會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座課件

會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座第四章

安然等事件引發(fā)的會(huì)計(jì)職業(yè)道德改革案例：安然等系列造假事件4.1薩班斯-奧克斯利法案4.2對公司治理和受托責(zé)任的影響4.3對會(huì)計(jì)職業(yè)和實(shí)踐的影響4.4對會(huì)計(jì)職業(yè)道德的影響趨勢案例討論：牛市內(nèi)幕交易第一案杭蕭鋼構(gòu)案第四章

安然等事件引發(fā)的會(huì)計(jì)職業(yè)道德改革案例：安然等系列造假安然財(cái)務(wù)舞弊案例一封匿名信吹口哨者：美國世界通訊的辛西亞·庫珀、美國聯(lián)邦調(diào)查局的科琳·羅利及安然事件的莎朗·沃特金斯被美國《時(shí)代》周刊評選為2002年度風(fēng)云人物莎朗·沃特金斯：安然發(fā)展部副總裁，2001年8月寫了一封匿名信給安然董事長，并將內(nèi)容告知安達(dá)信安然財(cái)務(wù)舞弊案例一封匿名信安然神話的破滅全世界最大的能源交易商，掌握美國20%的電力和天然氣交易業(yè)務(wù)覆蓋全球40多個(gè)國家，雇員2萬余人營業(yè)收入超1000億美元財(cái)富雜志“美國５００強(qiáng)”第７位安然神話的破滅全世界最大的能源交易商，掌握美國20%的電力和會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座安達(dá)信在得知匿名信內(nèi)容后，要求安然更改以前違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的做法，并披露出來“９·１１”后，美國股市也受到了極大的沖擊，安然的ＳＰＥ無法支撐２００１年１０月１６日，宣布第三季度虧損６．１８億美元，包括５．４４億ＳＰＥ的損失２００１年１２月２日，安然申請破產(chǎn)安然股價(jià)一路狂跌安達(dá)信在得知匿名信內(nèi)容后，要求安然更改以前違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的做法會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座２００２年１月，安然在紐交所被摘牌２００３年１月，安然在柜臺(tái)交易市場價(jià)格０．０７美元２００２年初，損失慘重的股東向安然公司和安達(dá)信提出集體訴訟，指控高管人員、董事會(huì)成員、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等財(cái)務(wù)舞弊和證券欺詐２００２年８月，司法部起訴安然ＣＦＯ安德魯·法斯托的助理麥克·庫伯，指控洗錢和財(cái)務(wù)舞弊。庫伯認(rèn)罪２００２年法斯托被捕，指控財(cái)務(wù)舞弊等７８項(xiàng)罪名。但其拒絕認(rèn)罪。若指控成立，將被判刑１５０年２００２年１月，安然在紐交所被摘牌安然的ＳＰＥ及其處理安然從１９９７年開始，創(chuàng)立了３０００余家特別目的實(shí)體（ＳＰＥ），建立一張錯(cuò)綜復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)，并利用該網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行不具有經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的對沖交易或出售回購等關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)行財(cái)務(wù)粉飾。ＳＰＥ：最初出現(xiàn)在租賃業(yè)，為了方便出售回租業(yè)務(wù)的開展。后來ＳＰＥ延伸到金融業(yè)，并主要用于高風(fēng)險(xiǎn)投資安然的ＳＰＥ及其處理安然從１９９７年開始，創(chuàng)立了３０００余家ＳＰＥ的法律組織形式多樣，即可以是公司，也可以是信托基金或合伙企業(yè)ＳＰＥ具有目的單一、壽命有限的特點(diǎn)，一旦目的實(shí)現(xiàn)，ＳＰＥ就可能被解散或閑置因此，發(fā)起人對ＳＰＥ的會(huì)計(jì)處理有別于其他的子公司。當(dāng)時(shí)的準(zhǔn)則并沒對ＳＰＥ是否納入合并范圍而做出規(guī)定ＳＰＥ的法律組織形式多樣，即可以是公司，也可以是信托基金或合后來ＳＥＣ也發(fā)現(xiàn)了ＳＰＥ的問題，故做出如下要求：除非滿足以下所有４個(gè)條件，否則ＳＰＥ都應(yīng)該納入到合并范圍后來ＳＥＣ也發(fā)現(xiàn)了ＳＰＥ的問題，故做出如下要求：除非滿足以下安然舞弊的手法（一）通過ＳＰＥ高估利潤，隱瞞負(fù)債安然將本應(yīng)該納入合并范圍的３個(gè)ＳＰＥ排除掉，導(dǎo)致１９９７－２０００年間高估利潤４．９９億，低估數(shù)十億美元負(fù)債并以不符合“重要性”原則為由，未采納安達(dá)性的審計(jì)調(diào)整建議，導(dǎo)致１９９７－２０００年甲高估凈利潤０．９２億美元安然舞弊的手法（一）通過ＳＰＥ高估利潤，隱瞞負(fù)債（二）不具有經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的對沖交易，掩蓋投資損失安然公司不僅從事電力和天然氣的批發(fā)零售業(yè)務(wù)，而且大量投資股票和期權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)金融工具，曾持有９０億美元的高風(fēng)險(xiǎn)投資按美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，安然必須按公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。按照市價(jià)標(biāo)價(jià)法，交易性金融資產(chǎn)的任何價(jià)格變動(dòng)，都要反映在利潤表中為了避免利潤的大起大落，安然進(jìn)行了對沖交易（ｈｅｄｇｉｎｇ）對沖交易分為經(jīng)濟(jì)對沖交易和會(huì)計(jì)對沖交易（二）不具有經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的對沖交易，掩蓋投資損失對沖指特意減低另一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)的投資。一般對沖是同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。行情相關(guān)是指影響兩種商品價(jià)格行情的市場供求關(guān)系存在同一性，供求關(guān)系若發(fā)生變化，同時(shí)會(huì)影響兩種商品的價(jià)格，且價(jià)格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無論價(jià)格向什么方向變化，總是一盈一虧。對沖指特意減低另一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)的投資。2023/1/815南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2022/12/2715南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2023/1/816南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2022/12/2716南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2023/1/817南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2022/12/2717南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)11分鐘內(nèi)，現(xiàn)貨銀價(jià)格跌幅達(dá)12%?。?！2023/1/818南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)11分鐘內(nèi)，現(xiàn)貨銀價(jià)格跌幅達(dá)12%?。?！2022/12/272023/1/819南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2022/12/2719南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)衍生工具是相對于基本金融工具而言的，它主要是在金融市場上一系列自身的價(jià)值依賴于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的合約的總稱。這里的標(biāo)的資產(chǎn)可以是商品，如石油、小麥、玉米、咖啡，也可以是金融資產(chǎn)，比如股票、債券等等。衍生工具可以用作對沖風(fēng)險(xiǎn)、套利及反映市場的動(dòng)向。市場上主要有三種參與者，分別為對沖者、投機(jī)者、以及套利者。對沖者由于不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，故利用衍生工具預(yù)防市場上價(jià)格的變動(dòng)。同時(shí)，由于金融市場存在價(jià)格波動(dòng)，投機(jī)者則利用衍生工具去賺取利潤，當(dāng)價(jià)格上升時(shí)便買入，價(jià)格下跌時(shí)出售。套利者則利用衍生工具，在不同市場以不同價(jià)格同時(shí)買入及賣出相同或相似的金融產(chǎn)品，從而獲得沒有風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。2023/1/820南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)衍生工具是相對于基本金融工具而言的，它主要是在金融市場上一系一、期貨期貨是一種遠(yuǎn)期合約，其持有人有權(quán)在將來某特定日期，按照特定的價(jià)格，購買或者出售特定數(shù)量的某種資產(chǎn)。利率期貨商品期貨外匯期貨股票指數(shù)期貨2023/1/821南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)一、期貨2022/12/2721南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院期貨合約

