貨幣銀行學(xué)課程10第十章：貨幣供給課件

第十章貨幣供給第一節(jié)貨幣的范圍與層次第二節(jié)貨幣供給行為第三節(jié)影響貨幣供給的因素第十章貨幣供給1廣義貨幣供應(yīng)量中國居全球之首源自：股天下時間：2010-11-1216:04:22中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前１０月我國新增貸款接近７萬億元。廣義貨幣供應(yīng)量Ｍ２的規(guī)模也已近７０萬億元，超過美國位居全球首位。

廣義貨幣供應(yīng)量中國居全球之首源自：股天下時間：2010-12發(fā)布日期：2010年10月11日

中國8月份廣義貨幣供應(yīng)量增速明顯反彈

中國8月份廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速較上個月明顯反彈，同比增速結(jié)束了連續(xù)8個月的逐月下降趨勢，或加劇人們對于流動性過剩推助物價上漲的擔(dān)心，從而加大中國官方的調(diào)控壓力。

發(fā)布日期：2010年10月11日

3

中國央行周六宣布，截至2010年8月末M2余額為人民幣68.75萬億元，較上年同期增長19.2%，增速明顯高于7月的17.6%。中國截至今年6月末的M2較上年同期增長18.5%，5月為21.0%，4月為21.48%，3月22.5%，2月25.52%，1月為25.98%。此前，中國M2同比增速自去年11月達(dá)到29.74%的峰值后，一直保持逐月下降趨勢。中國今年全年的M2增速目標(biāo)為17%左右。而截至2009年末，M2余額較上年末增長27.68%，增幅較上年末高9.86個百分點(diǎn)。

中國央行周六宣布，截至2010年8月末M2余額為人民幣684央行同時宣布，8月份新增人民幣貸款5,452億元，較上年同期多增1,348億元。由此推算，今年1-8月新增人民幣貸款累計達(dá)5.7萬億元。迄今新增人民幣貸款已達(dá)全年目標(biāo)的76%左右。中國今年新增人民幣貸款目標(biāo)為7.5萬億元左右。監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行按季度控制新增貸款額。中國2009年全年人民幣各項貸款增加9.59萬億元，較上年同期多增加4.69萬億元。

央行同時宣布，8月份新增人民幣貸款5,452億元，較上年同期5央行：今年M2增長17%左右

2010年02月12日

02:18

中國證券報-中證網(wǎng)中國人民銀行11日發(fā)布的《2009年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告》提出，2010年，廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)計增長17%左右。要嚴(yán)格控制新上項目貸款，新增中長期項目貸款額中用于新、老項目的比例按2/8開～3/7開安排。央行：今年M2增長17%左右6第一節(jié)信用貨幣的范圍與層次一、信用貨幣的范圍

狹義(交易媒介)現(xiàn)金、活期存款 支付工具廣義(儲藏功能)現(xiàn)金、活期存款、定期存款、儲蓄存款第一節(jié)信用貨幣的范圍與層次7二、貨幣層次的劃分標(biāo)準(zhǔn)1、為什么要劃分貨幣層次①有利于分析貨幣因素對物價變化的影響②有利于分析社會購買力的形式③有利于央行調(diào)控貨幣量2、劃分貨幣層次的標(biāo)準(zhǔn)以流動性為基本標(biāo)準(zhǔn)二、貨幣層次的劃分標(biāo)準(zhǔn)8三、貨幣層次的多重口徑劃分1、美國、英國、日本2、IMF的劃分：將貨幣分為貨幣加準(zhǔn)貨幣貨幣=通貨+私人部門的活期存款

不兌現(xiàn)的銀行券+輔幣準(zhǔn)貨幣=定期存款+儲蓄存款+外幣存款三、貨幣層次的多重口徑劃分93、我國貨幣層次的劃分M0——現(xiàn)金M1——M0+企事業(yè)單位活期存款+個人持有的信用卡存款(狹義貨幣供應(yīng)量)M2＝M1＋企事業(yè)單位定期存款＋居民儲蓄存款＋證券公司客戶保證金＋其它定期存款。其它定期存款:信托存款、委托存款、保證金存款、財政預(yù)算外存款+外幣(折合人民幣)存款；(廣義貨幣供應(yīng)量)專家建議:M3=M2+貨幣市場基金份額十非銀行金融機(jī)構(gòu)回購協(xié)議+非銀行企業(yè)持有的短期政府與金融債券+住房公積金存款。3、我國貨幣層次的劃分10截止2009年末，美國貨幣供應(yīng)量M2（廣義貨幣發(fā)行量）=8萬億美元,中國貨幣供應(yīng)量M2=60萬億元人民幣，

8萬億美元按現(xiàn)在匯率大約是55萬億人民幣，按相同匯率也就是中國貨幣供應(yīng)量M2=8.73億美金，中國GDP僅為美國的1/3，中國人均GDP僅為美國的1/13，中國工人平均工資美國工人的4%。

