上市公司IO財(cái)務(wù)準(zhǔn)備v

擬上市公司IPO財(cái)務(wù)準(zhǔn)備上海財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院高頓財(cái)務(wù)培訓(xùn)目錄IPO操作流程介紹IPO發(fā)行條件介紹IPO審計(jì)流程介紹企業(yè)上市財(cái)務(wù)準(zhǔn)備通過(guò)發(fā)行股票可一次性募集規(guī)模較大、相當(dāng)于企業(yè)數(shù)年經(jīng)營(yíng)積累才能取得的資金通過(guò)對(duì)募集資金的合理使用，企業(yè)能夠獲得超越同行的快速發(fā)展契機(jī)企業(yè)建立了可持續(xù)融資的資本平臺(tái)，為持續(xù)快速發(fā)展拓寬了空間意義之一：融資上市使企業(yè)“從優(yōu)秀到卓越”，樹(shù)立優(yōu)質(zhì)形象，起到廣告宣傳的作用，因此多數(shù)企業(yè)選擇市場(chǎng)及客戶所在地作為上市地意義之二：品牌上市是手段而非目的，上市應(yīng)服務(wù)于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)為什么要上市?健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，為企業(yè)成為“百年老店”提供制度保障改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力意義之三：治理結(jié)構(gòu)獲得資本運(yùn)作平臺(tái)，合理使用外部交易擴(kuò)張型發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)除了可以用募集資金直接收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和上下游企業(yè)，還可以用自身的股權(quán)為支付手段，通過(guò)換股的方式進(jìn)行收購(gòu)借助資本市場(chǎng)建立有效的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，可以通過(guò)適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)來(lái)吸引人才，提高公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效意義之四：并購(gòu)能力意義之五：激勵(lì)手段為什么要上市?5萬(wàn)科資本運(yùn)作案例19881991199319972000200220042006萬(wàn)科歷年通過(guò)資本市場(chǎng)累計(jì)融資逾193億元，總資產(chǎn)規(guī)模由1.64億元發(fā)展到1,245億元，凈資產(chǎn)由0.132億元發(fā)展到294億元公司募集設(shè)立，募資2800萬(wàn)元按照10配5進(jìn)行配股，融資1.27億元發(fā)行4500萬(wàn)股B股，融資4.5135億港元按照10配2.37進(jìn)行配股，融資3.83億元按照10配2.727的比例配，融資6.25億發(fā)行15億元可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行19.9億元可轉(zhuǎn)換公司債券定向發(fā)行4億股，融資42億元融資形式0.429.2818.3528.7333.8162.021.91年末凈資產(chǎn)單位：億元149.034.516.316.3122.7443.700.781.840.41年末股本單位：億股公開(kāi)發(fā)行3.1億股，融資100億元2007293.7869.72公開(kāi)發(fā)行8.7億股，融資100億元（預(yù)案）2009445.21118.65為什么要上市?-萬(wàn)科為什么要上市?-蘇寧電器2003年2005年增長(zhǎng)倍數(shù)總資產(chǎn)(億元)7.5043.27

5.77主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(億元)60.00159.00

2.65凈利潤(rùn)(億元)0.983.50

3.57連鎖門店數(shù)量(間)43300

6.98營(yíng)業(yè)面積(萬(wàn)平方米)19.14120.00

6.27上市僅兩年就實(shí)現(xiàn)跨躍式發(fā)展，龍頭地位確立（與順電、永樂(lè)等連鎖店差距明顯拉大）7T+14T+13T+11T+10T+9T+8T+7T+6T+5T+4T+3T+2T+1T工作內(nèi)容序號(hào)發(fā)行上市5證監(jiān)會(huì)審核4申報(bào)材料制作3盡職調(diào)查輔導(dǎo)2改制1股份公司成立審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估申請(qǐng)?jiān)O(shè)立股份公司盡職調(diào)查，進(jìn)行輔導(dǎo)申報(bào)材料制作通過(guò)發(fā)審會(huì)取得發(fā)行核準(zhǔn)批文申報(bào)材料報(bào)送證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)審核、材料修訂、上發(fā)審會(huì)股票掛牌上市T+12基本流程設(shè)計(jì)改制方案資產(chǎn)重組（如有）股權(quán)重組（如有）構(gòu)建上市主體審計(jì)報(bào)告資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告國(guó)資審批（如有）外資審批（如有）驗(yàn)資報(bào)告創(chuàng)立大會(huì)登記注冊(cè)人員重組（如有）改制階段流程9主要解決四方面的問(wèn)題：1、股份公司設(shè)立方式：新設(shè)股份公司還是整體變更

2、資產(chǎn)重組：哪些資產(chǎn)作為上市資產(chǎn)

3、股權(quán)重組：股份公司的股東怎么設(shè)定

4、人員重組：哪些員工作為股份公司員工需考慮的主要因素：1、業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算：股份公司設(shè)立后能夠盡快申請(qǐng)上市

2、投資故事：股份公司的主業(yè)及發(fā)展方向

3、獨(dú)立性：股份公司在資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)五個(gè)方面保持獨(dú)立

4、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易：股份公司與實(shí)際控制人之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與重大關(guān)聯(lián)交易

5、改制成本：盡量采用綜合成本較低的方案，主要為交易帶來(lái)的稅務(wù)成本、管理成本、時(shí)間成本、變動(dòng)成本等設(shè)計(jì)改制方案10股份公司設(shè)立方式

