2019電大財(cái)務(wù)管理形成性考核冊(cè)答案

《財(cái)務(wù)管理》四次作業(yè)參考答案作業(yè)一參考答案:S=P(1+i)n=5000X(1+10%)1=5500元。一年后的今天將得到5500元錢。PA-AX1(1i)-1000X1(110%)10=1000X6.145=6145A i 10%元?，F(xiàn)在應(yīng)該存入6145元錢。購(gòu)買：PA=160,000元；, 1(1i)n租用：適用公式：PA=AX—(——)—i方法一、PA=2000+2000X1一(1一6%^一6%=2000+2000X6.802=15604元。方法二、Pa=2000X1—(1―6%^-X(1+6%)1

6%=2000X7.360義1.06=15603.2萬元。2000元。因?yàn)橘?gòu)買PA＞租用PA,2000元。PA=20,000元，S=20,000X2.5=50,000元，將已知數(shù)帶入格式S=PA(1+i)n,50,000=20,000X(1+i)5==?(1+i)5=2.5查復(fù)利終值系數(shù)表，當(dāng)i=20%,(1+i)5=2.488,當(dāng)i=25%,(1+i)5=3.052,采用插入法計(jì)算：25%20% 3.0522.488 = ==?i=20.11%025%i3.0522.520.11%20.11%作業(yè)二參考答案:作業(yè)二參考答案:1.①債券資金成本="…妥X100%籌資總額-籌資費(fèi)用100011%(1—33%)1125(1—5%)X100%100011%(1—33%)1125(1—5%)X100%=6.9%“ 第一年預(yù)計(jì)股利 ?②普通股成本: X100%+預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率普通股籌資總額（1—籌資費(fèi)率）1.8= X100%+7%=13.89%27.5(1—5%)③優(yōu)先股成本=優(yōu)先股年股息優(yōu)先股籌資總額（1③優(yōu)先股成本=優(yōu)先股年股息優(yōu)先股籌資總額（1-籌資費(fèi)率）X100%1509%= X100%=8.77%175(1—12%)第一年預(yù)計(jì)股利.普通股成本= i、…I」 X100%+預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率普通股籌資總額（1—籌資費(fèi)率）0.4 = X100%+5%=11.94%6000人“、 (1—4%)1000使用費(fèi)用.債券資金成本=X100%籌資總額-籌資費(fèi)用100012%(1—33%)2500(1—4%)X100%100012%(1—33%)2500(1—4%)X100%=6.7%.設(shè)負(fù)債資本為x萬元，自有資本為（120—x）萬元，則24% 120-x x X +12%X——=35%140% 120 120經(jīng)計(jì)算，x=21.43萬元(負(fù)債資本)，則自有資本為：120—21.43=98.57萬元。5.借款的實(shí)際利率=4012%5.借款的實(shí)際利率= 二13.33%。40(1—10%)10106.借款的實(shí)際利率;40126.借款的實(shí)際利率;4012%(100-4°)°.5%40(1T0%)=14.17%。…一0.17.①普通股資金成本=——+10%=15.56%,1.8②債券資金成本=10011%(1—33%)95②債券資金成本=10011%(1—33%)95=7.76%,③加權(quán)平均資金成本=8.①債券資金成本=—100—X15.56%+—80—X7.76%=12.09%③加權(quán)平均資金成本=8.①債券資金成本==6.84%,100010%(1—33%)

1000(1—2%)=6.84%,500方②優(yōu)先股資金成本= "° =7.22%,500(1—3%)100010^③普通股資金成本= "+4%=14.42%,1000(14%)④加權(quán)平均資金成本=1000X6.84%^00-X7.22%+1000X14.42%2500 2500 2500=9.95%。Q(EBITI1)(1T)(EBIT卜)(1T)9. = C1CC1(EBIT20)(133%)二(EBIT 60)(133%)1200 — 800每股收益無差別點(diǎn)為：EBIT=140萬元。(經(jīng)分析可知，當(dāng)EBIT=40萬元時(shí)，選擇兩方案一樣；當(dāng)EBIT>140萬元時(shí)，負(fù)債籌資方案優(yōu)于追加資本籌資方案；當(dāng)EBIT<140萬元時(shí)，追加資本籌資方案優(yōu)于負(fù)債籌資方案。)二.預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)160萬元,每股收益無差別點(diǎn)140萬元負(fù)債籌資方案優(yōu)于追加資本籌資方案。(14020)(133%)一5無差力1點(diǎn)的母股收血= =5.36兀/股15或=(14060)(133%)=5.36元/股作業(yè)三參考答案:作業(yè)三參考答案:曰法鋼…行目C f2AF j2400000(150%)120取佳現(xiàn)金持有重Q=J =J R. 10%37947.33元，於出力/人工生十士、為加 A400000(150%)年內(nèi)有價(jià)證券變賣次數(shù)=一= ^=15.81次，Q37947.33TC=QxR+-xF(現(xiàn)金管理總成本=持有成本+轉(zhuǎn)換成本)2Q37947.332義10%+400000(150%)37947.332義10%+400000(150%)37947.33X120=3794.73元或TOJ2AFR;^2*400000(150%)12010%;3794.73元2①預(yù)計(jì)第一季度可動(dòng)用現(xiàn)金合計(jì)=期初現(xiàn)金余額+本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入=(1000+2000+1000+(30000—10000+1000)+8000=33000元，②預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金支出=(20000—10000)+5000+6000=21000元,③期末現(xiàn)金必要的余額=2500元④預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金余細(xì)=33000-(21000+2500)=9500元。3①每次最佳生產(chǎn)量Q=j2AF=I2400000800=800件,TOC\o"1-5"\h\zC 10②生產(chǎn)總成本=10000+V2AFC=10000+V2400080010=18000元,=18000元?；蛏a(chǎn)總成本=10000+(4000X800+800=18000元。800 2\o"CurrentDocument"2AF2160000400 一.取佳現(xiàn)金持有重Q={――V °9% =119256.96兀,一人+A160000有價(jià)證券變賣次數(shù)=—= =1.34次,Q119256.96.A方案：①?zèng)Q策收益=1000000X20%=200000元,…人― 45②機(jī)會(huì)成本=1000000X10%X =12500元，360收賬費(fèi)用=10000元，壞賬損失=1000000X5%=50000元，1.1.決策成本=機(jī)會(huì)成本+壞賬準(zhǔn)備及管理費(fèi)用額=12500+10000+5000%72500元。③決策凈收益=200000-72500=127500元。B萬案：①現(xiàn)金折扣=1%X50%X1200000=6000元，決策收益=(1200000-6000)X20%=238800元，②機(jī)會(huì)成本=(1200000-6000)X10%X-60=19900元，360收賬費(fèi)用=6000元，壞賬損失=(1200000-6000)X8%=95520元，決策成本=機(jī)會(huì)成本+壞賬準(zhǔn)備及管理費(fèi)用額=19900+6000+9552%121420元。③決策凈收益=238800-121420=117380元。?「A方案凈收益〉B方案凈收益 」?應(yīng)選擇A方案。6.(教材第7題)保本儲(chǔ)存天數(shù)=毛利——次性費(fèi)用—銷 售稅金及附加日增長(zhǎng)費(fèi)用= (65—50)2000—11000—800 =409天，502000(117%)(108^024^TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"360 30保利儲(chǔ)存天數(shù)=毛利——■次性費(fèi)用—銷 售稅金及附加―目標(biāo)利 潤(rùn)日增長(zhǎng)費(fèi)用(65—50)2000—11000—800—50(117%)20008%”c…一「。八 /10.8% 0.24%、502000(117%)( )\o"CurrentDocument"360 30=199天,備注：0.24%=2.4%,因?yàn)閃ord?入功能的限制，題目里的2.4%均打成0.24%,手寫時(shí)仍然應(yīng)該寫2.4%。作業(yè)四參考答案:

