并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)與案例2

并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)與案例程斌宏投資銀行部重組并購(gòu)處目錄第一章《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》的概念第二章并購(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估第三章并購(gòu)貸款的業(yè)務(wù)流程第四章案例分析《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》-結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)主要內(nèi)容要點(diǎn)條目通知開辦條件、監(jiān)管要求總則立法目的、機(jī)構(gòu)范圍、并購(gòu)與并購(gòu)貸款定義、業(yè)務(wù)原則、業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、高管理強(qiáng)度規(guī)范、公平競(jìng)爭(zhēng)；并購(gòu)定義與類型（間接收購(gòu)/并購(gòu)方與借款人）；1-7風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估總綱并購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn)分析貸款風(fēng)險(xiǎn)分析商業(yè)銀行應(yīng)在全面分析戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等與并購(gòu)有關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上評(píng)估并購(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。89-12、13、1413-15風(fēng)險(xiǎn)管理4個(gè)硬性要求1個(gè)人員要求按業(yè)務(wù)流程的指引規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)在并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)受理、盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、合同簽訂、貸款發(fā)放、貸后管理等主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)以及內(nèi)部控制體系中加強(qiáng)專業(yè)化的管理與控制

16-192021-36附則并購(gòu)雙方、并購(gòu)交易各方37-39并購(gòu)概念一般概念：兼并與收購(gòu)（M&A）。兼并，是指兩家以上的公司結(jié)合成一家公司；收購(gòu)，是指并購(gòu)企業(yè)購(gòu)買目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)部門或股權(quán)。兼并與收購(gòu)的根本區(qū)別在于實(shí)施兼并后只有一個(gè)企業(yè)，而實(shí)施收購(gòu)后收購(gòu)企業(yè)及被收購(gòu)企業(yè)仍然保留各自的法人地位。兼并分為吸收兼并及新設(shè)兼并。收購(gòu)分為股權(quán)收購(gòu)及資產(chǎn)收購(gòu)，股權(quán)收購(gòu)又分為非控股收購(gòu)、控股收購(gòu)及全面收購(gòu)。按照并購(gòu)企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)的行業(yè)關(guān)系分類，并購(gòu)分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)及混合并購(gòu)。《指引》規(guī)定：并購(gòu)是指境內(nèi)并購(gòu)方企業(yè)通過受讓現(xiàn)有股權(quán)、認(rèn)購(gòu)新增股權(quán)，或收購(gòu)資產(chǎn)、承接債務(wù)等方式以實(shí)現(xiàn)合并或?qū)嶋H控制已設(shè)立并持續(xù)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)企業(yè)的交易行為。并購(gòu)可由并購(gòu)方通過其專門設(shè)立的無其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全資或控股子公司（以下稱子公司）進(jìn)行。并購(gòu)類型：受讓現(xiàn)有股權(quán)、認(rèn)購(gòu)新增股權(quán)、收購(gòu)資產(chǎn)、承接債務(wù)收購(gòu)直接收購(gòu)和間接收購(gòu)合并概念新設(shè)合并和吸收合并正三角合并和反三角合并并購(gòu)類型直接并購(gòu)和間接并購(gòu)《指引》的定義（第3條）：并購(gòu)可由并購(gòu)方通過其專門設(shè)立的無其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全資或控股子公司(以下稱子公司)進(jìn)行。

