宏觀經(jīng)濟學(xué) 多恩布什 精講

聲明：本課件在教學(xué)過程中，由于引用學(xué)者的近期研究成果（尚未發(fā)表，圖片、數(shù)據(jù)以及觀點均受到知識產(chǎn)權(quán)保護），未經(jīng)允許不能擅自在網(wǎng)上流傳。違者自行承擔一切后果。特告。第一章宏觀經(jīng)濟學(xué)導(dǎo)論授課教材：《宏觀經(jīng)濟學(xué)》多恩布什、費希爾、斯塔茨第七版參考性英文閱讀教材：曼昆的《宏觀經(jīng)濟學(xué)》第五版講義獲取方式email/bb本次課要點：本次課主要是圍繞著從馬歇爾的微觀經(jīng)濟學(xué)如何逐步提出宏觀經(jīng)濟所需思考的問題，以及宏觀建立后又是怎樣逐步完善、新古典主義與新凱恩斯主義如何在對政策的效力的爭論中相互促進和發(fā)展為主線，來介紹全書的授課框架的。讓學(xué)生在剛進入就清楚宏觀的產(chǎn)生和發(fā)展，以及我們一個學(xué)期將要重點討論什麼內(nèi)容。教學(xué)安排：紀律要求關(guān)于章節(jié)安排、選取關(guān)于課后作業(yè)考核方式（10%考勤參看雙學(xué)位考勤定義。另外，2次遲到視為1次缺勤，1次缺勤扣1分。+30%平時考核平時考核包括兩部分：大作業(yè)15分，課前抽測15分。參看雙學(xué)位考勤定義。另外，2次遲到視為1次缺勤，1次缺勤扣1分。平時考核包括兩部分：大作業(yè)15分，課前抽測15分。商學(xué)院學(xué)生緩考者，按試卷成績85%錄入總成績。（每周四課時情況下，16次以上出勤者具有考試資格）（10%考勤原則上雙學(xué)位考勤以效果論，未參加課堂學(xué)習(xí)者，視為缺勤，不論緣由。2次缺勤扣1分，3次遲到計1次缺勤。+90%期末閉卷考試，原則上不設(shè)定復(fù)習(xí)范圍?？己藘?nèi)容為本學(xué)期所學(xué)習(xí)的基本概念、知識點?？荚嚂r間為下一學(xué)期開學(xué)第一周進行。原則上雙學(xué)位考勤以效果論，未參加課堂學(xué)習(xí)者，視為缺勤，不論緣由。2次缺勤扣1分，3次遲到計1次缺勤。閉卷考試，原則上不設(shè)定復(fù)習(xí)范圍?？己藘?nèi)容為本學(xué)期所學(xué)習(xí)的基本概念、知識點?？荚嚂r間為下一學(xué)期開學(xué)第一周進行。為嚴肅紀律，確保公平和質(zhì)量，雙學(xué)位還設(shè)有以下規(guī)定：1、出國緩考（未有以往考勤記錄）者，按試卷成績85%錄入總成績；2、考勤未達標而參加考試者，原則上不錄入成績；3、有作弊嫌疑者，需重新考試認定成績；4、作弊成立者，計0分。答疑、聯(lián)系方式、學(xué)習(xí)方法（理論+實際）課程結(jié)構(gòu)進度：導(dǎo)論（1）+國民收入核算（2）收入與產(chǎn)出（總需求與均衡產(chǎn)出、乘數(shù)理論）（9）貨幣、利息與收入（IS-LM模型）（10）貨幣政策與財政政策（11）國際聯(lián)系（開放經(jīng)濟體的宏觀政策配合運用）（12）習(xí)題課一總供給與總需求（總需求曲線政策、形式化表述、極端總供給曲線）（5）總供給：工資、價格與失業(yè)（一般總供給曲線推導(dǎo)、經(jīng)濟學(xué)學(xué)派介紹、AS-AD模型）（6）增長與積累（新古典增長模型）（3）增長與政策（內(nèi)生增長模型）（4）習(xí)題課二消費與儲蓄（13）投資（14）貨幣需求（15）習(xí)題課三中國宏觀經(jīng)濟解讀（外請專家2課時，課次隨機安排）全書考前要點總結(jié)宏觀經(jīng)濟學(xué)與微觀經(jīng)濟學(xué)的區(qū)別：宏觀經(jīng)濟學(xué)——考察長期的經(jīng)濟增長，也考察構(gòu)成經(jīng)濟周期的短期波動。把商品市場當成一個整體處理。類似地，勞動力市場、產(chǎn)品市場、資產(chǎn)市場（證券市場、外匯市場）。抽象的好處在于增加了對商品、勞動力、資產(chǎn)市場之間相互作用的理解。對成千上萬的單個市場細節(jié)的省略，使研究的目標更明確地集中于解釋這些關(guān)鍵市場之間的相互聯(lián)系。與微觀的根本區(qū)別——側(cè)重點有所不同。微觀側(cè)重局部均衡分析。研究某商品市場的價格決定時，常假定其他行業(yè)的價格是給定的；宏觀研究平均價格水平（物價水平）。微觀在研究資源的配置時，常假定消費者的總收入是既定的；而收入水平卻在宏觀部分成為討論的關(guān)鍵變量。微觀經(jīng)濟學(xué)是供給相對不足的經(jīng)濟學(xué)（薩伊定律），不存在儲蓄和生產(chǎn)過剩，沒有經(jīng)濟危機，不存在失業(yè)問題，價格完全彈性運作；而宏觀經(jīng)濟學(xué)是有效需求不足的經(jīng)濟學(xué)，存在儲蓄、生產(chǎn)過剩，出現(xiàn)經(jīng)濟危機與失業(yè)，價格調(diào)整存在粘性。兩者在政策有效性上存在分歧。這也是宏觀經(jīng)濟學(xué)研究的一條主線。微觀的核心觀點是在證明市場機制如何完美，而宏觀總在自由主義與政府干預(yù)之間進行爭論，從而形成兩大思想派系。思想領(lǐng)域的幾次交鋒：古典理論（微觀）——30年代論戰(zhàn)（大蕭條）——宏觀的標志性誕生馬歇爾《經(jīng)濟學(xué)原理》1890，庇古《福利經(jīng)濟學(xué)》1920凱恩斯《就業(yè)、利息與貨幣通論》1936羅賓遜夫人與兩個劍橋之爭《現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)導(dǎo)論》1973薩繆爾遜《經(jīng)濟學(xué)》1948貨幣主義—————60年代論戰(zhàn)（滯脹）————凱恩斯主義弗里德曼，1976年諾獎獲得者《資本主義與自由》1962《自由選擇》1979莫迪利亞尼，托賓，?？怂埂秲r值與資本：對經(jīng)濟理論某些基本原理的探討》1939新古典主義—————70年代論戰(zhàn)（宏觀缺乏微觀基礎(chǔ)）———新凱恩斯主義理性預(yù)期學(xué)派（盧卡斯，薩金特），實際商業(yè)周期理論，索洛（新古典增長）曼昆（價格粘性機制），羅默（內(nèi)生增長），泰勒等此后，經(jīng)濟學(xué)理論體系的發(fā)展中更多體現(xiàn)出宏觀與微觀的相互融合、相互吸納的特點。舉例：目前較為流行的新開放宏觀經(jīng)濟學(xué)從一個側(cè)面給予詮釋。早期的開放宏觀經(jīng)濟學(xué)模型（Mundell-FlemingModel）為各國政府實施國際經(jīng)濟政策提供了理論依據(jù)（Mundell,1963;Fleming,1962）。隨后，Dornbusch引入理性預(yù)期因素，較好地解釋了匯率超調(diào)現(xiàn)象（Dornbusch,1976）。但是，這些模型的共同缺陷是缺乏嚴格的微觀基礎(chǔ)。這些缺陷直接導(dǎo)致80年代之后基于微觀基礎(chǔ)的新開放宏觀模型的產(chǎn)生。Obstfeld-Rogoff1995模型融入壟斷競爭、名義價格粘性等特點，建立動態(tài)一般均衡，奠定了新開放宏觀經(jīng)濟分析框架，討論財政政策、貨幣政策對各國福利水平、通貨膨脹、支出轉(zhuǎn)移效應(yīng)、產(chǎn)出和消費的影響。在這一領(lǐng)域，后續(xù)有影響力的研究包括：Obstfeld-Rogoff1998，2000，2002（引入生產(chǎn)力水平和貨幣供給不確定性的隨機模型）；Betts-Devereux1996,2000（國際市場分割和市場定價-價格歧視）;Corsetti-Pesenti2001（研究財政政策與貨幣政策的相互影響）；Benigno2002（國際貨幣政策協(xié)作問題）；Clarida2002（交錯價格調(diào)整）等。背景資料：附錄1宏觀經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展（一）

----凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)凱恩斯（JohnMaynardKeynes）于1936年出版了《就業(yè)、利息和貨幣通論》（TheGeneralTheoryofEmployment,InterestandMoney），標志凱恩斯經(jīng)濟體系的確立。認為經(jīng)濟活動下降的原因是有效需求不足。政策含義：政府可以通過經(jīng)濟政策刺激有效需求，減輕經(jīng)濟波動。凱恩斯理論行之有效，因此取代了古典主義學(xué)派占據(jù)主導(dǎo)地位。代表人物：莫迪利亞尼、克萊茵、托賓、?？怂?。20世紀70年代出現(xiàn)了惡性通貨膨脹（GreatStagflation），再加上停滯的產(chǎn)出水平和不斷上升的失業(yè)水平，為弗里德曼和盧卡斯所宣揚的反凱恩斯思想提供了豐富的土壤?！罢?0年代大蕭條為凱恩斯革命提供了有利的環(huán)境，70年代的大滯脹引導(dǎo)經(jīng)濟學(xué)家和公眾迎接反凱恩斯革命的到來?！保ㄍ匈e）宏觀經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展（二）（1）貨幣主義貨幣主義的代表人物是美國芝加哥大學(xué)教授弗里德曼。他認為政府的積極的宏觀經(jīng)濟干預(yù)政策是引起宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定的罪魁禍首。貨幣主義認為政府唯一該做的事情就是給這種市場力量創(chuàng)造一個良好的發(fā)揮作用的環(huán)境。（2）理性預(yù)期學(xué)派，新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)經(jīng)濟學(xué)家普遍認為凱恩斯主義理論方面缺少微觀經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)。70年代以來，宏觀經(jīng)濟學(xué)研究上出現(xiàn)了一種試圖把宏觀經(jīng)濟學(xué)與微觀經(jīng)濟學(xué)相結(jié)合的探索力量即理性預(yù)期學(xué)派，其代表人物是芝加哥大學(xué)教授盧卡斯（RobertLucas）,理性預(yù)期學(xué)派使宏觀經(jīng)濟學(xué)研究方法向古典主義復(fù)歸，因此被稱為新古典主義。附錄2凱恩斯經(jīng)濟周期理論介紹：凱恩斯經(jīng)濟周期理論：從心理因素角度論述經(jīng)濟周期的理論。1936年現(xiàn)代英國著名經(jīng)濟學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯在《就業(yè)、利息和貨幣通論》一書中提出。他認為，經(jīng)濟發(fā)展必然會出現(xiàn)一種始向上，繼向下，再重新向上的周期性運動，并具有明顯的規(guī)則性，即經(jīng)濟周期。\o"查看圖片"凱恩斯經(jīng)濟周期理論在繁榮、恐慌、蕭條、復(fù)蘇四階段中，“繁榮”和“恐慌”是經(jīng)濟周期中兩個最重要的階段。在繁榮后期。由于資本家對未來收益作樂觀的預(yù)期。因而使生產(chǎn)成本逐漸加大或利率上漲，投資增加。但實際上這時已出現(xiàn)了兩種情況，一是勞動力和資源漸趨稀缺，價格上漲，使資本品的生產(chǎn)成本不斷增大；另一種情況是，隨著生產(chǎn)成本增大，資本邊際效率下降，利潤逐漸降低。但由于資本家過于樂觀，仍大量投資，而投機分子也不能對資本的未來收益做出合理的估計，樂觀過度，購買過多，使資本邊際效率突然崩潰。隨即資本家對未來失去信心，造成人們的流動性偏好（貨幣需求）大增，利率上漲，結(jié)果使投資大幅度下降，于是，經(jīng)濟危機就來臨了。經(jīng)濟危機后，緊隨著經(jīng)濟蕭條階段，此階段資本家對未來信心不足，資本邊際效率難以恢復(fù)，銀行家和工商界也無力控制市場，因而投資不振，生產(chǎn)萎縮，就業(yè)不足，商品存貨積壓，經(jīng)濟處于不景氣狀態(tài)。隨資本邊際效率逐漸恢復(fù)，存貨逐漸被吸收，利率降低，投資逐漸增加，經(jīng)濟發(fā)展就進入復(fù)蘇階段。此階段資本邊際效率完全恢復(fù)，投資大量增加，經(jīng)濟又進入繁榮階段。產(chǎn)生因素形成周期性波動的原因主要是資本邊際效率的循環(huán)性變動，這種變動一般呈現(xiàn)3-5年的周期性。主要有三個因素決定：（1）固定資產(chǎn)壽命和人口增長速度；（2）過剩存貨的保藏費；（3）生產(chǎn)資本使用完畢所需要的時間。約翰.梅納德.凱恩斯（JohnMaynardKeynes)，1883年6月5日，生于英國劍橋，1902年進入劍橋大學(xué)學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)，1905年畢業(yè)后師從馬歇爾、庇古學(xué)習(xí)經(jīng)濟學(xué)。1906年進英政府印度事務(wù)部任職1909年，進入劍橋國王學(xué)院任研究員，講授經(jīng)濟學(xué)。1913-1914年任英國皇家印度貨幣與財政委員會委員，兼任皇家經(jīng)濟學(xué)會秘書。1929-1933年主持英國財政經(jīng)濟顧問委員會工作。1942年晉封為勛爵。1946年4月21日，因心臟病猝發(fā)去世。作品介紹凱恩斯一生著述甚豐。著有《印度的通貨和財政》、《貨幣改革論》、《貨幣論》、《1930的嚴重蕭條》、《勸說集》、《獲致繁榮的方法》、《一個自我調(diào)節(jié)的經(jīng)濟制度》、《就業(yè)、利息和貨幣通論》。凱恩斯的經(jīng)濟思想主要體現(xiàn)在《就業(yè)、利息和貨幣通論》一書中。它為政府干涉經(jīng)濟以擺脫經(jīng)\o"查看圖片"濟蕭條和防止經(jīng)濟過熱提供了理論依據(jù)，創(chuàng)立了宏觀經(jīng)濟學(xué)的基本框架。受凱恩斯理論的影響，二戰(zhàn)結(jié)束后，英、美等主要資本主義國家，紛紛宣告以實現(xiàn)“充分就業(yè)”作為制定經(jīng)濟政策的目標，迅速擺脫了二戰(zhàn)的影響，并經(jīng)歷了長達20多年的繁榮。凱恩斯被譽為資本主義的“救星”、“戰(zhàn)后繁榮之父”。凱恩斯在其經(jīng)典著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》中用了大量篇幅討論人們的心理對有效需求的影響（亦即人們通常說的行為金融學(xué)）。在凱恩斯的邏輯里，資本主義發(fā)生危機的一個重要原因是有效需求不足，從而生產(chǎn)過剩，爆發(fā)危機。為什么出現(xiàn)有效需求不足呢？因為有三大心理規(guī)律影響人們的消費與投資：1、邊際消費傾向遞減規(guī)律。人們的收入增加可以刺激消費的增加，在收入增加的初期、中期，收入增加與消費增加成正比，即收入增加，消費增加，消費熱情較高，但收入增加到一定程度，在中后期，收入增加的幅度大過消費增加的幅度，收入與消費不成正比，消費熱情減少。2、資本（投資）的邊際效率遞減規(guī)律。與邊際消費傾向遞減規(guī)律相類似，投資初期、中期收益與投資比例成正比，投資收益較高，投資熱情高漲，中后期，投資比例不與收益成正比，投資收益率下降，投資熱情減少。3、流動性偏好規(guī)律。所謂流動性偏好，就是人們在心理上，對持有現(xiàn)金存在偏好。人們心理上偏好現(xiàn)金是因為三個動機：（1）交易動機。方便日常生活開支；（2）謹慎動機。預(yù)防意外，存留現(xiàn)金；（3）投機動機。為了尋求更大的收益，留現(xiàn)金，以備隨時調(diào)用。特征凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)是以國民收入決定理論為中心，所以，就把經(jīng)濟周期理論作為國民收入決定理論的動態(tài)化。因而凱恩斯的經(jīng)濟周期理論具有以下特征：第一、國民收入的水平取決于總需求，因而引起國民收入波動的主要原因仍然在于總需求。第二、凱恩斯經(jīng)濟周期理論是以投資分析為中心的，以分析投資變動的原因來探討經(jīng)濟周期形成的原因過程和影響。從現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)對消費的經(jīng)驗成果來看，消費在長期中是相當穩(wěn)定的。消費中的短期變動，尤其是耐用品的消費變動，對經(jīng)濟周期有一定的影響，但并不是主要原因。政府支出是一種認為\o"查看圖片"控制的因素，凈出口所占的比例很小。這樣，經(jīng)濟周期的原因就在于投資的變動。也就是說，經(jīng)濟周期形成的主要原因還在于投資的變動。第三、凱恩斯主義的經(jīng)濟周期理論都是有凱恩斯關(guān)于國民收入決定的分析出發(fā)的，但分析的方法與角度不同。舉例例如，英國經(jīng)濟學(xué)家卡爾多從凱恩斯的儲蓄—投資關(guān)系出發(fā)，分析事前投資、事后投資、事先儲蓄和事后儲蓄之間的差異如何引起經(jīng)濟周期。美國經(jīng)濟學(xué)家薩繆爾森的乘數(shù)—加速原理相互作用理論則分析了投資與產(chǎn)量之間的相互關(guān)系如何引起周期性波動等。此外，貨幣主義學(xué)派和理性預(yù)期學(xué)派等也提出了自己的經(jīng)濟周期理論。貨幣主義者強調(diào)貨幣因素的作用，從貨幣量變動對經(jīng)濟的影響，解釋了經(jīng)濟周期。理性預(yù)期學(xué)派則強調(diào)了預(yù)期失誤是經(jīng)濟周期的原因。生平經(jīng)歷1、1883年凱恩斯出生于一個大學(xué)教授的家庭。他的父親約翰·內(nèi)維爾·凱恩斯曾在劍橋大學(xué)任哲學(xué)和政治經(jīng)濟學(xué)講師，母親弗洛朗斯阿達·布朗是一位成功的作家和社會改革的先驅(qū)之一。2、1889年7歲的凱恩斯進入波斯學(xué)校。3、1891年后進入圣菲斯學(xué)院的預(yù)科班。4、1894年以全班第一的優(yōu)異成績畢業(yè)，并獲得第一個數(shù)學(xué)獎。5、1895年考取伊頓公學(xué)，并于1899和1990年連續(xù)兩獲次數(shù)學(xué)大獎。