基金類型及特點(diǎn)

.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。一、認(rèn)識(shí)基金：買基金前先了解基金的品種初始投資基金的朋友，往往一看到各種基金宣傳單，及報(bào)紙上各種基金介紹和分類，就腦子發(fā)昏，沒了方向。即使有晨星、中信等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)做的評(píng)級(jí)，也不太明白自己應(yīng)該買哪一個(gè)品種里的哪一只基金為好。其實(shí)，選擇基金的第一步，是了解基金的種類，然后才談得上選擇適合自己的一只或多只基金，構(gòu)建自己的投資組合。基金有很多種，可以根據(jù)是否開放、策略、標(biāo)的不同，區(qū)分為不同的類型。投資人可以依照自己的風(fēng)險(xiǎn)屬性自由選擇。在此我們?cè)敿?xì)為大家介紹一下基金的種類。開放與封閉式基金。基金有開放式與封閉式之分。對(duì)開放式基金而言，投資人可以隨時(shí)依據(jù)基金凈值,直接向基金公司買進(jìn)、贖回或轉(zhuǎn)換，而不需要通過集中市場(chǎng)撮合交易（LOF和EFT除外）。開放式基金每天只有一個(gè)凈值報(bào)價(jià)，買進(jìn)和贖回都是按照凈值進(jìn)行，沒有折溢價(jià)的情形。股市收盤后，基金公司即會(huì)計(jì)算出當(dāng)日凈值。基金規(guī)模隨投資人的買賣而增減。而封閉式基金，則是發(fā)行份額數(shù)固定，發(fā)行期滿、基金募集達(dá)到預(yù)計(jì)規(guī)模后，即不再接受投資人買進(jìn)或賣出，故稱為封閉式基金。基金成立后在證交所掛牌，之后投資人所有買賣交易皆需透過集中市場(chǎng)撮合，交易流程與買賣股票相同，須通過證券經(jīng)紀(jì)商買賣。買賣的價(jià)格、成交的機(jī)率均由市場(chǎng)供需決定。因此，封閉式基金每天有兩種報(bào)價(jià):一個(gè)是集中市場(chǎng)的市價(jià)，另一個(gè)則是基金公司每日計(jì)算的凈值。依投資策略，基金又可以分為以下幾種，其風(fēng)險(xiǎn)性依次降低：1、積極成長型基金:以追求資本的最大增值為操作目標(biāo)，通常投資于價(jià)格波動(dòng)性大的個(gè)股，擇股的指標(biāo)常常是每股收益成長，銷售成長等數(shù)據(jù)，最具冒險(xiǎn)進(jìn)取特性，風(fēng)險(xiǎn)/報(bào)酬最高，適合冒險(xiǎn)型投資人。2、成長型:以追求長期穩(wěn)定增值為目的，投資標(biāo)的以具長期資本增長潛力、素質(zhì)優(yōu)良、知名度高的大型績優(yōu)公司股票為主。3、價(jià)值型:以追求價(jià)格被低估、市盈率較低的個(gè)股為主要策略，希望能夠發(fā)現(xiàn)那些暫時(shí)被市場(chǎng)所忽視、價(jià)格低于價(jià)值的個(gè)股。4:平衡型基金:以兼顧長期資本和穩(wěn)定收益為目標(biāo)。通常有一定比重資金投資于固定收益的工具,如債券、可轉(zhuǎn)換公司債等，以獲取穩(wěn)定的利息收益，控制風(fēng)險(xiǎn)，其他的部分則投資股票，以追求資本利得。風(fēng)險(xiǎn)/報(bào)酬適中，適合穩(wěn)健、保守的投資人。5、保本型基金:以保障投資本金為目標(biāo)，結(jié)合低風(fēng)險(xiǎn)的收益型金融工具和較具風(fēng)險(xiǎn)的股票。運(yùn)作方式是將部分資金投資于國債等風(fēng)險(xiǎn)較低的工具，部分資金投資于股票，而投資股票的部分份額可能會(huì)根據(jù)基金凈值決定，凈值越高,可投資于股票的部分就越高。在國內(nèi)，保本型基金基本都有第三方擔(dān)保。在國外，由于可以投資衍生工具，保本基金的風(fēng)險(xiǎn)較高的投資部分也可以通過把債券部分產(chǎn)生的利息投資在衍生工具上，通過放大杠桿操作來追求收益。不過，要提醒投資人的是，保本基金并非在任何時(shí)間贖回都可保本，在保本期到期之前贖回,也可能面臨本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。二、保本基金基本知識(shí)簡介所謂保本基金，是指在基金產(chǎn)品的一個(gè)保本周期內(nèi)（基金一般設(shè)定了一定期限的鎖定期，在我國一般是3年，在國外甚至達(dá)到了7年至12年），投資者可以拿回原始投入本金，但若.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的。”.方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。提前贖回，將不享受優(yōu)待。這類基金對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較弱的投資者或是在未來股市走勢(shì)不確定的情形下，是一個(gè)很好的投資品種，既可以保障所投資本金的安全，又可以參與股市上漲的獲利，具有其特定的優(yōu)勢(shì)。如果不考慮通脹壓力的話，保本基金基本是無風(fēng)險(xiǎn)概念。其2005年能有高調(diào)業(yè)績表現(xiàn)，功臣當(dāng)然首推債市的走牛。南方避險(xiǎn)基金經(jīng)理蘇彥祝表示，去年10月央行加息，當(dāng)市場(chǎng)某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是加息周期開始之際，南方基金卻研究判斷這是加息的結(jié)束，遂放大了債券的久期，投資長債品種，其中國債504品種在不到3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)最高漲了10%以上。不過，因?yàn)?年保本期限的限制，保本基金主要是投資剩余期限在3年以內(nèi)的短期債券，而此類券種2005年總體回報(bào)也僅在3%左右，所以更高的收益還是來自基金經(jīng)理對(duì)于“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的主動(dòng)運(yùn)作。以南方避險(xiǎn)為例，晨星數(shù)據(jù)顯示，其最近股票持倉比重為22.22%，而其他保本基金最高的股票配置比例僅為10.10%，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，上述差異是造成保本基金業(yè)績差異的重要原因之一?；鹦≈R(shí)：保本基金靠什么保本問:南方避險(xiǎn)增值基金正在開放申購，聽說這種保本基金設(shè)有避險(xiǎn)周期，那么什么是避險(xiǎn)周期，保本基金和其他基金有什么不同？答:保本基金的避險(xiǎn)周期又叫保本期，是基金管理人提供避險(xiǎn)的期限。保本基金通常以保本和增值為目標(biāo)，主要投資于風(fēng)險(xiǎn)很低、高分紅和回報(bào)的證券，以保證投資者到期能得到本金加收益的基金，一般能獲得高于同期銀行存款利息的回報(bào)，是一種儲(chǔ)蓄替代產(chǎn)品，一般規(guī)定一定的封閉期限，屬于“半封閉”的開放式基金。之所以叫避險(xiǎn)是指保本基金可以控制本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。基金持有人持有到期，如可贖回金額高于或等于其投資金額，基金管理人將按贖回金額支付給投資者。如果可贖回金額低于其投資金額，基金管理人將按投資金額扣除已分紅金額支付給投資者，并由擔(dān)保人提供擔(dān)保。由第三方提供不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保正是保本基金與其他基金最大的不同，從而保證期初全部投資的安全。