再看在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家口中正在不斷衰敗的日本，至2009年3月,日本的M2折合美元大約8.28萬億美元,比美國大得多.但日本的經(jīng)濟(jì)規(guī)模只是美國的1/3左右，來自日本央行官方網(wǎng)站的數(shù)據(jù)表明，截止2009年年末，日本的M2已經(jīng)超過57萬億人民幣，與中國旗鼓相當(dāng)。

中國人民銀行2010年2月11日發(fā)布的《2009年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告》提出，2010年，廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)計增長17%左右。2010年估計能破80萬億人民幣。截止2009年末，美國貨幣供應(yīng)量M2（廣義貨幣發(fā)行量）=811第二節(jié)中央銀行與基礎(chǔ)貨幣一、基礎(chǔ)貨幣及其構(gòu)成基礎(chǔ)貨幣（BaseMoney），也稱貨幣基數(shù)（MonetaryBase），因其具有使貨幣供應(yīng)總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣（High-poweredMoney）。在貨幣經(jīng)濟(jì)分析中，一般將基礎(chǔ)貨幣定義為流通中現(xiàn)金與銀行準(zhǔn)備金（包括銀行持有的庫存現(xiàn)金及其在中央銀行的存款）總和?；A(chǔ)貨幣（B）=銀行準(zhǔn)備金（R）＋流通中現(xiàn)金（C）第二節(jié)中央銀行與基礎(chǔ)貨幣12基礎(chǔ)貨幣（B）=銀行準(zhǔn)備金（R）＋流通中現(xiàn)金（C）銀行準(zhǔn)備金（R）是“準(zhǔn)備存款”加“庫存現(xiàn)金”；流通中現(xiàn)金（C），也即不僅離開中央銀行并且也離開存款貨幣銀行的現(xiàn)金，是流通于銀行體系之外的現(xiàn)金?；A(chǔ)貨幣（B）=銀行準(zhǔn)備金（R）＋流通中現(xiàn)金（C）13關(guān)于存款準(zhǔn)備幾個概念1、什么是存款準(zhǔn)備？商業(yè)銀行經(jīng)常保留的為應(yīng)付存款提取的現(xiàn)金，叫存款準(zhǔn)備2、什么是存款準(zhǔn)備率？存款準(zhǔn)備金在存款總額中所占比重，就是存款準(zhǔn)備率關(guān)于存款準(zhǔn)備幾個概念143、存款準(zhǔn)備分類第一準(zhǔn)備：庫存現(xiàn)金，在央行存款，①按流動性同業(yè)存款第二準(zhǔn)備：活期及短期貼放、證券投資

法定準(zhǔn)備：由法律硬性規(guī)定現(xiàn)金準(zhǔn)備②法定限額超額準(zhǔn)備：實(shí)際準(zhǔn)備超過法定最低限度的那部分準(zhǔn)備

3、存款準(zhǔn)備分類15二、基礎(chǔ)貨幣影響因素

資產(chǎn)AB：對銀行的債權(quán)AG：對政府的債權(quán)AF：對國外的債權(quán)AO：其他資產(chǎn)負(fù)債LC：流通中現(xiàn)金LR：銀行準(zhǔn)備金LG：對政府的負(fù)債LF：對國外的負(fù)債LO：其它負(fù)債OC：中央銀行自有資本二、基礎(chǔ)貨幣影響因素資產(chǎn)負(fù)債16根據(jù)資產(chǎn)等于負(fù)債的原理，得：AB＋AG＋AF＋AO=LC＋LR＋LG＋LF＋LO＋OC

由于基礎(chǔ)貨幣B=LC+LR，得出基礎(chǔ)貨幣方程式：B=AB+（AG-LG）+（AF-LF）+（AO-LO）-OC

1、對銀行債權(quán)。2、對政府凈債權(quán)3、對國外凈債權(quán)。4、其他凈資產(chǎn)。5、自有資本。根據(jù)資產(chǎn)等于負(fù)債的原理，得：17三、基礎(chǔ)貨幣投放渠道及機(jī)制中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，具體渠道包括：收購證券、外匯和黃金，發(fā)放貼現(xiàn)貸款和再貸款等。貨幣銀行學(xué)課程10第十章：貨幣供給課件18?

二、基礎(chǔ)貨幣影響因素

1、對銀行債權(quán)。

2、對政府凈債權(quán)3、對國外凈債權(quán)。

4、其他凈資產(chǎn)。

5、自有資本。

三、基礎(chǔ)貨幣投放渠道及機(jī)制?

中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，具體渠道包括：?

收購證券、?

外匯和黃金，?

發(fā)放貼現(xiàn)貸款和再貸款等。?

