IO操作流程企業(yè)上市輔導(dǎo)7

2010年6月企業(yè)上市輔導(dǎo)合作IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介IPO項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)業(yè)板改制上市流程1證監(jiān)發(fā)125號(hào)《首次公開(kāi)發(fā)行股票輔導(dǎo)工作辦法》規(guī)定凡擬在中華人民共和國(guó)境內(nèi)首次公開(kāi)發(fā)行股票的股份有限公司,在提出首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)前,應(yīng)聘請(qǐng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo),輔導(dǎo)期限至少為一年.IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介（適用于上證所上市項(xiàng)目）第一章《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施 第二章改革后的IPO發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介（適用于上證所上市項(xiàng)目）第三章新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告IPO項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)業(yè)板改制上市流程（依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿）合作事項(xiàng)附件目錄IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介（適用于上證所上市項(xiàng)目）第一章《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施 第二章改革后的IPO發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介（適用于上證所上市項(xiàng)目）第三章新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告IPO項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)業(yè)板改制上市流程（依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿）合作事項(xiàng)公司及其董事：準(zhǔn)備及修訂盈利和現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)、批準(zhǔn)招股書、簽署承銷協(xié)議、路演保薦人：安排時(shí)間表、協(xié)調(diào)顧問(wèn)工作、準(zhǔn)備招股書草稿和上市申請(qǐng)、建議股票定價(jià)申報(bào)會(huì)計(jì)師：完成審計(jì)業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備會(huì)計(jì)師報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（資產(chǎn)評(píng)估師）、復(fù)核盈利及營(yíng)運(yùn)資金預(yù)測(cè)公司律師：安排公司重組、復(fù)核相關(guān)法律確認(rèn)書、確定承銷協(xié)議保薦人律師：考慮公司組織結(jié)構(gòu)、審核招股書、編制承銷協(xié)議證券交易所：審核上市申請(qǐng)和招股說(shuō)明書、舉行聽(tīng)證會(huì)股票過(guò)戶登記處：擬制股票和還款支票、大量印制股票印刷者和翻譯者：起草和翻譯上市材料、大量印刷上市文件

IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO過(guò)程職責(zé)分配IPO發(fā)行制度改革后的操作程序簡(jiǎn)介（適用于上證所上市項(xiàng)目）第一章《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改革措施 第二章改革后的IPO發(fā)行操作程序簡(jiǎn)介（適用于上證所上市項(xiàng)目）第三章新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別提示公告IPO項(xiàng)目流程及申報(bào)材料的制作創(chuàng)業(yè)板改制上市流程（依據(jù)創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿）合作事項(xiàng)現(xiàn)行IPO發(fā)行體系－《證券發(fā)行與承銷管理辦法》詢價(jià)與定價(jià)證券發(fā)售發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在刊登首次公開(kāi)發(fā)行股票招股意向書和發(fā)行公告后向詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行推介和詢價(jià)，并通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)向公眾投資者進(jìn)行推介。詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)通過(guò)初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間，在發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過(guò)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。（第13條）詢價(jià)對(duì)象可以自主決定是否參與初步詢價(jià)，詢價(jià)對(duì)象申請(qǐng)參與初步詢價(jià)的，主承銷商無(wú)正當(dāng)理由不得拒絕。未參與初步詢價(jià)或者參與初步詢價(jià)但未有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象，不得參與累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和網(wǎng)下配售。（第15條）詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、誠(chéng)信的原則合理報(bào)價(jià)，不得協(xié)商報(bào)價(jià)或者故意壓低或抬高價(jià)格。（第17條）詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次網(wǎng)下配售的股票持有期限不少于3個(gè)月，持有期自本次公開(kāi)發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算。（第25條）發(fā)行人及其主承銷商通過(guò)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格的，當(dāng)發(fā)行價(jià)格以上的有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行價(jià)格以上的全部有效申購(gòu)進(jìn)行同比例配售。初步詢價(jià)后定價(jià)發(fā)行的，當(dāng)網(wǎng)下有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)全部有效申購(gòu)進(jìn)行同比例配售。（第29條）首次公開(kāi)發(fā)行股票達(dá)到一定規(guī)模的，發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立回?fù)軝C(jī)制，根據(jù)申購(gòu)情況調(diào)整網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行的比例(第32條)