他以數(shù)學(xué)，歷史和英語三項第一的成績畢業(yè)。\o"查看圖片"凱恩斯6、1902年，他成功考取劍橋國王學(xué)院（劍橋大學(xué)）的獎學(xué)金。7、1906－1908年在英國財政部印度事物部工作。8、1908年任劍橋大學(xué)皇家學(xué)院的經(jīng)濟學(xué)講師。9、1909年創(chuàng)立政治經(jīng)濟學(xué)俱樂部并因其最初著作《指數(shù)編制方法》而獲“亞當·斯密獎”。10、1911－1944年任《經(jīng)濟學(xué)雜志》主編。11、1913－1914年任皇家印度通貨與財政委員會委員，兼任皇家經(jīng)濟學(xué)會秘書。12、1919年任財政部巴黎和會代表。13、1929－1933年主持英國財政經(jīng)濟顧問委員會工作。14、1942年被進封為勛爵。15、1944年出席布雷頓森林聯(lián)合國貨幣金融會議，并擔任了國際貨幣基金組織和國際復(fù)興開發(fā)銀行的董事。16、1946年猝死于心臟病，時年63歲。附錄3凱恩斯投資理論綜述按照凱恩斯的分析，這三大心理規(guī)律的存在，使宏觀經(jīng)濟在完全自由的市場經(jīng)濟中無法得到平衡，其結(jié)果就會出現(xiàn)經(jīng)濟危機。要解決經(jīng)濟危機，就需要政府出面對經(jīng)濟運行進行干預(yù)，增加全社會的有效需求，抵消三大心理規(guī)律對宏觀經(jīng)濟的負面影響。另外，凱恩斯在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中，對人們的心理與投資的關(guān)系作了大量論述，歸納起來有兩個短期投機理論，一個長期投資理論。\o"查看圖片"凱恩斯選美理論在股票投資操作中，凱恩斯將經(jīng)濟學(xué)放在了次要地位，而將主要精力集中于心理學(xué)和行為學(xué)。他認為股票市場的運動不是基于價值，而是基于群體心理。凱恩斯用參加報紙選美比賽的比喻通俗地表明了股票投資中分析和把握群體心理的重要性。他把選股比做報紙上的選美比賽：“報紙上刊出一百幀相片，有讀者從中選出幾名大家認為最漂亮的美女；誰的選擇結(jié)果若與其他參加競猜者之平均愛好接近，誰就得獎；在這種情形下，每名競猜者都不選他自己認為最漂亮的人，而選其他人認為最美麗的人。每個競猜者都持此想法，于是都不選他們本身認為最美麗者，亦不選選一般人認為最美麗者，而是運用智力，推測參與競猜者認為最漂亮者......”這樣的選美結(jié)果是，選出了“大眾情人”，選出了大多數(shù)參賽者都會喜歡的臉蛋。這種理論用于選股，就是研究大眾的投資行為，從中獲利。其精髓在于“他人愿支付乃一物之價值也”。馬爾基爾（Malkiel)把凱恩斯的這一看法歸納為博傻理論。比如說，我傻，用高價買入高出其真實價值的股票，但我預(yù)計，還有人比我更傻，他愿意用更高的價格買下我手中剛買入的股票，以此類推?？罩袠情w理論凱恩斯認為，股票價格是虛擬經(jīng)濟的表現(xiàn)，股票價格并不是由其內(nèi)在價值決定的，而是有投資者心里決定的，故此理論被稱為空中樓閣理論，以示其虛幻的一面。他認為，股票價格雖然在理論上取決于其未來的收益，但由于長期預(yù)期相當困難和不準確，故大眾投資應(yīng)把長期預(yù)測劃分為一連串的短期預(yù)測。大眾通過對一連串的短期預(yù)測，修改判斷，變換投資，以獲得短期內(nèi)的相對安全，這些短期投資造成了股票價格的波動?？罩袠情w理論完全拋棄股票的內(nèi)在價值，強調(diào)心里構(gòu)造出來的空中樓閣。凱恩斯認為，與其花精力估算并不可靠的“內(nèi)在價值”，不如信心分析大眾投資未來可能的投資行為，搶先在大眾之前，買進或賣出。如果說“選美理論、空中樓閣理論”是短期投機的理論基礎(chǔ)的話，那么，凱恩斯的“長期友好理論”則是長期投資的理論基礎(chǔ)。長期友好理論凱恩斯認為，世界經(jīng)濟只會越來越繁榮，一路向前而不會倒退，人們生活水平總體趨勢向上，物價指數(shù)亦會越來越高。按照凱恩斯的經(jīng)濟不斷繁榮理論，經(jīng)濟形式總體向好的方向發(fā)展，股市趨勢保持向上，股價指數(shù)總體趨勢不斷走高。因此，堅持“長期投資，長期持股，隨便買，隨時買，不要賣”原則，靠時間積累財富，從長線而言能穩(wěn)定獲利。附錄4桑百川：美國金融風(fēng)暴與新自由主義破產(chǎn)發(fā)布日期：2008-9-304:34:43來源：[搜狐財經(jīng)]美國金融風(fēng)暴席卷華爾街，波及實體經(jīng)濟，向世界蔓延，給各國的金融、經(jīng)濟蒙上陰影，越來越明顯的全球經(jīng)濟衰退的跡象令全球不安。這場金融風(fēng)暴的實質(zhì)是自由主義經(jīng)濟主張泛濫的結(jié)果。早在20世紀30年代以前，古典政治經(jīng)濟學(xué)就極端崇尚市場這只“看不見的手”的作用。在自由市場經(jīng)濟下，周期性發(fā)生經(jīng)濟危機，特別是1929年—1933年西方經(jīng)濟大危機，徹底粉碎了自由主義的神話。此后，羅斯福新政、凱爾斯主義問世，西方撿起了政府干預(yù)的工具，陸續(xù)放棄了純粹自由主義經(jīng)濟學(xué)的主張。由于不存在完全競爭的市場結(jié)構(gòu)，存在公共產(chǎn)品的市場領(lǐng)域，存在外部性問題，以及私人信息不完全等原因，市場機制自發(fā)的作用往往產(chǎn)生“市場失靈”。為了彌補市場缺陷，矯正市場失靈，政府干預(yù)不可或缺。西方長期采樣凱恩斯主義的政策主張，實施擴張性財政政策刺激社會有效需求，的確對于緩解經(jīng)濟衰退產(chǎn)生了積極作用，但是，政府也存在信息不完全，政府利益取向具有非中立性，政府決策存在隨意性，無法進行準確計算，政府缺乏效率，也經(jīng)常出現(xiàn)“政府失靈”，另外，實施擴張性財政政策也積累起巨大的財政赤字和債務(wù)，成為政府和社會的包袱，在20世紀70年代末以來，為了甩掉財政包袱，撒切爾主義盛行，西方大量實行私有化，出售國有企業(yè)，新自由主義逐漸成為主流的經(jīng)濟主張，政府放松了經(jīng)濟干預(yù)。在新自由主義經(jīng)濟政策主張下，金融創(chuàng)新迅速發(fā)展，虛擬經(jīng)濟的泡沫越吹越大，但卻疏于對金融創(chuàng)新的風(fēng)險監(jiān)管，終于釀成如今的華爾街金融風(fēng)暴。金融創(chuàng)新本身并沒有錯，錯在與實體經(jīng)濟之間的反差越來越大，才會出現(xiàn)所謂的經(jīng)濟泡沫。實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟之間存在的密切的關(guān)聯(lián)，實體經(jīng)濟決定虛擬經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟為實體經(jīng)濟服務(wù)。超越了這一限度，就會產(chǎn)生問題。生產(chǎn)是為了滿足需求，在市場上得到實現(xiàn)。為了使產(chǎn)品得到實現(xiàn)，人們首先是在流通領(lǐng)域中做足了文章——千方百計改善流通活動，建立營銷網(wǎng)絡(luò)，改進流通技術(shù)，縮短流通時間，擴大流通空間，改善交通運輸設(shè)施，拓展更加廣闊的市場。當生產(chǎn)無限擴大超過社會有支付能力的需求時，金融創(chuàng)新又為擴大需求服務(wù)，提供消費貸款，刺激超前消費，當消費者缺乏支付能力時，銀行賣力地為消費者提供貸款，可以延期付款，甚至實行零利率。于是，越來越多的事實上已經(jīng)破產(chǎn)的負債家庭出現(xiàn)，銀行當然知道過度放貸的風(fēng)險，為了降低風(fēng)險，銀行資產(chǎn)證券化迅速發(fā)展，資產(chǎn)評估機構(gòu)粉飾銀行資產(chǎn)證券的信用，鼓舞世界踴躍購買，銀行債權(quán)證券化后打包出售給世界各國，銀行風(fēng)險由全球分擔；保險公司為了拓展業(yè)務(wù)，甚至過度擔保，銀行風(fēng)險也轉(zhuǎn)嫁到保險公司。在金融創(chuàng)新中，1929年—1933年大危機后實行的傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)分離的分業(yè)管理原則被打破，眾多銀行開始拓展投資業(yè)務(wù)，創(chuàng)投公司飛速發(fā)展，金融泡沫越吹越大-------在表面上一片繁榮的背后，是流通活動和金融創(chuàng)新支撐著虛假的需求，生產(chǎn)與真實需求脫節(jié)，銀行等金融機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量下降，風(fēng)險日益凸顯。當支付鏈條斷裂，金融風(fēng)險立即顯現(xiàn)出來，金融恐慌在迅速開展蔓延，整個金融帝國崩塌，金融危機到來，并由全球各國埋單（這一點馬克思早在19世紀《資本論》中已經(jīng)指出）。金融危機不可避免地波及實體經(jīng)濟，最終歸于實體經(jīng)濟本身的真實狀態(tài)，這一過程便是經(jīng)濟衰退，失業(yè)率攀升，老百姓不得不承受金融寡頭們制造的災(zāi)難。