期權(quán)的基本概念課件

期權(quán)的基本概念期權(quán)的基本概念（一）金大媽買房子金大媽的煩心事不斷。金大媽的兒子一年后結(jié)婚，金大媽兒子的丈母娘要求：女兒有房才肯嫁。為了準(zhǔn)備兒子的婚房，金大媽相中一套當(dāng)前標(biāo)價(jià)100萬元的房子，大媽很犯愁？

？（一）金大媽買房子金大媽的煩心事不斷。金大媽的兒子一年后結(jié)婚（一）金大媽買房子金大媽左右為難：現(xiàn)在買吧，擔(dān)心一年后房價(jià)下跌；想再等等看，擔(dān)心房價(jià)又漲上去。這該如何是好？（一）金大媽買房子金大媽左右為難：（一）金大媽買房子此時(shí)，房產(chǎn)商推出了這樣的合約：如果金大媽現(xiàn)在支付2萬元合約費(fèi)，那么在1年后：金大媽有權(quán)按100萬元購買這套房，2萬元不予退還；如果房價(jià)低于100萬，金大媽可以不買，2萬元不予退還。這能不能解決了金大媽的擔(dān)憂？這是個(gè)好東西嗎？？（一）金大媽買房子此時(shí)，房產(chǎn)商推出了這樣的合約：這是個(gè)好東西（一）金大媽買房子如果簽了合約，購房總成本正常情況約定的1年后購買價(jià)1年后房子的市價(jià)是否執(zhí)行房價(jià)支出合約費(fèi)支出購房總成本購房總成本100萬120萬是1002萬102萬120100萬80萬否802萬82萬80（一）金大媽買房子如果簽了合約，購房總成本正常情況約定的1年（一）金大媽買房子對(duì)金大媽而言花2萬塊錢買權(quán)利買了一個(gè)在未來以約定的價(jià)格買房的權(quán)利，只有買房的權(quán)利，沒有買房義務(wù)到期之后，房價(jià)真的漲了，就按約定價(jià)買（賺了?。┑狡谥?，萬一房價(jià)跌了，最多損失合約費(fèi)損失有限，收益可能無限（一）金大媽買房子對(duì)金大媽而言買了一個(gè)在未來以約定的價(jià)格買房（一）金大媽買房子對(duì)房產(chǎn)商而言收了2萬塊錢賣了一個(gè)權(quán)利由于收了金大媽2萬元合約費(fèi)，只有賣房義務(wù)，沒有權(quán)利到期之后，房價(jià)真的漲了，就必須按約定價(jià)賣（虧了！）到期之后，房價(jià)跌了，由于金大媽不會(huì)按照合約規(guī)定以更貴的價(jià)格來買房子，所以賺了2萬元合約費(fèi)而房產(chǎn)商為什么會(huì)也愿意這么做呢？如果房價(jià)沒漲，可以賺取合約費(fèi)（一）金大媽買房子對(duì)房產(chǎn)商而言由于收了金大媽2萬元合約費(fèi)，只（一）金大媽買房子金大媽心想，這個(gè)權(quán)利還真不錯(cuò)，不但可以讓我買到房，還不用擔(dān)心未來房價(jià)持續(xù)上漲，我所需要承擔(dān)的最大費(fèi)用就是2萬元的支出，這真是太好了?。ㄒ唬┙鸫髬屬I房子金大媽心想，這個(gè)權(quán)利還真不錯(cuò)，不但（二）期權(quán)合約金大媽花2萬元向房產(chǎn)商購買的這個(gè)未來以約定的價(jià)格買房的權(quán)利，其本質(zhì)就是一份期權(quán)合約：金大媽作為支付合約費(fèi)的一方，稱為期權(quán)的買方房產(chǎn)商作為收取合約費(fèi)的一方，稱為期權(quán)的賣方為了獲得在未來以約定價(jià)格買房的權(quán)利，期權(quán)的買方必須支出合約費(fèi)，在期權(quán)合約中，我們把它叫做權(quán)利金，是相同的概念在買房合約中約定的100萬元，我們稱為執(zhí)行價(jià)格，是指期權(quán)合約規(guī)定的、在期權(quán)權(quán)利方行權(quán)時(shí)合約標(biāo)的的交易價(jià)格（二）期權(quán)合約金大