期貨合約（futurescontract）是買賣雙方簽訂的在將來某一確定時(shí)間按確定價(jià)格購買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議。承諾買入的期貨合約投資者持有的頭寸與被稱為期貨多頭（longposition），承諾賣出的期貨合約投資者持有的頭寸與被稱為期貨空頭（shortposition），議定的交易價(jià)格被稱為期貨價(jià)格（futuresprice）2023/1/822南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)期貨合約2022/12/2722南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院（一）期貨合約的特性

1、標(biāo)準(zhǔn)化合約合約規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化，標(biāo)的資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化2、交割月份與交割安排期貨合約按交割月份來劃分。交易所必須指定在交割月份中可以進(jìn)行交割的確切時(shí)期。在國際貨幣市場（InternationalMonetaryMarket）上交易的外匯期貨的交割月份為3月份、6月份、9月份和12月份；而芝加哥交易所CBOT交易的玉米期貨合約的交割月份為3月份、5月份、7月份、9月份和12月份。2023/1/823南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)（一）期貨合約的特性2022/12/2723南京理工大學(xué)經(jīng)（二）保證金制度違約的風(fēng)險(xiǎn)：引入保證金制度的原因初始保證金（initialmargin）盯市（markingtomarket）（三）交割與平倉交割意向通知書因交割的高成本，大多數(shù)期貨投資者會(huì)選擇在合約規(guī)定的交割日前平倉（closingout）。平倉就是持有一個(gè)與初始交易頭寸相反的頭寸，從而使自己持有的凈頭寸為零。2023/1/824南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)（二）保證金制度2022/12/2724南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理（四）期貨的價(jià)格隨著期貨合約的交割月份的逼近，期貨的價(jià)格收斂于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格。當(dāng)?shù)竭_(dá)交割期限時(shí)，期貨的價(jià)格等于或非常接近于現(xiàn)貨的價(jià)格。這是因?yàn)椋绻诮桓钊张R近時(shí)，期貨價(jià)格如顯著異于現(xiàn)貨價(jià)格，市場上將存在套利機(jī)會(huì)。2023/1/825南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)（四）期貨的價(jià)格2022/12/2725南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理（五）利用期貨進(jìn)行套期保值套期保值是指通過買賣期貨合約來避免因市場價(jià)格波動(dòng)給自己帶來的風(fēng)險(xiǎn)。具體地說，就是通過采取與現(xiàn)貨市場上相反的立場買賣期貨，以確?，F(xiàn)在擁有或?qū)頁碛械呢?cái)產(chǎn)的價(jià)格。買入套期保值買入套期保值是指在現(xiàn)貨市場上處于空頭地位的企業(yè)在期貨市場上做一筆相應(yīng)的多頭地位的交易。這樣做可以防止外匯匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

