公司治理的理論和實(shí)踐

1公司治理的理論與實(shí)踐......2講課提綱一、公司治理——一個(gè)全球性話題二、有關(guān)公司治理的理論問題什么是公司治理？公司治理為什么是重要的？什么是良好的公司治理？三、世界各國公司治理改革的實(shí)踐及美國公司治理改革的最新動(dòng)向四、中國入世后在公司治理中的挑戰(zhàn)3一、公司治理------一個(gè)全球性話題公司治理（corporategovernance）,又譯為法人治理結(jié)構(gòu)，是現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織架構(gòu)狹義上，公司治理主要是指公司的股東，董事及經(jīng)理層之間的關(guān)系廣義上，公司治理還包括公司與利益相關(guān)者（如員工、客戶、供應(yīng)商、債權(quán)人、社會(huì)公眾）之間的關(guān)系，及有關(guān)法律、法規(guī)等。4公司治理的全球化浪潮公司治理在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家也是一個(gè)很新的概念。90年代以來，公司治理在發(fā)達(dá)國家成為一個(gè)引起人們持續(xù)關(guān)注的政策問題。亞洲金融危機(jī)之后，公司治理改革成為東亞國家和地區(qū)的熱門話題和首要任務(wù)。由于經(jīng)濟(jì)全球化的加速發(fā)展，投資者要求各國改善公司治理結(jié)構(gòu)，形成了一個(gè)公司治理運(yùn)動(dòng)的浪潮。5公司治理國際浪潮的原因機(jī)構(gòu)投資者的興起；經(jīng)理人的高薪酬引致的不滿；美國《商業(yè)周刊》2001年4月16日，對(duì)美國2000年的365家上市公司CEO薪酬調(diào)查，平均年薪1310萬美元經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)自由化下，企業(yè)兼并與收購事件增多，保護(hù)投資者利益；公司丑聞案件是引發(fā)各國公司治理改革的直接動(dòng)力。......6公司丑聞引發(fā)的公司治理改革80年代中期，英國不少著名公司相繼倒閉，引發(fā)了英國上下對(duì)公司治理的討論Cadbury報(bào)告《公司治理的財(cái)務(wù)方面》（1992年12月），《董事會(huì)最佳行為準(zhǔn)則》OECD《OECD公司治理原則》：原則包括五個(gè)部分：1）保護(hù)股東權(quán)利；2）平等對(duì)待所有股東；3）利害相關(guān)者在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用；7其他國際機(jī)構(gòu)和組織4）及時(shí)準(zhǔn)確地披露信息；5）董事會(huì)的責(zé)任。除了OECD以外，世界銀行與OECD合作，建立了“全球公司治理論壇”（GCGF）1999年，以推進(jìn)全球公司治理改革。7國的捐助，代表3萬億美元的投資。2002年耶魯大學(xué)管理學(xué)院的“公司治理高級(jí)培訓(xùn)”項(xiàng)目。全球公司治理網(wǎng)絡(luò)（GCGN）成立于1998年8其他國際組織國際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）《新興市場(chǎng)國家公司治理行為》報(bào)告PECCPARNET和IDEA.NET美國安然、安達(dá)信、世界電信公司、施樂公司等丑聞事件后，引發(fā)了美國監(jiān)管政策、會(huì)計(jì)制度、法律制度、上市公司規(guī)則等一系列改革9二、有關(guān)公司治理的理論公司與公司治理 什么是公司？公司的核心特征？