財(cái)務(wù)報(bào)表分析（金融專碩）

財(cái)務(wù)報(bào)表分析金融專碩課程介紹金融專碩核心課程前期基礎(chǔ)基礎(chǔ)會計(jì)財(cái)務(wù)會計(jì)金融學(xué)只有你愿意花時(shí)間學(xué)習(xí)如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表,你才能夠獨(dú)立地選擇投資目標(biāo)。“別人喜歡看《花花公子》雜志,而我喜歡看公司財(cái)務(wù)報(bào)告?！?---沃倫·巴菲特

第一章財(cái)務(wù)報(bào)表分析的邏輯框架

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法

第三章資產(chǎn)營運(yùn)與管理能力分析

第四章盈利能力分析

第五章現(xiàn)金流量分析

第六章財(cái)務(wù)分析與信用評價(jià)

第七章財(cái)務(wù)分析與價(jià)值評估

第八章綜合財(cái)務(wù)分析與評價(jià)

第九章綜合案例——三一重工財(cái)務(wù)報(bào)表分析

第十章商業(yè)銀行財(cái)務(wù)報(bào)表體系

第十一章商業(yè)銀行非現(xiàn)場監(jiān)管(財(cái)務(wù))指標(biāo)

第十二章商業(yè)銀行財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法

課程內(nèi)容學(xué)習(xí)目標(biāo)系統(tǒng)掌握企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的路徑和方法，主要通過資產(chǎn)質(zhì)量分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析利潤質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析合并報(bào)表分析財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量綜合分析對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量加以診斷與分析，對企業(yè)管理質(zhì)量加以透視，最終進(jìn)行企業(yè)前景預(yù)測！財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起源信用分析投資分析內(nèi)部分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)涵

狹義的概念是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，有重點(diǎn)、有針對性地對其有關(guān)項(xiàng)目及其質(zhì)量加以分析和考察，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營結(jié)果進(jìn)行評價(jià)和剖析，以反映企業(yè)在運(yùn)營過程中的利弊得失、財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，為報(bào)表使用者的經(jīng)濟(jì)決策提供重要信息支持的一種分析活動。

廣義的概念是在此基礎(chǔ)上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢分析（經(jīng)濟(jì)環(huán)境、地理環(huán)境、資源、政策、行業(yè)、人才、管理等）、企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施情況分析、企業(yè)管理質(zhì)量透視以及投資價(jià)值分析等。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本內(nèi)容傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析可歸納為三個(gè)主要方面：償債能力分析、營運(yùn)能力分析和盈利能力分析。其中償債能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保證，營運(yùn)能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，盈利能力是兩者共同作用的結(jié)果，同時(shí)也對兩者的增強(qiáng)起著推動作用。三者相輔相成，共同構(gòu)成了傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本內(nèi)容。誰需要進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析？債權(quán)人-衡量企業(yè)的信用和償債能力，作為貸款的依據(jù)投資者-判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和未來獲利能力，作為決策的參考企業(yè)管理部門-掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，判斷企業(yè)經(jīng)營狀況，以進(jìn)一步改善企業(yè)的經(jīng)營管理其他財(cái)務(wù)報(bào)表使用者財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本框架

基于信貸決策基于投資決策基于管理決策企業(yè)償債能力分析企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流能力分析企業(yè)發(fā)展前景預(yù)測和財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警企業(yè)綜合信用風(fēng)險(xiǎn)評估財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本框架基于信貸決策

基于投資決策基于管理決策企業(yè)盈利能力分析企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析未來盈利預(yù)測（包括會計(jì)利潤和現(xiàn)金流量）利用適當(dāng)?shù)膬r(jià)值評估模型估計(jì)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本框架基于信貸決策基于投資決策

基于管理決策要視具體的管理行為和管理目的而定，呈現(xiàn)出靈活多樣的特點(diǎn)。小結(jié)無論是外部分析視角（投資者、債權(quán)人）還是內(nèi)部分析視角（管理者），“企業(yè)前景預(yù)測”（包括盈利預(yù)測）是一項(xiàng)必不可少的環(huán)節(jié)。而對“企業(yè)發(fā)展前景”起決定作用的應(yīng)是企業(yè)控股股東及管理者特征（素質(zhì)、偏好和稟賦等）、實(shí)施的戰(zhàn)略、管理特色和管理質(zhì)量

——人的因素報(bào)表分析的目的不是揭示結(jié)果（估值），更重要的是為“結(jié)果”給出更為充分的分析依據(jù)——戰(zhàn)略與管理質(zhì)量，從而減少主觀性和盲目性。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對象是什么？

信息披露制度，也稱公示制度、公開披露制度，是上市公司為保障投資者利益、接受社會公眾的監(jiān)督而依照法律規(guī)定必須將其自身的財(cái)務(wù)變化、經(jīng)營狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報(bào)告，并向社會公開或公告，以便使投資者充分了解情況的制度。它既包括發(fā)行前的披露，也包括上市后的持續(xù)信息公開。招股說明書；上市公告書；定期報(bào)告，包括：年度報(bào)告和半年度報(bào)告、季度報(bào)告；臨時(shí)報(bào)告，包括：重大事件公告和收購與合并公告。除上述信息外，中國證監(jiān)會還對企業(yè)配股說明書、股份變動公告、以及一些法律文書的內(nèi)容與格式作了約束。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對象是什么？財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對象是什么？財(cái)務(wù)報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)表附注相關(guān)信息和資料審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告的類型標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告

包含的審計(jì)報(bào)告要素齊全，屬于無保留意見，且不附加說明段、強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段或任何修飾性用語。非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告

帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見的審計(jì)報(bào)告非無保留意見的審計(jì)報(bào)告保留意見的審計(jì)報(bào)告否定意見的審計(jì)報(bào)告無法表示意見的審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告的類型-標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告的類型-帶事項(xiàng)段的無保留意見的審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告的類型-保留意見的審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告的類型-否定意見的審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告

