商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理陳燕玲

商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理主講人陳燕玲1主要內(nèi)容：PartⅠ認(rèn)識市場風(fēng)險PartⅡ管理市場風(fēng)險PartⅢ 案例分析2PartⅠ認(rèn)識市場風(fēng)險內(nèi)容安排：Ⅰ-1認(rèn)識風(fēng)險Ⅰ-2認(rèn)識市場風(fēng)險Ⅰ-3認(rèn)識市場風(fēng)險管理3Ⅰ-1認(rèn)識風(fēng)險什么是風(fēng)險？風(fēng)險是結(jié)果對預(yù)期的不利偏差風(fēng)險是事件未來的狀態(tài)，可能發(fā)生，也可能不發(fā)生風(fēng)險不僅包括未來的損失，還包括未來收益的減少4一、與本行業(yè)務(wù)有關(guān)的風(fēng)險（一）本行目前經(jīng)營業(yè)績與財務(wù)狀況反映了多項非日常性的不良貸款處置（二）日后本行貸款組合的實際損失可能大于貸款減值損失準(zhǔn)備（三）本行的信貸風(fēng)險集中于若干行業(yè)（四）本行貸款的抵押品或保證未必可以完全保障本行不受相關(guān)的信用風(fēng)險的影響（五）本行可能無法符合中國銀監(jiān)會制定的資本充足要求（六）本行不能保證本行的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制政策與程序，能夠有效控制或抵御所有信用風(fēng)險及其他風(fēng)險（七）本行面臨若干與運(yùn)營改革措施相關(guān)的風(fēng)險工行招股書中的第四節(jié)是風(fēng)險因素，共列出3大類33項內(nèi)容：5（八）因本行產(chǎn)品、服務(wù)和業(yè)務(wù)范圍的不斷擴(kuò)大而使本行承擔(dān)新的風(fēng)險（九）本行未必能夠完全察覺和防止本行員工或第三方的詐騙或其他不當(dāng)行為（十）本行可能面臨流動性風(fēng)險（十一）本行可能面臨與信息科技系統(tǒng)有關(guān)的風(fēng)險（十二）本行作出的某些資產(chǎn)負(fù)債表外的承諾使本行面臨相關(guān)信用風(fēng)險（十三）本行必須遵守境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒布的運(yùn)營要求和指導(dǎo)原則，而不符合監(jiān)管要求可能導(dǎo)致罰款、制裁及其他處罰（十四）本行并未擁有本行所占用部分物業(yè)的物業(yè)權(quán)證，本行租賃的部分物業(yè)的出租方未取得或未向本行提供相關(guān)物業(yè)權(quán)證或所有權(quán)人同意轉(zhuǎn)租的函件（十五）本行受華融公司發(fā)行的債券的若干風(fēng)險影響（十六）本行最大股東能夠?qū)Ρ拘挟a(chǎn)生重大影響6二、與我國銀行業(yè)有關(guān)的風(fēng)險（一）本行面臨我國銀行業(yè)競爭日趨激烈的風(fēng)險（二）我國銀行業(yè)的監(jiān)管環(huán)境正在轉(zhuǎn)型中，可能有所改變（三）本行面對利率變化及其他市場風(fēng)險，而本行對沖市場風(fēng)險的能力有限（四）國內(nèi)法規(guī)對銀行的投資范圍作出若干限制，從而在一定程度上限制了本行為追求較高回報而將投資組合多元化或?qū)_有關(guān)本行人民幣資產(chǎn)風(fēng)險的能力（五）本行面臨與境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)檢查監(jiān)督相關(guān)的風(fēng)險（六）本行信貸風(fēng)險管理的有效性受到在國內(nèi)所能得到的信息的質(zhì)量和范圍的影響（七）本行的貸款分類及其他制度在某些方面有別于某些國家或地區(qū)（八）本行貸款損失準(zhǔn)備根據(jù)中國會計準(zhǔn)則確定，如中國會計準(zhǔn)則或其應(yīng)用（九）本行無法保證本招股說明書中有關(guān)我國、我國經(jīng)濟(jì)及我國和全球銀行業(yè)的事實、預(yù)測和統(tǒng)計的準(zhǔn)確性和可比性（十）本行股東質(zhì)押股份的能力受到適用國內(nèi)法律及監(jiān)管規(guī)定限制（十一）收購本行已發(fā)行股份的5%或以上均須取得中國銀監(jiān)會的事先批準(zhǔn)7三、其他相關(guān)風(fēng)險（一）社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，可能影響本行的業(yè)務(wù)（二）股利的支付受我國法律法規(guī)的限制（三）本行受到國家貨幣兌換的限制，并會受到未來匯率變化的影響（四）本行正在同時進(jìn)行H股發(fā)行并擬在香港聯(lián)交所掛牌上市。