現(xiàn)階段改革措施——完善網(wǎng)下報(bào)價(jià)約束機(jī)制詢價(jià)對(duì)象應(yīng)真實(shí)報(bào)價(jià)，詢價(jià)報(bào)價(jià)與申購(gòu)報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)具有邏輯一致性，主承銷商應(yīng)當(dāng)采取措施杜絕高報(bào)不買和低報(bào)高買發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場(chǎng)情況，合理設(shè)定每筆申購(gòu)的最低申購(gòu)量指導(dǎo)意見(jiàn)的主要內(nèi)容詢價(jià)對(duì)象在參與初步詢價(jià)時(shí)，應(yīng)明確列示下屬的擬參與本次發(fā)行的配售對(duì)象的報(bào)價(jià)明細(xì)配售對(duì)象的報(bào)價(jià)明細(xì)須包括：價(jià)格及各價(jià)位所對(duì)應(yīng)的申購(gòu)數(shù)量針對(duì)“低報(bào)高買”和“高報(bào)不買”現(xiàn)象采取措施：如果配售對(duì)象在初步詢價(jià)階段的報(bào)價(jià)低于最終確定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間下限，則該投資者喪失繼續(xù)申購(gòu)的資格，只有當(dāng)投資者的報(bào)價(jià)高端高于最終確定的價(jià)格區(qū)間下限，該投資者方能繼續(xù)申購(gòu)，但申購(gòu)時(shí)有最低申購(gòu)數(shù)量的限制設(shè)置“最低申購(gòu)量”和“最高申購(gòu)量”：07年以來(lái)大盤股發(fā)行中參與初步詢價(jià)的詢價(jià)對(duì)象家數(shù)平均為155家，參與網(wǎng)下申購(gòu)的配售對(duì)象家數(shù)平均為355家?？紤]到設(shè)定網(wǎng)下最低申購(gòu)量的目的是為了防止“高報(bào)不買”，減少投資者盲目報(bào)價(jià)，最低申購(gòu)量原則上不應(yīng)過(guò)低，例如可設(shè)置為：網(wǎng)下發(fā)行規(guī)模的【百分之一】或【1億元】（可根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況進(jìn)行靈活調(diào)整）為了避免投資者非理性抬高價(jià)格，建議可以考慮同時(shí)對(duì)“最高申購(gòu)數(shù)量”作出限制，令投資者在初步詢價(jià)報(bào)價(jià)時(shí)就能更真實(shí)反映出其意愿申購(gòu)數(shù)量具體操作程序現(xiàn)階段改革措施——完善網(wǎng)下報(bào)價(jià)約束機(jī)制（續(xù)）方案一單價(jià)位初步詢價(jià)方案二多價(jià)位初步詢價(jià)方案比較初步詢價(jià)時(shí)每個(gè)配售對(duì)象僅可提交一個(gè)申購(gòu)價(jià)位以及該價(jià)位對(duì)應(yīng)的申購(gòu)數(shù)量如果配售對(duì)象報(bào)價(jià)低于最終確定的價(jià)格區(qū)間下限，則該投資者喪失繼續(xù)申購(gòu)資格如果配售對(duì)象報(bào)價(jià)高于最終確定的價(jià)格區(qū)間下限，則配售對(duì)象可以在確定的價(jià)格區(qū)間內(nèi)的任一價(jià)位進(jìn)行申購(gòu)報(bào)價(jià)。配售對(duì)象填報(bào)的申購(gòu)數(shù)量應(yīng)不低于其初步詢價(jià)時(shí)填報(bào)的數(shù)量，而且其在初步詢價(jià)中提交的申購(gòu)數(shù)量的一定倍數(shù)將成為其在累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)中所能申購(gòu)的上限每個(gè)配售對(duì)象可提交多個(gè)申購(gòu)價(jià)位，以及不同價(jià)位對(duì)應(yīng)的申購(gòu)數(shù)量為避免報(bào)價(jià)過(guò)于分散，可要求配售對(duì)象所報(bào)價(jià)格組成的價(jià)格區(qū)間寬度不能超過(guò)一定范圍（比如不得超過(guò)20％）配售對(duì)象在累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)階段的最低申購(gòu)量為其所有入圍價(jià)位（最終價(jià)格區(qū)間下限之上的價(jià)位）對(duì)應(yīng)的累計(jì)有效申購(gòu)量，最高申購(gòu)量為其最低申購(gòu)量的一定倍數(shù)（比如兩倍）單價(jià)位初步詢價(jià)方式，操作簡(jiǎn)便，利于投資者理解報(bào)價(jià)，但一個(gè)價(jià)位不容易充分地挖掘價(jià)格敏感性多價(jià)位初步詢價(jià)方式，操作更復(fù)雜，投資者理解和報(bào)價(jià)難度會(huì)增加，博弈的維度增加，但有利于體現(xiàn)價(jià)格張力現(xiàn)階段改革措施——優(yōu)化網(wǎng)上發(fā)行機(jī)制和加強(qiáng)新股認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提示網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行分開(kāi)：對(duì)每一只股票發(fā)行，任一股票配售對(duì)象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購(gòu)，所有參與該只股票網(wǎng)下報(bào)價(jià)、申購(gòu)、配售的股票配售對(duì)象均不再參與網(wǎng)上申購(gòu)對(duì)網(wǎng)上單個(gè)申購(gòu)賬戶設(shè)定上限：發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場(chǎng)情況，合理設(shè)定單一網(wǎng)上申購(gòu)賬戶的申購(gòu)上限，原則上不超過(guò)本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一加強(qiáng)新股認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提示：發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)刊登新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取措施，向投資者提示新股認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)指導(dǎo)意見(jiàn)的主要內(nèi)容詢價(jià)對(duì)象下屬的配售對(duì)象一旦參與了初步詢價(jià)報(bào)價(jià)，則不能再參加網(wǎng)上申購(gòu)，交易所和登記公司將于T日屏蔽該配售對(duì)象的已報(bào)價(jià)賬戶以及所有關(guān)聯(lián)賬戶參與網(wǎng)上申購(gòu)為確認(rèn)該配售對(duì)象的所有關(guān)聯(lián)賬戶，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)要求配售對(duì)象事先申報(bào)，登記公司也會(huì)根據(jù)已有信息進(jìn)行核查。從而從技術(shù)上實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行對(duì)象分開(kāi)此外，同一投資者名下的股票賬戶只能以其中一個(gè)申購(gòu)一次，且一經(jīng)申購(gòu)不能撤單。重復(fù)申購(gòu)除第一次申購(gòu)為有效申購(gòu)?fù)?，其余申?gòu)由上證所交易系統(tǒng)自動(dòng)剔除對(duì)“原則上不超過(guò)千分之一”的理解：若網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)不是1000股的整數(shù)倍，則可以采取近似取整的方式具體操作程序新股發(fā)行制度度改革對(duì)發(fā)行行的影響對(duì)發(fā)行人而言，定價(jià)市市場(chǎng)化有利于于降低一、二二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差差，可以提高高融資效率對(duì)于主承銷商的研究、銷售售實(shí)力要求更更高，與發(fā)行行人的定價(jià)談?wù)勁须y度變大大，承銷風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)也有所增大大對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，報(bào)價(jià)難難度大幅增加加；同時(shí)，新新股上市首日日跌破發(fā)行價(jià)價(jià)的可能變大大，申購(gòu)不一一定有正收益益完善善網(wǎng)網(wǎng)下下報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)約束束機(jī)機(jī)制制申購(gòu)購(gòu)資資金金：：網(wǎng)上上申申購(gòu)購(gòu)資資金金量量將將有有所所降降低低，，網(wǎng)網(wǎng)下下申申購(gòu)購(gòu)資資金金量量有有所所上上升升，，申申購(gòu)購(gòu)資資金金總總量量將將有有所所萎萎縮縮中簽簽率率：：網(wǎng)上上中中簽簽率率會(huì)會(huì)有有所所提提高高，，網(wǎng)網(wǎng)下下申申購(gòu)購(gòu)中中簽簽率率會(huì)會(huì)降降低低，，且且很很可可能能低低于于網(wǎng)網(wǎng)上上網(wǎng)上上申申購(gòu)購(gòu)：：對(duì)非非配配售售對(duì)對(duì)象象的的機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)而而言言，，雖雖然然網(wǎng)網(wǎng)上上中中簽簽率率有有所所提提高高，，但但由由于于申申購(gòu)購(gòu)規(guī)規(guī)模模上上限限的的限限制制，，其其網(wǎng)網(wǎng)上上申申購(gòu)購(gòu)獲獲配配的的絕絕對(duì)對(duì)數(shù)數(shù)量量可可能能大大大大降降低低優(yōu)化化網(wǎng)網(wǎng)上上發(fā)發(fā)行行機(jī)機(jī)制制需刊刊登登新新股股投投資資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)特特別別公公告告，，向向投投資資者者充充分分揭揭示示市市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，，提提醒醒投投資資者者理理性性判判斷斷加強(qiáng)強(qiáng)新新股股認(rèn)認(rèn)購(gòu)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)提提示示IPO過(guò)程程職職責(zé)責(zé)分分配配IPO發(fā)行行制制度度改改革革后后的的操操作作程程序序簡(jiǎn)簡(jiǎn)介介（適適用用于于上上證證所所上上市市項(xiàng)項(xiàng)目目））第一一章章《指導(dǎo)導(dǎo)意意見(jiàn)見(jiàn)》提出出的的近近期期改改革革措措施施第二二章章改改革革后后的的IPO發(fā)行行操操作作程程序序簡(jiǎn)簡(jiǎn)介介（（適適用用于于上上證證所所上上市市項(xiàng)項(xiàng)目目））第三三章章新新股股投投資資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)特特別別提提示示公公告告IPO項(xiàng)目目流流程程及及申申報(bào)報(bào)材材料料的的制制作作創(chuàng)業(yè)業(yè)板板改改制制上上市市流流程程（依依據(jù)據(jù)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)板板征征求求意意見(jiàn)見(jiàn)稿稿））合作作事事項(xiàng)項(xiàng)A股發(fā)發(fā)行行市市場(chǎng)場(chǎng)推推介介程程序序概概述述定價(jià)價(jià)/掛牌牌上上市市路演演/簿記記預(yù)路路演演準(zhǔn)備備交交易易前前研究究報(bào)報(bào)告告內(nèi)部部準(zhǔn)準(zhǔn)備備盡職職調(diào)調(diào)查查及及起起草草招招股股書書完成成財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表建立立初初步步估估值值模模型型管理理層層培培訓(xùn)訓(xùn)建立立估估值值模模型型并并形形成成對(duì)對(duì)公公司司未未來(lái)來(lái)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)情情況況的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)預(yù)預(yù)測(cè)測(cè)分析析行行業(yè)業(yè)前前景景撰寫寫研研究究報(bào)報(bào)告告進(jìn)行行預(yù)預(yù)路路演演推推介介一對(duì)對(duì)一一會(huì)會(huì)議議團(tuán)體體推推介介會(huì)會(huì)搜集集投投資資者者對(duì)對(duì)投投資資故故事事、、估估值值方方法法、、可可比比公公司司等等問(wèn)問(wèn)題題的的反反饋饋根據(jù)據(jù)初初步步詢?cè)儍r(jià)價(jià)期期間間的的投投資資者者報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)、、報(bào)報(bào)量量確確定定價(jià)價(jià)格格區(qū)區(qū)間間通過(guò)過(guò)路路演演進(jìn)進(jìn)一一步步覆覆蓋蓋有有參參與與申申購(gòu)購(gòu)意意向向的的非非詢?cè)儍r(jià)價(jià)對(duì)對(duì)象象管理理層層通通過(guò)過(guò)網(wǎng)網(wǎng)上上路路演演與與中中小小投投資資者者進(jìn)進(jìn)行行交交流流制造造需需求求競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)氣氣氛氛并并爭(zhēng)爭(zhēng)取取定定價(jià)價(jià)的的主主動(dòng)動(dòng)權(quán)權(quán)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)最最佳佳定定價(jià)價(jià)分配配及及結(jié)結(jié)算算掛牌牌上上市市/完成成發(fā)發(fā)行行后市市支支持持低逐步縮小價(jià)格區(qū)間建立初步

