固定資產(chǎn)更新的決策分析-財(cái)務(wù)管理課件

——固定資產(chǎn)更新的決策2

主講:陳菊花財(cái)務(wù)管理——固定資產(chǎn)更新的決策2財(cái)務(wù)管理第二節(jié)長期投資決策的一般方法第四章投資決策與管理◆一、長期投資決策的非貼現(xiàn)方法◆二、長期投資決策的貼現(xiàn)方法◆三、固定資產(chǎn)更新的決策第二節(jié)長期投資決策的一般方法第四章投資決策與管理◆一、

三、固定資產(chǎn)更新的決策第二節(jié)長期投資決策的一般方法1、固定資產(chǎn)更新決策的現(xiàn)金流量分析2、固定資產(chǎn)的平均年成本分析3、不同原因的固定資產(chǎn)更新分析三、固定資產(chǎn)更新的決策第二節(jié)長期投資決策的一般方法1、3、不同原因的固定資產(chǎn)更新分析

固定資產(chǎn)更新的具體原因有許多，主要有不宜大修、不適用以及陳舊引起的更新等。

（1）不宜大修引起的固定資產(chǎn)更新。固定資產(chǎn)可以通過大修理來無限延長其物理使用壽命，但在經(jīng)濟(jì)上是否可行需要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析。

例如：某企業(yè)要對(duì)一設(shè)備進(jìn)行大修，預(yù)計(jì)修理費(fèi)用3000元，修理后可使用3年，每年日常維護(hù)費(fèi)用240元。如果將其報(bào)廢，購置同等能力的設(shè)備，需要13000元，預(yù)計(jì)可使用20年，每年運(yùn)行成本40元。假設(shè)該企業(yè)的資本成本為8%，應(yīng)該選擇什么方案？如果資本成本率為12%呢？三、固定資產(chǎn)更新的決策3、不同原因的固定資產(chǎn)更新分析固定資產(chǎn)更新的使用新設(shè)備的現(xiàn)金流量圖4040……4040401300012……181920240240240大修理的現(xiàn)金流量3000123使用新設(shè)備的現(xiàn)金流量圖4040

分析：同樣假設(shè)修理后的固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力和更新后的一樣，那么比較的就是各自的平均年成本。A.大修方案顯然，應(yīng)該選擇購置新設(shè)備=1404.14（元）=1364.10（元）B.購買新設(shè)備方案分析：同樣假設(shè)修理后的固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力和更當(dāng)資本成本率為12%時(shí)，兩個(gè)方案的比較如下：

顯然，在資本成本率提高時(shí)，企業(yè)不應(yīng)該更新設(shè)備。3、不同原因的更新分析當(dāng)資本成本率為12%時(shí)，兩個(gè)方案的比較如下：

從上面的計(jì)算可以看出，資本成本越高，投資就越保守。銀行提高利率，就會(huì)有更多的貨幣流向銀行，投資的成本也會(huì)很高，從而抑制企業(yè)投資的總規(guī)模；與此相反，降低銀行利率會(huì)刺激資金轉(zhuǎn)向投資企業(yè)。

（2）不適用引起的固定資產(chǎn)更新。所謂“不適用”是指設(shè)備能力不充分或不適應(yīng)生產(chǎn)需要。即現(xiàn)有設(shè)備是很好的，但由于情況的變化，需要擴(kuò)大生產(chǎn)能力或加以改造。

例如：甲企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備能力不足，有兩個(gè)方案可解決辦法：①繼續(xù)使用現(xiàn)有設(shè)備的同時(shí)添置一臺(tái)能力較高的設(shè)備；

②淘汰現(xiàn)有設(shè)備，購置一臺(tái)較大的設(shè)備，滿足全部生產(chǎn)需要。兩個(gè)方案的有關(guān)數(shù)據(jù)資料如下表：從上面的計(jì)算可以看出，資本成本越高，投資就越數(shù)據(jù)項(xiàng)目方案①方案②現(xiàn)有設(shè)備購置小設(shè)備購置大設(shè)備現(xiàn)時(shí)重置成本270044007800預(yù)計(jì)使用年限(年)81010動(dòng)力費(fèi)300320660維修費(fèi)754550最終殘值808801560