二、基礎(chǔ)貨幣影響因素19**一、現(xiàn)金是怎樣進(jìn)入流通的1.現(xiàn)金進(jìn)入經(jīng)濟(jì)生活的渠道是存款貨幣銀行的客戶從自己的存款賬戶提取現(xiàn)金。2.每一個存款貨幣銀行，在其日常經(jīng)營活動中，都有現(xiàn)金的不斷流入和不斷流出。如果現(xiàn)金的提取可以由現(xiàn)金的存入所滿足，存款貨幣銀行則不必補(bǔ)充現(xiàn)金。反之，則必須補(bǔ)充現(xiàn)金。3.補(bǔ)充的基本途徑就是從自己在中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶提??；如果銀行庫存的現(xiàn)金過多，則會及時存入自己在中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶。**一、現(xiàn)金是怎樣進(jìn)入流通的204.為了保證存款貨幣銀行可以及時地從準(zhǔn)備存款賬戶提取現(xiàn)金，中央銀行則必須印制足夠的鈔票、鑄造足夠的硬幣。這種準(zhǔn)備給存款貨幣銀行提取的鈔票和硬幣由專庫保管，不屬于流通中的貨幣。5.可以這樣理解，已經(jīng)存在于流通過程中的現(xiàn)金，就是過去存款貨幣銀行從中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶上陸陸續(xù)續(xù)提取的現(xiàn)金所形成。4.為了保證存款貨幣銀行可以及時地從準(zhǔn)備存款21**二、現(xiàn)金的增發(fā)與準(zhǔn)備存款必須不斷得到補(bǔ)充1.當(dāng)存款貨幣銀行作為一個總體向中央銀行提取的現(xiàn)金多于存入的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的增長，簡稱現(xiàn)金發(fā)行；當(dāng)存款貨幣銀行作為一個總體向中央銀行存入的現(xiàn)金多于提取的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的減少，則稱現(xiàn)金回籠。2.總的來看，年復(fù)一年，現(xiàn)金的發(fā)行都是增長的。根本原因是經(jīng)濟(jì)的增長。**二、現(xiàn)金的增發(fā)與準(zhǔn)備存款必須不斷得到補(bǔ)充223.當(dāng)現(xiàn)金的增發(fā)是必然趨勢時，那就意味著存款貨幣銀行從準(zhǔn)備存款賬戶不斷地提取現(xiàn)金，準(zhǔn)備存款相應(yīng)下降；但經(jīng)濟(jì)增長，必然也同時要求存款準(zhǔn)備增大以支持存款貨幣有足夠的增長。所以，在經(jīng)濟(jì)增長的條件下，準(zhǔn)備存款必須不斷地得到補(bǔ)充。3.當(dāng)現(xiàn)金的增發(fā)是必然趨勢時，那就意味著存款貨幣銀行從準(zhǔn)備23**三、準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有央行的支持要使存款貨幣銀行整體的準(zhǔn)備存款總額增加，必須有中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的增加。**擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)并不以負(fù)債的增加為前提，這是中央銀行特有的權(quán)利2.存款貨幣銀行補(bǔ)充準(zhǔn)備存款的途徑：⑴向中央銀行再貼現(xiàn)和直接取得貸款；⑵向中央銀行出售自己持有的債券；⑶向中央銀行出售自己持有的外匯……**三、準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有央行的支持24要使存款貨幣銀行整體的準(zhǔn)備存款總額增加，必須有中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的增加。**擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)并不以負(fù)債的增加為前提，這是中央銀行特有的權(quán)利2.存款貨幣銀行補(bǔ)充準(zhǔn)備存款的途徑：⑴向中央銀行再貼現(xiàn)和直接取得貸款；⑵向中央銀行出售自己持有的債券；⑶向中央銀行出售自己持有的外匯……要使存款貨幣銀行整體的準(zhǔn)備存款總額增加，必須有中央銀行資產(chǎn)業(yè)25?

第三節(jié)商業(yè)銀行與存款貨幣

?

一、存款貨幣及其信用創(chuàng)造的條件

幾個概念：存款貨幣：是以銀行存款為表現(xiàn)形式的貨幣。原始存款：來源于中央銀行通過購買證券、外匯和黃金以及貼現(xiàn)貸款等渠道投放的基礎(chǔ)貨幣所形成的存款。派生存款：是商業(yè)銀行在中央銀行投放的基礎(chǔ)貨幣的基礎(chǔ)上，通過發(fā)放貸款和辦理貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)活動引申而來的存款。由銀行貸款所引起的活期存款的增加，稱為存款貨幣的擴(kuò)張?？蛻魪你y行提取現(xiàn)金，就會減少銀行的放款，導(dǎo)致存款貨幣的減少，稱為存款貨幣的收縮。

信用創(chuàng)造的條件

：1.部分準(zhǔn)備制。2.部分非現(xiàn)金結(jié)算制。

?