直接收購(gòu)：并購(gòu)方直接收購(gòu)目標(biāo)公司間接收購(gòu)：并購(gòu)方通過無其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全資或控股子公司間接收購(gòu)目標(biāo)公司上市公司收購(gòu)管理辦法：直接收購(gòu)間接收購(gòu)不同法規(guī)關(guān)于并購(gòu)方式的規(guī)定法規(guī)名稱用詞具體方式是否需控制權(quán)《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》并購(gòu)受讓現(xiàn)有股權(quán)認(rèn)購(gòu)新增股權(quán)收購(gòu)資產(chǎn)承接債務(wù)合并其他控制《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)規(guī)定》并購(gòu)股權(quán)并購(gòu)資產(chǎn)并購(gòu)無《公司法》公司合并吸收合并新設(shè)合并控制《上市公司收購(gòu)管理辦法》收購(gòu)取得股份投資關(guān)系協(xié)議其他安排控制權(quán)《反壟斷法》經(jīng)營(yíng)者集中經(jīng)營(yíng)者合并股權(quán)或資產(chǎn)方式合同等其他方式控制權(quán)或施加決定性影響何謂“實(shí)際控制”法規(guī)名稱類型情形《公司法》控股股東實(shí)際控制人持股比例50%以上的控股股東持股不足50%，但是享有的表決權(quán)已足以對(duì)股東會(huì)、股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響的股東通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的非股東《上市公司收購(gòu)管理辦法》控制人持股比例50%以上的控股股東實(shí)際支配上市公司股權(quán)表決權(quán)超過30%；通過實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任；依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)，足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響；中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形實(shí)際控制指的是自然人、法人或其他組織，通過股權(quán)控制關(guān)系、協(xié)議或者其他安排實(shí)現(xiàn)的，對(duì)另外一方的能夠決定公司的人事、財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)管理政策的一種權(quán)利。根據(jù)對(duì)《指引》的解讀，僅有獲得實(shí)際控制權(quán)的并購(gòu)方可申請(qǐng)并購(gòu)貸款。并購(gòu)貸款過橋貸款中長(zhǎng)期貸款銀團(tuán)貸款杠桿貸款有擔(dān)保貸款和無擔(dān)保貸款第四條本指引所稱并購(gòu)貸款，是指商業(yè)銀行向并購(gòu)方或其子公司發(fā)放的，用于支付并購(gòu)交易價(jià)款的貸款。

并購(gòu)貸款的幾個(gè)特殊用途買殼上市又稱反向收購(gòu)，一般指一家非上市公司通過收購(gòu)一家上市公司（殼公司）股份控制該公司，再由該上市公司對(duì)其反向收購(gòu)，以使之成為上市公司的子公司。從并購(gòu)交易角度來看，反向收購(gòu)的兩階段都是以實(shí)現(xiàn)控制為目的。根據(jù)對(duì)《指引》的解讀，反向收購(gòu)沒有障礙。未完善證券市場(chǎng)制度，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改〈上市公司收購(gòu)管理辦法〉第六十三條的決定》，鼓勵(lì)上市公司大股東增持上市公司股權(quán)。大股東增持可實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，提高企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，符合《指引》精神?！吨敢分形磳?duì)以提升控制力為目的的增持行為有針對(duì)性論述，我們認(rèn)為不存在合規(guī)障礙。

《指引》中沒有對(duì)MBO是否可以貸款進(jìn)行規(guī)定，但是從MBO本身的運(yùn)作模式、特點(diǎn)和作用來看，如果交易及后繼整合重組方案設(shè)計(jì)得當(dāng)，有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合和升級(jí)。具體操作中，應(yīng)由管理層作為發(fā)起人成立企業(yè)作為收購(gòu)方。PE收購(gòu)MBO/LBO買殼上市大股東增持根據(jù)《指引》第22條規(guī)定，并購(gòu)貸款主要用于有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。雖然根據(jù)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》第20條“創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以在法律規(guī)定的范圍內(nèi)通過債權(quán)融資方式增強(qiáng)投資能力。但由于PE主要從事投資活動(dòng)而不是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，所以無法申請(qǐng)并購(gòu)貸款。但PE所投資或控制的公司可以申請(qǐng)。企業(yè)并購(gòu)成長(zhǎng)長(zhǎng)方式：并購(gòu)購(gòu)需求這個(gè)問題是眾眾多管理層最最常問的問題題優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)通過并購(gòu)實(shí)實(shí)現(xiàn)外延式增增長(zhǎng)內(nèi)延式

