博弈與較量五、歐元崩潰論六、倫敦奧運會遭遇“赤字困局”一、歐盟采取的措施歐盟采取的措施歐盟采取的措施急推財政緊縮政策歐元主導利率已處于歷史低位，貨幣政策已無下調(diào)空間加強內(nèi)部經(jīng)濟治理強化財政紀律加強對成員國的宏觀經(jīng)濟監(jiān)督著手經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革只有實現(xiàn)經(jīng)濟增長才能削減赤字避免步入“失落的十年”加強金融改革與監(jiān)管平息市場對歐洲銀行業(yè)健康狀況的猜疑及提高透明度成立三個歐洲監(jiān)管局和一個歐洲系統(tǒng)性風險委員會12345急推財政緊縮政策歐元主導利率已處于歷史低位，貨幣政策已無下調(diào)希臘：5月6日，議會通過財政緊縮方案，計劃3年內(nèi)緊縮開支300億歐元，把財政赤字占GDP的比例由2009年的13.6%降至2014的3%以下。法國：5月20日，總統(tǒng)薩科齊宣布將改革財政制度，削減預算赤字，并實施養(yǎng)老金制度改革。法國政府還計劃修改憲法，將實現(xiàn)公共財政平衡作為政府永久性目標列入憲法。薩科齊承諾，3年內(nèi)將財政赤字占GDP的比重控制在3%以內(nèi)。西班牙：5月27日，議會通過政府此前出臺的150億歐元財政緊縮方案。德國：6月7日，總理默克爾宣布，德國將在未來4年內(nèi)削減財政開支逾800億歐元，以遏制預算赤字急劇增長，并為歐盟其他成員國“樹立榜樣”。英國：6月22日，財政大臣奧斯本公布緊急預算案，宣布將通過削減公共開支和增稅來減少財政赤字，從本年度到2014－2015財年，每年削減政府開支320億英鎊，從明年起將增值稅稅率從17.5%提高到20%，爭取在2015－2016財年實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性財政平衡并出現(xiàn)盈余，削減財政赤字的80%將通過緊縮財政實現(xiàn)，20%靠增稅完成。這是二戰(zhàn)后英國最“緊縮”的預算案。意大利：7月15日，參議院通過了政府提出的249億歐元緊縮公共開支預算法案。這項法案設定的目標是將財政赤字占GDP比例今年減少到5%，2011年減到3.9%，2012年減到2.7%。愛爾蘭、葡萄牙等國也公布財政緊縮方案。1希臘：5月6日，議會通過財政緊縮方案，計劃3年內(nèi)緊縮開支30要求：通過提高歐盟經(jīng)濟競爭力、生產(chǎn)率、增長潛力、社會融合和經(jīng)濟趨同，使歐盟經(jīng)濟走出危機并變得更強大。未來歐盟經(jīng)濟發(fā)展目標是：1.實現(xiàn)以知識和創(chuàng)新為基礎的“靈巧增長”；2.以提高資源效率、提倡“綠色”、強化競爭力為內(nèi)容的“可持續(xù)增長”；3.以擴大就業(yè)、促進社會融合為目標的“包容性增長”。歐盟在創(chuàng)造就業(yè)、增加科研投入、減少溫室氣體排放、提高教育普及率和消除貧困等5個核心領域確立了量化指標。新戰(zhàn)略重在推動結(jié)構(gòu)性改革，消除制約歐盟經(jīng)濟增長的瓶頸，充分挖掘增長潛力，使歐盟經(jīng)濟重回可持續(xù)增長軌道?！皻W洲2020戰(zhàn)略”（6月17日，歐盟峰會）2要求：通過提高歐盟經(jīng)濟競爭力、生產(chǎn)率、增長潛力、社會融合和經(jīng)為防止債務危機升級，歐盟相繼出臺1100億歐元希臘救助方案和7500億歐元歐洲穩(wěn)定機制，力求希臘不會出現(xiàn)主權(quán)債務違約并試圖阻止危機在歐元區(qū)擴散。但救助方案被指“治標不治本”。市場信心依然不足。在6月17日召開的歐盟峰會上，歐盟表示將加強內(nèi)部經(jīng)濟治理，強化財政紀律和加強對成員國的宏觀經(jīng)濟監(jiān)督，以免債務危機重演。歐盟領導人同意，自2011年開始，成員國預算方案接受歐盟委員會評議，對違反財政紀律的成員國實施懲罰。歐盟領導人還要求擬定一套評判體系，以及時發(fā)現(xiàn)成員國之間的競爭力差距和經(jīng)濟失衡狀況。3為防止債務危機升級，歐盟相繼出臺1100億歐元希臘救助方案6月17日召開的歐盟峰會宣布對歐洲銀行業(yè)進行壓力測試。