內(nèi)部控制和投融資風險管理

內(nèi)部控制與投融資風險管理中南財經(jīng)政法大學會計學院郭飛博士，副教授，注冊會計師guofei99@gmail十分鐘的悲劇2021年9月15日上午10點，擁有158年歷史的美國第四大投資銀行—雷曼兄弟公司向法院申請破產(chǎn)保護，消息轉(zhuǎn)瞬間傳遍地球的各個角落。令人匪夷所思的是，在如此明朗的情況下，德國國家開展銀行〔KFW〕10點10分，居然按照外匯掉期協(xié)議的交易，通過計算機自動付款系統(tǒng)，向雷曼兄弟公司即將凍結(jié)的銀行賬戶轉(zhuǎn)入了3億歐元。毫無疑問，3億歐元將是肉包子打狗有去無回。轉(zhuǎn)賬風波曝光后，德國社會輿論嘩然。銷量最大的?圖片報?在9月18日頭版的標題中，指責德國國家開展銀行是迄今“德國最愚蠢的銀行〞。法律事務(wù)所的調(diào)查員先后詢問了銀行各個部門的數(shù)十名職員，幾天后，他們向國會和財政部遞交了一份調(diào)查報告。報告并不復(fù)雜深奧，只是記載了被詢問人員在這十分鐘內(nèi)忙了些什么——

首席執(zhí)行官烏爾里奇·施羅德：我知道今天要按照協(xié)議約定轉(zhuǎn)賬，至于是否撤銷這筆巨額交易，應(yīng)該讓董事會討論決定。

董事長保盧斯：我們還沒有得到風險評估報告，無法及時做出正確的決策。

董事會秘書史里芬：我打給國際業(yè)務(wù)部催要風險評估報告，可那里總是占線，我想還是隔一會兒再打吧。國際業(yè)務(wù)部經(jīng)理克魯克：星期五晚上準備帶上全家人去聽音樂會，我得提前打預(yù)訂門票。國際業(yè)務(wù)部副經(jīng)理伊梅爾曼：忙于其他事情，沒有時間去關(guān)心雷曼兄弟公司的消息。

負責處理與雷曼兄弟公司業(yè)務(wù)的高級經(jīng)理希特霍芬：我讓文員上網(wǎng)瀏覽新聞，一旦有雷曼兄弟公司的消息就立即報告，現(xiàn)在我要去休息室喝杯咖啡了。

文員施特魯克：10點03分，我在網(wǎng)上看到了雷曼兄弟公司向法院申請破產(chǎn)保護的新聞，馬上就跑到希特霍芬的辦公室，可是他不在，我就寫了張便條放在辦公桌上，他回來后會看到的。結(jié)算部經(jīng)理德爾布呂克：今天是協(xié)議規(guī)定的交易日子，我沒有接到停止交易的指令，那就按照原方案轉(zhuǎn)賬吧。結(jié)算部自動付款系統(tǒng)操作員曼斯坦因：德爾布呂克讓我執(zhí)行轉(zhuǎn)賬操作，我什么也沒問就做了。信貸部經(jīng)理莫德爾：我在走廊里碰到了施特魯克，他告訴我雷曼兄弟公司的破產(chǎn)消息，但是我相信希特霍芬和其他職員的專業(yè)素養(yǎng)，一定不會犯低級錯誤，因此也沒必要提醒他們。公關(guān)部經(jīng)理貝克：雷曼兄弟公司破產(chǎn)是板上釘釘?shù)氖?，我想跟烏爾里奇·施羅德談?wù)勥@件事，但上午要會見幾個克羅地亞客人，等下午再找他也不遲，反正不差這幾個小時。德國經(jīng)濟評論家哈恩說，在這家銀行，上到董事長，下到操作員，沒有一個人是愚蠢的?？杀氖牵瑤缀踉谕粫r間，每個人都開了點小差，加在一起就創(chuàng)造出了“德國最愚蠢的銀行〞。實際上，只要當中有一個人認真負責一點，那么這場悲劇就不會發(fā)生。演繹一場悲劇，短短十分鐘就已足夠。［分析］10分鐘，3億歐元，十分強烈的比照！在這家銀行，上到董事長，下到操作員，沒有一個人是愚蠢的?？杀氖牵瑓s打造出了“德國最愚蠢的銀行〞。這是內(nèi)部控制的悲劇？！悲劇是內(nèi)控鏈條太長？！這家銀行的內(nèi)部控制有需要反思之處嗎？這個案例至少告訴我們：在資金營運內(nèi)部控制中，嚴謹?shù)牧鞒淘O(shè)計與審批權(quán)限的劃分十分重要。但是：〔1〕它不僅應(yīng)考慮正常情況應(yīng)當采取的流程；還應(yīng)當考慮某些特殊情況出現(xiàn)時應(yīng)當采取的措施?！?〕當情況發(fā)生重大變化情況、原已經(jīng)過審批的事項進行處理明顯將導致企業(yè)發(fā)生損失時，有關(guān)人員有權(quán)重新報批。如果當出現(xiàn)明顯會給企業(yè)造成損失的情形時，經(jīng)辦業(yè)務(wù)的人員有權(quán)且應(yīng)當按照經(jīng)過修正后的流程辦理業(yè)務(wù)，重新向上級申請并重新履行相應(yīng)程序。這樣，3億歐元損失也可能防止！什么是內(nèi)控的精髓？內(nèi)控的目標是什么？不僅僅是合規(guī)，而是維護企業(yè)的利益——保障企業(yè)可持續(xù)健康開展。誠如是：首席執(zhí)行官烏爾里奇·施羅德董事長保盧斯各級相關(guān)人員均有相應(yīng)的責任！資金活動內(nèi)控指引的指導背景資金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營循環(huán)的血液，是企業(yè)生存和開展的根底。日常生活特別是金融危機中，大量企業(yè)因資金鏈斷裂導致生產(chǎn)經(jīng)營難以為繼或者破產(chǎn)，說明對資金活動進行控制的必要性。為促進企業(yè)正常組織資金活動，防范和控制資金風險，保證資金平安，提高資金使用效益，財政部會同有關(guān)部委聯(lián)合制定發(fā)布了?企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第6號——資金活動?〔以下簡稱“資金活動指引〞〕。指引分為四章，共二十一條，指出了制定資金活動指引的目的和依據(jù)，重點標準了企業(yè)開展籌資、投資和資金營運等活動的業(yè)務(wù)流程，強調(diào)了應(yīng)關(guān)注的主要風險和風險控制措施。大綱第一局部概述第二局部籌資控制第三局部投資控制第四局部營運控制第一局部概述〔一〕加強資金活動內(nèi)部控制的目的——促進企業(yè)正常組織資金活動，防范和控制資金風險，保護資金平安與完整，提供資金使用效益，促進企業(yè)健康開展?！搽[含五個主要目標，未特意強調(diào)正確報告〕第一局部概述〔二〕加強資金活動內(nèi)部控制的意義資金活動風險控制事關(guān)企業(yè)生死存亡；良好的資金活動內(nèi)部控制，有利于企業(yè)防范資金活動風險，維護資金平安；有利于促進企業(yè)合理使用資金，提供資金使用效率；有利于標準企業(yè)經(jīng)營活動，促進企業(yè)可持續(xù)開展。第一局部概述〔三〕資金活動內(nèi)部控制的總體要求科學決策是核心；制度建設(shè)是根底；業(yè)務(wù)流程是重點；風險控制點是關(guān)鍵；資金集中管理是方向。第一局部概述資金活動：主要包括籌資活動、投資活動和資金營運活動。資金活動內(nèi)部控制：就是要合理安排三類資金活動的流入流出數(shù)量、時間，恰當計算資金活動的本錢效益，合理控制和防范三類風險，保證資金的有效運行,最大限度地發(fā)揮資金的效益?！菜摹迟Y金活動的范圍—第一局部概述——從資金數(shù)量、時間上合理安排和控制三類資金活動；——合理防范和控制三類資金活動過程中的風險；——恰當計算三類資金活動的收益本錢，最有效地使用資金。資金活動內(nèi)部控制的主要內(nèi)容：第一局部概述——對于籌資活動：引發(fā)資本結(jié)構(gòu)不合理或無效融資，可能導致企業(yè)籌資本錢過高或債務(wù)危機；——對于投資活動：引發(fā)盲目擴張或喪失開展機遇，可能導致資金鏈斷裂或資金使用效益低下；——對于資金營運活動：資金調(diào)度不合理、營運不暢，可能導致企業(yè)陷入財務(wù)困境或資金冗余；資金管控不嚴，可能導致資金被挪用、侵占、抽逃或遭受欺詐。〔五〕資金活動面臨的主要風險：案例研究珠海巨人高科技企業(yè)集團作為一個民營高科技企業(yè)，它以4000元起家，幾年時間資產(chǎn)到達數(shù)億元，成為中國民營企業(yè)中令人矚目的一顆新星。到1994年，巨人集團銷售總額已達3.6億元，利稅4000萬元。并方案于1995年到達8700萬元。巨人集團的員工在近一個月內(nèi)由近千人猛增到3000人，并成為一個涉及電腦、生物工程、房地產(chǎn)等多種產(chǎn)業(yè)，擁有100多家下屬公司的大企業(yè)集團。過度擴張導致管理出現(xiàn)了混亂：新產(chǎn)品投資近億元，未收到預(yù)期的效果，保健品公司資金被貪污、侵占，負債累累，虧損連連；斥巨資興建的巨人大廈，出售樓花集資1.2億元，又未能按時還本付息；公司負債近2億元，資金周轉(zhuǎn)不靈。1996年底，巨人大廈因資金短缺，集團從生物工程上抽調(diào)資金用于大廈建設(shè)，造成集團流動資金枯竭；1997年，巨人集團資產(chǎn)被法院查封。思考：巨人集團資金管理中存在哪些主要問題？第一局部概述——根據(jù)企業(yè)開展戰(zhàn)略，確定投融資目標和規(guī)劃；——完善資金的授權(quán)、批準、審驗等制度；——加強資金的集中歸口管理；——明確籌資、投資、營運等各環(huán)節(jié)職責權(quán)限和崗位別離要求；——定期或不定期檢查和評價資金活動情況；——落實責任追究制度，保證資金平安有效運行?！擦迟Y金活動內(nèi)部控制的根本原那么：某公司戰(zhàn)略規(guī)劃宏觀形勢對行業(yè)的影響經(jīng)營狀況回憶和分析公司總體戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)組合業(yè)務(wù)規(guī)劃技術(shù)規(guī)劃人力資源規(guī)劃投融資規(guī)劃財務(wù)目標第一局部概述兩款特別規(guī)定：