年度r#(件)[單位成本(元)混育思成本(兀)第1年1500205270000第2年1700201360000第3年2200190420000 1第4年2100200400000第5年30001175470000請(qǐng)用回歸直線法進(jìn)行混合成本的分解解：Ex=1050012y=1920000Exy=419100000012x2=23390000b=nExy-ExEy/[nEx2-(Ex)2=5X4191000000-10500X1920000/(5X23390000-105002)=1.19a=1920000-1.187義10500/5=381507混合成本的公式可確定為y=381507+1.19x2.(1)保本銷售量x0=—a-=150000=1875件,pb200120(2)方法一：下一年度預(yù)期利潤(rùn)=px-(a+bx)=200X3450-(150000+120X3450)=126000元方法二：下一年度預(yù)期利潤(rùn)=p(x下-x0)Xcm電200(3450-1875)X40%=126000元3.目標(biāo)銷售利潤(rùn)=2200萬X12%=264萬元4.(1)綜合貢獻(xiàn)毛益率=各產(chǎn)品貢獻(xiàn)毛益4.(1)綜合貢獻(xiàn)毛益率=各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 1330020200X100%=20.25%,(2)新的綜合貢獻(xiàn)毛益率=各產(chǎn)品貢獻(xiàn)毛益

(2)新的綜合貢獻(xiàn)毛益率=各產(chǎn)品貢獻(xiàn)毛益

各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入X100%X100%2300(110%)5200(18%)X100%13300(110%)20200(18%)=20.69%,二.銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整后的綜合貢獻(xiàn)毛益率提高了,這種結(jié)構(gòu)變動(dòng)可行。財(cái)務(wù)管理形成性考核冊(cè)答案一說明：以下各題都以復(fù)利計(jì)算為依據(jù)。1、假設(shè)銀行一年期定期利率為 10%，你今天存入 5000元，一年后的今天你將得到多少錢呢？(不考慮個(gè)人所得稅)解：S=5000*(1+10%)=5500元2、如果你現(xiàn)將一筆現(xiàn)金存入銀行 ,以便在以后的 10年中每年末取得1000元,你現(xiàn)在應(yīng)該存入多少錢呢 ?(假設(shè)銀行存款利率為 10%)解:P=A*(P/A,10,10%)=1000*6.145=6145元ABC企業(yè)需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為 6%，如果你是這個(gè)企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些？解：2000+2000*(P/A，6%，9)=2000+2000*6.802=15604<16000假設(shè)某公司董事會(huì)決定從今年留存收益中提取 20000元進(jìn)行投資，希望5年后能得到2.5倍的錢用來對(duì)原生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造。那么該公司在選擇這一方案時(shí)，所要求的投資報(bào)酬率必須達(dá)到多少？解：20000*(1+X%)5(5為5次方)=50000X%=20.11%第四章籌資管理(下).試計(jì)算下列情況下的資本成本⑴10年期債券，面值1000元，票面利率11%，發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125的5%，企業(yè)所得稅率外 33%；解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%))=6.9%⑵增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的帳面價(jià)值為15元，上一年度行進(jìn)股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見的未來維持 7%的增長(zhǎng)率。目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%；解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/[27.5(僅5%)]+7%=13.89%⑶優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利為9%，發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格 175元的14%解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175X(1-12%)*100%=8.77%.某公司發(fā)行面值為一元的股票 1000萬股，籌資總額為6000萬元，籌資費(fèi)率為4%，已知第一年每股股利為 0.4元，以后每年按 5%的比率增長(zhǎng)。計(jì)算該普通股資產(chǎn)成本。解：普通股成本Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.4*1000/[6000(1-4%)]+5%=11.95%.某公司發(fā)行期限為5年，面值為2000萬元，利率為12%的債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為 4%，所得稅率為 33%，計(jì)算機(jī)該債券的資本成本。解：債券成本K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=2000 12%<(1-33%)/[2500(1-4%)]=6.8%.某企業(yè)有一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為35%,目前銀行借款利率為12%,所得稅率為 40%，該項(xiàng)目須投資 120萬元。請(qǐng)問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤(rùn)率 24%的目標(biāo)，應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額。解：設(shè)負(fù)債資本為X萬元，則凈資產(chǎn)收益率=(120X35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%解得X=21.43萬元?jiǎng)t自有資本 =120-21.43=98.80萬元答：負(fù)債為21.43萬元，自有資本為98.80萬元。.假設(shè)某企業(yè)與銀行簽定了周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，在該協(xié)議下，他可以按 12%的利率一直借到100萬元的貸款，但必須按實(shí)際所借資金保留 10%的補(bǔ)償余額，如果該企業(yè)在此協(xié)議下，全年借款為40萬元，那么借款的實(shí)際利率為多少？解：借款的實(shí)際利率=40X12%/[40N1-10%)]=13.35%.