IPO及上市再融資的盡職調(diào)查與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估第二講

IPO及上市再融資的盡職調(diào)查與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估第二講IPO業(yè)務(wù)承接的盡職調(diào)查與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估2主要內(nèi)容目前上市公司和IPO業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介盡職調(diào)查的格式和內(nèi)容、提綱風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估已上市公司的承接3第一部分：上市公司和IPO業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介上市公司2009年報(bào)審計(jì)，國(guó)內(nèi)已上市公司1774家，我所承制的42家，2009年報(bào)我們共新承接4家已上市公司，其中山東分所1家，山西分所1家，甘肅分所2家。2010年截止目前為止，尚未承接已上市公司客戶。4第一部分：上市公司和IPO業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介IPO業(yè)務(wù)：IPO業(yè)務(wù)情況：2009年我所制作的通過發(fā)審會(huì)的共3家，一家創(chuàng)業(yè)板，2家中小板，國(guó)內(nèi)所中最多的2009年過會(huì)11家，2010年1-4月共通過發(fā)審會(huì)4家，創(chuàng)業(yè)板2家，中小板2家。從承接來(lái)看：已承接未過會(huì)的有64家，其中已申報(bào)材料的有4家，正在培育或制作材料的60家。5第一部分：上市公司和IPO業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介IPO項(xiàng)目流程框架圖發(fā)行上市可行性研究報(bào)告確定中介機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查確定改制方案設(shè)立股份公司6第一部分：上市公司和IPO業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介IPO項(xiàng)目流程框架圖發(fā)行上市輔導(dǎo)制作發(fā)行材料保薦機(jī)構(gòu)及保薦代表人保薦中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)股票發(fā)行與上市7第一部分：上市公司和IPO業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介會(huì)計(jì)師的工作審計(jì)報(bào)告盈利預(yù)測(cè)審核內(nèi)部控制鑒證核驗(yàn)非經(jīng)常性損益明細(xì)表對(duì)企業(yè)主要稅種納稅情況出具意見對(duì)企業(yè)最近三年一期申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表與原始財(cái)務(wù)報(bào)表差異情況出具意見驗(yàn)資對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)初審反饋意見中相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問題發(fā)表專項(xiàng)意見提供財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)8第二部分：盡職調(diào)查的格式和內(nèi)容、提綱一、公司基本情況歷史沿革發(fā)行人重大重組情況發(fā)行人股東情況發(fā)行人股權(quán)變動(dòng)情況發(fā)行人員工情況發(fā)行人商業(yè)信譽(yù)情況發(fā)行人獨(dú)立性情況發(fā)行人內(nèi)部職工股情況(如適用)9第二部分：盡職調(diào)查的格式和內(nèi)容、提綱二、業(yè)務(wù)與技術(shù)情況行業(yè)情況供－產(chǎn)－銷情況三、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況關(guān)聯(lián)交易情況10第二部分：盡職調(diào)查的格式和內(nèi)容、提綱四、高管人員高管人員名單高管人員任職情況及任職資格高管人員的經(jīng)歷及行為操守高管人員勝任能力和勤勉盡責(zé)情況高管人員薪酬及兼職情況高管人員變動(dòng)高管人員持股及其它對(duì)外投資情況11第二部分：盡職調(diào)查的格式和內(nèi)容、提綱五、組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制發(fā)行人的組織結(jié)構(gòu)圖發(fā)行人公司治理的制度歷次董事會(huì)、股東大會(huì)會(huì)議通知、記錄、會(huì)議決議獨(dú)立董事制度及其執(zhí)行情況業(yè)務(wù)控制信息系統(tǒng)控制會(huì)計(jì)管理控制內(nèi)部控制的監(jiān)督12第二部分：盡職調(diào)查的格式和內(nèi)容、提綱六、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告發(fā)行人財(cái)務(wù)報(bào)表分析會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)評(píng)估報(bào)告會(huì)計(jì)師為發(fā)行人在近三年（【】年－【】年）及當(dāng)期出具過的內(nèi)控鑒證報(bào)告，報(bào)告中提及不足、改進(jìn)建議，改進(jìn)的措施及效果。