互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范

互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范一一以X企業(yè)為例摘要：互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展帶動(dòng)了一系列企各類業(yè)的"互聯(lián)網(wǎng)+”模式的產(chǎn)生并逐漸成為了一種新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，其帶來的影響逐漸從電商行業(yè)波及到其他多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，其創(chuàng)新成果不斷深度融合，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前針對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)或服務(wù)業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究較為完善，但互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)發(fā)展歷程較短，還未形成一個(gè)系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與應(yīng)對(duì)的體系，所以本文將X企業(yè)為例，選取其近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，為該行業(yè)的良性發(fā)展提供參考依據(jù)。關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)教育；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；報(bào)表分析一、 互聯(lián)網(wǎng)教育財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀（一） 籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于在線教育企業(yè)來書能否順利籌集到資金且制定完善的籌資計(jì)劃是非常重要的，如今大多數(shù)線上教育平臺(tái)如X企業(yè)、VIPKID、CCTALK依托于其母公司，并多采取股權(quán)性籌資的方式，這種方式與債務(wù)性籌資相比，雖然能夠提高企業(yè)的資信和借款能力，償債壓力也較小，但股權(quán)性籌資的資本成本通常較高，也無形中增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的壓力，這也導(dǎo)致了一定的籌資風(fēng)險(xiǎn)。（二） 投資風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)更新?lián)Q代極快，企業(yè)稍有不慎就會(huì)因?yàn)榧夹g(shù)的滯后而消失在歷史的洪流之中，所以對(duì)于在線平臺(tái)的技術(shù)的研發(fā)是非常必要的，但互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)在投入大量的營(yíng)業(yè)成本和研發(fā)支出之后，很難保證企業(yè)能夠在短期內(nèi)盈利，這樣既影響企業(yè)償還債務(wù)，也使所有者不能獲利，產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)。（三） 資金回收風(fēng)險(xiǎn)為了促進(jìn)商品或服務(wù)的銷售，企業(yè)往往采用較為寬松的信用政策并通過應(yīng)收款項(xiàng)的形式獲得收入，但如果應(yīng)收款項(xiàng)不能活不能及時(shí)收回可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（四） 貨幣資金管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)來說，"現(xiàn)金為王〃的定律是永恒的，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占比與其資產(chǎn)變現(xiàn)能力也是企業(yè)實(shí)力的另一種象征，但互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)回收營(yíng)業(yè)收入時(shí)往往依托于第三方的支付平臺(tái)，如微信支付或支付寶等，所以其現(xiàn)金回收存在一定的延時(shí)性。也就是說，在線教育企業(yè)可能在盈利的情況下卻因?yàn)闆]有貨幣資金緊張而導(dǎo)致資金鏈斷裂。二、 X企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析（一） X企業(yè)基本情況X企業(yè)成立于2018年，是國(guó)內(nèi)首批專業(yè)在線教育網(wǎng)站之一，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括國(guó)內(nèi)職業(yè)考試培訓(xùn)、出國(guó)考試培訓(xùn)、職業(yè)教育、英語學(xué)習(xí)以及K12教育等，品牌廣獲認(rèn)可，目前X企業(yè)的個(gè)人注冊(cè)用戶已經(jīng)超過2000萬人。（二） X企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析籌資風(fēng)險(xiǎn)成因（1）償還債務(wù)的壓力過大，償債能力減弱2018年X企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，其資產(chǎn)負(fù)債表整體結(jié)構(gòu)為穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)，在此種結(jié)構(gòu)下，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小，資金成本較低，籌資結(jié)構(gòu)具有一定彈性；2017年和2019年流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，為風(fēng)險(xiǎn)型結(jié)構(gòu)，該結(jié)構(gòu)下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，負(fù)債成本最低，企業(yè)資金鏈流轉(zhuǎn)較緊張?？傮w來說，X企業(yè)具備一定的償債能力，但是其償債能力并不穩(wěn)定，尤其是利用現(xiàn)金償還債務(wù)的能力不高，在其資產(chǎn)變現(xiàn)能力不強(qiáng)的環(huán)境下可能會(huì)引發(fā)一定的籌資風(fēng)險(xiǎn)。（2）籌資結(jié)構(gòu)單一2017-2019年X企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示短期借款和長(zhǎng)期借款均為零，雖然一定程度上會(huì)緩解企業(yè)的償債壓力，但其籌資的成本過高。投資風(fēng)險(xiǎn)成因（1） 企業(yè)盈利能力降低X企業(yè)三年來的總資產(chǎn)保持率和總資產(chǎn)凈利率均處于下降趨勢(shì)，說明該企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率和資產(chǎn)盈利能力在下降，盈利質(zhì)量不高，其凈資產(chǎn)收益率三年來持續(xù)下降，說明企業(yè)的凈資產(chǎn)使用效率降低，在此種狀況下，投資者的利益保障程度也就越低；每股收益在2019年為負(fù)值，也說明了企業(yè)的盈利能力低，在營(yíng)業(yè)收入持續(xù)上升的情況下企業(yè)卻不能達(dá)到穩(wěn)定的盈利水平，以上分析說明企業(yè)無論在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還是資本經(jīng)營(yíng)上都存在一定問題，并且產(chǎn)生潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)。