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文檔簡介

第三章Arrow-Debreu經(jīng)濟

精選ppt考慮一個特殊市場結(jié)構(gòu)的原因1、該市場結(jié)構(gòu)簡單，易于分析，而且可以引入一些基本概念和基本認識；2、具有我們希望證券市場有的經(jīng)濟性質(zhì)，如資源配置的有效性，可作為參考基準；3、作為分析更復(fù)雜情況前的一個練習(xí)。精選ppt3.1Arrow-Debreu證券市場

精選ppt3.2狀態(tài)價格在這里，狀態(tài)價格就是證券的價格。精選ppt3.3市場完全性Arrow-Debreu證券的重要性質(zhì)：可以用狀態(tài)或有要求權(quán)的組合為任何消費計劃融資。市場是完全的：能夠為消費計劃提供最大的靈活性。精選ppt3.4參與者的優(yōu)化復(fù)制：精選ppt優(yōu)化問題：

最優(yōu)解是定理3.2（p38）。精選ppt最優(yōu)解的解釋：否則，通過轉(zhuǎn)移增加原有效用。即他沒有原來達到最優(yōu)。精選ppt3.5市場均衡此時的市場均衡，就是使狀態(tài)價格向量滿足如下條件：1、給定狀態(tài)價格，每個參與者均達到最優(yōu)；2、市場出清。定理3.3Arrow-Debreu證券市場中存在均衡。定理3.4該均衡達到的資源配置是帕累托Pareto最優(yōu)的。定理3.4說明，完全的、無摩擦證券市場使參與者達到資源在不同

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