科斯的“企業(yè)契約理論” （1）企業(yè)的契約性（2）契約的不完備性（3）以及由此導(dǎo)致的所有權(quán)的重要性10現(xiàn)代企業(yè)理論的基本命題企業(yè)是一系列契約（合同的）組合，是個(gè)人之間交易產(chǎn)權(quán)的一種方式契約的兩個(gè)含義：擁有明確的產(chǎn)權(quán)（財(cái)產(chǎn)所有權(quán)）企業(yè)是由不同財(cái)產(chǎn)所有者組成的；企業(yè)所有權(quán)不等于財(cái)產(chǎn)所有權(quán)；財(cái)產(chǎn)所有權(quán)：指的是對(duì)給定財(cái)產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)；11現(xiàn)代企業(yè)業(yè)理論的的基本命命題企業(yè)所有有權(quán)：對(duì)對(duì)企業(yè)的的剩余索索取權(quán)（（residualclaim）和剩余控控制權(quán)；；財(cái)產(chǎn)所有有權(quán)和企企業(yè)所有有權(quán)的區(qū)區(qū)別可以以用現(xiàn)實(shí)實(shí)中的企企業(yè)制度度來說明明。企業(yè)與市市場(chǎng)的區(qū)區(qū)別在于于契約的的完備程程度不同同完備的契契約與不不完備契契約......12現(xiàn)代企業(yè)業(yè)理論的的基本命命題理解企業(yè)業(yè)契約的的不完備備性，是是認(rèn)識(shí)企企業(yè)和公公司治理理的關(guān)鍵鍵環(huán)節(jié)。。契約的不不完備性性意味著著擬定描描述未來來所有可可能情況況下的各各方行為為的契約約成本過過高；使所有權(quán)權(quán)、法律律、監(jiān)管管制度、、內(nèi)部程程序等是是部分地地解決這這一問題題的制度度安排；；13作為治理理機(jī)制的的所有權(quán)權(quán)使某些參參與人得得到固定定收益從從而不承承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；給一方或或多方參參與人剩剩余收益益權(quán)；剩余控制制權(quán)剩余索取取權(quán)和剩剩余控制制權(quán)共同同構(gòu)成了了所有權(quán)權(quán)的實(shí)質(zhì)質(zhì)，但二二者承擔(dān)擔(dān)不同的的關(guān)系；；兩種典型型的沖突突；14公司治理理結(jié)構(gòu)是是企業(yè)所所有權(quán)安安排的具具體化正式的契契約與非非正式的的契約；；剩余索取取權(quán)和剩剩余控制制權(quán)的對(duì)對(duì)應(yīng)原則則公司治理理問題是是怎樣產(chǎn)產(chǎn)生的？？所有權(quán)和和經(jīng)營權(quán)權(quán)的分離離，出現(xiàn)現(xiàn)委托代代理關(guān)系系由于委托托人和代代理人是是不同發(fā)發(fā)利益主主體，具具有不同同的效用用函數(shù)，，二者之之間存在在著激勵(lì)勵(lì)不相容容信息不對(duì)對(duì)稱問題題15信息不對(duì)對(duì)稱問題題（1）逆向選選擇問題題（2）道德風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)問題題“管理挖挖空”（（managerialentrenchmentTunneling:直接盜取取公司財(cái)財(cái)產(chǎn)：（（ADELPHIA）自我交易易給自己支支付過多多的酬金金在職消費(fèi)費(fèi)、津貼貼消費(fèi)16主要的公公司治理理理論（一）古古典管家家理論（（ClassicalStewardshipTheory）(Principal-AgencyTheory)現(xiàn)代公司司治理理理論：利利益相關(guān)關(guān)者理論論（StakeholdersTheory）......17上述分析析中得出出的幾點(diǎn)點(diǎn)結(jié)論（1）公司治治理問題題的產(chǎn)生生根源于于現(xiàn)代公公司中所所有權(quán)和和經(jīng)營權(quán)權(quán)分離并并由此導(dǎo)導(dǎo)致的委委托——代理問題題；（2）公司治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)是一個(gè)個(gè)組織、、制度架架構(gòu)；（（FRAMWORK）；（3）公司治治理的關(guān)關(guān)鍵在于于明確合合理地配配置公司司股東、、董事會(huì)會(huì)、管理理層和其其他利益益相關(guān)者者之間的的權(quán)利、、責(zé)任和和利益，，從而形形成有效效的制衡衡關(guān)系18公司治理理為什么么重要？？投資者怎怎么說？？麥肯錫咨咨詢公司司——“全球投資資者觀點(diǎn)點(diǎn)調(diào)查1998-2002””“透明國際際”組織織（TransparencyInternational）”腐敗認(rèn)知知指數(shù)”（CPI）各種國際際組織、、中介機(jī)機(jī)構(gòu)、公公司的公公司治理理平分（（CGScoreCard）19公司治理理為什么么重要？？