上市后本行H股股價的波動可能會影響本行A股的股價（五）本行過去分派的股利未必反映日后的股利政策（六）本行鄭重提醒投資者不應(yīng)依賴報章或其他傳媒有關(guān)本行A股發(fā)行或H股發(fā)行的報導(dǎo)或由本行發(fā)放有關(guān)H股發(fā)行的資料8Ⅰ-1認(rèn)識風(fēng)險市場風(fēng)險信用風(fēng)險流動性風(fēng)險……法律風(fēng)險聲譽(yù)風(fēng)險戰(zhàn)略風(fēng)險操作風(fēng)險9信用風(fēng)險市場風(fēng)險操作風(fēng)險公司業(yè)務(wù)高低低金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)高低低零售業(yè)務(wù)高低高投資銀行/交易業(yè)務(wù)中高中支付清算業(yè)務(wù)低低高代理、信托和資產(chǎn)管理低低高Ⅰ-1認(rèn)識風(fēng)險巴塞爾協(xié)議將存在于公司、金融機(jī)構(gòu)、零售、投資銀行與交易、支付清算、代理與資產(chǎn)管理等各項業(yè)務(wù)中的風(fēng)險，最終歸結(jié)為三大類：信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險10市場風(fēng)險險是指因市市場價格格（利率率、匯率率、股票票價格和和商品價價格）的的不利變變動而使使銀行表表內(nèi)和表表外業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)生損損失的風(fēng)風(fēng)險。“本行承承受的市市場風(fēng)險險主要來來自本行行資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表中中的資產(chǎn)產(chǎn)與負(fù)債債以及資資產(chǎn)負(fù)債債表外承承諾及擔(dān)擔(dān)保。影影響本行行的市場場風(fēng)險主主要有利利率風(fēng)險險和匯率率風(fēng)險。?！薄敖刂?006年6月月30日日止6個個月及截截至2005年年12月月31日日止的這這一年度度，本行行凈利息息收入分分別占總總收入的的89.3%及及89.3%。?！薄坝?006年年6月30日，，本行資資產(chǎn)的7.2%和負(fù)債債的5.2%都都是以外外幣計價價。為降降低本行行美元資資產(chǎn)面臨臨的匯率率風(fēng)險，，本行向向匯金公公司購入入了一項項期權(quán)，，可于2008年分12期以以特定的的人民幣幣兌美元元匯率向向匯金公公司出售售最多120億億美元。。未來匯匯率發(fā)生生的變化化，可能能會對本本行的財財務(wù)狀況況、經(jīng)營營業(yè)績以以及本行行滿足資資本充足足率和其其他監(jiān)管管規(guī)定的的能力產(chǎn)產(chǎn)生不利利影響。?！闭宰怨すば行姓姓泄晒蓵鴷?1信用用風(fēng)風(fēng)險險是指指合合同同的的一一方方不不履履行行義義務(wù)務(wù)的的可可能能性性，，包包括括貸貸款款、、掉掉期期、、期期權(quán)權(quán)及及在在結(jié)結(jié)算算過過程程中中的的交交易易對對手手違違約約帶帶來來損損失失的的風(fēng)風(fēng)險險。。信用用風(fēng)風(fēng)險險是是商商業(yè)業(yè)銀銀行行面面臨臨的的最最主主要要風(fēng)風(fēng)險險。。除除了了傳傳統(tǒng)統(tǒng)的的貸貸款款業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)外外，，信信用用風(fēng)風(fēng)險險還還廣廣泛泛地地存存在在于于結(jié)結(jié)算算、、擔(dān)擔(dān)保保等等各各種種表表內(nèi)內(nèi)外外業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)之之中中。。馬克克斯斯韋韋爾爾集集團(tuán)團(tuán)的的倒倒閉閉1991年年11月月,橫橫跨跨歐歐亞亞美美的的綜綜合合型型企企業(yè)業(yè)集集團(tuán)團(tuán)————馬馬克克斯斯韋韋爾爾集集團(tuán)團(tuán)在在數(shù)數(shù)日日內(nèi)內(nèi)破破產(chǎn)產(chǎn),法法院院清清盤盤整整理理的的結(jié)結(jié)果果令令銀銀行行目目瞪瞪口口呆呆,馬馬克克斯斯韋韋爾爾集集團(tuán)團(tuán)的的負(fù)負(fù)債債不不是是其其宣宣稱稱的的19億億美美元元,加加上上挪挪用用的的養(yǎng)養(yǎng)老老保保險險金金,未未償償還還的的短短期期債債務(wù)務(wù),內(nèi)內(nèi)部部去去向向不不明明的的資資金金,共共達(dá)達(dá)34億億美美元元,而而其其破破產(chǎn)產(chǎn)變變現(xiàn)現(xiàn)的的資資產(chǎn)產(chǎn)僅僅值值15億億～～18億億美美元元.這這意意味味著著,一一半半的的債債務(wù)務(wù)成成為為壞壞賬賬。。據(jù)據(jù)估估算算僅僅里里昂昂銀銀行行對對其其貸貸款款本本金金中中的的壞壞賬賬至至少少就就有有3億億美美元元,這這還還不不包包括括利利息息。。12操作作風(fēng)風(fēng)險險是指指由于于內(nèi)內(nèi)部部流流程程、、人人員員行行為為和和系系統(tǒng)統(tǒng)失失當(dāng)當(dāng)或或失失敗敗，，以以及及由由于于外外部部事事件件而而導(dǎo)導(dǎo)致致?lián)p損失失的的危危險險。。