2022年行業(yè)分析國內(nèi)市場為應(yīng)對南美大豆上市需作調(diào)整

國內(nèi)市場為應(yīng)對南美大豆上市需作調(diào)整上周，CBOT大豆市場在經(jīng)過前期暴漲行情后，消失大幅回調(diào)，5月大豆收低22.5美分，報(bào)649美分；7月大豆收低23美分，報(bào)每蒲式耳653美分；11月大豆收低10.5美分，報(bào)626美分。5月豆粕收低4.70美元，報(bào)每短噸192.10美元；5月豆油收低0.76美分，報(bào)每磅23.58美分。周五，全天交投不活躍，很少的成交量就讓期價(jià)消失很大的波動。國內(nèi)大豆市場隨即引起反映，連豆、連粕全線暴跌，豆粕現(xiàn)貨交易銳減，豆油價(jià)格也消失沖高回落?？梢姡袌鰧τ诖蠖剐星榈幕卣{(diào)反映特別敏感，業(yè)內(nèi)人士后市信念也明顯不足，大豆市場消失調(diào)整行情勢在必行。

一、南美旱情加重，但炒作已接近尾聲

依據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示，巴西南部在經(jīng)過短暫降雨后，至少在將來五天內(nèi)還要迎來干燥天氣，旱災(zāi)損失還將擴(kuò)大。隨著南美旱情的加劇，各分析機(jī)構(gòu)紛紛連續(xù)下調(diào)該地區(qū)大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)，至今巴西大豆產(chǎn)量猜測值已降到5150-5300萬噸。日前，權(quán)威刊物《油世界》也以巴西旱情連續(xù)為由，將該國今年大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至5330萬噸，同時，該刊也將2022年10月到2022年9月期間，世界大豆產(chǎn)量定為2.146億噸，這要比1月底的預(yù)估值低了900萬噸。不過，世界產(chǎn)量依舊比上年極低的水平高出近3000萬噸，本年度世界大豆量要比需求高出大約1400萬噸，世界大豆供應(yīng)依舊充分。另外，據(jù)巴西農(nóng)業(yè)專家表示該國大豆產(chǎn)區(qū)天氣干旱也使大豆銹病帶來的損害低于預(yù)期。南美持續(xù)下調(diào)產(chǎn)量以及下調(diào)的幅度超過預(yù)期是促成此次暴漲的主要動力源泉，而隨著南美大豆產(chǎn)量的確定，由此引起的市場炒作也將走近尾聲，大豆行情在暴漲之后需要進(jìn)行回調(diào)。

二、美國大豆種植面積下降，但下降幅度有所削減

由于大豆銹病可能導(dǎo)致美國大豆減種的緣由，對于新季美國大豆種植面積市場人士同樣比較敏感，也成為市場炒作的焦點(diǎn)之一。前期，美國伊利諾斯的獨(dú)立討論和經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)艾倫代爾公司發(fā)布了2022年播種意向報(bào)告，估計(jì)美國2022年大豆播種面積為7297.2萬英畝，大豆播種面積將會是1988年以來的最低值，當(dāng)年的播種面積為7202.5萬英畝。而根據(jù)單產(chǎn)預(yù)估值40.52蒲/英畝計(jì)算，美國2022/2022年度大豆產(chǎn)量公為29.06億蒲式耳，遠(yuǎn)低于2022/2022年度31.41億蒲式耳的大豆產(chǎn)量。不過，最新猜測顯示，自2月份芝加哥交易所(CBOT)大豆期貨發(fā)生反彈以來，大豆價(jià)格已遠(yuǎn)高于玉米，種植大豆的好處已經(jīng)大幅增加，新作物大豆與玉米價(jià)差擴(kuò)大將給農(nóng)夫供應(yīng)資金，可能會抵消25-30美元/英畝的殺菌劑費(fèi)用。一些分析師估計(jì)今年大豆種植面積減幅可能不會從前預(yù)期中的多，CBOT大豆行情在此方面的炒作支持也有些乏力，大豆市場行情已無力連續(xù)上漲。

三、基金作多有平倉的傾向

上周五，CBOT大豆收盤收出阻線周三該合約創(chuàng)出691.5美分的高點(diǎn)，但是周五跌到了646美分，行情急轉(zhuǎn)直下，這也是六周來首次消失下跌行情。由于全部的利多消息都已經(jīng)消化，全天成交不活躍，很少的成交量就讓期價(jià)消失很大的波動，大盤上漲動力已經(jīng)明顯衰竭。本月16日，美元指數(shù)在2月10日反彈至85.44受阻后再度走弱，致使商品討論局指數(shù)(CRB)為322.42點(diǎn)，再創(chuàng)24年新高較15日上揚(yáng)1.92，較去年同期上揚(yáng)42.75。但同時也使人們多了一份危機(jī)感，應(yīng)了那句物極必反的老話，有關(guān)美國再次加息的傳聞致使全部期貨品種下跌，始終處于農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)漲地位的豆粕和大豆也下跌力度最大。高漲的CBOT大豆市場行情其實(shí)早已超過市場實(shí)際供求關(guān)系的范疇，投機(jī)成份較重。由于炒作題材用完，基金隨時都可能撤資，一旦投機(jī)基金退出，CBOT高位跌落再所難免，國內(nèi)大豆市場也將隨之回調(diào)。

四、國內(nèi)大豆供應(yīng)充分，油粕相對需求疲軟

至今，國內(nèi)各油廠在東北的大豆選購熱忱仍不減，依據(jù)當(dāng)前資料顯示，黑龍江各站臺上周大豆發(fā)運(yùn)量日均接近500個車皮，假如按此推算，3月份將有90-100萬噸的大豆運(yùn)往關(guān)內(nèi)地區(qū)。這不僅使華北及部分華東地區(qū)大豆加工廠獲得價(jià)格相對低廉的原料，也使得油廠開工率得到恢復(fù)。目前進(jìn)口大豆到港量也連續(xù)保持較高水平，2月下旬約有60萬噸進(jìn)口大豆運(yùn)到國內(nèi)，整個2月份的到貨量估計(jì)近150萬噸，略低于1月份的到貨量156萬噸。估計(jì)3月份的到貨量在130-150萬噸之間，一季度進(jìn)口大豆總到貨量將達(dá)430-450萬噸。國內(nèi)市場大豆供應(yīng)充分，而其下游產(chǎn)品豆粕和豆油市場需求依舊相對疲軟，交易量不大，將導(dǎo)致國內(nèi)大豆供應(yīng)總量可能超過國內(nèi)需求，供求失衡，國內(nèi)大豆市場價(jià)格面臨下調(diào)。

五、國內(nèi)市場為應(yīng)對南美大豆上市也需作調(diào)整

目前，南美大豆已經(jīng)開頭收割，估計(jì)4、5月份將集中上市，但至今美國農(nóng)夫手中還有大量的大豆未銷售，近來隨著拋售力度的加大，基差已經(jīng)走軟。隨著南美大豆上市時間的接近，南美豆農(nóng)將可能大量拋貨，受市場壓力影響，我國東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)夫也將跟風(fēng)拋售。后期大豆市場壓力較大，為確保市場行情的“軟著陸”，國內(nèi)大豆價(jià)格下調(diào)也再所難免。

總之，由于此次