2022年黃金行業(yè)發(fā)展報告

2022年黃金行業(yè)發(fā)展報告目錄contents黃金行業(yè)概述01黃金行業(yè)環(huán)境02黃金行業(yè)現(xiàn)狀03黃金格局與發(fā)展趨勢04PART01黃金行業(yè)概述黃金俗稱金子，是一種軟的，金黃色的，抗腐蝕的貴金屬。按照成色和所含物不同黃金可分為6種質(zhì)地。熟金即經(jīng)過冶煉、提純后的黃金。按照黃金成色的高低，可以把熟金分為純金、赤金、色金3種，其中提純后達到99.6%以上成色的金稱為純金；赤金為成色達99.2%-99.6%之間的熟金；色金為成色較低的金。按黃金中含其他金屬的不同，可以把熟金可分為清色金、混色金、k金。其中清色金為只含有白銀的熟金；混色金為除含有白銀外，還含有銅、鋅、鉛、鐵等其他金屬的熟金；k金為銀、銅按一定的比例，并按照24k足金的公式配制成的黃金。行業(yè)定義黃金行業(yè)定義產(chǎn)業(yè)鏈上游87%90%67%98%黃金行業(yè)上游龍頭企業(yè)已開始對產(chǎn)業(yè)鏈進行延伸，逐漸進軍原材料生產(chǎn)領(lǐng)域，以規(guī)避高額進口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴隨著上游原料生產(chǎn)企業(yè)的重組進程加快以及中國市場參與者技術(shù)水平的提高，黃金行業(yè)上游原材料供應(yīng)有望朝著專業(yè)化和規(guī)?；姆较蚶^續(xù)發(fā)展，逐漸搶奪外資企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的話語權(quán)。產(chǎn)業(yè)鏈中游黃金行業(yè)中游企業(yè)原材料大部分依靠進口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，對行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進、供應(yīng)鏈穩(wěn)定的進口原材料供應(yīng)商。企業(yè)產(chǎn)品價格主要受市場供求關(guān)系的影響。由于黃金企業(yè)的產(chǎn)品毛利較高，原材料價格波動不會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生重大影響。產(chǎn)業(yè)鏈下游從行業(yè)規(guī)模來看，黃金珠寶行業(yè)總量大(2020年6470億元)，增長平穩(wěn)(歐睿未來五年CAGR+5.69%)，目前我國是全球第一大珠寶消費市場，占比達到33%，其次為美國（20%）、印度（18%），細分賽道來看，我國是黃金消費第一大國，下游黃金需求的總體擴張推動我國黃金產(chǎn)業(yè)快速增長。就黃金首飾消費市場，受到疫情及2019年下半年金價攀升等因素影響，國內(nèi)黃金消費疲軟。我國黃金首飾消費量增速自2017年以來持續(xù)下滑，且自2019年起呈現(xiàn)負增長，2020年我國黃金首飾消費量為491噸，同比減少27%。2021市場回暖，前三季度首飾消費量達529.06噸。PART02黃金行業(yè)發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境80%60%40%20%0%100%12月11月10月9月8月7月6月5月4月65%為客戶服務(wù)是我們存在的唯一理由，客戶需求是我們發(fā)展的原動力。我們堅持以客戶為中心，快速響應(yīng)客戶需求，持續(xù)為客戶創(chuàng)造長期價值進而成就客戶。為客戶提供有效服務(wù)，是我們工作的方向和價值評價的標尺，成就客戶就是成就我們自己為客戶服務(wù)是我們存在的唯一理由，客戶需求是我們發(fā)展的原動力。我們堅持以客戶為中心，快速響應(yīng)客戶需求，持續(xù)為客戶創(chuàng)造長期價值進而成就客戶為客戶服務(wù)是我們存在的唯一理由，客戶需求是我們發(fā)展的原動力。我們堅持以客戶為中心，快速響應(yīng)客戶需求，持續(xù)為客戶創(chuàng)造長期價值進而成就客戶我們的分析社會環(huán)境101中國當前的環(huán)境下，挑戰(zhàn)與危機并存，中國正面臨著最好的發(fā)展機遇期，在風(fēng)險中尋求機遇，抓住機遇，不斷壯大自己。自改革開放以來，政治體系日趨完善、法治化進程也逐步趨近完美，市場經(jīng)濟體系也在不斷蓬勃發(fā)展；雖在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整體上，我國總體發(fā)展穩(wěn)中向好，宏觀環(huán)境穩(wěn)定繁榮，二十一世紀的華夏繁榮美好，對于青年人來說，也是機遇無限的時代。