2023/1/826南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)（五）利用期貨進(jìn)行套期保值2022/12/2726南京理工大例：中國某企業(yè)欲從美國進(jìn)口一批商品，3個(gè)月后付貨款100萬美元，目前匯率為1：7.95。但經(jīng)分析，預(yù)測到美元價(jià)格在未來時(shí)期內(nèi)將呈上升趨勢。為了防范由于美元價(jià)格上升所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，便在北京商品交易所購買了40張人民幣（美元）外匯期貨合約（每張合約25000美元），此時(shí)期貨市場上匯率為1：7.94。3個(gè)月后，美元價(jià)格果然上漲，變?yōu)?：8.25，而期貨市場上匯率也上升為1：8.249。2023/1/827南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)例：中國某企業(yè)欲從美國進(jìn)口一批商品，3個(gè)月后付貨款100萬美買入套期保值交易

現(xiàn)貨市場期貨市場9月5日即期匯率：買入12月份到期的期貨合約40張1美元=7.95元人民幣合約匯率：1美元=7.94元人民幣12月5日買入100萬美元賣出12月份到期的期貨合約40張匯率：1美元=8.25元人民幣成交匯率：1美元=8.249元人民幣結(jié)果損失：盈利（7.95-8.25）×1000000=-300000人民幣（8.249-7.940）×1000000=309000人民幣2023/1/828南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)買入套期保值交易

現(xiàn)貨市場企業(yè)利用期貨進(jìn)行買入套期保值的結(jié)果如下：當(dāng)期貨匯率與現(xiàn)貨匯率都上漲，即企業(yè)預(yù)測正確時(shí)，套期保值有三種結(jié)果：

1．當(dāng)期貨匯率與現(xiàn)貨匯率上漲幅度一致時(shí)，現(xiàn)貨交易虧損完全被期貨交易盈利彌補(bǔ)，但會(huì)損失期貨合約的手續(xù)費(fèi)費(fèi)用；

2．當(dāng)期貨匯率上漲幅度大于現(xiàn)貨匯率上漲幅度時(shí)，現(xiàn)貨交易虧損除被期貨交易完全彌補(bǔ)外還有盈余，即本例中情況；

3．當(dāng)期貨匯率上漲幅度小于現(xiàn)貨匯率上漲幅度時(shí)，則可減少部分現(xiàn)貨交易虧損，其數(shù)額為期貨交易盈余扣除手續(xù)費(fèi)數(shù)額。2023/1/829南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)企業(yè)利用期貨進(jìn)行買入套期保值的結(jié)果如下：2022/12/27

賣出套期保值

賣出套期保值是指在現(xiàn)貨市場上處于多頭地位的企業(yè)在期貨市場上做一筆與之反向的空頭交易。其目的也是為了防止匯率變動(dòng)可能帶來的損失。在上例中，如果該企業(yè)是作為一家出口商，它在3個(gè)月后會(huì)收到100萬美元的貨款。而此時(shí)，該企業(yè)預(yù)測美元價(jià)格將下跌，他就可以在期貨市場上先賣出期貨合約（仍然為40張12月到期期貨合約，合約匯率1：7.94），假設(shè)3個(gè)月后現(xiàn)貨市場匯率變?yōu)?：7.84，而期貨市場匯率也下降到1：7.812023/1/830南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2022/12/2730賣出套期保值交易

現(xiàn)貨市場期貨市場9月5日即期匯率：賣出12月份到期的期貨合約40張1美元=7.95元人民幣合約匯率：1美元=7.94元人民幣12月5日收到100萬美元買入12月份到期的期貨合約40張匯率：1美元=7.84元人民幣成交匯率：1美元=7.81元人民幣結(jié)果損失：盈利（7.84-7.95）×1000000-110000人民幣（7.94-7.81）×1000000=130000人民幣2023/1/831南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)賣出套期保值交易

現(xiàn)貨市場

賣出套期保值的運(yùn)用情況：當(dāng)期貨匯率與現(xiàn)貨匯率都下跌，亦即企業(yè)對匯率的預(yù)測正確時(shí)，賣出套期保值有三種結(jié)果：1．當(dāng)期貨與現(xiàn)貨匯率下跌幅度一致時(shí)，現(xiàn)貨交易虧損完全被期貨交易盈利所彌補(bǔ)，但會(huì)損失期貨合約的手續(xù)費(fèi)費(fèi)用；2．當(dāng)期貨匯率下跌幅度大于現(xiàn)貨匯率下跌幅度時(shí)，現(xiàn)貨交易虧損除被期貨交易盈利彌補(bǔ)外還有盈余，即本例中情況；3．當(dāng)期貨匯率下跌幅度小于現(xiàn)貨匯率下跌幅度時(shí)，可部分減少現(xiàn)貨交易損失，其數(shù)額也等于期貨交易盈余扣除手續(xù)費(fèi)費(fèi)用。2023/1/832南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)