1.財會部門負責資金的日常管理，參與投融資方案的可行性研究?？倳嫀熁蚍止茇敃ぷ鞯呢撠熑藚⑴c投資決策過程。2.企業(yè)應(yīng)當采取合法有效措施，強化對子公司資金業(yè)務(wù)的統(tǒng)一監(jiān)控。有條件的企業(yè)可探索財務(wù)公司、資金結(jié)算中心等資金集中管理模式。第二局部籌資控制籌資控制：從內(nèi)容上包括是否籌資、籌資多少、何時籌資、怎樣籌資等內(nèi)容〔股權(quán)籌資和債權(quán)籌資〕?；I資控制：從環(huán)節(jié)上包括籌資前預(yù)測與規(guī)劃，籌資中具體籌集資金，以及還本付息、分配股利和籌資后管理。主要內(nèi)容：第二局部籌資控制籌資業(yè)務(wù)流程圖第二局部籌資控制

〔一〕籌資業(yè)務(wù)流程根據(jù)上圖，籌資控制包括如下環(huán)節(jié)：第一，提出籌資方案；第二，籌資方案論證；第三，籌資方案審批；第四，籌資方案編制與執(zhí)行；第五，籌資活動額監(jiān)督、評價與責任追究。第二局部籌資控制

〔一〕籌資業(yè)務(wù)流程一般由財務(wù)部門根據(jù)企業(yè)經(jīng)營與開展戰(zhàn)略、預(yù)算情況與資金現(xiàn)狀等因素，提出籌資方案，一個完整的籌資方案應(yīng)包括籌資金額、籌資形式、利率、籌資期限、資金用途等內(nèi)容，提出的籌資方案同時還應(yīng)經(jīng)過其他生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)業(yè)務(wù)部門溝通協(xié)調(diào)，在此根底上形成初始籌資方案。提出籌資方案第二局部籌資控制

〔一〕籌資業(yè)務(wù)流程可行性論證，包括三局部內(nèi)容：一是籌資方案的戰(zhàn)略性評估。主要評估籌資方案是否符合企業(yè)整體開展戰(zhàn)略，控制企業(yè)籌資規(guī)模；二是，籌資方案的經(jīng)濟性評估。主要分析籌資方案是否符合經(jīng)濟性要求，是否以最低的籌資本錢獲得了所需的資金，籌資期限等是否經(jīng)濟合理，利息、股息等費用支出是否在企業(yè)承受的范圍之內(nèi)。三是，籌資方案的風險評估。并對可能出現(xiàn)的風險進行有效地應(yīng)對?；I資方案論證第二局部籌資控制

〔一〕籌資業(yè)務(wù)流程通過可行性論證的籌資方案，需要在企業(yè)內(nèi)部按照分級授權(quán)審批的原那么進行審批，重點關(guān)注籌資用途的可行性，重大籌資方案，應(yīng)當提交股東〔大〕會審議，籌資方案需經(jīng)有關(guān)管理部門批準的，應(yīng)當履行相應(yīng)的報批程序。審批人員與編制籌資方案人員應(yīng)適當別離。在審批中，應(yīng)貫徹集體決策的原那么，實行集體決策審批或者聯(lián)簽制度?；I資方案審批第二局部籌資控制