某企業(yè)固定資產(chǎn)更新決策數(shù)據(jù)金額單位：元

問：如果該企業(yè)投資要求的最低報(bào)酬率為6%，應(yīng)選擇哪個(gè)方案？3、不同原因的更新分析三、固定資產(chǎn)更新的決策數(shù)據(jù)項(xiàng)目方案①方案②現(xiàn)有設(shè)備購置小設(shè)備購置大設(shè)備現(xiàn)時(shí)重置成本

分析：也是假設(shè)兩個(gè)方案設(shè)備的預(yù)期生產(chǎn)能力相同，要進(jìn)行方案的取舍，也是要比較兩種方案的平均年成本。已知方案①的年成本由兩臺(tái)設(shè)備組成：原有設(shè)備和小的新設(shè)備，需要將兩個(gè)設(shè)備的平均年成本加起來再與方案②的平均年成本比較就可以取舍了。方案①:舊設(shè)備年運(yùn)行成本=300+75=375（元）分析：也是假設(shè)兩個(gè)方案設(shè)備的預(yù)期生產(chǎn)能力相同小設(shè)備年運(yùn)行成本=320+45=365（元）方案①的平均年成本=801.71+896.05=1697.76（元）方案②:大設(shè)備年運(yùn)行成本=660+50=710（元）小設(shè)備年運(yùn)行成本=320+45=365（元）方案①的平均年成=1651.41（元）<1697.76元比較結(jié)果，第二個(gè)方案更好。（2）不適用引起的固定資產(chǎn)更新3、不同原因的更新分析三、固定資產(chǎn)更新的決策=1651.41（元）<1697.76元比較結(jié)果，第二個(gè)方案

（3）陳舊引起的固定資產(chǎn)更新。固定資產(chǎn)的陳舊，是相對(duì)于新的資產(chǎn)來說的。陳舊有兩種情況：一種是固定資產(chǎn)在使用中性能衰退了，如能耗增加、故障時(shí)間加長、維修成本上升等。維護(hù)費(fèi)用比最初購置時(shí)逐步增加；另一種是舊資產(chǎn)的性能沒有顯著變化。由于技術(shù)上更先進(jìn)的同類資產(chǎn)出現(xiàn)，相比之下舊資產(chǎn)運(yùn)行費(fèi)用高，性能比較差。但是如果引用新的設(shè)備卻耗費(fèi)很多，因此也需要作出權(quán)衡。

例如：乙企業(yè)在用的一臺(tái)舊設(shè)備，最初的購置成本是16000元，由于出現(xiàn)新的設(shè)備，預(yù)計(jì)其性能相對(duì)已經(jīng)下降，想對(duì)其進(jìn)行更新，有關(guān)資料如下表。假設(shè)該企業(yè)的要求的最低報(bào)酬率為10%，問是否應(yīng)該更新該設(shè)備？

3、不同原因的更新分析三、固定資產(chǎn)更新的決策（3）陳舊引起的固定資產(chǎn)更新。固定資產(chǎn)的陳舊，是相數(shù)據(jù)項(xiàng)目陳舊設(shè)備新設(shè)備最初購置成本1600020000現(xiàn)時(shí)重置成本900020000預(yù)計(jì)使用年限（年）1510已經(jīng)使用年限50年運(yùn)行費(fèi)用30001000最終殘值3001000最低報(bào)酬率10%

某企業(yè)固定資產(chǎn)更新決策數(shù)據(jù)金額單位：元三、固定資產(chǎn)更新的決策數(shù)據(jù)項(xiàng)目陳舊設(shè)備新設(shè)備最初購置成本1600020000現(xiàn)時(shí)重

分析：這個(gè)例題也可以采用前面的方法進(jìn)行計(jì)算，但可以有更便利的方法。原因是舊設(shè)備的繼續(xù)使用年限和新設(shè)備的預(yù)計(jì)使用年限相同，在假設(shè)生產(chǎn)能力相同的情況下，只考慮設(shè)備的現(xiàn)金流出而不考慮流入，這里只要比較新設(shè)備比舊設(shè)備每年平均節(jié)約額的現(xiàn)值是大于零還是小于零就可以得出結(jié)論。即采用差額分析法進(jìn)行分析。

這里可以把更新新設(shè)備需要追加的投資看作是現(xiàn)金流出，把新設(shè)備節(jié)約的成本視同現(xiàn)金流入，那么就可以采用凈現(xiàn)值法來計(jì)算了?，F(xiàn)金流出=20000-9000=11000（元）—追加投資額