估值范圍研究分析師

作出估值預(yù)測(cè)主要投資者的

反饋意見(jiàn)確定促銷價(jià)格區(qū)間最高點(diǎn)價(jià)格區(qū)間最低點(diǎn)確定最終價(jià)格向管理層匯報(bào)投資者的顧慮和對(duì)估值的反饋高價(jià)值發(fā)現(xiàn)過(guò)程，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)定價(jià)準(zhǔn)備備階階段段實(shí)施施階階段段從推推介介過(guò)過(guò)程程而而言言，，A股IPO可以以分分為為準(zhǔn)準(zhǔn)備備和和實(shí)實(shí)施施兩兩個(gè)個(gè)階階段段，，整整個(gè)個(gè)推推介介過(guò)過(guò)程程就就是是循循序序漸漸進(jìn)進(jìn)的的價(jià)價(jià)格格發(fā)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)過(guò)過(guò)程程發(fā)行行制制度度改改革革后后的的示示意意性性時(shí)時(shí)間間表表發(fā)行行結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)及及回回?fù)軗軝C(jī)機(jī)制制發(fā)行行方方式式：：采用用網(wǎng)網(wǎng)下下向向詢?cè)儍r(jià)價(jià)對(duì)對(duì)象象詢?cè)儍r(jià)價(jià)配配售售（（““網(wǎng)網(wǎng)下下發(fā)發(fā)行行””））和和網(wǎng)網(wǎng)上上資資金金申申購(gòu)購(gòu)發(fā)發(fā)行行（（““網(wǎng)網(wǎng)上上發(fā)發(fā)行行””））相相結(jié)結(jié)合合的的方方式式發(fā)行行結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)：：在確確定定網(wǎng)網(wǎng)上上網(wǎng)網(wǎng)下下初初始始比比例例時(shí)時(shí)，，應(yīng)應(yīng)充充分分考考慮慮新新的的申申購(gòu)購(gòu)規(guī)規(guī)則則改改變變將將對(duì)對(duì)網(wǎng)網(wǎng)上上網(wǎng)網(wǎng)下下申申購(gòu)購(gòu)資資金金及及中中簽簽率率產(chǎn)產(chǎn)生生的的影影響響：：《證券券發(fā)發(fā)行行與與承承銷銷管管理理辦辦法法》規(guī)定定，，公公開(kāi)開(kāi)發(fā)發(fā)行行股股票票數(shù)數(shù)量量少少于于4億股股的的，，網(wǎng)網(wǎng)下下配配售售數(shù)數(shù)量量不不超超過(guò)過(guò)發(fā)發(fā)行行總總量量的的20%；公公開(kāi)開(kāi)發(fā)發(fā)行行股股票票數(shù)數(shù)量量在在4億股股以以上上的的，，網(wǎng)網(wǎng)下下配配售售數(shù)數(shù)量量不不超超過(guò)過(guò)向向戰(zhàn)戰(zhàn)略略投投資資者者配配售售后后剩剩余余發(fā)發(fā)行行數(shù)數(shù)量量的的50%申購(gòu)購(gòu)規(guī)規(guī)則則的的改改變變將將對(duì)對(duì)網(wǎng)網(wǎng)上上網(wǎng)網(wǎng)下下中中簽簽率率產(chǎn)產(chǎn)生生影影響響：：網(wǎng)網(wǎng)下下中中簽簽率率可可能能將將降降低低，，網(wǎng)網(wǎng)上上中中簽簽率率有有望望提提高高從中中國(guó)國(guó)石石油油網(wǎng)網(wǎng)上上、、網(wǎng)網(wǎng)下下申申購(gòu)購(gòu)資資金金分分布布看看，，詢?cè)儍r(jià)價(jià)機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)網(wǎng)網(wǎng)上上、、網(wǎng)網(wǎng)下下累累計(jì)計(jì)申申購(gòu)購(gòu)資資金金約約占占全全部部申申購(gòu)購(gòu)資資金金的的47%，自自然然人人和和一一般般法法人人賬賬戶戶申申購(gòu)購(gòu)資資金金約約占占53%回?fù)軗軝C(jī)機(jī)制制：：建議議回回?fù)軗軝C(jī)機(jī)制制設(shè)設(shè)計(jì)計(jì)如如下下：：在網(wǎng)網(wǎng)下下發(fā)發(fā)行行獲獲得得足足額額認(rèn)認(rèn)購(gòu)購(gòu)的的情情況況下下，，若若網(wǎng)網(wǎng)上上發(fā)發(fā)行行初初步步中中簽簽率率低低于于【1%】】且低低于于網(wǎng)網(wǎng)下下初初步步配配售售比比例例，，在在不不出出現(xiàn)現(xiàn)網(wǎng)網(wǎng)上上發(fā)發(fā)行行最最終終中中簽簽率率高高于于網(wǎng)網(wǎng)下下最最終終配配售售比比例例的的前前提提下下，，從從網(wǎng)網(wǎng)下下向向網(wǎng)網(wǎng)上上發(fā)發(fā)行行回回?fù)軗懿徊怀^(guò)過(guò)本本次次發(fā)發(fā)行行規(guī)規(guī)模模約約【2.5%】】的股股票票；；在網(wǎng)網(wǎng)上上發(fā)發(fā)行行未未獲獲得得足足額額認(rèn)認(rèn)購(gòu)購(gòu)的的情情況況下下，，可可以以從從網(wǎng)網(wǎng)上上向向網(wǎng)網(wǎng)下下回回?fù)軗?，，直直至至網(wǎng)網(wǎng)上上初初始始發(fā)發(fā)行行部部分分獲獲得得足足額額認(rèn)認(rèn)購(gòu)購(gòu)為為止止資料料來(lái)來(lái)源源:中國(guó)國(guó)證證券券登登記記結(jié)結(jié)算算公公司司，，中中國(guó)國(guó)證證監(jiān)監(jiān)會(huì)會(huì)機(jī)構(gòu)構(gòu)及及個(gè)個(gè)人人持持股股占占A股流流通通市市值值份份額額變變化化中國(guó)國(guó)石石油油網(wǎng)網(wǎng)上上、、網(wǎng)網(wǎng)下下申申購(gòu)購(gòu)資資金金結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)投資資價(jià)價(jià)值值分分析析報(bào)報(bào)告告的的重重要要性性分分析析投資資價(jià)價(jià)值值研研究究報(bào)報(bào)告告分析析師師預(yù)預(yù)路路演演推推介介公司司基基本本面面管理理層層市市場(chǎng)場(chǎng)推推介介機(jī)構(gòu)構(gòu)投投資資者者形形成成對(duì)對(duì)投資資價(jià)價(jià)值值的的看看法法機(jī)構(gòu)構(gòu)投投資資者者報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)可比比公公司司交交易易價(jià)價(jià)格格、、市場(chǎng)場(chǎng)情情況況等等其其他他因因素素發(fā)行行價(jià)價(jià)格格區(qū)區(qū)間間對(duì)投投資資者者而而言言，，由由于于詢?cè)儍r(jià)價(jià)階階段段的的報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)將將直直接接決決定定其其是是否否有有資資格格參參與與之之后后的的申申購(gòu)購(gòu)，，其其必必須須在在報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)時(shí)時(shí)對(duì)對(duì)公公司司的的投投資資價(jià)價(jià)值值有有更更為為深深入入和和全全面面的的了了解解，，因因此此研研究究報(bào)報(bào)告告的的重重要要性性顯顯著著提提升升對(duì)主主承承銷銷商商而而言言，，改改革革后后對(duì)對(duì)IPO定價(jià)價(jià)的的自自主主度度將將大大幅幅提提高高，，要要實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)最最優(yōu)優(yōu)定定價(jià)價(jià)必必須須基基于于對(duì)對(duì)公公司司投投資資價(jià)價(jià)值值的的充充分分認(rèn)認(rèn)識(shí)識(shí)和和深深入入理理解解，，高高質(zhì)質(zhì)量量、、對(duì)對(duì)公公司司價(jià)價(jià)值值有有充充分分挖挖掘掘的的研研究究報(bào)報(bào)告告，，將將有有助助于于主主承承銷銷商商實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)合合理理定定價(jià)價(jià)報(bào)告告報(bào)報(bào)告告研究究報(bào)報(bào)告告不不應(yīng)應(yīng)該該包包括括““推推薦薦””、、““買買入入””等等評(píng)評(píng)級(jí)級(jí)用用語(yǔ)語(yǔ)盈利利預(yù)預(yù)測(cè)測(cè)和和估估值值范范圍圍應(yīng)應(yīng)明明確確指指出出基基于于分分析析師師獨(dú)獨(dú)立立判判斷斷并并注注明明估估值值方方法法和和假假設(shè)設(shè)“防火火墻墻””機(jī)機(jī)制制確確保保研研究究報(bào)報(bào)告告完完全全基基于于分分析析師師的的獨(dú)獨(dú)立立專專業(yè)業(yè)分分析析和和判判斷斷承銷銷商商律律師師等等相相關(guān)關(guān)人人員員校校閱閱研研究究報(bào)報(bào)告告不不能能影影響響分分析析師師的的觀觀點(diǎn)點(diǎn)投資資價(jià)價(jià)值值研研究究報(bào)報(bào)告告分析析師師獨(dú)獨(dú)立立、、客客觀觀地地專專業(yè)業(yè)判判斷斷其他他公公開(kāi)開(kāi)信信息息招股股說(shuō)說(shuō)明明書書投資資價(jià)價(jià)值值分分析析報(bào)報(bào)告告的的撰撰寫寫及及發(fā)發(fā)送送除分分析析師師獨(dú)獨(dú)立立、、客客觀觀的的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)外外，，撰撰寫寫A股研研究究報(bào)報(bào)告告的的主主要要原原則則還還包包括括：：A股研研究究報(bào)報(bào)告告的的陳陳述述，，應(yīng)應(yīng)盡盡可可能能做做到到有有合合適適的的資資料料來(lái)來(lái)源源予予以以支支持持，，否否則則，，應(yīng)應(yīng)明明確確注注明明該該陳陳述述并并無(wú)無(wú)合合適適的的資資料料來(lái)來(lái)源源支支持持，，以以避避免免該該等等陳陳述述存存在在誤誤導(dǎo)導(dǎo)或或遺遺漏漏A股研研究究報(bào)報(bào)告告中中應(yīng)應(yīng)客客觀觀公公允允地地陳陳述述有有關(guān)關(guān)發(fā)發(fā)行行人人、、本本次次A股發(fā)發(fā)行行以以及及其其所所處處行行業(yè)業(yè)的的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因因素素A股研研究究報(bào)報(bào)告告中中使使用用有有關(guān)關(guān)發(fā)發(fā)行行人人的的信信息息，，不不得得超超越越本本次次A股發(fā)發(fā)行行公公開(kāi)開(kāi)募募集集文文件件內(nèi)內(nèi)容容的的范范圍圍，，不不得得引引用用未未經(jīng)經(jīng)公公開(kāi)開(kāi)的的發(fā)發(fā)行行人人信信息息根據(jù)據(jù)《證券券發(fā)發(fā)行行與與承承銷銷管管理理辦辦法法》中第第九九條條規(guī)規(guī)定定，，主主承承銷銷商商應(yīng)應(yīng)向向詢?cè)儍r(jià)價(jià)對(duì)對(duì)象象提提供供研研究究報(bào)報(bào)告告，，而而發(fā)發(fā)行行人人、、主主承承銷銷商商和和詢?cè)儍r(jià)價(jià)對(duì)對(duì)象象不不得得公公開(kāi)開(kāi)披披露露投投資資價(jià)價(jià)值值研研究究報(bào)報(bào)告告主承承銷銷商商應(yīng)應(yīng)僅僅向向詢?cè)儍r(jià)價(jià)對(duì)對(duì)象象提提供供研研究究報(bào)報(bào)告告，，不不得得以以任任何何形形式式公公開(kāi)開(kāi)披披露露研研究究報(bào)報(bào)告告公司司管管理理層層預(yù)預(yù)路路演演，，與與投投資資者者進(jìn)進(jìn)行行交交流流，，介介紹紹公公司司投投資資故故事事和和亮亮點(diǎn)點(diǎn)主承承銷銷商商分分析析師師繼繼續(xù)續(xù)預(yù)預(yù)路路演演，，進(jìn)進(jìn)行行投投資資者者教教育育T-4T-2T-5T-6網(wǎng)下下初初步步詢?cè)儍r(jià)價(jià)開(kāi)開(kāi)始始T-7向證證監(jiān)監(jiān)會(huì)會(huì)報(bào)報(bào)備備價(jià)價(jià)格格區(qū)區(qū)間間確定定能能夠夠參參與與網(wǎng)網(wǎng)下下累累計(jì)計(jì)投投標(biāo)標(biāo)詢?cè)儍r(jià)價(jià)的的配配售售對(duì)對(duì)象象，，并并在在上上證證所所的的累累計(jì)計(jì)投投標(biāo)標(biāo)詢?cè)儍r(jià)價(jià)的的電電子子化化平平臺(tái)臺(tái)中中予予以以屏屏蔽蔽IPO預(yù)路路演演及及初初步步詢?cè)儍r(jià)價(jià)操操作作程程序序示示意意主承承銷銷商商分分析析師師預(yù)預(yù)路路演演開(kāi)開(kāi)始始初步步詢?cè)儍r(jià)價(jià)注注意意事事項(xiàng)項(xiàng)：在證證券券業(yè)業(yè)協(xié)協(xié)會(huì)會(huì)備備案案的的詢?cè)儍r(jià)價(jià)對(duì)對(duì)象象才有有資資格格參參與與初初步步詢?cè)儍r(jià)價(jià)詢價(jià)價(jià)對(duì)對(duì)象象以以配售售對(duì)對(duì)象象為報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)單單位位，，通通過(guò)過(guò)上上交交所所的的電電子子化化平平臺(tái)臺(tái)報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)配售對(duì)對(duì)象申申報(bào)【1或3】個(gè)價(jià)格，，且有有最低網(wǎng)網(wǎng)下申申購(gòu)數(shù)數(shù)量要要求配售對(duì)對(duì)象只只能選選擇網(wǎng)網(wǎng)下或或者網(wǎng)網(wǎng)上方方式的的一種，所有有參與與網(wǎng)下下報(bào)價(jià)價(jià)/申購(gòu)/配售的的配售售對(duì)象象均不不能參參與網(wǎng)網(wǎng)上申申購(gòu)T-3網(wǎng)下初初步詢?cè)儍r(jià)截截止主承銷銷商和和發(fā)行行人根根據(jù)初初步詢?cè)儍r(jià)報(bào)報(bào)價(jià)情情況確確定價(jià)價(jià)格區(qū)區(qū)間初步詢?cè)儍r(jià)預(yù)路演演推介介T-1刊登網(wǎng)網(wǎng)上/網(wǎng)下發(fā)發(fā)行公公告注：管管理層層預(yù)路路演時(shí)時(shí)間為為示意意性安安排新股發(fā)發(fā)行制制度改改革后后的網(wǎng)網(wǎng)下申申購(gòu)電電子化化流程程新股發(fā)發(fā)行制制度改改革后后網(wǎng)下下電子子化發(fā)發(fā)行關(guān)關(guān)鍵時(shí)時(shí)間點(diǎn)點(diǎn)操作作T-3日T-2日T日T+2日15:00初步詢價(jià)截止，主承銷商從網(wǎng)下申購(gòu)電子化平臺(tái)查詢并下載初步詢價(jià)報(bào)價(jià)情況發(fā)行人和主承銷商在確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間后應(yīng)盡早向證監(jiān)會(huì)報(bào)備獲得證監(jiān)會(huì)確定價(jià)格區(qū)間的確認(rèn)后，主承銷商將及時(shí)知會(huì)交易所交易所通過(guò)網(wǎng)下申購(gòu)電子化平臺(tái)篩選出有資格參與累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的配售對(duì)象名單，并提供給主承銷商下載主承銷商對(duì)有資格參與累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的配售對(duì)象名單進(jìn)行確認(rèn)，將配售對(duì)象信息通過(guò)申購(gòu)平臺(tái)發(fā)送登記結(jié)算平臺(tái)；準(zhǔn)備網(wǎng)下發(fā)行公告的刊登，報(bào)社校稿截止時(shí)間為晚12:0015:00累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)截止，主承銷商可通過(guò)網(wǎng)下申購(gòu)電子化平臺(tái)查詢并下載申報(bào)結(jié)果7:00主承銷商將確定的配售結(jié)果數(shù)據(jù)于T+2日7時(shí)前通過(guò)PROP發(fā)送給中證登上海分公司