〔一〕籌資業(yè)務(wù)流程企業(yè)應(yīng)根據(jù)審核批準的籌資方案，編制較為詳細的籌資方案，經(jīng)過財務(wù)部門批準后，嚴格按照相關(guān)程序籌集資金?；I資方案編制與執(zhí)行第二局部籌資控制

〔一〕籌資業(yè)務(wù)流程加強籌資活動的檢查監(jiān)督，嚴格按照籌資方案確定的用途使用資金，確?？铐椀氖罩А⒐上⒑屠⒌闹Ц?、股票和債券的保管等符合有關(guān)規(guī)定?；I資活動完成后要按規(guī)定進行籌資后評價，對存在違規(guī)現(xiàn)象的，嚴格追究其責任?；I資活動監(jiān)督、評價與責任追究第二局部籌資控制

〔二〕籌資活動的主要風險及其控制措施第一，缺乏完整的籌資戰(zhàn)略規(guī)劃導致的風險；第二，缺乏對資金現(xiàn)狀的全面認識導致的風險；第三，缺乏完善的授權(quán)審批制度導致的風險；第四，缺乏對籌資條款的認證審核導致的風險；第五，無法保證支付籌資本錢導致的風險；第六，缺乏嚴密的跟蹤管理制度導致的風險。

籌資活動的主要風險第二局部籌資控制

〔二〕籌資活動的主要風險及其控制措施一是提出籌資方案環(huán)節(jié)；二是籌資方案審批環(huán)節(jié)；三是編制籌資方案環(huán)節(jié)；四是實施籌資方案環(huán)節(jié)；五是籌資后管理關(guān)鍵?！采鲜龈鳝h(huán)節(jié)風險控制目標、控制措施見下表?！?/p>

籌資活動的關(guān)鍵風險控制點及其控制措施第二局部籌資控制

〔二〕籌資活動的主要風險及其控制措施關(guān)鍵控制點控制目標控制措施提出籌資方案進行籌資方案可行性論證1.進行籌資方案的戰(zhàn)略評估，包括是否與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相符合，籌資規(guī)模是否適當；2.進行籌資方案經(jīng)濟性評估，如籌資成本是否最低，資本結(jié)構(gòu)是否恰當，籌資成本與資金收益是否匹配；3.進行籌資方案風險性評估，如籌資方案面臨哪些風險，風險大小是否適當、可控，是否與收益匹配。審批籌資方案選擇批準最優(yōu)籌資方案1.根據(jù)分級授權(quán)審批制度，按照規(guī)定程序嚴格審批經(jīng)過可行性論證的籌資方案；2.審批中應(yīng)實行集體審議或聯(lián)簽制度，保證決策的可行性。制定籌資計劃制定切實可行的具體籌資計劃，科學規(guī)劃籌資活動，保證低成本、高效率籌資1.根據(jù)籌資方案，結(jié)合當時經(jīng)濟金融形勢，分析不同籌資方式的資金成本，正確選擇籌資方式和不同方式的籌資數(shù)量，財務(wù)部門或資金管理部門制定具體籌資計劃；2.根據(jù)授權(quán)審批制度報有關(guān)部門審批。第二局部籌資控制

〔二〕籌資活動的主要風險及其控制措施關(guān)鍵控制點控制目標控制措施實施籌資保證籌資活動正確、合法、有效進行1.根據(jù)籌資計劃進行籌資；2.簽訂籌資協(xié)議，明確權(quán)利義務(wù)；3.按照崗位職責與授權(quán)審批制度，各環(huán)節(jié)和各責任人正確履行審批監(jiān)督責任，實施嚴密的籌資程序控制和崗位分離控制；4.做好嚴密的籌資記錄，發(fā)揮會計控制的作用?；I資活動評價與責任追究保證籌集資金的正確有效使用，維護籌資信用1.促成各部門嚴格按照確定的用途使用資金；2.監(jiān)督檢查，督促各環(huán)節(jié)嚴密保管未發(fā)行的股票、債券；3.監(jiān)督檢查，督促正確計提、支付利息；4.加強債務(wù)償還和股利支付環(huán)節(jié)的監(jiān)督管理；5.評價籌資活動過程，追究違規(guī)人員責任。中遠航運權(quán)證籌資失敗案例一、中遠航運權(quán)證根本情況1、“中遠CWB1〞〔580018〕認股權(quán)證〔歐式，2021年2月26日上市〕的最后交易日為2021年8月18日〔星期二〕，從2021年8月19日開始將停止交易。

2、2021年8月19日至2021年8月25日期間的交易日為“中遠CWB1〞認股權(quán)證的行權(quán)期。3、“中遠CWB1〞〔580018〕認股權(quán)證的行權(quán)價格為19.26元/股，行權(quán)比例為1：1.01，即：投資者每持有1份“中遠CWB1〞認股權(quán)證，有權(quán)在2021年8月19日至8月25日期間的5個交易日內(nèi)以19.26元/股的價格認購1.01股中遠航運股票。2021年8月18日〔最后一個交易日〕，中遠航運以11.71元報收，行權(quán)已經(jīng)徹底無望〔正股中遠航運要在僅有的5個交易日內(nèi)從11.71元漲到行權(quán)價19.26元顯然是不可能的〕，中遠CWB1將淪為廢紙，投資者也將有5182萬元打了水漂。盡管如此，中遠CWB1最后交易日的走勢依然跌宕起伏，動人心魄。中遠CWB1早上開盤后先出現(xiàn)一波快速殺跌，從1.72元一度跌至0.923元。但從10時30分開始，該權(quán)證突然飆升，股價沖至2.1元后被臨時停牌。短短30分鐘內(nèi)漲幅高達127%。被稱為“末日瘋狂〞最后一個交易日，中遠認購證以56.56%的跌幅完成了它的謝幕演出〔收盤價0.957元〕。中遠航運權(quán)證籌資失敗案例二、權(quán)證價值分析截止周一〔2021年7月28日〕收盤，中遠航運〔600428〕價格為13.85元，由于“中遠CWB1〞〔580018〕認股權(quán)證的行權(quán)價格為19.26元，正股價格小于行權(quán)價格，該權(quán)證處于價外，其內(nèi)在價值為0?！爸羞hCWB1〞〔580018〕認股權(quán)證周二收盤于0.957元。企業(yè)無法通過認股權(quán)證行權(quán)獲得所需資金。青啤權(quán)證權(quán)證根本情況1、“青啤CWB1〞認股權(quán)證2021年4月16日開始發(fā)行，最后一個交易日為2021年10月12日〔星期一〕。2、“青啤CWB1〞認股權(quán)證的行權(quán)期為2021年10月13日至2021年10月19日中的交易日，在行權(quán)期“青啤CWB1〞認股權(quán)證將停止交易。3、“青啤CWB1〞認股權(quán)證的行權(quán)價格為27.82元/股，行權(quán)比例為2：1，即：投資者每持有2份“青啤CWB1〞認股權(quán)證，有權(quán)在2021年10月13日至2021年10月19日期間的5個交易日內(nèi)以27.82元/股的價格認購1股青島啤酒A股股票。

