制勝中國(guó)養(yǎng)老金融市場(chǎng)白皮書(shū)附下載地址

麥肯錫：制勝中國(guó)養(yǎng)老金融市場(chǎng)白皮書(shū)（附下載地址）?三個(gè)皮匠微信公眾號(hào)每天給您帶來(lái)最全最新各類數(shù)據(jù)研究報(bào)告中國(guó)加速進(jìn)入老齡化、少子化社會(huì)，傳統(tǒng)養(yǎng)老模式難以為繼以往，一個(gè)國(guó)家進(jìn)入老齡化社會(huì)的過(guò)程通常是相對(duì)緩慢而平穩(wěn)的，例如法國(guó)經(jīng)過(guò)了115年，瑞典經(jīng)過(guò)了85年。而中國(guó)，卻僅僅經(jīng)過(guò)了25年便進(jìn)入老齡化社會(huì)。與高速老齡化形成鮮明對(duì)比的是日益降低的人口出生率，2018年中國(guó)婦女的生育率徘徊在1.6的低位，大大低于2.1的生育更替率?！袄淆g化”和“少子化”雙重趨勢(shì)的疊加，預(yù)計(jì)老年撫養(yǎng)系數(shù)將由2000年的9.9（平均9.9個(gè)勞動(dòng)力供養(yǎng)一個(gè)老人）下跌至2020年的5.8以及2050年的2.3，傳統(tǒng)中國(guó)的家庭養(yǎng)老模式將難以為繼。中國(guó)逐步建立“三支柱”養(yǎng)老金體系，但長(zhǎng)路漫漫，問(wèn)題多多中國(guó)的三支柱養(yǎng)老金體系始于1991年，主要依賴第一支柱國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，責(zé)任主體為政府，存量資產(chǎn)約為4.4萬(wàn)億元，占比逾7成；第二支柱為企業(yè)年金和職業(yè)年金，企業(yè)年金的責(zé)任主體為企業(yè)和員工，職業(yè)年金的主體為事業(yè)機(jī)關(guān)單位及其雇員，存量資產(chǎn)約為1.6萬(wàn)億元，占比約3成；第三支柱個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金剛剛起步，目前暫無(wú)統(tǒng)一的定義與范疇，占比微乎其微。發(fā)展至今，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的總量和金額不斷提升，但替代率仍不足50%（替代率指勞動(dòng)者退休時(shí)，領(lǐng)取的養(yǎng)老金與退休前工資收入之間的比率，下文同），政府負(fù)擔(dān)持續(xù)加重且面臨著收入放緩、支出加快、部分地區(qū)基金耗盡等挑戰(zhàn)。財(cái)政對(duì)第一支柱的補(bǔ)貼力度逐年增加，長(zhǎng)期來(lái)看很難持續(xù)。中國(guó)養(yǎng)老金體系的商業(yè)化改革迫在眉睫，第二和第三支柱亟待快速均衡發(fā)展?？焖侔l(fā)展“二、三支柱”商業(yè)養(yǎng)老金是必由之路中國(guó)的養(yǎng)老體系應(yīng)當(dāng)由養(yǎng)老金融和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)兩個(gè)部分組成（見(jiàn)圖1）。養(yǎng)老金融指為滿足個(gè)人養(yǎng)老生活需求的金融行為，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指為了滿足社會(huì)養(yǎng)老需求而衍生的相關(guān)服務(wù)、產(chǎn)品和地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)。其中養(yǎng)老金融包括制度型和非制度型，行業(yè)共識(shí)的制度型養(yǎng)老金定義包括四大核心要素：唯一專有的養(yǎng)老賬戶，賬戶長(zhǎng)期鎖定直至退休后領(lǐng)取，享受稅收優(yōu)惠政策，以及養(yǎng)老金投資受專項(xiàng)政策監(jiān)管。中國(guó)2018年中啟動(dòng)首個(gè)符合嚴(yán)格定義的第三支柱產(chǎn)品——個(gè)人稅延商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)。隨著改革的推進(jìn)，中國(guó)商業(yè)養(yǎng)老金市場(chǎng)機(jī)會(huì)逐漸展現(xiàn)。麥肯錫認(rèn)為，以第二、第三支柱為主體的商業(yè)養(yǎng)老體系更具優(yōu)勢(shì)：一是可以對(duì)公共養(yǎng)老金形成有力補(bǔ)充；二是可以為消費(fèi)者及其所屬的單位提供更為多樣化、定制化的養(yǎng)老金融方案選擇，以滿足不同的需求；三是可以投資多元化的資產(chǎn)類別，進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。養(yǎng)老金商業(yè)化改革還有利于增強(qiáng)中國(guó)養(yǎng)老金體系的穩(wěn)健性，明確國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人對(duì)于養(yǎng)老的責(zé)任關(guān)系。尤其近兩年來(lái)，得益于政府部門的頂層設(shè)計(jì)、商業(yè)企業(yè)的廣泛參與和廣大民眾的意識(shí)提升，商業(yè)養(yǎng)老金行業(yè)發(fā)展得越來(lái)越快。本文將主要聚焦中國(guó)的制