增長(zhǎng)長(zhǎng)立刻擴(kuò)大規(guī)模模，可實(shí)現(xiàn)跳跳躍式增長(zhǎng)尋求多樣化和和保持行業(yè)領(lǐng)領(lǐng)先地位二者者并行獲取互補(bǔ)性產(chǎn)產(chǎn)品或獲得分分銷渠道立刻獲得研發(fā)發(fā)技術(shù)力量，，知識(shí)產(chǎn)權(quán)及及人才在快速整合的的行業(yè)（如消消費(fèi)品行業(yè)）），通過收購(gòu)購(gòu)可以更快地地提升市場(chǎng)地地位，或取得得知名品牌改變經(jīng)營(yíng)管理理方式和管理理技術(shù)賣方可在競(jìng)標(biāo)標(biāo)過程中引入入競(jìng)爭(zhēng)，以達(dá)達(dá)到價(jià)值最大大化整合風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)文化的差差異是否能留住主主要員工價(jià)格過高的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)尤其是收購(gòu)海海外資產(chǎn)或業(yè)業(yè)務(wù)，并購(gòu)有有一定風(fēng)險(xiǎn)，，完善的盡職職調(diào)查、財(cái)務(wù)務(wù)分析和整合合計(jì)劃能有效效的降低風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，確保達(dá)到到預(yù)期目標(biāo)對(duì)資本要求高高，收購(gòu)方可可能要借助外外來資金(債/股本/資產(chǎn)抵押)才能完成交易易無整合風(fēng)險(xiǎn)或或企業(yè)文化的的問題自主地選擇增增長(zhǎng)所需的合合適的新技術(shù)術(shù)，運(yùn)營(yíng)模式式及業(yè)務(wù)流程程等對(duì)內(nèi)的震蕩及及改變很小對(duì)進(jìn)度的控制制較有靈活性性，并不像并并購(gòu)交易般要要因資本市場(chǎng)場(chǎng)對(duì)公司的看看法而推遲或或加快重大投投資決策難以同時(shí)獲得得“多樣化和和行業(yè)領(lǐng)先地地位”或“規(guī)規(guī)模和主導(dǎo)地地位”可能會(huì)錯(cuò)失在在短時(shí)間內(nèi)大大規(guī)模拓展的的機(jī)會(huì)根據(jù)估值不同同，“內(nèi)延式式增長(zhǎng)”可能能成本較高并購(gòu)與新建成成長(zhǎng)方式對(duì)于周期性行行業(yè)，企業(yè)價(jià)價(jià)值最大化來來自于明智的的企業(yè)買賣和和財(cái)務(wù)杠桿的的使用在產(chǎn)能緊張時(shí)時(shí)新建項(xiàng)目在整個(gè)周期中中均勻地通過過新建項(xiàng)目擴(kuò)擴(kuò)大產(chǎn)能在周期低谷，，產(chǎn)能富裕時(shí)時(shí)新建項(xiàng)目在周期低谷時(shí)時(shí)通過收購(gòu)來來增加產(chǎn)能利用財(cái)務(wù)杠桿桿負(fù)債收購(gòu)在合適的時(shí)機(jī)機(jī)通過財(cái)務(wù)杠杠桿來買賣工工廠358.0某行業(yè)舉例投資回報(bào)率百百分比Source: McKinseyanalysis可否將多賺的的23分一部部分給銀行作作為并購(gòu)顧問問費(fèi)？可否將多賺的的29分一部部分給銀行作作為并購(gòu)融資資顧問費(fèi)？可否將多賺的的295分一一部分給銀行行作為并購(gòu)成成功費(fèi)或者投投資收益？如何募集收購(gòu)購(gòu)所需資金？？資金來源有三三大類：企業(yè)業(yè)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流、股股本類集資和和債務(wù)類集資資現(xiàn)金股本債務(wù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)內(nèi)在在產(chǎn)生的現(xiàn)金金流增發(fā)股票并購(gòu)基金聯(lián)合收購(gòu)債劵，包括高高收益?zhèn)鶆唬?，可轉(zhuǎn)換債權(quán)權(quán)貸款，包括過過橋貸款，并并購(gòu)貸款融資

渠道最便宜和最快快捷的融資方方式往往金額有限限需留給企業(yè)一一些必備的流流動(dòng)資金利弊

分析無現(xiàn)金上的財(cái)財(cái)務(wù)成本可增加公司股股份每股收益的攤攤薄并購(gòu)基金要求求股本回報(bào)率率高（＞25%）增發(fā)股價(jià)也許許會(huì)打折扣可用來平衡資資本結(jié)構(gòu)利率低時(shí)的最最佳選擇可用來避免攤攤薄有現(xiàn)金財(cái)務(wù)成成本負(fù)債率高時(shí)不不宜考慮未來的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)現(xiàn)金怎么使用用？如何利用銀行行募集股本資資金？