資本市場(chǎng)場(chǎng)健康穩(wěn)穩(wěn)定發(fā)展展的基礎(chǔ)礎(chǔ)；投資資者信心心的基礎(chǔ)礎(chǔ)；（中中國、美美國）一國投資資環(huán)境好好壞的標(biāo)標(biāo)志之一一；企業(yè)健康康發(fā)展的的基礎(chǔ)；；提高企業(yè)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力力的保證證；企業(yè)樹立立市場(chǎng)形形象和融融資的需需要；降低企業(yè)業(yè)經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的需需要；企業(yè)參與與國際合合作與競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)的需需要；20公司治理理為什么么重要？？從社會(huì)角角度看廉潔和透透明的社社會(huì)防范和減減少腐敗敗正當(dāng)合法法地創(chuàng)造造財(cái)富增加社會(huì)會(huì)福利有助于建建立具有有法律和和秩序的的社會(huì)21什么是良良好的公公司治理理？1、問責(zé)機(jī)機(jī)制和責(zé)責(zé)任公司董事事履行““受托責(zé)責(zé)任”（（fiduciaryobligation）受托責(zé)任任:Thedutiesofobedience(服從);Thedutiesofloyalty（忠誠））;Thedutiesofcare（勤勉））;（1）保護(hù)股股東的權(quán)權(quán)利；......22什么是良良好的公公司治理理？1、問責(zé)機(jī)機(jī)制和責(zé)責(zé)任（2）應(yīng)確保保董事會(huì)會(huì)履行其其職能；；制定公司司戰(zhàn)略；；挑選經(jīng)經(jīng)營管理理人員；；對(duì)公司司的經(jīng)營營活動(dòng)實(shí)實(shí)施有效效監(jiān)督（3）對(duì)公司司利益相相關(guān)者的的責(zé)任·員工顧客供應(yīng)商債權(quán)人（4）公司司的社社會(huì)責(zé)責(zé)任（（環(huán)保保、安安全等等）23什么是是良好好的公公司治治理？？2、高透透明度度原則則（TRANSPARENCY）（1）及時(shí)時(shí)；（2）準(zhǔn)確確；（3）充分分；（4）國際際會(huì)計(jì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)；信信息可可比性性；（5）審計(jì)計(jì)委員員會(huì)的的組成成和審審計(jì)制制度；；（6）披露露渠道道和方方式24什么是是良好好的公公司治治理？？3、公平平性原原則（（FAIRNESS）對(duì)股東東的平平等對(duì)對(duì)待；；大股股東與與中小小股東東25公司治治理模模式的的比較較（1）英美美外部部監(jiān)控控型的的模式式（2）內(nèi)部部監(jiān)控控型的的公司司治理理模式式（德德國、、日本本）（3）家族族——國家治治理模模式?jīng)]有唯唯一最最佳模模式26三、90以來世世界各各國公公司治治理的的發(fā)展展趨勢(shì)勢(shì)趨勢(shì)之之一：：股東東積極極主義義（1）為什什么會(huì)會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)股東東積極極主義義市場(chǎng)缺缺乏監(jiān)監(jiān)督功功能；；法律不不健全全和對(duì)對(duì)法規(guī)規(guī)的執(zhí)執(zhí)行不不利；；小股東東未得得到保保護(hù)；；由于利利益沖沖突機(jī)機(jī)構(gòu)投投資者者處于于被動(dòng)動(dòng)；管理層層的道道德危危機(jī)股東的的價(jià)值值被忽忽視......27管理層層的道道德危危機(jī)控股股股東侵侵占小小股東東利益益；非法的的內(nèi)部部交易易；交叉?zhèn)鶄鶆?wù)擔(dān)擔(dān)保，，隱性性債務(wù)務(wù)；公司資資產(chǎn)流流入家家族或或個(gè)人人腰包包；公司中中的裙裙帶關(guān)關(guān)系缺乏透透明度度