而保本基金靠什么實(shí)現(xiàn)保本，則要看其資金運(yùn)作機(jī)制。以南方避險(xiǎn)增值為例，該基金將一定比例資金投資于債券，并將這部分投資獲得的固定收益數(shù)額放大一定倍數(shù)進(jìn)行股票投資。在實(shí)際投資操作中，根據(jù)股市、債市上漲和下跌的情況，動(dòng)態(tài)調(diào)整股票和債券的投資組合，確保在本金安全的前提下，把握股市上漲的收益機(jī)會(huì)，獲得較高的預(yù)期收益。當(dāng)基金前期收益越多，凈值水平越高時(shí)，下跌至保障本金水平的余地越大，即基金承受風(fēng)險(xiǎn)的能力越大，此時(shí)投資于股票資產(chǎn)的比例上限越大。反之，當(dāng)基金前期收益越少，凈值水平越低時(shí)，下跌至保障本金水平的余地越小，即基金承受風(fēng)險(xiǎn)的能力越小，此時(shí)投資于股票資產(chǎn)的比例上限越小。.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。三、什么是傘型基金？傘型基金實(shí)際上就是開放式基金的一種組織結(jié)構(gòu)。在這一組織結(jié)構(gòu)下，基金發(fā)起人根據(jù)一份總的基金招募書發(fā)起設(shè)立多只相互之間可以根據(jù)規(guī)定的程序進(jìn)行轉(zhuǎn)換的基金，這些基金稱為子基金或成分基金，而由這些子基金共同構(gòu)成的這一基金體系就合稱為傘型基金，通常認(rèn)為“傘型結(jié)構(gòu)”的提法可能更為恰當(dāng)?；A(chǔ)知識(shí)篇：2一、封閉式基金與開放式基金問渚B說封閉式基金將是今年基金投資中的熱點(diǎn)，那么，它和開放式基金有何不同呢？答:根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》總則，“封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金?！倍_放式基金的基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購或者贖回。我國證券市場(chǎng)上最初出現(xiàn)的都是封閉式基金，因?yàn)槠淇梢员ＷC資金總額的穩(wěn)定，避免應(yīng)對(duì)贖回的問題，適合初創(chuàng)期的證券市場(chǎng)。與開放式基金相比，封閉式基金的基金單位買賣價(jià)格更多受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，因此會(huì)出現(xiàn)折、溢價(jià)的現(xiàn)象，即基金單位買賣價(jià)格低于或高于每份基金單位資產(chǎn)凈值。另外，開放式基金的投資者可以隨時(shí)申購贖回基金，而封閉式基金的買賣需要到交易所進(jìn)行，需要交納一定比例的證券交易稅和手續(xù)費(fèi)，而開放式基金的投資者需繳納的相關(guān)費(fèi)用（如首次認(rèn)購費(fèi)、贖回費(fèi)）則包含于基金價(jià)格之中。一般而言，買賣封閉式基金的費(fèi)用要高于開放式基金。由于封閉式基金不能隨時(shí)被贖回其募集得到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長期的投資策略，取得長期經(jīng)營績效。而開放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投資者隨時(shí)贖回，因此不能盡數(shù)地用于長期投資。二、銀河證券基金研究中心的基金分類法分類原則：基金分類主要以招募說明書中基金所確定的資產(chǎn)配置比例、業(yè)績比較基準(zhǔn)以及投資目標(biāo)為基礎(chǔ)。招募說明書中基金所確定的資產(chǎn)配置比例、業(yè)績比較基準(zhǔn)以及投資目標(biāo)代表了基金對(duì)投資者的承諾，構(gòu)成了對(duì)基金經(jīng)理未來投資行為的基本約束，以此為依據(jù)進(jìn)行基金分類，可以保證分類的穩(wěn)定性與公平性。.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的。”.方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。一級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)先進(jìn)行一級(jí)分類，然后再根據(jù)情況進(jìn)行二級(jí)或三級(jí)分類。一級(jí)分類以中國證監(jiān)會(huì)頒布并于2004年7月1日起開始施行的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》為準(zhǔn)，該辦法第二十九條規(guī)定：“基金合同和基金招募說明書應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定載明基金的類別：（一）百分之六十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金；（二）百分之八十以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金；（三）僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的，為貨幣市場(chǎng)基金；（四）投資于股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具，并且股票投資和債券投資的比例不符合第一）項(xiàng)、第（二）項(xiàng)規(guī)定的，為混合基金;（五）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他基金類別?！倍?jí)分類標(biāo)準(zhǔn)1、股票型基金：以股票投資為主，百分之六十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的基金。2、指數(shù)型基金：以某種指數(shù)的成份股為主要投資對(duì)象的基金。3、偏股型基金：以股票投資為主，股票投資配置比例的中值大于債券資產(chǎn)的配置比例的中值，二者之間的差距一般在10%以上。差異在5%?10%之間者輔之以業(yè)績比較基準(zhǔn)等情況決定歸屬。4、股債平衡型基金：股票資產(chǎn)與債券資產(chǎn)的配置比例可視市場(chǎng)情況靈活配置，股票投資配置比例的中值與債券資產(chǎn)的配置比例的中值之間的差異一般不超過5%。5、偏債型基金：以債券投資為主，債券投資配置比例的中值大于股票資產(chǎn)的配置比例的中值，二者之間的差距一般在10%以上。差異在5%?10%之間者輔之以業(yè)績比較基準(zhǔn)等情況決定歸屬。6、債券型基金：包括兩類基金。一種是不進(jìn)行股票投資的純債券基金，另一種是只進(jìn)行新股認(rèn)購，但不進(jìn)行積極股票投資的基金。7、保本型基金：保證投資者在投資到期時(shí)至少能夠獲得全部或部分投資本金，或承諾一定比例回報(bào)的基金。8、貨幣型基金：主要以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的基金三、貨幣市場(chǎng)基金有哪些特點(diǎn)?貨幣市場(chǎng)基金與傳統(tǒng)的基金比較具有以下特點(diǎn)：1、貨幣市場(chǎng)基金與其它投資于股票的基金.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。