安然主要采用了會(huì)計(jì)對沖交易分別設(shè)立了４家猛獸類的ＳＰＥ，分別冠名“鷹爪”、“大灰狼”、“豪豬”和“野山貓”基本思路：以安然的股票或股票期權(quán)作為對上述４家ＳＰＥ的出資，并有他們持有的安然公司股票（或股票期權(quán)）和（TNPC股票作為對安然公司交易類證券的避險(xiǎn)工具。安然主要采用了會(huì)計(jì)對沖交易根據(jù)這種避險(xiǎn)設(shè)計(jì)，安然公司與這4家猛獸類SPE簽訂對沖交易合約，如果安然公司所持交易類證券的價(jià)格跌至合約規(guī)定的價(jià)格之下，損失將由它們負(fù)責(zé)彌補(bǔ)。這種設(shè)計(jì)要行之有效，前提假設(shè)是安然股票的價(jià)格將上揚(yáng)。2000年末和2001年初，其中的兩家猛獸類SPE（“鷹爪”和“豪豬”）無力向安然公司支付5億美元的對沖交易損失。至2001年3月末，安然公司最終選擇的不是確認(rèn)5億美元的損失，而是策劃在3月26日對這4家猛獸類SPE進(jìn)行重組：4家猛獸類SPE交叉擔(dān)保和質(zhì)押；安然公司以自己股票為標(biāo)的，向這4家猛獸類SPE出售價(jià)值8.28億美元的股票期權(quán)合約。

根據(jù)這種避險(xiǎn)設(shè)計(jì)，安然公司與這4家猛獸類SPE簽訂對沖交易合在短短的5個(gè)季度（2000年第三季度至2001年第三季度），就使其利潤表隱瞞了10億美金的損失。剔除2001年第三季度確認(rèn)的7.10億美元稅前損失，安然公司在這5個(gè)季度報(bào)告的稅前利潤約15億美元。若將這些本應(yīng)體現(xiàn)但未體現(xiàn)的稅前損失10.71億美元（含確認(rèn)的應(yīng)收利息收入）予以確認(rèn)，安然公司實(shí)際的稅前利潤僅為4.29億美元。換言之，在這5個(gè)季度里，擠去來自這4家猛獸類SPE虛假利潤的水分，安然公司的稅前利潤將下降72％。

在短短的5個(gè)季度（2000年第三季度至2001年第三季度），（三）隱瞞負(fù)債1997年12月8日至2001年9月28日，花旗銀行（Citibank）和摩根大通銀行（J．P．MorganChase）以衍生工具預(yù)付款的名義，向安然公司貸款50億美元，但安然只將其中的1.482億美元反映在合并資產(chǎn)負(fù)債表上，其余的48.518億美元?jiǎng)t在這兩家銀行的配合下予以隱瞞。

（三）隱瞞負(fù)債虛構(gòu)現(xiàn)金流安然公司還與銀行合作偽造經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。例如，1999年12月的最后一個(gè)星期，安然公司與花旗銀行策劃了一起制造現(xiàn)金流量的陰謀。由花旗銀行向一個(gè)與安然公司沒有任何關(guān)系、投入資本只有1500萬美元的SPE貸款4.85億美元，再由這個(gè)SPE購買了5億美元的政府債券并將這些債券投資到安然公司控制的一個(gè)子公司。虛構(gòu)現(xiàn)金流作為回報(bào)，安然公司承諾按50％的年利率給此SPE支付利息。安然公司隨即將這家子公司持有的5億美元政府債券出售變現(xiàn)，并在1999年度會(huì)計(jì)記錄結(jié)賬后的兩個(gè)星期內(nèi)將這5億美元連同利息約1400萬美元的利息償還給該SPE，再由該SPE償還花旗銀行的貸款。盡管這筆交易使安然公司付出高昂的代價(jià)，但卻使其1999年度的現(xiàn)金流量表“明顯改觀”：經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量由原來的7億美元增至12億美元。作為回報(bào)，安然公司承諾按50％的年利率給此SPE支付利息。安WhistleBlowing安然：莎朗.沃特金斯,安然副總裁被美國《時(shí)代》周刊評選為2002年度風(fēng)云人物理查德·考西：前安然首席會(huì)計(jì)師WhistleBlowing安然：莎朗.沃特金斯,安然副總第806條款中規(guī)定：任何職員對發(fā)現(xiàn)和檢查到的某些舞弊行為都可“吹哨”