承上例，假如企業(yè)另外還需為信貸額度中未使用部分支付 0.5%的承諾費(fèi)，那么實(shí)際利率為多少？解：實(shí)際利率=(40M2%+60<0.5%)/[40(1-10%)]=14.18%.假設(shè)某公司的資本來源包括以下兩種形式：⑴100萬股面值為1元的普通股。假設(shè)公司下一年度的預(yù)期股利是每股 0.10元，并且以后將以每股 10%的速度增長(zhǎng)。該普通股目前的市場(chǎng)價(jià)值是每股 1.8元。⑵面值為800000元的債券，該債券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后將以面值購(gòu)回。該債券目前在市場(chǎng)上的交易價(jià)格是每張 95元(面值100元)。另設(shè)公司的所得稅率是 37%。該公司的加權(quán)平均資本成本是多少？解：普通股成本=0.1/(1.8便0)+10%=10.06%債券成本=80X11%<(1-33%)/(0.895)=7.76%加權(quán)平均成本=10.06%X180/(180+76)+7.7676/(180+76)=9.39%.某公司擬籌資2500萬元，其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率2%,債券年利率外10%，所得稅為 33%，優(yōu)先股 500萬元，年股息率 7%，籌資費(fèi)率 3%；普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為 4%；第一年預(yù)期股利 10%，以后各年增長(zhǎng) 4%。試計(jì)算機(jī)該籌資方案的加權(quán)資本成本。解：債券成本=1000X10%<(1-33%)/[1000(1-2%)]=6.84%優(yōu)先股成本=500X7%/[500N1-3%)]=7.22%普通股成本=1000X10%/[1000N1-4%)]+4%=14.42%加權(quán)資金成本=6.84%>^000/2500+7.22%500/2500+14.42%1000/2500=9.95%.某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為：負(fù)債資本20%(年利息20萬元),普通股權(quán)益資本 80%(發(fā)行普通股 10萬股，每股面值 80元)?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資 400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：⑴全部發(fā)行普通股。增發(fā)5萬股，每股面值80元；⑵全部籌措長(zhǎng)期債務(wù)，利率為10%,利息為40萬元。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為 160萬元，所得稅率為33%。要求：計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的每股收益，并確定企業(yè)的籌資方案。解：(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)](1>33%)/10求得EBIT=140萬元無差別點(diǎn)的每股收益=(140-60)(1-33%)/10=5.36(萬元)由于追加籌資后預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)160萬元>140萬元，所以，采用負(fù)債籌資比較有利。(一)參考答案

一、 單項(xiàng)選擇題1、財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、運(yùn)用、收回及分配等一系列行為，其中，資金的運(yùn)用及收回又稱為（ B）。A、籌集B、投資C、資本運(yùn)營(yíng)D、分配2、財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)綜合性的管理工作，其主要職能是企業(yè)組織財(cái)務(wù)、處理與利益各方的（D）。A、籌集B、投資關(guān)系C、分配關(guān)系D、財(cái)務(wù)關(guān)系3、下列各項(xiàng)中，已充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬因素的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（ D）。A、利潤(rùn)最大化 B、資本利潤(rùn)率最大化 C、每股利潤(rùn)最大化 D、企業(yè)價(jià)值最大化4、企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)最為主要的環(huán)境因素是（ C）。A、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境B、財(cái)稅環(huán)境 C、金融環(huán)境 D、法制環(huán)境5、將 1000元錢存入銀行，利息率為10%，在計(jì)算3年后的終值時(shí)應(yīng)采用（A）。A、復(fù)利終值系數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C、年金終值系數(shù) D、年金現(xiàn)值系數(shù)6、一筆貸款在 5年內(nèi)分期等額償還，那么（B）。A、利率是每年遞減的 B、每年支付的利息是遞減的C、支付的還貸款是每年遞減的 D、第5年支付的是一筆特大的余額7、如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，那么（ C）。A、折現(xiàn)率一定很高 B、不存在通貨膨脹 C、折現(xiàn)率一定為 0D、現(xiàn)值一定為08、已知某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等于 1，則該證券的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)是（B）。A、無風(fēng)險(xiǎn) B、與金融市場(chǎng)所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致C、有非常低的風(fēng)險(xiǎn) D、它是金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍9、扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均報(bào)酬率是（ A）。A、貨幣時(shí)間價(jià)值率 B、債券利率 C、股票利率 D、貸款利率10、企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ D）。A、債權(quán)債務(wù)關(guān)系B、經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系 C、納稅關(guān)系 D、投資與受資關(guān)系二、多項(xiàng)選擇題1、從整體上講，財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ABCD）。