最主要的不同在于基金單位的資產(chǎn)凈值是固定不變的，通常是每個(gè)基金單位1元。投資該基金后，投資者可利用收益再投資，投資收益就不斷累積，增加投資者所擁有的基金份額。2、衡量貨幣市場(chǎng)基金表現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)是收益率，這與其它基金以凈資產(chǎn)價(jià)值增值獲利不同。3、流動(dòng)性好、資本安全性高。這些特點(diǎn)主要源于貨幣市場(chǎng)是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性高的市場(chǎng)。同時(shí)，投資者可以不受到日期限制，隨時(shí)可根據(jù)需要轉(zhuǎn)讓基金單位。4、風(fēng)險(xiǎn)性低。貨幣市場(chǎng)工具的到期日通常很短，貨幣市場(chǎng)基金投資組合的平均期限一般為4?6個(gè)月，因此風(fēng)險(xiǎn)較低，其價(jià)格通常只受市場(chǎng)利率的影響。5、投資成本低。貨幣市場(chǎng)基金通常不收取贖回費(fèi)用，并且其管理費(fèi)用也較低，貨幣市場(chǎng)基金的年管理費(fèi)用大約為基金資產(chǎn)凈值的0.25%?1%,比傳統(tǒng)的基金年管理費(fèi)率1%?2.5%低。6、貨幣市場(chǎng)基金均為開放式基金。貨幣市場(chǎng)基金通常被視為無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)投資工具，適合資本短期投資生息以備不時(shí)之需，特別是在利率高、通貨膨脹率高、證券流動(dòng)性下降，可信度降低時(shí)，可使本金免遭損失。貨幣市場(chǎng)基金的投資范圍根據(jù)《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》的規(guī)定，我國貨幣基金的投資范圍包括：現(xiàn)金；一年以內(nèi)（含一年）的銀行定期存款、大額存單；剩余期限在三百九十七天以內(nèi)（含三百九十七天）的債券；期限在一年以內(nèi)（含一年）的債券回購；期限在一年以內(nèi)（含一年）的中央銀行票據(jù)；中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。如何投資貨幣市場(chǎng)基金問：什么樣的投資者適合投資貨幣市場(chǎng)基金？答：一般而言，擁有一定金額的短期閑置資金，并希望有穩(wěn)定增值機(jī)會(huì)的投資者，均適合投資貨幣市場(chǎng)基金。具體來說，以下兩類客戶群體更應(yīng)關(guān)注和投資貨幣市場(chǎng)基金：1.活期存款客戶、銀行定期存款客戶、國債投資者（追求本金安全、高流動(dòng)性并希望獲取穩(wěn)定收益，將貨幣市場(chǎng)基金作為現(xiàn)金管理的工具）；2.專業(yè)投資者（將貨幣市場(chǎng)基金作為投資組合的類屬資產(chǎn)配置，達(dá)到優(yōu)化組合或避險(xiǎn)的目的）。問：什么是貨幣市場(chǎng)基金的每萬份收益和近7日年化收益率？答：每萬份收益，是指把貨幣基金每天運(yùn)作的收益平均攤到每1份額上，然后以1萬份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的1個(gè)數(shù)據(jù)。近7日年化收益率，是指貨幣基金7個(gè)自然日每萬份基金份額平均收益折算出來的年收益率。這兩種指標(biāo)都是衡量貨幣基金的收益標(biāo)準(zhǔn)。每萬份收益在基金出現(xiàn)大宗交易或者贖回的時(shí)候，變化得最明顯，而近7日年化收益率則是7日內(nèi)收益情況的一個(gè)平均值。因此，如果近7日收益率一樣的話，并不意味每天的每萬份收益也會(huì)一樣。.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的。”.方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。投資者真正要關(guān)心的，應(yīng)是每萬份基金單位收益，它所反映的是投資者每天可獲得的真實(shí)收益。這個(gè)指標(biāo)越高，投資人可獲得真實(shí)收益就越高，而近7日年化收益率與投資者的真正收益，仍存在著一定的距離。四、中短債基金VS貨幣基金相似品種如何選擇？兩種基金頗相近我們不妨先對(duì)中短債基金和貨幣市場(chǎng)基金作一個(gè)簡單地比較。目前市場(chǎng)上僅有兩只中短債基金 博時(shí)6號(hào)和易方達(dá)月月收益，成立時(shí)間都不長，最早的博時(shí)6號(hào)還不到4個(gè)月。而貨幣基金要年長很多，2003年底誕生后，加上最新成立的長城貨幣基金，“家族”規(guī)模已達(dá)26只。中短債基金和貨幣基金一樣，都免申購、贖回費(fèi)，基金贖回款T+1或T+2日就可到賬。投資范圍均與股無緣。不過，中短債基金投資債券期限為3年期以內(nèi)，大大超過貨幣基金的組合投資期限。正因如此，當(dāng)初中短債基金面世時(shí)被稱為‘貨幣基金的加強(qiáng)版”。不能忽視的差別雖然相似，但兩種基金還是有差別的，主要體現(xiàn)在收益率和風(fēng)險(xiǎn)度上。從投資期限看，中短債基金風(fēng)險(xiǎn)和收益必然超過貨幣基金。可比較的是年化收益率。截至12月13日，博時(shí)6號(hào)90天年化凈值增長率為2.234%,而絕大多數(shù)貨幣基金7日年化收益目前在2%上下。還有一個(gè)很能說明問題的數(shù)據(jù),12月13日的市場(chǎng)利率,1年期為1.49%,而3年期為2.28%,可看出貨幣基金和中短債基金的一個(gè)理論收益水平。當(dāng)然最近也有個(gè)別貨幣基金表現(xiàn)搶眼，收益率甚至超過中短債基金，這與其持有券種有關(guān)。在兩者資產(chǎn)估價(jià)中，都有一個(gè)修正條款，即基金要在每個(gè)交易日采用市場(chǎng)利率、市場(chǎng)報(bào)價(jià)和交易市價(jià)，對(duì)基金持有的估值對(duì)象進(jìn)行重新評(píng)估，當(dāng)重新評(píng)估的基金資產(chǎn)凈值與“攤余成本法”計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值產(chǎn)生重大偏離時(shí)，就需進(jìn)行相關(guān)調(diào)整，以使基金資產(chǎn)凈值更能公允地反映基金資產(chǎn)價(jià)值。當(dāng)這種偏離發(fā)生時(shí)，兩者的風(fēng)險(xiǎn)度就不一樣了。中短債基金比貨幣基金對(duì)市場(chǎng)利率的短期變化更敏感，也就是短期波動(dòng)會(huì)更加明顯。視資金安排而定由此，投資哪種基金，除了要考慮收益率外，還需考慮風(fēng)險(xiǎn)度。有一種直觀的衡量方式。對(duì)于收益指標(biāo)，貨幣基金表示為7日年化收益率”，而博時(shí)6號(hào)則.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的。”.方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話。”.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。為“90天年化收益率”?？梢院唵蔚卣J(rèn)為，貨幣基金更適合以7天為運(yùn)用周期的資金，而適合中短期基金的資金，其運(yùn)用周期在一個(gè)季度以上。對(duì)劉小姐來說，如果資金打算放一個(gè)季度以上，不妨投資中短債基金，享受高一點(diǎn)的收益;但如果期間會(huì)有急用，不如買貨幣基金，免得贖回中短債基金時(shí)正好在其凈值波谷。