02改革開放以來，我國經(jīng)濟不斷發(fā)展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個發(fā)展中國家。但同時我們也應(yīng)看到其中的不足之處，最基本的問題便是就業(yè)問題，我國人口基數(shù)大，在改革開放后，人才的競爭更顯得尤為激烈，大學(xué)生面對畢業(yè)后的就業(yè)情況、失業(yè)人士一直困擾著我國發(fā)展過程中，對于國家來說，促進社會就業(yè)公平問題需持續(xù)關(guān)注并及時解決；對于個人來說提前做好職業(yè)規(guī)劃、人生規(guī)劃也是人生發(fā)展的重中之重。社會環(huán)境2WEAREPROFESSIONAL受疫情影響，去年金飾基數(shù)較低，今年隨著一系列消費政策逐步出臺，金飾需求回暖，復(fù)蘇勢頭不斷增強。其中，古法金飾上漲動能強勁，成為拉動行業(yè)復(fù)蘇的主要動力。古法金飾作為以宮廷造辦處金工工藝為靈感衍生的產(chǎn)品，在短短兩三年內(nèi)火爆各大金飾市場，主要原因如下，一是古法金飾具備極強的創(chuàng)新性，通過不斷的迭代使得產(chǎn)品逐步多元化，從最初的亞光經(jīng)典款古法手鐲逐步結(jié)合鑲嵌、琺瑯等工藝打造獨具特色的國潮風(fēng)古法金飾，更受到當代主要消費群體的歡迎。二是消費升級背景下，消費者對金飾品質(zhì)的需求也越來越高，古法金飾憑借傳統(tǒng)工藝的背書，其質(zhì)量得到了消費者的認可，文化自信以及大國工匠精神的廣泛傳播使古法金飾品成為優(yōu)質(zhì)金飾的象征，在產(chǎn)品質(zhì)量本身和時代熱潮引領(lǐng)等因素的結(jié)合下，古法金飾成為撬動黃金飾品市場的重要產(chǎn)品。行業(yè)驅(qū)動因素為促進行業(yè)科技創(chuàng)新事業(yè)發(fā)展，全面提升科技創(chuàng)新能力，中國逐步加大行業(yè)經(jīng)費投入、落實稅收優(yōu)惠、鼓勵科研人才發(fā)展，全面推動科研事業(yè)發(fā)展，同時帶動科研服務(wù)市場增長，廣泛運用于各個研究領(lǐng)域，未來市場空間將進一步釋放研究資源投入穩(wěn)健增長Z世代消費5大特點:悅己需求、興趣社交、顏值正義、樹立人設(shè)、時尚下沉，其中青年消費者的悅己需求逐漸觸發(fā)了“悅己經(jīng)濟”市場潮流的發(fā)展。根據(jù)國際鉑金協(xié)會21年的調(diào)查，最近兩年內(nèi)買過珠寶產(chǎn)品的消費者中至少給自己（而非贈送他人）買過一次的群體約占50%，且其中Z世代人群“悅己型”珠寶消費比例高達63%。黃金珠寶消費正由“饋贈型消費”向“悅己型消費”轉(zhuǎn)型，消費場景拓寬有望更加迎合年輕群體需求。年輕群體悅己需求高，黃金珠寶消費場景日?；鶕?jù)百度《2021國潮驕傲搜索大數(shù)據(jù)報告》，90后、00為“國潮”主要推動力，合計占據(jù)國潮內(nèi)容關(guān)注群體的74%。古法金采用傳統(tǒng)手工加工技藝、廣泛設(shè)計為古風(fēng)產(chǎn)品，“國潮”的望助推古法金飾流行。根據(jù)世界黃金協(xié)會，2020年古法金在五個主要金飾類別中的受歡迎程度排名第四，且2021年古法金飾品占零售商黃金類產(chǎn)品庫存的16.72%、僅次于普貨金飾和硬足金產(chǎn)品，珠寶商望加大古法金推廣力度，金飾市場將迎來由品類升級、價格中樞抬升拉動成長的新階段。Z世代崛起助推“國潮”風(fēng)格興起，古法金借此迎來發(fā)展機遇根據(jù)戴爾比斯，中國千禧一代及老一輩女性擁有鉆石分別占比20%/18%，同期美國為62%/76%、日本為31%/66%，中國鉆石滲透率低于主要發(fā)達國家市場。從年齡分布來看，80、90、00后在珠寶品類中對鉆石的喜愛程度遠高于其他品類，隨年輕群體消費力提升、具備獨立消費決策權(quán)，鉆石在我國飾品市場的滲透率有較大提升空間。我國鉆石滲透率低于海外主要市場，在年輕群體中更受歡迎PART03黃金行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀從中國珠寶市場庫存結(jié)構(gòu)看，2021年黃金庫存占整體珠寶零售庫存的55%，黃金在我國珠寶零售市場中的地位顯著。全球黃金供應(yīng)主要來自礦產(chǎn)金和回收金。其中礦產(chǎn)金是黃金供應(yīng)的主要方式。據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年礦產(chǎn)金占黃金總供應(yīng)量的比重達75.6%，回收金僅24%。