第三節(jié)商業(yè)銀行與存款貨幣26?二、原始存款的形成機(jī)制

工商銀行

工商銀行（貸款給張三）

資產(chǎn)負(fù)債證券-100萬準(zhǔn)備+100萬貸款+100萬活期存款100萬資產(chǎn)負(fù)債證券-100萬準(zhǔn)備+100萬資產(chǎn)負(fù)債證券27資產(chǎn)負(fù)債證券-100萬貸款+100萬工商銀行建設(shè)銀行資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備+100萬活期存款100萬當(dāng)借款人用這筆資金支付購買款項后資產(chǎn)負(fù)債證券28

三、派生存款的形成機(jī)制（存款貨幣的擴(kuò)張過程）1、存款創(chuàng)造的基本條件①部分準(zhǔn)備金制例：100%的準(zhǔn)備金某顧客存入10,000現(xiàn)金，銀行資產(chǎn)負(fù)債表如下：

三、派生存款的形成機(jī)制29②非現(xiàn)金結(jié)算制度20%的準(zhǔn)備金②非現(xiàn)金結(jié)算制度20%的準(zhǔn)備金302、存款貨幣創(chuàng)造的基本假定條件①銀行體系由央行及至少兩家以上的商行構(gòu)成②不存在現(xiàn)金流通③不存在超額準(zhǔn)備3、存款貨幣的創(chuàng)造過程（擴(kuò)張）例：設(shè)：A——原始存款；r——法定存款準(zhǔn)備率；T——存款貨幣擴(kuò)張總額2、存款貨幣創(chuàng)造的基本假定條件31A行A行運(yùn)用后資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備2000超額準(zhǔn)備8000活期存款10000資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備2000貸款8000活期存款10000A行資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)32B行B行運(yùn)用后C行C行運(yùn)用后資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備1600超額準(zhǔn)備6400活期存款8000資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備1600貸款6400活期存款8000資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備1280超額準(zhǔn)備5120活期存款6400資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備1280貸款5120活期存款6400B行資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備33整個過程用式子反應(yīng)就是：T=A+A(1-r)+A(1-r)(1-r)+…+A(1-r)n=A[(1-r]°+(1-r)+(1-r)2+…(1-r)n]當(dāng)n時T=A/r整個過程用式子反應(yīng)就是：34四、存款貨幣的收縮機(jī)制（消減過程）例：假定r=20%，客戶從A行提現(xiàn)10000元則四、存款貨幣的收縮機(jī)制（消減過程）35第四節(jié)貨幣供給模型及貨幣乘數(shù)的影響因素一、貨幣供給模型Ms=mB（一）、貨幣乘數(shù)及其制約因素1、概念指原始存款與銀行體系所能創(chuàng)造的存款貨幣之間的倍數(shù)關(guān)系。2、公式：貨幣乘數(shù)(m)

第四節(jié)貨幣供給模型及貨幣乘數(shù)的影響因素一、貨幣供給模型363、影響貨幣乘數(shù)的因素①法定存款準(zhǔn)備率(r)（活期）

m與r成反比②現(xiàn)金漏損率(K)m與K成反比3、影響貨幣乘數(shù)的因素37③超額準(zhǔn)備率(e)

m與e成反比，

④定期存款占活期存款的比例(t)③超額準(zhǔn)備率(e)38三、貨幣乘數(shù)影響因素考察：經(jīng)濟(jì)主體行為分析法定準(zhǔn)備率

：

由中央銀行根據(jù)貨幣政策的需要決定超額準(zhǔn)備率：

1、市場利率

2、出現(xiàn)流動性不足的可能性。3、彌補(bǔ)流動性不足的難易。4、補(bǔ)充流動性的成本。三、貨幣乘數(shù)影響因素考察：經(jīng)濟(jì)主體行為分析39現(xiàn)金漏損率：1、財富增長狀況。

2、金融資產(chǎn)相對預(yù)期報酬率的變動。3、金融資產(chǎn)相對風(fēng)險的變動。

4、金融資產(chǎn)相對流動性的變動。非活期存款與活期存款比例：1、財富增長狀況2、非活期存款與活期存款的利差3、金融資產(chǎn)相對預(yù)期報酬率的變動

現(xiàn)金漏損率：40四、貨幣供給計量模型MS=m·B推導(dǎo)：①∵B=R+CB=rd·D+rt·tD+e·D+K·D=(rd+rt·t+e+K)·D……A

R——銀行準(zhǔn)備金e——超額準(zhǔn)備率C——流通中現(xiàn)金T——銀行定期存款總額D——活期存款總額t——定期存款與活期存款比率T/DK——現(xiàn)金漏損率re——定期存款法定準(zhǔn)備率rd——活存法定存款準(zhǔn)備率四、貨幣供給計量模型41②∵M(jìn)1S=C+D=K·D+D=(K+1)·D……………B將上式A代入B，得同理可推出M2S②∵M(jìn)1S=C+D42影響貨幣供給的因素分析（附加）一、基礎(chǔ)貨幣MS=M·B△MS=M·△B二、法定存款準(zhǔn)備率r↗m↘MS↘r↘m↗MS↗三、超額準(zhǔn)備率超額準(zhǔn)備率與貨幣供給成反比關(guān)系e↗m↘MS↘e↘m↗MS↗影響貨幣供給的因素分析（附加）e↗m↘MS↘43影響超額準(zhǔn)備率的因素有：①市場利率r↗e↘m↗ms