董事事和審審計(jì)缺缺乏獨(dú)獨(dú)立性性；信息披披露不不可信信；控股家家族和和管理理層對(duì)對(duì)管理理失當(dāng)當(dāng)不負(fù)負(fù)責(zé)任任28股東積積極主主義的的目標(biāo)標(biāo)對(duì)管理理層實(shí)實(shí)施獨(dú)獨(dú)立監(jiān)監(jiān)督維護(hù)股股東價(jià)價(jià)值確保透透明度度和責(zé)責(zé)任心心與腐敗敗做斗斗爭(zhēng)29股東積積極主主義：：韓國國PSPD1994年成立立的韓韓國NGO1997年1月以來來參與與性經(jīng)經(jīng)濟(jì)委委員會(huì)會(huì)由專業(yè)業(yè)人員員（律律師、、會(huì)計(jì)計(jì)師、、教授授）組組成由個(gè)人人捐助助提供供資金金30股東積積極主主義：：韓國國PSPD目標(biāo)公公司：：大企業(yè)業(yè)集團(tuán)團(tuán)：三三星、、現(xiàn)代代、LG、SK、金融機(jī)機(jī)構(gòu)：：韓國國第一一銀行行、韓韓國外外匯銀銀行、、現(xiàn)代代證券券公司司PSPD的主要要行動(dòng)動(dòng)監(jiān)督和和報(bào)告告公司司的主主要活活動(dòng)；；與管理理層的的談判判出席股股東會(huì)會(huì)議行行使股股東權(quán)權(quán)利；；法律訴訴訟和和提起起刑事事調(diào)查查；公司治治理的的信息息服務(wù)務(wù)......31股東積積極主主義：：韓國國PSPD取得的的主要要成果果對(duì)公共共治理理和透透明度度的外外部效效應(yīng)；；提高了了公司司股票票價(jià)值值；外國投投資者者增加加了對(duì)對(duì)韓國國的投投資；；遏制了了公司司的各各種非非法活活動(dòng)；；保護(hù)了了中小小股東東的利利益和和經(jīng)濟(jì)濟(jì)賠償償；32三、90以來世世界各各國公公司治治理的的發(fā)展展趨勢(shì)勢(shì)趨勢(shì)之之二：：法律律和監(jiān)監(jiān)管制制度的的完善善與自自律性性行為為規(guī)范范相結(jié)結(jié)合公司治治理改改革首首先要要改革革和完完善法法律制制度和和監(jiān)管管制度度；1998年以來來，世世界各各國先先后出出臺(tái)了了80多個(gè)公公司治治理指指引和和準(zhǔn)則則；提出這這些指指引和和準(zhǔn)則則的有有國際際組織織、行行業(yè)協(xié)協(xié)會(huì)、、專業(yè)業(yè)委員員會(huì)、、政府府部門門、研研究機(jī)機(jī)構(gòu)、、企業(yè)業(yè)等。。（表表）33三、90以來世界各各國公司治治理的發(fā)展展趨勢(shì)趨勢(shì)之二：：法律和監(jiān)監(jiān)管制度的的完善與自自律性行為為規(guī)范相結(jié)結(jié)合中國的進(jìn)展展指引和準(zhǔn)則則的強(qiáng)迫性性與非約束束性并存；；強(qiáng)調(diào)自律性性和指導(dǎo)性性，給企業(yè)業(yè)提供改善善公司治理理的參照系系。34三、90以來世界各各國公司治治理的發(fā)展展趨勢(shì)趨勢(shì)之三：：強(qiáng)調(diào)獨(dú)立立董事的作作用獨(dú)立董事被被看作是保保護(hù)小股東東利益的主主要機(jī)制之之一。獨(dú)立董事的的定義獨(dú)立董事的的主要作用用和功能獨(dú)立董事在在董事會(huì)的的比例：英英美、日德德、東亞35三、90以來世界各各國公司治治理的發(fā)展展趨勢(shì)趨勢(shì)之四：：致力于提提高透明度度和強(qiáng)化信信息披露公司運(yùn)行狀狀況的透明明度高低，，決定有關(guān)關(guān)利益主體體尤其是小小股東在多多大程度上上保護(hù)自己己的利益。。國際上提高高公司運(yùn)行行透明度的的努力有兩兩個(gè)重點(diǎn)：：一是鼓勵(lì)勵(lì)和推動(dòng)各各國采用國國際推行的的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則。