15:30主承銷商確認(rèn)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)申報(bào)結(jié)果數(shù)據(jù)；并通過(guò)申購(gòu)平臺(tái)發(fā)送至登記結(jié)算平臺(tái)

17:30主承銷商通過(guò)其PROP信箱獲取各配售對(duì)象截至T日16時(shí)的申購(gòu)資金到賬情況

新股發(fā)發(fā)行制制度改改革后后，網(wǎng)網(wǎng)下申申購(gòu)電電子化化平臺(tái)臺(tái)也應(yīng)應(yīng)做出出相應(yīng)應(yīng)修改改，以以適應(yīng)應(yīng)新的的發(fā)行行制度度：初步詢?cè)儍r(jià)階階段，，詢價(jià)價(jià)對(duì)象象為報(bào)報(bào)價(jià)主主體，，但要要列明明配售售對(duì)象象的明明細(xì)報(bào)報(bào)價(jià)及及對(duì)應(yīng)應(yīng)的申申購(gòu)量量在價(jià)格格區(qū)間間確定定后，，網(wǎng)下下電子子化平平臺(tái)可可以自自動(dòng)篩篩選出出有資資格參參與累累計(jì)投投標(biāo)詢?cè)儍r(jià)的的配售售對(duì)象象名單單及其其對(duì)應(yīng)應(yīng)的最最小申申購(gòu)量量此外，，由于于配售售對(duì)象象篩選選工作作集中中在T-2日進(jìn)行行，工工作量量較大大，承銷商商應(yīng)力力爭(zhēng)盡盡早報(bào)報(bào)備價(jià)價(jià)格區(qū)區(qū)間，，且在在獲得得證監(jiān)監(jiān)會(huì)對(duì)對(duì)發(fā)行行價(jià)格格區(qū)間間報(bào)備備的確確認(rèn)后后盡快快通知知交易易所網(wǎng)下電電子化化的工工作流流程準(zhǔn)備階階段初步詢?cè)儍r(jià)階階段初步詢?cè)儍r(jià)報(bào)報(bào)價(jià)期期間，，主承承銷商商可實(shí)實(shí)時(shí)查查詢有有關(guān)報(bào)報(bào)價(jià)情情況初步詢?cè)儍r(jià)最最后一一天（（T-3日）15時(shí)截止止后，，主承承銷商商從申申購(gòu)平平臺(tái)獲獲取初初步詢?cè)儍r(jià)報(bào)報(bào)價(jià)情情況T-2日，主主承銷銷商在在獲得得證監(jiān)監(jiān)會(huì)對(duì)對(duì)于價(jià)價(jià)格區(qū)區(qū)間的的報(bào)備備確認(rèn)認(rèn)后將將及時(shí)時(shí)知會(huì)會(huì)交易易所，，以便便交易易所通通過(guò)網(wǎng)網(wǎng)下電電子化化平臺(tái)臺(tái)篩選選出有有資格格參與與累計(jì)計(jì)投標(biāo)標(biāo)詢價(jià)價(jià)的配配售對(duì)對(duì)象名名單主承銷銷商對(duì)對(duì)有資資格參參與累累計(jì)投投標(biāo)詢?cè)儍r(jià)的的配售售對(duì)象象名單單進(jìn)行行確認(rèn)認(rèn)，將將配售售對(duì)象象信息息（包包括配配售對(duì)對(duì)象名名稱、、最小小申購(gòu)購(gòu)數(shù)量量、證證券賬賬戶、、銀行行收付付款賬賬戶以以及股股票代代碼））通通過(guò)申申購(gòu)平平臺(tái)發(fā)發(fā)送登登記結(jié)結(jié)算平平臺(tái)累積投投標(biāo)詢?cè)儍r(jià)階階段累計(jì)投投標(biāo)詢?cè)儍r(jià)期期間，，主承承銷商商可通通過(guò)網(wǎng)網(wǎng)下電電子化化申購(gòu)購(gòu)平臺(tái)臺(tái)實(shí)時(shí)時(shí)查詢?cè)冇嘘P(guān)關(guān)申購(gòu)購(gòu)情況況T日15時(shí)后，，主承承銷商商可通通過(guò)網(wǎng)網(wǎng)下申申購(gòu)電電子化化平臺(tái)臺(tái)查詢?cè)儾⑾孪螺d申申報(bào)結(jié)結(jié)果主承銷銷商確確認(rèn)累累計(jì)投投標(biāo)詢?cè)儍r(jià)申申報(bào)結(jié)結(jié)果數(shù)數(shù)據(jù)，，并將將確認(rèn)認(rèn)后的的數(shù)據(jù)據(jù)于T日15：30前通過(guò)過(guò)申購(gòu)購(gòu)平臺(tái)臺(tái)發(fā)送送至登登記結(jié)結(jié)算平平臺(tái)主承銷銷商每每天在在9時(shí)至16時(shí)期間間可以以通過(guò)過(guò)PROP平臺(tái)實(shí)實(shí)時(shí)查查詢資資金情情況T日17：30后，主主承銷銷商通通過(guò)其其PROP信箱獲獲取各各配售售對(duì)象象截至至T日16時(shí)的申申購(gòu)資資金到到賬情情況定價(jià)后后主承銷銷商將將確定定的配配售結(jié)結(jié)果數(shù)數(shù)據(jù)于于T+2日7時(shí)前通通過(guò)PROP發(fā)送給給中證證登上上海分分公司司中證登登上海海分公公司于于9時(shí)前按按照各各配售售對(duì)象象申購(gòu)購(gòu)款繳繳款銀銀行為為單位位，形形成相相應(yīng)的的配售售對(duì)象象退款款金額額數(shù)據(jù)據(jù)及主主承銷銷商承承銷證證券網(wǎng)網(wǎng)下發(fā)發(fā)行募募集款款金額額數(shù)據(jù)據(jù)通過(guò)過(guò)PROP提供給給相關(guān)關(guān)結(jié)算算銀行行進(jìn)行行劃款款T+4日，中中證登登上海海分公公司將將依據(jù)據(jù)主承承銷商商申報(bào)報(bào)的網(wǎng)網(wǎng)下配配售數(shù)數(shù)據(jù)辦辦理股股份登登記主承銷銷商委委托交交易所所向符符合條條件的的詢價(jià)價(jià)對(duì)象象提供供網(wǎng)下下申購(gòu)購(gòu)電子子化平平臺(tái)進(jìn)進(jìn)行初初步詢?cè)儍r(jià)及及累計(jì)計(jì)投標(biāo)標(biāo)詢價(jià)價(jià)初步詢?cè)儍r(jià)開(kāi)開(kāi)始日日前2個(gè)交易易日內(nèi)內(nèi)，發(fā)發(fā)行人人應(yīng)當(dāng)當(dāng)向上上證所所申請(qǐng)請(qǐng)股票票代碼碼委托中中證登登上海海分公公司代代理進(jìn)進(jìn)行申申購(gòu)資資金的的收、、付，，以及及主承承銷商商網(wǎng)下下發(fā)行行募集集款的的收取取；并并于初初步詢?cè)儍r(jià)開(kāi)開(kāi)始日日前一一個(gè)工工作日日，將將網(wǎng)下下發(fā)行行電子子化所所需基基本信信息以以書面面形式式提供供給中中證登登上海海分公公司參與初初步詢?cè)儍r(jià)和和累計(jì)計(jì)投標(biāo)標(biāo)詢價(jià)價(jià)的配配售對(duì)對(duì)象應(yīng)應(yīng)在初初步詢?cè)儍r(jià)截截止日日12時(shí)前完完成在在中國(guó)國(guó)證券券業(yè)協(xié)協(xié)會(huì)網(wǎng)網(wǎng)站登登記備備案工工作。。未在在上述述時(shí)間間前登登記備備案的的詢價(jià)價(jià)對(duì)象象和配配售對(duì)對(duì)象均均不能能參與與網(wǎng)下下詢價(jià)價(jià)發(fā)行行設(shè)定發(fā)發(fā)行價(jià)價(jià)格區(qū)區(qū)間的的主要要考慮慮因素素綜合考考慮各各種因因素，，確定定合理理的價(jià)價(jià)格區(qū)區(qū)間資本市市場(chǎng)環(huán)環(huán)境投資者者反饋饋A股二級(jí)級(jí)市場(chǎng)場(chǎng)表現(xiàn)現(xiàn)及投投資者者心態(tài)態(tài)可比公公司估估值及及股價(jià)價(jià)表現(xiàn)現(xiàn)投資者者對(duì)行行業(yè)及及整體體市場(chǎng)場(chǎng)的看看法及及前景景展望望投資者者對(duì)公公司投投資故故事的的看法法及接接受程程度投資者者對(duì)行行業(yè)及及其前前景的的看法法投資者者對(duì)估估值的的反饋饋投資者者要求求的IPO折扣水水平營(yíng)造正正面的的需求求勢(shì)頭頭建立簿簿記初初期良良好的的需求求勢(shì)頭頭，營(yíng)營(yíng)造正正面的的需求求氛圍圍需求最最大化化及結(jié)結(jié)構(gòu)合合理性性考慮報(bào)報(bào)價(jià)和和需求求量的的敏感感性，，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)需求求最大大化設(shè)定的的價(jià)格格區(qū)間間能夠夠覆蓋蓋主要要的重重量級(jí)級(jí)機(jī)構(gòu)構(gòu)投資資者，，令他他們能能夠最最大程程度的的參與與發(fā)行行以上簿簿記需需求均均為示示意性性數(shù)字字簿記需需求的的價(jià)格格敏感感性示示意（億元元）不同類類型機(jī)機(jī)構(gòu)的的價(jià)格格敏感感性示示意（億元元）1207050252015支持公公司股股價(jià)后后市表表現(xiàn)定價(jià)相相比可可比公公司和和上市市后預(yù)預(yù)期二二級(jí)市市場(chǎng)的的交易易估值值有合合理的的折扣扣水平平，支支持股股價(jià)上上市后后的表表現(xiàn)投資者者對(duì)價(jià)價(jià)格的的反饋饋確定發(fā)發(fā)行價(jià)價(jià)格應(yīng)應(yīng)盡量量在投投資者者可接接受的的范圍圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)發(fā)發(fā)行最優(yōu)定定價(jià)盡量確確保高高質(zhì)量量、核核心的的機(jī)構(gòu)構(gòu)投資資者能能夠最最大程程度的的參與與發(fā)行行，以以優(yōu)化化公司司的股股東結(jié)結(jié)構(gòu)，，減少少后市市股價(jià)價(jià)的波波動(dòng)性性優(yōu)化公公司的的股東東結(jié)構(gòu)構(gòu)確定發(fā)發(fā)行價(jià)價(jià)格的的主要要考慮慮因素素IPO過(guò)程職職責(zé)分分配IPO發(fā)行制制度改改革后后的操操作程程序簡(jiǎn)簡(jiǎn)介（適用于于上證所所上市項(xiàng)項(xiàng)目）第一章《指導(dǎo)意見(jiàn)見(jiàn)》提出的近近期改革