7月23日，歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會公布了歐洲銀行業(yè)壓力測試結(jié)果。結(jié)果顯示，歐洲大多數(shù)銀行“健康狀況”良好，有能力抵御可能出現(xiàn)的經(jīng)濟“二次探底”和主權(quán)債務危機的雙重打擊。在參加測試20個歐洲國家的91家銀行中，絕大多數(shù)都順利過關，只有7家不合格，其中除德國地產(chǎn)融資抵押銀行外，另有1家來自希臘，其余5家均為西班牙地方銀行。7家銀行只需注資35億歐元，即可抵御未來可能出現(xiàn)的風險。英國、荷蘭、意大利和北歐地區(qū)的銀行在壓力測試中表現(xiàn)出色。91家接受測試的銀行資產(chǎn)規(guī)模占歐洲銀行業(yè)的65%。歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會稱，整體上，這91家銀行在假定的最糟糕情形下，核心資本充足率雖將從2009年的10.3%降至2011年底的9.2%，但仍高于測試所設定的6%的“安全線”，表明歐洲銀行業(yè)總體依然健康。46月17日召開的歐盟峰會宣布對歐洲銀行業(yè)進行壓力9月2日，歐盟成員國代表和歐洲議會達成協(xié)議，同意從明年起成立三個歐洲監(jiān)管局，分別負責對銀行業(yè)、金融交易和保險業(yè)進行監(jiān)管，同時成立一個歐洲系統(tǒng)性風險委員會，對整個金融體系的風險進行監(jiān)管。在此新的監(jiān)管體系下，三個監(jiān)管局將有權(quán)監(jiān)督各國監(jiān)管機構(gòu)執(zhí)行歐盟的相關法律法規(guī)，并對這些機構(gòu)發(fā)布指令或提出警告。在涉及跨國金融機構(gòu)管理時，如果各國監(jiān)管機構(gòu)之間發(fā)生爭議，歐洲監(jiān)管局可以進行調(diào)停，調(diào)停結(jié)果具有法律約束力，監(jiān)管局還可直接對相關金融機構(gòu)下達監(jiān)管決定。此外，歐洲監(jiān)管局還將有權(quán)對特定類型的金融機構(gòu)、金融產(chǎn)品和金融活動進行調(diào)查，評估其給金融市場帶來的風險。在緊急情況下，歐洲監(jiān)管局可以臨時禁止或限制某些有害的金融活動或者金融產(chǎn)品，并可提請歐盟委員會提出立法建議，永久性禁止這類產(chǎn)品或活動。59月2日，歐盟成員國代表和歐洲議會達成協(xié)議，同意從明年歐洲債務危機的影響歐洲債務危機的影響1.對PIIGS的影響危機重災區(qū)國家的信用違約掉期價格(CDS，見圖1)短期內(nèi)皆出現(xiàn)大幅攀升五國長期政府債券利率升高（見圖2）失業(yè)率居高不下,進一步拖累經(jīng)濟增長（見表1）1.對PIIGS的影響危機重災區(qū)國家的信用違約掉期價格(CCDS是歐洲債務危機加劇的催化劑!!! 圖1：信用違約掉期（CDS-CreditDefaultSwap）CDS是歐洲債務危機加劇的催化劑!!! 圖1：信用由數(shù)據(jù)顯示，到2009年3月，希臘主權(quán)債的CDS從原來的50個基點上升到了300個基點；到了9月，市場轉(zhuǎn)穩(wěn)以后，CDS回落至100個基點；但是，到了2010年1月，主權(quán)債風險暴露加大，希臘主權(quán)債CDS又迅速上漲到350個基點。此后，市場震蕩加劇，希臘主權(quán)債CDS和息差也是不斷的上揚，尤其是2010年4月以來直線走高。由數(shù)據(jù)顯示，到2009年3月，希臘主權(quán)債的CDS從原來圖2：PIIGS五國長期政府債券利率(上)和五國長期政府債券與德國債券的利差(下)數(shù)據(jù)來源:EuropeanCommissionEurostat圖2：PIIGS五國長期政府債券利率(上)和數(shù)據(jù)來源:Eu1月2月3月4月5月6月平均希臘111111———11.0愛爾蘭12.912.812.812.913.213.313.1西班牙1919.219.419.619.82019.5意大利8.38.48.68.68.68.58.4葡萄牙10.410.410.610.810.910.810.6