瑞穗穗證證券券的的““烏烏龍龍指指””事事件件2005年年12月月8日日，，嘉嘉克克姆姆公公司司在在東東京京證證券券交交易易所所創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)板板上上市市。。該該公公司司股股票票認(rèn)認(rèn)購購價價格格為為每每股股61萬萬日日元元，，并并已已售售出出3000股股。。瑞瑞穗穗證證券券公公司司操操盤盤手手當(dāng)當(dāng)天天將將““以61萬萬日日元元的的價價格格出出售售1股股股股票票”操操作作為為““以1日日元元價價格格出出售售61萬萬股股股股票票”。。受受此此錯錯誤誤操操作作影影響響，，瑞瑞穗穗證證券券最最終終經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)損損失失將將超超過過300億億日日元元。這這一一因因操操作作錯錯誤誤帶帶來來的的損損失失規(guī)規(guī)模模是是史史無無前前例例的的。。13Ⅰ-1認(rèn)認(rèn)識識風(fēng)風(fēng)險險風(fēng)險險給給商商業(yè)業(yè)銀銀行行帶帶來來了了什什么么？？是損損失失,還還是是收收益益?是威威脅脅,還還是是機(jī)機(jī)會會?14“在在過過去去20年年，，我我們們已已經(jīng)經(jīng)目目睹睹了了近近120多個個銀銀行行危危機(jī)機(jī)，，這這120多多個個危危機(jī)機(jī)發(fā)發(fā)生生在在100多個個國國家家和和地地區(qū)區(qū)中中，，對對大大部部分分國國家家來來說說，，為為這這些些危危機(jī)機(jī)所所付付出出的的沉沉重重代代價價占占據(jù)據(jù)了了GDP總總額額的的15％％，，造成成了了很很重重大大的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)損損失失。。總總體體來來看看，，這這些些重重大大的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)成成本本將將近近兩萬萬億億美美元元，這這相相當(dāng)當(dāng)于于對對發(fā)發(fā)展展中中國國家家進(jìn)進(jìn)行行官官方方援援助助的的總總額額。。””－－－－－世世界界銀銀行行副副行行長長卡卡拉拉里里Ⅰ-1認(rèn)認(rèn)識識風(fēng)風(fēng)險險關(guān)鍵鍵詞詞一一：：損失失151980～～1993年年，，美美國國儲儲貸貸協(xié)協(xié)會會1990～～2002年年，，日日本本1988～1993年年，挪威威1991～1994年年，瑞典典1994年，墨墨西哥1997～1998年年，東南南亞、日日本、韓韓國、香香港、俄俄羅斯1999年，巴巴西2000年，土土耳其2001年，阿阿根廷近年來影影響較大大的系統(tǒng)統(tǒng)性銀行行危機(jī)：：161974年，德德國赫斯斯塔特銀銀行、美美國富蘭蘭克林銀銀行倒閉閉1992年，國國際信貸貸商業(yè)銀銀行倒閉閉1994年，法法國里昂昂信貸銀銀行爆出出巨虧：：500億法郎郎1995年，英英國巴林林銀行倒倒閉：18億美美元1995年，日日本大和和銀行巨巨額虧損損：11億美元元1996年，日日本三井井住友銀銀行巨額額虧損：：17億億美元1997年，英英國國民民西敏士士銀行巨巨額虧損損：5000萬萬英鎊2002年，聯(lián)聯(lián)合愛爾爾蘭銀行行巨額虧虧損：6.9億億美元2004年，澳澳大利亞亞澳洲銀銀行巨額額虧損：：1.4億美元元………………近年來影影響較大大的銀行行損失案案例：17損失為什什么會發(fā)發(fā)生？是風(fēng)險本本身具有有不可控控性，還還是管理理者的控控制能力力不夠？？如何才能能避免損損失的發(fā)發(fā)生？是消極回回避，還還是積極極管理？？反思：18“事實上上銀行家家從事的的是管理理風(fēng)險的的行業(yè)。。簡單來來說，這這就是銀銀行業(yè)。?！保ɑㄆ煦y行行前總裁裁沃爾特特·威斯斯頓“發(fā)現(xiàn)風(fēng)風(fēng)險，承承擔(dān)風(fēng)險險，管理理風(fēng)險，，并以此此獲取收收益?！薄保烂缆?lián)儲前前主席艾艾倫·格格林斯潘潘關(guān)鍵詞二二：機(jī)會Ⅰ-1認(rèn)認(rèn)識識風(fēng)險“構(gòu)建商商業(yè)銀行行核心競競爭力,關(guān)鍵在在于培育育和提升升銀行管管理風(fēng)險險的能力力。”－－－馬馬蔚華19Ⅰ-1認(rèn)認(rèn)識識風(fēng)險險---國內(nèi)商商業(yè)銀銀行的的風(fēng)險險特征征不良貸貸款知知多少少？根據(jù)可可獲資資料，，1999年以以來銀銀行不不良貸貸款剝剝離統(tǒng)統(tǒng)計如如下：：1999年年，剝剝離不不良資資產(chǎn)13939億元元，其中中四家家國有有商業(yè)業(yè)銀行行剝離離不良良貸款款約為為10000億億元；；2004年年，建建行先先后剝剝離不不良貸貸款1858億億元；同年年，中中行核核銷和和剝離離了2544億億元壞賬；；交行行處置置不良良貸款款641億元；；2004年年中行行和建建行獲獲準(zhǔn)用用全部部的所所有者者權(quán)益益（計計3000億億元）沖銷銷壞賬賬2005年年，工工行處處理不不良貸貸款7050億億元。