14第十四章-福費廷.電子教案教學(xué)課件

第十四章福費廷目錄福費廷概述1福費廷業(yè)務(wù)操作2福費廷方式的應(yīng)用分析31.福費廷概述1.1福費廷的含義和特點1.1.1含義及當(dāng)事人含義：買進因商品和勞務(wù)的轉(zhuǎn)讓而產(chǎn)生的在將來某一個日子到期的債務(wù)

擔(dān)保業(yè)務(wù)的一種類型。

對原先的票據(jù)持有人無追索權(quán)。進口商：即福費廷交易的債務(wù)人，到期支付票據(jù)貨款出口商：福費廷匯票的賣主，提前取得現(xiàn)款的一種資金融通形式擔(dān)保人：一般是進口商所在地的銀行福費廷融資者：即貼現(xiàn)機構(gòu)，通常為出口地的銀行伙子附屬機構(gòu)等1.1福費廷的含義和特點1.1.2福費廷的特點票據(jù)應(yīng)產(chǎn)生于銷售貨物、技術(shù)或勞務(wù)服務(wù)的正當(dāng)貿(mào)易出口商向包買商出賣票據(jù)時，即聲明無追索權(quán)是一種非常重要的中長期融資業(yè)務(wù)有三種市場活動：投資、交易、經(jīng)紀出口商敘做福費廷，實際上是將賒銷變成了一次現(xiàn)金交易一條重要原則是：維護福費廷交易中有關(guān)各方的利益有時出于資力和信用額度的限制或為分散風(fēng)險，往往聯(lián)合組成辛迪加，共同對某筆大額交易提供包買票據(jù)方式的貿(mào)易融資。1.2福費廷的起源和發(fā)展二戰(zhàn)后開創(chuàng)福費廷1950、60s福費廷進一步發(fā)展1980s以來，逐漸形成福費廷二級市場福費廷二級市場發(fā)展的原因受信用額度限制調(diào)整投資組合結(jié)構(gòu)投機轉(zhuǎn)售增強清償能力1.3我國福費廷市場的發(fā)展1990s中期國際大銀行積極引介，國家積極探索2000年底同意敘做福費廷業(yè)務(wù)2001年第一步福費廷業(yè)務(wù)辦理2003年以來福費廷業(yè)務(wù)逐漸在我國發(fā)展發(fā)展經(jīng)歷：國際貿(mào)易競爭的日益加劇，延期付款方式進一步增加我國出口貿(mào)易發(fā)展很快，出口的擴大導(dǎo)致資金需求的增加我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在逐步改善，資本性商品出口的擴張為福費廷業(yè)務(wù)提高廣闊的市場必要性與可行性：2.福費廷業(yè)務(wù)操作2.1福費廷業(yè)務(wù)的技術(shù)特征1.商品類別：包買商有能力、技術(shù)上可行，融資期限從幾個月到幾年的商品交易。2.交易規(guī)模：10萬美元以上的附有中短期融資條件的交易。3.還款方式：分期償付4.票據(jù)類型：匯票和本票5.擔(dān)保人資格：能使包買商接受的銀行或其他機構(gòu)無條件的、不可撤銷的進行保付或提供獨立的擔(dān)保。6.擔(dān)保形式：背書擔(dān)保、保函或信用證7.選擇期：一般不超過48小時。8.承諾期：簽訂融資協(xié)議后，出口商向包買商交單貼現(xiàn)的時間。9.罰金：主要用于彌補包買商各項成本的費用。10.單據(jù)審核：一旦單據(jù)符合規(guī)定，而且事先約定的各項條件得以滿足，包買商就得付款。11.核實簽字：只有當(dāng)簽字得到明確證實后，包買商才能買進無追索權(quán)的單據(jù)。如果包買商不能對所收到的單據(jù)上的簽字進行審核，通常是請經(jīng)手單據(jù)的銀行核實確認。2.1.1特征2.2福費廷業(yè)務(wù)的運轉(zhuǎn)流程