表1：PIIGS五國2010年的失業(yè)率單位:%數(shù)據(jù)來源:EuropeanCommissionEurostat1月2月3月4月5月6月平均希臘111111———11.0愛2.對整個歐元區(qū)和歐盟的影響歐元暴跌,國際貨幣地位受沖擊,最優(yōu)貨幣區(qū)理論受到挑戰(zhàn)（見圖3）導致一些國家出現(xiàn)更嚴重的經(jīng)濟下滑和通貨緊縮風險使南北歐矛盾加深，社會與政治風險上升，未來內(nèi)部協(xié)調(diào)難度加大2.對整個歐元區(qū)和歐盟的影響歐元暴跌,國際貨幣地位受沖擊,數(shù)據(jù)來源:ECB圖3：歐元兌美元的匯率數(shù)據(jù)來源:ECB圖

“最優(yōu)貨幣區(qū)”研究了在經(jīng)濟金融上具備一定條件的一組國家可以組成最優(yōu)貨幣區(qū)，在經(jīng)濟金融趨同的基礎上實行單一貨幣。是指已經(jīng)實現(xiàn)了貨幣一體化并采用單一貨幣的區(qū)域，并作為分析區(qū)域貨幣一體化問題及其他貨幣合作問題的理論基礎和分析工具。隨著歐洲一體化進程的加快，蒙代爾最優(yōu)貨幣區(qū)理論在歐洲得到了成功的實踐，并產(chǎn)生了歐洲貨幣——歐元。

非對稱宏觀經(jīng)濟政策搭配的制度設計關于工資彈性和勞動力自由流動的假定關于歐元區(qū)各國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)實趨同的假定“最優(yōu)貨幣區(qū)”研究了在經(jīng)濟金融上具備一定條件3.對全球經(jīng)濟的影響國際金融市場劇烈動蕩，歐美銀行再次遭受損失再次打壓投資與消費信心，拖累世界經(jīng)濟復蘇進程新興市場（尤以持有大量美元資產(chǎn)的東亞為重）債權(quán)風險上升3.對全球經(jīng)濟的影響國際金融市場劇烈動蕩，歐美銀行再次遭受歐洲債務危機講義歐洲主權(quán)債務危機對中國的警示歐洲主權(quán)債務危機加強對國際債權(quán)與投資的管理密切關注各級政府債務問題警惕美國逼迫人民幣快速升值加強對國際債權(quán)與投資的管理密切關注各級政府債務問題警惕美國逼2009年-2010年7月黃金價格走勢資料來源:世界黃金協(xié)會PriceStatistics,2009.2009年-2010年7月黃金價格走勢2008年世界主要國家的外匯儲備(10億美元)2008年世界主要國家的外匯儲備(10億美元)危機背后的大國博弈與較量：美元與歐元

“希臘的遭遇并非是一個孤立的情況。它是橫掃華爾街乃至全世界的破舊金融監(jiān)管系統(tǒng)和弱肉強食行為的再一次迸發(fā)！”————希臘總理帕潘德里歐

如果歐盟不解決其財務問題，歐元將會土崩瓦解！————索羅斯危機背后的大國博弈與較量：“希臘的遭遇并非歐元現(xiàn)已成為歐洲經(jīng)濟政治一體化的象征自歐元誕生以來,所取得的成功始終是主流歐元一旦崩潰的巨大成本使各國都不敢輕易嘗試歐元不可能崩潰！歐元現(xiàn)已成為歐洲經(jīng)濟政治一體化的象征自歐元誕生以來,所取得倫敦奧運會遭遇“赤字困局”“從政治角度來看，我相信倫敦奧運