其中中4590億元元直接接剝離離給資資產(chǎn)管管理公公司，，2460億元元劃歸歸財政政部和和工行行共管管基金金賬戶戶，并并委托托給華華融資資產(chǎn)管管理公公司處處置。。20不良貸貸款知知多少少？根據(jù)以以上統(tǒng)統(tǒng)計加加總，，累計計剝離離不良良貸款款24375億元元，這還還不包包括沒沒有搜搜集到到的剝剝離信信息以以及政政策性性銀行行、其其它銀銀行類類機(jī)構(gòu)構(gòu)剝離離的不不良貸貸款數(shù)數(shù)額。。扣除除截至至2006年一一季度度四大大資產(chǎn)產(chǎn)管理理公司司累計計回收收的2096.5億億元，，實際際壞賬賬共計計22778.5億元元。根據(jù)銀銀監(jiān)會會2006年四四季度度的統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)數(shù)據(jù)，，全國國銀行行不良良貸款款的余余額是是12549.2億元元，將這這一數(shù)數(shù)字和和上面面的壞壞賬金金額相相加，，總額額已超超過35327.7億元元。這一一統(tǒng)計計并沒沒有把把商業(yè)業(yè)銀行行自身身核銷銷的壞壞賬考考慮進(jìn)進(jìn)來，，前幾幾年國國有銀銀行每每年毛毛利的的80%都被用用來核核銷壞壞賬，，保守守估計計，2000年年以來來這一一數(shù)字字可能能在3000億億左右。。有人估估計，，中國國銀行行業(yè)的的不良良貸款款可能能高達(dá)達(dá)50000億美美元。這約約是中中國保保險和和證券券市場場規(guī)模?？偤秃偷膬蓛杀?。。Ⅰ-1認(rèn)認(rèn)識識風(fēng)險險---國內(nèi)商商業(yè)銀銀行的的風(fēng)險險特征征21中國銀銀行·中行黑黑龍江江河松松街支支行詐詐騙案案涉案案金額額超10億億元··中中國銀銀行又又曝騙騙貸案案房房產(chǎn)開開發(fā)商商騙取取房貸貸6億億元··中行行高山山事件件牽連連到多多家銀銀行極極可可能是是一起起窩案案··中國國銀行行濟(jì)源源支行行職員員涉嫌嫌貸款款詐騙騙億元元案開開庭農(nóng)業(yè)銀銀行·傳農(nóng)行行近1.2億資資金失失陷中中行詐詐騙案案正正進(jìn)行行自查查··銀銀監(jiān)會會查處處農(nóng)行行包頭頭分行行違法法案件件涉涉案金金1.1億億··農(nóng)行行包頭頭分行行曝出出億元元違法法經(jīng)營營案有有43人人受處處理建設(shè)銀銀行·涉嫌收收取信信貸回回扣建建設(shè)設(shè)銀行行董事事長張張恩照照辭職職··建行行吉分分行800萬美美元失失竊相相關(guān)關(guān)責(zé)任任人可可能潛潛逃··建建行證證實3.2億驚驚天騙騙案披披露露吉林林分行行4億億元大大案工商銀銀行·審計署署披露露工商商銀行行審計計結(jié)果果查出出涉案案金額額69億··張張晨案案影響響漸現(xiàn)現(xiàn)工工行追追討開開開實實業(yè)2.43億億借款款銀行大大案要要案知知多少少？資料來來源：Ⅰ-1認(rèn)認(rèn)識識風(fēng)險險---國內(nèi)商商業(yè)銀銀行的的風(fēng)險險特征征22銀行高高管落落馬知知多少少？張恩照照王雪冰冰朱小華華劉金寶寶段曉興興趙安歌歌Ⅰ-1認(rèn)認(rèn)識識風(fēng)險險---國內(nèi)商商業(yè)銀銀行的的風(fēng)險險特征征23市場環(huán)環(huán)境變變化知知多少少?1996-2004年間間8次次降息息，2004年年以來來5次次加息息（詳詳見下下表））2004年年10月29日日起放寬人人民幣幣貸款款利率率浮動動區(qū)間間，金融融機(jī)構(gòu)構(gòu)(不不含城城鄉(xiāng)信信用社社)的的貸款款利率率原則則上不不再設(shè)設(shè)定上上限，，對農(nóng)農(nóng)信社社的貸貸款利利率最最高上上浮系系數(shù)擴(kuò)擴(kuò)大為為基準(zhǔn)準(zhǔn)利率率的2.3倍。。2007年年2月月，世世界銀銀行發(fā)發(fā)布《《中國國經(jīng)濟(jì)濟(jì)季報報》指指出，，中國國應(yīng)取取消農(nóng)農(nóng)信社社貸款款利率率上限限年份存款利率貸款利率利差1996年5月1日調(diào)整前10.9812.241.262004年10月29日調(diào)整前1.985.313.332007年3月18日起2.796.393.6Ⅰ-1認(rèn)認(rèn)識識風(fēng)險險---國內(nèi)商商業(yè)銀銀行的的風(fēng)險險特征征如何合合理定定價？？如果利利差縮縮小怎怎么辦辦？24市場環(huán)環(huán)境變變化知知多少少?自2005年7月21日起，，我國實行行有管理的的浮動匯率率制度，人人民幣相對對主要外幣幣持續(xù)升值值。截止目目前，人民民幣累計升升值幅度已已接近5％％。4月12日日，羅杰斯斯在參加路路透社主辦辦的一個論論壇時預(yù)言言，在未來來20年里里，中國的的人民幣對對美元可能能升值高達(dá)達(dá)500%。Ⅰ-1認(rèn)認(rèn)識風(fēng)險險---國內(nèi)商業(yè)銀銀行的風(fēng)險險特征小資料：中行上市前前的招股書書提示：““中行手頭頭上的外匯匯余額已達(dá)達(dá)390億億美元。