媽花2萬元向房產(chǎn)商購買的這個(gè)未來以約定的價(jià)（二）期權(quán)合約對(duì)于期權(quán)的買方，也就是金大媽而言：有權(quán)利根據(jù)合約內(nèi)容在規(guī)定時(shí)間（到期日）以協(xié)議價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）向期權(quán)合約的賣方（房產(chǎn)商）買入指定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)（房產(chǎn)、股票等）金大媽作為期權(quán)的買方，擁有買的權(quán)利，可以買也可以不買，但是為了獲得這個(gè)權(quán)利，必須支付權(quán)利金（二）期權(quán)合約對(duì)于期權(quán)的買方，也就是金大媽而言：（二）期權(quán)合約對(duì)于期權(quán)的賣方，也就是房產(chǎn)商而言：有義務(wù)根據(jù)合約內(nèi)容在規(guī)定時(shí)間（到期日）以協(xié)議價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）向期權(quán)合約的買方賣出指定數(shù)量的標(biāo)的證券（房產(chǎn)、股票等）房產(chǎn)商作為期權(quán)的賣方，只有賣的義務(wù)，沒有權(quán)利但是，期權(quán)的賣方可以獲得權(quán)利金收入（二）期權(quán)合約對(duì)于期權(quán)的賣方，也就是房產(chǎn)商而言：（三）歐式期權(quán)假設(shè)半年后，金大媽發(fā)現(xiàn)自己心意的房價(jià)已經(jīng)漲到了120萬元。于是，金大媽想現(xiàn)在就執(zhí)行期權(quán)合約的權(quán)利，買入房產(chǎn)但是，金大媽被告知，她所買的這份期權(quán)合約，叫做歐式期權(quán)，按照合約規(guī)定，期權(quán)合約期限為1年，只能在到期日這天才能執(zhí)行，沒辦法提前執(zhí)行金大媽沒有辦法，只能等到到期日再執(zhí)行（三）歐式期權(quán)假設(shè)半年后，金大媽發(fā)現(xiàn)自己心意的房價(jià)已經(jīng)漲到了（三）歐式期權(quán)投資經(jīng)理告訴金大媽：歐式期權(quán)就像買的電影票，票面上寫的2013年8月8日18:08分，那你只能在2013年8月8日18:08分這個(gè)時(shí)間點(diǎn)看電影，其他時(shí)間都不行；提前看不允許，推遲看，則已經(jīng)失效。（三）歐式期權(quán)投資經(jīng)理告訴金大媽：歐式期權(quán)就像買的電影票，票（三）歐式期權(quán)歐式期權(quán)：是指期權(quán)權(quán)利只能在合約到期日行權(quán)的期權(quán)合約。美式期權(quán)：在國外，還有一種美式期權(quán)，是指期權(quán)權(quán)利可以在期權(quán)購買日至到期日之間任何時(shí)間行權(quán)的期權(quán)合約。（三）歐式期權(quán)歐式期權(quán)：是指期權(quán)權(quán)利只能在合約到期日行權(quán)的期（四）期權(quán)基本概念總結(jié)期權(quán)：在金大媽買房的這個(gè)例子中，期權(quán)是指期權(quán)合約的買方有權(quán)利根據(jù)合約內(nèi)容，在規(guī)定時(shí)間（到期日）以執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)合約的賣方買入指定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)（房產(chǎn)、股票等）期權(quán)的買方：擁有買的權(quán)利，可以買也可以不買，但是為了獲得這個(gè)權(quán)利，必須支出權(quán)利金期權(quán)的賣方：只有賣的義務(wù)，沒有權(quán)利。