若擬上市主體為事業(yè)單位或非公司制企業(yè)，則只能以發(fā)起方式新設(shè)股份公司若擬上市主體為有限責(zé)任公司，則可以采用整體變更方式設(shè)立股份公司資產(chǎn)重組股份公司目前主業(yè)范圍內(nèi)的資產(chǎn)，均應(yīng)作為上市資產(chǎn)，以重組方式整合入擬上市主體中股份公司未來(lái)擬發(fā)展的業(yè)務(wù)，并以此講述公司的投資故事，原則上應(yīng)當(dāng)注入擬上市主體中；如果該業(yè)務(wù)尚不成熟，但注入擬上市主體不會(huì)對(duì)整體業(yè)績(jī)構(gòu)成重大影響，也應(yīng)當(dāng)注入；但如果注入后對(duì)擬上市主體業(yè)績(jī)影響較大，則可以考慮在控股股東處先行培育，成熟后再注入上市公司需關(guān)注資產(chǎn)重組后控股股東的經(jīng)營(yíng)狀況，不能把包袱全部留在外面，導(dǎo)致控股股東不能獨(dú)立生存。因此，在組建上市公司的同時(shí)需爭(zhēng)取相關(guān)政策解決集團(tuán)的包袱問(wèn)題，拖延日后解決必生后患重組后不能形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與重大關(guān)聯(lián)交易，相關(guān)業(yè)務(wù)或者全部納入上市主體，或者賣給第三方從業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算角度講，應(yīng)選擇資產(chǎn)、收入、利潤(rùn)規(guī)模較大的單位作為擬上市主體，收購(gòu)其他相關(guān)業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)改制方案11人員重重組基本原原則1：人隨隨資產(chǎn)產(chǎn)走進(jìn)入股股份公公司的的業(yè)務(wù)務(wù)所必必須的的人員員，應(yīng)應(yīng)當(dāng)進(jìn)進(jìn)入股股份公公司基本原原則2：規(guī)范范性進(jìn)入股股份公公司的的人員員，應(yīng)應(yīng)當(dāng)與與公司司簽署署勞動(dòng)動(dòng)合同同，補(bǔ)補(bǔ)交三三險(xiǎn)一一金原事業(yè)業(yè)單位位工作作人員員，如如進(jìn)入入股份份公司司，事事業(yè)身身份將將不再再保留留基本原原則3：獨(dú)立立性股份公公司的的工作作人員員，不不能在在股東東單位位處擔(dān)擔(dān)任行行政職職務(wù)并并領(lǐng)薪薪，可可任董董事、、監(jiān)事事股份呢呢公司司的總總經(jīng)理理、副副總經(jīng)經(jīng)理、、財(cái)務(wù)務(wù)負(fù)責(zé)責(zé)人和和董事事會(huì)秘秘書(shū)等等高級(jí)級(jí)管理理人員員不得得在股股東單單位中中擔(dān)任任除董董事、、監(jiān)事事以外外的其其他職職務(wù)（（在其其他企企業(yè)擔(dān)擔(dān)任行行政管管理職職務(wù)也也不可可以）），也也不得得在股股東單單位及及其他他單位位領(lǐng)薪薪設(shè)計(jì)改改制方方案12審計(jì)工工作應(yīng)聘請(qǐng)請(qǐng)具有有證券券從業(yè)業(yè)資格格的會(huì)會(huì)計(jì)師師事務(wù)務(wù)所進(jìn)進(jìn)行審審計(jì)資產(chǎn)重重組過(guò)過(guò)程中中的各各項(xiàng)交交易，，是否否審計(jì)計(jì)可以以參照照如下下原則則：1、如涉涉及國(guó)國(guó)有資資產(chǎn)的的交易易，則則必須須進(jìn)行行審計(jì)計(jì)2、如果果不涉涉及國(guó)國(guó)有資資產(chǎn)，，但交交易金金額較較大，，則應(yīng)應(yīng)當(dāng)進(jìn)進(jìn)行審審計(jì)，，以作作為關(guān)關(guān)聯(lián)交交易之之定價(jià)價(jià)依據(jù)據(jù)3、如果果不涉涉及國(guó)國(guó)有資資產(chǎn)，，且交交易金金額較較小，，則不不審計(jì)計(jì)也可可以，，直接接以賬賬面值值作為為定價(jià)價(jià)依據(jù)據(jù)有限公公司整整體變變更為為股份份公司司時(shí)，，需要要出具具審計(jì)計(jì)報(bào)告告：該審計(jì)計(jì)報(bào)告告主要要為資資產(chǎn)評(píng)評(píng)估提提供依依據(jù)，，申請(qǐng)請(qǐng)?jiān)O(shè)立立股份份公司司一并并報(bào)送送工商商部門門該審計(jì)計(jì)報(bào)告告不需需要出出具三三年，，僅最最近一一年或或一期期就可可以對(duì)于審審計(jì)基基準(zhǔn)日日沒(méi)有有限制制，任任何一一個(gè)月月的月月末都都可以以建議出出具合合并報(bào)報(bào)表，，因?yàn)闉樵谛滦聲?huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則則下，，由于于母公公司報(bào)報(bào)表對(duì)對(duì)納入入合并并范圍圍的控控股子子公司司采用用成本本法核核算，，因此此數(shù)據(jù)據(jù)與合合并數(shù)數(shù)據(jù)差差異較較大。。（子子公司司盈利利，則則母公公司凈凈資產(chǎn)產(chǎn)要小小于合合并凈凈資產(chǎn)產(chǎn)，導(dǎo)導(dǎo)致折折股數(shù)數(shù)量偏偏低；；子公公司虧虧損，，則母母公司司凈資資產(chǎn)要要大于于合并并凈資資產(chǎn)，，折股股后可可能面面臨出出資不不足的的尷尬尬局面面）改制中中的審審計(jì)13評(píng)估工工作應(yīng)聘請(qǐng)請(qǐng)具有有證券券從業(yè)業(yè)資格格的評(píng)評(píng)估師師事務(wù)務(wù)所進(jìn)進(jìn)行評(píng)評(píng)估，，涉及及土地地較多多的可可以考考慮聘聘請(qǐng)專專業(yè)的的土地地評(píng)估估機(jī)構(gòu)構(gòu)單獨(dú)獨(dú)對(duì)土土地進(jìn)進(jìn)行評(píng)評(píng)估資產(chǎn)重重組過(guò)過(guò)程中中的各各項(xiàng)交交易，，是否否評(píng)估估可以以參照照如下下原則則：1、如涉涉及國(guó)國(guó)有資資產(chǎn)的的交易易，則則必須須進(jìn)行行評(píng)估估，且且不論論該資資產(chǎn)是是在境境內(nèi)還還是境境外，，評(píng)估估結(jié)果果都要要經(jīng)主主管國(guó)國(guó)資部部門備備案才才生效效2、如果果不涉涉及國(guó)國(guó)有資資產(chǎn)，，但想想較賬賬面值值溢價(jià)價(jià)交易易，則則可以以進(jìn)行行評(píng)估估3、如果果不涉涉及國(guó)國(guó)有資資產(chǎn)，，且擬擬按賬賬面值值平價(jià)價(jià)或折折價(jià)交交易，，則可可以不不進(jìn)行行評(píng)估估有限公公司整整體變變更為為股份份公司司時(shí)，，需要要出具具評(píng)估估報(bào)告告：如果是是國(guó)有有企業(yè)業(yè)，則則評(píng)估估報(bào)告告要提提前報(bào)報(bào)送國(guó)國(guó)資部部門備備案該評(píng)估估報(bào)告告與前前述審審計(jì)報(bào)報(bào)告基基準(zhǔn)日日相同同，有有效期期為一一年在確定定股份份公司司注冊(cè)冊(cè)資本本時(shí)，，工商商部門門原則則上以以評(píng)估估值作作為折折股依依據(jù)，，但證證監(jiān)會(huì)會(huì)要求求如果果業(yè)績(jī)績(jī)要連連續(xù)計(jì)計(jì)算，，只能能按照照賬面面凈資資產(chǎn)進(jìn)進(jìn)行折折股。。對(duì)此此項(xiàng)矛矛盾，，需要要提前前與工工商部部門進(jìn)進(jìn)行溝溝通協(xié)協(xié)調(diào)以發(fā)起起方式式新設(shè)設(shè)股份份公司司時(shí)，，以非非貨幣幣性資資產(chǎn)出出資的的，需需要出出具評(píng)評(píng)估報(bào)報(bào)告改制中中的評(píng)評(píng)估14整體改改制方方案的的審批批行業(yè)主主管部部門的的審批批：例例如出出版行行業(yè)，，改制制方案案需經(jīng)經(jīng)新聞聞出版版總署署、中中宣部部審批批國(guó)資管管理部部門的的審批批：全民所所有制制企業(yè)業(yè)或事事業(yè)單單位改改制，，改制制方案案由其其主管管國(guó)資資部門門審批批，中中央級(jí)級(jí)單位位由國(guó)國(guó)務(wù)院院國(guó)資資委審審批，，地方方單位位由當(dāng)當(dāng)?shù)貒?guó)國(guó)資部部門審審批。。部分分單位位主管管部門門為財(cái)財(cái)政部部或財(cái)財(cái)政廳廳、財(cái)財(cái)政局局等國(guó)有控控股公公司改改制，，改制制方案案由第第一大大國(guó)有有股東東審批批民營(yíng)控控股公公司改改制，，公司司中存存在參參股的的國(guó)有有股權(quán)權(quán)。如如果改改制方方案不不涉及及國(guó)有有股權(quán)權(quán)變動(dòng)動(dòng)，則則改制制方案案應(yīng)當(dāng)當(dāng)不用用國(guó)資資部門門審批批，但但改制制后國(guó)國(guó)有股股權(quán)需需要經(jīng)經(jīng)國(guó)資資部門門確認(rèn)認(rèn)；如如果改改制方方案涉涉及國(guó)國(guó)有股股權(quán)變變動(dòng)，，則需需要經(jīng)經(jīng)過(guò)國(guó)國(guó)資部部門審審批商務(wù)部門的的審批：如擬成立股股份公司的的股東中存存在外資股股，則不論論持股比例例是否超過(guò)過(guò)25%，均要報(bào)商商務(wù)部批準(zhǔn)準(zhǔn)發(fā)改委的審審批：如擬成立股股份公司中中擬引入境境外投資者者參股，則則需要報(bào)送送發(fā)改委批批準(zhǔn)工商部門的的審批：應(yīng)該說(shuō)，工工商部門是是最后的執(zhí)執(zhí)行部門，，不對(duì)方案案進(jìn)行實(shí)質(zhì)質(zhì)性的審核核但是，由于于工商部門門屬于行政政許可部門門，其各項(xiàng)項(xiàng)原則、文文件格式要要求比較固固化，因此此需要提前前與其溝通通，避免形形成麻煩（（例如：關(guān)關(guān)于以股權(quán)權(quán)出資，很很多地區(qū)工工商部門并并不認(rèn)可，，需提前做做工作）改制中的審審批15改制操作過(guò)過(guò)程中的審審批行業(yè)主管部部門、國(guó)資資管理部門門的審批：：如果總體改改制方案已已經(jīng)獲得批批準(zhǔn)，且細(xì)細(xì)節(jié)操作方方案已經(jīng)在在總體改制制方案中有有所體現(xiàn)，，則在實(shí)際際操作時(shí)無(wú)無(wú)需再履行行相關(guān)的審審批程序如果在總體體改制方案案獲得批準(zhǔn)準(zhǔn)前，先行行操作部分分小規(guī)模的的資產(chǎn)或股股權(quán)重組工工作，則每每步操作需需要根據(jù)其其具體交易易類別，履履行相關(guān)的的審批程序序（如涉及及地方企業(yè)業(yè)國(guó)有股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓等））商務(wù)部門的的審批：如重組過(guò)程程中涉及外外商投資企企業(yè)股權(quán)變變更等工作作，需要經(jīng)經(jīng)過(guò)當(dāng)?shù)厣躺虅?wù)部門的的審批發(fā)改委的審審批：如重組過(guò)程程中涉及某某公司引入入境外投資資者，需經(jīng)經(jīng)過(guò)發(fā)改委委審批，根根據(jù)額度大大小決定是是在中央還還是地方審審批改制中的審審批16以發(fā)起方式式新設(shè)股份份公司可以用貨幣幣與非貨幣幣資產(chǎn)出資資，非貨幣幣資產(chǎn)不能能是“勞務(wù)務(wù)、信用、、自然人姓姓名、商譽(yù)譽(yù)、特許經(jīng)經(jīng)營(yíng)權(quán)或者者設(shè)定擔(dān)保保的財(cái)產(chǎn)””貨幣出資不不得少于30%，國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)折股比例例不得低于于65%非貨幣資產(chǎn)產(chǎn)出資，重重點(diǎn)關(guān)注其其對(duì)出資資資產(chǎn)是否擁?yè)碛型暾牡乃袡?quán)，，尤其是處處置權(quán)需要經(jīng)相關(guān)關(guān)部門審批批方能轉(zhuǎn)讓讓的（如專專利權(quán)），，驗(yàn)資前必必須取得審審批文件需要審核出出資股東取取得相關(guān)資資產(chǎn)的方式式，考察是是否存在出出資障礙（（如以受讓讓方式取得得，則考慮慮相關(guān)合同同看是否對(duì)對(duì)受讓方對(duì)對(duì)外轉(zhuǎn)讓存存在限制性性條款）出資后要關(guān)關(guān)注產(chǎn)權(quán)變變更手續(xù)的的辦理情況況，在公司司設(shè)立登記記時(shí)應(yīng)當(dāng)提提交已辦理理其財(cái)產(chǎn)權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)續(xù)的證明文文件有限責(zé)任公公司整體變變更設(shè)立股股份公司出于業(yè)績(jī)連連續(xù)計(jì)算要要求，不能能以凈資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估值折折股按凈資產(chǎn)賬賬面值折股股，注冊(cè)資資本可以低低于賬面凈凈資產(chǎn)值注冊(cè)資本的的設(shè)定需要要綜合考慮慮首發(fā)股份份數(shù)量、發(fā)發(fā)行價(jià)格、、上市后股股本規(guī)模及及交易價(jià)格格等因素進(jìn)進(jìn)行設(shè)定股份公司的的設(shè)立17輔導(dǎo)備案輔導(dǎo)授課問(wèn)題整改輔導(dǎo)驗(yàn)收輔導(dǎo)階階段申報(bào)材料準(zhǔn)準(zhǔn)備文字材料完完成取得政府批批件上市董事會(huì)會(huì)上市股東大大會(huì)內(nèi)核現(xiàn)場(chǎng)審審核申報(bào)材料完完畢內(nèi)核會(huì)議打印裝訂輔導(dǎo)并制作作申報(bào)材料料18輔導(dǎo)工作目目的：按照上市公公司規(guī)范運(yùn)運(yùn)作的要求求對(duì)擬上市市企業(yè)進(jìn)行行整改，使使其達(dá)到規(guī)規(guī)范運(yùn)作標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)擬上市企企業(yè)主管管管理人員進(jìn)進(jìn)行培訓(xùn)，，形成規(guī)范范運(yùn)作的意意識(shí)輔導(dǎo)期間：：目前證監(jiān)會(huì)會(huì)對(duì)輔導(dǎo)工工作并無(wú)期期限要求，，達(dá)到規(guī)范范運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)即可申請(qǐng)請(qǐng)驗(yàn)收輔導(dǎo)期間長(zhǎng)長(zhǎng)短取決于于整改操作作的進(jìn)度主管單位：：證監(jiān)會(huì)駐企企業(yè)所在地地派出機(jī)構(gòu)構(gòu)，即證監(jiān)監(jiān)局輔導(dǎo)工作起起止點(diǎn)：股份公司設(shè)設(shè)立后，才才能開(kāi)始輔輔導(dǎo)工作輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)向向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)監(jiān)局報(bào)送輔輔導(dǎo)備案材材料，證監(jiān)監(jiān)局受理之之后輔導(dǎo)工工作開(kāi)始輔導(dǎo)超過(guò)三三個(gè)月的，，滿三個(gè)月月后應(yīng)該向向證監(jiān)局報(bào)報(bào)送輔導(dǎo)工工作備案報(bào)報(bào)告輔導(dǎo)超過(guò)半半年的，滿滿半年后應(yīng)應(yīng)該在當(dāng)?shù)氐貓?bào)紙上進(jìn)進(jìn)行公告，，公告前要要與證監(jiān)局局溝通輔導(dǎo)驗(yàn)收后后，證監(jiān)局局會(huì)向證監(jiān)監(jiān)會(huì)發(fā)行部部出具驗(yàn)收收?qǐng)?bào)告，不不給企業(yè)。。