高高盛曾在其其研究報告告中預(yù)測，，人民幣每每升值1%，中行2006年年的盈利將將下跌3.3%?！薄?5總結(jié):總體來看，，風(fēng)險大、、成因復(fù)雜雜、隱蔽性性強(qiáng)信用風(fēng)險仍仍居最主要要地位操作風(fēng)險的的日益突出出市場風(fēng)險開開始顯現(xiàn)Ⅰ-1認(rèn)認(rèn)識風(fēng)險險---國內(nèi)商業(yè)銀銀行的風(fēng)險險特征26我國商業(yè)銀銀行風(fēng)險管管理中存在在的問題風(fēng)險管理理理念有待轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變－風(fēng)險文化化風(fēng)險管理水水平相對落落后－組織－技術(shù)－工具－人才外部環(huán)境尚尚不完備－法律－中介－市場27提高我國商商業(yè)銀行風(fēng)風(fēng)險管理水水平的主要要思路創(chuàng)造良好的風(fēng)風(fēng)險管理環(huán)境境制定明確的風(fēng)風(fēng)險管理目標(biāo)標(biāo)和政策健全風(fēng)險管理理組織體系優(yōu)化風(fēng)險管理理流程建立完善的內(nèi)內(nèi)部控制體系系不斷提升風(fēng)險險管理技術(shù)引進(jìn)專業(yè)風(fēng)險險管理人才28Ⅰ-2認(rèn)認(rèn)識市場風(fēng)險險市場風(fēng)險是指指因市場價格格（利率、匯匯率、股票價價格和商品價價格）的不利利變動而使銀銀行表內(nèi)和表表外業(yè)務(wù)發(fā)生生損失的風(fēng)險險。29類別風(fēng)險因素適用范圍利率風(fēng)險利率固定利率證券、浮動利率證券、零息票工具、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、混合工具等匯率風(fēng)險匯率外匯、黃金、特別提款權(quán)等股票風(fēng)險權(quán)益證券價格股票、類似股票的可轉(zhuǎn)換證券、買賣股票的承諾、股指期貨等商品風(fēng)險實物商品價格在有組織市場上進(jìn)行交易的實物產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)品、石油Ⅰ-2認(rèn)認(rèn)識市場風(fēng)險險30利率風(fēng)險重新定價風(fēng)險期權(quán)性風(fēng)險收益率曲線風(fēng)險基準(zhǔn)風(fēng)險利率風(fēng)險利率風(fēng)險是所所有金融機(jī)構(gòu)構(gòu)都要面對的的一種基本風(fēng)風(fēng)險，作為為資金的價格格，利率的波波動會影響所所有的金融業(yè)業(yè)務(wù)。其影響響體現(xiàn)在：當(dāng)期盈利水平平經(jīng)濟(jì)價值31國內(nèi)商業(yè)銀行行正面臨著日益增大的市市場風(fēng)險利率風(fēng)險目前我國的外外幣利率、人人民幣拆借利利率、國債回回購利率等已已經(jīng)市場化。。取消了貸款款利率上限和和存款利率下下限，人民幣幣利率管制進(jìn)進(jìn)一步放寬。。匯率風(fēng)險人民幣匯率升升值的預(yù)期金融業(yè)務(wù)的國國際化趨勢對其他金融機(jī)機(jī)構(gòu)的股權(quán)投投資風(fēng)險金融衍生業(yè)務(wù)務(wù)風(fēng)險Ⅰ-2認(rèn)認(rèn)識市場風(fēng)險險32嶄露頭角的國國內(nèi)金融衍生生交易國際形勢：全球期貨年年總成交額從從1994年年的約280萬億美元增長長到2005年的1005萬億美元；全全球場內(nèi)期權(quán)權(quán)年總成交額額從1994年的56萬億美元增長長到2005年的402萬億美元。全全球場外衍生生產(chǎn)品名義本本金余額也從從2000年年95萬億美美元增增長到到2006年6月底底的338.6萬億美美元。。國內(nèi)發(fā)發(fā)展：目前前主要要集中中于利利率和和外匯匯衍生生品。。截至至2006年末末，債債券買買斷式式回購購、債債券遠(yuǎn)遠(yuǎn)期交交易和和人民民幣利利率互互換累累計交交易額額8380.13億元人人民幣幣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外外匯交交易和和人民民幣與與外幣幣掉期期業(yè)務(wù)務(wù)的累累計交交易額額為676.08億美元元，商商業(yè)銀銀行、、政策策性銀銀行和和外資資銀行行是這這些交交易的的主要要參與與者。Ⅰ-2認(rèn)認(rèn)識識市場場風(fēng)險險關(guān)注：：金融衍衍生業(yè)業(yè)務(wù)---國內(nèi)內(nèi)商業(yè)業(yè)銀行行的下下一次次轉(zhuǎn)型型？33－境內(nèi)內(nèi)：－2006年2月9日允允許商商業(yè)銀銀行進(jìn)進(jìn)行人人民幣幣利率率互換換交易易，國國家開開發(fā)銀銀行與與光大大銀行行當(dāng)日日完成成了首首筆人人民幣幣利率率互換換交易易。