短期投資決策要點(diǎn)解讀

第五章

短期投資決策目錄第一節(jié)短期經(jīng)營決策概述1第二節(jié)短期經(jīng)營決策的一般方法2第三節(jié)生產(chǎn)決策3第四節(jié)定價(jià)決策4第一節(jié)短期經(jīng)營決策概述決策的含義和分類一、按決策影響時間的長短分類短期決策：也稱經(jīng)營決策，是指在較短時期內(nèi)（一般指一年以內(nèi)），如何合理地利用現(xiàn)有資源，以取得最佳經(jīng)濟(jì)效益而進(jìn)行的決策。主要包括生產(chǎn)決策和定價(jià)決策，一般不涉及固定資產(chǎn)投資長期決策：又稱長期投資決策或資本支出決策，它是指對較長的時間（一般是1年以上）的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生影響的決策。如企業(yè)對現(xiàn)有固定資產(chǎn)的更新或改造決策、現(xiàn)有產(chǎn)品的改造和新產(chǎn)品的試制等。二、按決策者掌握的信息狀況分類⒈確定型決策特點(diǎn)：條件確定結(jié)果唯一⒉風(fēng)險(xiǎn)型決策特點(diǎn)：條件不確定概率能夠預(yù)計(jì)⒊不確定型決策特點(diǎn)：條件不確定概率也無法預(yù)計(jì)三、按決策方案之間的關(guān)系分類⒈獨(dú)立方案決策：只需判斷方案本身的可行性，作出拒絕或接受2.互斥方案決策特點(diǎn)：在幾個相互排斥的備選方案中選擇一個最優(yōu)方案⒊組合方案決策：有多個不同的方案可以同時采納，但資源總量有限，需要進(jìn)行優(yōu)化組合。

決策的基本程序一、決策的程序

1．提出決策問題，確定決策目標(biāo)

2．提出備選方案

3．分析、評價(jià)各備選方案

4．組織并監(jiān)督方案的實(shí)施、反饋短期經(jīng)營決策中的成本概念差量成本與邊際成本差量成本有廣義和狹義之分：①廣義：可供選擇的不同備份方案之間相關(guān)成本的差額，②狹義：不同備選方案之間由于業(yè)務(wù)量增減變化而形成的成本差別。邊際成本：是指產(chǎn)量（或銷量）變動一個單位而發(fā)生的成本變化額。邊際成本是狹義差別成本的特指。相關(guān)成本機(jī)會成本：以選擇最優(yōu)方案為出發(fā)點(diǎn)，在備選方案的成本計(jì)量過程中，由于采用最優(yōu)方案而失去了同一資源可能用于其它方面所能夠獲得的潛在收益。機(jī)會成本是一種“失去的潛在收益”。機(jī)會成本的意義在于：能夠迅速、有效和準(zhǔn)確地計(jì)算差量，使決策更加科學(xué)。例】一企企業(yè)貸款款100萬元，，貸款年年利率6%，如有兩個個方案可可以選擇擇，甲方方案每年年可以獲獲得10萬元的的扣息前前的收益益，乙方案每每年可以以獲得8萬元的的扣息前前收益，，求甲、、乙方案案的機(jī)會會成本。。選擇甲方方案的機(jī)機(jī)會成本本應(yīng)是8萬元，，而不是是6萬元元。選擇乙方方案的機(jī)機(jī)會成本本應(yīng)是10萬元元。重置成本本歷史成本本：指資資產(chǎn)取得得時的入入帳價(jià)值值。重置成本本：目前前從市場場上購買買該項(xiàng)資資產(chǎn)所應(yīng)應(yīng)需支付付的成本本。付現(xiàn)成本本：也叫現(xiàn)金金支出成成本。因因某項(xiàng)決決策行動動引起的的未來需需要現(xiàn)金金支付的的成本。。專屬成本本：可以以明確歸歸屬于特特定方案案的固定定或混合合成本可避免成成本⒈可避免免成本特特點(diǎn)：：如果采納納某項(xiàng)備備選方案案，成本本就發(fā)生生；如果不采采納該項(xiàng)項(xiàng)方案，，該成本本就不發(fā)發(fā)生。無關(guān)成本本沉沒成本本：過去已經(jīng)經(jīng)支付，，目前決決策行動動不需支支付現(xiàn)金金成本。。無法由由現(xiàn)在或或?qū)淼牡娜魏螞Q決策改變變共同成本本：與專屬成成本相對對，應(yīng)該該由多個個方案共共同負(fù)擔(dān)擔(dān)的固定定成本或或混合成成本。不可避免免成本特特點(diǎn)：：與某項(xiàng)特特定備選選方案沒沒有直接接聯(lián)系的的成本。。不論決決策者選選用哪個個方案，，該項(xiàng)成成本都要要發(fā)生。。第二節(jié)短短期期經(jīng)營決決策的一一般方法法一、邊際際貢獻(xiàn)分分析法（一）邊邊際貢獻(xiàn)獻(xiàn)總額分分析法邊際貢獻(xiàn)分析表