此報(bào)告是是提交上市市申請(qǐng)的前前提條件上市輔導(dǎo)19授課授課對(duì)象：：股份公司主主要股東、、董事、監(jiān)監(jiān)事、高級(jí)級(jí)管理人員員及核心部部門骨干人人員授課內(nèi)容：：上市公司規(guī)規(guī)范運(yùn)作的的各項(xiàng)要求求，包括前前述各項(xiàng)運(yùn)運(yùn)作制度的的講解、上上市后信息息披露的重重要性及執(zhí)執(zhí)行規(guī)則等等，尤其要要強(qiáng)調(diào)不參參照?qǐng)?zhí)行的的后果證券市場(chǎng)情情況介紹及及首發(fā)、再再融資審核核要求等上市公司股股東及董事事、監(jiān)事、、高管人員員的行為規(guī)規(guī)范，如買買賣股票等等上市公司收收購(gòu)兼并等等后續(xù)資本本運(yùn)作機(jī)制制成功上市公公司案例分分析輔導(dǎo)工作重重點(diǎn)20目錄說(shuō)明通訊錄包括企業(yè)、保薦機(jī)構(gòu)、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師0-1關(guān)于申報(bào)文件目錄差異的說(shuō)明企業(yè)蓋章出具與證監(jiān)會(huì)格式文件對(duì)比，將其中不適用的事項(xiàng)以及主動(dòng)添加的事項(xiàng)列出并說(shuō)明原因0-2關(guān)于招股說(shuō)明書(shū)內(nèi)容差異的說(shuō)明企業(yè)蓋章出具與證監(jiān)會(huì)格式文件對(duì)比，將不適用的事項(xiàng)與主動(dòng)添加事項(xiàng)列出并說(shuō)明原因0-3關(guān)于申報(bào)稿與電子版一致的說(shuō)明企業(yè)蓋章出具由于報(bào)送材料時(shí)要附送兩張光盤，因此需聲明內(nèi)容一致光盤中，招股說(shuō)明書(shū)、律師文件、審計(jì)報(bào)告建議用word版加蓋章頁(yè)掃描，其他部分可直接用掃描件0-4不干擾發(fā)審委的聲明企業(yè)蓋章，并由法定代表人簽字，不能用名章內(nèi)容格式固定，參照證監(jiān)會(huì)發(fā)審委管理辦法在報(bào)送發(fā)審會(huì)材料時(shí)，還要再提供一次該項(xiàng)聲明，日期更新申報(bào)材料21目錄說(shuō)明第一章招股書(shū)與發(fā)行公告1-1招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）后附企業(yè)與各中介機(jī)構(gòu)的聲明，企業(yè)的聲明要有全體董事、監(jiān)事和高管人員簽字并加蓋公章保薦機(jī)構(gòu)聲明要有保薦代表人及法定代表人簽字并加蓋公章1-2招股說(shuō)明書(shū)摘要（申報(bào)稿）企業(yè)蓋章出具即可，不用簽字1-3發(fā)行公告（發(fā)行前提供）申報(bào)材料時(shí)可以不包括此文件申報(bào)材料時(shí)，相關(guān)目錄及隔頁(yè)均要保留，只是文件暫不提供第二章發(fā)行的申請(qǐng)及授權(quán)文件2-1發(fā)行人申請(qǐng)報(bào)告企業(yè)蓋章出具即可，不用簽字根據(jù)不同企業(yè)的習(xí)慣，可以出紅頭文件，但沒(méi)有強(qiáng)制性要求2-2發(fā)行人董事會(huì)決議通過(guò)本次發(fā)行方案的董事會(huì)決議發(fā)行方案要逐項(xiàng)表決，如發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價(jià)格、上市地、募投項(xiàng)目等發(fā)行數(shù)量表決時(shí)，為保證后續(xù)調(diào)整的靈活性，建議給出區(qū)間，不確定具體金額，如不超過(guò)發(fā)行后總股本的***，一般是應(yīng)當(dāng)有個(gè)上限的申報(bào)材料22目錄說(shuō)明2-3發(fā)行人股東大會(huì)決議與董事會(huì)相同，逐項(xiàng)表決并給出發(fā)行數(shù)量的區(qū)間決議中要授權(quán)董事會(huì)調(diào)整方案的權(quán)利，避免方案調(diào)整再重新開(kāi)股東大會(huì)2-4政府部門批件證監(jiān)會(huì)格式文件并不包括此項(xiàng)目對(duì)于改制上市方案需要審批的項(xiàng)目，建議最好將政府部門批文一并申報(bào)與證監(jiān)會(huì)格式目錄相比，添加事項(xiàng)應(yīng)在其規(guī)定目錄之后添加第三章保薦機(jī)構(gòu)關(guān)于本次發(fā)行的文件3-1發(fā)行保薦書(shū)由發(fā)行保薦書(shū)、法定代表人對(duì)保薦代表人的授權(quán)文件、保薦說(shuō)明三部分組成發(fā)行保薦書(shū)要有保薦代表人、項(xiàng)目主辦人、投行負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人、法定代表人簽字，法定代表人不能授權(quán)他人簽署發(fā)行保薦說(shuō)明必須有法定代表人的簽字，實(shí)際操作中往往也加上保薦代表人的簽字申報(bào)材料23目錄說(shuō)明第四章會(huì)計(jì)師關(guān)于本次發(fā)行的文件4-1財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告公司近三年及最近一期審計(jì)報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表上要加蓋公司公章，由法定代表人、主管財(cái)務(wù)公司負(fù)責(zé)人（一般為財(cái)務(wù)總監(jiān)）、會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人（財(cái)務(wù)部經(jīng)理）簽字前述簽字必須為親筆簽名，不能用名章4-2盈利預(yù)測(cè)報(bào)告及審核報(bào)告（如有）發(fā)行人本次募集資金擬用于重大資產(chǎn)購(gòu)買的，則應(yīng)當(dāng)披露發(fā)行人假設(shè)按預(yù)計(jì)購(gòu)買基準(zhǔn)日完成購(gòu)買的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告及假設(shè)發(fā)行當(dāng)年1月1日完成購(gòu)買的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告按照重大資產(chǎn)重組的標(biāo)準(zhǔn)，所謂重大購(gòu)買是指購(gòu)入資產(chǎn)的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、最近一年主營(yíng)收入占收購(gòu)后發(fā)行人相關(guān)指標(biāo)的50%以上除此之外沒(méi)有強(qiáng)制要求一定編制盈利預(yù)測(cè)，如果發(fā)行人認(rèn)為提供盈利預(yù)測(cè)報(bào)告將有助于投資者對(duì)發(fā)行人及投資于發(fā)行人的股票作出正確判斷，且發(fā)行人確信有能力對(duì)最近的未來(lái)期間的盈利情況作出比較切合實(shí)際的預(yù)測(cè)，則可以披露盈利預(yù)測(cè)報(bào)告實(shí)際工作中，發(fā)行人往往出于提高發(fā)行價(jià)格的目的而要求編制盈利預(yù)測(cè)，對(duì)此保薦機(jī)構(gòu)要做好風(fēng)險(xiǎn)判斷申報(bào)材料24目錄說(shuō)明4-3內(nèi)部控制鑒證報(bào)告需關(guān)注的一點(diǎn)是要與公司實(shí)際情況相適應(yīng)，如果公司近三年內(nèi)存在大幅財(cái)務(wù)調(diào)整、關(guān)聯(lián)方占款等情形，則內(nèi)部控制鑒證時(shí)不能說(shuō)公司內(nèi)控一貫良好，而應(yīng)當(dāng)如實(shí)反映歷史事實(shí)，對(duì)當(dāng)前的內(nèi)控狀況作為評(píng)價(jià)4-2經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師核驗(yàn)的非經(jīng)常性損益表注意不要遺漏非經(jīng)常性損益表的簽字蓋章工作非經(jīng)常性損益占比較大的，需要關(guān)注其形成原因，并對(duì)公司真實(shí)盈利能力作出判斷第五章發(fā)行人律師關(guān)于本次發(fā)行的文件5-1法律意見(jiàn)書(shū)關(guān)注律師的各項(xiàng)結(jié)論，與實(shí)際情況是否相符律師的披露口徑與招股書(shū)是否協(xié)調(diào)一致在關(guān)聯(lián)方認(rèn)定等方面律師的口徑與招股書(shū)不同，只要沒(méi)有實(shí)質(zhì)的沖突，不一定強(qiáng)求完全一致5-2律師工作報(bào)告第六章發(fā)行人的設(shè)立文件6-1發(fā)行人的企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照最新經(jīng)年檢的營(yíng)業(yè)執(zhí)照申報(bào)材料25目錄說(shuō)明6-2發(fā)起人協(xié)議股份公司設(shè)立的發(fā)起人協(xié)議6-3發(fā)起人或主要股東的營(yíng)業(yè)執(zhí)照或有關(guān)身份證明文件股份公司現(xiàn)有股東的證明文件法人：提供最新經(jīng)年檢營(yíng)業(yè)執(zhí)照境內(nèi)自然人：身份證復(fù)印件境外自然人：護(hù)照復(fù)印件6-4發(fā)行人公司章程草案經(jīng)上市前股東大會(huì)批準(zhǔn)的、參照《上市公司章程指引》修訂過(guò)的、擬在上市后實(shí)施的《公司章程》（草案）不是公司目前適用的章程第七章關(guān)于本次發(fā)行募集資金運(yùn)用的文件7-1募集資金投資項(xiàng)目的審批、核準(zhǔn)或備案文件根據(jù)發(fā)改委的管理規(guī)定，項(xiàng)目根據(jù)投資方向及規(guī)模不同，分別需要其核準(zhǔn)或備案此處主要提供的是發(fā)改委關(guān)于投資項(xiàng)目的立項(xiàng)批復(fù)或備案文件，如有對(duì)可研報(bào)告的批復(fù)，可一并提供重點(diǎn)關(guān)注批復(fù)部門的權(quán)限是否符合，是否存在分拆規(guī)避審批權(quán)限的問(wèn)題申報(bào)材料26目錄說(shuō)明7-2發(fā)行人擬收購(gòu)資產(chǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)表、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及審計(jì)報(bào)告最近一年及一期的審計(jì)報(bào)告即可，不用三年審計(jì)評(píng)估基準(zhǔn)日與發(fā)行人審計(jì)基準(zhǔn)日一致7-3發(fā)行人擬收購(gòu)資產(chǎn)或股權(quán)的合同或合同草案意味著以收購(gòu)資產(chǎn)（或股權(quán)）作為募投項(xiàng)目，前提是已經(jīng)簽署收購(gòu)協(xié)議或草案第八章與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料相關(guān)的其他文件8-1發(fā)行人近三年及一期的納稅情況說(shuō)明8-1-1發(fā)行人近三年及一期所得稅納稅申報(bào)表所得稅屬于按季申報(bào)，下一年一季度內(nèi)匯算清繳，因此每年的所得稅申報(bào)表應(yīng)該有四張或五張（有些企業(yè)第四季度不單獨(dú)報(bào)了）所得稅為屬地申報(bào)原則，只有極少數(shù)中央企業(yè)可以合并報(bào)稅。因此母公司與子公司是分別向所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)的申報(bào)材料中報(bào)送母公司及規(guī)模較大子公司的納稅申報(bào)表即可，子公司數(shù)量多時(shí)不必全部申報(bào)注意看一下所得稅申報(bào)表中所列收入、成本、利潤(rùn)數(shù)據(jù)，與審計(jì)報(bào)告、原始財(cái)務(wù)報(bào)告等如果存在巨大差異，了解一下原因申報(bào)材料27目錄說(shuō)明8-1-2發(fā)行人稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼的證明文件稅收優(yōu)惠的，要提供相關(guān)法規(guī)政策，并提供主管稅務(wù)部門的確認(rèn)文件（在納稅申報(bào)表上或?qū)嶋H繳納稅款時(shí)會(huì)有體現(xiàn)）財(cái)政補(bǔ)貼要提供撥款單位的批準(zhǔn)文件要關(guān)注稅收優(yōu)惠政策的合法性，如果系地方稅務(wù)部門的本地做法，不符合國(guó)家政策，則需要做風(fēng)險(xiǎn)提示，且大股東要出具承諾承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)要關(guān)注財(cái)政補(bǔ)貼的會(huì)計(jì)處理是否合規(guī)，轉(zhuǎn)為收入是否已取得撥款單位批復(fù)8-1-3主管稅種納稅情況的說(shuō)明及注冊(cè)會(huì)計(jì)師的意見(jiàn)8-1-4主管稅收征管機(jī)構(gòu)出具的最近三年及一期發(fā)行人納稅情況的證明