革措施第二章改改革后的的IPO發(fā)行操作作程序簡(jiǎn)簡(jiǎn)介（適適用于上上證所上上市項(xiàng)目目）第三章新新股投資資風(fēng)險(xiǎn)特特別提示示公告IPO項(xiàng)目流程程及申報(bào)報(bào)材料的的制作創(chuàng)業(yè)板改改制上市市流程（依據(jù)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板征征求意見(jiàn)見(jiàn)稿）合作事項(xiàng)項(xiàng)新股投資資風(fēng)險(xiǎn)提提示工作作的內(nèi)容容發(fā)行體制制改革后后新股投資資風(fēng)險(xiǎn)提提示工作的內(nèi)內(nèi)容新股投資資風(fēng)險(xiǎn)特別公告告的主要內(nèi)內(nèi)容在新股發(fā)發(fā)行體制制改革后后，考慮慮到定價(jià)價(jià)進(jìn)一步步市場(chǎng)化化，申購(gòu)購(gòu)新股的的投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)強(qiáng)，因此此按照《指導(dǎo)意見(jiàn)見(jiàn)》提出的要要求，對(duì)對(duì)投資者者加強(qiáng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)提示示非常有有必要對(duì)投資者者的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)提示可可以從如如下幾方方面著手手：發(fā)行人及及主承銷銷商刊登登新股投資資風(fēng)險(xiǎn)特特別公告告，充分揭示示一級(jí)市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，提醒醒投資者者理性判判斷投資資該公司司的可行行性此外，也也建議在在新股發(fā)發(fā)行投資價(jià)值值分析報(bào)報(bào)告和其其他相關(guān)關(guān)公告中中對(duì)新股投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)進(jìn)行特特別提示示證券經(jīng)營(yíng)營(yíng)機(jī)構(gòu)采采取措施施，向投投資者提提示新股股認(rèn)購(gòu)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，例例如由在在營(yíng)業(yè)部張貼風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)提示公公告等提示新股股發(fā)行體體制改革革后發(fā)行行的制度度背景：：一方面面發(fā)行屬屬于新老老劃斷后后的全流通發(fā)發(fā)行，另一方方面新股股發(fā)行體體制改革革后定價(jià)機(jī)制制市場(chǎng)化化重點(diǎn)就新新股投資資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)進(jìn)行提示示：關(guān)于新股股發(fā)行的的一般性性風(fēng)險(xiǎn)：：投資者者應(yīng)審慎慎關(guān)注公公司基本本面，以以投資為為目的；；投資者者需根據(jù)據(jù)自身的的風(fēng)險(xiǎn)承承受能力力進(jìn)行投投資決策策，一旦旦認(rèn)購(gòu)則則需自行行承擔(dān)可可能的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)及損損失；監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)構(gòu)、發(fā)行行人和承承銷商等等機(jī)構(gòu)均均不擔(dān)保保股票上上市后一一定不跌跌破發(fā)行行價(jià)關(guān)于個(gè)股股風(fēng)險(xiǎn)：：扼要地地提醒投投資者重重點(diǎn)關(guān)注注本次發(fā)發(fā)行的特特有風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，提醒醒投資者者須認(rèn)真真閱讀招招股意向向書及發(fā)發(fā)行公告告中風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)提示部部分的內(nèi)內(nèi)容存在時(shí)間間表調(diào)整整和發(fā)行行中止的的風(fēng)險(xiǎn)示意性公公告【XXX】股份有限限公司首首次公開(kāi)開(kāi)發(fā)行A股新股投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)特別提提示公告告【XXX】股份有限限公司（（下稱““發(fā)行人人”）首首次公開(kāi)開(kāi)發(fā)行人人民幣普普通股（（A股）股票票（下稱稱“本次次發(fā)行””）的申申請(qǐng)已獲獲得中國(guó)國(guó)證券監(jiān)監(jiān)督管理理委員會(huì)會(huì)證監(jiān)許許可［2009］【XXX】號(hào)文核準(zhǔn)準(zhǔn)。發(fā)行行人和主主承銷商商就本次次發(fā)行的的相關(guān)事事項(xiàng)及風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)鄭重重提示如如下：本次發(fā)行行為股改改新老劃劃斷后的的首次公公開(kāi)發(fā)行行，發(fā)行行人所有有股票均均為流通通股。本本次發(fā)行行的定價(jià)價(jià)將采用用新股發(fā)發(fā)行體制制改革后后更為市市場(chǎng)化的的定價(jià)機(jī)機(jī)制。任何投資資者認(rèn)購(gòu)購(gòu)發(fā)行人人股票均均應(yīng)審慎慎關(guān)注新新股投資資風(fēng)險(xiǎn)，，以投資資為目的的，避免免盲目申申購(gòu)及投投機(jī)行為為；投資資者須根根據(jù)自身身風(fēng)險(xiǎn)承承受能力力進(jìn)行投投資決策策，一旦旦認(rèn)購(gòu)則則需承擔(dān)擔(dān)可能的的風(fēng)險(xiǎn)及及損失；；本次發(fā)發(fā)行由發(fā)發(fā)行人及及主承銷銷商根據(jù)據(jù)投資者者認(rèn)購(gòu)意意愿確定定價(jià)格，，監(jiān)管機(jī)機(jī)構(gòu)、發(fā)發(fā)行人和和承銷商商不保證證股票上上市后一一定不會(huì)會(huì)跌破發(fā)發(fā)行價(jià)格格。發(fā)行人存存在【行業(yè)、運(yùn)運(yùn)營(yíng)、市市場(chǎng)及財(cái)財(cái)務(wù)】等方面的的風(fēng)險(xiǎn)，，擬參與與認(rèn)購(gòu)的的投資者者，請(qǐng)務(wù)務(wù)必認(rèn)真真閱讀招招股意向向書及發(fā)發(fā)行公告告，特別別是其中中風(fēng)險(xiǎn)提提示部分分的內(nèi)容容。新股發(fā)行行體制改改革后，，發(fā)行人人及主承承銷商存存在根據(jù)據(jù)市場(chǎng)變變化或其其他原因因，靈活活調(diào)整發(fā)發(fā)行時(shí)間間表或中中止發(fā)行行的可能能。《【】股份有限限公司首首次公開(kāi)開(kāi)發(fā)行A股股票招招股意向向書摘要要》和《【XXX】股份有限限公司首首次公開(kāi)開(kāi)發(fā)行A股發(fā)行安安排公告告》刊登于2009年【X】月【X】日的【中國(guó)證券券報(bào)】、【上海證券券報(bào)】和【證券時(shí)報(bào)報(bào)】。發(fā)行行人人：【XXX】股份有限限公司保薦人：：【XXX】有限公司司2009年【X】月【X】日IPO過(guò)程職責(zé)責(zé)分配IPO發(fā)行制度度改革后后的操作作程序簡(jiǎn)簡(jiǎn)介（適用于于上證所所上市項(xiàng)項(xiàng)目）第一章《指導(dǎo)意見(jiàn)見(jiàn)》提出的近近期改革革措施第二章改改革后的的IPO發(fā)行操作作程序簡(jiǎn)簡(jiǎn)介（適適用于上上證所上上市項(xiàng)目目）第三章新新股投資資風(fēng)險(xiǎn)特特別提示示公告IPO項(xiàng)目流程程及申報(bào)報(bào)材料的的制作創(chuàng)業(yè)板改改制上市市流程（依據(jù)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板征征求意見(jiàn)見(jiàn)稿）合作事項(xiàng)項(xiàng)IPO項(xiàng)目的一一般流程程改制改制輔導(dǎo)申報(bào)材料證監(jiān)會(huì)審核公開(kāi)發(fā)行企業(yè)首次次公開(kāi)發(fā)發(fā)行股票票路線圖圖企業(yè)改制制應(yīng)注意意的相關(guān)關(guān)問(wèn)題1、明晰晰產(chǎn)權(quán)關(guān)關(guān)系，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)機(jī)制；2、股份份公司的的設(shè)立要要與日后后公開(kāi)發(fā)發(fā)行的規(guī)規(guī)模、募募集資金金投向、、資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率等等因素統(tǒng)統(tǒng)籌考慮慮；3、符合合國(guó)家頒頒布的法法律、法法規(guī)對(duì)資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)和有關(guān)關(guān)比例的的規(guī)定；；4、合理理重組資資產(chǎn)，保保障股份份公司形形成完整整、健全全、獨(dú)立立的生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體體系；5、合理理分離資資產(chǎn)、債債務(wù)，保保障股份份公司、、控股股股東（或或集團(tuán)））的正當(dāng)當(dāng)權(quán)益和和發(fā)展?jié)摑摿?