投資債券基金應(yīng)該注意什么？投資債券基金時(shí)，兩個(gè)基本要素是利率敏感程度與信用素質(zhì)。債券價(jià)格的漲跌與利率的升降成反向關(guān)系，利率上升時(shí)，債券價(jià)格下滑。債券價(jià)格變化從而債券基金的資產(chǎn)凈值對(duì)于利率變動(dòng)的敏感程度用久期作為指標(biāo)來衡量，久期越長，債券基金的資產(chǎn)凈值對(duì)利息的變動(dòng)越敏感。債券基金的信用素質(zhì)取決于其所投資債券的信用等級(jí)。投資人可以通過以下幾個(gè)方面有所了解債券基金信息:基金招募說明書中對(duì)所投資債券信用等級(jí)的限制；基金投資組合報(bào)告中對(duì)持有債券信用等級(jí)的描述。同時(shí)，投資人還需要了解其所投資的可轉(zhuǎn)債以及股票的比例。例如，基金持有比較多的可轉(zhuǎn)債，可以提高收益能力，尤其是集中持有大量轉(zhuǎn)債的基金，其回報(bào)率受股市和可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的影響可能遠(yuǎn)大于債市，但也放大了投資風(fēng)險(xiǎn)。五、指數(shù)基金的品種和特征指數(shù)基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)同步成長的基金品種。具體可分為復(fù)制型指數(shù)基金和增強(qiáng)型指數(shù)基金，前者是完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，后者是在被動(dòng)投資的基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)整個(gè)別股票的權(quán)重，以期獲得比標(biāo)的指數(shù)更好的收益。目前封閉式基金中興和、普豐、天元三只指數(shù)基金均為增強(qiáng)型指數(shù)基金；開放式基金中的指數(shù)基金有華安上證180、天同180、博時(shí)裕富、融通深證100、易方達(dá)上證50、長城久泰、銀華-道瓊斯88、華夏50ETF、嘉實(shí)300等。在現(xiàn)有的指數(shù)中，上證50指數(shù)基金的藍(lán)籌特征較為明顯，行業(yè)集中度高 集中在銀行、鋼鐵、石油石化等方面，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)聯(lián)度高；上證180指數(shù)、深證100指數(shù)等則分別反映了滬深兩市的整體情況，此外，還有新華富時(shí)指數(shù)、道瓊斯88指數(shù)等。用股票做波段操作，由于股票漲幅和指數(shù)漲幅有偏差，容易出現(xiàn)’賺了指數(shù)不賺錢”的情況，所以目前機(jī)構(gòu)投資者往往選擇指數(shù)基金進(jìn)行波段性操作。.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的。”.方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話。”.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.投資指數(shù)基金分散風(fēng)險(xiǎn)問：何謂被動(dòng)型的指數(shù)基金？答：是指基金對(duì)于成份股票的投資數(shù)量，完全按照相關(guān)成份股票在具體指數(shù)中的所占權(quán)重進(jìn)行，不作主觀投資多少的判斷與選擇；在市場(chǎng)時(shí)機(jī)方面，也不作任何選擇，時(shí)刻保持高水平的投資倉位，以求得基金績效曲線與標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)曲線的高度擬合。問：投資指數(shù)基金有什么好處？答：省時(shí)省力。指數(shù)基金的績效表現(xiàn)，基本與標(biāo)的指數(shù)代表的大勢(shì)一致，研究大勢(shì)比研究個(gè)股簡單，太多的上市公司包含著極為龐雜的信息，普通投資人無法過濾和判斷。而投資指數(shù)基金只需判斷指數(shù)漲跌，不必費(fèi)心挑選個(gè)股?？礈?zhǔn)了大勢(shì)，就可購買指數(shù)基金，指數(shù)漲多少基金就漲多少，簡單明了，反之亦然。此外，可低成本實(shí)現(xiàn)分散投資。最低只需投入100元（申購時(shí)需1000元）即可擁有組合證券。如購買市值最大的5只股票各1手，要投資幾千元。另外，選擇更具代表性的與指數(shù)相對(duì)應(yīng)的基金，如國內(nèi)首只全市場(chǎng)指數(shù)滬深300指數(shù)，還可避免滬深兩個(gè)市場(chǎng)不一致的風(fēng)險(xiǎn)。.ETF六大金剛理財(cái)秘籍：華夏上證50ETF中國第一只ETF產(chǎn)品，基金規(guī)模和一二級(jí)市場(chǎng)成交量都很大，并且有很長的歷史記錄可供投資者研究，無論是中線投資還是短線套利都十分活躍。易方達(dá)深證100ETF深交所計(jì)劃推出的第一只ETF產(chǎn)品，能夠很好地體現(xiàn)深圳市場(chǎng)的特色，由于每只股票所占比例較低，受到個(gè)股波動(dòng)的影響較少。2005年9月，深證100指數(shù)在大規(guī)模調(diào)整中接納了更多的中小企業(yè)板上市公司，并且規(guī)定深證100指數(shù)至少包含10只中小板上市公司，深證100指數(shù)的成長性更高，中線投資潛力大。華安上證180ETF第一只在指數(shù)基礎(chǔ)上經(jīng)過挑選的ETF，剔除了上證180指數(shù)成分股中成交活躍程度低的成分股，同時(shí)，基金管理人在ETF對(duì)應(yīng)行業(yè)的配置方面也有更多的選擇余地，對(duì)上海市場(chǎng)有很好的代表性。友邦華泰上證紅利ETF特色明顯的一只ETF產(chǎn)品，跟蹤股票數(shù)量為50個(gè)，分紅可能會(huì)不斷地給ETF投資者帶來收益，適合原本喜好分紅能力強(qiáng)的股票或者是基金的長期投資者投資，投資者進(jìn)行ETF套利也比較方便。華夏中小板ETF六個(gè)產(chǎn)品中波動(dòng)性最大的一只ETF，從2005年6月7日的基準(zhǔn)日到12月1日指數(shù)正式啟動(dòng)，中小板指數(shù)上漲了40%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他指數(shù)的上漲幅度。中小板公司股價(jià)波動(dòng)大、成長性強(qiáng)，這些特征都給中小板ETF吸引機(jī)構(gòu)投資者和實(shí)力雄厚的個(gè)人投資者進(jìn)行ETF套利提供了更大的空間，中小板ETF的最大魅力在于波段操作。南方上證小康ETF六個(gè)產(chǎn)品中跟蹤股票最少的一只ETF產(chǎn)品，跟蹤股票數(shù)量只有30個(gè)，.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。套利機(jī)制實(shí)現(xiàn)起來最為方便。由于上交所和南方基金共同開發(fā)的上證小康指數(shù)尚未公布指數(shù)構(gòu)成，其特征要等指數(shù)公布再做進(jìn)一步研究。3.上證50ETF的優(yōu)勢(shì)是什么ETF的二級(jí)市場(chǎng)交易類似股票，投資者可以通過任何一個(gè)證券公司以現(xiàn)金方式買賣ETF份額。ETF二級(jí)市場(chǎng)交易的最小單位是一手（一手指100份，約100元），資金門檻低，小額資金即可參與。