重慶渝港鈦白粉股份有限公司全體股東：

????我們接受委托，審計(jì)了貴公司1997年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表和1997年度利潤及利潤分配表、財(cái)務(wù)狀況變動表。這些會計(jì)報(bào)表由貴公司負(fù)責(zé)，我們的責(zé)任是對這些會計(jì)報(bào)表發(fā)表審計(jì)意見。我們的審計(jì)是依據(jù)中國注冊會計(jì)師獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行的。在審計(jì)過程中，我們結(jié)合貴公司的實(shí)際情況，實(shí)施了包括抽查會計(jì)記錄等我們認(rèn)為必要的審計(jì)程序。

1997年度應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的借款及應(yīng)付債券利息8064萬元，貴公司將其資本化計(jì)入了鈦白粉工程成本；欠付中國銀行重慶分行的美元借款利息89.8萬美元(折人民幣743萬元)，貴公司未計(jì)提入帳。兩項(xiàng)共影響利潤8807萬元。

我們認(rèn)為，由于本報(bào)告第二段所述事項(xiàng)的重大影響，貴公司1997年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表1997年度利潤及利潤分配表、財(cái)務(wù)狀況變動表未能公允地反映貴公司1997年12月31日財(cái)務(wù)狀況和1997年度成果及資金變動情況。

????此外，我們在審計(jì)過程中注意到：貴公司目前正面臨沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)和巨額的固定資產(chǎn)折舊壓力，除非貴公司能盡快達(dá)到正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)并能與有關(guān)負(fù)責(zé)人就債務(wù)重整達(dá)成協(xié)議，且市場形勢在短期內(nèi)發(fā)生有利于貴公司的重大變化，否則貴公司的財(cái)務(wù)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營將陷入極及嚴(yán)峻的困境。

????如果貴公司出現(xiàn)不能持續(xù)經(jīng)營的情形，則應(yīng)對其資產(chǎn)和負(fù)債重新加以評價(jià)、分類、并據(jù)以重新編制1997年度會計(jì)報(bào)表。

重慶會計(jì)師事務(wù)所??????????????中國注冊會計(jì)師：石義杰

??????????????????????????????????????中國注冊會計(jì)師：鄧興政

???????????????中國．重慶??????????????????1998年3月8日

審計(jì)報(bào)告的類型-無法表示意見的審計(jì)報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對象是什么？財(cái)務(wù)報(bào)表基本報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表所有者權(quán)益變動表附表資產(chǎn)負(fù)債表也稱財(cái)務(wù)狀況表，反映企業(yè)在某一特定日期的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況的報(bào)表資產(chǎn)按流動性由強(qiáng)到弱排列；負(fù)債按清償?shù)南群箜樞蚺帕?；所有者?quán)益按各項(xiàng)目的穩(wěn)定性降序排列賬戶式資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益報(bào)告式資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)-負(fù)債=所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤資產(chǎn)按質(zhì)量分類資產(chǎn)的質(zhì)量特征：盈利性變現(xiàn)性（或保值性）周轉(zhuǎn)性與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性（或增值性）資產(chǎn)按質(zhì)量分類按照賬面價(jià)值等金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)按照低于賬面價(jià)值的金額貶值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)按照高于賬面價(jià)值的金額增值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤

日常貨幣資金規(guī)模是否適當(dāng)貨幣資金收支過程的內(nèi)部控制制度的完善程度以及實(shí)際執(zhí)行質(zhì)量貨幣資金的自由度貨幣資金受匯率變動的影響程度當(dāng)期貨幣資金余額變動的恰當(dāng)性和持續(xù)性資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤應(yīng)關(guān)注其公允價(jià)值這一計(jì)量屬性，著重分析該項(xiàng)目的盈利性大小。具體地說，應(yīng)從如下兩方面進(jìn)行分析：分析同期利潤表中的“公允價(jià)值變動損益”及其在會計(jì)報(bào)表附注中對該項(xiàng)目的詳細(xì)說明分析同期利潤表中的“投資收益”及其在會計(jì)報(bào)表附注中對該項(xiàng)目的詳細(xì)說明資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤應(yīng)收票據(jù)具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力注意其可能給企業(yè)財(cái)務(wù)狀況帶來的負(fù)面影響應(yīng)收賬款債權(quán)的賬齡分析債務(wù)人的構(gòu)成分析債權(quán)的周轉(zhuǎn)性分析壞賬準(zhǔn)備政策分析資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤對存貨的物理質(zhì)量分析對存貨的時(shí)效狀況分析對存貨的品種構(gòu)成分析通過對存貨的毛利率走勢進(jìn)行分析，來考察存貨的盈利性通過對存貨的期末計(jì)價(jià)和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的分析，考察存貨的變現(xiàn)性通過對存貨周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析，考察存貨的周轉(zhuǎn)性資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤其他流動資產(chǎn)預(yù)付賬款其他應(yīng)收款（金額巨大、長期掛賬）應(yīng)收股利、應(yīng)收利息一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)企業(yè)流動資產(chǎn)整體質(zhì)量分析流動資產(chǎn)自身結(jié)構(gòu)的合理性流動資產(chǎn)整體周轉(zhuǎn)效率與行業(yè)特征的吻合性考察商業(yè)債權(quán)的周轉(zhuǎn)效率考察商業(yè)債權(quán)與存貨的整體周轉(zhuǎn)狀況考察經(jīng)營性流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況考察企業(yè)的營銷模式與采購模式的協(xié)調(diào)性考察流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障性資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤該項(xiàng)目的全部盈利只有在出售時(shí)才能在當(dāng)期損益中體現(xiàn)出來，其盈利性的大小完全取決于出售價(jià)格與其初始購買成本之間的差額資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤盈利性分析變現(xiàn)性分析項(xiàng)目構(gòu)成及其債務(wù)人構(gòu)成分析持有至到期投資的減值情況資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤盈利性分析投資方向與投資領(lǐng)域會計(jì)處理方法變現(xiàn)性分析資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤固定資產(chǎn)分布和配置合理性