現(xiàn)金流入=3000-1000=2000（元）—每年節(jié)約的運(yùn)行成本

現(xiàn)金流入=1000-300=700（元）—最后殘值差額分析：這個(gè)例題也可以采用前面的方法進(jìn)行計(jì)算，先描繪差額法下的現(xiàn)金流量圖：差額的現(xiàn)金流量圖200020002000200020002000200020002000110002700再計(jì)算這個(gè)系列現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值：先描繪差額法下的現(xiàn)金流量圖：差額的現(xiàn)金流量圖2000

凈現(xiàn)值大于零，意味著節(jié)約的成本大于追加的投資，所以應(yīng)該采用新設(shè)備。

以上是固定資產(chǎn)更新的典型例題。三、固定資產(chǎn)更新的決策3、不同原因的更新分析（3）陳舊引起的固定資產(chǎn)更新。凈現(xiàn)值大于零，意味著節(jié)約的成本大于追加的投資——固定資產(chǎn)更新的決策2

主講:陳菊花財(cái)務(wù)管理——固定資產(chǎn)更新的決策2財(cái)務(wù)管理第二節(jié)長期投資決策的一般方法第四章投資決策與管理◆一、長期投資決策的非貼現(xiàn)方法◆二、長期投資決策的貼現(xiàn)方法◆三、固定資產(chǎn)更新的決策第二節(jié)長期投資決策的一般方法第四章投資決策與管理◆一、

三、固定資產(chǎn)更新的決策第二節(jié)長期投資決策的一般方法1、固定資產(chǎn)更新決策的現(xiàn)金流量分析2、固定資產(chǎn)的平均年成本分析3、不同原因的固定資產(chǎn)更新分析三、固定資產(chǎn)更新的決策第二節(jié)長期投資決策的一般方法1、3、不同原因的固定資產(chǎn)更新分析

固定資產(chǎn)更新的具體原因有許多，主要有不宜大修、不適用以及陳舊引起的更新等。

（1）不宜大修引起的固定資產(chǎn)更新。固定資產(chǎn)可以通過大修理來無限延長其物理使用壽命，但在經(jīng)濟(jì)上是否可行需要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析。

例如：某企業(yè)要對(duì)一設(shè)備進(jìn)行大修，預(yù)計(jì)修理費(fèi)用3000元，修理后可使用3年，每年日常維護(hù)費(fèi)用240元。如果將其報(bào)廢，購置同等能力的設(shè)備，需要13000元，預(yù)計(jì)可使用20年，每年運(yùn)行成本40元。假設(shè)該企業(yè)的資本成本為8%，應(yīng)該選擇什么方案？如果資本成本率為12%呢？三、固定資產(chǎn)更新的決策3、不同原因的固定資產(chǎn)更新分析固定資產(chǎn)更新的使用新設(shè)備的現(xiàn)金流量圖4040……4040401300012……181920240240240大修理的現(xiàn)金流量3000123使用新設(shè)備的現(xiàn)金流量圖4040

分析：同樣假設(shè)修理后的固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力和更新后的一樣，那么比較的就是各自的平均年成本。A.大修方案顯然，應(yīng)該選擇購置新設(shè)備=1404.14（元）=1364.10（元）B.購買新設(shè)備方案分析：同樣假設(shè)修理后的固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力和更當(dāng)資本成本率為12%時(shí)，兩個(gè)方案的比較如下：

顯然，在資本成本率提高時(shí)，企業(yè)不應(yīng)該更新設(shè)備。3、不同原因的更新分析當(dāng)資本成本率為12%時(shí)，兩個(gè)方案的比較如下：

從上面的計(jì)算可以看出，資本成本越高，投資就越保守。銀行提高利率，就會(huì)有更多的貨幣流向銀行，投資的成本也會(huì)很高，從而抑制企業(yè)投資的總規(guī)模；與此相反，降低銀行利率會(huì)刺激資金轉(zhuǎn)向投資企業(yè)。

（2）不適用引起的固定資產(chǎn)更新。所謂“不適用”是指設(shè)備能力不充分或不適應(yīng)生產(chǎn)需要。即現(xiàn)有設(shè)備是很好的，但由于情況的變化，需要擴(kuò)大生產(chǎn)能力或加以改造。