自由主義經(jīng)濟學(xué)的泛濫，為削弱政府對無節(jié)制的高風(fēng)險的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管提供理論依據(jù)，任由市場失靈，成為金融危機和經(jīng)濟危機的幫兇。市場經(jīng)濟本是效率更高的資源配置方式，但只有在政府有效管理、間接調(diào)控下運行的市場經(jīng)濟，消除市場失靈，才有更高的效率。是該對自由主義經(jīng)濟學(xué)進行反思，確立新的經(jīng)濟理論，改革金融監(jiān)管方式的時候了。附錄5對中國“四萬億”財政擴張計劃的評價余永定2008---“當前形勢下的中國宏觀經(jīng)濟政策”從“四萬億”財政擴張計劃來說，政府宣布十個投資方向，強調(diào)結(jié)構(gòu)改革，強調(diào)增加農(nóng)民收入。是合理的。中國目前的財政狀況很好，并具有一筆龐大的外匯儲備可以使用（與1997年亞洲金融危機比較）。另外，中國有廣大的國內(nèi)市場。但這個方案的很多細節(jié)還需要落實。在中國，地方政府始終具有強烈的投資沖動，如果刺激方案并未導(dǎo)致居民、民營企業(yè)需求的增加，僅僅或主要是喚起地方政府的投資沖動，刺激方案就不能被認為是成功的。張斌2009---專題報告一金融危機過后，國有企業(yè)投資驟然加速，大大超出整體的企業(yè)投資增速，私人企業(yè)落后整體的企業(yè)投資增速。下面圖中，值得關(guān)注的地方是私人投資在經(jīng)歷了上一輪的高速投資之后，投資增速開始了趨勢性的下降。私人部門投資增速的下降趨勢主要是因為（1）外需空間收窄；（2）內(nèi)需空間在制造業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)非常有限，在服務(wù)業(yè)（主要是市場準入受到嚴格限制和市場競爭環(huán)境非常不利于私人企業(yè)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)部門，諸如醫(yī)療、教育、交通、電信、金融等）受制于各種政策限制，難以提供可靠的盈利預(yù)期和投資機會。從投資涉及的行業(yè)分布看，2009年以來的第二產(chǎn)業(yè)的投資增速較2004-2007期間有輕微的下降，第三產(chǎn)業(yè)的投資增速大幅超出2004-2007期間的投資增速。特別是上一輪經(jīng)濟周期中投資增速明顯低于平均增速的銀行與保險、水利與環(huán)境保護、教育、衛(wèi)生與社會安全、文化體育娛樂業(yè)等行業(yè)的投資有非常顯著的加速。2009年2季度主題報告在社會消費品零售總額的增量中，政府和企業(yè)的貢獻占到66%；而城市和農(nóng)村居民的消費，只能解釋剩下34%的增長。社會消費品零售總額的持續(xù)增長，掩蓋了居民消費疲弱的事實。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1季度人均可支配收入同比增加了10%，但是居民的邊際消費傾向卻僅為0.55。即，同比新增10%的收入中，僅有一半略多用于消費了。一般的趨勢是，在收入增長的過程中，邊際消費傾向趨向于降低。此外，根據(jù)央行2季度對全國50個城鎮(zhèn)儲戶的問卷調(diào)查，居民的消費意愿已降至歷史最低點，而儲蓄意愿則創(chuàng)造了歷史新高。就業(yè)面臨壓力、全社會工資水平2009年2季度主題報告聯(lián)系到勞動力就業(yè)市場的表現(xiàn)，或許有助于理解為什么居民不愿意消費。失業(yè)壓力依然嚴峻，從而影響到居民對未來收入的預(yù)期。從勞動力就業(yè)市場上來看，城市勞動力市場的供求比例自2008年4季度經(jīng)歷了有記錄以來最嚴重的惡化，供求比例由0.97急劇降至0.85，之后一直沒有出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)跡象。從地區(qū)結(jié)構(gòu)來看，今年1季度東、西部地區(qū)的勞動力供求關(guān)系仍在下降，顯示就業(yè)形勢繼續(xù)惡化，中部地區(qū)的供求比例僅上升1個百分點，顯示反彈依然乏力。張斌2009專題報告一在政府投資帶動的經(jīng)濟增速和固定資產(chǎn)投資增速顯著反彈的背景下，全社會平均工資增速依然在下降通道當中，其中國有和集體所有制單位的工資下降幅度稍緩，其他所有制單位的工資增速下降尤其突出?？紤]到其他所有制單位當中低收入群體占據(jù)了較高比重，說明低收入群體的工資和面臨的勞動力市場供求狀況依然不容樂觀。這也從側(cè)面證實了我們對于新一輪經(jīng)濟擴張過程中會帶來收入分配進一步惡化和削弱內(nèi)需的擔憂。貨幣擴張的宏觀經(jīng)濟三部曲回顧上一輪貨幣和信貸擴張之后的宏觀經(jīng)濟運行，大致可以將貨幣、資產(chǎn)價格、經(jīng)濟增長和物價水平的變化趨勢分為三部曲。三部曲中，依次看到了（1）貨幣供給高位和資產(chǎn)價格爬升；（2）資產(chǎn)價格泡沫和實體經(jīng)濟過熱；（3）通貨膨脹和實體經(jīng)濟下滑。上一輪中國的情況是每個階段大概歷時一年。三部曲的第一章從2005年中期到2006年底，特征是廣義貨幣增長處于高位和資產(chǎn)價格爬升，具體表現(xiàn)是廣義貨幣高速增長（平均超過20%），股票價格溫和上漲（從1000點到接近2600點），實體經(jīng)濟處于潛在水平（10%上下波動），CPI低位（平均2%）。第二章從2007年初到2007年底，特征是資產(chǎn)價格泡沫和實體經(jīng)濟過熱，具體表現(xiàn)是股票價格泡沫（從2600點到最高超過6000點），實體經(jīng)濟過熱（10%以上，最高達到13%），通脹確定上升趨勢。第三章從2008年初到2008年底，特征是高通脹，伴隨資產(chǎn)價格和實體經(jīng)濟急速下滑，具體表現(xiàn)是通脹走向頂峰（最高到達8.5%），實體經(jīng)濟減速（從10.6%到6.8%），股票價格快速下跌（從超過4500點到1800點）。不僅中國如此，考察日本80年代中后期到90年代初期泡沫經(jīng)濟時期，我們看到了同樣規(guī)律。日本的第一樂章從1986年初到1987年初，主要特征是貨幣供給增速處于高位，股票價格溫和上漲，實體經(jīng)濟處于溫和水平。第二樂章從1988年中期到1990年末，特征是股票價格泡沫，實體經(jīng)濟過熱。第三樂章從1991年初到1992年中期，特征是通脹到達高位，泡沫經(jīng)濟破滅。在貨幣供給、資產(chǎn)價格、實體經(jīng)濟、通貨膨脹幾個關(guān)鍵變量的變動順序上，日本與中國的情況大致相同，主要的區(qū)別在于（1）通脹壓力自始至終壓力不大；（2）貨幣寬松時期較長，資產(chǎn)價格泡沫維持時間較長；（3）泡沫危機嚴重破化了日本的金融機構(gòu)和企業(yè)的資產(chǎn)負債表，日本經(jīng)濟從此陷入長期衰退。第二章國民收入核算授課框架：首先，搞清楚幾個重要概念GDP、GNP、NI。特別是GDP分幾個方面理解到位。其次，搞清這幾個重要概念之間的流轉(zhuǎn)關(guān)系。最后，交待兩個重要的核算意義上的恒等式并給予聯(lián)系實際的討論?！匾拍睿簢鴥?nèi)生產(chǎn)總值GDP——在一定時期一國經(jīng)濟中所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)價值。理解：1、流量概念，不包括已有商品的交易。例如：新的房屋建筑計算為GDP的一部分，不包括已經(jīng)存在的房屋的交易。不過，銷售現(xiàn)有房屋的房產(chǎn)經(jīng)紀人費用作為本期勞務(wù)應(yīng)計算為GDP的一部分。2、“一國經(jīng)濟中”是指地域范圍。舉例說明3、“生產(chǎn)”的概念。4、避免重復(fù)計算。解釋為什麼是“最終產(chǎn)品”。舉例說明。這里隱含著GDP本質(zhì)上指的是一國在一年時間里各種要素（勞動、資本、土地等）共同勞作而創(chuàng)造的新增（value-added）的社會財富價值的總和。GDP=增加值=工資+利潤+利息+租金+間接稅+折舊5、以市場價格而不是以要素的成本來衡量。6、包括勞務(wù)（涉及服務(wù)領(lǐng)域）。如出租房屋、收拾家務(wù)、經(jīng)濟學(xué)家的演講、聽音樂會7、GDP核算（兩個不同角度）支出法——Y=C+I+G+NX（思考：為什麼是凈出口，而不是出口？）關(guān)于GDP構(gòu)成的中美對比數(shù)據(jù)：美國的GDP構(gòu)成中，消費占到70%，投資15%，政府采購20%，凈出口為負3-4%。2010年美國GDP為145,107億美元。2013年美國GDP約為17萬億美元。2010年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為40萬億元，約合6.04萬億美元；2011年中國GDP為47萬億元；2013年56萬億元，約9萬億美元；2014年中國GDP為64萬億元，世界排名第2。