－2006年4月17日日允許許商業(yè)業(yè)銀行行開辦辦代客客境外外理財財－2006年9月8日中中國金金融期期貨交交易所所正式式掛牌牌成立立－2006年10月月24日中中國金金融衍衍生品品大會會召開開－2007年3月20日日頒布布《期期貨交交易管管理條條例》》，4月15日日正式式實施施－境外外：－2006年9月5日新新加坡坡交易易所推推出新新華富富時A50股指指期貨貨－2006年8月28日日芝加加哥商商業(yè)交交易所所（CME）推推出了了人民民幣期期貨和和期權(quán)權(quán)品種種系列列。港港交交所也也擬在在2007年推推出人人民幣幣期貨貨業(yè)務(wù)務(wù)Ⅰ-2認(rèn)認(rèn)識識市場場風(fēng)險險34市場風(fēng)風(fēng)險是是導(dǎo)致致中外外金融融業(yè)一一系列列重大大損失失事件件的主主要原原因上世紀(jì)紀(jì)90年代代以來來，震震驚中中外的的金融融風(fēng)險險事件件大多多是由由于市市場風(fēng)風(fēng)險管管理不不善造造成的的。如如：1994年年美國國加州州橙縣縣破產(chǎn)產(chǎn)事件件1995年年英國國巴林林銀行行1996年年日本本三井井住友友銀行行1997年年的亞亞洲金金融風(fēng)風(fēng)暴2004、、2005年發(fā)發(fā)生的的“中中航油油”和和“國國儲銅銅”事事件這些損損失事事件清清楚地地表明明了市市場風(fēng)風(fēng)險的的突發(fā)發(fā)性、、破壞壞性和和嚴(yán)重重性，，也深深刻體體現(xiàn)出出市場場風(fēng)險險管控控的重重要性性。Ⅰ-2認(rèn)認(rèn)識識市場場風(fēng)險險35何為市市場風(fēng)風(fēng)險管管理?市場風(fēng)風(fēng)險管管理是是識別別、計計量、、監(jiān)測測和控控制市市場風(fēng)風(fēng)險的的全過過程。。Ⅰ-3認(rèn)認(rèn)識識市場場風(fēng)險險管理理市場風(fēng)風(fēng)險管管理的的目標(biāo)是通過過將市市場風(fēng)風(fēng)險控控制在在商業(yè)業(yè)銀行行可以以承受受的合合理范范圍內(nèi)內(nèi)，實實現(xiàn)經(jīng)經(jīng)風(fēng)險險調(diào)整整的收收益率率的最最大化化。思考：：如何確確定““可以承承受的的合理理范圍圍”？什什么是是風(fēng)險險調(diào)整整的收收益率率？361993年年起巴巴塞爾爾委員員會開開始醞醞釀如如何將將市場場風(fēng)險險納入入資本本充足足性的的管制制體系系。經(jīng)經(jīng)反復(fù)復(fù)征詢詢和修修訂，，巴塞塞爾委委員會會最終終于1996年年形成成了《對巴巴塞爾爾協(xié)議議的修修訂－－－將將市場場風(fēng)險險納入入管理理》的文件件.為了提提高國國內(nèi)商商業(yè)銀銀行的的市場場風(fēng)險險管理理能力力,中中國銀銀監(jiān)會會于2004年年12月19日日正式式出臺臺了《商業(yè)業(yè)銀行行市場場風(fēng)險險管理理指引引》,該指引引于2005年年3月月1日日起施行行.銀監(jiān)會會2007年1月下下發(fā)《關(guān)于于進(jìn)一一步加加強(qiáng)商商業(yè)銀銀行市市場風(fēng)風(fēng)險管管理工工作的的通知知》，對風(fēng)風(fēng)險管管理的的人力力資源源配置置、治治理結(jié)結(jié)構(gòu)和和管理理流程程均做做了詳詳細(xì)規(guī)規(guī)定，，要求求各行行于2007年年4月月30日前前將通通知落落實情情況報報送銀銀監(jiān)會會。Ⅰ-3認(rèn)認(rèn)識識市場場風(fēng)險險管理理37PartⅡ管理市市場風(fēng)風(fēng)險內(nèi)容安安排：：Ⅱ-1市場風(fēng)風(fēng)險管管理的的組織織Ⅱ-2市市場風(fēng)風(fēng)險管管理的的政策策Ⅱ-3市市場風(fēng)風(fēng)險管管理的的流程程Ⅱ-4內(nèi)內(nèi)部控控制和和外部部審計計Ⅱ-5市市場風(fēng)風(fēng)險資資本38報告報告董事會高級管理層獨立的風(fēng)險管理部門業(yè)務(wù)、支持與保障等部門內(nèi)部審計部門外部監(jiān)管與外部審計指令、偏好、授權(quán)限制、政策、權(quán)限特別限制Ⅱ-1市市場場風(fēng)險險管理理的組組織市場風(fēng)風(fēng)險管管理組組織的的核心心環(huán)節(jié)節(jié)39中國建建設(shè)銀銀行的的“線線路圖圖”1999年年1月月總行行成立立風(fēng)險險管理理部，，同年年剝離離不良良資產(chǎn)產(chǎn)2003年年3月月，建建設(shè)銀銀行總總行在在原風(fēng)風(fēng)險與與內(nèi)控控管理理委員員會辦辦公室室和信信貸風(fēng)風(fēng)險管管理部部基礎(chǔ)礎(chǔ)上合合并成成立風(fēng)風(fēng)險管管理部部。