母公司及主要子公司主管稅務(wù)征收機(jī)構(gòu)出具的證明最好證明中能夠注明發(fā)行人近三年及一期及時(shí)足額納稅、不存在偷稅、漏稅、欠稅等情形實(shí)務(wù)操作中，要求稅務(wù)局出具此項(xiàng)證明往往較難，證明中經(jīng)常只列明發(fā)行人交納的稅種及金額，這樣也可以申報(bào)材料28目錄說(shuō)明8-2成立不滿三年的股份有限公司需報(bào)送的財(cái)務(wù)資料（股份公司成立時(shí)間不滿三年，但公司早已存在，且之前業(yè)績(jī)能夠連續(xù)計(jì)算或經(jīng)國(guó)務(wù)院特批）8-2-1最近三年原企業(yè)或股份公司的原始財(cái)務(wù)報(bào)表如果發(fā)行人最近三年有年度審計(jì)報(bào)告，則提供審計(jì)報(bào)告；否則就提供未經(jīng)審計(jì)的原始財(cái)務(wù)報(bào)表（與報(bào)送稅務(wù)機(jī)關(guān)的一致）原始財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)該是合并口徑的報(bào)表，不用報(bào)母公司的8-2-2原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的差異比較表申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表即指4-1所報(bào)送的公司近三年審計(jì)報(bào)告只比較合并報(bào)表即可差異原因應(yīng)當(dāng)做出解釋說(shuō)明，需要注意在陳述原因時(shí)，應(yīng)當(dāng)避免被人疑問(wèn)為“企業(yè)在近三年內(nèi)有人為操縱利潤(rùn)的行為（出于逃稅目的等）”，要尋找其他解釋口徑8-2-3注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)差異情況出具的意見(jiàn)8-3成立已滿三年的股份有限公司需報(bào)送的財(cái)務(wù)資料（與8-2內(nèi)容一致，不再重復(fù)）8-4發(fā)行人設(shè)立時(shí)和最近三年及一期的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（含土地評(píng)估報(bào)告）