，合合理確立立控股股股東（或或集團(tuán)））與股份份公司的的經(jīng)濟(jì)關(guān)關(guān)系；6、嚴(yán)格格禁止控控股股東東與股份份公司的的同業(yè)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)；7、減少少關(guān)聯(lián)交交易，8、主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)突突出，9、保持持獨(dú)立性性改制重組組的總體體要求企業(yè)改制制應(yīng)注意意的相關(guān)關(guān)問(wèn)題設(shè)立股份份公司的的方式（一）發(fā)發(fā)起設(shè)立立（二）募募集設(shè)立立（三）整整體變更更（一）公公司法（二）股股票交易易與管理理暫行條條例（三）審審核備忘忘錄的相相關(guān)規(guī)定定（四）其其他相關(guān)關(guān)法律法法規(guī)的規(guī)規(guī)定企業(yè)改制制涉及的的主要法法律法規(guī)規(guī)新公司法法增加了了定向募募集的設(shè)設(shè)立方式式證監(jiān)發(fā)<2001>125號(hào)《首次次公開(kāi)發(fā)發(fā)行股票票輔導(dǎo)工工作辦法法》規(guī)定凡擬在中中華人民民共和國(guó)國(guó)境內(nèi)首首次公開(kāi)開(kāi)發(fā)行股股票的股股份有限限公司，，在提出出首次公公開(kāi)發(fā)行行股票申申請(qǐng)前，，應(yīng)聘請(qǐng)請(qǐng)輔導(dǎo)機(jī)機(jī)構(gòu)進(jìn)行行輔導(dǎo)，，輔導(dǎo)期期限至少少為一年年。擬上市公公司輔導(dǎo)導(dǎo)相關(guān)介介紹促進(jìn)輔導(dǎo)導(dǎo)對(duì)象建建立良好好的公司司治理；；形成獨(dú)立立運(yùn)營(yíng)和和持續(xù)發(fā)發(fā)展的能能力；督促公司司的董事事、監(jiān)事事、高級(jí)級(jí)管理人人員全面面理解發(fā)發(fā)行上市市有關(guān)法法律法規(guī)規(guī)、證券券市場(chǎng)規(guī)規(guī)范運(yùn)作作和信息息披露的的要求；；樹(shù)立進(jìn)入入證券市市場(chǎng)的誠(chéng)誠(chéng)信意識(shí)識(shí)、法制制意識(shí)；；具備進(jìn)入入證券市市場(chǎng)的基基本條件件；促進(jìn)輔導(dǎo)導(dǎo)機(jī)構(gòu)及及參與輔輔導(dǎo)工作作的其他他中介機(jī)機(jī)構(gòu)履行行勤勉盡盡責(zé)義務(wù)務(wù)。輔導(dǎo)工作作的總體體目標(biāo)擬上市公公司輔導(dǎo)導(dǎo)相關(guān)介介紹輔導(dǎo)的程程序參與企業(yè)業(yè)改制重重組、前前期考察察工作；；輔導(dǎo)對(duì)象象的參與與和配合合；輔導(dǎo)對(duì)象象提供有有關(guān)情況況和資料料；簽署輔導(dǎo)導(dǎo)協(xié)議；；輔導(dǎo)備案案登記與與審查；；輔導(dǎo)工作作備案報(bào)報(bào)告；提出整改改意見(jiàn)；；輔導(dǎo)對(duì)象象公告接接受輔導(dǎo)導(dǎo)和準(zhǔn)備備發(fā)行股股票事宜宜；輔導(dǎo)考試試；提出輔導(dǎo)導(dǎo)評(píng)估申申請(qǐng)，監(jiān)監(jiān)管部門門出具輔輔導(dǎo)監(jiān)管管報(bào)告；；持續(xù)關(guān)注注輔導(dǎo)對(duì)對(duì)象，根根據(jù)需要要延長(zhǎng)輔輔導(dǎo)時(shí)間間。輔導(dǎo)工作作結(jié)束至至主承銷銷商推薦薦期間發(fā)發(fā)生控股股股東變變更；輔導(dǎo)工作作結(jié)束至至主承銷銷商推薦薦期間發(fā)發(fā)生主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)變變更；輔導(dǎo)工作作結(jié)束至至主承銷銷商推薦薦期間發(fā)發(fā)生三分分之一以以上董事事、監(jiān)事事、高級(jí)級(jí)管理人人員變更更；輔導(dǎo)工作作結(jié)束后后三年內(nèi)內(nèi)未有主主承銷商商向中國(guó)國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)推薦首首次公開(kāi)開(kāi)發(fā)行股股票的；；中國(guó)證監(jiān)監(jiān)會(huì)認(rèn)定定應(yīng)重新新進(jìn)行輔輔導(dǎo)的其其他情形形。需重新輔輔導(dǎo)的情情況首次公開(kāi)開(kāi)發(fā)行股股票申請(qǐng)請(qǐng)文件的的制作編報(bào)依據(jù)據(jù)《公開(kāi)發(fā)發(fā)行證券券公司信信息披露露內(nèi)容與與格式準(zhǔn)準(zhǔn)則第9號(hào)——首次公開(kāi)開(kāi)發(fā)行股股票申請(qǐng)請(qǐng)文件》》《公開(kāi)發(fā)發(fā)行證券券的公司司信息披披露內(nèi)容容與格式式準(zhǔn)則第第1號(hào)——招股說(shuō)明明書》申請(qǐng)文件件包括兩兩個(gè)部分分：要求求在指定定報(bào)刊及及網(wǎng)站披披露的；；不要求求在指定定報(bào)刊及及網(wǎng)站披披露的；；一經(jīng)申報(bào)報(bào)，非經(jīng)經(jīng)同意，，不得隨隨意增加加、撤回回或更換換材料；；申請(qǐng)文件件應(yīng)為原原件，如如不能提提供原件件的，應(yīng)應(yīng)由發(fā)行行人律師師提供鑒鑒證意見(jiàn)見(jiàn)；申請(qǐng)文件件的紙張張應(yīng)采用用A4紙張規(guī)格格，雙面面印刷；；申請(qǐng)文件件的封面面和側(cè)面面應(yīng)標(biāo)有有“XXX公司首次次公開(kāi)發(fā)發(fā)行股票票申請(qǐng)文文件”字樣；申請(qǐng)文件件的扉頁(yè)頁(yè)應(yīng)附相相關(guān)當(dāng)事事人的聯(lián)聯(lián)系方式式；申請(qǐng)文件件首次報(bào)報(bào)送五份份，其中中一份為為原件；；應(yīng)提供與與主承銷銷商簽定定的承銷銷協(xié)議；；同時(shí)報(bào)送送一份標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)電子子文件。。申請(qǐng)文件件的基本本要求首次公開(kāi)開(kāi)發(fā)行股股票申請(qǐng)請(qǐng)文件的的制作申請(qǐng)文件件的主要要章節(jié)第一章招股說(shuō)明明書及發(fā)發(fā)行公告告第二章保薦機(jī)構(gòu)構(gòu)推薦文文件第三章發(fā)行人律律師的意意見(jiàn)第四章發(fā)發(fā)行行申請(qǐng)及及授權(quán)文文件第五章募募集集資金運(yùn)運(yùn)用的有有關(guān)文件件第六章股股份份有限公公司的設(shè)設(shè)立文件件及章程程第七章發(fā)發(fā)行行方案及及發(fā)行定定價(jià)分析析報(bào)告（（上會(huì)前前提供））第八章其其他他相關(guān)文文件第九章定定募公司需提提供的文件要求在指定報(bào)報(bào)刊及網(wǎng)站披披露的文件不要求在指定定報(bào)刊及網(wǎng)站披露的的文件招股說(shuō)明書引引用的經(jīng)審計(jì)計(jì)的最近一期期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資資料在財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告截止日后后六個(gè)月內(nèi)內(nèi)有效；招股說(shuō)明書的的有效期為六六個(gè)月，自下下發(fā)核準(zhǔn)通知知前招股說(shuō)明明書最后一次次簽署之日起起計(jì)算；關(guān)于補(bǔ)充披露露：（1）報(bào)送申申請(qǐng)文件后公公開(kāi)披露前（（2）核準(zhǔn)后后（3）公開(kāi)開(kāi)披露后至刊刊登上市公告告前；在首頁(yè)做“特別風(fēng)險(xiǎn)提示示”；引用的數(shù)據(jù)應(yīng)應(yīng)提供資料來(lái)來(lái)源；文字應(yīng)簡(jiǎn)潔、、通俗、平實(shí)實(shí)和明確，不不得刊載任何何有祝賀性、、廣告性和恭恭維性的詞句句。招股說(shuō)明書的的基本要求首次公開(kāi)發(fā)行行股票申請(qǐng)文文件的制作第一節(jié)封封面、書脊、、扉頁(yè)、目錄錄、釋義第二節(jié)概概覽第三節(jié)本本次發(fā)行概況況第四節(jié)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素第五節(jié)發(fā)發(fā)行人基本情情況第六節(jié)業(yè)業(yè)務(wù)和技術(shù)第七節(jié)同同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)關(guān)聯(lián)交易第八節(jié)董董事、監(jiān)事、、高級(jí)管理人人員與核心技技術(shù)人員第九節(jié)公公司治理結(jié)構(gòu)構(gòu)第十節(jié)財(cái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息息第十一節(jié)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展目目標(biāo)第十二節(jié)募募股資金運(yùn)運(yùn)用第十三節(jié)發(fā)發(fā)行定價(jià)及及股利分配政政策第十四節(jié)其其他重要事事項(xiàng)第十五節(jié)董董事及有關(guān)關(guān)中介機(jī)構(gòu)聲聲明第十六節(jié)附附錄和備查查文件招股說(shuō)明書的的主要章節(jié)首次公開(kāi)發(fā)行行股票申請(qǐng)文文件的制作IPO過(guò)程職責(zé)分配配IPO發(fā)行制度改革革后的操作程程序簡(jiǎn)介（適用于上證證所上市項(xiàng)目目）第一章《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期改改革措施第二章改改革后的IPO發(fā)行操作程序序簡(jiǎn)介（適用用于上證所上上市項(xiàng)目）第三章新新股投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)特別提示示公告IPO項(xiàng)目流程及申申報(bào)材料的制制作創(chuàng)業(yè)板改制上上市流程（依據(jù)創(chuàng)業(yè)板板征求意見(jiàn)稿稿）合作事項(xiàng)發(fā)行上市輔導(dǎo)