重點(diǎn)項(xiàng)目（銷售收入、銷售成本與銷售毛利、期間費(fèi)用、非經(jīng)常性損益、貨幣資金、應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、對(duì)外投資、固定資產(chǎn)與在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、主要債務(wù)、現(xiàn)金流量、或有負(fù)債、合并報(bào)表的范圍、納稅情況、盈利預(yù)測(cè)等）13第二部分：盡職調(diào)查的格式和內(nèi)容、提綱七、業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)八、募集資金投向（僅作了解）募集資金投向與發(fā)行人發(fā)展戰(zhàn)略、未來(lái)發(fā)展目標(biāo)是否一致，分析其對(duì)發(fā)行人未來(lái)的經(jīng)營(yíng)的影響歷次募集資金使用情況本次募集資金使用情況募集資金投向產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易14第二部分：盡職調(diào)查的格式和內(nèi)容、提綱九、其他重要事項(xiàng)重大合同訴訟信息披露制度的建設(shè)和執(zhí)行情況中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)情況十、風(fēng)險(xiǎn)因素分析及其對(duì)策15第三部分：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是業(yè)務(wù)承接過程中的一項(xiàng)核心工作內(nèi)容評(píng)估的結(jié)果直接影響到注冊(cè)會(huì)計(jì)師決定是否承接審計(jì)業(yè)務(wù)，以及承接審計(jì)業(yè)務(wù)后的審計(jì)計(jì)劃決策什么是風(fēng)險(xiǎn)？我們的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于何方？如何化解風(fēng)險(xiǎn)？完全沒有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)是不存在的。就和審計(jì)準(zhǔn)則描述的重要性水平一樣，要判斷風(fēng)險(xiǎn)是否可以化解并在可控范圍以內(nèi)。16第三部分：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與政治、經(jīng)濟(jì)及法規(guī)發(fā)展相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與行業(yè)及經(jīng)營(yíng)環(huán)境相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與被審計(jì)單位相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與管理層相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)舞弊和夸大的風(fēng)險(xiǎn)17與政治、經(jīng)濟(jì)及法規(guī)發(fā)展相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)：政治風(fēng)險(xiǎn)是排頭位的風(fēng)險(xiǎn)因素，何謂政治風(fēng)險(xiǎn)？對(duì)某一國(guó)或者某一地要進(jìn)行投資或者其他活動(dòng)，判斷政治風(fēng)險(xiǎn)非常重要。如在某一動(dòng)蕩的國(guó)家，我們不能去旅行，不然存在很大的風(fēng)險(xiǎn)一樣?？梢酝茝V到某一地，如在湖北，我曾多次聽券商說(shuō)過，在湖北做項(xiàng)目，就只在宜昌和武漢的高新區(qū)做，其他地方不去，為什么？原因就在于政壇，如襄樊和黃石發(fā)生的政壇震蕩，涉及官員之多非常罕見，而我們的國(guó)情決定了目前階段政商是存在緊密聯(lián)系的，尤其是上市公司，在當(dāng)?shù)囟际驱堫^，是當(dāng)?shù)卣谋P中餐，如果當(dāng)?shù)刂饕賳T不清廉，則勢(shì)必會(huì)殃及上市公司。特別是政府官員的政績(jī)因素對(duì)上市公司的影響是非常巨大的，如宜昌的“猴王”。18與政治、經(jīng)濟(jì)及法規(guī)發(fā)展相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)最近國(guó)家出臺(tái)的支持新疆地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，就是政治因素。新疆的上市公司會(huì)不會(huì)出現(xiàn)問題？我想至少在最近5年以內(nèi)大多數(shù)新疆的上市公司不會(huì)出現(xiàn)大的問題。原因就是政治。如我所承制的新中基和新農(nóng)開發(fā)，涉及新疆的兩大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，一白一紅。涉及近10萬(wàn)人的切身經(jīng)濟(jì)利益，這樣的企業(yè)政府會(huì)讓它出問題？不會(huì)的，如果出了問題將會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重的不穩(wěn)定。19與政治、經(jīng)濟(jì)及法規(guī)發(fā)展相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)中國(guó)政府將出臺(tái)系列新的政策與措施，以調(diào)控通貨膨脹、進(jìn)出口貿(mào)易、利率、外匯匯率等，這些政策與措施可能對(duì)被審計(jì)單位產(chǎn)生不利影響（取決于被審計(jì)單位承受這些風(fēng)險(xiǎn)因素的程度）20與政治、經(jīng)濟(jì)及法規(guī)發(fā)展相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