上證50ETF的二級(jí)市場(chǎng)交易費(fèi)用遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)指數(shù)基金的申購贖回費(fèi)用，頻繁買賣的成本低；二級(jí)市場(chǎng)交易類似股票，交易日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)較大（而不像傳統(tǒng)開放式指數(shù)基金每天只有一個(gè)成交價(jià)格--基金份額凈值），方便投資者通過波段操作獲得收益。也就是說，ETF的收益源于指數(shù)的波動(dòng)，而不一定是單邊的上漲。普通的投資者其實(shí)可以將上證50ETF看成是一只指數(shù)股票。買賣上證50ETF的操作非常簡單，就跟買賣封閉式基金一樣，例如你要購買10000份上證50ETF，你只需要輸入代碼510050、數(shù)量10000、價(jià)格比如0.735元，就可以了，按規(guī)定傭金不超過成交金額的0.3%。由于50ETF既可以在一級(jí)市場(chǎng)上用一籃子股票進(jìn)行申購和贖回，又可以在二級(jí)市場(chǎng)上直接買賣。在一級(jí)市場(chǎng)上50ETF實(shí)際上以一籃子股票的價(jià)格來標(biāo)價(jià)，即50ETF的凈值；在二級(jí)市場(chǎng)上50ETF的價(jià)格是50ETF基金的市場(chǎng)交易價(jià)格，即50ETF的市值。實(shí)際操作中，ETF實(shí)現(xiàn)套利有兩種方式，當(dāng)ETF溢價(jià)交易時(shí)，即二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于其凈值交易的時(shí)候，ETF的一級(jí)市場(chǎng)參與者可以通過買入與基金當(dāng)日公布的一攬子股票構(gòu)成相同的組合，在一級(jí)市場(chǎng)申購上證50ETF，然后在交易所賣出相應(yīng)份額的上證50ETF。這樣，如果不考慮交易費(fèi)用，投資者在股票市場(chǎng)購入股票的成本應(yīng)該等于ETF的單位凈值，由于ETF在二級(jí)市場(chǎng)是溢價(jià)交易的，投資者就可以獲取其中的差價(jià)。而當(dāng)ETF折價(jià)交易時(shí)，即二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于其凈值交易的時(shí)候，套利交易者可以通過相反的操作獲取套利收益。即ETF的一級(jí)市場(chǎng)參與者可以在二級(jí)市場(chǎng)買入上證50ETF，同時(shí)在一級(jí)市場(chǎng)贖回相同數(shù)量的ETF（得到的是代表ETF的組合股票），并在二級(jí)市場(chǎng)賣出贖回的股票。如果不考慮交易費(fèi)用和流動(dòng)性成本，那么投資者在二級(jí)市場(chǎng)賣出所贖回的股票的價(jià)值應(yīng)該等于其基金凈值，由于ETF是折價(jià)進(jìn)行交易的，因此套利者可以從中獲利。六、基金投資者問答：如何通過LOF獲取套利機(jī)會(huì)?1.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的。”.方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。深圳陳先生問：貨幣市場(chǎng)基金的收益每月集中結(jié)轉(zhuǎn)一次，如果想在結(jié)轉(zhuǎn)前贖回，該如何計(jì)算贖回金額？鵬華基金：貨幣市場(chǎng)基金按照份額贖回，未結(jié)轉(zhuǎn)基金收益的處理辦法為：贖回金額=贖回份額X基金份額凈值+對(duì)應(yīng)的待支付收益。例如，某投資者贖回10,000份鵬華貨幣市場(chǎng)基金，若該10,000份基金份額對(duì)應(yīng)的待支付收益為16.00元，則可確認(rèn)其得到的贖回金額為：10,000x1.00+16.00=10,016.00元。湖北羅先生問：請(qǐng)問基金的交易賬戶與基金賬戶有何區(qū)別？大成基金：基金賬戶是基金公司為投資者開立的、用于記錄投資者持有各基金的份額變動(dòng)和結(jié)余情況的賬戶，不論投資人是通過哪個(gè)渠道辦理，均記錄在該賬戶下。交易賬戶是銷售機(jī)構(gòu)為投資者開立的、用于記錄投資者通過該銷售機(jī)構(gòu)辦理基金交易所引起的基金份額的變動(dòng)及結(jié)余情況的賬戶。湖南劉女士問：基金凈值和累計(jì)凈值有什么區(qū)別？申購/贖回基金是按照凈值還是累計(jì)凈值？博時(shí)基金：基金凈值指的是基金份額凈值，基金份額凈作基金資產(chǎn)凈值/基金總份額?；鸱蓊~累計(jì)凈值指基金自設(shè)立以來，在不考慮歷次分紅派息情況的基礎(chǔ)上的單位份額資產(chǎn)凈值?；鸱蓊~累計(jì)凈值=基金份額凈值+每份基金份額累計(jì)分紅。累計(jì)凈值反映了基金從設(shè)立之日起基金資產(chǎn)凈值變動(dòng)的情況。投資者申購/贖回基金的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)為有效申請(qǐng)當(dāng)日的基金份額凈值。重慶王先生問：我剛買了LOF，請(qǐng)問如何通過LOF基金交易獲取套利機(jī)會(huì)？融通基金：LOF的問世為投資者帶來新的跨市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)。由于在交易所上市，又可以辦理申購贖回，所以二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格與一級(jí)市場(chǎng)的申購贖回價(jià)格會(huì)產(chǎn)生背離，由此產(chǎn)生套利的可能。當(dāng)LOF的網(wǎng)上交易價(jià)格高于基金份額凈值、認(rèn)購費(fèi)、網(wǎng)上交易傭金費(fèi)和轉(zhuǎn)托管費(fèi)用之和時(shí)，網(wǎng)下買入網(wǎng)上賣出的套利機(jī)會(huì)就產(chǎn)生了。同理，當(dāng)某日基金的份額凈值高于網(wǎng)上買入價(jià)格、網(wǎng)上買入傭金費(fèi)、網(wǎng)下贖回費(fèi)和轉(zhuǎn)托管費(fèi)用之和時(shí)，就產(chǎn)生了網(wǎng)上買入網(wǎng)下贖回的套利機(jī)會(huì)?；痤惖南嚓P(guān)術(shù)語1.基金凈值為了更好地分析基金凈值，觀察凈值變動(dòng)，更好地把握凈值變動(dòng)規(guī)律，正確選擇和投資基金，需要投資者從以下幾個(gè)方面走出基金凈值理解上的誤區(qū)。第一，凈值越低價(jià)格越便宜。由于基金按交易品種不同，分為上市交易型開放式基金和非上市交易型開放式基金。對(duì)于非上市交易型基金，其申購、贖回的參考價(jià)格就是基金的凈值，而對(duì)于上市交易型開放式基金來講，基金的價(jià)格與凈值是不同的，基金的價(jià)格變化受一定的.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的。”.方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。市場(chǎng)供求關(guān)系影嫌邙呈現(xiàn)不同的變化，而基金的凈值則是由基金運(yùn)作業(yè)績所決定的。正是由于基金價(jià)格和基金凈值的不同步而造成價(jià)格偏差，才給參與上市交易型開放式基金套利的投資者創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。