A、籌資活動(dòng)B、投資活動(dòng)活動(dòng)C、日常資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)D、分配活動(dòng) EA、籌資活動(dòng)B、投資活動(dòng)活動(dòng)C、日常資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)D、分配活動(dòng) E、管理2、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一般具有如下特征（ BC）A、綜合性B、戰(zhàn)略穩(wěn)定性C、多元性D、層次性E、復(fù)雜性3、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境包括（ ABCDE）A、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境 B、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境C、財(cái)稅環(huán)境 D、金融環(huán)境E、法律制度環(huán)境4、財(cái)務(wù)管理的職責(zé)包括（ ABCDE）A、現(xiàn)金管理B、信用管理和財(cái)務(wù)分析C、籌資D、具體利潤(rùn)分配E、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃5、企業(yè)財(cái)務(wù)分層管理具體為（ ABC）A、出資者財(cái)務(wù)管理 B、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理 C、債務(wù)人財(cái)務(wù)管理E、職工財(cái)務(wù)管理DE、職工財(cái)務(wù)管理6、貨幣時(shí)間價(jià)值是（ BCDE）A、貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資而增加的價(jià)值 B、貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值C、現(xiàn)金的一元錢和一年后的一元錢的經(jīng)濟(jì)效用不同D、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率E、隨時(shí)間的延續(xù)，資金總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，使貨幣具有時(shí)間7、在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（ABC）A、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大 B、復(fù)利終值系數(shù)變小 C、普通年金終值系數(shù)變小D、普通年金終值系數(shù)變大 E、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變小8、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的正確說法有（ABCDE）A、風(fēng)險(xiǎn)總是一定時(shí)期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn) B、風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是有區(qū)別的C、如果一項(xiàng)行動(dòng)只有一種肯定的后果，稱之為無風(fēng)險(xiǎn)D的不確定性的風(fēng)險(xiǎn)更難預(yù)測(cè) E、風(fēng)險(xiǎn)可以通過數(shù)學(xué)分析方法來計(jì)量三、判斷題TOC\o"1-5"\h\z1、違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指由于債務(wù)人資產(chǎn)的流動(dòng)性不好會(huì)給債權(quán)人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 （X）2、投資者在對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)， 更看重企業(yè)已獲得的利潤(rùn)而不是企業(yè)潛在的獲利能力。 （X）3、財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境。 （，）4、企業(yè)同其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。 （X）5、風(fēng)險(xiǎn)就是不確定性。（X）6、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于單個(gè)企業(yè)來說是可以分散的。 （X）四、計(jì)算題.國(guó)庫(kù)券的利息率為4%,市場(chǎng)證券組合的報(bào)酬率為 12%。計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。如果一項(xiàng)投資計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 0.8,期望報(bào)酬率為9.8%,是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？如果某股票的必要報(bào)酬率為 14%,其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為多少？解：（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=12%-4%=8%（2）這項(xiàng)投資的必須報(bào)酬率=4%+0.8*（12%-4%）=10.4%由于這項(xiàng)投資的必須報(bào)酬率為 10.4%,大于期望報(bào)酬率，因此應(yīng)進(jìn)行投資。（3）設(shè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為B,則14%=4%+B*（12%-4%）得B=1.252、如果你現(xiàn)將一筆現(xiàn)金存入銀行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你現(xiàn)在應(yīng)該存入多少錢呢？（假設(shè)銀行存款利率為 10%）解：設(shè)存入的現(xiàn)值為P,由公式PA1（1i）10001（110%）一i 10%查i=10%,n=10的年金現(xiàn)值系數(shù)表可得系數(shù)為 6.145所以P=1000*6.145=6145（元）3、ABC企業(yè)需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為 6%,如果你是這個(gè)企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些？

解：設(shè)租用現(xiàn)值為P,p200020001(16%)

6%2000[16.802]15604(解：設(shè)租用現(xiàn)值為P,p200020001(16%)

6%2000[16.802]15604(元)4、公司目前向銀行存入14000元，以便在若干年后獲得30000,現(xiàn)假設(shè)銀行存款利率為 8%,每年復(fù)利一次。要求：計(jì)算需要多少年存款的本利和才能達(dá)到 30000元。解：由復(fù)利終值的計(jì)算公式 S=P（1+i）n是可知：復(fù)利終值系數(shù)=30000/14000=2.143查“一元復(fù)利終值系數(shù)表”可知，在 8%一欄中，與2.143接近但比2.143小的終值系數(shù)為1.999,其期數(shù)為9年；與2.143接近但比2.143大的終值系數(shù)為2.159,其期數(shù)為10年。所1092.1591.999n9 2.1431.999得n=9.9年。從以上的計(jì)算結(jié)果可知，需要9.9年本利和才能達(dá)到1092.1591.999n9 2.1431.999得n=9.9年。從以上的計(jì)算結(jié)果可知，需要9.9年本利和才能達(dá)到30000元。5、小李購(gòu)買一處房產(chǎn)，現(xiàn)在一次性付款為 100萬元，若分3年付款，則1~3年每年年初付款額分別為30萬元、40萬元、40萬元，假定利率為10%。要求：比較哪一種付款方案較優(yōu)。解：如果采用分3年付款的方式，則3年共計(jì)支付的款項(xiàng)分別折算成現(xiàn)值為：現(xiàn)值=30+40*（P/F,10%,1）+40*（P/F,10%,2）=99.4<100所以，應(yīng)該采用分3年付款的方式更合理?！