固定資產(chǎn)規(guī)模

固定資產(chǎn)的盈利性和變現(xiàn)性固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性

固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的組合資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤無形資產(chǎn)的盈利性和變現(xiàn)性無形資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性

無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的組合特殊的無形資產(chǎn)-----商譽(yù)資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤其他非流動資產(chǎn)長期待攤費(fèi)用

（是否作為認(rèn)為利潤調(diào)節(jié)工具）遞延所得稅資產(chǎn)資產(chǎn)的總體質(zhì)量分析增值質(zhì)量獲現(xiàn)質(zhì)量資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的有機(jī)整合性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與融資結(jié)構(gòu)的對應(yīng)性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性關(guān)注主要的資產(chǎn)異動項(xiàng)目及其變動方向的質(zhì)量含義關(guān)注主要的不良資產(chǎn)區(qū)域資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與融資結(jié)構(gòu)的匹配分析保守型風(fēng)險(xiǎn)型穩(wěn)健型平衡型流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期負(fù)債所有者權(quán)益資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與融資結(jié)構(gòu)的匹配分析保守型風(fēng)險(xiǎn)型穩(wěn)健型平衡型流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期負(fù)債所有者權(quán)益流動負(fù)債資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與融資結(jié)構(gòu)的匹配分析保守型風(fēng)險(xiǎn)型穩(wěn)健型平衡型流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期負(fù)債所有者權(quán)益流動負(fù)債資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與融資結(jié)構(gòu)的匹配分析保守型風(fēng)險(xiǎn)型穩(wěn)健型平衡型流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期負(fù)債所有者權(quán)益流動負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤負(fù)債質(zhì)量分析企業(yè)融資模式債務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或有負(fù)債直接融資主導(dǎo)模式（以美國為代表）間接融資主導(dǎo)模式（以日德為代表）融資方式債權(quán)融資:銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃股權(quán)融資內(nèi)部融資和貿(mào)易融資:留存收益、商業(yè)信用項(xiàng)目融資和政策融資負(fù)債質(zhì)量分析企業(yè)融資模式債務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或有負(fù)債狹義指企業(yè)長期債務(wù)資金的構(gòu)成和相互之間的比例關(guān)系廣義指企業(yè)債務(wù)的構(gòu)成和相互之間的關(guān)系債務(wù)期限結(jié)構(gòu)：企業(yè)債務(wù)償還期的構(gòu)成情況債務(wù)工具結(jié)構(gòu)：企業(yè)債務(wù)形式的構(gòu)成比例債務(wù)布置結(jié)構(gòu)：企業(yè)公開債務(wù)與非公開債務(wù)之間的構(gòu)成比例債務(wù)優(yōu)先結(jié)構(gòu)：企業(yè)債務(wù)償還順序的情況負(fù)債質(zhì)量分析企業(yè)融資模式債務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或有負(fù)債狹義指企業(yè)長期債務(wù)資金的構(gòu)成和相互之間的比例關(guān)系廣義指企業(yè)債務(wù)的構(gòu)成和相互之間的關(guān)系債務(wù)期限結(jié)構(gòu)度量債務(wù)期限的絕對衡量指標(biāo)

所有債務(wù)的到期期限的賬面加權(quán)平均值增量法，即以新增債務(wù)的到期期限來衡量公司債務(wù)的總體期限推薦文獻(xiàn)：譚小平，《中國上市公司債務(wù)與資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)匹配關(guān)系的實(shí)證研究》，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2008（5）負(fù)債質(zhì)量分析企業(yè)融資模式債務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或有負(fù)債財(cái)務(wù)活動論負(fù)債籌資論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的量化：VaR法財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測量的β法概率分析法（風(fēng)險(xiǎn)分析法）杠桿分析法負(fù)債質(zhì)量分析企業(yè)融資模式債務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或有負(fù)債或有負(fù)債是指一種潛在的義務(wù)或現(xiàn)時(shí)義務(wù)，形成這種義務(wù)的事項(xiàng)或交易必須是在過去已經(jīng)發(fā)生的，但對于該事項(xiàng)在未來的發(fā)展或結(jié)果無法確切判斷，承擔(dān)的相關(guān)責(zé)任義務(wù)或經(jīng)濟(jì)賠付不確定?；蛴胸?fù)債余額=已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票余額+對外擔(dān)保金額++未決訴訟/未決仲裁金額（除貼現(xiàn)與擔(dān)保引起的訴訟與仲裁其他或有負(fù)債余額所有者權(quán)益質(zhì)量分析資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金及其等價(jià)物貨幣資金交易性金融資產(chǎn)短期債權(quán)-應(yīng)收及預(yù)付存貨非流動資產(chǎn)長期投資可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負(fù)債流動負(fù)債短期借款應(yīng)付及預(yù)收一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）資本公積留存收益盈余公積未分配利潤1、所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性控制性股東重大影響性股東非重大影響性股東2、投入資本與留存收益的比例關(guān)系所包含的質(zhì)量信息資本結(jié)構(gòu)及其質(zhì)量分析資本結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表右方的融資結(jié)構(gòu)，或有代價(jià)的企業(yè)財(cái)務(wù)資源的來源結(jié)構(gòu)1、資本成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率的對比關(guān)系2、企業(yè)資本來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性3、企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與企業(yè)承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及未來發(fā)展的適應(yīng)性4、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的適應(yīng)性是誰在控制著企業(yè)？有沒有能力將企業(yè)引向光明的未來？