第二，凈值越低基金的投資價(jià)值越大?；鸬默F(xiàn)有凈值只是基金歷史業(yè)績的一種反映，并不代表基金的未來業(yè)績。當(dāng)投資者挑選一只基金產(chǎn)品時(shí)，購買的只是基金的即期凈值，而基金的遠(yuǎn)期凈值變化是不可預(yù)測(cè)的，存在走高、走平或走低的可能性，而影響基金凈值未來變化的是基金管理人的未來運(yùn)作水平。因此，以即期的基金凈值高低，作為是否對(duì)基金進(jìn)行投資的依據(jù)也是有失偏頗的。第三，以靜態(tài)的眼光看待基金凈值的變化不準(zhǔn)確。由于基金與證券市場(chǎng)的變化關(guān)聯(lián)度極強(qiáng)，證券市場(chǎng)股票的價(jià)格波動(dòng)，均會(huì)在同一時(shí)間內(nèi)影響基金資產(chǎn)配置品種中的股票資產(chǎn)的市值變化，從而使基金凈值處于不斷的變化之中。正是由于股票資產(chǎn)價(jià)格的連續(xù)波動(dòng)性，從而使基金的凈值也呈現(xiàn)一定的連續(xù)波動(dòng)性。只要基金不進(jìn)行實(shí)際的清算交割，基金的凈值就是一個(gè)'虛擬”的參考價(jià)格，并不構(gòu)成基金資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性增加，更不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的損益。因此，靜態(tài)看待基金的收益是不全面的。但這種基金的短期凈值變化，卻為進(jìn)行基金價(jià)格套利的投資者提供了機(jī)會(huì)。.累計(jì)凈值：“基金累計(jì)凈值”是指基金最新凈值與成立以來的分紅業(yè)績之和，體現(xiàn)了基金從成立以來所取得的累計(jì)收益（減去一元面值即是實(shí)際收益），可以比較直觀和全面地反映基金在運(yùn)作期間的歷史表現(xiàn)，結(jié)合基金的運(yùn)作時(shí)間，則可以更準(zhǔn)確地體現(xiàn)基金的真實(shí)業(yè)績水平。而最新凈值”應(yīng)該說主要是提供一種即時(shí)的交易價(jià)格參考，分紅可以從一定程度上反映基金的贏利情況，但主要體現(xiàn)的還是基金的收益實(shí)現(xiàn)能力，分紅業(yè)績實(shí)際上是可以通過累計(jì)凈值得到反映的，因此，從投資者進(jìn)行基金業(yè)績比較的角度來說，基金累計(jì)凈值應(yīng)該是比最新凈值和分紅更重要的指標(biāo)。.基金封閉期所謂開放式基金的封閉期是指基金成功募集足夠資金宣告基金合同生效后，會(huì)有一段不接受投資人贖回基金份額申請(qǐng)的時(shí)間段。設(shè)定封閉期一方面是為了方便基金的后臺(tái)（登記注冊(cè)中心）為日常申購、贖回做好最充分的準(zhǔn)備；另一方面基金管理人可將募集來的資金根據(jù)證券市場(chǎng)狀況完成初步的投資安排。根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定，基金封閉期不得.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的。”.方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。超過3個(gè)月。.封閉式基金認(rèn)沽權(quán)證據(jù)了解，封閉式基金認(rèn)沽權(quán)證是指基金公司發(fā)行的、免費(fèi)提供給投資者的、可以在交易所交易的、定期或?qū)崟r(shí)執(zhí)行的以基金價(jià)格交換基金凈值的權(quán)利?？梢园l(fā)現(xiàn)，此類認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值就是基金凈值與基金價(jià)格的差值。海通證券研究所金融工程部研究員婁靜認(rèn)為，一方面，由于基金持有人將權(quán)證賣掉的收益要明顯高于贖回基金的收益，因此，持有人行權(quán)(贖回)的可能性大大降低。另一方面，對(duì)于短期套利者來說，必須同時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)上買入封閉式基金和權(quán)證才能贖回，這將加大套利者的成本，從而使持有封閉式基金投資者中的套利者比例大大降低，這將令封閉式基金在契約到來時(shí)平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)過渡。.“核心-衛(wèi)星”基金投資策略“核心-衛(wèi)星策略”(Core-satelliteStrategy)是基金的一種資產(chǎn)配置策略。通俗來講，所謂“核心-衛(wèi)星策略”就是將基金的股票資產(chǎn)分成兩部分，每個(gè)部分一般分別由不同的投資組合組成，其中一個(gè)部分在整個(gè)投資組合中所占的權(quán)重更大些，對(duì)整個(gè)投資組合的安全和收益起到“保駕護(hù)航”的決定性作用，因而稱之為“核心”；另一個(gè)部分在整個(gè)投資組合中所占的權(quán)重略小，以核心組合為基本依托，但是就像一顆顆衛(wèi)星圍繞著大行星遨游太空一樣，在一定條件的約束下,它可以有更加廣闊的投資空間,投資更加主動(dòng)、更加積極、更加靈活，是為“衛(wèi)星”，它往往能獲得令人驚喜的收獲?！昂诵?衛(wèi)星策略”最早出現(xiàn)于20世紀(jì)90年代彳艮快就為退休基金、年金及基金中的基金(FundofFunds)等機(jī)構(gòu)投資者廣泛運(yùn)用,全球知名的先鋒集團(tuán)(VanguardGroup)、巴克萊國際投資(BarclaysGlobalInvestors)等資產(chǎn)管理公司大都采用“核心-衛(wèi)星策略”來管理機(jī)構(gòu)投資者賬戶。目前在國際成熟市場(chǎng)上，“核心-衛(wèi)星策略”已被廣泛應(yīng)用，而將其引入國內(nèi)，采用“核心-衛(wèi)星策略”來進(jìn)行股票型基金的投資，天治核心成長基金還是第一家。把握核心追求成長采用“核心-衛(wèi)星策略”進(jìn)行投資的“核心組合”，一般是選取某一權(quán)威的大型指數(shù)進(jìn)行跟蹤投資,目的是控制投資組合相對(duì)于市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并獲得市場(chǎng)平均水平的收益;而“衛(wèi)星組合”則通過優(yōu)選股票進(jìn)行主動(dòng)投資,以追求超越市場(chǎng)平均水平的收益。根據(jù)天治核心成長基金的產(chǎn)品說明以及相關(guān)報(bào)道，該基金的股票資產(chǎn)分為核心組合和衛(wèi)星組合兩大部分，核心組合投資于具有良好穩(wěn)定性的新華富時(shí)中國A200指數(shù)中的大盤藍(lán)籌股，這.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話。”.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。一部分的投資比例占全部股票資產(chǎn)凈值的55%-65%,并采用跟蹤誤差控制技術(shù)等方法來降低波動(dòng)性，從而使核心組合的長期績效較為穩(wěn)定；衛(wèi)星組合將投資于品質(zhì)優(yōu)良、成長潛力高的中小型股票，這一部分的投資比例占全部股票資產(chǎn)凈值的35%-45%,這一部分瞄準(zhǔn)的是風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)較大的資產(chǎn)，可以為整個(gè)投資組合提供上漲時(shí)的積極動(dòng)能。