↗r↘e↗m↘ms↘②再貼現(xiàn)率r↘鼓勵商行擴(kuò)張信用e↘m↗

ms

↗再貼現(xiàn)率r↗不鼓勵擴(kuò)張信用e↗m↘

ms↘③公眾對現(xiàn)金或定存的偏好程度偏好現(xiàn)金擠兌存款—e↗m↘

ms↘偏好定存e↘m↗

ms

↗影響超額準(zhǔn)備率的因素有：44四、定期存款占活期存款比例該因素與貨幣供給量成反比例變動影響因素：①定期存款利率↗比例↗—e↘—m↗—ms↗

↘比例↘—e↗—m↘—ms↘②其他金融資產(chǎn)收益率

↗—定存比例↘—e↗—m↘—

ms↘↘—定存比例↗—e↘—m↗—

ms↗

五、現(xiàn)金漏損率與貨幣供給量反向變動影響因素：①公眾收入水平②公眾的流動偏好③持有現(xiàn)金的機(jī)會成本④其他因素四、定期存款占活期存款比例45第五節(jié)貨幣供給的內(nèi)生性與外生性

一、貨幣供給內(nèi)生性與外生性的概念內(nèi)生變量，也稱非政策性變量，是指在經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部由諸多純粹經(jīng)濟(jì)因素影響而自行變化的變量。

外生變量，也稱政策性變量，是指在經(jīng)濟(jì)機(jī)制中受外部因素影響，而由非經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部因素所決定的變量。這種變量通常能夠由政策控制，并以之作為政府實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)的變量。二、貨幣供給外生論三、貨幣供給內(nèi)生論三、中國貨幣供給的內(nèi)生性與外生性第五節(jié)貨幣供給的內(nèi)生性與外生性

一、貨幣供給內(nèi)生性與外生性46主要參考書目：1、鄭先柄：〈貨幣供求均衡論〉，中國金融出版社，1990年。2、黃達(dá)：〈貨幣銀行學(xué)〉，四川人民出版社，1992年。3、李定慧：〈西方貨幣理論〉，企業(yè)管理出版社，1994年。主要參考書目：47第十章貨幣供給第一節(jié)貨幣的范圍與層次第二節(jié)貨幣供給行為第三節(jié)影響貨幣供給的因素第十章貨幣供給48廣義貨幣供應(yīng)量中國居全球之首源自：股天下時間：2010-11-1216:04:22中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前１０月我國新增貸款接近７萬億元。廣義貨幣供應(yīng)量Ｍ２的規(guī)模也已近７０萬億元，超過美國位居全球首位。

廣義貨幣供應(yīng)量中國居全球之首源自：股天下時間：2010-149發(fā)布日期：2010年10月11日

中國8月份廣義貨幣供應(yīng)量增速明顯反彈

中國8月份廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速較上個月明顯反彈，同比增速結(jié)束了連續(xù)8個月的逐月下降趨勢，或加劇人們對于流動性過剩推助物價上漲的擔(dān)心，從而加大中國官方的調(diào)控壓力。

發(fā)布日期：2010年10月11日

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中國央行周六宣布，截至2010年8月末M2余額為人民幣68.75萬億元，較上年同期增長19.2%，增速明顯高于7月的17.6%。中國截至今年6月末的M2較上年同期增長18.5%，5月為21.0%，4月為21.48%，3月22.5%，2月25.52%，1月為25.98%。此前，中國M2同比增速自去年11月達(dá)到29.74%的峰值后，一直保持逐月下降趨勢。中國今年全年的M2增速目標(biāo)為17%左右。而截至2009年末，M2余額較上年末增長27.68%，增幅較上年末高9.86個百分點(diǎn)。

中國央行周六宣布，截至2010年8月末M2余額為人民幣6851央行同時宣布，8月份新增人民幣貸款5,452億元，較上年同期多增1,348億元。由此推算，今年1-8月新增人民幣貸款累計達(dá)5.7萬億元。迄今新增人民幣貸款已達(dá)全年目標(biāo)的76%左右。中國今年新增人民幣貸款目標(biāo)為7.5萬億元左右。監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行按季度控制新增貸款額。中國2009年全年人民幣各項貸款增加9.59萬億元，較上年同期多增加4.69萬億元。

央行同時宣布，8月份新增人民幣貸款5,452億元，較上年同期52央行：今年M2增長17%左右

2010年02月12日

02:18

中國證券報-中證網(wǎng)中國人民銀行11日發(fā)布的《2009年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告》提出，2010年，廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)計增長17%左右。要嚴(yán)格控制新上項目貸款，新增中長期項目貸款額中用于新、老項目的比例按2/8開～3/7開安排。央行：今年M2增長17%左右53第一節(jié)信用貨幣的范圍與層次一、信用貨幣的范圍

狹義(交易媒介)現(xiàn)金、活期存款 支付工具廣義(儲藏功能)現(xiàn)金、活期存款、定期存款、儲蓄存款第一節(jié)信用貨幣的范圍與層次54二、貨幣層次的劃分標(biāo)準(zhǔn)1、為什么要劃分貨幣層次①有利于分析貨幣因素對物價變化的影響②有利于分析社會購買力的形式③有利于央行調(diào)控貨幣量2、劃分貨幣層次的標(biāo)準(zhǔn)以流動性為基本標(biāo)準(zhǔn)二、貨幣層次的劃分標(biāo)準(zhǔn)55三、貨幣層次的多重口徑劃分1、美國、英國、日本2、IMF的劃分：將貨幣分為貨幣加準(zhǔn)貨幣貨幣=通貨+私人部門的活期存款