但是，期權(quán)的賣方可以獲得權(quán)利金收入歐式期權(quán)：是指期權(quán)權(quán)利只能在合約到期日行權(quán)的期權(quán)合約（四）期權(quán)基本概念總結(jié)期權(quán)：在金大媽買房的這個(gè)例子中，期權(quán)是期權(quán)的基本概念期權(quán)的基本概念（一）金大媽買房子金大媽的煩心事不斷。金大媽的兒子一年后結(jié)婚，金大媽兒子的丈母娘要求：女兒有房才肯嫁。為了準(zhǔn)備兒子的婚房，金大媽相中一套當(dāng)前標(biāo)價(jià)100萬元的房子，大媽很犯愁？

？（一）金大媽買房子金大媽的煩心事不斷。金大媽的兒子一年后結(jié)婚（一）金大媽買房子金大媽左右為難：現(xiàn)在買吧，擔(dān)心一年后房價(jià)下跌；想再等等看，擔(dān)心房價(jià)又漲上去。這該如何是好？（一）金大媽買房子金大媽左右為難：（一）金大媽買房子此時(shí)，房產(chǎn)商推出了這樣的合約：如果金大媽現(xiàn)在支付2萬元合約費(fèi)，那么在1年后：金大媽有權(quán)按100萬元購買這套房，2萬元不予退還；如果房價(jià)低于100萬，金大媽可以不買，2萬元不予退還。這能不能解決了金大媽的擔(dān)憂？這是個(gè)好東西嗎？？（一）金大媽買房子此時(shí)，房產(chǎn)商推出了這樣的合約：這是個(gè)好東西（一）金大媽買房子如果簽了合約，購房總成本正常情況約定的1年后購買價(jià)1年后房子的市價(jià)是否執(zhí)行房價(jià)支出合約費(fèi)支出購房總成本購房總成本100萬120萬是1002萬102萬120100萬80萬否802萬82萬80（一）金大媽買房子如果簽了合約，購房總成本正常情況約定的1年（一）金大媽買房子對(duì)金大媽而言花2萬塊錢買權(quán)利買了一個(gè)在未來以約定的價(jià)格買房的權(quán)利，只有買房的權(quán)利，沒有買房義務(wù)到期之后，房價(jià)真的漲了，就按約定價(jià)買（賺了?。┑狡谥螅f一房價(jià)跌了，最多損失合約費(fèi)損失有限，收益可能無限（一）金大媽買房子對(duì)金大媽而言買了一個(gè)在未來以約定的價(jià)格買房（一）金大媽買房子對(duì)房產(chǎn)商而言收了2萬塊錢賣了一個(gè)權(quán)利由于收了金大媽2萬元合約費(fèi)，只有賣房義務(wù)，沒有權(quán)利到期之后，房價(jià)真的漲了，就必須按約定價(jià)賣（虧了?。┑狡谥?，房價(jià)跌了，由于金大媽不會(huì)按照合約規(guī)定以更貴的價(jià)格來買房子，所以賺了2萬元合約費(fèi)而房產(chǎn)商為什么會(huì)也愿意這么做呢？如果房價(jià)沒漲，可以賺取合約費(fèi)（一）金大媽買房子對(duì)房產(chǎn)商而言由于收了金大媽2萬元合約費(fèi)，只（一）金大媽買房子金大媽心想，這個(gè)權(quán)利還真不錯(cuò)，不但可以讓我買到房，還不用擔(dān)心未來房價(jià)持續(xù)上漲，我所需要承擔(dān)的最大費(fèi)用就是2萬元的支出，這真是太好了?。