通過這樣的組合，既能發(fā)揮核心組合長期收益穩(wěn)定、低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，又能充分體現(xiàn)衛(wèi)星組合發(fā)現(xiàn)和把握獲取超額收益機(jī)會(huì)的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，由于核心組合與衛(wèi)星組合的相關(guān)性很低,能夠有效地分散和降低股票資產(chǎn)的整體風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到在控制相對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求中長期的資本增值。這可能就是天治核心成長基金在國內(nèi)首次推出“核心-衛(wèi)星策略”帶給我們的一種新思路吧。.基金：聽起來雖然和雞精差不多，但寫出來不一樣，是‘基金’兩個(gè)字?；鹁拖褚豢诖箦?，許多投資人把錢投進(jìn)去。因?yàn)檫@些人沒有時(shí)間，沒有相關(guān)的知識(shí)或者沒有興趣去親自買股票。這口鍋里的錢交給金融的專家，也就是所謂的基金經(jīng)理人，去投資買股票。國家對(duì)此進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督。.基金的分類基金是一種間接的證券投資方式?；鸸芾砉就ㄟ^發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后分享收益，當(dāng)然也得共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可以將證券投資基金劃分為不同的種類：—根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易，可以通過銀行、證券公司、基金公司網(wǎng)站申購和贖回，基金規(guī)模不固定，基金單位可隨時(shí)向投資者出售，也可應(yīng)投資者要求隨時(shí)買回的運(yùn)作方式；封閉式基金有固定的存續(xù)期，期間基金規(guī)模固定，在證券交易場(chǎng)所上市交易，投資者通過二級(jí)市場(chǎng)買賣基金單位?！鶕?jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，可分為成長型基金、價(jià)值型基金和平衡型基金、指數(shù)型基金。成長型：成長型基金主要投資于良好成長性的上市公司的股票、投資創(chuàng)新類上市公司、上市的中、小市值上市公司股票，屬于股票投資基金中的中等偏高風(fēng)險(xiǎn)品種。平衡型：在股票資產(chǎn)中，主要投資于成長類股票和價(jià)值類股票，屬于股票投資基金中的中等風(fēng)險(xiǎn)品種。價(jià)值型：股票投資部分主要采取價(jià)值型投資策略，如價(jià)值被低估的上市公司的股票，大盤價(jià)值股票等謀求資本長期穩(wěn)健增值，屬于股票投資基金中的低等風(fēng)險(xiǎn)品種。.“噢，居然有土龍肉，給我一塊!”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。指數(shù)型：指數(shù)基金的投資采取擬合目標(biāo)指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標(biāo)指數(shù)的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標(biāo)指數(shù)所代表的資本市場(chǎng)的平均收益率?！鶕?jù)投資對(duì)象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、平衡基金等。其中，配置型基金一隨市場(chǎng)變化，靈活配置于股票、債券和現(xiàn)金等各類資產(chǎn)。股票和債券投資比例變動(dòng)范圍均比較大。貨幣市場(chǎng)基金一主要投資于貨幣市場(chǎng)工具的基金，貨幣市場(chǎng)工具包括短期債券、央行票據(jù)、回購、同業(yè)存款、大額存單等。.什么是貨幣市場(chǎng)基金的每萬份收益和近7日年化收益率？答：每萬份收益，是指把貨幣基金每天運(yùn)作的收益平均攤到每1份額上，然后以1萬份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的1個(gè)數(shù)據(jù)。近7日年化收益率，是指貨幣基金7個(gè)自然日每萬份基金份額平均收益折算出來的年收益率。這兩種指標(biāo)都是衡量貨幣基金的收益標(biāo)準(zhǔn)。每萬份收益在基金出現(xiàn)大宗交易或者贖回的時(shí)候，變化得最明顯，而近7日年化收益率則是7日內(nèi)收益情況的一個(gè)平均值。因此，如果近7日收益率一樣的話，并不意味每天的每萬份收益也會(huì)一樣。投資者真正要關(guān)心的，應(yīng)是每萬份基金單位收益，它所反映的是投資者每天可獲得的真實(shí)收益。這個(gè)指標(biāo)越高，投資人可獲得真實(shí)收益就越高，而近7日年化收益率與投資者的真正收益，仍存在著一定的距離。.什么是前端收費(fèi)和后端收費(fèi)？前端收費(fèi)是指投資人在申購基金時(shí)繳納的費(fèi)用。后端收費(fèi)或稱遞延銷售費(fèi)，是投資人在贖回時(shí)繳納的費(fèi)用。一般是申購金額的一定百分比，但在基金贖回時(shí)繳納。前端收費(fèi)按投資金額劃分費(fèi)率，而后端收費(fèi)以持有時(shí)間劃分費(fèi)率檔次。.你了解基金分紅嗎？所謂基金分紅，就是基金實(shí)現(xiàn)投資凈收益后，將其分配給投資人。基金凈收益是指基金收益扣除按照有關(guān)規(guī)定可以在基金收益中扣除的費(fèi)用后的余額，包括基金投資所得紅利、股息、債券利息，買賣證券差價(jià)、銀行存款利息以及其他收益。除此之外,基金分紅還要具備以下幾個(gè)條件：1,基金當(dāng)年收益彌補(bǔ)以前年度虧損后方可進(jìn)行分配；2,基金收益分配后,單位凈值不能低于面值；3,基金投資當(dāng)期出現(xiàn)凈虧損則不能進(jìn)行分配?；鸱旨t除了需要按照相關(guān)法規(guī)要求外,還要按照招募說明書中的收益分配條款來進(jìn)行。.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話。”.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。基金分紅有現(xiàn)金分紅和紅利再投資兩種方式。根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，若投資者未指定分紅方式，則默認(rèn)收益分配方式為現(xiàn)金分紅。投資者可以在權(quán)益登記日之前去您購買基金的機(jī)構(gòu)處進(jìn)行分紅方式的修改。那么,對(duì)于現(xiàn)金紅利，您是否了解其計(jì)算方法呢？現(xiàn)金紅利是您持有的基金份額乘以每份基金所派發(fā)的紅利金額。由于目前國家對(duì)證券投資分紅所得暫不征收所得稅，所以您所得到的分紅收益等于派發(fā)的現(xiàn)金紅利。如果您選擇了紅利再投資，那么，分紅所得的現(xiàn)金紅利將以分紅公告所規(guī)定的紅利派發(fā)日的單位基金資產(chǎn)凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金單位進(jìn)行再投資。需要提醒的是,紅利再投資獲得的基金份額是免申購費(fèi)的，可以幫助您的長期投資獲得更高的收益。