2010年全社會固定資產(chǎn)投資為278,140億元（70%）；全年社會消費品零售總額154,554億元（39%）；全年進出口總額29,728億美元。其中，出口15,779.3億美元，進口13,948.3億美元，貿(mào)易順差為1,831億美元（不到1%）；2010年全國財政支出89,874.16億元。其中，中央本級支出15,989.73億元，地方財政支出(包括地方用本級收入以及中央對地方稅收返還和轉(zhuǎn)移支付安排的財政支出)73,884.43億元。2010年中國經(jīng)濟總量超過日本（5.4萬億美元），躍居第二。2013年中國GDP8.3萬億美元（是日本的兩倍，占亞洲的40%中國國家統(tǒng)計局2014年1月20日發(fā)布消息稱，根據(jù)初步核算結(jié)果，中國2013年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為568845億元，按可比價格計算，比上年增長7.7%。對此，日本《朝日新聞》20日刊文稱，2013年中國的GDP已達到日本的大約2倍。報道稱，按照目前匯率，中國的GDP換算成日元約為980萬億，而日本的GDP為480萬億到490萬億日元。中國的GDP在2010年首次超過日本，位列世界第二，僅次于美國。之后幾年，中國的經(jīng)濟增長率一直高于日本，另外2013年日元持續(xù)貶值，與人民幣兌換跌幅約為25%，這在匯率換算時增大了兩者之間的差距。），實際增長率為7.7%；美國15.83萬億美元，實際增長率為2.2%。2010年中國人均GDP世界排名89位（5414美元）；從中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，第二產(chǎn)業(yè)46.2%，第三產(chǎn)業(yè)43.4%，最后是農(nóng)業(yè)；從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，工業(yè)制造業(yè)32.3%，農(nóng)業(yè)10.3%，批發(fā)零售8.5%，建筑業(yè)6.6%，房地產(chǎn)業(yè)5.5%，金融業(yè)5.2%。2013年全年，消費對中國GDP增長的貢獻率為50%，固定資本形成為54.4%，凈出口為負4.4%（來源：2014年01月20日10:00來源：華爾街見聞）。中國國家統(tǒng)計局2014年1月20日發(fā)布消息稱，根據(jù)初步核算結(jié)果，中國2013年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為568845億元，按可比價格計算，比上年增長7.7%。對此，日本《朝日新聞》20日刊文稱，2013年中國的GDP已達到日本的大約2倍。報道稱，按照目前匯率，中國的GDP換算成日元約為980萬億，而日本的GDP為480萬億到490萬億日元。中國的GDP在2010年首次超過日本，位列世界第二，僅次于美國。之后幾年，中國的經(jīng)濟增長率一直高于日本，另外2013年日元持續(xù)貶值，與人民幣兌換跌幅約為25%，這在匯率換算時增大了兩者之間的差距。收入法——Y=工資+利潤+利息+租金+間接稅+折舊理論上講，這兩種算法得出的結(jié)果應(yīng)該相等。國民生產(chǎn)總值GNP——在一定時期本國的生產(chǎn)要素所有者所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價值總和。理解：1、GDP與GNP之間的差別:考慮中國的情況。GDP-GNP=外國人在本國的收入–本國人在外國的收入=外國人所獲凈收入2、思考：當GDP超過GNP時，意味著什麼？反過來，當GNP超過GDP時，又意味著什麼？2010年人均GNP排名（經(jīng)匯率2011年9月5日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.3926元，1歐元對人民幣9.0446元，100日元對人民幣8.3194元，1港元對人民幣0.82041元1英鎊對人民幣10.3330元，人民幣1元對0.46504林吉特，人民幣1元對4.5647俄羅斯盧布。2011年9月5日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.3926元，1歐元對人民幣9.0446元，100日元對人民幣8.3194元，1港元對人民幣0.82041元1英鎊對人民幣10.3330元，人民幣1元對0.46504林吉特，人民幣1元對4.5647俄羅斯盧布。1Luxembourg104,390盧森堡2Norway84,543挪威3Qatar[4]74,422卡塔爾4Switzerland67,074瑞士5Denmark55,113丹麥6Australia54,869澳大利亞7Sweden47,667瑞典8UnitedArabEmirates47,406阿聯(lián)酋9UnitedStates47,132美國10Netherlands46,418荷蘭11Canada45,888加拿大12Ireland45,642愛爾蘭13Austria43,723澳大利亞14Finland43,134芬蘭15Singapore42,653新加坡16Belgium42,596比利時17Japan42,325日本18France40,591法國19Germany40,512德國20Iceland39,563冰島21UnitedKingdom36,298英國22Italy33,828意大利23Kuwait[4]32,530科威特—EuropeanUnion32,283歐盟—HongKong31,799中國香港24NewZealand31,588新西蘭25Spain29,875西班牙26Brunei28,340文萊27Cyprus27,722塞浦路斯28Greece27,264希臘29Israel27,085以色列30Slovenia23,008斯洛文尼亞……33Korea,South20,165南韓……37Taiwan(RepublicofChina)18,303中國臺灣……61Mexico9,243墨西哥—World8,985世界平均62Argentina8,663阿根廷……95China,People’sRepublicof4,283中國（據(jù)IMF和WB統(tǒng)計，2013年人均GDP中國6747美元，83位）3、名義GNP——在一定時期的以該期價格計算的產(chǎn)出價值。實際GNP——以相同的價格（基期價格）來衡量的各個時期所生產(chǎn)的所有產(chǎn)品的價值。目的是便于各個不同時期經(jīng)濟中的物質(zhì)產(chǎn)量的相互比較。4、關(guān)于價格指數(shù)。計算實際GNP時衡量通貨膨脹的指標。如GDP減縮指數(shù)GDPdeflator、消費價格指數(shù)CPI、生產(chǎn)者價格指數(shù)PPI. CPI與PPI的用途：一個是衡量消費品價格波動幅度的，關(guān)系到居民戶的生活水平的指標；一個是衡量生產(chǎn)資料價格（成本）波動的指標，關(guān)系到廠商的生產(chǎn)環(huán)境。同一時期，兩者走勢可能是不一樣的。舉例國民收入NI——生產(chǎn)要素所有者獲得的收入。生產(chǎn)要素包括勞動、資本和土地。個人可支配收入Yd——經(jīng)濟中居民戶可以用來進行消費支出和儲蓄的收入水平。美國1950-2000年CPI與GDPDeflator的變化情況計量GDP中存在的若干問題a計量不夠充分，存在地下交易；b一些產(chǎn)品定價有問題（如政府服務(wù)不是由市場定價）；c現(xiàn)有GDP計量中引起資源消耗的成本并沒有扣除掉，造成GDP虛夸現(xiàn)象；d產(chǎn)品異質(zhì)性難以度量；第七版P33專欄中給出價格指數(shù)及兩種可能存在的難題（市場籃子的變動/質(zhì)量變動難以量化），大家可以自行涉略。——變量之間的關(guān)系圖表GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)加來自國外的要素凈支付等于GNP(國民生產(chǎn)總值)減資本折舊（如何理解？）等于NNP(國民生產(chǎn)凈值)減間接稅（如何理解？）等于NI(國民收入)加政府向個人的轉(zhuǎn)移支付TR減個人稅TA等于Yd(個人可支配收入)——兩個重要的恒等式：假定：1、不考慮折舊2、不考慮間接稅3、不存在GDP與GNP之間的口徑轉(zhuǎn)換則可以互換性地把國民收入NI和國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP看成收入和產(chǎn)出。在簡單經(jīng)濟條件下，無政府、對外貿(mào)易的兩部門經(jīng)濟體Y=C+I————核算支出法Yd=C+S————可支配收入的分配恒等式Y(jié)=Yd—————互換性假定I=S說明：簡單經(jīng)濟中投資恒等于儲蓄四部門經(jīng)濟條件下Y=C+I+G+NX————核算支出法Yd=C+S——————可支配收入分配恒等式Y(jié)d=Y+TR-TA———產(chǎn)出與可支配收入之間的恒等式(S-I)+(TA–(G+TR))=NX說明：私人部門的凈儲蓄S-I與政府部門的凈儲蓄TA-（G+TR）之和恒等于對外貿(mào)易盈余NX（物質(zhì)流角度）。