公司最初設(shè)立時(shí)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及股份公司設(shè)立時(shí)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告近三年及一期內(nèi)由于股權(quán)變動(dòng)等原因出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，由于抵押等原因進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，不用報(bào)送申報(bào)材料29目錄說(shuō)明8-5發(fā)行人的歷次驗(yàn)資報(bào)告發(fā)行人歷史沿革過(guò)程中的所有驗(yàn)資報(bào)告，不限于股份公司設(shè)立之后歷史上驗(yàn)資報(bào)告如存在重大問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)核實(shí)歷史事實(shí)，并由現(xiàn)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行復(fù)核或補(bǔ)充驗(yàn)證如果股份公司成立及日后驗(yàn)資在當(dāng)時(shí)未聘請(qǐng)具有證券從業(yè)資格事務(wù)所，則由現(xiàn)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)驗(yàn)資報(bào)告進(jìn)行復(fù)核復(fù)核報(bào)告或補(bǔ)充驗(yàn)證報(bào)告等一并放入申報(bào)材料中報(bào)送8-6發(fā)行人大股東或控股股東最近一年及一期的原始財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告可以審計(jì)也可以未經(jīng)審計(jì)合并報(bào)表及母公司報(bào)表均報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表簽字蓋章要齊全重點(diǎn)關(guān)注盈利能力及有無(wú)重大負(fù)債第九章其他文件9-1產(chǎn)權(quán)及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)證書(shū)9－1－1發(fā)行人擁有或使用的商標(biāo)、專利、計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及土地使用權(quán)、房屋所有權(quán)、采礦權(quán)等產(chǎn)權(quán)證書(shū)清單（需列明證書(shū)所有者或使用者名稱、證書(shū)號(hào)碼、權(quán)利期限、取得方式、是否及存在何種他項(xiàng)權(quán)利等內(nèi)容，并由發(fā)行人律師對(duì)全部產(chǎn)權(quán)證書(shū)的真實(shí)性、合法性和有效性出具鑒證意見(jiàn)）不用單獨(dú)出具鑒證意見(jiàn)，與其他復(fù)印件一同鑒證即可如果為租賃或許可使用，則提供租賃（許可）協(xié)議及出租（許可）方產(chǎn)權(quán)證明申報(bào)材料30目錄說(shuō)明9－1－2特許經(jīng)營(yíng)權(quán)證書(shū)9－2有關(guān)消除或避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的協(xié)議以及發(fā)行人的控股股東和實(shí)際控制人出具的相關(guān)承諾9－3國(guó)有資產(chǎn)管理部門出具的國(guó)有股權(quán)設(shè)置批復(fù)文件及商務(wù)部出具的外資股確認(rèn)文件如果股份公司相關(guān)股權(quán)形成時(shí)已取得批復(fù)，則無(wú)需再行確認(rèn)往往是國(guó)有參股企業(yè)，且在股份公司設(shè)立時(shí)不需要國(guó)資委進(jìn)行方案審批的，需要單獨(dú)做國(guó)有股權(quán)確認(rèn)9－4發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和募集資金投資項(xiàng)目符合環(huán)境保護(hù)要求的證明文件（重污染行業(yè)要提供省級(jí)環(huán)保部門提供的證明文件）原則上母公司及重要子公司均要出具，實(shí)際操作中不做具體區(qū)分也可以從事火力發(fā)電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)的公司和跨省從事冶金、化工、石化、煤炭、火電、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的環(huán)保核查工作，由國(guó)家環(huán)保局負(fù)責(zé)申報(bào)材料31目錄說(shuō)明9-5重要合同9-5-1重組協(xié)議主要指改制階段的重大重組協(xié)議9－5－2商標(biāo)、專利、專有技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可使用協(xié)議