A方案B方案相關(guān)收入RaRb相關(guān)成本CaCb邊際貢獻(xiàn)TcmaTcmbTcma>Tcmb，A方案優(yōu)于于B方案；Tcma<Tcmb,B方案優(yōu)于于A方案；Tcma=Tcmb,A方案與B方案相同同（二）單單位資源源邊際貢貢獻(xiàn)分析析法在只受某某一項(xiàng)資資源的約約束時，，并且已已經(jīng)知道道備選方方案中各各種產(chǎn)品品的單位位邊際貢貢獻(xiàn)和單單位產(chǎn)品品資源消消耗額的的條件下下采用單位資源源邊際貢貢獻(xiàn)額=單位邊際際貢獻(xiàn)/單位產(chǎn)品品資源消消耗定額額單位資源源邊際貢貢獻(xiàn)額大大的方案案時最優(yōu)優(yōu)方案二、差量量分析法法比較兩個個互斥方方案的差差量收入入、差量量成本以以及差量量損益來來確定方方案優(yōu)劣劣。其中中的差量量都是兩兩個備選選方案相相應(yīng)項(xiàng)目目的差額額，一般般通過編編制差量量損益分分析表來來計(jì)算

A方案B方案差量相關(guān)收入RaRb△R相關(guān)成本CaCb△C差量損益△P△P>0，A方案優(yōu)優(yōu)于B方案；；△△P<0，B方案優(yōu)優(yōu)于A方案；；若△△P=0，A方案與與B方案相相同三、成成本無無差別別點(diǎn)法法適用只只涉及及成本本而不不涉及及收入入的成成本型型方案案選擇擇，比比如零零部件件是外外購還還是自自制的的決策策建立備備選方方案中中成本本與業(yè)業(yè)務(wù)量量之間間的函函數(shù)關(guān)關(guān)系有兩個個備選選方案案A和B，A方案的的固定定成本本總額額為a1,單位變變動成成本為為b1;B方案的的固定定成本本總額額為a2,單位變變動成成本為為b2；x為業(yè)務(wù)務(wù)量，，y表示總總成本本，那那么A方案成成本方方程為為B方案成成本方方程為為比較兩兩者的的成本本第三節(jié)節(jié)生生產(chǎn)決決策一、生生產(chǎn)何何種產(chǎn)產(chǎn)品例1.某企業(yè)業(yè)有一一臺閑閑置的的機(jī)器器設(shè)備備，可可用來來生產(chǎn)產(chǎn)甲產(chǎn)產(chǎn)品和和乙產(chǎn)產(chǎn)品，，甲產(chǎn)產(chǎn)品的的單價(jià)價(jià)為120元/個，單單位變變動成成本為為60元/個，單單位產(chǎn)產(chǎn)品臺臺時消消耗額額為2小時/個；乙乙產(chǎn)品品的單單價(jià)為為150元/個，單單位變變動成成本為為40元/個，單單位產(chǎn)產(chǎn)品臺臺時消消耗額額為4小時/個，問問該生生產(chǎn)何何種產(chǎn)產(chǎn)品？？采取單單位資資源邊邊際貢貢獻(xiàn)分分析法法