第十八條并購(gòu)購(gòu)的資金來源源中并購(gòu)貸款款所占比例不不應(yīng)高于50%未來現(xiàn)金流的的使用企業(yè)將現(xiàn)有資資金用于收購(gòu)購(gòu)，向銀行申申請(qǐng)流動(dòng)資金金補(bǔ)充未來營(yíng)營(yíng)運(yùn)資金銀監(jiān)會(huì)指引初初稿中，曾經(jīng)經(jīng)“嚴(yán)禁流動(dòng)動(dòng)資金等各類類貸款變相用用于收購(gòu)”雖不限制，但但是企業(yè)和銀銀行要做好財(cái)財(cái)務(wù)規(guī)劃資產(chǎn)支持融資資，比如上市市公司股票、、公路收費(fèi)權(quán)權(quán)、礦權(quán)等：：銀行的資產(chǎn)支支持貸款、礦礦權(quán)質(zhì)押貸款款依據(jù)指引定義義，也屬于并并購(gòu)貸款范疇疇，受50%的限制企業(yè)資產(chǎn)證券券化股票質(zhì)押的理理財(cái)融資產(chǎn)品品基于收費(fèi)權(quán)的的理財(cái)產(chǎn)品股本資金的籌籌措增發(fā)或定向增增發(fā)+銀行搭搭橋貸款引入戰(zhàn)略投資資者+銀行搭搭橋貸款非核心資產(chǎn)出出售+銀行搭搭橋貸款非銀行貸款的的債務(wù)資金籌籌措發(fā)債（企業(yè)債債、公司債、、短券、中票票）+銀行搭搭橋貸款搭橋貸款是否否受50%的的限制？指引未明確指引初稿中，，曾經(jīng)有“并并購(gòu)過程中臨臨時(shí)性、過渡渡性資金安排排不受50%的限制”目錄第一章《《商業(yè)銀銀行并購(gòu)貸款款風(fēng)險(xiǎn)管理指指引》的概念念第二章并并購(gòu)貸款款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估估第三章并并購(gòu)貸款款的業(yè)務(wù)流程程第四章案案例分析析理解第八條商業(yè)銀銀行應(yīng)在全面面分析戰(zhàn)略風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、法律與與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、、整合風(fēng)險(xiǎn)、、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)等與并購(gòu)有有關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上上評(píng)估并購(gòu)貸貸款的風(fēng)險(xiǎn)。。邏輯：并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析析貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估估假設(shè)：監(jiān)管部部門假設(shè)商業(yè)業(yè)銀行對(duì)一般般貸款具有良良好的風(fēng)險(xiǎn)控控制能力，但但是對(duì)并購(gòu)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠夠經(jīng)驗(yàn)，因此此立法著重強(qiáng)強(qiáng)調(diào)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的分析并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析析和貸款風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)估指引傾向并購(gòu)購(gòu)貸款支持正正效應(yīng)并購(gòu)活活動(dòng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)法律與合規(guī)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)整合風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)以以及財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)貸款風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)估償債能能力正效應(yīng)應(yīng)并購(gòu)購(gòu)與償償債能能力之之爭(zhēng)某集團(tuán)團(tuán)似乎乎在創(chuàng)創(chuàng)造價(jià)價(jià)值銷售收收入人民幣幣億元元資料來來源：：年年度報(bào)報(bào)告第一年年第二年年第三年年年遞增增率=35%凈利潤(rùn)潤(rùn)人民幣幣億元元第一年年第二年年第三年年年遞增增率=26%舉例說說明138185101182717--+稅項(xiàng)人民幣幣億元元固定資資產(chǎn)和和其它它營(yíng)業(yè)業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)人民幣幣億元元該集團(tuán)團(tuán)的投投資資資本回回報(bào)較較低第1年年第2年年第3年年10%5.06.6投資資資本回回報(bào)百分比比資料來來源：：年年度報(bào)報(bào)告；；麥肯肯錫分分析232335稅后營(yíng)營(yíng)業(yè)凈凈利潤(rùn)潤(rùn)人民幣幣億元元230461530投資資資本人民幣幣億元元2284635142-21626825294310113818576109142利、稅稅前利利潤(rùn)人民幣幣億元元營(yíng)運(yùn)資資本人民幣幣億元元銷售收收入人民幣幣億元元經(jīng)營(yíng)成成本人民幣幣億元元舉例說說明該集團(tuán)團(tuán)實(shí)際際上在在破壞壞價(jià)值值經(jīng)