例如：甲企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備能力不足，有兩個(gè)方案可解決辦法：①繼續(xù)使用現(xiàn)有設(shè)備的同時(shí)添置一臺(tái)能力較高的設(shè)備；

②淘汰現(xiàn)有設(shè)備，購置一臺(tái)較大的設(shè)備，滿足全部生產(chǎn)需要。兩個(gè)方案的有關(guān)數(shù)據(jù)資料如下表：從上面的計(jì)算可以看出，資本成本越高，投資就越數(shù)據(jù)項(xiàng)目方案①方案②現(xiàn)有設(shè)備購置小設(shè)備購置大設(shè)備現(xiàn)時(shí)重置成本270044007800預(yù)計(jì)使用年限(年)81010動(dòng)力費(fèi)300320660維修費(fèi)754550最終殘值808801560

某企業(yè)固定資產(chǎn)更新決策數(shù)據(jù)金額單位：元

問：如果該企業(yè)投資要求的最低報(bào)酬率為6%，應(yīng)選擇哪個(gè)方案？3、不同原因的更新分析三、固定資產(chǎn)更新的決策數(shù)據(jù)項(xiàng)目方案①方案②現(xiàn)有設(shè)備購置小設(shè)備購置大設(shè)備現(xiàn)時(shí)重置成本

分析：也是假設(shè)兩個(gè)方案設(shè)備的預(yù)期生產(chǎn)能力相同，要進(jìn)行方案的取舍，也是要比較兩種方案的平均年成本。已知方案①的年成本由兩臺(tái)設(shè)備組成：原有設(shè)備和小的新設(shè)備，需要將兩個(gè)設(shè)備的平均年成本加起來再與方案②的平均年成本比較就可以取舍了。方案①:舊設(shè)備年運(yùn)行成本=300+75=375（元）分析：也是假設(shè)兩個(gè)方案設(shè)備的預(yù)期生產(chǎn)能力相同小設(shè)備年運(yùn)行成本=320+45=365（元）方案①的平均年成本=801.71+896.05=1697.76（元）方案②:大設(shè)備年運(yùn)行成本=660+50=710（元）小設(shè)備年運(yùn)行成本=320+45=365（元）方案①的平均年成=1651.41（元）<1697.76元比較結(jié)果，第二個(gè)方案更好。（2）不適用引起的固定資產(chǎn)更新3、不同原因的更新分析三、固定資產(chǎn)更新的決策=1651.41（元）<1697.76元比較結(jié)果，第二個(gè)方案

（3）陳舊引起的固定資產(chǎn)更新。固定資產(chǎn)的陳舊，是相對(duì)于新的資產(chǎn)來說的。陳舊有兩種情況：一種是固定資產(chǎn)在使用中性能衰退了，如能耗增加、故障時(shí)間加長、維修成本上升等。維護(hù)費(fèi)用比最初購置時(shí)逐步增加；另一種是舊資產(chǎn)的性能沒有顯著變化。由于技術(shù)上更先進(jìn)的同類資產(chǎn)出現(xiàn)，相比之下舊資產(chǎn)運(yùn)行費(fèi)用高，性能比較差。但是如果引用新的設(shè)備卻耗費(fèi)很多，因此也需要作出權(quán)衡。

例如：乙企業(yè)在用的一臺(tái)舊設(shè)備，最初的購置成本是16000元，由于出現(xiàn)新的設(shè)備，預(yù)計(jì)其性能相對(duì)已經(jīng)下降，想對(duì)其進(jìn)行更新，有關(guān)資料如下表。假設(shè)該企業(yè)的要求的最低報(bào)酬率為10%，問是否應(yīng)該更新該設(shè)備？

3、不同原因的更新分析三、固定資產(chǎn)更新的決策（3）陳舊引起的固定資產(chǎn)更新。固定資產(chǎn)的陳舊，是相數(shù)據(jù)項(xiàng)目陳舊設(shè)備新設(shè)備最初購置成本1600020000現(xiàn)時(shí)重置成本900020000預(yù)計(jì)使用年限（年）1510已經(jīng)使用年限50年運(yùn)行費(fèi)用30001000最終殘值3001000最低報(bào)酬率10%

某企業(yè)固定資產(chǎn)更新決策數(shù)據(jù)金額單位：元三、固定資產(chǎn)更新的決策數(shù)據(jù)項(xiàng)目陳舊設(shè)