很多投資人會(huì)問，應(yīng)該在分紅之前購買還是分紅之后購買基金？由于分紅派發(fā)的基金收益是基金凈值的一部分,分紅后，基金凈值會(huì)比較低，購買是否比較劃算?假設(shè)在權(quán)益登記日和紅利再投資日之間市場(chǎng)沒有波動(dòng)，那么，投資者無論是在分紅前購買還是之后購買，其擁有的資產(chǎn)是沒有差別的。這是因?yàn)?，雖然分紅之前購買可獲得分紅并轉(zhuǎn)換成基金份額但分紅之后購買由于基金凈值下降，同樣的申購金額可購買更多的基金單位。投資者關(guān)心的另一個(gè)問題是，好基金是否要多分紅?其實(shí)，除了分紅型基金之外，對(duì)于其他類型的基金，分紅多并不見得一定是好事，合理分紅才是最重要的。因?yàn)榛鸱旨t要有已實(shí)現(xiàn)的收益作基礎(chǔ)，基金管理人必須拋出手中獲利的股票或債券才能分紅。如果頻繁分紅自然會(huì)導(dǎo)致基金陷入波段操作的短期行為，而且基金在市場(chǎng)頻繁進(jìn)出，會(huì)相應(yīng)增加印花稅和傭金，這些交易成本實(shí)際上最終還是要由基金持有人承擔(dān)的。11申購基金按什么價(jià)格成交？如果投資者在3月10日申購某只開放式基金，是按照什么價(jià)格成交？首先，基金申購采用“未知法”，投資者是以申購當(dāng)日的基金單位資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)作為申購價(jià)格。也就是說，確認(rèn)在3月10日有效的申購，是按10日的單位凈值為基礎(chǔ)計(jì)算凈申購份額的。其次，3月10日的申購行為不一定構(gòu)成當(dāng)日的有效申購?；痄N售機(jī)構(gòu)通常將下午3點(diǎn)前的申購確認(rèn)為當(dāng)日的申購，而在3點(diǎn)后的申購算作下一個(gè)工作日的有效申購的，也有銷售機(jī)構(gòu)在3點(diǎn)后不接受申購的。因此，如果投資者在10日下午4點(diǎn)的申購，而且基金銷售機(jī)構(gòu)接受其申購的，應(yīng)算為下一個(gè)工作日的有效申購。12.基金的交易帳戶和基金帳戶有什么區(qū)別基金賬戶:是基金公司為投資者開立的、用于記錄投資者持有各基金的份額變動(dòng)和結(jié)余情況的賬戶，不論投資人是通過哪個(gè)渠道辦理，均記錄在該賬戶下。交易賬戶:是銷售機(jī)構(gòu)為投資者開立的、用于記錄投資者通過該銷售機(jī)構(gòu)辦理基金交易所引1.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。起的基金份額的變動(dòng)及結(jié)余情況的賬戶。.怎樣才能知道是否可參與基金分紅可參與基金分紅的對(duì)象是指：權(quán)益登記日在基金公司登記在冊(cè)的該基金全體持有人。但應(yīng)該注意的是，權(quán)益登記日申請(qǐng)申購的基金份額不享有本次分紅權(quán)益，權(quán)益登記日申請(qǐng)贖回的基金份額享有本次分紅權(quán)益。.基金轉(zhuǎn)換是指當(dāng)一家基金管理公司同時(shí)管理多只開放式基金時(shí)，基金投資人可以將持有的一只基金轉(zhuǎn)換為另一只基金。即，投資人賣出一只基金的同時(shí)，買入該基金管理公司管理的另一只基金。通常，基金轉(zhuǎn)換費(fèi)用非常低，甚至不收。.什么是上市開放式基金份額轉(zhuǎn)托管？上市開放式基金份額的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)包含兩種類型：系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管和跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管。系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管是指持有人將持有的基金份額在注冊(cè)登記系統(tǒng)內(nèi)不同銷售機(jī)構(gòu)（或網(wǎng)點(diǎn)，即場(chǎng)外系統(tǒng)）之間或證券登記結(jié)算系統(tǒng)內(nèi)不同會(huì)員單位（或席位，即場(chǎng)內(nèi)系統(tǒng)）之間進(jìn)行轉(zhuǎn)托管的行為?？缦到y(tǒng)轉(zhuǎn)托管是指持有人將持有的基金份額在注冊(cè)登記系統(tǒng)和證券登記結(jié)算系統(tǒng)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)托管的行為?；A(chǔ)知識(shí)篇一41、什么是證券投資基金？通俗地說，證券投資基金是通過匯集眾多投資者的資金，交給銀行保管，由專業(yè)的基金管理公司負(fù)責(zé)投資于股票和債券等證券，以實(shí)現(xiàn)保值增值目的的一種投資工具。2、證券投資基金是如何分類的？按照基金規(guī)模可否隨時(shí)變化分，可分為開放式基金和封閉式基金。按照資產(chǎn)配置比例的不同可分為貨幣市場(chǎng)基金、債券基金、股票基金、平衡基金和保本基金。.“噢，居然有土龍肉，給我一塊！”.老人們都笑了，自巨石上起身。而那些身材健壯如虎的成年人則是一陣笑罵，數(shù)落著自己的孩子，拎著骨棒與闊劍也快步向自家中走去。.石村不是很大，男女老少加起來能有三百多人，屋子都是巨石砌成的，簡樸而自然。.在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。.不悔夢(mèng)歸處，只恨太匆匆。.有些人錯(cuò)過了，永遠(yuǎn)無法在回到從前;有些人即使遇到了，永遠(yuǎn)都無法在一起，這些都是一種刻骨銘心的痛！.每一個(gè)人都有青春，每一個(gè)青春都有一個(gè)故事，每個(gè)故事都有一個(gè)遺憾，每個(gè)遺憾都有它的青春美。.方茴說：“可能人總有點(diǎn)什么事，是想忘也忘不了的?！?方茴說：“那時(shí)候我們不說愛，愛是多么遙遠(yuǎn)、多么沉重的字眼啊。我們只說喜歡，就算喜歡也是偷偷摸摸的?！?方茴說：“我覺得之所以說相見不如懷念，是因?yàn)橄嘁娭荒茏屓嗽诂F(xiàn)實(shí)面前無奈地哀悼傷痛，而懷念卻可以把已經(jīng)注定的謊言變成童話?！?在村頭有一截巨大的雷擊木，直徑十幾米，此時(shí)主干上唯一的柳條已經(jīng)在朝霞中掩去了瑩光，變得普普通通了。.這些孩子都很活潑與好動(dòng)，即便吃飯時(shí)也都不太老實(shí)，不少人抱著陶碗從自家出來，湊到了一起。.石村周圍草木豐茂，猛獸眾多，可守著大山，村人的食物相對(duì)來說卻算不上豐盛，只是一些粗麥餅、野果以及孩子們碗中少量的肉食。3、什么是封閉基金？什么是開放式基金？封閉式基金指發(fā)行總額事先確定，基金規(guī)?？倲?shù)不變、基金上市后投資者通過證券市場(chǎng)（一般是交易所）轉(zhuǎn)讓、買賣的基金。開放式基金是發(fā)行總額不固定、積極內(nèi)規(guī)模隨時(shí)增減、投資者可以按基金凈值在國家規(guī)定的營業(yè)場(chǎng)所申購和贖回的基金。4、開放式基金和封閉式基金有哪些區(qū)別：◎基金規(guī)模和續(xù)存期不同開放式基金因投資者可隨時(shí)申購和贖回，故基金規(guī)模不固定，也不設(shè)定續(xù)存期。而封閉式基金規(guī)模固定，有續(xù)存期規(guī)定。◎買賣方式不同開放式基金類似保險(xiǎn)產(chǎn)品，可通過基金管理公司的投資顧問銷售，也可通過銀行代理銷售。封閉式基金類似股票，在交易所交易?！蚨▋r(jià)方式不同雖然兩者的價(jià)值均是按基金單位核算的資產(chǎn)凈值，但是開放式基金價(jià)格嚴(yán)格按