2004年年3月月，““建設(shè)設(shè)銀行行風(fēng)險險管理理基礎(chǔ)礎(chǔ)平臺臺工程程”正正式啟啟動2005年年3月月，成成立風(fēng)風(fēng)險管管理體體制改改革領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)小小組和和辦公公室2005年年9月月，建建行面面向全全球招招聘首首席風(fēng)風(fēng)險官官2006年年3月月，建建行頒頒布了了《風(fēng)風(fēng)險管管理體體制改改革方方案》》2006年6月月，朱小小黃成為為建行的的首位首首席風(fēng)險險官2006年7月月，由總總行統(tǒng)一一選派的的36名名一級分分行風(fēng)險險總監(jiān)到到崗上任任Ⅱ-1市市場場風(fēng)險管管理的組組織40中國建設(shè)設(shè)銀行的的風(fēng)險管管理組織織框架41中國工商商銀行的的“線路路圖”1999年剝離離不良資資產(chǎn)2002年成立立風(fēng)險管管理委員員會2004年制定定《全面面風(fēng)險管管理框架架》，重重組風(fēng)險險管理委委員會2004年分離離內(nèi)部審審計與內(nèi)內(nèi)控合規(guī)規(guī)的管理理職能2004年正式式聘任普普華永道道對其風(fēng)風(fēng)險管理理進(jìn)行診診斷分析析，隨后后普華永永道為其其出具了了一份2400頁的報報告2004年啟動動內(nèi)部評評級系統(tǒng)統(tǒng)的工程程建設(shè)2005年，工工行改制制并成立立了股份份公司。。2006年6月月開始了了新一輪輪改革，，重塑風(fēng)風(fēng)險管理理的組織織架構(gòu)Ⅱ-1市市場場風(fēng)險管管理的組組織42例:中國國工商銀銀行的風(fēng)風(fēng)險管理理組織框框架43例:中國國銀行的的風(fēng)險管管理組織織框架44Ⅱ-1市市場場風(fēng)險管管理的組組織董事會和和高級管管理層的的有效監(jiān)監(jiān)控董事會應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)責(zé)審批市市場風(fēng)險險管理的的戰(zhàn)略、、政策和和程序，，并承擔(dān)擔(dān)對市場場風(fēng)險管管理實施施監(jiān)控的的最終責(zé)任任高級管理理層負(fù)責(zé)市場場風(fēng)險管管理政策策及程序序的制定定、修訂訂和具體體實施。。小資料:首席風(fēng)風(fēng)險官首席風(fēng)險險官（ChiefRiskOfficer，，簡稱CRO））在國外外企業(yè)中中由來已已久。世世界500強(qiáng)企企業(yè)中1/3以以上都有有CRO.首席席風(fēng)險官官是重要要的戰(zhàn)略略決策擬擬定和執(zhí)執(zhí)行者之之一,是是風(fēng)險文文化的主主要倡導(dǎo)導(dǎo)者。目目前國內(nèi)內(nèi)商業(yè)銀銀行正在在積極建建立這一一制度.45Ⅱ-1市市場場風(fēng)險管管理的組組織獨立的風(fēng)風(fēng)險管理理部門集中：風(fēng)險管管理職能能應(yīng)當(dāng)由由專門的的部門完完成獨立：風(fēng)險的的管理應(yīng)應(yīng)當(dāng)與風(fēng)風(fēng)險的承承擔(dān)分開開矩陣式結(jié)結(jié)構(gòu)：垂直管管理，平平行作業(yè)業(yè)有效的風(fēng)風(fēng)險報告告路線：縱向為為主，橫橫向為輔輔問題:如如何理解解市場風(fēng)風(fēng)險管理理部門的的獨立性性?目的:保證風(fēng)險險管理部部門能夠夠?qū)︼L(fēng)險險進(jìn)行客客觀中立立的判斷斷和專業(yè)業(yè)化管理理具體措施施:地位級別別.垂直直管理.薪酬體體系…46有效的市市場風(fēng)險險管理政政策約束條件件適用范圍圍主要內(nèi)容容適應(yīng)性與與前瞻性性執(zhí)行Ⅱ-2市市場場風(fēng)險管管理的政政策47風(fēng)險識別風(fēng)險計量風(fēng)險應(yīng)對風(fēng)險監(jiān)測Ⅱ-3市市場場風(fēng)險管管理的流流程劉明康于于2005年10月在在“上上海銀行行業(yè)首屆屆合規(guī)年年會”上上提出了了要構(gòu)建建流程銀銀行的新新觀點。。市場風(fēng)險險管理的的基本流流程圖48風(fēng)險的計計量：核核心風(fēng)險計量量的方法法缺口分析析久期分析析外匯敞口口分析敏感性分分析情景分析析風(fēng)險價值值法正確認(rèn)識識風(fēng)險的的計量問問題Ⅱ-3市市場場風(fēng)險管管理的流流程風(fēng)險價值值是指在一一定的持持有期和和給定的的置信水水平下,利率.匯率等等市場風(fēng)風(fēng)險要素素發(fā)生變變化時可可能對某某項資金金頭寸.資產(chǎn)組組合或機(jī)機(jī)構(gòu)造成成的潛在在損失.例持有期期為1天天.置信信水平為為99%的VaR=100萬萬的含義義是:明明天會有有1%的可可能損失失>100萬99%的的可能損損失<100萬萬49壓力測試試壓力測試試是指在在極端情景景下,分析析評估風(fēng)風(fēng)險管理理模型或或內(nèi)控流流程的有有效性,發(fā)現(xiàn)問問題,制制定改進(jìn)進(jìn)措施的的方法,目的是是防止出出現(xiàn)重大大損失事事件。