單位資源邊際貢獻(xiàn)分析表甲乙單位銷售價(jià)格/元120150單位變動成本/元6040單位邊際貢獻(xiàn)/元60110單位產(chǎn)品定額工時/小時24單位資源邊際貢獻(xiàn)/元3027.5虧損產(chǎn)產(chǎn)品是是否停停產(chǎn)的的決策策綜合考考慮：：（1）虧損損產(chǎn)品品停產(chǎn)產(chǎn)后，，閑置置的生生產(chǎn)能能力無無法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移時時，可可以直直接根根據(jù)邊邊際貢貢獻(xiàn)是是否大大于零零來做做出是是否停停產(chǎn)的的決策策。如果虧虧損產(chǎn)產(chǎn)品的的邊際際貢獻(xiàn)獻(xiàn)大于于零，，就不不應(yīng)該該停產(chǎn)產(chǎn)；如如果虧虧損產(chǎn)產(chǎn)品的的邊際際貢獻(xiàn)獻(xiàn)小于于零，，則必必須停停產(chǎn)。。重重點(diǎn)點(diǎn)在于于邊際際貢獻(xiàn)獻(xiàn)為正正的產(chǎn)產(chǎn)品還還可以以為企企業(yè)彌彌補(bǔ)一一定的的固定定成本本，如如果停停產(chǎn)，，企業(yè)業(yè)的固固定成成本總總額不不會因因停產(chǎn)產(chǎn)而減減少。。例：已已知某某企業(yè)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)A、B、C三種產(chǎn)產(chǎn)品，，其中中C產(chǎn)品為為虧損損產(chǎn)品品，相相關(guān)資資料如如表所所示，，加入入停產(chǎn)產(chǎn)以后后，C產(chǎn)品生生產(chǎn)能能力無無法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移，，要求求作出出是否否停產(chǎn)產(chǎn)的決決策。。企業(yè)利潤表項(xiàng)目A產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品銷售收入20001500800變動成本1000800700邊際貢獻(xiàn)1000700100固定成本600400200利潤400300-100C產(chǎn)品的的邊際際貢獻(xiàn)獻(xiàn)為正正，不不應(yīng)當(dāng)當(dāng)停產(chǎn)產(chǎn)C產(chǎn)品（2）當(dāng)虧虧損產(chǎn)產(chǎn)品停停產(chǎn)后后，閑閑置下下來的的生產(chǎn)產(chǎn)能力力可以以轉(zhuǎn)移移的，，如對對外出出租，，或者者轉(zhuǎn)產(chǎn)產(chǎn)其他他產(chǎn)品品。這這時判判斷重重點(diǎn)在在于虧虧損產(chǎn)產(chǎn)品的的邊際際貢獻(xiàn)獻(xiàn)是否否大于于機(jī)會會成本本。如如果大大于，，就應(yīng)應(yīng)該繼繼續(xù)生生產(chǎn)，，否則則就應(yīng)應(yīng)該停停產(chǎn)。。承上例例，如如果因因C產(chǎn)品停停產(chǎn)而而閑置置的生生產(chǎn)能能力可可用于于對外外加工工，預(yù)預(yù)計(jì)每每年可可以獲獲得200萬的邊邊際貢貢獻(xiàn)，，要求求作出出是否否繼續(xù)續(xù)生產(chǎn)產(chǎn)C產(chǎn)品的的決策策。繼續(xù)生生產(chǎn)C產(chǎn)品的的機(jī)會會成本本是200萬，大大于C產(chǎn)品的的邊際際貢獻(xiàn)獻(xiàn)100萬。所所以應(yīng)應(yīng)該停停產(chǎn)C產(chǎn)品，，而將將生產(chǎn)產(chǎn)能力力對外外出租租加工工。（3）企業(yè)業(yè)存在在閑置置的生生產(chǎn)能能力時時，在在市場場許可可的情情況下下，可可以增增加虧虧損產(chǎn)產(chǎn)品的的產(chǎn)量量，從從而使使產(chǎn)量量達(dá)到到盈虧虧平衡衡點(diǎn)，，所以以增加加產(chǎn)量量的話話，就就可以以減少少虧損損，甚甚至扭扭虧為為盈。。承上例例，假假定企企業(yè)存存在閑閑置的的生產(chǎn)產(chǎn)能力力，充充分利利用可可以使使得產(chǎn)產(chǎn)量增增加50%，且該該生產(chǎn)產(chǎn)能力力不能能用于于生產(chǎn)產(chǎn)A、B產(chǎn)品。。同時時市場場上C產(chǎn)品需需求量量較大大，可可以使使得增增產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)品可可以銷銷售出出去，，要求求作出出是否否增產(chǎn)產(chǎn)C產(chǎn)品的的決策策。解：可可以采采取差差量分分析法法，編編制差差量分分析表表。差量分析表