4、截至"青啤CWB1"認股權(quán)證的行權(quán)終止日2021年10月19日交易時間結(jié)束時點(即15:00)，尚未行權(quán)的"青啤CWB1"認股權(quán)證將被全部注銷。青啤權(quán)證權(quán)證價值分析及投資建議截止周五〔2021年10月9日〕收盤，青島啤酒〔600600〕價格為29.88元，由于“青啤CWB1〞認股權(quán)證的行權(quán)價格為27.82元，正股價格略大于行權(quán)價格，該權(quán)證目前處于輕度價內(nèi)，其內(nèi)在價值為1.03元?！扒嗥WB1〞認股權(quán)證周五收盤于2.019元，大于其內(nèi)在價值?？蛻粲澠胶恻c〔認購權(quán)證〕＝權(quán)證行權(quán)價+權(quán)證買入價/權(quán)證行權(quán)比例數(shù)值，請投資者參考盈虧平衡點的價格進行評估，理性決策是否參與最后交易的權(quán)證交易。青啤權(quán)證近2000萬份青啤權(quán)證放棄行權(quán)被注銷盡管有利可圖，但仍然有近兩成的青啤權(quán)證〔580021〕持有人放棄行權(quán)。截至10月19日收市，共計8552.98萬份青啤權(quán)證成功行權(quán)，1947.02萬份權(quán)證未行權(quán)并被注銷。青啤權(quán)證行權(quán)的權(quán)利被放棄，絕非是認股價格過高。事實上，從初始行權(quán)日10月13日至19日，青島啤酒的股價僅在10月19日瞬間跌穿過27.82元行權(quán)價，最低收于27.80元，其余時段股價均在行權(quán)價格之上。以認股價購置一股青島啤酒的股份，截至昨日收盤每股可以獲得1.8元的收益。即使是以10月19日最后行權(quán)日的收盤價28.66元計算，通過權(quán)證仍然可以每股青島啤酒獲得0.84元的收益。也就是說，未行權(quán)的近2000萬份權(quán)證至少損失超過1680萬元。第二局部籌資活動

〔三〕籌資活動的會計控制對于籌資業(yè)務(wù)，企業(yè)還應(yīng)設(shè)置記錄籌資業(yè)務(wù)的會計憑證和賬簿，按照國家統(tǒng)一會計準那么、制度，正確核算和監(jiān)督資金籌集、本息歸還、股利支付等相關(guān)情況，妥善保管籌資合同或協(xié)議、收款憑證、入庫憑證等資料，定期與資金提供方進行賬務(wù)核對，確?；I資活動符合籌資方案的要求。具體從以下幾個方面入手：一是對籌資業(yè)務(wù)進行準確的賬務(wù)處理；二是對籌資合同、收款憑證、入庫憑證等應(yīng)妥善保管；三是企業(yè)會計部門應(yīng)做好具體資金管理工作，隨時掌握資金情況；四是財務(wù)部門應(yīng)協(xié)調(diào)好企業(yè)籌資的利率結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等，力爭最大限度降低資金本錢。第三局部投資管理投資業(yè)務(wù)流程圖

第三局部投資業(yè)務(wù)

〔一〕投資業(yè)務(wù)流程根據(jù)上圖，投資控制也可以分為如下環(huán)節(jié)：第一，擬定投資方案；第二，投資方案可行性論證；第三，投資方案決策；第四，投資方案編制與審批；第五，投資方案實施；第六，投資工程的到期處置。第三局部投資業(yè)務(wù)

〔一〕投資業(yè)務(wù)流程應(yīng)根據(jù)企業(yè)開展戰(zhàn)略、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、市場狀況等，提出企業(yè)的投資工程規(guī)劃，在對規(guī)劃進行篩選的根底上，確定投資工程。擬定投資方案時應(yīng)關(guān)注：——1.企業(yè)確定投資目標和規(guī)劃時，是否重點關(guān)注投資工程的收益和風險？是否突出主業(yè)投資？是否謹慎從事股票投資或衍生金融產(chǎn)品高風險投資？〔巨人集團、中航油〕——2.企業(yè)對境外投資時，是否考慮政治、經(jīng)濟、法律、市場等因素？——3.企業(yè)采用并購方式投資時，是否嚴格控制并購風險？是否關(guān)注并購對象的隱形債務(wù)、承諾事項、可持續(xù)開展能力、員工狀況及其與企業(yè)治理層及管理層的關(guān)聯(lián)關(guān)系？是否合理確定支付對價？

擬定投資方案第三局部投資業(yè)務(wù)

〔一〕投資業(yè)務(wù)流程可行性研究需要從投資戰(zhàn)略是否符合企業(yè)的開展戰(zhàn)略、是否有可靠的資金來源、能否取得穩(wěn)定的投資收益、投資風險是否處于可控或可承受范圍內(nèi)、投資活動的技術(shù)可行性、市場容量與前景等幾個方面進行論證。具體包括：——1.企業(yè)是否對投資方案進行可行性研究？是否對投資目標、規(guī)模、方式、資金來源、風險與收益作出客觀評價？——2.企業(yè)是否選擇具有相應(yīng)資質(zhì)的專業(yè)機構(gòu)，進行可行性研究，提供獨立的可行性研究報告？

投資方案可行性論證第三局部投資業(yè)務(wù)

〔一〕投資業(yè)務(wù)流程按照規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)ν顿Y工程進行決策審批，要通過分級審批，集體決策來進行，決策者應(yīng)與方案制定者適當別離。重點審查投資方案是否可行、投資工程是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，是否符合企業(yè)開展戰(zhàn)略目標和規(guī)劃、是否具有相應(yīng)的資金能力、投入資金能否按時收回、預(yù)計收益能否實現(xiàn)，以及投資和并購風險是否可控等。需要關(guān)注工程提出與可研的相互制約。投資方案決策第三局部投資業(yè)務(wù)

〔一〕投資業(yè)務(wù)流程應(yīng)根據(jù)批準的投資方案，編制詳細的投資方案，作為投資活動的執(zhí)行依據(jù)。投資方案應(yīng)經(jīng)過審批后才能付諸實施：——1.重大投資工程是否按照規(guī)定的權(quán)限和程序，進行集體決策，實行必要的聯(lián)簽制度？——2.投資方案需要經(jīng)過有關(guān)批準的，是否履行相應(yīng)的報批程序？——3.投資方案發(fā)生重大變更的，是否重新進行可行性研究，并履行相應(yīng)審批程序？投資方案編制與審批第三局部投資業(yè)務(wù)