9－5－3重大關(guān)聯(lián)交易協(xié)議

近三年的重大關(guān)聯(lián)交易協(xié)議，不論是否履行完畢9－5－4其他重要商務(wù)合同招股書(shū)中披露的正在實(shí)施或尚未實(shí)施的金額在500萬(wàn)以上的重大商務(wù)合同資產(chǎn)規(guī)模較大的公司，重大合同規(guī)?？梢蕴岣撸?000萬(wàn)以上9－6保薦協(xié)議和承銷協(xié)議9－7發(fā)行人全體董事對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書(shū)注意要加蓋公司公章9－8特定行業(yè)（或企業(yè)）的管理部門出具的相關(guān)意見(jiàn)如軍工、傳媒等特殊行業(yè)公司上市申報(bào)材料32見(jiàn)面會(huì)發(fā)行人董事事長(zhǎng)、保薦薦代表人參參加發(fā)行監(jiān)監(jiān)管部組織織的發(fā)行人人見(jiàn)面會(huì)發(fā)行監(jiān)管部部將有關(guān)申申請(qǐng)文件送送國(guó)家發(fā)改改委、地方方省級(jí)政府府，征求其其對(duì)發(fā)行人人募集資金金用途、發(fā)發(fā)行股票的的意見(jiàn)征求意見(jiàn)推薦受理材材料保薦機(jī)構(gòu)及及其保薦代代表人進(jìn)行行推薦，發(fā)發(fā)行監(jiān)管部部在5個(gè)工作日內(nèi)內(nèi)作出是否否受理首次次公開(kāi)發(fā)行行申報(bào)材料料取得證監(jiān)會(huì)會(huì)的正式受受理函證監(jiān)會(huì)審核核程序33根據(jù)反饋意意見(jiàn)的回復(fù)復(fù)情況，發(fā)發(fā)行監(jiān)管部部召開(kāi)初審審會(huì)，確定定發(fā)行人是是否上發(fā)審審會(huì)；確定定上發(fā)審會(huì)會(huì)的，在中中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)網(wǎng)站上予予以公布（（預(yù)披露制制度）綜合處將材材料分發(fā)給給發(fā)行審核核一處、二二處，并確確定召開(kāi)反反饋會(huì)的時(shí)時(shí)間發(fā)行監(jiān)管部部召開(kāi)反饋饋會(huì)，確定定向保薦機(jī)機(jī)構(gòu)、發(fā)行行人提出的的反饋意見(jiàn)見(jiàn)發(fā)行部初審審發(fā)審委審核核發(fā)行人和保保薦人上會(huì)會(huì)聆詢證監(jiān)會(huì)審核核程序34發(fā)審委IPO審核程序表決結(jié)果公布表決后，在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上公布表決結(jié)果發(fā)審委的表決結(jié)果及所提出的審核意見(jiàn)，會(huì)向發(fā)行人聘請(qǐng)的保薦人進(jìn)行書(shū)面反饋表決通過(guò)后至核準(zhǔn)前，發(fā)行人發(fā)生與所報(bào)送的股票發(fā)行申請(qǐng)文件不一致的重大事項(xiàng)，可以提請(qǐng)召開(kāi)會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議會(huì)后事項(xiàng)參會(huì)發(fā)審委委員不受是否審核過(guò)該發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)的限制會(huì)后事項(xiàng)發(fā)審委會(huì)議初審報(bào)告報(bào)送發(fā)審委會(huì)議5日前發(fā)行監(jiān)管部將初審報(bào)告送達(dá)參會(huì)發(fā)審委委員將發(fā)行人名單、會(huì)議時(shí)間、發(fā)行人承諾函和參會(huì)委員名單在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上公布發(fā)審委表決每次參加發(fā)審委會(huì)議的發(fā)審委委員為7名表決投票時(shí)同意票數(shù)達(dá)到5票為通過(guò)，同意票數(shù)未達(dá)到5票為未通過(guò)暫緩表決發(fā)審委委員發(fā)現(xiàn)存在尚待調(diào)查核實(shí)并影響明確判斷的重大問(wèn)題，可提議暫緩表決同意票數(shù)達(dá)到5票的，可以暫緩表決只能暫緩表決一次證監(jiān)會(huì)審核核程序推廣計(jì)劃研究報(bào)告交易協(xié)議公公告市場(chǎng)推廣正式發(fā)售路演定價(jià)承銷分配批準(zhǔn)通過(guò)獲得發(fā)審會(huì)會(huì)通過(guò)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)準(zhǔn)發(fā)行計(jì)劃工作確定時(shí)間表確認(rèn)重要事事項(xiàng)委任其它顧顧問(wèn)準(zhǔn)備工作決定工作隊(duì)隊(duì)伍安排價(jià)值評(píng)估報(bào)報(bào)告準(zhǔn)備招股說(shuō)說(shuō)明書(shū)架構(gòu)安排承銷團(tuán)架構(gòu)構(gòu)發(fā)售架構(gòu)時(shí)間表?xiàng)l例/法律問(wèn)題上市準(zhǔn)備辦理工商變變更登記上市推薦人人制作上市市申請(qǐng)文件件上市交易向交易所遞遞交上市申申請(qǐng)獲準(zhǔn)后，舉舉行掛牌儀儀式發(fā)行上市流流程圖定價(jià)/掛牌上市路演/簿記預(yù)路演準(zhǔn)備交易前前研究報(bào)告內(nèi)部準(zhǔn)備盡職調(diào)查及及起草招股股書(shū)完成財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表建立初步估估值模型管理層培訓(xùn)訓(xùn)建立估值模模型并形成成對(duì)公司未未來(lái)經(jīng)營(yíng)情情況的財(cái)務(wù)務(wù)預(yù)測(cè)分析行業(yè)前前景撰寫研究報(bào)報(bào)告進(jìn)行預(yù)路演演推介一對(duì)一會(huì)議議團(tuán)體推介會(huì)會(huì)搜集投資者者對(duì)投資故故事、估值值方法、可可比公司等等問(wèn)題的反反饋根據(jù)初步詢?cè)儍r(jià)期間的的投資者報(bào)報(bào)價(jià)、報(bào)量量確定價(jià)格格區(qū)間通過(guò)路演進(jìn)進(jìn)一步覆蓋蓋有參與申申購(gòu)意向的的非詢價(jià)對(duì)對(duì)象管理層通過(guò)過(guò)網(wǎng)上路演演與中小投投資者進(jìn)行行交流制造需求競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)氣氛并并爭(zhēng)取定價(jià)價(jià)的主動(dòng)權(quán)權(quán)實(shí)現(xiàn)最佳定定價(jià)分配及結(jié)算算掛牌上市/完成發(fā)行后市支持低逐步縮小價(jià)格區(qū)間建立初步

