2023年財(cái)務(wù)管理作業(yè)答案中央電大遠(yuǎn)程必修下半年

作業(yè)1:1、S=〃(l+i)“=1000(1+5%)3=1000xl.158=1158(元)2、Pv=S(1+i\n=8000(1+3%)T=8000x0.889=7112(元)3、5八二Ax(S4/A4%,3)=3000x3.122=9366(元)4、4=3+(5./43%,4)=8000+4.246=1884(元)5、S=PV(\+i)n=2000(1+4%)2+2500(1+4%)+3000=7764元6、Pv=S(1+iyn=1300(1+5%)T+1500(1+5%)-2+1800(1+5%尸+2000(1+5%尸=1300x0.952+1500x0.907+1800x0.864+2000x0.823=5799.3(元)7、同48、買(mǎi)設(shè)備:一次性支付價(jià)款16000元租入：租金折現(xiàn)后總額=2000+Ax(^/A,6%,9)=2000+2000x6.802=15604<16000所以，應(yīng)選擇租用設(shè)備。9、50000=20000x(l+Z)5n(1+/)5=2.5查表得：1=20%,系數(shù)為2.488；1=25%,系數(shù)為3.052,用內(nèi)插法得I=20.11%所以，公司在選擇這一方案時(shí)，所規(guī)定的投資報(bào)酬率必須達(dá)成20.11%10、(l+i)s=2渣表得:1=14%,系數(shù)為1.925;1=15%,系數(shù)為2.011,用內(nèi)插法得1=14.87%。所以，在報(bào)酬率達(dá)成14.87%時(shí)，可以使他的錢(qián)在5年時(shí)間里成為本來(lái)的2倍。(1+14.87%)”=3,n=7.93年，在報(bào)酬率為14.87%時(shí),通過(guò)約8年可以使他的錢(qián)成為本來(lái)的3倍。

11、該公司股票的預(yù)期收益率14%=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+1.8*(12%一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)所以，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=9.5%F公司新的報(bào)酬率=9.5%+1.8*(8%—9.5%)=6.8%作業(yè)2：](1)債券的價(jià)值=1000X(1+12%)-5+1000X10%X(PA/A12%,5)、=1000X+0.5674-1(X)X3.605=927.5元(2)由于債券票面利率=市場(chǎng)利率，所以債券的價(jià)值為1000元。(3)債券的價(jià)值=1000x(1+8%)-5+1000x!0%x(P4/A8%,5)、=1000x+0.681+100x3.993=108022、(1)心=2、(1)心="也乂⑼％二照也支舉2、(1)心="也乂⑼％二照也支舉xW0%=6.90%5(1一/)(2)Kr=!—+g=：x100%+7%=13.89%心(1-7)27.5(1-5%)(3)=一匕—xl00%=於°*9%x100%=8.77%PQ-f)175(1-12%)3、息稅前利潤(rùn)5()萬(wàn)元;收入160萬(wàn)元一成本。所以，成本=11()萬(wàn)元所以，變動(dòng)成本=110—20=90萬(wàn)元。DOL=(160—90)/(160—90—20)=1.4DFL=50/30=1.67DTL=DOL*DFL=1.4*1.67=2.3384、DOL=(210—210*60%)/60=l.4DFL=60/(60—200*40%*15%)=1.25DTL=DOL*DFL=1.4*1.25=1.75

設(shè)負(fù)債籌資為x，則稅后凈資產(chǎn)收益率35%+而匚一(35%—12%)(1—40%)=24%=＞工=21.43萬(wàn)元，所以，自有資金=120—21.43=98.57萬(wàn)元。Kr=Z(K,x%)=10%(1-33%)x10Q%x1000+1-Kr=Z(K,x%)=10%(1-33%)x10Q%x1000+1-2%2500——xl00%x1-3%500/10%