〔一〕投資業(yè)務(wù)流程企業(yè)是否根據(jù)批準的投資方案，與被投資方簽訂投資合同或協(xié)議，明確出資時間、金額、方式、雙方的權(quán)利和義務(wù)、違約責任？是否按規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)徟舐男型顿Y合同或協(xié)議？企業(yè)是否制定專人或?qū)ｉT機構(gòu)，對投資工程進行跟蹤管理？是否及時收集被投資單位經(jīng)過審計的財務(wù)報告等相關(guān)資料，定期組織投資效益分析，關(guān)注被投資方的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量以及投資合同的履行情況？4.發(fā)現(xiàn)異常情況，是否及時報告并妥善處理？投資方案實施第三局部投資業(yè)務(wù)

〔一〕投資業(yè)務(wù)流程對已到期投資工程的處置同樣要經(jīng)過相關(guān)審批流程，妥善處置并實現(xiàn)企業(yè)最大的經(jīng)濟收益。企業(yè)應(yīng)加強投資收回和處置環(huán)節(jié)的控制，對投資收回、轉(zhuǎn)讓、核銷等決策和審批程序作出明確規(guī)定。重視投資到期本金的回收；轉(zhuǎn)讓投資應(yīng)當由相關(guān)機構(gòu)或人員合理確定轉(zhuǎn)讓價格，報授權(quán)批準部門批準，必要時可委托具有相應(yīng)資質(zhì)的專門機構(gòu)進行評估；核銷投資應(yīng)當取得不能收回投資的法律文書和相關(guān)證明文件。投資工程到期處置與收回第三局部投資業(yè)務(wù)

〔二〕投資活動的主要風險及其控制措施投資活動與企業(yè)戰(zhàn)略不符的風險；投資與籌資在資金數(shù)量、期限、本錢與收益上不匹配的風險；投資活動忽略資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與流動性的風險；缺乏嚴密的授權(quán)審批制度和不相容職務(wù)別離制度的風險；缺乏嚴密的投資資產(chǎn)保管與會計記錄的風險。投資活動的主要風險第三局部投資業(yè)務(wù)

〔二〕投資活動的主要風險及其控制措施提出投資方案環(huán)節(jié)的風險；審批投資方案環(huán)節(jié)的風險；編制投資方案環(huán)節(jié)的風險；實施投資方案環(huán)節(jié)的風險；投資資產(chǎn)處置控制環(huán)節(jié)的風險?！采鲜龈鳝h(huán)節(jié)具體風險控制點及其控制措施見下表〕投資活動主要風險控制點及其控制措施第三局部投資業(yè)務(wù)

〔二〕投資活動的主要風險及其控制措施關(guān)鍵控制點控制目標控制措施提出投資方案進行投資方案可行性論證1.進行投資方案的戰(zhàn)略評估，是否與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相符合；2.投資規(guī)模、方向與時機是否適當；3.對投資方案進行技術(shù)、市場、財務(wù)可行性研究，深入分析項目的技術(shù)可行性與先進性、市場容量與前景，以及項目預(yù)計現(xiàn)金流量、風險與報酬，比較火評價不同項目的可行性。審批投資方案選擇批準最優(yōu)投資方案1.明確審批人對投資業(yè)務(wù)的授權(quán)批準方式、權(quán)限、程序和責任，不得越權(quán)；2.審批中應(yīng)實行集體決策審議或聯(lián)簽制度；3.方案批準后與有關(guān)投資方簽署投資協(xié)議。編制投資計劃制定切實可行的具體投資計劃，作為項目投資的執(zhí)行和控制依據(jù)1.核查企業(yè)當前資金額及正常市場經(jīng)營預(yù)算對資金的需求量，積極籌措投資項目所需資金；2.制定詳細的投資計劃，并根據(jù)授權(quán)審批制度報有關(guān)部門審批。第三局部投資業(yè)務(wù)

〔二〕投資活動的主要風險及其控制措施關(guān)鍵控制點控制目標控制措施實施投資方案保證投資活動按計劃合法、有序、有效進行1.根據(jù)投資計劃進度，嚴格分期、按進度適時投放資金，嚴格控制資金流量和時間；2.以投資計劃為依據(jù)，按照職務(wù)分離制度和授權(quán)審批制度，各環(huán)節(jié)和各責任人正確履行審批監(jiān)督責任，對項目實施過程進行監(jiān)督和控制，防止各種舞弊行為，保證項目建設(shè)的質(zhì)量和進度要求；3.做好嚴密的會計記錄，發(fā)揮會計控制的作用；4.做好跟蹤分析，及時評價投資進展，將分析和評價結(jié)果反饋給決策層，以便及時調(diào)整投資策略或制度投資退出策略。投資資產(chǎn)處置控制保證投資資產(chǎn)的處理如何企業(yè)的利益1.投資資產(chǎn)的處置應(yīng)該通過專業(yè)中介機構(gòu)，選擇相應(yīng)的資產(chǎn)評估方法，客觀評價投資價值，同時確定處置策略；2.投資資產(chǎn)的處置必須經(jīng)過董事會的授權(quán)批準。第三局部投資活動

〔三〕投資活動的會計控制企業(yè)應(yīng)當按照會計準那么的規(guī)定，準確進行投資的會計處理。根據(jù)對被投資方的影響程度，合理確定投資會計政策，建立投資管理臺賬，詳細記錄投資對象、金額、期限、收益等事項，妥善保管投資合同或協(xié)議、出資證明等資料。企業(yè)財會機構(gòu)對于被投資方出現(xiàn)財務(wù)狀況惡化、市價當期大幅下跌等情形的，應(yīng)當根據(jù)國家統(tǒng)一的會計準那么制度規(guī)定，合理計提減值準備、確認減值損失。具體包括這樣幾個方面：——一是企業(yè)必須按照會計準那么的要求，對投資工程進行準確地會計核算、記錄與報告，確定合理地會計政策，準確反映企業(yè)投資的真實狀況?！瞧髽I(yè)應(yīng)當妥善保管投資合同、協(xié)議、備忘錄、出資證明等重要的法律文書?！瞧髽I(yè)應(yīng)當建立投資管理臺帳，詳細記錄投資對象、金額、期限等情況，作為企業(yè)重要的檔案資料以備查用?！氖瞧髽I(yè)應(yīng)當密切關(guān)注投資工程的運營情況，一旦出現(xiàn)財務(wù)狀況惡化、市價大幅下跌等情形，必須按會計準那么的要求，合理計提減值準備。第四局部資金營運資金營運活動內(nèi)部控制的主要目標：——一是保持市場經(jīng)營各環(huán)節(jié)資金供求的動態(tài)平衡；——二是促進資金合理循環(huán)和周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率；——三是確保資金平安完整。第四局部資金營運控制對營運資金進行全過程管理，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)各內(nèi)部機構(gòu)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金需求，做好資金供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)的綜合平衡。充分發(fā)揮全面預(yù)算管理在資金平衡中的作用，嚴格按照預(yù)算要求組織調(diào)度，確保資金及時收付，實現(xiàn)資金合理占用和良性循環(huán)。3.嚴禁資金的體外循環(huán)，防范資金被侵占挪用。資金管理的原那么第四局部資金營運控制4.定期召開資金調(diào)度會和資金平安檢查，對資金預(yù)算執(zhí)行情況進行綜合分析，防止資金冗余或資金鏈斷裂。5.臨時性資金需求的，是否通過短期籌資的方式獲取資金〔防止短借長投或長借短投〕；假設(shè)出現(xiàn)閑置的資金，通過購置國債等多種方式進行適當投資，在保證平安性和流動性的前提下，提高投資效益。資金管理的原那么案例分析青島啤酒資金營運管理案例一、青島啤酒經(jīng)營概括74751993年-2021年青島啤酒營運資金單位:億元2008.12.312009.12.312010.3流動負債47.13億元48.45億元51.24億元流動比率1.201.571.54存貨周轉(zhuǎn)率3.854.441.27應(yīng)收賬款8145千萬9259千萬9922千萬其他應(yīng)收款1.38億元1.33億元1.29億元77……………………區(qū)域營銷公司兩個中心一體化利潤利潤制造中心營銷中心戰(zhàn)略投資企管人力資源、財務(wù)利潤利潤區(qū)域營銷公司信息、法律、公關(guān)、行政區(qū)域營銷公司職能制造營銷職能制造營銷市場〔品牌〕簡單職能采購制造專業(yè)職能銷售市場利潤利潤采購制造銷售市場價值鏈的演進戰(zhàn)略投資財務(wù)管理人力資源信息管理企業(yè)籌劃…………戰(zhàn)略投資財務(wù)管理人力資源信息管理企業(yè)籌劃……………