適用于被審計(jì)單位的稅務(wù)政策改變可能對(duì)其盈利能力及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。例如，隨著新所得稅法的施行，被審計(jì)單位享有的稅收優(yōu)惠待遇或其它優(yōu)惠權(quán)利將被取消全球經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)和政治狀況，也可能影響被審計(jì)單位的經(jīng)營(yíng)。被審計(jì)單位業(yè)務(wù)所在的許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)低迷，或原材料價(jià)格波動(dòng)均可能對(duì)其財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響

21與行業(yè)及經(jīng)營(yíng)環(huán)境相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)被審計(jì)單位的業(yè)務(wù)可能受行業(yè)法律和法規(guī)的轉(zhuǎn)變影響被審計(jì)單位與所屬監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作關(guān)系惡化可能表示有違規(guī)或其他問題，從而可能影響其業(yè)務(wù)的正常運(yùn)作22與行業(yè)及經(jīng)營(yíng)環(huán)境相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)被審計(jì)單位的所在行業(yè)可能特別容易受某些經(jīng)濟(jì)因素影響，如利率、匯率、原材料價(jià)格的波動(dòng)等還是以已上市公司為例，如新中基（出口型企業(yè)）

其主導(dǎo)產(chǎn)品番茄醬的主要消費(fèi)群體在歐洲，因而受歐元匯率的影響是非常大的，因?yàn)橹袊?guó)現(xiàn)階段實(shí)行的是有限制的浮動(dòng)匯率，2010年以來(lái)，人民幣對(duì)歐元累計(jì)升值達(dá)到**%，對(duì)于合同以歐元計(jì)價(jià)的出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，影響之大不言而預(yù)。大家可以上網(wǎng)查一下，新中基發(fā)布公告預(yù)虧多少？23與行業(yè)及經(jīng)營(yíng)環(huán)境相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于產(chǎn)品增加值幅度不大的企業(yè)來(lái)說(shuō)，原材料對(duì)企業(yè)的影響是巨大的，被審計(jì)單位可能容易受某些社會(huì)或消費(fèi)者因素影響，例如環(huán)境保護(hù)的特殊要求、或其產(chǎn)品容易引起消費(fèi)者訴訟等24與行業(yè)及經(jīng)營(yíng)環(huán)境相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)被審計(jì)單位所在的主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)比較高及穩(wěn)定性不足被審計(jì)單位可能無(wú)法保護(hù)其商標(biāo)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)被審計(jì)單位的經(jīng)營(yíng)可能受限于若干重大安排或特許權(quán)協(xié)議的成功續(xù)期被審計(jì)單位可能無(wú)法適應(yīng)瞬息萬(wàn)變的技術(shù)發(fā)展由于競(jìng)爭(zhēng)激烈和各類不確定因素，被審計(jì)單位難以可靠預(yù)測(cè)其是否可以保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

25與被審計(jì)單位相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)被審計(jì)單位的經(jīng)營(yíng)歷史可能有限，且其業(yè)務(wù)模式的可行性尚有待驗(yàn)證被審計(jì)單位拓展過快，難以維計(jì)被審計(jì)單位的組織及管理架構(gòu)復(fù)雜，權(quán)責(zé)劃分不清晰，為籌備上市而進(jìn)行的集團(tuán)重組錯(cuò)綜復(fù)雜等情況被審計(jì)單位存在眾多關(guān)聯(lián)方交易