(blowthewhistle)，上市公司的職員可直接報(bào)告給SEC或其他外部組織。在美國許多大型企業(yè)設(shè)有半獨(dú)立的道德部門。揭發(fā)程序就是依照企業(yè)的行為準(zhǔn)則，在企業(yè)與職工間建立起一條熱線，便于對類似于內(nèi)部串通、貪污、偷盜、報(bào)復(fù)、性騷擾等情況進(jìn)行反映第806條款中規(guī)定：任何職員對發(fā)現(xiàn)和檢查到的某些舞弊行為都可揭發(fā)程序的建立1．責(zé)任單位。SOA要求所有在美國上市的公司要建立揭發(fā)程序，指定由審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)這些揭發(fā)程序的建立。2．實(shí)際執(zhí)行者。根據(jù)責(zé)任關(guān)系，道德部、人力資源或內(nèi)部審計(jì)等職能部門將成為揭發(fā)程序的設(shè)計(jì)和檢查執(zhí)行者。3．受理者。道德或、人力專職管理部門或?qū)＜医M。4．揭發(fā)方式與途徑。SOA對揭發(fā)方式和途徑?jīng)]有特別地規(guī)定，提倡采用各種可能的方式，但是建議企業(yè)設(shè)立舉報(bào)信箱、免費(fèi)熱線電話或道德問題專線電話。5．保密、保護(hù)與調(diào)查。6．獎(jiǎng)勵(lì)揭發(fā)程序的建立課程考核說明1、完成DIT測試2、針對你所做“DIT測試”中的“兩難情境：No.2”，寫一篇不少于3000字的課程論文，說明你所做決策所做出的思考（建議結(jié)合本課程所學(xué)的決策步驟、決策原則和相關(guān)案例來寫）兩難情境：No.2隨著上交審計(jì)報(bào)告的期限日漸臨近，審計(jì)小組成員錢義（化名）越來越緊張，因?yàn)閷徲?jì)主管催促錢義盡快完成被審單位的固定資產(chǎn)審計(jì)程序、提供相關(guān)審計(jì)證據(jù)，這些程序和證據(jù)是審計(jì)小組在提出審計(jì)意見之前所必需的。但是不幸的是，這些程序和證據(jù)并沒有像去年一樣順利地完成，并且錢義對按時(shí)完成一點(diǎn)信心也沒有，錢義也知道審計(jì)主管也會(huì)面臨會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人的壓力。同時(shí)，如果程序和證據(jù)不能如期完成，錢義的績效考評也會(huì)受到負(fù)面的影響?，F(xiàn)在，錢義面臨兩難選擇：一是如實(shí)遲交報(bào)告；二是粉飾工作底稿，讓它看起來像完成了。課程考核說明1、完成DIT測試會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座第四章

安然等事件引發(fā)的會(huì)計(jì)職業(yè)道德改革案例：安然等系列造假事件4.1薩班斯-奧克斯利法案4.2對公司治理和受托責(zé)任的影響4.3對會(huì)計(jì)職業(yè)和實(shí)踐的影響4.4對會(huì)計(jì)職業(yè)道德的影響趨勢案例討論：牛市內(nèi)幕交易第一案杭蕭鋼構(gòu)案第四章