申請(qǐng)文件制作保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核、推薦

證監(jiān)會(huì)初審

反饋意見(jiàn)、專項(xiàng)核查

發(fā)審委審核證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行

路演、詢價(jià)、定價(jià)股票發(fā)行、上市

持續(xù)督導(dǎo)改制設(shè)立股份有限公司盡職調(diào)查（前期）一、上市流程程概覽盡職調(diào)查的有有關(guān)主體：調(diào)調(diào)查與自我調(diào)調(diào)查相結(jié)合▲企業(yè)▲券商、會(huì)計(jì)計(jì)師、律師等等中介機(jī)構(gòu)（（坦誠(chéng)相見(jiàn)）▲有關(guān)主管部部門（上市辦、深交所）盡職調(diào)查的目目的：▲自我了解，，摸清家底▲自我診斷，，正確決策！強(qiáng)化保薦人的盡職調(diào)查和和審慎推薦作作用：第31條保薦人保保薦發(fā)行人發(fā)發(fā)行股票并在在創(chuàng)業(yè)板上市市，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)發(fā)行人的成長(zhǎng)性進(jìn)行盡職調(diào)查查和審慎判斷斷并出具專項(xiàng)項(xiàng)意見(jiàn)。發(fā)行行人為自主創(chuàng)創(chuàng)新企業(yè)的，，還應(yīng)當(dāng)說(shuō)明明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力力。二、流程要點(diǎn)點(diǎn)：

（一））前期盡職調(diào)調(diào)查2008年3月21日，證監(jiān)會(huì)發(fā)發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行行股票并在創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板上市管管理辦法（征征求意見(jiàn)稿））》，對(duì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)發(fā)行上市條件件等有關(guān)規(guī)定定征求意見(jiàn)。。創(chuàng)業(yè)板（征求求意見(jiàn)稿）VS主板（中小企企業(yè)板）-1主板（中小企業(yè)板）創(chuàng)業(yè)板主體資格

依法設(shè)立且合法存續(xù)三年以上的股份有限公司依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。定位服務(wù)：成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)；重點(diǎn)支持：具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)股本要求

發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬(wàn)元，發(fā)行后不少于5，000萬(wàn)元發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于人民幣2,000萬(wàn)元，發(fā)行后總股本不少于3，000萬(wàn)股

主營(yíng)業(yè)務(wù)要求

最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化。應(yīng)當(dāng)主營(yíng)一種業(yè)務(wù)，且最近兩年內(nèi)未發(fā)生變更。主板（中小企業(yè)板）創(chuàng)業(yè)板盈利和營(yíng)業(yè)收入要求

最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3，000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5，000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元。

（1）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1，000元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者（2）最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5，000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。

董監(jiān)事、管理層和實(shí)際控制人

發(fā)行人最近3年內(nèi)董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。高管不能最近36個(gè)月內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近12個(gè)月內(nèi)受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)

發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。高管不能最近3年內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近一年內(nèi)受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)

創(chuàng)業(yè)板（征求求意見(jiàn)稿）VS主板（中小企企業(yè)板）-2主板（中小企業(yè)板）創(chuàng)業(yè)板同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易

與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。審計(jì)委員會(huì)

無(wú)（上市公司治理準(zhǔn)則有規(guī)定）董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)