集中管理、一體化運行的組織戰(zhàn)略融資以公司組織一體化為目標，分步驟打造公司統(tǒng)一的價值鏈。二、青島啤酒組織戰(zhàn)略78完全集中管控集中管控為主分散管控為輔融資管控投資管控預(yù)算管控收益管控審計管控標準管控資金管控稅務(wù)管控資產(chǎn)管控本錢管控集中管控為輔分散管控為主垂直化管控三.青島啤酒資金管控模式79財務(wù)管理總部1.資金管理體系2.集中資金管理3.資金收支兩條線遠程控制平臺4.在線收單系統(tǒng)5.資金收支方案6.資金效率與資金平安7.現(xiàn)金流量管理8.營運資金管理資金制造中心營銷中心1.資金的日常管理2.制定資金內(nèi)部管理方法3.編制資金收支方案4.組織資金收支平衡5.進行資金收支業(yè)務(wù)核算6.資金效率管理7.確保資金平安8.應(yīng)收帳款管理集中統(tǒng)一分散執(zhí)行80四、青島啤酒資金收支管理模式營銷中心財務(wù)營銷系統(tǒng)資金鏈制造系統(tǒng)資金鏈公司省級銷售公司支出帳戶省級銷售公司收入帳戶公司工廠工廠支出鏈收入鏈預(yù)算方案預(yù)算方案資本投入委貸利潤對營銷和工廠采取不同的資金鏈機制營銷系統(tǒng)－實行“統(tǒng)收統(tǒng)支，收支兩條線〞，資金統(tǒng)一由公司結(jié)算中心管理。制造－根據(jù)股權(quán)投資關(guān)系，采取母子公司管理體制下的資金鏈機制根本原那么支出鏈收入鏈產(chǎn)品貨款81采用“集中管理與分散管理相結(jié)合〞的資金管理模式即：在母公司堅持集中資金、收支兩條線管理的根底上，對各級子公司實行重大投融資集中管控，而日常資金那么分散管理。82〔一〕遠程資金集中管理1997年，公司與中國銀行戰(zhàn)略合作，創(chuàng)立山東省首家資金結(jié)算中心，實現(xiàn)對母公司所屬九家單位的資金集中管控。1999年，公司建立基于資金收支兩條線的銷售結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)對全國50余家銷售分公司貨款的及時回籠和集中管控,防止了資金體外循環(huán)的風險。2007年，公司資金結(jié)算中心功能升級，建立與中國銀行后臺系統(tǒng)數(shù)據(jù)接口的銀企直接模式，實現(xiàn)銀企自動對賬，提高了中心業(yè)務(wù)結(jié)算處理時效和分戶業(yè)務(wù)提交效率。2021年6月，公司成功建立基于收支兩條線的遠程集中管理平臺，利用公司ERP系統(tǒng)與中國銀行銀企直聯(lián)接口，遠程歸集子公司資金，進一步加速了公司資金的周轉(zhuǎn)，降低了資金管理風險。公司將根據(jù)組織變革進程，最終逐步實現(xiàn)全公司資金的集中管理。創(chuàng)立資金收支兩條線遠程控制平臺83公司總部每日遠程自動歸集回收分公司資金公司對所屬子公司資金支付瞬間到賬目前，公司通過資金結(jié)算中心，根據(jù)月度資金收支方案，實現(xiàn)：━母公司所屬九家單位實現(xiàn)實時的資金集中管理;━遠程集中管理甘肅銷售分公司、四川銷售分公司及相關(guān)子公司的資金；━每日自動歸集新疆、內(nèi)蒙、西藏、云南、貴州、寧夏、重慶等九家省級辦事處及相關(guān)子公司的資金；公司全年將實現(xiàn)對80億資金的統(tǒng)一管理和控制。并將根據(jù)組織變革進程，逐步實現(xiàn)對全公司資金的集中管理和遠程控制?！惨弧尺h程資金集中管理〔續(xù)〕財務(wù)管理總部

資金結(jié)算中心營銷中心省級辦事處省級分公司特區(qū)區(qū)域營銷產(chǎn)銷一體營銷采購管理總部子公司子公司子公司子公司84〔一〕遠程資金集中管理單位:億元項目資金總額占2008年銷售收入比重遠程集中歸集資金8051%區(qū)域資金集中管理4830%瓶箱押金集中管理0.961%合計128.9682%資金集中管理的成果：85〔二〕使用商業(yè)承兌匯票2000年，在中國人民銀行青島市分行的支持下，因為經(jīng)營穩(wěn)定、財務(wù)管理完善、資信狀況良好，我公司成為青島市首批獲得簽發(fā)商業(yè)承兌匯票資格的兩家單位之一，簽發(fā)額度為每月3000萬元。由于是新生事物，商業(yè)承兌匯票推行之初在市場上流通不暢，供給商不愿接受，個別商業(yè)銀行不愿辦理貼現(xiàn)。人民銀行青島市分行在全市商業(yè)銀行會議上專題通報，并加大宣傳力度，拓寬了商業(yè)承兌匯票的流通區(qū)域，保障了該業(yè)務(wù)的順利開展。86〔二〕使用商業(yè)承兌匯票〔續(xù)〕商業(yè)承兌匯票主要用于支付公司的原材料貨款，降低了公司的籌資本錢和財務(wù)風險，有效的緩解了資金壓力，對公司近年來的開展起到了很大的推動作用。同時，公司的供給商在取得商業(yè)承兌匯票后35%用于貼現(xiàn)，也加速了資金周轉(zhuǎn)。通過簽發(fā)商業(yè)承兌匯票，實現(xiàn)了公司和供給商的雙贏。近十年來，公司共簽發(fā)商業(yè)承兌匯票21.37億元，節(jié)約利息支出約5，208萬元，大大降低了公司的籌資本錢和財務(wù)風險。87自1998年以來，公司嚴控對外擔保，至今除對控股子公司的擔保外，公司對外擔保為零，大幅降低了公司經(jīng)營風險。公司建立子公司擔保分析制度，對子公司提供擔保效勞。對處于成長期的子公司每年提供約5億元的融資擔保和票據(jù)擔保，解決了子公司資金需求，降低了籌資本錢，有效防范擔保風險,支持公司開展。同時，公司按照中國證監(jiān)會和銀監(jiān)會?關(guān)于標準上市公司對外擔保行為的通知?相關(guān)規(guī)定，制訂了公司擔保內(nèi)控制度?！踩晨刂茡：唾d銷