安然等事件引發(fā)的會(huì)計(jì)職業(yè)道德改革案例：安然等系列造假安然財(cái)務(wù)舞弊案例一封匿名信吹口哨者：美國世界通訊的辛西亞·庫珀、美國聯(lián)邦調(diào)查局的科琳·羅利及安然事件的莎朗·沃特金斯被美國《時(shí)代》周刊評選為2002年度風(fēng)云人物莎朗·沃特金斯：安然發(fā)展部副總裁，2001年8月寫了一封匿名信給安然董事長，并將內(nèi)容告知安達(dá)信安然財(cái)務(wù)舞弊案例一封匿名信安然神話的破滅全世界最大的能源交易商，掌握美國20%的電力和天然氣交易業(yè)務(wù)覆蓋全球40多個(gè)國家，雇員2萬余人營業(yè)收入超1000億美元財(cái)富雜志“美國５００強(qiáng)”第７位安然神話的破滅全世界最大的能源交易商，掌握美國20%的電力和會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座安達(dá)信在得知匿名信內(nèi)容后，要求安然更改以前違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的做法，并披露出來“９·１１”后，美國股市也受到了極大的沖擊，安然的ＳＰＥ無法支撐２００１年１０月１６日，宣布第三季度虧損６．１８億美元，包括５．４４億ＳＰＥ的損失２００１年１２月２日，安然申請破產(chǎn)安然股價(jià)一路狂跌安達(dá)信在得知匿名信內(nèi)容后，要求安然更改以前違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的做法會(huì)計(jì)職業(yè)道德專題講座２００２年１月，安然在紐交所被摘牌２００３年１月，安然在柜臺(tái)交易市場價(jià)格０．０７美元２００２年初，損失慘重的股東向安然公司和安達(dá)信提出集體訴訟，指控高管人員、董事會(huì)成員、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等財(cái)務(wù)舞弊和證券欺詐２００２年８月，司法部起訴安然ＣＦＯ安德魯·法斯托的助理麥克·庫伯，指控洗錢和財(cái)務(wù)舞弊。庫伯認(rèn)罪２００２年法斯托被捕，指控財(cái)務(wù)舞弊等７８項(xiàng)罪名。但其拒絕認(rèn)罪。若指控成立，將被判刑１５０年２００２年１月，安然在紐交所被摘牌安然的ＳＰＥ及其處理安然從１９９７年開始，創(chuàng)立了３０００余家特別目的實(shí)體（ＳＰＥ），建立一張錯(cuò)綜復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)，并利用該網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行不具有經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的對沖交易或出售回購等關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)行財(cái)務(wù)粉飾。ＳＰＥ：最初出現(xiàn)在租賃業(yè)，為了方便出售回租業(yè)務(wù)的開展。后來ＳＰＥ延伸到金融業(yè)，并主要用于高風(fēng)險(xiǎn)投資安然的ＳＰＥ及其處理安然從１９９７年開始，創(chuàng)立了３０００余家ＳＰＥ的法律組織形式多樣，即可以是公司，也可以是信托基金或合伙企業(yè)ＳＰＥ具有目的單一、壽命有限的特點(diǎn)，一旦目的實(shí)現(xiàn)，ＳＰＥ就可能被解散或閑置因此，發(fā)起人對ＳＰＥ的會(huì)計(jì)處理有別于其他的子公司。當(dāng)時(shí)的準(zhǔn)則并沒對ＳＰＥ是否納入合并范圍而做出規(guī)定ＳＰＥ的法律組織形式多樣，即可以是公司，也可以是信托基金或合后來ＳＥＣ也發(fā)現(xiàn)了ＳＰＥ的問題，故做出如下要求：除非滿足以下所有４個(gè)條件，否則ＳＰＥ都應(yīng)該納入到合并范圍后來ＳＥＣ也發(fā)現(xiàn)了ＳＰＥ的問題，故做出如下要求：除非滿足以下安然舞弊的手法（一）通過ＳＰＥ高估利潤，隱瞞負(fù)債安然將本應(yīng)該納入合并范圍的３個(gè)ＳＰＥ排除掉，導(dǎo)致１９９７－２０００年間高估利潤４．９９億，低估數(shù)十億美元負(fù)債并以不符合“重要性”原則為由，未采納安達(dá)性的審計(jì)調(diào)整建議，導(dǎo)致１９９７－２０００年甲高估凈利潤０．９２億美元安然舞弊的手法（一）通過ＳＰＥ高估利潤，隱瞞負(fù)債（二）不具有經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的對沖交易，掩蓋投資損失安然公司不僅從事電力和天然氣的批發(fā)零售業(yè)務(wù)，而且大量投資股票和期權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)金融工具，曾持有９０億美元的高風(fēng)險(xiǎn)投資按美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，安然必須按公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。按照市價(jià)標(biāo)價(jià)法，交易性金融資產(chǎn)的任何價(jià)格變動(dòng)，都要反映在利潤表中為了避免利潤的大起大落，安然進(jìn)行了對沖交易（ｈｅｄｇｉｎｇ）對沖交易分為經(jīng)濟(jì)對沖交易和會(huì)計(jì)對沖交易（二）不具有經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的對沖交易，掩蓋投資損失對沖指特意減低另一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)的投資。一般對沖是同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。行情相關(guān)是指影響兩種商品價(jià)格行情的市場供求關(guān)系存在同一性，供求關(guān)系若發(fā)生變化，同時(shí)會(huì)影響兩種商品的價(jià)格，且價(jià)格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無論價(jià)格向什么方向變化，總是一盈一虧。對沖指特意減低另一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)的投資。2023/1/863南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2022/12/2715南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2023/1/864南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2022/12/2716南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2023/1/865南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2022/12/2717南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)11分鐘內(nèi)，現(xiàn)貨銀價(jià)格跌幅達(dá)12%?。。?023/1/866南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)11分鐘內(nèi)，現(xiàn)貨銀價(jià)格跌幅達(dá)12%！！！2022/12/272023/1/867南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2022/12/2719南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)衍生工具是相對于基本金融工具而言的，它主要是在金融市場上一系列自身的價(jià)值依賴于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的合約的總稱。這里的標(biāo)的資產(chǎn)可以是商品，如石油、小麥、玉米、咖啡，也可以是金融資產(chǎn)，比如股票、債券等等。衍生工具可以用作對沖風(fēng)險(xiǎn)、套利及反映市場的動(dòng)向。市場上主要有三種參與者，分別為對沖者、投機(jī)者、以及套利者。對沖者由于不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，故利用衍生工具預(yù)防市場上價(jià)格的變動(dòng)。同時(shí)，由于金融市場存在價(jià)格波動(dòng)，投機(jī)者則利用衍生工具去賺取利潤，當(dāng)價(jià)格上升時(shí)便買入，價(jià)格下跌時(shí)出售。套利者則利用衍生工具，在不同市場以不同價(jià)格同時(shí)買入及賣出相同或相似的金融產(chǎn)品，從而獲得沒有風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。2023/1/868南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)衍生工具是相對于基本金融工具而言的，它主要是在金融市場上一系一、期貨期貨是一種遠(yuǎn)期合約，其持有人有權(quán)在將來某特定日期，按照特定的價(jià)格，購買或者出售特定數(shù)量的某種資產(chǎn)。利率期貨商品期貨外匯期貨股票指數(shù)期貨2023/1/869南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)一、期貨2022/12/2721南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院期貨合約