增產(chǎn)C產(chǎn)品繼續(xù)按原有規(guī)模生產(chǎn)C產(chǎn)品差量相關(guān)收入1200800400相關(guān)成本1050700350差量損益50半成品品是否否進(jìn)一一步加加工的的決策策采用差差量分分析法法（1）如果果企業(yè)業(yè)具有有繼續(xù)續(xù)繼續(xù)續(xù)加工工半成成品的的能力力，且且該能能力無無法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移。。那么么就應(yīng)應(yīng)該比比較繼繼續(xù)加加工的的成本本和增加的銷售售收入入例：某某企業(yè)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)A半成品品，其其單位位變動動成本本為15元/公斤，，市場場售價(jià)價(jià)為20元/公斤，，年產(chǎn)產(chǎn)量為為10噸。固固定成成本總總額為為30000元。若若繼續(xù)續(xù)加工工成B產(chǎn)品，，售價(jià)價(jià)可以以達(dá)到到25元/公斤，，但需需要追追加單單位變變動成成本2元/公斤，，請對對企業(yè)業(yè)是否否進(jìn)行行深加加工做做出決決策。。

繼續(xù)加工A半成品直接出售A產(chǎn)品差量相關(guān)收入25*10000=25000020*10000=20000050000相關(guān)成本2*10000=20000020000差量損益30000由此可可知，，應(yīng)該該對A半成品品進(jìn)行行繼續(xù)續(xù)加工工后出出售，，企業(yè)業(yè)可以以增加加盈利利30000元（2）企業(yè)業(yè)如果果有繼繼續(xù)加加工半半成品品的能能力，，而且且能力力可以以轉(zhuǎn)移移，那那么就就要加加入對對機(jī)會會成本本的考考慮。。例：承承上例例，如如果企企業(yè)直直接出出售半半成品品，空空閑的的生產(chǎn)產(chǎn)能力力可以以對外外出租租，年年租金金為20000元，要要求作作出是是否進(jìn)進(jìn)一步步加工工的決決策。。

繼續(xù)加工A半成品直接出售A產(chǎn)品差量相關(guān)收入25000020000050000相關(guān)成本合計(jì)40000040000其中：加工成本200000

機(jī)會成本200000

差量損益10000差量損損益為為10000，為正正，所所以應(yīng)應(yīng)該繼繼續(xù)加加工A產(chǎn)品。。（3）如果果企業(yè)業(yè)不完完全具具備深深加工工的能能力，，進(jìn)一一步加加工半半成品品就需需要專專屬成成本，，需要要同時時考慮慮。例：承承上例例，如如果企企業(yè)只只具具有加加工80%A半成品品的能能力，，如果果租入入一臺臺設(shè)備備，設(shè)設(shè)備的的年租租金為為35000元?？煽墒鼓苣芰_(dá)達(dá)到100%，現(xiàn)有有的生生產(chǎn)能能力不不能轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移，，要求求作出出是否否進(jìn)一一步加加工的的決策策。‘‘

深加工100%的A產(chǎn)品直接出售A產(chǎn)品差量相關(guān)收入250000200000050000相關(guān)成本合計(jì)55000055000其中：加工成本200000

專屬成本350000

差量損益-5000差量損損益為為負(fù)，，所以以應(yīng)該該直接接出售售A產(chǎn)品不追加加專屬屬成本本的方方案與與直接接出售售之間間的比比較

深加工80%的A產(chǎn)品，直接出售20%的A產(chǎn)品直接出售A產(chǎn)品差量相關(guān)收入250000*80%+20*2000=240000200000040000加工成本20000020000差量損益20000差量損損益為為正，，所以以在現(xiàn)現(xiàn)有生生產(chǎn)能能力的的基礎(chǔ)礎(chǔ)上應(yīng)應(yīng)該深深加工工A產(chǎn)品，，再出出售（4）半成成品與與產(chǎn)成成品的的投入入產(chǎn)出出比不不是1：1可以采采用差差量分分析法法，如如下例例