控制對外擔保88關(guān)鍵控制點要點說明相關(guān)表格和文件

應(yīng)收款項（公司外客戶）當年應(yīng)收款項回收率100%，無新增金額；以前年度應(yīng)收款項降低10%。應(yīng)收賬款發(fā)生新欠或未完成目標部分，按10%扣減經(jīng)營者年薪《公司績效目標責任書》

內(nèi)部應(yīng)收款項（公司內(nèi)部）以前年度欠款2009年上半年前結(jié)清，當年無新增額未完成或超出額按10%抵減考核利潤《公司績效目標責任書》〔三〕控制擔保和賒銷〔續(xù)〕

嚴禁賒銷89項目1993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008銷售收入(億元)101115151517243853697586100117135158應(yīng)收賬款(億元)1.561.151.912.303.914.133.952.851.521.681.651.591.051.130.940.81應(yīng)收賬款占銷售收入比重14.9%10.3%13.0%15.2%25.5%24.0%16.2%7.6%2.9%2.4%2.2%1.8%1.0%1.0%0.7%0.5%〔三〕控制擔保和賒銷〔續(xù)〕90〔三〕控制擔保和賒銷〔續(xù)〕91〔四〕利用外幣貸款2003年以來，公司在青島市外管局及中國銀行山東省分行的大力支持下，利用外幣貸款可調(diào)劑兌換人民幣的有關(guān)政策，適時開展美元貸款套期保值業(yè)務(wù)，取得了較好的效益。NDF交易2003-2007年度，公司抓住國際金融市場利率十幾年來的最低點及人民幣預(yù)期升值的有利時機，通過NDF交易品種〔無本金交割遠期外匯〕，利用1億美元貸款套期保值遠期外匯，節(jié)約財務(wù)費用11465萬元。92〔四〕利用外幣貸款〔續(xù)〕DF交易2007-2021年度，基于公司展期的美元貸款，在NDF不能續(xù)做的規(guī)定下，公司利用DF交易品種〔遠期外匯〕，鎖定匯率風險，節(jié)約財務(wù)費用1517萬元。931993-2021年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)1993-2021年貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)〔五〕加強資產(chǎn)效率管理〔續(xù)〕1993-2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)1993-2021年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)〔五〕加強資產(chǎn)效率管理〔續(xù)〕提高總資產(chǎn)使用效率公司通過技術(shù)改造、工藝改善、全員參與等手段，充分挖掘現(xiàn)有資產(chǎn)潛力，提高設(shè)備利用率，總資產(chǎn)的使用效果和獲利能力不斷改善，公司經(jīng)營業(yè)績的增長遠遠超過資產(chǎn)規(guī)模的增長，2021年產(chǎn)銷量為1993年的19倍，銷售收入是1993年的15倍，資產(chǎn)總額只有1993年的4.8倍，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年提高?！参濉臣訌娰Y產(chǎn)效率管理〔續(xù)〕〔五〕加強資產(chǎn)效率管理〔續(xù)〕1998年到2001年，公司在全國范圍內(nèi)進行了大規(guī)模的并購，先后收購了全國各地的40多家工廠。按照當時的?公司法?規(guī)定：公司對外投資總額不得超過其凈資產(chǎn)的50%。當時公司的凈資產(chǎn)不到30億元，對收購子公司的初始投資受到限制，導致局部子公司的資本金嚴重缺乏，只能靠高負債維持生產(chǎn)經(jīng)營。2002年開始，公司利用A-B公司購置可轉(zhuǎn)債資金、美元貸款資金等，通過委托貸款方式，置換了所有子公司的高息外部借款5.19億元?！擦澄匈J款轉(zhuǎn)投資〔六〕委托貸款轉(zhuǎn)投資〔續(xù)〕2006年，新?公司法?的實施，公司對外投資總額不再受凈資產(chǎn)50%的限制和允許設(shè)立一人公司，公司借機收購了局部子公司的少數(shù)股權(quán)。2021年，公司對完成股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的子公司，適時進行了委托貸款轉(zhuǎn)投資，調(diào)整了子公司的資本結(jié)構(gòu)，改善了子公司資產(chǎn)負債狀況，并對資產(chǎn)負債率降為60%以下的子公司提供開據(jù)銀行承兌匯票的擔保，緩解了子公司資金壓力，降低了子公司財務(wù)負擔。公司第一批對16家子公司共計轉(zhuǎn)換投資9.1億元，子公司每年減輕利息負擔約6,700萬元。公司采用激進型流動資產(chǎn)管理策略，流動資產(chǎn)全部來源于流動負債資金的供給，而且自1999年以來公司的流動負債一直遠遠大于公司的流動資產(chǎn)，即凈營運資金為負值，說明公司長期資產(chǎn)除來源于長期負債和權(quán)益資金供給外，還有相當一局部流動負債的資金供給。這種短債長用，有賴于公司利用良好的信譽和穩(wěn)定的經(jīng)營，既享受了低利率的優(yōu)惠，又躲避了長期借款繁復(fù)的審批手續(xù)，滿足了公司資本性支出的需求。雖造成公司凈營運資金缺乏，但公司每年在銀行授信額度高達50億元，保障了公司隨時可以用信用貸款償付短期負債并循環(huán)使用。同時，公司短期償債能力在不斷提高，負債結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)也不斷趨好?！财摺尺x擇適當?shù)牧鲃淤Y產(chǎn)管理策略〔七〕選擇適當?shù)牧鲃淤Y產(chǎn)管理策略〔續(xù)〕項目1999200020012002200320042005200620072008流動資產(chǎn)6.611.117.625.229.232.134.438.048.758.5流動負債14.026.340.653.056.260.565.373.980.481.1流動資產(chǎn)低于流動負債的金額-7.4-15.2-22.9-27.8-27.0-28.3-30.9-35.9-31.6-22.6長期資產(chǎn)19.435.551.853.252.556.958.759.857.874.7長期負債和所有者權(quán)益12.020.328.925.425.528.527.823.926.252.1長期資產(chǎn)高于長期負債和所有者權(quán)益金額7.415.222.927.827.028.330.935.931.622.61999年—2021年生產(chǎn)性子公司資產(chǎn)負債工程比照明細表1999年—2021年公司償債能力指標表項目1999200020012002200320042005200620072008流動比率0.700.650.510.540.800.810.830.950.891.20速動比率0.500.410.250.270.410.430.420.430.320.56貨幣資金比率0.250.230.130.160.250.320.330.340.250.511999年—2021.3年現(xiàn)金流動負債比率變動〔七〕選擇適當?shù)牧鲃淤Y產(chǎn)管理策略〔續(xù)〕〔八〕用活商業(yè)信用