期貨合約（futurescontract）是買賣雙方簽訂的在將來某一確定時(shí)間按確定價(jià)格購買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議。承諾買入的期貨合約投資者持有的頭寸與被稱為期貨多頭（longposition），承諾賣出的期貨合約投資者持有的頭寸與被稱為期貨空頭（shortposition），議定的交易價(jià)格被稱為期貨價(jià)格（futuresprice）2023/1/870南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)期貨合約2022/12/2722南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院（一）期貨合約的特性

1、標(biāo)準(zhǔn)化合約合約規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化，標(biāo)的資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化2、交割月份與交割安排期貨合約按交割月份來劃分。交易所必須指定在交割月份中可以進(jìn)行交割的確切時(shí)期。在國際貨幣市場（InternationalMonetaryMarket）上交易的外匯期貨的交割月份為3月份、6月份、9月份和12月份；而芝加哥交易所CBOT交易的玉米期貨合約的交割月份為3月份、5月份、7月份、9月份和12月份。2023/1/871南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)（一）期貨合約的特性2022/12/2723南京理工大學(xué)經(jīng)（二）保證金制度違約的風(fēng)險(xiǎn)：引入保證金制度的原因初始保證金（initialmargin）盯市（markingtomarket）（三）交割與平倉交割意向通知書因交割的高成本，大多數(shù)期貨投資者會(huì)選擇在合約規(guī)定的交割日前平倉（closingout）。平倉就是持有一個(gè)與初始交易頭寸相反的頭寸，從而使自己持有的凈頭寸為零。2023/1/872南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)（二）保證金制度2022/12/2724南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理（四）期貨的價(jià)格隨著期貨合約的交割月份的逼近，期貨的價(jià)格收斂于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格。當(dāng)?shù)竭_(dá)交割期限時(shí)，期貨的價(jià)格等于或非常接近于現(xiàn)貨的價(jià)格。這是因?yàn)椋绻诮桓钊张R近時(shí)，期貨價(jià)格如顯著異于現(xiàn)貨價(jià)格，市場上將存在套利機(jī)會(huì)。2023/1/873南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)（四）期貨的價(jià)格2022/12/2725南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理（五）利用期貨進(jìn)行套期保值套期保值是指通過買賣期貨合約來避免因市場價(jià)格波動(dòng)給自己帶來的風(fēng)險(xiǎn)。具體地說，就是通過采取與現(xiàn)貨市場上相反的立場買賣期貨，以確保現(xiàn)在擁有或?qū)頁碛械呢?cái)產(chǎn)的價(jià)格。買入套期保值買入套期保值是指在現(xiàn)貨市場上處于空頭地位的企業(yè)在期貨市場上做一筆相應(yīng)的多頭地位的交易。這樣做可以防止外匯匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

2023/1/874南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)（五）利用期貨進(jìn)行套期保值2022/12/2726南京理工大例：中國某企業(yè)欲從美國進(jìn)口一批商品，3個(gè)月后付貨款100萬美元，目前匯率為1：7.95。但經(jīng)分析，預(yù)測到美元價(jià)格在未來時(shí)期內(nèi)將呈上升趨勢。為了防范由于美元價(jià)格上升所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，便在北京商品交易所購買了40張人民幣（美元）外匯期貨合約（每張合約25000美元），此時(shí)期貨市場上匯率為1：7.94。3個(gè)月后，美元價(jià)格果然上漲，變?yōu)?：8.25，而期貨市場上匯率也上升為1：8.249。2023/1/875南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)例：中國某企業(yè)欲從美國進(jìn)口一批商品，3個(gè)月后付貨款100萬美買入套期保值交易

現(xiàn)貨市場期貨市場9月5日即期匯率：買入12月份到期的期貨合約40張1美元=7.95元人民幣合約匯率：1美元=7.94元人民幣12月5日買入100萬美元賣出12月份到期的期貨合約40張匯率：1美元=8.25元人民幣成交匯率：1美元=8.249元人民幣結(jié)果損失：盈利（7.95-8.25）×1000000=-300000人民幣（8.249-7.940）×1000000=309000人民幣2023/1/876南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)買入套期保值交易

現(xiàn)貨市場企業(yè)利用期貨進(jìn)行買入套期保值的結(jié)果如下：當(dāng)期貨匯率與現(xiàn)貨匯率都上漲，即企業(yè)預(yù)測正確時(shí)，套期保值有三種結(jié)果：

1．當(dāng)期貨匯率與現(xiàn)貨匯率上漲幅度一致時(shí)，現(xiàn)貨交易虧損完全被期貨交易盈利彌補(bǔ)，但會(huì)損失期貨合約的手續(xù)費(fèi)費(fèi)用；