深加工A產(chǎn)品直接出售A產(chǎn)品差量相關(guān)收入250000*90%=225000200000025000加工成本20000020000差量損益5000差量損損益為為正，，所以以應(yīng)該該繼續(xù)續(xù)加工工A產(chǎn)品四、是是否接接受特特殊訂訂貨的的決策策（1）企業(yè)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)能力力有閑閑置，，該生生產(chǎn)能能力不不能轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移且且不能能正常常銷售售，此此時應(yīng)應(yīng)該考考慮追追加訂訂貨的的單價(jià)價(jià)和生生產(chǎn)該該產(chǎn)品品的單單位變變動成成本。。例：企企業(yè)生生產(chǎn)A產(chǎn)品，，每年年最大大的生生產(chǎn)能能力為為2000件。當(dāng)當(dāng)年已已與其其他企企業(yè)簽簽訂了了1800件A產(chǎn)品的的供貨貨合同同，平平均價(jià)價(jià)格為為200元/件，單單位完完全成成本為為180元/件，單單位變變動成成本為為120元/件，假假定該該企業(yè)業(yè)的閑閑置能能力無無法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移，，甲企企業(yè)要要求以以180元/件的價(jià)價(jià)格向向該企企業(yè)追追加訂訂貨150件A產(chǎn)品，，該追追加訂訂貨不不涉及及追加加投入入專屬屬成本本，則則是否否應(yīng)該該接受受次追追加訂訂貨？？目前企企業(yè)的的生產(chǎn)產(chǎn)能力力是200件，大大于150件，且且訂貨貨價(jià)格格180元大于于單位位變動動成本本120元，所所以應(yīng)應(yīng)該接接受追追加訂訂貨。。（2）企業(yè)業(yè)閑置置生產(chǎn)產(chǎn)能力力不能能完全全滿足足特殊殊成本本，需需追加加部分分專屬屬成本本。承上例例，若若企業(yè)業(yè)接受受該項(xiàng)項(xiàng)訂貨貨，還還需臨臨時租租用部部分設(shè)設(shè)備，，租金金12000元，是是否接接受訂訂貨？？差量分分析法法

接受特殊訂貨拒絕特殊訂貨差量相關(guān)收入180*150=27000027000相關(guān)成本合計(jì)30000030000其中：變動成本200000

專屬成本100000

差量損益-3000差量損損益為為負(fù)，，所以以要拒拒絕訂訂貨（3）企業(yè)業(yè)閑置置的生生產(chǎn)能能力不不能完完全滿滿足特特殊訂訂貨，，會減減少部部分正正常銷銷售。。短期期來看看可能能有利利，但但是長長期來來看，，接受受這項(xiàng)項(xiàng)訂貨貨會導(dǎo)導(dǎo)致原原有的的合同同無法法完成成，企企業(yè)失失去老老客戶戶，訂訂單減減少。。所以以會拒拒絕該該訂單單。尾尾貨貨管理理、品品牌管管理承上例例，如如果企企業(yè)閑閑置設(shè)設(shè)備可可以對對外出出租，，年租租金收收入為為12000元，問是否否接受該訂訂貨？

接受特殊訂貨拒絕特殊訂貨差量相關(guān)收入180*150=27000027000相關(guān)成本合計(jì)32000032000其中：變動成本200000

機(jī)會成本120000

差量損益-5000差量損益為為負(fù)，所以以要拒絕訂訂貨五、零部件件自制還是是外購（1）企業(yè)具備備自制能力力，且無法法轉(zhuǎn)移，全全年零部件件的需求量量為已知數(shù)數(shù)，此時只只需直接比比較兩個備備選方案的的總成本即即可企業(yè)每年需需要零部件件10000個，若自制制該零部件件的單位變變動成本為為30元，單位固固定性制造造費(fèi)用為5元，該零件件的外購單單價(jià)為32元。企業(yè)有有閑置生產(chǎn)產(chǎn)能力可以以自制，而而且無法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移。要求求作出自制制或外購的的決策。

自制外購差量相關(guān)成本合計(jì)：30*10000=30000032*10000=320000-20000由于生產(chǎn)能能力閑置，，所以計(jì)算算成本時不不需要考慮慮固定成本本。上表分分析得差量量成本小于于0，選擇自制制方案。（2）企業(yè)具備備自制能力力，該能力力可以轉(zhuǎn)移移，全年零零件需求量量已知若企業(yè)自制制的生產(chǎn)能能力可以承承