極端情景景的選擇擇:真實情景景虛構(gòu)情景景Ⅱ-3市市場場風(fēng)險管管理的流流程50市場風(fēng)險險限額管管理種類交易限額額、風(fēng)險險限額和和止損限限額結(jié)構(gòu)限額可以以分配到到不同的的地區(qū)、、業(yè)務(wù)單單元和交交易員，，還可以以按資產(chǎn)產(chǎn)組合、、金融工工具和風(fēng)風(fēng)險類別別進(jìn)行分分解水平市場風(fēng)險險限額的的設(shè)定應(yīng)應(yīng)當(dāng)與其其采用的的風(fēng)險計計量方法法相一致致。同時時，限額額水平的的確定要要合理，，限額設(shè)設(shè)得過低低會限制制銀行的的業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展，設(shè)設(shè)得過高高則容易易使其形形同虛設(shè)設(shè)，不能能有效發(fā)發(fā)揮控制制風(fēng)險的的作用。。Ⅱ-3市市場場風(fēng)險管管理的流流程51建立有效效的內(nèi)部部控制和和獨立的的外部審審計制度度，確保保市場風(fēng)風(fēng)險管理理體系的的有效運(yùn)運(yùn)行。明確的職職責(zé)分工工，以及及相關(guān)職職能的適適當(dāng)分離離合理的薪薪酬制度度和激勵勵機(jī)制建立有效效的內(nèi)部部審計和和必要的的外部審審計機(jī)制制。Ⅱ-4內(nèi)內(nèi)部部控制和和外部審審計52資本與風(fēng)風(fēng)險分配配經(jīng)濟(jì)資本本與監(jiān)管管資本市場風(fēng)險險的資本本要求Ⅱ-5市市場場風(fēng)險資資本53經(jīng)濟(jì)資本帳面資本監(jiān)管資本核心資本附屬資本實收資本資本如何構(gòu)建建資本與與風(fēng)險之之間的關(guān)關(guān)系？－－不同同的資本本概念54如何構(gòu)建建資本與與風(fēng)險之之間的關(guān)關(guān)系？－－引入入經(jīng)濟(jì)資資本損失概率率預(yù)期損失失非預(yù)期損損失＝風(fēng)風(fēng)險災(zāi)難性損損失資本無力抵抵御經(jīng)濟(jì)資本緩緩沖拔備緩沖最理想的狀狀態(tài)------實實有資本=經(jīng)濟(jì)資本本=監(jiān)管資資本55銀行賬戶與與交易賬戶戶記錄的是銀銀行為交易易目的或規(guī)規(guī)避交易賬賬戶其他項項目的風(fēng)險險而持有的的可以自由由交易的金金融工具和和商品頭寸寸。通常按市場場價格計價價，也可以以按模型定定價與交易賬戶戶相對應(yīng)，，銀行的其其他業(yè)務(wù)歸歸入銀行賬賬戶，最典典型的是存存貸款業(yè)務(wù)務(wù)。按歷史成本本計價市場風(fēng)險資資本要求的的范圍包括括：在交易易賬戶中的的利率和股股票價格風(fēng)風(fēng)險以及在在銀行和交交易賬戶中中的匯率和和商品價格格風(fēng)險。Ⅱ-5市市場風(fēng)險險資本56什么樣的市市場風(fēng)險管管理才是最最有效的？？（以中航油油事件為例例）PartⅢⅢ 案例分分析57中航油成立立于1993年，，由中央直直屬大型國國企中國航航空油料控控股公司控控股，總部部和注冊地地均位于新新加坡。1997年以來由由新的掌舵舵人陳久久霖分管中中航油，當(dāng)當(dāng)時公司只只有兩名人人員、沒有有辦公場所所、欠債10.8萬新元，，還清債務(wù)務(wù)后的啟動動資金只有有38.4萬新元2001年年年底，中中航油在新新加坡上市市后，公司司迅速成為為投資者的的寵兒，其其股價在首首次公開募募股之后增增長了7倍倍。中航油油6年間，，凈資產(chǎn)由由1997年的16.8萬美美元猛增至至2003年的1.28億美美元。陳久霖本人人因此分享享企業(yè)盈利利的10%，2003年薪酬酬達(dá)到2300余萬萬元，成為為打工皇帝帝。2003年年下半年公公司涉足石石油期權(quán)，，最初涉及及200萬萬桶石油并并獲利。2004年年一季度油油價攀升導(dǎo)導(dǎo)致公司潛潛虧580萬美元，，公司決定定延期交割割合同，期期望油價能能回跌；交交易量也隨隨之增加。。中航油事件件回放：582004年年二季度隨隨著油價持持續(xù)升高，，賬面虧損損增加到3000萬萬美元左右右。公司因因而決定再再延后到2005年年和2006年才交交割；交易易量再次增增加。10月油價價再創(chuàng)新高高，此時交交易盤口達(dá)達(dá)5200萬桶；賬賬面虧損大大增。10月10日首次向向母公司呈呈報交易和和賬面虧損損。為了追追加保證金金，公司已已耗盡近2600萬萬美元的營營運(yùn)資本、、1.2億億美元銀團(tuán)團(tuán)貸款和6800萬萬元應(yīng)收賬賬款資金。。賬面虧損損高達(dá)1.8億美元元，另支付付8000萬美元的的額外保證證金。10月20日母公司司提前配售售15%的的股票，將將所得的1.08億億美元貸給給中航油。。10月26日和28日因無法法補(bǔ)加保證證金而遭逼逼倉，實際際虧損1.32億美美元。11月8日日到25日日：公司繼繼續(xù)遭逼倉倉，截至25日實際際虧損達(dá)3.81億億美元。12月1日日：在虧損損5.5億億美元后，，中航油宣宣布向法庭庭申請破產(chǎn)產(chǎn)保護(hù)令。。2006年年3月陳久久霖在新加加坡被判判判刑4年3個月，罰罰款33.5萬新元元。同月，，公司完成成重組，