另外一種聯(lián)系現(xiàn)實的理解：當政府部門出現(xiàn)預(yù)算赤字時TA-（G+TR）<0時，如果對外是平衡的，則可以通過S-I>0解決，即私人部門借錢給政府來解決政府的“燃眉之急”；如果私人部門是自行平衡的，則也可以通過NX<0，即從外國人那里借（在該公式里為“借”物質(zhì)，該公式為物質(zhì)恒等式）來彌補赤字，此時為“孿生赤字”你可以試著對照美國經(jīng)濟中存在的問題，對此恒等式加深理解。你可以試著對照美國經(jīng)濟中存在的問題，對此恒等式加深理解。進一步地，如果國內(nèi)私人部門S-I>>0（即兩者之間脫節(jié)失衡很嚴重），而且國內(nèi)公共部門不足以平衡掉私人部門的失衡力度，則這種國內(nèi)的失衡必然表現(xiàn)為一種現(xiàn)象——對外貿(mào)易順差，看來，對內(nèi)的失衡和對外的失衡是緊密聯(lián)系的，對內(nèi)的長期結(jié)構(gòu)性失衡很可能引發(fā)長期的對外失衡試著分析目前中國對外貿(mào)易長期持續(xù)順差所面臨的問題。試著分析目前中國對外貿(mào)易長期持續(xù)順差所面臨的問題。追加一個思考：如果在該恒等式中考慮外商直接投資進來，應(yīng)該如何擴展開公式呢?關(guān)鍵術(shù)語：國內(nèi)生產(chǎn)總值GrossDomesticProducts國民生產(chǎn)總值GrossNationalProducts國民收入NationalIncome國民生產(chǎn)凈值NetNationalProducts消費consumptionspending投資investment儲蓄saving政府采購governmentpurchases(spending)轉(zhuǎn)移支付transferpayments稅收taxation凈出口netexport孿生赤字twindeficits折舊depreciation作業(yè)：商學(xué)院——P35概念題（1）（2），技術(shù)題（2）雙學(xué)位——P35概念題（2），技術(shù)題（2）補充背景資料：（如何理解經(jīng)濟變量數(shù)據(jù)）徐奇淵2009解讀CPI：統(tǒng)計數(shù)據(jù)Vs居民感受數(shù)據(jù)的沖突國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2009年7月，CPI同比下降1.8個百分點。從今年2月份以來，這已經(jīng)是CPI連續(xù)6個月同比下降，并且其降幅創(chuàng)了10年以來的新低。但是，央行針對50個城市的2萬名儲戶的月度調(diào)查顯示：消費者對物價水平的滿意度，自今年上半年以來不斷惡化；至2009年6月，消費者對物價水平的滿意度指數(shù)已達到-39.8%。該數(shù)據(jù)表明：在6月份，每100個調(diào)查對象中，僅有約三成的人是對物價滿意的，而剩下約七成的居民均對當時的物價水平表示不滿。這一不滿意程度，已經(jīng)非常接近上一輪物價高漲時期——2007年末和2008年初。一邊是不斷下降的CPI指數(shù)，一邊是對物價水平持續(xù)放大的不滿。這種矛盾讓人頗為費解。原因之一：與誰試比高？姑且不論哪個口徑合理，上升和下降，滿意和不滿，都是一個相對的概念。國家統(tǒng)計局公布的CPI變化情況，其默認口徑均為同比，也就是說：拿今年7月的物價水平與去年7月相比。而一個正常人，談及對物價水平的感受，他通常會拿今天的物價水平與昨天相比，或者是7月的物價水平與6月相比——這就是環(huán)比口徑的物價水平變化。關(guān)于兩者的矛盾，國際原油價格就是一個典型的例子：2008年7月，國際原油價格超過140美元/桶的水平；而2009年初急劇下跌到40美元/桶，及至2009年7月又反彈至70美元左右的水平。如果用同比的口徑與去年的水平相比，國際原油價格下跌50%；如果拿今年7月與年初的價格水平相比，則價格反而是上升了70%多。雖然原油并不是消費品，但是這個比較方式的差異，同樣適用于解釋CPI的同比—環(huán)比結(jié)果差異?？紤]到這一因素，我們分別觀察兩個口徑的CPI變化：自2009年3月至7月，CPI連續(xù)5個月呈現(xiàn)同比下降；而與此同時，環(huán)比口徑的CPI則呈現(xiàn)溫和上升，7月較3月上漲了0.30%。不過，雖然兩種口徑的CPI有著方向上的截然不同；但是，0.30%的物價水平漲幅卻仍然難以解釋居民對物價水平的嚴重不滿。原因之二：CPI變化的結(jié)構(gòu)性特點從CPI統(tǒng)計所包含的八大類商品指標來看，3月至7月，價格水平呈現(xiàn)上升的有：食品、煙酒及用品、交通通信、娛樂教育文化和居住費用五大類；而同期價格水平呈現(xiàn)下降的僅有：衣著、醫(yī)療保健和個人用品兩類；家庭設(shè)備用品及服務(wù)的價格水平則幾乎沒有變化。特別需要注意的是，食品是所有八大類商品中權(quán)重最大的分類項，其占比約占三分之一；而豬肉又是食品分類中最重要的子項目，大致又占到食品的三分之一權(quán)重。在上半年，豬肉價格一度持續(xù)走低，在很大程度上壓低了食品價格；但是，其他更多的食品子項目卻表現(xiàn)為價格上漲，尤其是蔬菜、水果等類別。只不過由于豬肉權(quán)重一家獨大，在統(tǒng)計中壓制了食品類別的總體價格水平?？梢姡还軓陌舜箢惿唐贩诸悂砜?，還是從最重要的食品類分項情況來看，絕大多數(shù)的商品價格都在上升。這種普遍的價格上漲，雖然程度不一定明顯，但仍然使得居民對價格上升現(xiàn)象感受強烈。原因之三：經(jīng)濟和政策背景首先，從經(jīng)濟大背景來看。2007年末至2008年初，由于當時的居民收入呈現(xiàn)快速增長；因此，居民對物價水平的不滿，直接來自于物價水平的迅速上升。而在今年上半年，尤其是3月份以來，物價水平雖然呈現(xiàn)出上升之勢，但其程度微弱，因此僅是居民對物價水平不滿的來源之一。更重要的，在上半年的經(jīng)濟背景下，勞動力就業(yè)形勢不容樂觀，居民當期收入增速下滑以及收入預(yù)期較為悲觀。在此背景下，居民對于物價水平的任何上升，均會較為敏感。第二，上半年以來，房地產(chǎn)市場回暖，至6月份，全國36個大中城市的平均房價均已接近或突破了去年的歷史高位。房價的上升，也是居民對物價水平不滿的重要原因。而實際上，由于統(tǒng)計口徑的原因，購房屬于投資行為，因此并未進入到CPI的核算中。也就是說，資產(chǎn)價格和消費品價格不是直接等同的。這也是CPI走勢與居民的物價感受矛盾的原因之一。第三，從政策背景來看，上半年以來油價的波動、水價的調(diào)整、香煙的稅率調(diào)整以及白酒的稅收征管方式改革等等。以上這些政策變化所涉及的商品類別，雖然在總體消費支出中占比不一定很高；但是，這些商品均是與居民日常生活密切相關(guān)的必需品，因此同樣會引來較多的關(guān)注。結(jié)論最后，從統(tǒng)計指標的目的性來看，我們之所以傾注大量人力和物力，定期的統(tǒng)計CPI這個指標，不外乎以下幾個目的：其一，了解居民的生活費用的成本變化；其二，以此為參照指標，對其他名義指標進行更加合理的評價，例如名義工資、社會消費品零售額等；其三，作為政策，尤其是貨幣政策制定的重要參照依據(jù)。但是，僅僅使用現(xiàn)行同比口徑的CPI指數(shù)來刻畫物價水平則難以達到以上三個目的，為此應(yīng)作以下相關(guān)調(diào)整：其一，更加重視環(huán)比口徑CPI指數(shù)的公布與說明。其二，根據(jù)豬肉價格的變化及時調(diào)低豬肉在食品支出中的權(quán)數(shù)。例如在本輪豬肉價格周期中，上半年豬肉價格最低比去年最高峰縮水約30%左右，由于豬肉在我國屬于生活必須品，需求價格彈性較小，因此其權(quán)重也應(yīng)伴隨進行調(diào)整。如果我們對此前的CPI權(quán)數(shù)做這種調(diào)整，則豬肉價格的下跌將難以抵消其他食品價格的普遍上漲。其三，考慮將房價納入到CPI體系中。作為相關(guān)內(nèi)容，在原先的CPI體系中，居住費用類別就包含了房屋貸款利率。但是，居民在實際支付房貸時，需要償還的貸款金額不但與房貸利率相關(guān)，還與整體房價水平相關(guān)。只考慮房貸利率，而不考慮房貸總額（整體房價），是片面的。事實上，由于住房具有投資和消費的雙重性質(zhì)，澳大利亞、新西蘭、美國、加拿大以及歐盟部分國家均不同程度的將房價變動納入到了CPI的核算體系之中。如果只考慮房貸利率，而不考慮房價，則在寬松貨幣政策的情況下，CPI中只能體現(xiàn)房貸利率的下降，而無法體現(xiàn)房價上漲帶來的生活費用提高，因此會人為的低估了CPI的上升幅度，從而削弱其政策含義。作為一個例子，在今年上半年的CPI同比降幅中，居住費用的下降做出了50%以上的貢獻，而居住費用的下降又最主要來源于房貸利率的下降；但是，考慮到同期房價的上漲，則居住費用開支的真正價格水平顯然是被低估了。