1.出口商與包買商簽訂福費廷協(xié)議2.出口商取得經(jīng)過擔(dān)保的延期付款票據(jù)3.出口商向包買商交單4.包買商對遠期票據(jù)貼現(xiàn)5.到期票據(jù)的清算2.2.1運轉(zhuǎn)流程2.3福費廷協(xié)議的簽訂程序2.3.1詢價定義：出口商在與進口商貿(mào)易洽談時做好融資的準備，盡早與包買商聯(lián)系，得到包買商正式答復(fù)及報價后核算福費廷融資成本。詢價時需提供：（1）合同金額、期限、幣種（2）出口商簡介、注冊資本、資信材料、簽字印鑒及其他情況（3）進口商詳細情況（4）貨款支付方式、結(jié)算票據(jù)種類（5）擔(dān)保行名稱，所在國的資信狀況（6）擔(dān)保形式，是保付簽字還是保函或信用證（7）出口商名稱、數(shù)量及發(fā)運情況（8）預(yù)計交貨期和預(yù)計交單期（9）分期付款票據(jù)的面額和不同到期日（10）有關(guān)進口國的進口許可和支付許可（11）有關(guān)出口項目的批準和許可（12）票據(jù)付款地點2.3福費廷協(xié)議的簽訂程序2.3.2報價定義：包買商根據(jù)國際福費廷市場情況做出報價，報價內(nèi)容就是福費廷業(yè)務(wù)的成本和費用一般涉及三個方面：（1）貼現(xiàn)率：報價方式為固定利率或浮動利率（2）承擔(dān)費：包買商在承諾期內(nèi)根據(jù)貼現(xiàn)的面值及向出口商承諾的融資天數(shù)計算出來的費用。（3）寬限期：從票據(jù)到期日至包買商實際收到貨款日的估計天數(shù)。2.3.3簽約協(xié)議的內(nèi)容：項目概況及債權(quán)憑證，貼現(xiàn)金額、貨幣、期限；貼現(xiàn)率和承擔(dān)費率，有關(guān)當(dāng)事人的責(zé)任義務(wù)，違約事件及其處理，等等。2.4福費廷業(yè)務(wù)成本核算2.4.1瑞士信貸銀行對貼現(xiàn)凈值的計算方法1.直接貼現(xiàn)法：計算公式：discount

proceeds=

FV*(

1

–

SDR

%*days/360

)Discount

proceeds:貼現(xiàn)凈值FV:票據(jù)面值SDR

%

:直接貼現(xiàn)率Days:貼現(xiàn)付款日到票據(jù)到期日之間的實際天數(shù)，有時加若干日寬限期2.半年復(fù)利貼現(xiàn)法計算公式：

discount

proceeds=

FV/[(1+R%*182/360)^N1*(1+R%*183/360)^N2*(1+R%*Stub/360)]R%:半年復(fù)利貼現(xiàn)率N1：182天的期間個數(shù)N2：183天的期間個數(shù)Stub:剩余天數(shù)3.福費廷方式的應(yīng)用分析3.1影響福費廷業(yè)務(wù)的因素分析1、成本（包括貼現(xiàn)率、承擔(dān)費和寬限期）2、擔(dān)保3、貼現(xiàn)率4、未付稅款與預(yù)扣稅款5、發(fā)貨日對包買商的重要性6、承擔(dān)費較高3.2福費廷交易的風(fēng)險分析福費廷交易的風(fēng)險防范基本法則政治風(fēng)險——資金轉(zhuǎn)移風(fēng)險必須對進口國家滿足其外匯承諾的能力進行評估貨幣風(fēng)險只購買那些可用于再融資的貨幣計值的債券，即采取所謂有效（即完全可轉(zhuǎn)換）的貨幣支付商業(yè)風(fēng)險對承保銀行的信譽進行評估，債權(quán)人必須是信譽極好的公司3.3進出口雙方的利弊分析3.3.1出口商的利弊好處：1、在商務(wù)談判中通過采取福費廷方式為國外買方提供延期付款的信貸條件，可增強商品的出口競爭力2、變遠期票據(jù)為即期票據(jù)，變延期付款為現(xiàn)金交易，減少了資金占壓，提高了資金使用率3、將與票據(jù)支付有關(guān)的政治、商業(yè)、利率和匯率風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了包買商，卻又可將轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險所付的代駕通過商品價格或延付利息轉(zhuǎn)嫁給進口商4、發(fā)貨后不必投保、付保費、索賠及等待賠償5、無需再關(guān)心貨物的原產(chǎn)地或者其他組成部分6、融資方式操作簡單快捷，不受預(yù)付定金比例的限制7、出口商與福費廷銀行的賬戶關(guān)系不是必需的8、福費廷融資不占用出口商的信用額度9、可減少國外的負債金額，提高企業(yè)資信10、保密程度好壞處：出口商可能無法保證進口商能夠找到一家包買商滿意的投保行；費用相對于信用證高3.3進出口雙方的利弊分析3.3.1進口商的利弊好處：1、可獲得貿(mào)易項下延期付款的便利，可以取得100%的融資2、還款計劃和利息可以靈活安排3、手續(xù)簡便易行壞處：出口商往往將延付利息和所有費用負擔(dān)均計算在貨價之內(nèi)，并且進口商需要尋找一流的銀行來進行擔(dān)保。因此采用福費廷雖然簡化了手續(xù)，大大大增加了成本3.4與其他融資方式的比較分析

種類項目國際商貸出口信貸國際保理福費廷融資對象進口商/出口商賣方貸款：出口商買方貸款：進口商出口商出口商融資范圍項目融資機電產(chǎn)品、成套設(shè)備消費品、一般商品一般貿(mào)易融資比例注冊資本以外資金缺口85%合同金額80%發(fā)票金額100%票面額利率商業(yè)利率（浮動）政府補貼（固定）商業(yè)利率（固定）商業(yè)利率（固定）期限不想中長期一年以上短期180天內(nèi)中上期180天以上風(fēng)險還本付息還本付息視具體情況而定無追索權(quán)文件要求復(fù)雜多樣