2．當(dāng)期貨匯率上漲幅度大于現(xiàn)貨匯率上漲幅度時(shí)，現(xiàn)貨交易虧損除被期貨交易完全彌補(bǔ)外還有盈余，即本例中情況；

3．當(dāng)期貨匯率上漲幅度小于現(xiàn)貨匯率上漲幅度時(shí)，則可減少部分現(xiàn)貨交易虧損，其數(shù)額為期貨交易盈余扣除手續(xù)費(fèi)數(shù)額。2023/1/877南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)企業(yè)利用期貨進(jìn)行買入套期保值的結(jié)果如下：2022/12/27

賣出套期保值

賣出套期保值是指在現(xiàn)貨市場上處于多頭地位的企業(yè)在期貨市場上做一筆與之反向的空頭交易。其目的也是為了防止匯率變動(dòng)可能帶來的損失。在上例中，如果該企業(yè)是作為一家出口商，它在3個(gè)月后會(huì)收到100萬美元的貨款。而此時(shí)，該企業(yè)預(yù)測美元價(jià)格將下跌，他就可以在期貨市場上先賣出期貨合約（仍然為40張12月到期期貨合約，合約匯率1：7.94），假設(shè)3個(gè)月后現(xiàn)貨市場匯率變?yōu)?：7.84，而期貨市場匯率也下降到1：7.812023/1/878南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)2022/12/2730賣出套期保值交易

現(xiàn)貨市場期貨市場9月5日即期匯率：賣出12月份到期的期貨合約40張1美元=7.95元人民幣合約匯率：1美元=7.94元人民幣12月5日收到100萬美元買入12月份到期的期貨合約40張匯率：1美元=7.84元人民幣成交匯率：1美元=7.81元人民幣結(jié)果損失：盈利（7.84-7.95）×1000000-110000人民幣（7.94-7.81）×1000000=130000人民幣2023/1/879南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)賣出套期保值交易

現(xiàn)貨市場

賣出套期保值的運(yùn)用情況：當(dāng)期貨匯率與現(xiàn)貨匯率都下跌，亦即企業(yè)對匯率的預(yù)測正確時(shí)，賣出套期保值有三種結(jié)果：1．當(dāng)期貨與現(xiàn)貨匯率下跌幅度一致時(shí)，現(xiàn)貨交易虧損完全被期貨交易盈利所彌補(bǔ)，但會(huì)損失期貨合約的手續(xù)費(fèi)費(fèi)用；2．當(dāng)期貨匯率下跌幅度大于現(xiàn)貨匯率下跌幅度時(shí)，現(xiàn)貨交易虧損除被期貨交易盈利彌補(bǔ)外還有盈余，即本例中情況；3．當(dāng)期貨匯率下跌幅度小于現(xiàn)貨匯率下跌幅度時(shí)，可部分減少現(xiàn)貨交易損失，其數(shù)額也等于期貨交易盈余扣除手續(xù)費(fèi)費(fèi)用。2023/1/880南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院鄧德強(qiáng)

安然主要采用了會(huì)計(jì)對沖交易分別設(shè)立了４家猛獸類的ＳＰＥ，分別冠名“鷹爪”、“大灰狼”、“豪豬”和“野山貓”基本思路：以安然的股票或股票期權(quán)作為對上述４家ＳＰＥ的出資，并有他們持有的安然公司股票（或股票期權(quán)）和（TNPC股票作為對安然公司交易類證券的避險(xiǎn)工具。安然主要采用了會(huì)計(jì)對沖交易根據(jù)這種避險(xiǎn)設(shè)計(jì)，安然公司與這4家猛獸類SPE簽訂對沖交易合約，如果安然公司所持交易類證券的價(jià)格跌至合約規(guī)定的價(jià)格之下，損失將由它們負(fù)責(zé)彌補(bǔ)。這種設(shè)計(jì)要行之有效，前提假設(shè)是安然股票的價(jià)格將上揚(yáng)。2000年末和2001年初，其中的兩家猛獸類SPE（“鷹爪”和“豪豬”）無力向安然公司支付5億美元的對沖交易損失。至2001年3月末，安然公司最終選擇的不是確認(rèn)5億美元的損失，而是策劃在3月26日對這4家猛獸類SPE進(jìn)行重組：4家猛獸類SPE交叉擔(dān)保和質(zhì)押；安然公司以自己股票為標(biāo)的，向這4家猛獸類SPE出售價(jià)值8.28億美元的股票期權(quán)合約。

根據(jù)這種避險(xiǎn)設(shè)計(jì)，安然公司與這4家猛獸類SPE簽訂對沖交易合在短短的5個(gè)季度（2000年第三季度至2001年第三季度），就使其利潤表隱瞞了10億美金的損失。剔除2001年第三季度確認(rèn)的7.10億美元稅前損失，安然公司在這5個(gè)季度報(bào)告的稅前利潤約15億美元。若將這些本應(yīng)體現(xiàn)但未體現(xiàn)的稅前損失10.71億美元（含確認(rèn)的應(yīng)收利息收入）予以確認(rèn)，安然公司實(shí)際的稅前利潤僅為4.29億美元。換言之，在這5個(gè)季度里，擠去來自這4家猛獸類SPE虛假利潤的水分，安然公司的稅前利潤將下降72％。

在短短的5個(gè)季度（2000年第三季度至2001年第三季度），（三）隱瞞負(fù)債1997年1