估值范圍研究分析師

作出估值預(yù)測(cè)主要投資者的

反饋意見(jiàn)確定促銷價(jià)格區(qū)間最高點(diǎn)價(jià)格區(qū)間最低點(diǎn)確定最終價(jià)格向管理層匯報(bào)投資者的顧慮和對(duì)估值的反饋高價(jià)值發(fā)現(xiàn)過(guò)程，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)定價(jià)準(zhǔn)備階段實(shí)施階段從推介過(guò)程程而言，A股IPO可以分為準(zhǔn)準(zhǔn)備和實(shí)施施兩個(gè)階段段，整個(gè)推推介過(guò)程就就是循序漸漸進(jìn)的價(jià)格格發(fā)現(xiàn)過(guò)程程A股發(fā)行市場(chǎng)場(chǎng)推介程序序目錄IPO操作流程介紹IPO發(fā)行條件介介紹IPO審計(jì)流程介介紹企業(yè)上市財(cái)財(cái)務(wù)準(zhǔn)備IPO發(fā)行條件主體資格規(guī)范運(yùn)作獨(dú)立性財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)募集資金39主體資格：：基本要求求發(fā)行人為依依法設(shè)立且且合法存續(xù)續(xù)的股份有有限公司，，自股份公公司設(shè)立起起持續(xù)經(jīng)營(yíng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)當(dāng)在3年以上非公司制企企業(yè)公司制企業(yè)業(yè)全民所有制制集體所有制制合伙企業(yè)股份有限公公司有限責(zé)任公公司原因：根據(jù)公司法法，只有股股份有限公公司才能夠夠向社會(huì)公公眾發(fā)行股股票股份公司是是最為規(guī)范范運(yùn)作的一一種公司形形態(tài)，設(shè)立立后穩(wěn)定運(yùn)運(yùn)營(yíng)三年，，未來(lái)應(yīng)當(dāng)當(dāng)是可持續(xù)續(xù)的，投資資者風(fēng)險(xiǎn)較較小40主體資格：：設(shè)立方式式第二項(xiàng)系給給予大型國(guó)國(guó)有企業(yè)一一種優(yōu)惠待待遇，目前前限制較為為嚴(yán)格，只只有央企一一級(jí)企業(yè)才才有可能操操作，且要要求行業(yè)排排名在前三三名。央企企下屬二級(jí)級(jí)企業(yè)、地地方國(guó)企可可能性很小小。近期上上市的央企企，包括中中國(guó)中鐵、、中國(guó)鐵建建等，都屬屬于這種模模式。地方方國(guó)企中，，只有出版版?zhèn)髅?、金金鉬股份等等少數(shù)幾家家案例第三項(xiàng)主要要原因在于于：有限責(zé)責(zé)任公司在在治理結(jié)構(gòu)構(gòu)和財(cái)務(wù)制制度上與股股份有限公公司接近，，按賬面凈凈資產(chǎn)折股股可保證變變更前后公公司的管理理與財(cái)務(wù)能能夠順利延延續(xù)股份有限公公司任何投資者者發(fā)起設(shè)立運(yùn)行滿三年年方可申請(qǐng)請(qǐng)上市股份有限公公司大型國(guó)有企企業(yè)改制設(shè)立國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)準(zhǔn)可立即申請(qǐng)請(qǐng)上市，無(wú)無(wú)需運(yùn)行三三年股份有限公公司有限責(zé)任公公司整體變更有限責(zé)任公公司設(shè)立滿滿三年即可可申請(qǐng)上市市賬面值折股股主體資格：：設(shè)立方式式是否可以同同時(shí)引入其其他股東：：不可以，，為滿足兩兩人要求應(yīng)應(yīng)該在整體體變更之前前引入評(píng)估：根據(jù)據(jù)工商部門門要求一定定要進(jìn)行評(píng)評(píng)估，但評(píng)評(píng)估凈資產(chǎn)產(chǎn)值不作為為入賬依據(jù)據(jù)中介機(jī)構(gòu)選選聘：整體體變更時(shí)已已經(jīng)確定了了以上市為為目標(biāo)，中中介機(jī)構(gòu)應(yīng)應(yīng)該具有證證券從業(yè)資資格。需注注意，在上上市準(zhǔn)備期期間任何操操作需聘請(qǐng)請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)構(gòu)的，建議議都要有證證券從業(yè)資資格，體現(xiàn)現(xiàn)規(guī)范運(yùn)作作的理念基準(zhǔn)日的選選?。荷a(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有季季節(jié)性的企企業(yè)應(yīng)該注注意，避免免上市前未未分配利潤(rùn)潤(rùn)為負(fù)數(shù)。。審計(jì)評(píng)估估基準(zhǔn)日原原則上應(yīng)該該是一個(gè)，，審計(jì)有效效期半年，，評(píng)估有效效期一年，，實(shí)在必要要的時(shí)候也也可以不一一致報(bào)表選用：：是依據(jù)母母公司報(bào)表表還是合并并報(bào)表，從從法律意義義上看應(yīng)該該根據(jù)母公公司報(bào)表凈凈資產(chǎn)稅收：個(gè)人人股東一定定要交納個(gè)個(gè)人所得稅稅，審核時(shí)時(shí)會(huì)關(guān)注這這一點(diǎn)有限公司整整體變更需需關(guān)注的問(wèn)問(wèn)題42主體資格：：對(duì)股東的的要求國(guó)資委、財(cái)財(cái)政局等能能否作為公公司股東：：不鼓勵(lì)，，實(shí)踐中也也有，更多多是以前歷歷史上所形形成，近年年來(lái)上市的的企業(yè)中較較少這種情情況自然人超過(guò)過(guò)200人的情況：：公司或公公司的控股股股東直至至實(shí)際控制制人中存在在這種情況況，一定要要進(jìn)行清理理。小股東東中存在這這種情況，，一事一議議，如果是是明顯存在在規(guī)避監(jiān)管管規(guī)則的情情況，要進(jìn)進(jìn)行清理境內(nèi)上市市公司分分拆資產(chǎn)產(chǎn)在境內(nèi)內(nèi)上市，，目前仍仍不允許許；境內(nèi)內(nèi)上市公公司分拆拆資產(chǎn)到到境外上上市，滿滿足條件件（凈利利潤(rùn)小于于50%，凈資產(chǎn)產(chǎn)小于30%，管理層層持股小小于10%）即可上市主體上市公司事業(yè)單位自然人信托公司BVI公司有限合伙工會(huì)、職工持股會(huì)關(guān)注超過(guò)200人非企業(yè)化運(yùn)營(yíng)研究政策43主體資格格：對(duì)股股東的要要求內(nèi)部職工工股：特特定的概概念，特特指在93—94年間定向向募集公公司不超超比例、、不超范范圍的內(nèi)內(nèi)部職工工股，這這部分可可以直接接上市，，不需要要清理。。其他的的都不行行，目前前未上市市的定向向募集公公司已經(jīng)經(jīng)非常少少了信托公司司：目前前政策掌掌握上有有些一刀刀切，不不太容易易判別清清楚信托托公司持持股究竟竟是自有有資金還還是信托托計(jì)劃，，因此一一律不允允許有限合伙伙：目前前主要障障礙是在在登記公公司處，，該類企企業(yè)既非非法人，，還非自自然人，，無(wú)法進(jìn)進(jìn)行股權(quán)權(quán)登記。。登記公公司正在在研究辦辦法，證證監(jiān)會(huì)沒(méi)沒(méi)有限制制BVI公司：關(guān)關(guān)注幕后后交易，，往往BVI公司因注注冊(cè)在境境外，不不容易監(jiān)監(jiān)管，各各種交易易協(xié)議查查證難度度較大，，因此比比較關(guān)注注。但政政策上沒(méi)沒(méi)有限制制，證監(jiān)監(jiān)會(huì)也正正在研究究，在政政策明確確之前會(huì)會(huì)影響進(jìn)進(jìn)度職工持股股會(huì)：2000年民政部部出文不不再對(duì)職職工持股股會(huì)進(jìn)行行社團(tuán)法法人登記記，證監(jiān)監(jiān)會(huì)隨即即出文，，認(rèn)為職職工持股股會(huì)不適適合作為為公司股股東工會(huì)：2000年證監(jiān)會(huì)會(huì)出文，，認(rèn)為工工會(huì)屬于于福利性性質(zhì)的組組織，不不適合當(dāng)當(dāng)公司股股東，因因此暫不不受理主體資格格：注冊(cè)冊(cè)資本的的要求發(fā)行人注注冊(cè)資本本已經(jīng)足足額繳納納，股東東用作出出資的資資產(chǎn)的財(cái)財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)續(xù)已經(jīng)辦辦理完畢畢審核時(shí)重重點(diǎn)關(guān)注注發(fā)行人人設(shè)立及及歷次增增資的原原始文件件，包括括審核批批準(zhǔn)文件件、增資資協(xié)議、、驗(yàn)資報(bào)報(bào)告、資資產(chǎn)評(píng)估估報(bào)告等等，判斷斷出資是是否到位位如果程序序瑕疵如如何處理理：如歷史上上增資沒(méi)沒(méi)有獲得得批準(zhǔn)文文件，需需要采用用事后確確認(rèn)的方方式處理理，由有有權(quán)的審審批機(jī)關(guān)關(guān)再次出出具確認(rèn)認(rèn)文件，，對(duì)當(dāng)時(shí)時(shí)的行為為進(jìn)行補(bǔ)補(bǔ)充批準(zhǔn)準(zhǔn)并對(duì)當(dāng)當(dāng)前狀態(tài)態(tài)進(jìn)行確確認(rèn)。尤尤其是涉涉及國(guó)有有資產(chǎn)的的時(shí)候，，一定要要有這樣樣的確認(rèn)認(rèn)文件如未簽署署增資協(xié)協(xié)議，則則由全體體股東在在當(dāng)前時(shí)時(shí)點(diǎn)予以以確認(rèn)如果沒(méi)有有驗(yàn)資報(bào)報(bào)告，或或驗(yàn)資報(bào)報(bào)告內(nèi)容容與實(shí)際際不符，，可以在在當(dāng)前時(shí)時(shí)點(diǎn)由會(huì)會(huì)計(jì)師出出具復(fù)核核報(bào)告，，進(jìn)行補(bǔ)補(bǔ)充驗(yàn)證證如果沒(méi)有有評(píng)估報(bào)報(bào)告，或或評(píng)估報(bào)報(bào)告內(nèi)容容明顯存存在問(wèn)題題。首先先要判斷斷是否影影響出資資到位，，如果由由于評(píng)估估問(wèn)題導(dǎo)導(dǎo)致出資資不足，，則要進(jìn)進(jìn)行單獨(dú)獨(dú)處理。。如果不不影響出出資到位位，則無(wú)無(wú)需處理理主體資格格：注冊(cè)冊(cè)資本的的要求常見(jiàn)的出出資不實(shí)實(shí)問(wèn)題：：非貨幣資產(chǎn)產(chǎn)出資未未經(jīng)評(píng)估出資未及時(shí)時(shí)到位驗(yàn)資報(bào)告存存在瑕疵無(wú)形資產(chǎn)出出資比例例超過(guò)注注冊(cè)資本本20%以劃撥的土土地出資以公司自身身資產(chǎn)增增資資產(chǎn)評(píng)估增增值轉(zhuǎn)增增實(shí)收資資本重復(fù)出資混淆新設(shè)與與變更設(shè)設(shè)立以未合法注注銷的企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)出資以房產(chǎn)使用用權(quán)作價(jià)價(jià)出資主體資格格：注冊(cè)冊(cè)資本的的要求存在出資資不實(shí)問(wèn)問(wèn)題怎么么辦：大股東負(fù)負(fù)責(zé)補(bǔ)足足，過(guò)去去是比較較常見(jiàn)的的處理方方式補(bǔ)足的方方式主要要有兩種種：貨幣資金金補(bǔ)足；；股東以以應(yīng)付該該股東的的應(yīng)付股股利、固固定資產(chǎn)產(chǎn)、無(wú)形形資產(chǎn)補(bǔ)補(bǔ)足、債債權(quán)補(bǔ)足足。由于出資不不實(shí)往往往都是歷歷史上形形成的事事情，目目前實(shí)踐踐中大量量的擬上上市企業(yè)業(yè)都是非非股份有有限公司司，因此此在改制制設(shè)立股股份公司司的過(guò)程程中將注注冊(cè)資本本作實(shí)，，各方股股東都認(rèn)認(rèn)可，也也沒(méi)有問(wèn)問(wèn)題，不不需要再再補(bǔ)足即使已經(jīng)經(jīng)是股份份有限公公司，如如果目前前凈資產(chǎn)產(chǎn)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于注注冊(cè)資本本，各方方股東對(duì)對(duì)歷史上上因某個(gè)個(gè)股東出出資不實(shí)實(shí)而導(dǎo)致致的股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)都都認(rèn)可，，并實(shí)事事求是的的進(jìn)行審審計(jì)計(jì)提提減值準(zhǔn)準(zhǔn)備，也也沒(méi)有問(wèn)問(wèn)題，不不需要解解決如果由于于其他股股東出資資不實(shí)導(dǎo)導(dǎo)致國(guó)資資利益受受損，則則不能簡(jiǎn)簡(jiǎn)單處理理，可能能需要補(bǔ)補(bǔ)足，并并取得國(guó)國(guó)資管理理部門的的確認(rèn)主體資格格：主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)的的要求發(fā)行人最最近三年年內(nèi)主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)未未發(fā)生變變更原因在于于：主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)的的持續(xù)穩(wěn)穩(wěn)定性要要通過(guò)三三年時(shí)間間才能證證明，如如中途變變更，則則新業(yè)務(wù)務(wù)的可持持續(xù)性存存在不確確定性。。因此，，如發(fā)行行人上市市前主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)生變更更，應(yīng)當(dāng)當(dāng)自變更更之日起起運(yùn)行滿滿三年才才可再次次申報(bào)主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)指合并并報(bào)表范范圍內(nèi)企企業(yè)的主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)，控股股型公司司可以上上市這里的主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)變更，，也包括括同一業(yè)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)營(yíng)模式的的重大變變更。如如某企業(yè)業(yè)，一直直代工生生產(chǎn)其他他品牌的的產(chǎn)品，，后新創(chuàng)創(chuàng)立了自自有品牌牌，開(kāi)始始生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)自有有品牌的的產(chǎn)品。。這種運(yùn)運(yùn)營(yíng)模式式的重大大變化，，將成為為首發(fā)審審核時(shí)的的關(guān)注重重點(diǎn)實(shí)際審核核案例：：某企業(yè)，，原主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)為為紡織品品生產(chǎn)和和銷售，，2004年5月收購(gòu)某某機(jī)械設(shè)設(shè)備企業(yè)業(yè)，收購(gòu)購(gòu)后機(jī)械械設(shè)備的的生產(chǎn)和和銷售利利潤(rùn)占總總利潤(rùn)的的一半左左右，被被認(rèn)定為為主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)生生變更。。IPO被否決主體資格格：主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)的的要求如何界定定主業(yè)突突出：原則上來(lái)來(lái)自主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)的的收入和和利潤(rùn)要要占到80%以上實(shí)踐中并并不絕對(duì)對(duì)，如果果主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)的行行業(yè)地位位及競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比比較明顯顯，僅依依靠主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)也也能夠?yàn)闉楣蓶|帶帶來(lái)良好好的回報(bào)報(bào)，則比比例進(jìn)一一步降低低也可以以能否雙主主業(yè)或多多主業(yè)：：對(duì)于小規(guī)規(guī)模企業(yè)業(yè)而言，，比較困困難。大大企業(yè)尤尤其是央央企，則則存在可可能性比較忌諱諱的情況況是：多多主業(yè)，，但每個(gè)個(gè)都不強(qiáng)強(qiáng)，在行行業(yè)中競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力都都不夠，，這樣的的企業(yè)上上市比較較困難產(chǎn)業(yè)政策策限制：近期發(fā)改改委提出出的產(chǎn)能能過(guò)剩的的行業(yè)，，需要關(guān)關(guān)注：鋼鋼鐵、水水泥、多多晶硅、、平板玻玻璃、風(fēng)風(fēng)電設(shè)備備等，無(wú)無(wú)論IPO還是再融融資時(shí)證證監(jiān)會(huì)都都要征求求發(fā)改委委的意見(jiàn)見(jiàn)創(chuàng)業(yè)板的的特殊要要求：必須單一一主業(yè)，，最近兩兩年內(nèi)主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)未發(fā)生生變更主體資格格：實(shí)際際控制人人未變更更發(fā)行人最最近三年年內(nèi)實(shí)際際控制人人未發(fā)生生變更實(shí)際控制制人A公司B公司發(fā)行人一直追朔朔至國(guó)有有股權(quán)授授權(quán)管理理單位或或自然人人規(guī)定實(shí)際際控制人人不能變變更的原原因在于于：保證證公司在在同一經(jīng)經(jīng)營(yíng)管理理決策下下運(yùn)行滿滿三年創(chuàng)業(yè)板特特殊要求求：最近近兩年實(shí)實(shí)際控制制人未發(fā)發(fā)生變更更主體資格格：實(shí)際際控制人人未變更更如何界定定實(shí)際控控制人公司控制制權(quán)是能能夠?qū)晒蓶|大會(huì)會(huì)的決議議產(chǎn)生重重大影響響或者能能夠?qū)嶋H際支配公公司行為為的權(quán)力力認(rèn)定公司司控制權(quán)權(quán)的歸屬屬，既需需要審查查相應(yīng)的的股權(quán)投投資關(guān)系系，也需需要根據(jù)據(jù)個(gè)案的的實(shí)際情情況，綜綜合對(duì)發(fā)發(fā)行人股股東大會(huì)會(huì)、董事事會(huì)決議議的實(shí)質(zhì)質(zhì)影響、、對(duì)董事事和高級(jí)級(jí)管理人人員的提提名及任任免所起起的作用用等因素素進(jìn)行分分析判斷斷實(shí)踐中有有的公司司，進(jìn)行行管理層層收購(gòu)后后，聲稱稱管理層層一直是是公司實(shí)實(shí)際控制制人，原原大股東東并不參參與管理理。但從從股權(quán)決決策角度度看，這這樣認(rèn)定定是有問(wèn)問(wèn)題的，，管理層層收購(gòu)的的行為應(yīng)應(yīng)該視為為導(dǎo)致實(shí)實(shí)際控制制人發(fā)生生了變更更也有公司司，原為為資產(chǎn)管管理公司司控股，，系由債債轉(zhuǎn)股而而形成，，后來(lái)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓給現(xiàn)現(xiàn)股東?！，F(xiàn)股東東聲稱資資產(chǎn)管理理公司屬屬于被動(dòng)動(dòng)持股，，不參與與管理，，一直是是現(xiàn)股東東在實(shí)際際控制。。