2011年08月29日09:23《華爾街日報》(WSJ)觀點：對中國經(jīng)濟的誤讀黃育川目前，那些認為中國經(jīng)濟增長前景黯淡的人士通常都會將原因歸于中國消費在國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）中所占的比重過低，僅為35%，而投資占GDP的比重則過高，已經(jīng)超過了45%。這兩項指標引發(fā)了人們對于中國經(jīng)濟最終將崩潰的擔憂。但很少有人會注意到這些數(shù)據(jù)──特別是與消費有關(guān)的數(shù)據(jù)──與市場的看法并不一致。中國人的實際消費量比相關(guān)統(tǒng)計結(jié)果顯示得要多。人們普遍的印象是，中國的消費近些年來一直在急劇上升。隨著房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮，有關(guān)奢侈品消費、快餐店數(shù)量以及家裝需求增長高達兩位數(shù)的報告數(shù)不勝數(shù)。零售業(yè)銷售額每年增長15-20%，而國民經(jīng)濟核算數(shù)據(jù)表明，個人消費增長速度僅為8-9%，這兩者之間的差異該怎么解釋？在國民經(jīng)濟核算中，零售業(yè)銷售額與消費并不等同，但二者之間的相關(guān)性越來越強。這不禁令人懷疑哪里出現(xiàn)了錯誤，國內(nèi)消費有可能被嚴重低估了。2009年，中國國家統(tǒng)計局局長承認，官方的家庭消費數(shù)字存在不足。那些統(tǒng)計數(shù)據(jù)依據(jù)的是過時的、使用了30年的抽樣調(diào)查方式，并沒有完全考慮到當前盛行的現(xiàn)金交易的情況，沒有完全包括以非現(xiàn)金方式提供的教育和衛(wèi)生服務(wù)，也沒有做出調(diào)整以反映房主自有住房的當前市場價值。由于中國銷售稅較高，家庭消費越來越難以跟蹤。其中部分原因在于，與其他國家相比，中國政府對增值稅的管理方式使得避稅行為更加難以被發(fā)現(xiàn)。此外，服務(wù)業(yè)的快速增長也沒有完全在核算系統(tǒng)中體現(xiàn)出來，因為小額的私人交易很難被包括進來。在中國的國民核算制度從以社會主義為基礎(chǔ)的“物質(zhì)產(chǎn)品平衡表體系”向聯(lián)合國制訂的用于市場經(jīng)濟的國民經(jīng)濟核算體系轉(zhuǎn)變的過程中，這一直是個重大問題。舉例來說，2004年服務(wù)業(yè)占GDP比重的數(shù)據(jù)必須向上調(diào)整30%。此外還有其他一些問題有待處理。幾乎可以肯定地說，官方數(shù)據(jù)低估了真實情況。另一方面，對于投資占GDP比重的估計則過高了。按照高盛公司（GoldmanSachs）的說法，部分原因在于GDP對于固定投資的估計沒有根據(jù)不斷上漲的土地購置成本進行充分調(diào)整，因而使得這些估計數(shù)值偏高。這樣看來，消費和投資這兩項GDP指標都不夠準確。與消費數(shù)據(jù)的情況一樣，中國的GDP也很可能高于報告的數(shù)據(jù)。據(jù)摩根士丹利公司（MorganStanley）所做的一項研究估計，中國2008年的GDP應(yīng)該比官方數(shù)據(jù)高30%，人均消費數(shù)據(jù)最多應(yīng)該高出80%。其他的研究還表明，家庭收入也被低估了20-30%，因此實際GDP數(shù)據(jù)也應(yīng)該更高?？傮w而言，GDP應(yīng)該上調(diào)10-15%，消費占GDP的真實比重可能達到40-45%，而投資占GDP的比重則應(yīng)該是35-40%。然而，與其他國家相比，這些比率依然遠遠超出正常標準，但如果考慮到中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和所處的發(fā)展階段，也就不那么異乎尋常了。過去20年來，中國官方統(tǒng)計的消費占GDP的比重從50%左右降到了35%，整整下降了15個百分點。類似的情況是，另外三個經(jīng)濟體──日本、臺灣和韓國──在這20年里消費占GDP的比重降低了20-40個百分點，而這20年正是這三個國家快速實現(xiàn)工業(yè)化的20年。中國的情形之所以不同尋常，并不是因為消費占GDP的比重降低的幅度太大，而是因為絕對值相差太多。從當前來看，中國的消費占GDP的比重比其他國家低15-20個百分點。數(shù)據(jù)上的瑕疵大概只能解釋其中50%的差距，其余的原因普遍認為是北京的政策問題。在中國，所有的土地以及主要工業(yè)企業(yè)都是國有的，因此，這些資產(chǎn)的收益大部分都歸當?shù)卣蛧衅髽I(yè)所有，而沒有進入家庭。據(jù)國際貨幣基金組織（InternationalMonetaryFund）的觀察，因投資和政府轉(zhuǎn)移支付獲得的收入占家庭可支配收入的比重不足10%，相比之下，其他國家這一比重為20-30%。而影響消費的主要因素就是家庭可支配收入的變化趨勢。通過以上討論可以得出兩個結(jié)論。第一，由消費與投資失衡而得出的中國經(jīng)濟行將崩潰的預(yù)測都站不住腳。中國的增長模式之所以脆弱，確有其他一些原因，但這一原因并不在此列。第二，應(yīng)該更多關(guān)注政府支出所起到的作用。經(jīng)濟學(xué)家往往只看到消費和投資狀況就得出結(jié)論，但他們應(yīng)該看看政府如何進行轉(zhuǎn)移支付，如何提供服務(wù)──這些最終會在家庭消費中體現(xiàn)出來。從理論上來講，在一個社會主義國家中，社會公共支出應(yīng)該占有更高的份額，并對家庭消費構(gòu)成補充。但實際情況是，中國的社會公共支出以及向家庭進行的轉(zhuǎn)移支付占GDP的比重遠遠低于預(yù)期的標準，其原因大部分在于中國經(jīng)濟中社會主義那一部分的收益并沒有進入家庭。除非中國增加福利支出，或是處置掉這些國有資產(chǎn)，否則消費占GDP的比重幾乎不可能上升到與其他國家相同的水平。（編者按：黃育川是美國卡內(nèi)基國際和平基金會高級研究員，也是前世界銀行中國局局長。）（本文版權(quán)歸道瓊斯公司所有，未經(jīng)許可不得翻譯或轉(zhuǎn)載。）《華爾街日報》2011年07月13日15:43評論：為何中國GDP和CPI同樣重要中國發(fā)布經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)，從一季度的9.7%放緩至二季度的9.5%，亞洲市場對此的反應(yīng)基本上可謂是波瀾不驚。這一數(shù)字與之前各方的預(yù)期大體保持一致，而且畢竟真正重大的數(shù)據(jù)消息還要屬上周末發(fā)布的6月份高企的CPI。關(guān)注中國抗通脹之戰(zhàn)的確有其道理，特別是在6月份CPI達到三年來的最快升幅后。從博客上看，中國國內(nèi)對于經(jīng)濟的怨言無疑都集中在生活成本迅速上升這方面。不過按理說，經(jīng)濟增速放緩至少也應(yīng)該得到同樣的關(guān)注。從發(fā)達國家的角度看，9.5%的經(jīng)濟增速毫無疑問仍是非常強勁的，但很難說這樣的增速對中國來講意味著什么，因為中國缺乏可靠的失業(yè)數(shù)據(jù)，透明度往往也遠不如印度等國家。中國財政部本周對地方政府債務(wù)進行了史上頭一遭拍賣，但卻未能賣出其三年期債券，這是一個不祥的預(yù)兆。有關(guān)這場拍賣的媒體報道重點關(guān)注的是，此次拍賣顯示出投資者警惕地方政府財政狀況，盡管有中央政府的支持，但地方債務(wù)仍被普遍看作處于搖搖欲墜的水平。但另外有意思的一點是，出售的五年期債券的收益率比三年期債券要低，這說明收益率曲線出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。有些情況下，收益率曲線逆轉(zhuǎn)是經(jīng)濟衰退的先兆，不過就上述情況而言，這可能更是一種供求關(guān)系的體現(xiàn)。當企業(yè)債券收益率今年1月出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)時，彭博社(Bloomberg)援引分析師的話說，這主要是因為遠期票據(jù)供應(yīng)水平較低。但不管是什么原因，長期債券收益率較低意味著市場并不那么擔心長期通脹問題，至少目前還沒有。在這一點上，市場與媒體和博客圈的看法不同。MichaelKitchen2011年07月11日10:03豬肉價格憑什么牽動中國CPI？對于中國的經(jīng)濟政策制定者來說，如今的情況正是以下這一幕的再次上演：2008年2月，一種席卷生豬的疾病成為消費者價格指數(shù)（CPI）同比上升8.7%的誘因。QilaiShen/Bloomberg2011年3月3日，周四，在中國上海的一處肉類批發(fā)市場和配送中心，工人在檢查、移送已被屠宰的豬。政府周六公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月份CPI較上年同期上升6.4%，為2008年6月以來的最高升幅。食品價格高企再次敲響了警鐘，這不僅是因為其對經(jīng)濟造成的影響，也還因為其對社會穩(wěn)定可能造成的潛在影響。新浪微博的一名用戶總結(jié)了公眾的情緒：在一個工業(yè)和經(jīng)濟迅速增長的國家，為什么一個普通人吃飯就這么難？