了解企業(yè)的背景資料關(guān)注資產(chǎn)總體規(guī)模及其行業(yè)定位關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其盈利模式關(guān)注主要的資產(chǎn)異動項(xiàng)目及其變化方向的質(zhì)量含義關(guān)注主要不良資產(chǎn)區(qū)域關(guān)注對流動負(fù)債的保障程度關(guān)注企業(yè)負(fù)債融資發(fā)展的潛力（對總負(fù)債的保障程度）關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)變化對企業(yè)產(chǎn)生的方向性影響利用資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測企業(yè)發(fā)展前景小結(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對象是什么？財(cái)務(wù)報(bào)表基本報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表所有者權(quán)益變動表附表利潤表也稱損益表或收益表，反映企業(yè)在一定會計(jì)期間的經(jīng)營成果按權(quán)責(zé)發(fā)生制編制單步式利潤表多步式利潤表按與主要收入的相關(guān)程度由強(qiáng)到弱營業(yè)利潤利潤總額凈利潤每股收益利潤表營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-期間費(fèi)用+公允價(jià)值變動損益+投資凈收益營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出利潤總額-所得稅凈利潤每股收益收入類型銷售商品收入提供勞務(wù)收入讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入收入的質(zhì)量（持久性）賣什么賣給誰靠什么關(guān)聯(lián)交易收入質(zhì)量分析營業(yè)收入的產(chǎn)品品種構(gòu)成分析占總收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過去業(yè)績的主要增長點(diǎn)體現(xiàn)過去主要業(yè)績的商品或勞務(wù)的未來發(fā)展趨勢分析營業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過去業(yè)績的主要地區(qū)增長點(diǎn)；不同地區(qū)的消費(fèi)者對不同品牌的商品具有不同的偏好；不同地區(qū)的市場潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來發(fā)展。與關(guān)聯(lián)方交易狀況

關(guān)注以關(guān)聯(lián)方銷售為主體形成的營業(yè)收入在以下方面的非市場化因素：交易價(jià)格交易的實(shí)現(xiàn)時(shí)間交易量來源：西安宏盛科技發(fā)展股份有限公司（600817）2010年年報(bào)市場化運(yùn)作狀況：注意部門或地區(qū)行政手段對企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)，市場運(yùn)作越不規(guī)范，企業(yè)營業(yè)收入的發(fā)展前景越不確定。收入質(zhì)量分析費(fèi)用質(zhì)量分析營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-期間費(fèi)用+公允價(jià)值變動損益+投資凈收益營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出利潤總額-所得稅凈利潤每股收益營業(yè)成本期間費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用費(fèi)用的管理重點(diǎn)是否就在于對費(fèi)用的控制？費(fèi)用質(zhì)量分析

費(fèi)用的另一種分類方式基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費(fèi)、維持企業(yè)形象的基本支出與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動費(fèi)用與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費(fèi)用：廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、人力資源開發(fā)費(fèi)

盈利水平分析——絕對數(shù)毛利

營業(yè)利潤（核心利潤）

稅前利潤總額息稅前利潤凈利潤

盈利能力的含義-絕對數(shù)毛利來源：武漢鋼鐵股份有限公司（600005）2014年年報(bào)盈利水平分析——絕對數(shù)毛利來源：武漢鋼鐵股份有限公司（600005）2014年年報(bào)盈利水平分析——絕對數(shù)毛利

營業(yè)利潤（核心利潤）

稅前利潤總額息稅前利潤凈利潤

盈利能力的含義-絕對數(shù)核心利潤來源：武漢鋼鐵股份有限公司（600005）2014年年報(bào)47、營業(yè)稅金及附加來源：武漢鋼鐵股份有限公司（600005）2014年年報(bào)來源：武漢鋼鐵股份有限公司（600005）2014年年報(bào)盈利水平分析——絕對數(shù)毛利

營業(yè)利潤（核心利潤）

稅前利潤總額息稅前利潤凈利潤

盈利能力的含義-絕對數(shù)來源：武漢鋼鐵股份有限公司（600005）2014年年報(bào)盈利水平分析——絕對數(shù)毛利

營業(yè)利潤（核心利潤）

稅前利潤總額息稅前利潤凈利潤

盈利能力的含義-絕對數(shù)息稅前利潤來源：武漢鋼鐵股份有限公司（600005）2014年年報(bào)盈利水平分析——絕對數(shù)毛利

營業(yè)利潤（核心利潤）

稅前利潤總額息稅前利潤凈利潤

盈利能力的含義-絕對數(shù)來源：武漢鋼鐵股份有限公司（600005）2014年年報(bào)盈利質(zhì)量評價(jià)盈利質(zhì)量穩(wěn)定性和可持續(xù)性可支配性盈利質(zhì)量的評價(jià)會計(jì)政策的穩(wěn)健性利潤結(jié)構(gòu)分析盈利長期變動趨勢分析結(jié)合現(xiàn)金流量表分析盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷凈利潤經(jīng)營活動主導(dǎo)型：以經(jīng)營活動為內(nèi)容，以消耗經(jīng)營資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生核心利潤和經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金凈流量為主要業(yè)績表現(xiàn)。對外投資主導(dǎo)型：以投資活動為內(nèi)容，以消耗投資資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生廣義投資收益和投資活動引起的現(xiàn)金流入量為主要業(yè)績表現(xiàn)。利潤結(jié)構(gòu)與盈利模式分析利潤結(jié)構(gòu)與盈利模式分析

核心利潤經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資收益收回投資收到的現(xiàn)金

利潤結(jié)構(gòu)對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)經(jīng)營性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)取得投資收益收到的現(xiàn)金資產(chǎn)重組型：以對企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)進(jìn)行重組為內(nèi)容，以優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生利潤和相應(yīng)的現(xiàn)金流量為業(yè)績表現(xiàn)。會計(jì)操縱型：以會計(jì)方法對財(cái)務(wù)信息進(jìn)行賬面調(diào)節(jié)為主要手段，在報(bào)表中直接“產(chǎn)生”利潤。