不兌現(xiàn)的銀行券+輔幣準(zhǔn)貨幣=定期存款+儲蓄存款+外幣存款三、貨幣層次的多重口徑劃分563、我國貨幣層次的劃分M0——現(xiàn)金M1——M0+企事業(yè)單位活期存款+個人持有的信用卡存款(狹義貨幣供應(yīng)量)M2＝M1＋企事業(yè)單位定期存款＋居民儲蓄存款＋證券公司客戶保證金＋其它定期存款。其它定期存款:信托存款、委托存款、保證金存款、財政預(yù)算外存款+外幣(折合人民幣)存款；(廣義貨幣供應(yīng)量)專家建議:M3=M2+貨幣市場基金份額十非銀行金融機(jī)構(gòu)回購協(xié)議+非銀行企業(yè)持有的短期政府與金融債券+住房公積金存款。3、我國貨幣層次的劃分57截止2009年末，美國貨幣供應(yīng)量M2（廣義貨幣發(fā)行量）=8萬億美元,中國貨幣供應(yīng)量M2=60萬億元人民幣，

8萬億美元按現(xiàn)在匯率大約是55萬億人民幣，按相同匯率也就是中國貨幣供應(yīng)量M2=8.73億美金，中國GDP僅為美國的1/3，中國人均GDP僅為美國的1/13，中國工人平均工資美國工人的4%。

再看在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家口中正在不斷衰敗的日本，至2009年3月,日本的M2折合美元大約8.28萬億美元,比美國大得多.但日本的經(jīng)濟(jì)規(guī)模只是美國的1/3左右，來自日本央行官方網(wǎng)站的數(shù)據(jù)表明，截止2009年年末，日本的M2已經(jīng)超過57萬億人民幣，與中國旗鼓相當(dāng)。

中國人民銀行2010年2月11日發(fā)布的《2009年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告》提出，2010年，廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)計增長17%左右。2010年估計能破80萬億人民幣。截止2009年末，美國貨幣供應(yīng)量M2（廣義貨幣發(fā)行量）=858第二節(jié)中央銀行與基礎(chǔ)貨幣一、基礎(chǔ)貨幣及其構(gòu)成基礎(chǔ)貨幣（BaseMoney），也稱貨幣基數(shù)（MonetaryBase），因其具有使貨幣供應(yīng)總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣（High-poweredMoney）。在貨幣經(jīng)濟(jì)分析中，一般將基礎(chǔ)貨幣定義為流通中現(xiàn)金與銀行準(zhǔn)備金（包括銀行持有的庫存現(xiàn)金及其在中央銀行的存款）總和?；A(chǔ)貨幣（B）=銀行準(zhǔn)備金（R）＋流通中現(xiàn)金（C）第二節(jié)中央銀行與基礎(chǔ)貨幣59基礎(chǔ)貨幣（B）=銀行準(zhǔn)備金（R）＋流通中現(xiàn)金（C）銀行準(zhǔn)備金（R）是“準(zhǔn)備存款”加“庫存現(xiàn)金”；流通中現(xiàn)金（C），也即不僅離開中央銀行并且也離開存款貨幣銀行的現(xiàn)金，是流通于銀行體系之外的現(xiàn)金?；A(chǔ)貨幣（B）=銀行準(zhǔn)備金（R）＋流通中現(xiàn)金（C）60關(guān)于存款準(zhǔn)備幾個概念1、什么是存款準(zhǔn)備？商業(yè)銀行經(jīng)常保留的為應(yīng)付存款提取的現(xiàn)金，叫存款準(zhǔn)備2、什么是存款準(zhǔn)備率？存款準(zhǔn)備金在存款總額中所占比重，就是存款準(zhǔn)備率關(guān)于存款準(zhǔn)備幾個概念613、存款準(zhǔn)備分類第一準(zhǔn)備：庫存現(xiàn)金，在央行存款，①按流動性同業(yè)存款第二準(zhǔn)備：活期及短期貼放、證券投資

法定準(zhǔn)備：由法律硬性規(guī)定現(xiàn)金準(zhǔn)備②法定限額超額準(zhǔn)備：實(shí)際準(zhǔn)備超過法定最低限度的那部分準(zhǔn)備

3、存款準(zhǔn)備分類62二、基礎(chǔ)貨幣影響因素

資產(chǎn)AB：對銀行的債權(quán)AG：對政府的債權(quán)AF：對國外的債權(quán)AO：其他資產(chǎn)負(fù)債LC：流通中現(xiàn)金LR：銀行準(zhǔn)備金LG：對政府的負(fù)債LF：對國外的負(fù)債LO：其它負(fù)債OC：中央銀行自有資本二、基礎(chǔ)貨幣影響因素資產(chǎn)負(fù)債63根據(jù)資產(chǎn)等于負(fù)債的原理，得：AB＋AG＋AF＋AO=LC＋LR＋LG＋LF＋LO＋OC