敦?cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè)（二）參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、與購(gòu)買設(shè)備相比，融資租賃設(shè)備的優(yōu)點(diǎn)是（C）A、節(jié)約資金 B、設(shè)備無需管理 C、當(dāng)期無需付出全部設(shè)備款 D、使用期限長(zhǎng)2、下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（D）A、公司管理權(quán) B、分享盈余權(quán)C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D、優(yōu)先分享剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)3、某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%,期限為2年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為 10%,其發(fā)行價(jià)格為（C）A、1150 B、1000C、1030D、9854、某企業(yè)按“2/10、n/30”的條件購(gòu)入貨物20萬元，如果企業(yè)延至第30天付款，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本是（A）A、36.7% B、18.4% C、2% D、14.70%5、某企業(yè)按年利率12%從銀行借入款項(xiàng)100萬元，銀行要求按貸款的 15%保持補(bǔ)償性余額，則該貸款的實(shí)際利率為（B）A、12% B、14.12%C、10.43%D、13.80%6、放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（ D）A、折扣百分比的大小呈反方向變化 B、信用期的長(zhǎng)短呈同向變化C、折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈同方向變化D、折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化7、下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是（D）A、應(yīng)付工資B、應(yīng)付賬款 C、應(yīng)付票據(jù) D、預(yù)提費(fèi)用8、最佳資本結(jié)構(gòu)是指（D）A、股東價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) B、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C、加權(quán)平均的資本成本最高的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D、加權(quán)平均的資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)9、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 1.5，則總杠桿系數(shù)等于（D）A、3.5 B、0.5C、2.25D、310、某企業(yè)平價(jià)發(fā)行一批債券，其票面利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%，所得稅率為33%，則此債券的成本為（C）A、8.7% B、12%C、8.2%D、10%二、多項(xiàng)選擇題1、企業(yè)債權(quán)人的基本特征包括（ABCD）A、債權(quán)人有固定收益索取權(quán) B、債權(quán)人的利率可抵稅 C、在破產(chǎn)具有優(yōu)先清償權(quán)D、債權(quán)人對(duì)企業(yè)無控制權(quán) E、債權(quán)履約無固定期限2、吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)有（ CD）A、有利于降低企業(yè)的資本成本 B、有利于產(chǎn)權(quán)明晰 C、有利于迅速形成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力D、有利于降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) E、有利于企業(yè)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)3、影響債券發(fā)行價(jià)格的因素（ ABCD）A、債券面額 B、市場(chǎng)利率 C、票面利率 D、債券期限 E、通貨膨脹率4、企業(yè)給對(duì)方提供優(yōu)厚的信用條件，能擴(kuò)大銷售增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，但也面臨各種成本。這些成本主要有（ABCD）A、管理成本 B、壞賬成本 C、現(xiàn)金折扣成本D、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 E 、企業(yè)自身負(fù)債率提高5、在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有 （AC）A、降低企業(yè)資本成本 B 、降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C 、加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力 E、提高企業(yè)資本成本6、計(jì)算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)直接使用的數(shù)據(jù)包括（ ABC）A、基期稅前利潤(rùn) B、基期利潤(rùn)C(jī)、基期息稅前利潤(rùn) D、基期稅后利潤(rùn)E、銷售收入7、企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（ ACE）A、增加銷售量B、增加自有資本C、降低變動(dòng)成本D、增加固定成本比例 E、提高產(chǎn)品售價(jià)8、影響企業(yè)綜合資本成本大小的因素主要有（ ABCD）A、資本結(jié)構(gòu) B、個(gè)別資本成本的高低 C、籌資費(fèi)用的多少D、所得稅稅率（當(dāng)存在債務(wù)融資時(shí)） E、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大小三、判斷題1、投資者在對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，更看重企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤(rùn)而不是企業(yè)潛在的獲利能力。（X）

TOC\o"1-5"\h\z2、與普通股籌資相比債券籌資的資金成本低，籌資風(fēng)險(xiǎn)高。 （，）3、如果企業(yè)負(fù)債資金為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 1。（，）4、當(dāng)票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格大于債券的面值。 （，）5、資金的成本是指企業(yè)為籌措和使用資金而付出的實(shí)際費(fèi)用。 （X）6、某項(xiàng)投資，其到期日越長(zhǎng)，投資者不確定性因素的影呼就越大，其承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就越大。（X）四、計(jì)算題1.某公司全部資本為1000萬元，負(fù)債權(quán)益資本比例為 40:60,負(fù)債年利率為12%,企業(yè)所得稅率33%,基期息稅前利潤(rùn)為160萬元。試計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。解：DFL三匚EBITI解：DFL三匚EBITI答：財(cái)務(wù)杠卞f系數(shù)為1.43,1601.4316010000.412%說明當(dāng)息稅前利潤(rùn)率增長(zhǎng)（或下降）1倍時(shí)，每股凈收益將增（下降）1.43倍。2.（下降）1.43倍。2.