利潤結(jié)構(gòu)與盈利模式分析盈余管理的含義與動機(jī)三個(gè)層次欺詐的會計(jì)行為盈余管理合法地使用會計(jì)選擇盈余管理的本質(zhì)：不增加或減少企業(yè)的實(shí)際盈利，但會改變企業(yè)實(shí)際盈利在不同會計(jì)期間的反映和分布盈余管理的動機(jī)資本市場動機(jī)籌資動機(jī)債務(wù)契約動機(jī)避稅動機(jī)政治成本動機(jī)上市公司盈余管理的手段Enron:TheSmartestGuysInTheRoom

安然：屋子里最聰明的人企業(yè)擴(kuò)張過快

涉及的領(lǐng)域會驟然增多，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大。企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)反常壓縮酌量性成本酌量性成本是指研究與開發(fā)支出、廣告費(fèi)支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規(guī)模的成本。反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當(dāng)期利潤。

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)變更會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)正常情況下應(yīng)遵循一致性原則；在不符合條件時(shí)作出變更，很可能是為了粉飾利潤。

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)收賬款平均收賬期的不正常變長是放寬信用政策的信號可以刺激營業(yè)收入的立即增長，但影響資產(chǎn)質(zhì)量

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷售規(guī)模，影響獲利水平。

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)付賬款平均付賬期的不正常延長企業(yè)支付能力下降

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加有可能將當(dāng)期費(fèi)用資本化

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)的業(yè)績過度依賴非主營項(xiàng)目謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)計(jì)提的各種準(zhǔn)備過低充分利用利潤“調(diào)節(jié)器”為未來經(jīng)營埋下“定時(shí)炸彈”

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)利潤表中的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等項(xiàng)期間費(fèi)用出現(xiàn)不正常的降低出現(xiàn)隨業(yè)務(wù)量的上升而降低的現(xiàn)象

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)舉債過度資金緊張，支付能力下降

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)注冊會計(jì)師（會計(jì)師事務(wù)所）變更、審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)投資收益與相應(yīng)的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤不分紅利潤中存在泡沫

企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對象是什么？財(cái)務(wù)報(bào)表基本報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表所有者權(quán)益變動表附表現(xiàn)金流量表的產(chǎn)生與發(fā)展1972年，美國會計(jì)原則委員會第19號意見書規(guī)定企業(yè)必須編制財(cái)務(wù)狀況變動表作為財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表中正式組成部分，編表基礎(chǔ)可在現(xiàn)金基礎(chǔ)和營運(yùn)資金基礎(chǔ)兩法中加以選擇。1987年，美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會發(fā)布第95號公告《現(xiàn)金流量表》，要求企業(yè)以現(xiàn)金流量表取代原來的財(cái)務(wù)狀況變動表。1992年，國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會第7號《國際會計(jì)準(zhǔn)則》中作出同樣規(guī)定，并要求在1994年起執(zhí)行。1998年，我國財(cái)政部頒布企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則《現(xiàn)金流量表》要求企業(yè)從1998年起以現(xiàn)金流量表取代財(cái)務(wù)狀況變動表，2006年新會計(jì)準(zhǔn)則體系中進(jìn)行了修改。現(xiàn)金流量表的作用案例：1975年，美國曾經(jīng)的最大的商品零售企業(yè)W.T.Grant公司破產(chǎn)事件1990年，默多克債務(wù)危機(jī)2008年3月15日，華爾街投行貝爾斯登宣布破產(chǎn)，被摩根大通收購現(xiàn)金為王!現(xiàn)金流量表分析的作用反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力直接解釋企業(yè)的償債和支付能力對企業(yè)收益的質(zhì)量做出評價(jià)對企業(yè)經(jīng)營、投資和籌資活動評價(jià)防范會計(jì)操縱本期現(xiàn)金從哪里來？本期的現(xiàn)金到哪里去？現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化？現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在一定會計(jì)期間的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的財(cái)務(wù)報(bào)表按收付實(shí)現(xiàn)制編制現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金流量的組成經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：與生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、繳納稅金等直接相關(guān)的業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

投資活動現(xiàn)金流量：按投資方向分為：正常生產(chǎn)經(jīng)營活動奠定基礎(chǔ)的長期資產(chǎn)對外投資形成的股權(quán)、債權(quán)

籌資活動現(xiàn)金流量：權(quán)益資本債務(wù)資本

不涉及現(xiàn)金流量的三類活動：經(jīng)營活動：各種攤銷性費(fèi)用，應(yīng)計(jì)性費(fèi)用；投資活動：用非貨幣對外投資：債轉(zhuǎn)股，股權(quán)互換；籌資活動：債務(wù)轉(zhuǎn)股本，非貨幣入資；非貨幣還債。

現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)現(xiàn)金銷售商品和提供勞務(wù)稅費(fèi)返還收回投資取得投資收益處置長期資產(chǎn)、子公司發(fā)行股票取得權(quán)益性投資發(fā)行債券或取得借款購買商品和接受勞務(wù)支付給職工以及為職工支付各項(xiàng)稅費(fèi)支付資本支出和并購支出長期權(quán)益與債權(quán)投資償還債務(wù)分配股利和利潤償還借款利息經(jīng)營活動投資活動籌資活動現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目的運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)律分析1.正常情況下的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量除了要維護(hù)企業(yè)經(jīng)營活動的正常周轉(zhuǎn)外，還應(yīng)該有足夠的補(bǔ)償經(jīng)營性長期資產(chǎn)折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股利的能力。2.投資活動中的對外投資現(xiàn)金流量和經(jīng)營性長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量的補(bǔ)償機(jī)制不同，在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴(kuò)張狀況。3.籌資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動的需要，在整體上反映企業(yè)融資狀況及其成效?，F(xiàn)金流量質(zhì)量分析企業(yè)生命周期與現(xiàn)金流量特征