中國是全球金飾需求第一大國，2021年的需求占比為36.3%；其次是印度，需求占比為36%；美國、俄羅斯、土耳其的需求依次位列第三至五位，占比為7.7%、2%、8%。關(guān)鍵字為客戶服務(wù)是我們存在唯一理由，客戶需求是我們發(fā)展的原動力。我們堅持以客戶為中心。行業(yè)熱點熱點一黃金應(yīng)用領(lǐng)域廣泛熱點二科研服務(wù)市場持續(xù)增長熱點三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高黃金行業(yè)熱點黃金行業(yè)具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價高等特點。黃金行業(yè)技術(shù)提升，多元化科研服務(wù)平臺持續(xù)擴張，促進高價值服務(wù)企業(yè)品牌形成。行業(yè)產(chǎn)品化發(fā)展，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的綜合性科研服務(wù)企業(yè)逐漸增多。黃金行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量有待提升制約黃金行業(yè)發(fā)展。行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，導(dǎo)致研究結(jié)果可靠性難以保證，產(chǎn)品喪失市場競爭力。黃金行業(yè)難形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范,產(chǎn)品質(zhì)量主要靠企業(yè)自主檢測保障，監(jiān)管難度大。中國黃金行業(yè)產(chǎn)品主要集中在中低端領(lǐng)域，高端領(lǐng)域被外資企業(yè)壟斷，產(chǎn)品品質(zhì)有待進一步提升。行業(yè)現(xiàn)狀具體看2021年我國黃金下游消費領(lǐng)域，其中，飾品消費是我國主要黃金消費需求，2021年我國黃金首飾消費量713噸，同比增長45%，占我國2021年黃金消費比重的60%以上;其次分別為金條及金幣和工業(yè)及其他用金。縱觀全球，根據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年我國僅大陸地區(qū)黃金飾品消費需求就已占全球黃金飾品消費需求的30%左右?？梢娢覈谌蛞彩屈S金飾品消費大國。具體看我國黃金首飾的銷量變化，2016年以來我國黃金首飾消費量呈波動變化，2020年受疫情影響，我國黃金飾品消費量有所下降為490.6噸，2021年隨著疫情逐步得到控制，國內(nèi)經(jīng)濟快速回復(fù)，我國黃金首飾消費量大幅提升達7129噸同比增長45%。受上游金礦開采難度加大，我國黃金產(chǎn)量逐年增長，即使依賴進口原料生產(chǎn)黃金也僅能勉強止住產(chǎn)量下降趨勢，總體來看，黃金產(chǎn)量下降趨勢，值得注意的是，每年我國花在金礦探查上的花費排在所有金屬礦物的第一，然而總體收效甚微。根據(jù)數(shù)據(jù)，2020年我國黃金產(chǎn)量僅為479.5噸，同比2019年減少2%，2021年前三季度產(chǎn)量為315.48萬噸，按照此數(shù)據(jù)推測，2021年我國黃金產(chǎn)量仍將持續(xù)降低。

產(chǎn)量飾品消費是我國主要黃金消費需求市場規(guī)模從需求領(lǐng)域上看，黃金的實物需求主要來自于金飾以及科技領(lǐng)域。2021年黃金在金飾制造領(lǐng)域的需求占比達55.2%；在科技需求方面，黃金的科技需求主要來自于電子行業(yè)以及牙科等領(lǐng)域，2021年的需求占比為8.2%。黃金的流動性以場外交易為主，2021年場外交易占比高達60%。從黃金的交易量分布來看，2021年全球黃金場外現(xiàn)貨和衍生品合約日均交易量為916.1億美元，占黃金交易量的60%；全球各交易所的黃金日均交易量為585億美元，占比38%；黃金ETF日均交易量為29億美元，占比2%。WorkReport行業(yè)痛點黃金行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標準，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導(dǎo)致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場競爭力質(zhì)量參差不齊政府秉承創(chuàng)新開放的態(tài)度，支持和鼓勵科學(xué)研究創(chuàng)新，對科學(xué)研究試驗不設(shè)置嚴格限制，因此，黃金行業(yè)不存在統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量主要依靠生產(chǎn)企業(yè)自主檢測，黃金行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管難度加大行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，仍然有較大比例的產(chǎn)品依賴于進口渠道。