ㄒ唬┙鸫髬屬I房子金大媽心想，這個(gè)權(quán)利還真不錯(cuò)，不但（二）期權(quán)合約金大媽花2萬元向房產(chǎn)商購買的這個(gè)未來以約定的價(jià)格買房的權(quán)利，其本質(zhì)就是一份期權(quán)合約：金大媽作為支付合約費(fèi)的一方，稱為期權(quán)的買方房產(chǎn)商作為收取合約費(fèi)的一方，稱為期權(quán)的賣方為了獲得在未來以約定價(jià)格買房的權(quán)利，期權(quán)的買方必須支出合約費(fèi)，在期權(quán)合約中，我們把它叫做權(quán)利金，是相同的概念在買房合約中約定的100萬元，我們稱為執(zhí)行價(jià)格，是指期權(quán)合約規(guī)定的、在期權(quán)權(quán)利方行權(quán)時(shí)合約標(biāo)的的交易價(jià)格（二）期權(quán)合約金大媽花2萬元向房產(chǎn)商購買的這個(gè)未來以約定的價(jià)（二）期權(quán)合約對(duì)于期權(quán)的買方，也就是金大媽而言：有權(quán)利根據(jù)合約內(nèi)容在規(guī)定時(shí)間（到期日）以協(xié)議價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）向期權(quán)合約的賣方（房產(chǎn)商）買入指定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)（房產(chǎn)、股票等）金大媽作為期權(quán)的買方，擁有買的權(quán)利，可以買也可以不買，但是為了獲得這個(gè)權(quán)利，必須支付權(quán)利金（二）期權(quán)合約對(duì)于期權(quán)的買方，也就是金大媽而言：（二）期權(quán)合約對(duì)于期權(quán)的賣方，也就是房產(chǎn)商而言：有義務(wù)根據(jù)合約內(nèi)容在規(guī)定時(shí)間（到期日）以協(xié)議價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）向期權(quán)合約的買方賣出指定數(shù)量的標(biāo)的證券（房產(chǎn)、股票等）房產(chǎn)商作為期權(quán)的賣方，只有賣的義務(wù)，沒有權(quán)利但是，期權(quán)的賣方可以獲得權(quán)利金收入（二）期權(quán)合約對(duì)于期權(quán)的賣方，也就是房產(chǎn)商而言：（三）歐式期權(quán)假設(shè)半年后，金大媽發(fā)現(xiàn)自己心意的房價(jià)已經(jīng)漲到了120萬元。于是，金大媽想現(xiàn)在就執(zhí)行期權(quán)合約的權(quán)利，買入房產(chǎn)但是，金大媽被告知，她所買的這份期權(quán)合約，叫做歐式期權(quán)，按照合約規(guī)定，期權(quán)合約期限為1年，只能在到期日這天才能執(zhí)行，沒辦法提前執(zhí)行金大媽沒有辦法，只能等到到期日再執(zhí)行（三）歐式期權(quán)假設(shè)半年后，金大媽發(fā)現(xiàn)自己心意的房價(jià)已經(jīng)漲到了（三）歐式期權(quán)投資經(jīng)理告訴金大媽：歐式期權(quán)就像買的電影票，票面上寫的2013年8月8日18:08分，那你只能在2013年8月8日18:08分這個(gè)時(shí)間點(diǎn)看電影，其他時(shí)間都不行；提前看不允許，推遲看，則已經(jīng)失效。（三）歐式期權(quán)投資經(jīng)理告訴金大媽：歐式期權(quán)就像買的電影票，票（三）歐式期權(quán)歐式期權(quán)：是指期權(quán)權(quán)利只能在合約到期日行權(quán)的期權(quán)合約。美式期權(quán)：在國外，還有一種美式期權(quán)，是指期權(quán)權(quán)利可以在期權(quán)購買日至到期日之間任何時(shí)間行權(quán)的期權(quán)合約。（三）歐式期權(quán)歐式期權(quán)：是指期權(quán)權(quán)利只能在合約到期日行權(quán)的期