初創(chuàng)階段

成長階段

成熟階段

衰退階段經(jīng)營活動－+或0+－投資活動－－0或－+籌資活動++0或－+現(xiàn)金流量主要來源籌資活動籌資活動經(jīng)營活動投資或籌資1．企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)與狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。2．在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)有足夠的支付能力，并能為企業(yè)的擴(kuò)張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持。3．籌資活動現(xiàn)金流量能夠適應(yīng)經(jīng)營活動、投資活動對現(xiàn)金流量的需求，且無不當(dāng)融資行為。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析1、充足性分析2、合理性分析（1）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的順暢性分析（2）經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的恰當(dāng)些分析（3）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的合理性（4）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的匹配性分析（5）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的年內(nèi)分布均衡性以及關(guān)聯(lián)方交易的影響程度3、穩(wěn)定性分析現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析投資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：1、投資活動現(xiàn)金流量的戰(zhàn)略吻合性（1）對內(nèi)擴(kuò)張或調(diào)整的戰(zhàn)略吻合性分析（2）對外擴(kuò)張或調(diào)整的戰(zhàn)略性分析（3）對內(nèi)對外投資相互轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略性分析2、投資活動現(xiàn)金流入量的盈利性（及效益）

現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析籌資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：1、適應(yīng)性分析2、多樣性分析3、融資行為的恰當(dāng)性分析

現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對象是什么？財(cái)務(wù)報(bào)表基本報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表所有者權(quán)益變動表附表所有者權(quán)益變動表又稱股東權(quán)益變動表，是反映所有者權(quán)益各組成部分當(dāng)期增減變動情況的報(bào)表內(nèi)容

凈利潤直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失項(xiàng)目及其金額會計(jì)政策變更和差錯(cuò)更正的累積影響金額所有者投入資本和向所有者分配的利潤提取的盈余公積實(shí)收資本或股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤的期初和期末余額及其調(diào)節(jié)情況所有者權(quán)益變動表分析“輸血性”變化和“盈利性”變化；所有者權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目互相結(jié)轉(zhuǎn)的財(cái)務(wù)效應(yīng)；企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化與方向性含義；會計(jì)核算因素的影響；企業(yè)股利分配方式所包含的財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量信息；等等。財(cái)務(wù)報(bào)表附注企業(yè)基本情況財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)-持續(xù)經(jīng)營遵循企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的聲明重要會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)變更以及差錯(cuò)更正的說明重要報(bào)表項(xiàng)目的說明或有事項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易獲取上市公司財(cái)務(wù)信息的常用網(wǎng)站上海證券交易所/深圳證券交易所/新浪、搜狐、和訊等門戶網(wǎng)站的股票板塊東方財(cái)富網(wǎng)、證券之星等財(cái)經(jīng)網(wǎng)站巨潮咨詢網(wǎng)，證監(jiān)會指定的上市公司信息發(fā)布平臺

/如何進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析？明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的制定財(cái)務(wù)分析計(jì)劃搜集和整理資料會計(jì)信息其他信息財(cái)務(wù)分析的實(shí)施階段撰寫分析報(bào)告背景分析：

對企業(yè)的經(jīng)營背景進(jìn)行分析，了解企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境和對自身經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇與表述，這是分析的基礎(chǔ)和先行條件；會計(jì)分析：可借助財(cái)務(wù)報(bào)告中注冊會計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告，對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的會計(jì)質(zhì)量做出總體評價(jià)，這是保證分析結(jié)論客觀性的必要條件；財(cái)務(wù)分析：比率分析；圍繞資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量以及現(xiàn)金流量質(zhì)量等方面展開全面分析，這是財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析體系中最為核心的內(nèi)容，也是進(jìn)行管理質(zhì)量透視的基礎(chǔ)；對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的遵守情況與實(shí)施后果予以分析，從而對企業(yè)管理質(zhì)量進(jìn)行透視；前景預(yù)測：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的路徑財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法結(jié)構(gòu)分析法趨勢分析法比率分析法比較分析法項(xiàng)目質(zhì)量分析法又稱為垂直分析法、縱向分析法或者共同比分析法。它是以財(cái)務(wù)報(bào)表中的某個(gè)總體指標(biāo)作為100%，再計(jì)算出各組成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百分比，從而來比較各個(gè)項(xiàng)目百分比的增減變動，揭示各個(gè)項(xiàng)目的相對地位和總體結(jié)構(gòu)關(guān)系，判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動的變化趨勢。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法結(jié)構(gòu)分析法趨勢分析法比率分析法比較分析法項(xiàng)目質(zhì)量分析法又稱為水平分析法或者橫向分析法。它是將兩期或連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中相同指標(biāo)進(jìn)行對比，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法結(jié)構(gòu)分析法趨勢分析法比率分析法比較分析法項(xiàng)目質(zhì)量分析法是把某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對比，計(jì)算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動基本特征的分析方法。由于比率是相對數(shù)，采用這種方法，能夠把某些條件下的不可比指標(biāo)變?yōu)榭梢员容^的指標(biāo)，將復(fù)雜的財(cái)務(wù)信息加以簡化，以利于分析。由于它揭示了報(bào)告內(nèi)各有關(guān)項(xiàng)目（有時(shí)還包括表外項(xiàng)目，如附注中的項(xiàng)目）之間的相關(guān)性，因而產(chǎn)生了許多新的、在許多決策中更為有用的信息。償債能力比率盈利能力比率營運(yùn)能力比率或活力比率現(xiàn)金流量比率綜合分析上市公司的特殊比率財(cái)務(wù)比率分析焦炭大王恒鼎實(shí)業(yè)60億債務(wù)危機(jī)警示貸款風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間：2015年11月09日11:28:58