某公司擬籌資2500萬元，其中按面值發(fā)行債券1000萬元，利率10%,所得稅率為33%;發(fā)行優(yōu)先股500萬元，股利率行普通股1000萬元，籌資費(fèi)率4%,預(yù)計(jì)第一年股利10%,要求：計(jì)算該方案的綜合資本成本?；I資費(fèi)率為2%,債券年12%,籌資費(fèi)率3%;發(fā)以后每年增長(zhǎng)4%。解:債券的資本成本100010%(133%) c。/ 6.837%1000(12%)優(yōu)先股資本成本50012%500(13%)解:債券的資本成本100010%(133%) c。/ 6.837%1000(12%)優(yōu)先股資本成本50012%500(13%)12.371%普通股資本成本100010%1000(14%)4%14.417%綜合資本成本kw6.837%100012.3712500500 1000 14.417%2500 250010.98%3、某公司目前的資金來源包括面值 1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)甲產(chǎn)品，此項(xiàng)目需要追加投資 4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤(rùn)400萬元。經(jīng)評(píng)估，該項(xiàng)目有兩個(gè)備選融資方案：一是按 11%的利率發(fā)行債券；二是按20元每股的價(jià)格增發(fā)普通股 200萬股。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為 1600萬元，所得稅率為40%,證券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì)。要求：（1）計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。（2）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股利潤(rùn)的無差異點(diǎn)。（3）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，分析該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方案，為什么？解：（1）發(fā)行債券的每股收益=（1600+400-3000*10%-4000*11%）*（1-40%）/800=0.95（元）增發(fā)普通股的每股收益=（1600+400-3000*10%）*（1-40%）/800=1.02（元）

（2）債券籌資與普通股籌資的每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)是（2）債券籌資與普通股籌資的每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)是2500萬元。（3）應(yīng)該公司應(yīng)采用增發(fā)普通 股的籌資方式，因此采用增發(fā)普通股的方式比發(fā)行債券籌資方式帶來的每股收益要大（預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)2000萬元低于無差異點(diǎn)2500萬元）。2/10,n/30"。2/10,n/30"。試問：該公司是否應(yīng)該爭(zhēng)解：放棄折扣成本率現(xiàn)金折扣率360（1-現(xiàn)金折扣率解：放棄折扣成本率現(xiàn)金折扣率360（1-現(xiàn)金折扣率）（信用期-折扣期）100%2%360 100%36.7%(1-2%)(30-10)答：由于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本較高 （為36.7%）,2%360 100%36.7%(1-2%)(30-10)答：由于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本較高 （為36.7%）,因此應(yīng)收受現(xiàn)金折扣。5、某企業(yè)有一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為35%,目前銀行借款利率為該項(xiàng)目須投資120萬元。請(qǐng)問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤(rùn)率排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額？12%,所得稅率為40%。24%的目標(biāo)，應(yīng)如何安稅后凈資總資產(chǎn)解：由公式：產(chǎn)收益率報(bào)酬率負(fù)債總資產(chǎn)負(fù)債 稅后凈資總資產(chǎn)解：由公式：產(chǎn)收益率報(bào)酬率負(fù)債總資產(chǎn)負(fù)債 -. --股權(quán)報(bào)酬率利率（1-所得稅率）負(fù)債35%正(35%-12%)(1-40%)24%股權(quán)=120-21.4=98.6(股權(quán)=120-21.4=98.6(萬元)解得：=3/23,由此得：負(fù)債=5/28*120=21.4（萬元）,股權(quán)6、某企業(yè)融資租入設(shè)備一臺(tái)，價(jià)款為200萬元，租期為4年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，租賃期間貼現(xiàn)率為15%,采用普通年金方式支付租金。請(qǐng)計(jì)算每年應(yīng)支付租金的數(shù)額。200 :一200 :一 70.05(萬兀)2.855…人…200年租金=年金現(xiàn)值/年金兩地系數(shù)= （P/A,15%,4）答：采用普通年金方式，每年支付的租金為 70.05（萬元）《財(cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè)（三）參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、企業(yè)提取固定資產(chǎn)折舊，為固定資產(chǎn)更新準(zhǔn)備現(xiàn)金。實(shí)際上反映了固定資產(chǎn)的（ B）的特點(diǎn)。A、專用性強(qiáng)B、收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大 C、價(jià)值的雙重存在 D、技術(shù)含量大2、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)，則（B）。A、凈現(xiàn)值大于0B、凈現(xiàn)值等于0C、凈現(xiàn)值小于0D、凈現(xiàn)值不確定3、不管其它投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（ B）A、互斥投資 BA、互斥投資 B、獨(dú)立投資C、4、對(duì)現(xiàn)金持有量產(chǎn)生影響的成本不涉及（A、持有成本 B、轉(zhuǎn)換成本 C、5、信用政策的主要內(nèi)容不包括（B）A、信用標(biāo)準(zhǔn) B、日常管理 