募集資金用途

募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)具有明確的用途，應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。創(chuàng)業(yè)板（征求求意見(jiàn)稿）VS主板（中小企企業(yè)板）-3主板（中小企業(yè)板）創(chuàng)業(yè)板初審征求意見(jiàn)征求發(fā)行人注冊(cè)地省級(jí)人民政府、國(guó)家發(fā)改委意見(jiàn)暫未明確公司違法行為最近36個(gè)月內(nèi)無(wú)重大違法行為發(fā)行人最近三年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為。保薦人責(zé)任持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任：2年1期。持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任：3年1期。保薦人保薦發(fā)行人發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人的成長(zhǎng)性進(jìn)行盡職調(diào)查和審慎判斷并出具專項(xiàng)意見(jiàn)。發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，還應(yīng)當(dāng)說(shuō)明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力。創(chuàng)業(yè)板（征求求意見(jiàn)稿）VS主板（中小企企業(yè)板）-4▲選定中介機(jī)構(gòu)構(gòu)：保薦機(jī)構(gòu)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事事務(wù)所、律師師事務(wù)所、評(píng)評(píng)估師事務(wù)所所等（分工協(xié)協(xié)作）▲盡職調(diào)查；；確定改制方方案▲引進(jìn)戰(zhàn)略投投資者▲董事會(huì)、股股東會(huì)決議改改制▲創(chuàng)立大會(huì)：：股款繳足后后30日內(nèi)召開(kāi)創(chuàng)立立大會(huì)（選舉舉董事、獨(dú)立立董事、監(jiān)事事）；第一次次董事會(huì)（選選舉董事長(zhǎng)、、董秘）；第第一次監(jiān)事會(huì)會(huì)▲申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登登記股份有限限公司：創(chuàng)立立大會(huì)后30日內(nèi)?！o導(dǎo)；證監(jiān)監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)構(gòu)備案。[貿(mào)工局2007年8號(hào)文，報(bào)銷費(fèi)費(fèi)用]▲信息披露(地方媒體刊登登，公告舉報(bào)報(bào)電話和通訊訊地址)▲履行輔導(dǎo)程序序[授課20小時(shí)、6次以上]▲派出機(jī)構(gòu)驗(yàn)收收（二）改制與與輔導(dǎo)▲預(yù)制作申報(bào)材材料。用詞有據(jù)?！径聲?huì)、、股東大會(huì)。。審議通過(guò)發(fā)發(fā)行方案、募募集資金使用用可行性報(bào)告告等▲保薦機(jī)構(gòu)完成成內(nèi)核程序。。出具保薦意意見(jiàn)書?！晟撇⑦f交申申報(bào)材料。證證監(jiān)會(huì)收文在在5個(gè)工作日內(nèi)決決定是否受理理。受理后、、上會(huì)前，在在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站站預(yù)先披露招招股說(shuō)明書（（申報(bào)稿）。?！C監(jiān)會(huì)(相關(guān)職能部門門)初審。[征求發(fā)行人注注冊(cè)地省級(jí)政政府的意見(jiàn)。。投資項(xiàng)目征征求發(fā)改委意見(jiàn)。]▲回復(fù)反饋意見(jiàn)見(jiàn)。積極配合，如如實(shí)回復(fù)。預(yù)審員出具具初審報(bào)告。。[該時(shí)間不計(jì)算算在行政許可可的規(guī)定期限限3個(gè)月內(nèi)。]▲提交創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審審核委員會(huì)核準(zhǔn)（“上會(huì)”，陳述、答辯是重要環(huán)節(jié)））（新老劃斷斷恢復(fù)首發(fā)后后，第8屆發(fā)審委審核核首發(fā)110家，通過(guò)89家，通過(guò)率81%；第九屆發(fā)審委委2007年5月至2008年3月31日審核公司共共361家次，通過(guò)率87.22%）▲等候發(fā)行(發(fā)行核準(zhǔn))。已獲核準(zhǔn)的的等候證監(jiān)會(huì)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情情況出具批文文。未獲核準(zhǔn)準(zhǔn)的自證監(jiān)會(huì)會(huì)作出不予核核準(zhǔn)決定之日日起6個(gè)月后，發(fā)行行人可再次提提出申請(qǐng)。（三）申報(bào)與與核準(zhǔn)▲核準(zhǔn)發(fā)行。核核準(zhǔn)發(fā)行之日日起6個(gè)月內(nèi)發(fā)行。。核準(zhǔn)后、發(fā)發(fā)行前，如有有重大事項(xiàng)，應(yīng)暫緩或暫暫停發(fā)行，并并報(bào)告證監(jiān)會(huì)會(huì)、披露?！钦泄烧f(shuō)說(shuō)明書。創(chuàng)業(yè)業(yè)板招股說(shuō)明明書新規(guī)則：創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)特別提示示：第39條發(fā)行人應(yīng)應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)說(shuō)明書顯要位位置作如下提提示：“本次股票發(fā)行行后擬在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市，該該市場(chǎng)具有較高的投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板公司司具有業(yè)績(jī)不穩(wěn)定、、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高高等特點(diǎn)，投資資者面臨較大大的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者者應(yīng)充分了解解創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)及本公司所所披露的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素，審慎慎作出投資決決定”。強(qiáng)化控股股東東責(zé)任：“第40條發(fā)行人的的控股股東應(yīng)應(yīng)當(dāng)對(duì)招股說(shuō)說(shuō)明書出具確確認(rèn)意見(jiàn)，并并簽名、蓋章章”。（簽字人人：發(fā)行人，，全體董事、、監(jiān)事、高管管；保薦人、、保薦代表人人；控股股東。）強(qiáng)化信息披露露要求：“第46條發(fā)行人應(yīng)當(dāng)將招股說(shuō)明書書披露于公司網(wǎng)站”；報(bào)刊公告網(wǎng)網(wǎng)址、網(wǎng)站披披露全文?！费?、詢價(jià)價(jià)、薄記、定定價(jià)▲股票公開(kāi)發(fā)發(fā)行。細(xì)致核對(duì)?！技Y金到到賬。（第27條發(fā)行人應(yīng)應(yīng)當(dāng)建立募集集資金專項(xiàng)存存儲(chǔ)制度，募募集資金應(yīng)當(dāng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬賬戶。）▲掛牌上市。。敲鐘儀式。?！l(fā)行情況反反饋。[主承銷商在證證券上市后10日內(nèi)向證監(jiān)監(jiān)會(huì)報(bào)備承承銷總結(jié)報(bào)報(bào)告。]（四）發(fā)行行與上市▲時(shí)間：發(fā)行行當(dāng)年和其其后3個(gè)完整會(huì)計(jì)計(jì)年度▲內(nèi)容：信息息披露（含含定期報(bào)告告、重大事事項(xiàng)的臨時(shí)時(shí)公告等））、募集資資金的使用用等所有規(guī)規(guī)范運(yùn)作情情況及重大大事項(xiàng)▲目的：風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)防范、促促進(jìn)可持續(xù)續(xù)性發(fā)展▲實(shí)質(zhì)：要求求保薦機(jī)構(gòu)構(gòu)承擔(dān)長(zhǎng)久久保薦責(zé)任任，并繼續(xù)續(xù)為企業(yè)提提供持續(xù)服服務(wù)！強(qiáng)化保薦人人的持續(xù)督督導(dǎo)責(zé)任：：“要求保薦人人督促企業(yè)業(yè)合規(guī)運(yùn)作作，真實(shí)、、準(zhǔn)確、完完整、及時(shí)時(shí)地披露信信息，督導(dǎo)導(dǎo)發(fā)行人持持續(xù)履行各各項(xiàng)承諾，，并要求保保薦人對(duì)發(fā)發(fā)行人發(fā)布布的定期公公告撰寫跟蹤報(bào)告。對(duì)于創(chuàng)業(yè)業(yè)板企業(yè)的的保薦期限限，要求保保薦人在發(fā)發(fā)行人上市后三個(gè)個(gè)會(huì)計(jì)年度度內(nèi)履行持續(xù)督督導(dǎo)責(zé)任。?！保ㄎ澹┏掷m(xù)續(xù)督導(dǎo)IPO過(guò)程職責(zé)分分配IPO發(fā)行制度改改革后的操操作程序簡(jiǎn)簡(jiǎn)介（適用于上上證所上市市項(xiàng)目）第一章《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出的近期期改革措施施第二章改改革后后的IPO發(fā)行操作程程序簡(jiǎn)介（（適用于上上證所上市市項(xiàng)目）第三章新新股投投資風(fēng)險(xiǎn)特特別提示公公告IPO項(xiàng)目流程及及申報(bào)材料料的制作創(chuàng)業(yè)板改制制上市流程程（依據(jù)創(chuàng)業(yè)業(yè)板征求意意見(jiàn)稿）合作事項(xiàng)中銀律師事事務(wù)所是以以金融證券券法律服務(wù)務(wù)和企業(yè)法法律風(fēng)險(xiǎn)管管理為主業(yè)業(yè)的大型綜綜合性律師師事務(wù)所。。中銀律師師事務(wù)所成成立于1993年1月，一直直是提供金金融證券法法律服務(wù)的的專業(yè)化律律師事務(wù)所所。2008年中銀銀律師事務(wù)務(wù)所與證泰泰律師事務(wù)務(wù)所合并從從而迎來(lái)了了新的發(fā)展展契機(jī)，合合并后的中中銀律師事事務(wù)所在全全體成員的的不懈努力力下，僅僅僅一年多的的時(shí)間，迅迅速發(fā)展壯壯大，由專專業(yè)化律師師事務(wù)所迅迅速發(fā)展