26與被審計(jì)單位相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

可能存在與被審計(jì)單位集團(tuán)重組進(jìn)行的資產(chǎn)估值相關(guān)的估值風(fēng)險(xiǎn)由于資源限制和其它局限，被審計(jì)單位可能無(wú)法成功實(shí)現(xiàn)其業(yè)務(wù)計(jì)劃被審計(jì)單位的經(jīng)營(yíng)可能在很大程度上倚賴于若干大供應(yīng)商、大客戶、主要市場(chǎng)或骨干員工。一旦這些流失，被審計(jì)單位的業(yè)務(wù)可能遭受重大影響27與被審計(jì)單位相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)被審計(jì)單位可能面臨高信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)資源緊絀、未能符合銀行借貸條款、未能如期償還債務(wù)、財(cái)務(wù)安排復(fù)雜及條款不尋常等情況被審計(jì)單位存在其它可能影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的情況，包括倚靠不正常資金來(lái)源如關(guān)聯(lián)方借款被審計(jì)單位的會(huì)計(jì)處理涉及很多復(fù)雜的重大會(huì)計(jì)估計(jì)，主觀判斷成分很高被審計(jì)單位存在眾多資產(chǎn)負(fù)債表以外的或有負(fù)債28與管理層相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理層可能欠缺及時(shí)識(shí)別和處理首次公開發(fā)行股票相關(guān)會(huì)計(jì)問題的技巧與經(jīng)驗(yàn)管理層是否不愿主動(dòng)提供有關(guān)關(guān)聯(lián)方或不正常交易的資料管理層是否為達(dá)到業(yè)績(jī)要求而接受不正常的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理層有否涉及違規(guī)或不恰當(dāng)行為

29與管理層相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理層可能虛報(bào)業(yè)績(jī)記錄，以符合上市要求管理層是否有歪曲會(huì)計(jì)報(bào)表的特殊動(dòng)機(jī)管理層是否要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師在過短時(shí)間內(nèi)完成工作或施加其它壓力管理層有否聘任信譽(yù)不佳的專業(yè)機(jī)構(gòu)，或不正常地更換律師、審計(jì)師或其它顧問等30舞弊和夸大的風(fēng)險(xiǎn)在首次公開發(fā)行股票公司審計(jì)業(yè)務(wù)中，主要資產(chǎn)，如物業(yè)的評(píng)估一般都是由注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估的。但是，大部分的交易余額，如應(yīng)收帳款等，是不會(huì)由評(píng)估報(bào)告覆蓋的。首次公開發(fā)行股票公司可能為符合上市條件而夸大收入及少報(bào)負(fù)債。因此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師要對(duì)這些項(xiàng)目特別小心。31舞弊和夸大的風(fēng)險(xiǎn)如企業(yè)為了上市的需要，已上市公司為了保殼的需要，提出一些無(wú)理的要求，如原金荔的退市就明顯屬于這一類，證監(jiān)部門的查處往往都是針對(duì)敏感類型的公司。但是現(xiàn)在的大環(huán)境應(yīng)該好多了，我們可以通過請(qǐng)示函的形式向相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)請(qǐng)示，待有批復(fù)后再行進(jìn)行處理。切不可輕舉妄動(dòng)。如企業(yè)的相關(guān)人員不敢和審計(jì)人員接觸，要求提供的資料遲遲難于提供，問任何本應(yīng)該是其職位的事情也再三推脫，請(qǐng)示后再回答等，這些都是管理層可能存在舞弊的跡象。32第四部分：已上市公司的承接已上市公司變更事務(wù)所的動(dòng)機(jī)服務(wù)無(wú)法令客戶滿意在簽署審計(jì)報(bào)告之前一兩天才讓客戶知道是有保留意見的報(bào)告

會(huì)計(jì)師不清楚客戶的業(yè)務(wù)而造成了很壞的印象

監(jiān)管者對(duì)已審財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量