C、6、企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（A、交易性、預(yù)防性、收益性需要C、交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要7、所謂應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指（C）A、應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失C、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息8、存貨決策的經(jīng)濟(jì)批量是指（D）A、使定貨成本最低的進(jìn)貨批量C、使缺貨成本最低的進(jìn)貨批量9、某公司2000年應(yīng)收賬款總額為的現(xiàn)金流入總額為450萬元，50萬元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)率為（D、互不相容投資D）D、儲(chǔ)存成本D、信用條件C）B、交易性、投機(jī)性、收益性需要D、預(yù)防性、收益性、投機(jī)性需要B、調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用D、催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用使儲(chǔ)存成本最低的進(jìn)貨批量使存貨的總成本最低的進(jìn)貨批量必要現(xiàn)金支付總額為200萬元，其他穩(wěn)定可靠A）B、儲(chǔ)D、A、33%B、200%500%67%10、某企業(yè)購(gòu)進(jìn) A產(chǎn)品1000件，單位進(jìn)價(jià)（含稅）產(chǎn)品的一次性費(fèi)用為A、33%B、200%500%67%10、某企業(yè)購(gòu)進(jìn) A產(chǎn)品1000件，單位進(jìn)價(jià)（含稅）產(chǎn)品的一次性費(fèi)用為2000元，若日保管費(fèi)用率為58.5元，售價(jià)81.9元（含稅），經(jīng)銷該2.5%,日倉(cāng)儲(chǔ)損耗為0.1%o,則該批存貨A）A、118天 B、120天C、134天D、114天二、多項(xiàng)選擇題1、固定資產(chǎn)投資方案的財(cái)務(wù)可行性主要是由（AB）決定的。A、項(xiàng)目的盈利性 B、資本成本的高低 C、可用資本的規(guī)模D、企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力 E、決策者個(gè)人的判斷2、與企業(yè)的其它資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)的特征一般具有（ ABCDE）A、專用性強(qiáng) B、收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大C、價(jià)值雙重存在D、技術(shù)含量高 E、投資時(shí)間長(zhǎng)3、固定資產(chǎn)折舊政策的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在（ ABD）A、政策選擇的權(quán)變性 B、政策運(yùn)用的相對(duì)穩(wěn)定性 C、折舊政策不影響財(cái)務(wù)決年策D、決策因素的復(fù)雜性 E、政策完全主觀性4、現(xiàn)金集中管理控制的模式包括（ ABCE）A、統(tǒng)收統(tǒng)支模式 B、撥付備用金模式D、收支兩條線模式 E、財(cái)務(wù)公司模式5、在現(xiàn)金需要總量既定的前提下， （ABDE）A、現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高C、現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低低C、設(shè)立結(jié)算中心模式B、現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大D、現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越E、現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比6、在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，需要考慮的因素有（ BE）A、機(jī)會(huì)成本 B、持有成本 C、管理成本D、短缺成本 E、轉(zhuǎn)換成本7、信用政策是企業(yè)為對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，它主要由以下幾部分構(gòu)成(ABC)A、信用標(biāo)準(zhǔn) B、信用條件 C、收賬方針D、信用期限E、現(xiàn)金折扣8、以下屬于存貨決策無關(guān)成本的有(BD)A、進(jìn)價(jià)成本 B、固定性進(jìn)貨費(fèi)用 C、采購(gòu)稅金 D、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本 E、缺貨成本三、判斷題TOC\o"1-5"\h\z1、企業(yè)花費(fèi)的收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就一定越少。 (X)2、某企業(yè)按(2/10,N/30)的條件購(gòu)入貨物100萬元，倘若放棄現(xiàn)金折扣，在第30天付款，則相當(dāng)于以36.7%的利息率借入98萬元，使用期限為20天。(，)3、有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本與證券的變現(xiàn)次數(shù)密切相關(guān)。 (，)4、賒銷是擴(kuò)大銷售的有力手段之一，企業(yè)應(yīng)盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。 (X)5、短期債券的投資在大多數(shù)情況下都是出于預(yù)防動(dòng)機(jī)。 (，)6、經(jīng)濟(jì)批量是使存貨總成本最低的采購(gòu)批量。 (，)四、計(jì)算題1.某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要量為40萬元，現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本每次為200元，有價(jià)證券利率為10%。要求：(1)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。(2)計(jì)算最低現(xiàn)金管理成本。(3)計(jì)算有價(jià)證券交易次數(shù)和交易間隔。解：最佳現(xiàn)金持有量=QJ2AF/R，2400000200/10%40000元最低現(xiàn)金管理成本=V2AFR<240000020010%4000元交易次數(shù)=400000/40000=10交易間隔期=360/10=36天2、企業(yè)采用賒銷方式銷售貨物，預(yù)計(jì)當(dāng)期有關(guān)現(xiàn)金收支項(xiàng)目如下：(1)材料采購(gòu)付現(xiàn)支出100000元。(2)購(gòu)買有價(jià)證券5000元；(3)償還長(zhǎng)期債務(wù)20000元；(4)收到貨幣資本50000元；(5)銀行貸款10000元；(6)本期銷售收入80000元，各種稅金支付總額占銷售的 10%;根據(jù)上述資料計(jì)算應(yīng)收賬款收款收現(xiàn)保證率。解：當(dāng)期預(yù)計(jì) 當(dāng)期預(yù)計(jì)其他應(yīng)收帳款 現(xiàn)金需要量穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來源收現(xiàn)保證率 當(dāng)期應(yīng)收帳款余額總計(jì)（1000005000200008000010%）（5000010000）8000013.3613.36891.25%3、某企業(yè)自制零件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品， 估計(jì)年零件需要量4000件，生產(chǎn)零件的固定成本為10000元，每個(gè)零件年儲(chǔ)存成本為 10元，假定企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每次的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用為800元，試計(jì)算每次生產(chǎn)多少最合適，并計(jì)算年度生產(chǎn)成本總額。解：設(shè)每次生產(chǎn)Q件，已知A=4000,C=10F=800求QQ三/*4000*800 800（件）,C- 10年度生產(chǎn)的總成本=10000+8000=18000（元）4、某批發(fā)企業(yè)購(gòu)進(jìn)某商品1000件，單位買價(jià)50元（不含增值稅），賣價(jià)80元（不含增值稅），貨款系銀行借款，利率14.4%。銷售該商品的固定費(fèi)用10000元，其他銷售稅金及附加3000元，商品適用17%勺增值稅率。