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繼2.9億元銀行貸款違約之后，近期四川最大的民營煤炭企業(yè)——恒鼎實(shí)業(yè)還將面臨1.83億美元公司債務(wù)的償債壓力，這對于目前甩賣資產(chǎn)進(jìn)展緩慢及現(xiàn)金流不足的企業(yè)來說，無疑是“雪上加霜”。然而，作為四川焦炭大王，恒鼎實(shí)業(yè)的困境折射出當(dāng)前煤炭企業(yè)大幅虧損和負(fù)債率過高的現(xiàn)狀，這也讓銀行在煤炭行業(yè)投放貸款的風(fēng)險(xiǎn)再“亮紅燈”。據(jù)記者了解，在恒鼎實(shí)業(yè)違約之后，多家股份制銀行已經(jīng)在分行層面對煤炭貸款風(fēng)險(xiǎn)重新評估，加強(qiáng)了貸款催收和對存量貸款抵押品的清查。部分銀行甚至?xí)和Ａ藢γ駹I煤企新增貸款?！鶕?jù)恒鼎實(shí)業(yè)財(cái)報(bào)顯示，截至2015年上半年，該公司未償還貸款總額高達(dá)60億元，而其上半年?duì)I業(yè)收入僅3.97億元。目前該公司正與債權(quán)方就豁免違約及重續(xù)(或延長)貸款進(jìn)行協(xié)商。此消息的迅速擴(kuò)散撥動著銀行的“神經(jīng)”?！叭ツ陮γ禾康馁J款就已經(jīng)很謹(jǐn)慎了，也是有抵押才放款?！撊耸糠Q，銀行今年基本上就只對國有煤炭大企業(yè)給一些授信，民營企業(yè)要貸款都很難?！耙恍┢髽I(yè)通過企業(yè)的途徑融資，成本高，甚至是加大了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。銀行更不敢貸款給這些企業(yè)了。……“煤炭企業(yè)目前的負(fù)債率很高，銀行最擔(dān)心的就是給了企業(yè)貸款但被企業(yè)用來還債，也就是所謂的‘接盤’。這也是現(xiàn)在銀行不愿意給煤炭企業(yè)授信的一個(gè)根本原因?！鄙鲜龉煞菪胸?fù)責(zé)人表示，煤炭行業(yè)暫時(shí)并沒有回暖的跡象，隨著行業(yè)進(jìn)一步的下行，年底可能會有更多的企業(yè)遇到債務(wù)危機(jī)。中國煤炭工業(yè)協(xié)會的報(bào)告顯示，前三季度，全國90家大型煤炭企業(yè)的利潤只有9.7億元，同比下降97.7%；由財(cái)政部監(jiān)測的國有及國有控股煤炭企業(yè)累計(jì)虧損28億元。據(jù)剛剛公布的上市公司第三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上市企業(yè)虧損居前的20家公司里面，鋼鐵和煤炭企業(yè)就占到了15個(gè)席位。對于煤炭行業(yè)的困境，有機(jī)構(gòu)對肥礦集團(tuán)、云南煤化、太原煤氣化和川煤集團(tuán)等多家公司進(jìn)行了債務(wù)預(yù)警，這四家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率上半年分別為97.93%、86.91%、90.38%和86.02%?！白畲蟮娘L(fēng)波就是聯(lián)盛集團(tuán)債務(wù)引發(fā)的。以前在山西，煤老板之間是能夠通過互保拿到銀行貸款的，但是在聯(lián)盛集團(tuán)出事之后，銀行也不認(rèn)可互保模式了，對煤炭企業(yè)的貸款也在逐步收縮?！比A夏銀行山西分行相關(guān)人士稱，“煤炭大企業(yè)目前應(yīng)收賬款都非常多，銀行通常只對有應(yīng)收賬款、擁有長期訂單、有擔(dān)保和足值抵押物的企業(yè)授信，只找一些有內(nèi)生動力的企業(yè)?！鄙鲜鋈A夏銀行山西分行相關(guān)人士還表示：“煤炭大企業(yè)的融資渠道更多，能夠通過租賃、票據(jù)、發(fā)債等等手段來緩解資金壓力，而不是單一的貸款。但是，對于中小煤炭企業(yè)來說，要拿到資金的難度更大，成本也會高出很多?！薄霸谀壳碍h(huán)境下，一些煤炭企業(yè)通過甩賣資產(chǎn)、重組等等方式解決債務(wù)問題，但是大型央企煤炭企業(yè)即使虧損，境況也會好一些?！币患覈写笮袃?nèi)蒙古分行人士向記者表示。償債能力靜態(tài)：企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力動態(tài)：企業(yè)創(chuàng)造的收益清償債務(wù)的能力從時(shí)間維度上看，分為短期償債能力和長期償債能力影響短期償債能力的因素：資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、流動負(fù)債的規(guī)模與期限結(jié)構(gòu)、企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量水平、企業(yè)從市場上快速獲取資金的外部融資能力影響長期償債能力的因素：企業(yè)的盈利能力、企業(yè)的投資效果、資產(chǎn)運(yùn)營效率、企業(yè)權(quán)益資金的增長和穩(wěn)定程度、權(quán)益資金的實(shí)際價(jià)值、股權(quán)凈值、抵押品的折扣率短期償債能力比率營運(yùn)資本＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債（1）流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債（2）速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負(fù)債（3）現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動負(fù)債（4）經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債