豬肉價格再次成為推高中國CPI的主要因素并非巧合。由于豬肉價格對CPI有著決定性的影響，一些人不客氣將CPI稱作“中國豬肉指數(shù)”（ChinaPigIndex）但是，為什么豬肉價格的影響如此之大？又是什么因素決定了豬肉價格的漲跌？豬肉在CPI一籃子商品中所占的比重CPI衡量的是一籃子商品價格的變化。這一籃子商品旨在準確反映家庭消費支出的情況。按國際標準衡量，大多數(shù)中國家庭都較為貧困，所以食物支出在家庭全部支出中所占比例較高。中國國家統(tǒng)計局沒有公布CPI組成商品的所占權(quán)重，但大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家估計食品所占權(quán)重約為30%。豬肉是中國人最喜愛的肉類。2010年，中國社會科學(xué)院一位研究員的分析表明，豬肉在CPI一籃子商品的食品部分所占比重約為三分之一，占整個一籃子商品的比重為10%。這使得豬肉成為所占權(quán)重最大的單一組成商品。食品價格也在波動。在過去10年中，國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)表明，2008年2月，食品價格同比漲幅達到了23.3%的峰值，而非食品價格的峰值不到3%。在食品中，豬肉價格尤其不穩(wěn)定。2008年3月，豬肉價格同比漲幅達到74%的峰值，如果豬肉在CPI一籃子商品中真的占有10%的比重（這一估計可能較高），單單豬肉就為CPI的漲幅貢獻了7.4個百分點。豬肉供求發(fā)生變化豬肉在CPI中所占比重較大，以及相對其它組成商品其價格變動較大，解釋了豬肉價格為何對中國CPI數(shù)據(jù)影響如此明顯，但現(xiàn)在豬肉價格上漲又是什么原因？豬肉價格再次上漲。\o""商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，豬肉價格在6月中旬創(chuàng)下新高，達到23.6元/公斤，同比上漲62%。2008年，豬肉價格上漲被歸咎于豬藍耳病的爆發(fā)。但業(yè)內(nèi)專家認為，此病只是豬肉價格上漲的部分原因。當年豬藍耳病只影響了一小部分生豬。\o""造成豬肉緊缺的真正原因是供求變動釋放出的價格信號，而當年的許多因素如今也依然在影響豬肉價格。需求的增加只能部分解釋豬肉價格上漲的原因。中國家庭正逐漸變得更加富裕。在收入水平較低時，財富的增加轉(zhuǎn)化為飲食中豬肉需求的增加。過去兩年中國貨幣供應(yīng)量的激增也意味著，相對于增加的貨幣而言，豬肉供應(yīng)量變少了。但想要理解豬肉價格激增的真正原因，有必要到農(nóng)場走一走，看看供應(yīng)面的情況。豬圈里的小豬據(jù)業(yè)內(nèi)專家透露，在中國，最多有90%的生豬是由農(nóng)戶在自家后院進行養(yǎng)殖，每家每戶只養(yǎng)少數(shù)幾頭豬，是一種小規(guī)模的商業(yè)運作。這些農(nóng)戶對豬肉價格變動極其敏感，因為豬肉價格決定其是獲利還是虧損。生豬養(yǎng)殖中最重要的兩個變量是豬肉價格（產(chǎn)出）和玉米價格（投入）。豬肉和玉米的價格比率達到6:1時就足以讓生豬養(yǎng)殖戶達到收支平衡。在2009年夏天豬肉價格走低時，上述比率在略高于6的水平徘徊，農(nóng)戶幾乎沒有動力養(yǎng)殖更多的豬。因此，母豬被拖出種豬群，遭到屠宰，當做肉豬來用。豬肉價格在過去一年半持續(xù)下跌的結(jié)果就是豬肉緊缺，價格上漲。北京某超市肉類供應(yīng)商老劉（音）沉思后說道，這全和農(nóng)民的養(yǎng)豬動力有關(guān)。老劉說，豬肉價格走高是有道理的。去年，由于養(yǎng)殖的生豬數(shù)量過多，供應(yīng)商每只豬虧了400至500元。就個人而言，雖然有人說豬肉價格太高，我認為應(yīng)該維持這個價格。畢竟，如果價格下調(diào)，就沒有人愿意養(yǎng)豬了。豬肉價格走高會提高豬肉玉米的價格比率，并提高農(nóng)戶養(yǎng)豬的積極性。但由于玉米價格也處于歷史高位，豬肉玉米價格比率并沒有提高多少。\o""據(jù)每周發(fā)布相關(guān)數(shù)據(jù)的政府部門披露，豬肉玉米價格比率從年初的6.6上升至現(xiàn)在的8.5。這已經(jīng)超過了養(yǎng)豬戶的收支平衡點，但可能還不夠高，還不足以讓沉睡的公豬變成豬圈里的風(fēng)流才子卡薩諾瓦（Casanovas）。做個比較，2008年初農(nóng)戶對養(yǎng)豬熱情高漲時的豬肉玉米價格比率超過了10。離開農(nóng)村？與此同時，如果農(nóng)民離開農(nóng)村到工廠打工，其所能獲得的工資會更高，這也增加了農(nóng)村勞動力的成本。農(nóng)村人口中，非農(nóng)就業(yè)人口的工資數(shù)據(jù)難以得到，但基層報告和小規(guī)模調(diào)查表明，去年這部分人群的工資水平可能上漲了約15%。國家統(tǒng)計局發(fā)布的私營小企業(yè)制造業(yè)工資數(shù)據(jù)給我們描繪了一副類似的圖景，2010年制造業(yè)工資上漲了16.4%。工廠相對較高的工資水平也增加了農(nóng)民留在農(nóng)村的機會成本。這意味著農(nóng)民可能要求較高的報酬，這也增加了養(yǎng)豬的成本。緊縮政策導(dǎo)致豬肉價格走高？豬肉價格高企謎題的最后一塊拼圖來自政府試圖控制高通脹的舉措。在過去幾個月里，中國央行一直在穩(wěn)步收緊信貸，以防CPI過快上漲。業(yè)內(nèi)專家說，中國的屠宰場普遍缺乏營運資金，這意味著他們幾乎沒有現(xiàn)金從農(nóng)民手中收購生豬。政府削減信貸的舉措意味著屠宰場的營運資金更少了。因此一個悖論出現(xiàn)了，原本為了控制通脹推出的緊縮性貨幣政策實際上降低了豬肉的供應(yīng)量，導(dǎo)致食品價格上漲，而食品價格上漲又成了通脹加劇的近因。豬肉價格走高將提高農(nóng)民養(yǎng)豬的積極性，并最終增加供應(yīng)。而玉米價格下降，特別是如果美國削減乙醇補貼的計劃取得進展且玉米的國際價格走低，也會增加農(nóng)民的利潤率。但即使大批豬仔已經(jīng)在孕育中，它們長大出欄進入市場也將是今年年底的事情了。而在周期性壓力得到緩解的同時，農(nóng)業(yè)報酬上漲和家庭對肉類需求的增加所引發(fā)的結(jié)構(gòu)性壓力依然存在。TomOrlik（本文版權(quán)歸道瓊斯公司所有，未經(jīng)許可不得翻譯或轉(zhuǎn)載。）第三章總需求與均衡產(chǎn)出乘數(shù)理論對應(yīng)《宏觀經(jīng)濟學(xué)》第七版（中文）185頁。對應(yīng)《宏觀經(jīng)濟學(xué)》第七版（中文）185頁。授課框架：首先，靜態(tài)分析（實質(zhì)是提出一個問題）。研究在一定的假設(shè)下（指價格完全不變、投資需求假定、產(chǎn)出與收入互換性假定成立等）說明非充分就業(yè)均衡的存在性、穩(wěn)定性，說明凱恩斯主義與古典主義（信奉充分就業(yè)均衡的唯一性）在思想觀點上的對抗。其次，進行比較靜態(tài)分析（乘數(shù)理論：解決問題），包括各種財政政策變量（政府采購、轉(zhuǎn)移支付、稅率）的乘數(shù)推導(dǎo)。說明政府政策對于糾正市場失靈的有效性。最后，關(guān)于乘數(shù)的綜合運用——預(yù)算盈余概念及相關(guān)結(jié)論。一個特殊的乘數(shù)：平衡預(yù)算乘數(shù)?？偨Y(jié)本次課重點，給學(xué)生一些提問時間?！皼]有全部的真理，所有真理都是一半的真理。想把他們當作全部的真理就是在扮演魔鬼?！薄詰烟睾！丁队^念之歷險》（TheAdventureofIdeas），1933年。本章提出關(guān)于實際產(chǎn)出相對于趨勢而波動的第一個理論（雛形理論）。這一模型的基石：產(chǎn)出（供給）與支出（需求）之間的相互依存性。支出（需求）決定產(chǎn)出和收入（供給），而產(chǎn)出和收入又反過來決定支出。注意：這與薩伊定律注意：這與薩伊定律“供給決定需求”——供給總能自動產(chǎn)生自己的需求是不一樣的。這里更強調(diào)需求決定論。同學(xué)們在仔細思考45度線模型后，會領(lǐng)悟這一點。這一凱恩斯主義的收入決定模型的簡化條件（假設(shè)）包括：假定價格完全不變。廠商愿意在既定價格水平出售任何數(shù)量的產(chǎn)出（意味著AS曲線水平）。研究當總供給曲線是水平時，產(chǎn)出水平是如何決定的。其目的是不考慮供給的因素，單方面逐步展開總需求的含義，整個IS-LM模型主要的研究對象就是總需求。國民收入與產(chǎn)出互換性假定。這是全書通用假定（檢查一下“互換性”成立的前提條件）。對投資的假定。這個假定是該模型所特有的。凱恩斯認為企業(yè)家的投資行為是被凱恩斯認為企業(yè)家的投資行為是被“沖動”（animalspirit）所驅(qū)使的，難以用既有經(jīng)濟理論解釋。因而投資需求被假定為一個給定常數(shù)，這也是為了與古典主義的投資函數(shù)做區(qū)分。凱恩斯主義和古典主義對于投資需求的不同看法，進而對于供給和需求的決定問題的定性，其原因和背景的闡釋，有興趣者請參