由于基礎(chǔ)貨幣B=LC+LR，得出基礎(chǔ)貨幣方程式：B=AB+（AG-LG）+（AF-LF）+（AO-LO）-OC

1、對銀行債權(quán)。2、對政府凈債權(quán)3、對國外凈債權(quán)。4、其他凈資產(chǎn)。5、自有資本。根據(jù)資產(chǎn)等于負(fù)債的原理，得：64三、基礎(chǔ)貨幣投放渠道及機(jī)制中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，具體渠道包括：收購證券、外匯和黃金，發(fā)放貼現(xiàn)貸款和再貸款等。貨幣銀行學(xué)課程10第十章：貨幣供給課件65?

二、基礎(chǔ)貨幣影響因素

1、對銀行債權(quán)。

2、對政府凈債權(quán)3、對國外凈債權(quán)。

4、其他凈資產(chǎn)。

5、自有資本。

三、基礎(chǔ)貨幣投放渠道及機(jī)制?

中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，具體渠道包括：?

收購證券、?

外匯和黃金，?

發(fā)放貼現(xiàn)貸款和再貸款等。?

二、基礎(chǔ)貨幣影響因素66**一、現(xiàn)金是怎樣進(jìn)入流通的1.現(xiàn)金進(jìn)入經(jīng)濟(jì)生活的渠道是存款貨幣銀行的客戶從自己的存款賬戶提取現(xiàn)金。2.每一個存款貨幣銀行，在其日常經(jīng)營活動中，都有現(xiàn)金的不斷流入和不斷流出。如果現(xiàn)金的提取可以由現(xiàn)金的存入所滿足，存款貨幣銀行則不必補(bǔ)充現(xiàn)金。反之，則必須補(bǔ)充現(xiàn)金。3.補(bǔ)充的基本途徑就是從自己在中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶提取；如果銀行庫存的現(xiàn)金過多，則會及時存入自己在中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶。**一、現(xiàn)金是怎樣進(jìn)入流通的674.為了保證存款貨幣銀行可以及時地從準(zhǔn)備存款賬戶提取現(xiàn)金，中央銀行則必須印制足夠的鈔票、鑄造足夠的硬幣。這種準(zhǔn)備給存款貨幣銀行提取的鈔票和硬幣由專庫保管，不屬于流通中的貨幣。5.可以這樣理解，已經(jīng)存在于流通過程中的現(xiàn)金，就是過去存款貨幣銀行從中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶上陸陸續(xù)續(xù)提取的現(xiàn)金所形成。4.為了保證存款貨幣銀行可以及時地從準(zhǔn)備存款68**二、現(xiàn)金的增發(fā)與準(zhǔn)備存款必須不斷得到補(bǔ)充1.當(dāng)存款貨幣銀行作為一個總體向中央銀行提取的現(xiàn)金多于存入的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的增長，簡稱現(xiàn)金發(fā)行；當(dāng)存款貨幣銀行作為一個總體向中央銀行存入的現(xiàn)金多于提取的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的減少，則稱現(xiàn)金回籠。2.總的來看，年復(fù)一年，現(xiàn)金的發(fā)行都是增長的。根本原因是經(jīng)濟(jì)的增長。**二、現(xiàn)金的增發(fā)與準(zhǔn)備存款必須不斷得到補(bǔ)充693.當(dāng)現(xiàn)金的增發(fā)是必然趨勢時，那就意味著存款貨幣銀行從準(zhǔn)備存款賬戶不斷地提取現(xiàn)金，準(zhǔn)備存款相應(yīng)下降；但經(jīng)濟(jì)增長，必然也同時要求存款準(zhǔn)備增大以支持存款貨幣有足夠的增長。所以，在經(jīng)濟(jì)增長的條件下，準(zhǔn)備存款必須不斷地得到補(bǔ)充。3.當(dāng)現(xiàn)金的增發(fā)是必然趨勢時，那就意味著存款貨幣銀行從準(zhǔn)備70**三、準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有央行的支持要使存款貨幣銀行整體的準(zhǔn)備存款總額增加，必須有中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的增加。**擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)并不以負(fù)債的增加為前提，這是中央銀行特有的權(quán)利2.存款貨幣銀行補(bǔ)充準(zhǔn)備存款的途徑：⑴向中央銀行再貼現(xiàn)和直接取得貸款；⑵向中央銀行出售自己持有的債券；⑶向中央銀行出售自己持有的外匯……**三、準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有央行的支持71要使存款貨幣銀行整體的準(zhǔn)備存款總額增加，必須有中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的增加。**擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)并不以負(fù)債的增加為前提，這是中央銀行特有的權(quán)利2.存款貨幣銀行補(bǔ)充準(zhǔn)備存款的途徑：⑴向中央銀行再貼現(xiàn)和直接取得貸款；⑵向中央銀行出售自己持有的債券；⑶向中央銀行出售自己持有的外匯……要使存款貨幣銀行整體的準(zhǔn)備存款總額增加，必須有中央銀行資產(chǎn)業(yè)72?