（2） 預(yù)期的投資收益未能實(shí)現(xiàn)2017-2019年，盡管X企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額及凈利潤(rùn)呈相同的趨勢(shì)下滑，尤其在2019年，該公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)和利潤(rùn)總額均為負(fù)值，處于虧損狀態(tài)。通過分析利潤(rùn)表發(fā)現(xiàn)，X企業(yè)教學(xué)人員成本、課程研究人員成本、信息科技支持及技術(shù)成本均有增加，這也說明總營(yíng)業(yè)成本的增加可能是導(dǎo)致利潤(rùn)下滑甚至公司虧損的主要原因。資金回收風(fēng)險(xiǎn)成因2017-2018年應(yīng)收賬款增長(zhǎng)了23.78%速度較快，但應(yīng)收賬款的提升速率高于總資產(chǎn)23.05%的速率，說明雖然X企業(yè)當(dāng)下的運(yùn)營(yíng)收益不斷增長(zhǎng)，但應(yīng)收賬款的數(shù)額同時(shí)也在增長(zhǎng)，其收入質(zhì)量并不高。而通過分析X企業(yè)的內(nèi)部信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)評(píng)估，發(fā)現(xiàn)其并沒有采用嚴(yán)格的信用政策，所以也降低了其應(yīng)收賬款收回的可能性。貨幣資金管理風(fēng)險(xiǎn)成因（1） 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量逐年下降通過對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出具體項(xiàng)目的分析可以發(fā)現(xiàn)，2019年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~較2018年減少了173711000元，減少率為116.58%，這也加大了企業(yè)的資金回收風(fēng)險(xiǎn)。（2） 資產(chǎn)變現(xiàn)能力不穩(wěn)定分析X企業(yè)的固流結(jié)構(gòu)可以看出，2017年X企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)小于非流動(dòng)資產(chǎn)，為冒險(xiǎn)型固流結(jié)構(gòu)，2018年和2019年的流動(dòng)資產(chǎn)大于非流動(dòng)資產(chǎn)，為保守固流結(jié)構(gòu)，總體來說其資產(chǎn)變現(xiàn)能力仍不穩(wěn)定。三、加強(qiáng)X企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的建議（一） 引進(jìn)大數(shù)據(jù)思維管控大數(shù)據(jù)可以將公司所處的內(nèi)外部環(huán)境數(shù)據(jù)作為整體進(jìn)行分析，這種方式摒棄了將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)局限在財(cái)務(wù)部門的思想，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的體系更為完善，更加高效。大數(shù)據(jù)思維對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控必須包括兩個(gè)維度，第一是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)進(jìn)行細(xì)化分析，第二是對(duì)分析出來的數(shù)據(jù)進(jìn)行管理。（二） 針對(duì)特定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施籌資風(fēng)險(xiǎn)防范思路企業(yè)應(yīng)該采用分散風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，并在企業(yè)內(nèi)構(gòu)建一個(gè)更為合理的激勵(lì)制度，使得企業(yè)和員工無論是利益還是風(fēng)險(xiǎn)都能夠共享。一方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注股權(quán)方的變動(dòng)情況，預(yù)防控制權(quán)突然發(fā)生變動(dòng)；另一方面，要提高企業(yè)的債務(wù)性籌資的比例，降低籌資成本，最重要的是要通過縮減成本等方式加企業(yè)的盈利效能，保證高質(zhì)量的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入。投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施首先，應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)全面預(yù)算管理，有效把控投資項(xiàng)目的質(zhì)量和投資金額，設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制部門或聘請(qǐng)專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問來評(píng)價(jià)企業(yè)的投資活動(dòng)，避免無效的投資支付；其次，企業(yè)高管應(yīng)提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，不能盲目推進(jìn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)戰(zhàn)略，并繼續(xù)在招聘、培訓(xùn)和晉升優(yōu)秀教學(xué)、課程研究與推廣人員方面投入更多資源。資金回收風(fēng)險(xiǎn)防范措施X企業(yè)應(yīng)適時(shí)采用較為嚴(yán)格的信用政策。一方面，針對(duì)公司的應(yīng)收款項(xiàng)，應(yīng)該加大催收力度；另一方面分析企業(yè)應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)，重新評(píng)估合作企業(yè)的信用，對(duì)于信用較低或逐年下降的企業(yè)給予警告或不再與其合作。貨幣資金管理風(fēng)險(xiǎn)防范措施一方面，企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注貨幣資金占總資產(chǎn)的比例，并考慮處置多余閑置的資產(chǎn)來提高總資產(chǎn)的利用效率，增加企業(yè)留存貨幣資金額度；另一方面，必須提高經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)的“造血”功能，應(yīng)注重提高“造血〃效能，而不是一味依靠籌資來"輸血〃。結(jié)論對(duì)于X企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施存在的問題，本文給出的風(fēng)險(xiǎn)防范建議是：設(shè)立獨(dú)立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范小組、引進(jìn)大數(shù)據(jù)思維對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控和針對(duì)特定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，這些措施對(duì)于在線教育行業(yè)來說在某種程度上能夠有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。參考文獻(xiàn)韓文學(xué).互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范研究一一以W公司為例[D].』匕京郵電大學(xué)(碩士).2013.(4)：1-60.肖曉蔚.互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范[J].研言息通信.2015.(8)：190-193.王娜.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與控制一一以阿里