長期償債能力比率（杠桿比率）（1）資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額（2）產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益總額（3）利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費(fèi)用（4）有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）財(cái)務(wù)失敗預(yù)測模型單變量模型債務(wù)保障率資產(chǎn)收益率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)安全率多變量模型奧特曼模型巴薩利模型信用評級新浪美股訊北京時(shí)間10日凌晨彭博社稱，惠譽(yù)周一將大眾汽車的信用評級連降兩級，從“A”下調(diào)至“BBB+”，原因是柴油排放測試丑聞引發(fā)了對于該公司管理和內(nèi)控情況的質(zhì)疑?；葑u(yù)表示，“BBB+”是其第三低的投資級別評級。此前標(biāo)普已于上月下調(diào)了大眾的信用評級，穆迪也表示可能下調(diào)該公司評級。北京時(shí)間2011年8月6日上午，國際三大評級公司之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布下調(diào)美國主權(quán)信用評級，由AAA調(diào)降到AA＋，評級展望負(fù)面，這在近百年來尚屬首次。美國和國際分析人士普遍指出，美國喪失3A評級的時(shí)間點(diǎn)非常糟糕———正值市場信心脆弱之際，將再次引發(fā)世界對美債危機(jī)的擔(dān)憂，勢將加深全球范圍內(nèi)的信心危機(jī)。信用評級償債能力比率盈利能力比率營運(yùn)能力比率或活力比率現(xiàn)金流量比率綜合分析上市公司的特殊比率財(cái)務(wù)比率分析盈利能力比率銷售毛利率=銷售毛利÷銷售收入銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤÷營業(yè)收入成本費(fèi)用利潤率=利潤總額÷成本費(fèi)用總額（營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+期間費(fèi)用）總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤總額÷平均資產(chǎn)總額凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)資本收益率=凈利潤÷平均資本（實(shí)收資本+資本公積之和平均數(shù)）盈利能力比率一般企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率權(quán)益回報(bào)率上市股份公司普通股每股收益普通股每股股利每股凈資產(chǎn)市盈率綜合分析體系一般企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率權(quán)益回報(bào)率上市股份公司普通股每股收益普通股每股股利每股凈資產(chǎn)市盈率綜合分析體系盈利能力比率對利潤表進(jìn)行結(jié)構(gòu)百分比分析，分析影響銷售利潤的主要因素分析不同資產(chǎn)項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)率一般企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率權(quán)益回報(bào)率上市股份公司普通股每股收益普通股每股股利每股凈資產(chǎn)市盈率綜合分析體系盈利能力比率反映企業(yè)債務(wù)的高低及企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，能夠發(fā)揮杠桿效應(yīng)。一般企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率權(quán)益回報(bào)率上市股份公司普通股每股收益（EPS）普通股每股股利每股凈資產(chǎn)市盈率綜合分析體系其中，發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間基本每股收益稀釋每股收益盈利能力比率一般企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率權(quán)益回報(bào)率上市股份公司普通股每股收益普通股每股股利每股凈資產(chǎn)市盈率綜合分析體系股利總額受公司股利政策影響較大盈利能力比率一般企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率權(quán)益回報(bào)率上市股份公司普通股每股收益普通股每股股利每股凈資產(chǎn)市盈率綜合分析體系每股賬面價(jià)值，不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值和產(chǎn)出能力盈利能力比率一般企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率權(quán)益回報(bào)率上市股份公司普通股每股收益普通股每股股利每股凈資產(chǎn)市盈率綜合分析體系盈利能力比率一般企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率權(quán)益回報(bào)率上市股份公司普通股每股收益普通股每股股利每股凈資產(chǎn)市盈率綜合分析體系盈利能力比率又稱，權(quán)益回報(bào)率、權(quán)益報(bào)酬率償債能力比率盈利能力比率營運(yùn)能力比率或活力比率現(xiàn)金流量比率綜合分析上市公司的特殊比率財(cái)務(wù)比率分析資產(chǎn)營運(yùn)能力分析周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額計(jì)算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均余額計(jì)算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均余額計(jì)算期天數(shù)/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均余額=（期初余額+期末余額）/2計(jì)算期天數(shù)按一年360天，一季度90天，一個(gè)月30天計(jì)算資產(chǎn)營運(yùn)能力分析周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨營業(yè)成本/存貨平均余額計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)營運(yùn)能力分析周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨營業(yè)成本/存貨平均余額計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率注意：1.應(yīng)收賬款余額與銷售收入、現(xiàn)金流量、企業(yè)信用政策之間的關(guān)系2.營業(yè)收入應(yīng)選擇賒銷凈額，實(shí)務(wù)中一般選擇銷售收入金額（即，銷售收入-銷售退回）3.壞賬準(zhǔn)備的影響4.不要忽略應(yīng)收票據(jù)5.進(jìn)行行業(yè)比較和信用政策標(biāo)準(zhǔn)比較資產(chǎn)營運(yùn)能力分析周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨營業(yè)成本/存貨平均余額計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率注意：1.結(jié)合存貨的批量因素、季節(jié)性變化因素、存貨內(nèi)部結(jié)構(gòu)等情況進(jìn)行分析2.需要考慮存貨儲存是否合適3.存貨計(jì)價(jià)方法和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的影響4.結(jié)合企業(yè)經(jīng)營思路進(jìn)行行業(yè)比較和計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)比較資產(chǎn)營運(yùn)能力分析周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）周轉(zhuǎn)天數(shù)營運(yùn)資金營業(yè)收入/營運(yùn)資金平均占用額計(jì)算期天數(shù)/營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金營業(yè)收入/現(xiàn)金平均余額計(jì)算期天數(shù)/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率注意：現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金和隨時(shí)可支取的銀行存款基本分析-資產(chǎn)營運(yùn)能力分析現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金應(yīng)收款原材料庫存回款購買原料銷售生產(chǎn)應(yīng)收天數(shù)=平均應(yīng)收款/平均日銷售額應(yīng)付天數(shù)=平均應(yīng)付款/