第三節(jié)商業(yè)銀行與存款貨幣

?

一、存款貨幣及其信用創(chuàng)造的條件

幾個概念：存款貨幣：是以銀行存款為表現(xiàn)形式的貨幣。原始存款：來源于中央銀行通過購買證券、外匯和黃金以及貼現(xiàn)貸款等渠道投放的基礎(chǔ)貨幣所形成的存款。派生存款：是商業(yè)銀行在中央銀行投放的基礎(chǔ)貨幣的基礎(chǔ)上，通過發(fā)放貸款和辦理貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)活動引申而來的存款。由銀行貸款所引起的活期存款的增加，稱為存款貨幣的擴(kuò)張?？蛻魪你y行提取現(xiàn)金，就會減少銀行的放款，導(dǎo)致存款貨幣的減少，稱為存款貨幣的收縮。

信用創(chuàng)造的條件

：1.部分準(zhǔn)備制。2.部分非現(xiàn)金結(jié)算制。

?

第三節(jié)商業(yè)銀行與存款貨幣73?二、原始存款的形成機(jī)制

工商銀行

工商銀行（貸款給張三）

資產(chǎn)負(fù)債證券-100萬準(zhǔn)備+100萬貸款+100萬活期存款100萬資產(chǎn)負(fù)債證券-100萬準(zhǔn)備+100萬資產(chǎn)負(fù)債證券74資產(chǎn)負(fù)債證券-100萬貸款+100萬工商銀行建設(shè)銀行資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備+100萬活期存款100萬當(dāng)借款人用這筆資金支付購買款項后資產(chǎn)負(fù)債證券75

三、派生存款的形成機(jī)制（存款貨幣的擴(kuò)張過程）1、存款創(chuàng)造的基本條件①部分準(zhǔn)備金制例：100%的準(zhǔn)備金某顧客存入10,000現(xiàn)金，銀行資產(chǎn)負(fù)債表如下：

三、派生存款的形成機(jī)制76②非現(xiàn)金結(jié)算制度20%的準(zhǔn)備金②非現(xiàn)金結(jié)算制度20%的準(zhǔn)備金772、存款貨幣創(chuàng)造的基本假定條件①銀行體系由央行及至少兩家以上的商行構(gòu)成②不存在現(xiàn)金流通③不存在超額準(zhǔn)備3、存款貨幣的創(chuàng)造過程（擴(kuò)張）例：設(shè)：A——原始存款；r——法定存款準(zhǔn)備率；T——存款貨幣擴(kuò)張總額2、存款貨幣創(chuàng)造的基本假定條件78A行A行運(yùn)用后資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備2000超額準(zhǔn)備8000活期存款10000資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備2000貸款8000活期存款10000A行資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)79B行B行運(yùn)用后C行C行運(yùn)用后資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備1600超額準(zhǔn)備6400活期存款8000資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備1600貸款6400活期存款8000資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備1280超額準(zhǔn)備5120活期存款6400資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備1280貸款5120活期存款6400B行資產(chǎn)負(fù)債法定準(zhǔn)備80整個過程用式子反應(yīng)就是：T=A+A(1-r)+A(1-r)(1-r)+…+A(1-r)n=A[(1-r]°+(1-r)+(1-r)2+…(1-r)n]當(dāng)n時T=A/r整個過程用式子反應(yīng)就是：81四、存款貨幣的收縮機(jī)制（消減過程）例：假定r=20%，客戶從A行提現(xiàn)10000元則四、存款貨幣的收縮機(jī)制（消減過程）82第四節(jié)貨幣供給模型及貨幣乘數(shù)的影響因素一、貨幣供給模型Ms=mB（一）、貨幣乘數(shù)及其制約因素1、概念指原始存款與銀行體系所能創(chuàng)造的存款貨幣之間的倍數(shù)關(guān)系。2、公式：貨幣乘數(shù)(m)

第四節(jié)貨幣供給模型及貨幣乘數(shù)的影響因素一、貨幣供給模型833、影響貨幣乘數(shù)的因素①法定存款準(zhǔn)備率(r)（活期）

m與r成反比②現(xiàn)金漏損率(K)m與K成反比3、影響貨幣乘數(shù)的因素84③超額準(zhǔn)備率(e)

m與e成反比，

④定期存款占活期存款的比例(t)③超額準(zhǔn)備率(e)85三、貨幣乘數(shù)影響因素考察：經(jīng)濟(jì)主體行為分析法定準(zhǔn)備率

：

由中央銀行根據(jù)貨幣政策的需要決定超額準(zhǔn)備率：

1、市場利率

2、出現(xiàn)流動性不足的可能性。3、彌補(bǔ)流動性不足的難易。4、補(bǔ)充流動性的成本。三、貨幣乘數(shù)影響因素考察：經(jīng)濟(jì)主體行為分析86現(xiàn)金漏損率：1、財富增長狀況。

2、金融資產(chǎn)相對預(yù)期報酬率的變動。3、金