+(

25001-4%+4%)x10002500=9.948%(￡8/7-20)(1-33%)=38/7-20-40)(1-33%)=￡B/r=心。萬(wàn)元15-10-無(wú)差別點(diǎn)每股收益=04°-20)(1-33%)=5.36元/股15由于預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為160萬(wàn)元＞140萬(wàn)元，所以追加負(fù)債籌資更為有利。作業(yè)3：折舊;750—50-]40萬(wàn)/年51、NCF0=-750-250=-1000757ENCFw=(4x250-760-140)x(1-40%)+140=200萬(wàn)元NCF5=200+50+250=500萬(wàn)元△年折舊"goo小。。。。、.。。/年6處!CFo=-(400000-160000)=-24000阮A(yù)NCFm={(300000-200000)-[(100000-80000)+40000]}(1-30%)+40000=68OOO7Efl=454000x5=22700()7c103、NCF^5=-454000NC尸6%=180000+227000=407000元設(shè)/=10%,NPV=407000x(PA/A30%,10)(P/SJ0%5)-454000(,10%5)=407000x6.145x0.621-454000x3.791=155.313-172.11=-!67970;PZ=155.3134-172.11=0.90內(nèi)部收益率(略)。由于NPV小于0,PI小于1,所以不可行。折舊產(chǎn)。。。。，。。。。"。。。。/年1()NCF。=-5200()0元4、NCF、t=(300000-232000)x(l-35%)+50000+520000x10%=146200元NCFy=(300000-180000)x(1-35%)+50000=128000元NCR。=(300000-180000)x(l-35%)+50000+20000=148000元NPV=146200x(PJAJ0%5)+128000x(2/A,\0%,4)(P/SJ0%5)+148000x(P/SA0%,l0)-520000=146200x3.791+128000x3.17x0.621+148000x0.386-520000=343349元5、甲方案：折舊=幽9=2()()0/年N%=-10000元Nek=(6000-2000-2000)x(1-40%)+2000=3200元投資回收期二10000/3200=3.125年,平均報(bào)酬率=3200/1(X)00=32%。乙方案：折舊=遜*=2。。。/年5NCF。=-12000-3000=-15000元NCF]=(8000-3000-2000)x(1-40%)+2000=3800元NCF2=(8000-3400-2000)x(l-40%)+2000=3560元NCF.=(8000-3800-2000)x(1-40%)+2000=3320元NCF4=(8000-4200-2000)x(1-40%)+2000=3080元NCF5=(8000-4600-2000)x(l-40%)+2000+2000+3000=7840元投資回收期=4+1240/7840=4.158年，平均報(bào)酬率=(3800+3560+3320+3080+7840)/(5*15000)=28.8%

6、e-1口2000x3s八八y一,占折舊=---=1200萬(wàn)兀/年NCk=-2000萬(wàn)元NCF.=-500萬(wàn)元6、e-1口2000x3s八八y一,占折舊=---=1200萬(wàn)兀/年NCk=-2000萬(wàn)元NCF.=-500萬(wàn)元NCF2=(3600-1200-1200)x(l-30%)+l200=2040萬(wàn)元NC&=(3600-1200-1200)x(l-30%)+1200+500=254075元投資回收期=6+380/2040=6.2023NPV=2040x(PA/AJ0%5)(刊S,10%3)+500x(P/S,10%,8)-[2000+2000(PA/Al0%,2)+500x(P/S,10%,3)]=2040x3.791x0.751+500x0.467-(2000+2000x1.736+500x0.751)=193.96萬(wàn)元作業(yè)4：1、2AF

~iT2x160000x400-—=119257兀0.9%月度有價(jià)證券變現(xiàn)次數(shù)=160000/119257=1.34次2、最佳生產(chǎn)批量=2x000x80010=800(件)3、第3年終普通股價(jià)值:

股利復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(1=15%)現(xiàn)值第1年2*(1+10%)=2.20.871.914第2年22*(1+10%)=2.420.7561.830第3年2.42*(14-10%)=2.6620.6581.751合計(jì)5.495=27.951元P4=27.951元3-Rs-g~15%-5%27.95127.951(1+15%)327.951(1+15%)27.951(1+15%)3=18.392元股票R前的價(jià)值Po=5.495+18.392=23.887元債券的價(jià)值=1000x(1+10%)~5+1000x8%x(以/A,10%,5)=1000x+0.621+80x3.791=924.28元<1080元所以，不值得投資。5、該公司股票預(yù)期收益率二8%+2(15%—8%)=22%根據(jù)固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式：股票的價(jià)值=1(1+10%)/(22%—10%)=9.17元6、(1)年末流動(dòng)負(fù)債二年末流動(dòng)資產(chǎn)/年末流動(dòng)比率=270/3=90萬(wàn)