存貨月保管費(fèi)率為0.3%,企業(yè)的目標(biāo)資本利潤(rùn)為20%計(jì)算保本儲(chǔ)存期及保利儲(chǔ)存期。解：存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)：毛利一次性費(fèi)用 銷售稅金及附加日增長(zhǎng)費(fèi)用（8050）1000300010000581（天）/ 、 ,14.4% 0.3%50（117%）1000（ ）360 30存貨保利儲(chǔ)存天數(shù)：毛利一次性費(fèi)用 銷售稅金及附加 目標(biāo)利潤(rùn)日增長(zhǎng)費(fèi)用（8050）100030001000050（117%）100020%於.工、 181（天）50（117%）1000（144%03%）360 306、某企業(yè)年賒銷收入96萬元，貢獻(xiàn)毛利率30%,應(yīng)收賬款平均收回天數(shù)為 30天，壞賬損失率1%,應(yīng)收賬款再投資收益率20%,現(xiàn)有改變信用條件的方案如下：應(yīng)收賬款平均年賒銷收入壞賬損失收回天數(shù)（力兀）%—r—A力殺A451122—r—r-x力殺B601355現(xiàn)方案—r—i A力殺A—r—r-x力殺B差 異

（30天）（45天）（60天）力殺A—r—r-x力殺B賒銷收入貝獻(xiàn)毛益額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款平均余額再投資收益額壞賬損失額凈收益試通過上表計(jì)算結(jié)果做出正確決策。解：有關(guān)計(jì)算見下表:現(xiàn)方案—r—i A力殺A—r—i r-x力殺B差異（30天）（45天）（60天）—r—i A力殺A—r—i r-x力殺B賒銷收入96000011200001350000+160000+390000貝獻(xiàn)毛益額288000336000405000+48000+117000應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）1286一4一6應(yīng)收賬款平均余額80000140000225000+60000+145000再投資收益額160002800045000+12000+29000壞賬損失額96002240067500+12800+57900凈收益262400285600292500+23200+30100由于方案B實(shí)現(xiàn)的凈收益大于方案 A,所以應(yīng)選用方案 B《財(cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè)（四）參考答案一、 單項(xiàng)選擇題1、假設(shè)某公司每年發(fā)給月東的利息都是 1.6元，股東的必要報(bào)酬率是 10%,無風(fēng)險(xiǎn)利率是5%,則當(dāng)時(shí)股價(jià)大?。ˋ）就不應(yīng)購(gòu)買。A、16 B、32 C、20 D、282、某股票的市價(jià)為10元，該企業(yè)同期的每股收益為 0.5元，則該股票的市盈率為（A）。A、20 B、30 C、5 D、103、投資國(guó)債時(shí)不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是（A）。A、違約風(fēng)險(xiǎn) B、利率風(fēng)險(xiǎn) C、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) D、再投資風(fēng)險(xiǎn)4、下列有價(jià)證券中，流動(dòng)性最強(qiáng)的是（A）A、上市公司的流通股 B、百上市交易的國(guó)債C、企業(yè)發(fā)行的短期債券 D、企業(yè)發(fā)行的非上市流通的優(yōu)先股D）5、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過證券組合予以分散的是（

D）A、宏觀經(jīng)濟(jì)危機(jī) B、通貨膨脹 C、利率上升D、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善6、某企業(yè)單位變動(dòng)成本 10元，計(jì)劃銷售 1000件，每件售價(jià) 15元，欲實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)800元，TOC\o"1-5"\h\z固定成本應(yīng)控制在（ D）A、5000元B、4800元C、5800元D、4200元7、公司當(dāng)法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本的（ B）時(shí)，可不再提取盈余公積金。A、25%B、50%C、80%D、100%8、下列項(xiàng)目中不能用來彌補(bǔ)虧損的是（ A）。A、資本公積 B、盈余公積金 C、稅前利潤(rùn) D、稅后利潤(rùn)9、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不會(huì)影響企業(yè)的流動(dòng)比率的（ B）。A、賒銷原材料 B、用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券C、用存貨對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資 D、向銀行辦理短期借款10、若流動(dòng)比率大于 1，則下列結(jié)論成立的是（B）。A、速動(dòng)比率必大于 1 B、營(yíng)運(yùn)資本大于 0C、資產(chǎn)負(fù)債率大于1D、短期償債能力絕對(duì)有保障多項(xiàng)選擇題1、長(zhǎng)期債券收益率高于短期債券收益率，這是因?yàn)椋ˋB）B、長(zhǎng)期債券流動(dòng)性差EB、長(zhǎng)期債券流動(dòng)性差E、長(zhǎng)期債券不記名C、長(zhǎng)期債券面值高 D、長(zhǎng)期債券發(fā)行困難2、政府債券與企業(yè)債券相比，其優(yōu)點(diǎn)為（A、風(fēng)險(xiǎn)小B、2、政府債券與企業(yè)債券相比，其優(yōu)點(diǎn)為（A、風(fēng)險(xiǎn)小B、抵押代用率高3、股票投資的缺點(diǎn)有（AB）。A、求償權(quán)居后 B、價(jià)格不穩(wěn)定價(jià)格穩(wěn)定ABC）C、享受免稅優(yōu)惠C、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)高4、下列各項(xiàng)中屬于稅后利潤(rùn)分配項(xiàng)目的有（ ABC）A、法定公積金B(yǎng)、任意公積金C、股利支出D、收益高 E、風(fēng)險(xiǎn)大D、收入穩(wěn)定性強(qiáng)E、D、職工福利金 E、資本公積金5、下列各項(xiàng)目可用于轉(zhuǎn)增資本的有（ ABD）。A、法定公積金B(yǎng)、任意公積金A、法定公積金B(yǎng)、任意公積金C、資本公積金D、未分配利潤(rùn)E、職工福利金6、股利無關(guān)論認(rèn)為（ ABD）B、股利支付率不影響公司的價(jià)值DB、股利支付率不影響公司的價(jià)值D、投資人對(duì)股利和資本利得無偏好C、只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值E、個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅對(duì)股利是否支付沒有影響7、下列各項(xiàng)中， （AB）會(huì)降低企業(yè)的流動(dòng)比率。A、賒購(gòu)存貨 B、應(yīng)收賬款發(fā)生大額減值 C、股利支付D、沖銷壞賬 E、將現(xiàn)金存入銀行8、短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有（ ACD）。A、流動(dòng)比率 B、存貨與流動(dòng)資產(chǎn)比率 C、速動(dòng)比率D、現(xiàn)金比率 E、資產(chǎn)保值增值率三、判斷題1、約束性固定成本是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本，