公司在經(jīng)營過程中科學管理結(jié)算性負債，充分利用青島啤酒的品牌信譽和公司良好的商業(yè)信用，通過延長付款期限或調(diào)整付款期限享受現(xiàn)金折扣，以較低的營運資金規(guī)模，滿足了不斷擴張的生產(chǎn)經(jīng)營需要。單位：萬元〔八〕用活商業(yè)信用〔續(xù)〕1994年—2021年公司結(jié)算性負債平均余額公司通過對流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和融資策略的管理，強化了營運資金管控，成效主要表達在：公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度不斷加速單位業(yè)務(wù)量資金占用降低利用商業(yè)信用，保障公司短期資金需求通過方案管理，節(jié)約資金支出發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，提高權(quán)益資本報酬率融資本錢逐年降低五、營運資金管理成效105注：2021年賬面財務(wù)費用為4561萬元，假設(shè)剔除別離交易可轉(zhuǎn)債的利息支出5313萬元〔募集資金實際利息支出為1200萬元,票面年利率僅為0.8%〕，實際財務(wù)費用金額為-752萬元。五、營運資金管理成效〔續(xù)〕2001年—2021年財務(wù)費用變化趨勢單位：萬元第四局部資金營運活動

〔一〕資金營運活動業(yè)務(wù)流程第一，資金收付需要以業(yè)務(wù)發(fā)生為根底。企業(yè)資金收付，應(yīng)該有根有據(jù)，不能憑空付款或收款。所有收款或者付款，都由特定的業(yè)務(wù)引起，因此，有真實的業(yè)務(wù)發(fā)生，是資金收付的根底。第二，企業(yè)授權(quán)部門審批。收款方應(yīng)該向?qū)Ψ教峤幌嚓P(guān)業(yè)務(wù)發(fā)生的票據(jù)或者證明，收取資金。資金支付涉及企業(yè)經(jīng)濟利益流出，應(yīng)嚴格履行授權(quán)分級審批制度。不同責任人應(yīng)該在自己授權(quán)范圍內(nèi)，審核業(yè)務(wù)的真實性，金額的準確性，以及申請人提交票據(jù)或者證明的合法性，嚴格監(jiān)督資金支付。第三，財務(wù)部門復(fù)核。財務(wù)部門收到經(jīng)過企業(yè)授權(quán)部門審批簽字的相關(guān)憑證或證明后，應(yīng)再次復(fù)核業(yè)務(wù)的真實性，金額的準確性，以及相關(guān)票據(jù)的齊備性，相關(guān)手續(xù)手續(xù)的合法性和完整性，并簽字認可。第四，出納或資金管理部門在收款人簽字后，根據(jù)相關(guān)憑證支付資金。第四局部資金營運活動

〔二〕資金營運活動內(nèi)部控制關(guān)鍵點及控制措施一是審批控制點——把收支審批點作為關(guān)鍵點，是為了控制資金的流入和流出，審批權(quán)限的合理劃分是資金營運活動業(yè)務(wù)順利開展的前提條件。審批活動作為關(guān)鍵點包括：制定資金的限制接近措施，經(jīng)辦人員進行業(yè)務(wù)活動時應(yīng)該得到授權(quán)審批，任何未經(jīng)授權(quán)的人員不得辦理資金收支業(yè)務(wù)；使用資金的部門應(yīng)提出用款申請，記載用途、金額、時間等事項；經(jīng)辦人員在原始憑證上簽章；經(jīng)辦部門負責人、主管總經(jīng)理和財務(wù)部門負責人審批并簽章。第四局部資金營運活動

〔二〕資金營運活動內(nèi)部控制關(guān)鍵點及控制措施二是復(fù)核控制點——復(fù)核控制點是減少錯誤和舞弊的重要措施。根據(jù)企業(yè)內(nèi)部層級的隸屬關(guān)系可以劃分為縱向復(fù)核和橫向復(fù)核這兩種類型。前者是指上級主管對下級活動的復(fù)核；后者是指平級或無上下級關(guān)系人員的相互核對，如財務(wù)系統(tǒng)內(nèi)部的核對。復(fù)核關(guān)鍵點包括：資金營運活動會計主管審查原始憑證反映的收支業(yè)務(wù)是否真實合法，經(jīng)審核通過并簽字蓋章后才能填制原始憑證；憑證上的主管、審核、出納和制單等印章是否齊全。第四局部資金營運活動

〔二〕資金營運活動內(nèi)部控制關(guān)鍵點及控制措施三是收付控制點——資金的收付是資金流入流出的，反映著資金的來龍去脈。該控制點包括：

出納人員按照審核后的原始憑證收付款，對已完成收付的憑證加蓋戳記，并登記日記賬；

主管會計人員及時準確地記錄在相關(guān)賬簿中，定期與出納人員的日記賬核對。第四局部資金營運活動

〔二〕資金營運活動內(nèi)部控制關(guān)鍵點及控制措施四是記賬控制點——資金憑證和賬簿是反映企業(yè)資金流入流出的信息源，如果這個環(huán)節(jié)出現(xiàn)管理漏洞，很導致整個會計信息處理結(jié)果失真。記賬控制點包括：出納人員、會計人員及其會計主管人員應(yīng)當認真填制、審核有關(guān)單據(jù)，并及時登記入賬。第四局部資金營運活動

〔二〕資金營運活動內(nèi)部控制關(guān)鍵點及控制措施五是對賬控制點——對賬是賬簿記錄系統(tǒng)地最后環(huán)節(jié)，也是報表生成前的環(huán)節(jié)，對保證會計信息的真實性起到重要作用。該控制點包括：賬證核對、賬賬核對、賬表核對、賬實核對等。第四局部資金營運活動

〔二〕資金營運活動內(nèi)部控制關(guān)鍵點及控制措施六是銀行賬戶管理控制點——企業(yè)應(yīng)當嚴格按照?支付結(jié)算方法?等國家有關(guān)規(guī)定，加強銀行賬戶的管理，嚴格按規(guī)定開立賬戶，辦理存款、取款和結(jié)