此外，黃金行業(yè)企業(yè)缺乏創(chuàng)新研發(fā)能力以及仿制能力，加重下游消費端對進口科研用檢測試劑的依賴，不利于黃金行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)品質(zhì)量問題質(zhì)量參差不齊高端產(chǎn)品發(fā)展落后黃金行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標準，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導(dǎo)致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場競爭力行業(yè)監(jiān)管難度大中國國家政府秉承創(chuàng)新開放的態(tài)度，支持和鼓勵科學(xué)研究創(chuàng)新，對科學(xué)研究試驗不設(shè)置嚴格限制，因此，黃金行業(yè)不存在統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量主要依靠生產(chǎn)企業(yè)自主檢測，黃金行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管難度加大在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，仍然有較大比例的產(chǎn)品依賴于進口渠道。此外，黃金行業(yè)企業(yè)缺乏創(chuàng)新研發(fā)能力以及仿制能力，加重下游消費端對進口科研用檢測試劑的依賴，不利于黃金行業(yè)的發(fā)展行業(yè)發(fā)展建議（1）政府方面：政府應(yīng)當制定行業(yè)生產(chǎn)標準，規(guī)范黃金行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用黃金行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點加強冷鏈運輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證黃金行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：黃金行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土黃金行業(yè)企業(yè)加強生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標優(yōu)質(zhì)、高端的進口產(chǎn)品，并憑借價格優(yōu)勢逐步替代進口。此外，黃金行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。提升產(chǎn)品質(zhì)量全面增值服務(wù)多元化融資渠道單一的資金提供方角色僅能為黃金行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，黃金行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的黃金行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強。中國本土黃金行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。黃金行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實時國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。PART04黃金格局與發(fā)展趨勢競爭格局競爭格局1黃金珠寶市場國產(chǎn)品牌市占率高，龍頭品牌地位穩(wěn)固。目前市占率排名前10的品牌中國產(chǎn)品牌占7個，周大福、老鳳祥、老廟、周生生和周大生占據(jù)前五，均為黃金業(yè)務(wù)占比較高的傳統(tǒng)本土珠寶商。其中，周大福和老鳳祥20年市占率分別7.6%/7.5%，高出第三名老廟4PCT、優(yōu)勢明顯。競爭格局2格局變動上，前三名周大福、老鳳祥、老廟17年來市占率持續(xù)提升，16-