濟(jì)利利潤(rùn)資料來來源：：年度度報(bào)告告；麥麥肯錫錫分析析人民幣幣億元元9.9-12.0-5.3差幅百分比比4.3-2.6-1.0投資資資本人民幣幣億元元230461530投資資資本回回報(bào)百分比比10%5.06.6資本成成本百分比比5.7%7.67.6債務(wù)成成本百分比比4%44權(quán)重=85%67%67%權(quán)重=15%33%33%股權(quán)成成本百分比比15%1515-X舉例說說明目錄第一章章《《商商業(yè)銀銀行并并購(gòu)貸貸款風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管管理指指引》》的概概念第二章章并并購(gòu)購(gòu)貸款款的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)估第三章章并并購(gòu)購(gòu)貸款款的業(yè)業(yè)務(wù)流流程第四章章案案例例分析析并購(gòu)貸貸款流流程業(yè)務(wù)受受理業(yè)務(wù)初初審盡職調(diào)調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)估審查審審批合同簽簽訂貸款發(fā)發(fā)放貸后管管理指引的的要求求第二十十一條條商業(yè)業(yè)銀行行應(yīng)在在并購(gòu)購(gòu)貸款款業(yè)務(wù)務(wù)受理理、盡盡職調(diào)調(diào)查、、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)估估、合合同簽簽訂、、貸款款發(fā)放放、貸貸后管管理等等主要要業(yè)務(wù)務(wù)環(huán)節(jié)節(jié)以及及內(nèi)部部控制制體系系中加加強(qiáng)專專業(yè)化化的管管理與與控制制。第二十十三條條商業(yè)業(yè)銀行行應(yīng)在在內(nèi)部部組織織并購(gòu)購(gòu)貸款款盡職職調(diào)查查和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)估的的專門門團(tuán)隊(duì)隊(duì)，對(duì)對(duì)本指指引第第九條條到第第十五五條的的內(nèi)容容進(jìn)行行調(diào)查查、分分析和和評(píng)估估，并并形成成書面面報(bào)告告。前款所所稱專專門團(tuán)團(tuán)隊(duì)的的負(fù)責(zé)責(zé)人應(yīng)應(yīng)有3年以以上并并購(gòu)從從業(yè)經(jīng)經(jīng)驗(yàn)，，成員員可包包括但但不限限于并并購(gòu)專專家、、信貸貸專家家、行行業(yè)專專家、、法律律專家家和財(cái)財(cái)務(wù)專專家等等。建議的的流程程與分分工業(yè)務(wù)受受理業(yè)務(wù)初初審盡職調(diào)調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)估審查審審批合同簽簽訂貸款發(fā)發(fā)放貸后管管理業(yè)務(wù)受受理：：公司司業(yè)務(wù)務(wù)部門門或者者投資資銀行行部門門業(yè)務(wù)初初審：：投資資銀行行部門門為主主盡職調(diào)調(diào)查：：投資資銀行行部門門為主主風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)估：：投資資銀行行部門門為主主審查審審批：：審批批部門門合同簽簽訂：：投資資銀行行部門門或公公司業(yè)業(yè)務(wù)部部門貸款發(fā)發(fā)放：：公司司業(yè)務(wù)務(wù)部門門貸后管管理：：公司司業(yè)務(wù)務(wù)部門門或者者信貸貸管理理部門門目錄第一章章《《商商業(yè)銀銀行并并購(gòu)貸貸款風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管管理指指引》》的概概念第二章章并并購(gòu)購(gòu)貸款款的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)估第三章章并并購(gòu)購(gòu)貸款款的業(yè)業(yè)務(wù)流流程第四章章案案例例分析析案例分分析A集團(tuán)團(tuán)甘肅肅能源源開發(fā)發(fā)有限限公司司于2008年年10月并并購(gòu)B煤業(yè)業(yè)集團(tuán)團(tuán)40%的的股權(quán)權(quán)，并并購(gòu)股股權(quán)價(jià)價(jià)格總總計(jì)18億億元，，在支支付股股權(quán)并并購(gòu)資資金過過程中中因資資金緊緊張，，向銀銀行申申請(qǐng)股股權(quán)并并購(gòu)貸貸款10億億元，，貸款款期限限10年，，貸款款方式式為信信用，，貸款款利率率執(zhí)行行同檔檔次基基準(zhǔn)利利率下下浮10%。收收購(gòu)前前股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)：甘甘肅省省政府府60%、、平?jīng)鰶鍪姓?0%；收收購(gòu)后后股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)：甘甘肅省省政府府50%、、A集集團(tuán)40%、平平?jīng)鍪惺姓?0%。。審查意意見？？張?jiān)＜瘓F(tuán)并并購(gòu)案案例制定改改制方方案擔(dān)當(dāng)并并購(gòu)顧顧問完成管理理層收購(gòu)購(gòu)安排并購(gòu)購(gòu)融資引入戰(zhàn)略略投資者者寶鋼集團(tuán)團(tuán)并購(gòu)案案例的整整體