這種說(shuō)說(shuō)法也很很難得到到認(rèn)可如果發(fā)行行人最近近3年內(nèi)持有有、實(shí)際際支配公公司股份份表決權(quán)權(quán)比例最最高的人人發(fā)生變變化，且且變化前前后的股股東不屬屬于同一一實(shí)際控控制人，，視為公公司控制制權(quán)發(fā)生生變更主體資格格：實(shí)際際控制人人未變更更可不可以以認(rèn)定為為是共同同控制：：可以，，但要符符合下列列條件每人都必必須直接接持有公公司股份份和/或者間接接支配公公司股份份的表決決權(quán)；發(fā)行人公公司治理理結(jié)構(gòu)健健全、運(yùn)運(yùn)行良好好，多人人共同擁?yè)碛泄舅究刂茩?quán)權(quán)的情況況不影響響發(fā)行人人的規(guī)范范運(yùn)作多人共同同擁有公公司控制制權(quán)的情情況，一一般應(yīng)當(dāng)當(dāng)通過(guò)公公司章程程、協(xié)議議或者其其他安排排予以明明確，有有關(guān)章程程、協(xié)議議及安排排必須合合法有效效、權(quán)利利義務(wù)清清晰、責(zé)責(zé)任明確確，該情情況在最最近3年內(nèi)且在在首發(fā)后后的可預(yù)預(yù)期期限限內(nèi)是穩(wěn)穩(wěn)定、有有效存在在的，共共同擁有有公司控控制權(quán)的的多人沒(méi)沒(méi)有出現(xiàn)現(xiàn)重大變變更共同控制制人承諾諾股份自自上市后后鎖定36個(gè)月如果發(fā)行行人最近近3年內(nèi)持有有、實(shí)際際支配公公司股份份表決權(quán)權(quán)比例最最高的人人發(fā)生變變化，且且變化前前后的股股東不屬屬于同一一實(shí)際控控制人，，視為公公司控制制權(quán)發(fā)生生變更52主體資格格：實(shí)際際控制人人未變更更股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)非常分分散的公公司如何何處理：：認(rèn)定為為不存在在實(shí)際控控制人。。且在滿滿足下列列條件下下，視為為三年內(nèi)內(nèi)實(shí)際控控制人未未發(fā)生變變更發(fā)行人的的股權(quán)及及控制結(jié)結(jié)構(gòu)、經(jīng)經(jīng)營(yíng)管理理層和主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)在首發(fā)發(fā)前3年內(nèi)沒(méi)有有發(fā)生重重大變化化發(fā)行人的的股權(quán)及及控制結(jié)結(jié)構(gòu)不影影響公司司治理有有效性發(fā)行人及及其保薦薦人和律律師能夠夠提供證證據(jù)充分分證明作出一定定的股份份鎖定安安排：實(shí)實(shí)踐中掌掌握累計(jì)計(jì)持股達(dá)達(dá)51%的股份鎖鎖定36個(gè)月對(duì)國(guó)有股股權(quán)劃撥撥的界定定：滿足足下列條條件，視視為實(shí)際際控制人人未變更更有關(guān)國(guó)有有股權(quán)無(wú)無(wú)償劃轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)或者重重組等屬屬于國(guó)有有資產(chǎn)監(jiān)監(jiān)督管理理的整體體性調(diào)整整，經(jīng)國(guó)國(guó)務(wù)院國(guó)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)監(jiān)督管管理機(jī)構(gòu)構(gòu)或者省省級(jí)人民民政府按按照相關(guān)關(guān)程序決決策通過(guò)過(guò)，且發(fā)發(fā)行人能能夠提供供有關(guān)決決策或者者批復(fù)文文件發(fā)行人與與原控股股股東不不存在同同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)或者大大量的關(guān)關(guān)聯(lián)交易易，不存存在故意意規(guī)避《首發(fā)辦法法》規(guī)定的其其他發(fā)行行條件的的情形有關(guān)國(guó)有有股權(quán)無(wú)無(wú)償劃轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)或者重重組等對(duì)對(duì)發(fā)行人人的經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理層層、主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)和和獨(dú)立性性沒(méi)有重重大不利利影響主體資格格：管理理層未重重大變化化發(fā)行人最最近三年年內(nèi)董事事、高級(jí)級(jí)管理人人員未發(fā)發(fā)生重大大變化發(fā)行人董事總經(jīng)理副總經(jīng)理理財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)責(zé)人營(yíng)銷負(fù)責(zé)責(zé)人技術(shù)負(fù)責(zé)責(zé)人董事會(huì)秘秘書(shū)合計(jì)變動(dòng)動(dòng)不超過(guò)過(guò)三分之之一實(shí)際審核核案例：：某技術(shù)術(shù)主導(dǎo)型型企業(yè)，，核心技技術(shù)的創(chuàng)創(chuàng)始人被被免去職職務(wù)，財(cái)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)責(zé)人也發(fā)發(fā)生了變變化，報(bào)報(bào)告期內(nèi)內(nèi)董事和和副總裁裁也有變變動(dòng)。上上述變化化對(duì)公司司研發(fā)及及未來(lái)戰(zhàn)戰(zhàn)略的實(shí)實(shí)施產(chǎn)生生重大影影響，申申報(bào)材料料未能解解釋清楚楚。IPO被否決公司在同一經(jīng)經(jīng)營(yíng)管理思路路下運(yùn)行滿三三年，可信性性創(chuàng)業(yè)板考察期期為兩年主體資格：股股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰晰無(wú)糾紛發(fā)行人股權(quán)清清晰，控股股股東、實(shí)際控控制人支配的的股份不存在在重大權(quán)屬糾糾紛原因在于：保保證發(fā)行人控控制權(quán)的穩(wěn)定定性舉例說(shuō)明：實(shí)際控制人A公司B公司發(fā)行人B公司持有發(fā)行行人的股權(quán)不不存在質(zhì)押等等權(quán)屬糾紛A公司持有B公司股權(quán)、實(shí)實(shí)際控制人持持有A公司股權(quán)均不不存在質(zhì)押等等權(quán)屬糾紛主體資格：股股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰晰無(wú)糾紛歷史沿革的重重要性歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓的相關(guān)文件件都要審核，，確信不會(huì)對(duì)對(duì)當(dāng)前的股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)形成潛潛在糾紛尤其關(guān)注國(guó)資資股權(quán)轉(zhuǎn)讓的的文件，是否否履行的審批批或進(jìn)場(chǎng)交易易程序，如果果沒(méi)有則需要要國(guó)資管理部部門補(bǔ)充文件件予以確認(rèn)如果是民營(yíng)企企業(yè)，則關(guān)注注股權(quán)交易是是否真實(shí)發(fā)生生，是否合理理。目前控股股股東的資金金來(lái)源是否合合法上市前能否引引入其他股東東可以，但關(guān)注注引入股東的的目的，防止止尋租行為發(fā)發(fā)生對(duì)上市前引入入股東的身份份及背景要進(jìn)進(jìn)行詳細(xì)核查查私募沒(méi)有問(wèn)題題，戰(zhàn)略投資資者、財(cái)務(wù)投投資者均可以以上市前對(duì)外轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股股東，要簽署署聲明已知悉悉上市一事，，自愿轉(zhuǎn)讓56獨(dú)立性：資產(chǎn)產(chǎn)完整資產(chǎn)完整：采購(gòu)系統(tǒng)生產(chǎn)系統(tǒng)銷售系統(tǒng)發(fā)行人完整擁?yè)碛?，不依賴賴控股股東及及其他關(guān)聯(lián)方方土地、房產(chǎn)、、設(shè)備商標(biāo)、專利、、專有技術(shù)發(fā)行人擁有所所有權(quán)或使用用權(quán)，關(guān)鍵資資產(chǎn)擁有所有有權(quán)實(shí)際審核案例例：某企業(yè)，，其核心技術(shù)術(shù)由關(guān)聯(lián)方許許可使用，且且存在商業(yè)附附加條件（即即滿足***條件時(shí)方能能使用，否則則關(guān)聯(lián)方有收收回權(quán)利）。。對(duì)核心技術(shù)術(shù)缺乏控制權(quán)權(quán)，獨(dú)立性不不足。IPO被否決。改制不徹底，，上市前需整整改完畢，調(diào)調(diào)整規(guī)模較大大則整改后需需運(yùn)行一段時(shí)時(shí)間后再申報(bào)報(bào)獨(dú)立性：資產(chǎn)產(chǎn)完整土地房產(chǎn)的處處理：投資入股，往往往持股人為為當(dāng)?shù)貒?guó)資部部門。投資后后擬上市公司司辦理出讓手手續(xù)，本方式式存在的問(wèn)題題就是作價(jià)問(wèn)問(wèn)題，作價(jià)一一定要公允，，但這樣評(píng)估估值就會(huì)比較較高，導(dǎo)致擬擬上市企業(yè)股股本及凈資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模過(guò)大辦理出讓，主主要是擬上市市公司是否有有足夠的資金金實(shí)力租賃使用，直直接向土地部部門租賃，如如果大股東擁?yè)碛型恋禺a(chǎn)權(quán)權(quán)，也可以向向大股東租賃賃。關(guān)鍵是一一個(gè)定價(jià)的問(wèn)問(wèn)題，公允即即可，并且需需要關(guān)注，核核心運(yùn)營(yíng)所需需的土地房產(chǎn)產(chǎn)不能進(jìn)行租租賃使用央企整體上市市，土地房產(chǎn)產(chǎn)不強(qiáng)求立即即全部辦理完完畢，達(dá)一定定比例且剩余余部分正在辦辦理過(guò)程中就就可以。其他他企業(yè)則在上上市申報(bào)前必必須全部處理理上市前收購(gòu)大大股東資產(chǎn)是是否影響業(yè)務(wù)務(wù)連續(xù)計(jì)算：：后面會(huì)有單單獨(dú)講述。收收購(gòu)?fù)恋胤慨a(chǎn)產(chǎn)未涉及業(yè)務(wù)務(wù)的變更，即即使交易金額額較大，也不不影響業(yè)績(jī)連連續(xù)計(jì)算。對(duì)對(duì)于公司來(lái)講講，多一條生生產(chǎn)線，管理理難度會(huì)更大大；但在生產(chǎn)產(chǎn)線已有情況況下，多幾塊塊土地房產(chǎn)則則影響較小獨(dú)立性：資產(chǎn)產(chǎn)完整商標(biāo)專利專用用技術(shù)的處理理：不適合采用許許可方式使用用，擬上市公公司應(yīng)該擁有有所有權(quán)，尤尤其是針對(duì)專專利和專有技技術(shù)如果是某集團(tuán)團(tuán)其下屬公司司上市，而品品牌由集團(tuán)統(tǒng)統(tǒng)一管理，可可以將商標(biāo)對(duì)對(duì)擬上市公司司進(jìn)行許可使使用，實(shí)踐中中往往不收費(fèi)費(fèi)獨(dú)立性問(wèn)題往往往直接與改改制方案相關(guān)關(guān)，實(shí)踐操作作中對(duì)于商標(biāo)標(biāo)專利及技術(shù)術(shù)等資產(chǎn)，在在改制方案中中往往直接隨隨實(shí)體資產(chǎn)注注入擬上市公公司，一般情情況下并不做做單獨(dú)作價(jià)，，而是納入集集團(tuán)整體資產(chǎn)產(chǎn)的評(píng)估當(dāng)中中。單獨(dú)作價(jià)價(jià)公允性比較較難以確定航天信息改制制設(shè)立案例：：中國(guó)航天科科工集團(tuán)公司司等十二家單單位分別以其其擁有的原航航天金穗高技獨(dú)立性：人員員獨(dú)立人員獨(dú)立：發(fā)行人總經(jīng)理副總經(jīng)理財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人董事會(huì)秘書(shū)控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)董事監(jiān)事只能擔(dān)任領(lǐng)薪不能財(cái)務(wù)人員兼職不能獨(dú)立性：人員員獨(dú)立事業(yè)單位改制制上市：?jiǎn)T工不能再保保留事業(yè)單位位身份，要與與改制后公司司簽署勞動(dòng)合合同公司要從凈資資產(chǎn)中提取資資金，為員工工補(bǔ)交勞動(dòng)保保險(xiǎn)等國(guó)有企業(yè)改制制上市：人員安置是個(gè)個(gè)很重要的問(wèn)問(wèn)題，對(duì)于內(nèi)內(nèi)退人員，要要在其停止服服務(wù)日起至正正常退休日止止期間支付生生活費(fèi)用及保保險(xiǎn)，需要要聘請(qǐng)獨(dú)立精精算師進(jìn)行精精算，計(jì)提為為預(yù)計(jì)負(fù)債科研院所改制制：核心技術(shù)人員員需要進(jìn)入股股份公司，不不再保留事業(yè)業(yè)單位身份農(nóng)民工繳納社社保問(wèn)題：實(shí)踐中存在農(nóng)農(nóng)民工不愿意意繳納，無(wú)法法異地存取等等政策障礙問(wèn)問(wèn)題發(fā)行人需要說(shuō)說(shuō)明原因，核核查相關(guān)人員員情況并由社社保機(jī)構(gòu)出具具意見(jiàn)，實(shí)際際控制人要承承諾承擔(dān)相關(guān)關(guān)責(zé)任與義務(wù)務(wù)獨(dú)立性：財(cái)務(wù)務(wù)獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立：獨(dú)立的財(cái)務(wù)核核算體系獨(dú)立進(jìn)行財(cái)務(wù)務(wù)決策獨(dú)立的財(cái)務(wù)核核算制度獨(dú)立的銀行賬賬戶，不與控控股股東或?qū)崒?shí)際控制人共共用獨(dú)立納稅，不不與控股股東東或?qū)嶋H控制制人合并納稅稅控股股東不能能占用發(fā)行人人資金，發(fā)行行人未對(duì)控股股股東債務(wù)提提供擔(dān)保實(shí)際審核案例例：某企業(yè)，，實(shí)際控制人人控制的6家企業(yè)在報(bào)告告期內(nèi)頻繁占占用發(fā)行人及及其控股子公公司大額資金金，雖在上市市前償還，但但發(fā)行人的財(cái)財(cái)務(wù)獨(dú)立性明明顯存在問(wèn)題題。IPO被否決獨(dú)立性：機(jī)構(gòu)構(gòu)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立：獨(dú)立完整的機(jī)機(jī)構(gòu)設(shè)置獨(dú)立行使經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理職權(quán)，，與控股股東東及實(shí)際控制制人機(jī)構(gòu)間不不存在上下級(jí)級(jí)關(guān)系與控股股東及及實(shí)際控制人人之間機(jī)構(gòu)不不混同，不共共用機(jī)構(gòu)國(guó)有企業(yè)改制制上市容易出出現(xiàn)機(jī)構(gòu)不獨(dú)獨(dú)立的情形。。如中化國(guó)際際，原在北京京辦公，與中中化集團(tuán)部門門之間混同，，經(jīng)常被集團(tuán)團(tuán)相關(guān)部門直直接指使而影影響了正常運(yùn)運(yùn)營(yíng)。后中化化國(guó)際將總部部搬遷至上海海，改變了集集團(tuán)總部合署署辦公的現(xiàn)象象，上市公司司運(yùn)營(yíng)狀況有有所改善獨(dú)立性：業(yè)務(wù)務(wù)獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立：與控股股東、、實(shí)際控制人人及其控制的的企業(yè)之間：：無(wú)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)及顯失公平平的關(guān)聯(lián)交易易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)營(yíng)相同或相相似的業(yè)務(wù)目前屬于嚴(yán)厲厲禁止的事項(xiàng)項(xiàng)，必須在上上市前予以解解決解決方式為：：控股股東將將相關(guān)業(yè)務(wù)售售予發(fā)行人或或無(wú)關(guān)聯(lián)第三三方不能用上市募募集資金來(lái)解解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)問(wèn)題不鼓勵(lì)用托管管方式解決同同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題題，只能作為為過(guò)渡辦法關(guān)聯(lián)交易收入及成本占占發(fā)行人比例例不宜過(guò)大，，掌握在30%以下雖然占發(fā)行人人比例較小，，但如果占交交易對(duì)方比例例較大，也屬屬于改制不徹徹底的情況交易價(jià)格與同同類業(yè)務(wù)基本本一致，存在在差異要有合合理的解釋規(guī)范運(yùn)作：業(yè)業(yè)務(wù)獨(dú)立同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的認(rèn)認(rèn)定控股股東或?qū)崒?shí)際控制人如如果控股經(jīng)營(yíng)營(yíng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的的業(yè)務(wù)，一定定要進(jìn)行清理理。其他小股股東從事同業(yè)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)，，沒(méi)有關(guān)系控股股東或?qū)崒?shí)際控制人參參股經(jīng)營(yíng)同業(yè)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)，，不列入需清清理的范圍目前不接受按按區(qū)域劃分作作為不存在同同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的界界定承諾注入不能能作為解決同同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的辦辦法盡管業(yè)務(wù)類別別不同，但如如果發(fā)行人與與大股東所服服務(wù)客戶相同同，將會(huì)被重重點(diǎn)關(guān)注規(guī)范運(yùn)作:治理結(jié)構(gòu)發(fā)行人依法建建立健全了法法人治理結(jié)構(gòu)構(gòu)股東大會(huì)：最最高權(quán)利機(jī)構(gòu)構(gòu)董事會(huì)：管理理層董事不超超過(guò)半數(shù)監(jiān)事會(huì)：三分分之一職工監(jiān)監(jiān)事獨(dú)立董事：全全體董事的三三分之一以上上董事會(huì)秘書(shū)：：屬于公司高高管機(jī)構(gòu)構(gòu)層層面面公司司章章程程：：參參照照《上市市公公司司章章程程指指引引》三會(huì)會(huì)議議事事規(guī)規(guī)則則：：股股東東大大會(huì)會(huì)、、董董事事會(huì)會(huì)、、監(jiān)監(jiān)事事會(huì)會(huì)關(guān)聯(lián)聯(lián)交交易易制制度度：：關(guān)關(guān)聯(lián)聯(lián)董董事事、、關(guān)關(guān)聯(lián)聯(lián)股股東東回回避避表表決決內(nèi)部部控控制制制制度度制度度層層面面66規(guī)范范運(yùn)運(yùn)作作：：違違法法行行為為發(fā)行行人人最最近近36個(gè)月月沒(méi)沒(méi)有有違違法法行行為為最近近36個(gè)月月未未公公開(kāi)開(kāi)或或變變相相公公開(kāi)開(kāi)發(fā)發(fā)行行過(guò)過(guò)證證券券：：發(fā)發(fā)行行人人股股東東不不得得超超過(guò)過(guò)200人最近近36個(gè)月月未未違違反反工工商商、、稅稅收收、、土土地地、、