IAS：由國際會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委委員會(huì)主持持制定；......36三、90以來世界各各國公司治治理的發(fā)展展趨勢(shì)趨勢(shì)之四：：致力于提提高透明度度和強(qiáng)化信信息披露IASC是由一個(gè)私私營部門組組織設(shè)立的的獨(dú)立機(jī)構(gòu)構(gòu)，1973年成立于倫倫敦IASC致力于從公公共利益出出發(fā)制定和和公布用于于編制財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告的會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。。歐盟決定2004年實(shí)行IAS。37強(qiáng)化信息披披露從一些廣泛泛認(rèn)可的““最佳做法法”看，董董事會(huì)信息息披露的范范圍：年度經(jīng)營計(jì)計(jì)劃和預(yù)算算，新修訂訂的長期規(guī)規(guī)劃；公司及其各各部門業(yè)務(wù)務(wù)的季度運(yùn)運(yùn)行情況；；稅務(wù)審計(jì)和和內(nèi)部審計(jì)計(jì)報(bào)告；拖欠利息和和未能按期期償債的情情況；擬議中的主主要資本開開支；對(duì)已經(jīng)同意意的政策和和方針的任任何[偏離；38強(qiáng)化信息披披露董事對(duì)本公公司股票進(jìn)進(jìn)行交易的的情況；重要的投資資處理；合資項(xiàng)目的的詳細(xì)情況況；外匯風(fēng)險(xiǎn)；；可能使公司司在公共關(guān)關(guān)系、產(chǎn)品品質(zhì)量、環(huán)環(huán)境、衛(wèi)生生、安全、、勞資關(guān)系系等方面的的風(fēng)險(xiǎn)39美國公司丑丑聞——安然事件安然是一個(gè)個(gè)什么樣的的公司？成立于1985年，由當(dāng)時(shí)時(shí)的休斯敦敦天然氣公公司和北聯(lián)聯(lián)公司合并并而成。世世界最大的的能源供應(yīng)應(yīng)商和商品品交易商：：主要業(yè)務(wù)：：天然氣管管道生產(chǎn)和和運(yùn)輸；電電力生產(chǎn)和和傳送。能能源產(chǎn)品的的期貨、期期權(quán)和其他他大宗商品品（天氣預(yù)預(yù)報(bào)、通訊訊帶寬）衍衍生交易市市場(chǎng)，占據(jù)據(jù)了新型能能源交易市市場(chǎng)的壟斷斷地位。1998-2000年公司營業(yè)業(yè)額從310億美元提高高到1000億美元，列列財(cái)富500強(qiáng)美國第7位，世界16位；公司的市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)值曾超超過800億美元，市市盈率PE超過70倍；......40安然事件2001年12月2日，安然公公司與其13家分公司向向紐約南區(qū)區(qū)法院提交交破產(chǎn)保護(hù)護(hù)申請(qǐng)，公公司資產(chǎn)498億美元，負(fù)負(fù)債額為312億美美元元，，成成為為美美國國歷歷史史上上最最大大的的企企業(yè)業(yè)破破產(chǎn)產(chǎn)案案；；第一一批批宣宣布布解解雇雇4000名員員工工（（總總部部7500）；；公司司破破產(chǎn)產(chǎn)影影響響波波及及其其他他能能源源公公司司、、金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)、、證證券券公公司司、、保保險(xiǎn)險(xiǎn)公公司司、、基基金金、、員員工工等等。。41安然然事事件件根據(jù)據(jù)美美國國參參議議院院成成立立的的調(diào)調(diào)查查委委員員會(huì)會(huì)提提供供的的報(bào)報(bào)告告分分析析，，導(dǎo)導(dǎo)致致安安然然公公司司董董事事會(huì)會(huì)失失靈靈和和公公司司破破產(chǎn)產(chǎn)的的原原因因有有6個(gè)方方面面：：受托托責(zé)責(zé)任任的的失失敗??；；高風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)政政策策；；利益益沖沖突突；；大量量未未披披露露的的公公司司表表外外經(jīng)經(jīng)營營活活動(dòng)動(dòng)；；行政政人人員員的的高高報(bào)報(bào)酬酬計(jì)計(jì)劃劃；；董事事會(huì)會(huì)缺缺乏乏獨(dú)獨(dú)立立性性；；42安然然管理理人人員員的的高高收收入入：：一次次性性的的獎(jiǎng)獎(jiǎng)金金高高達(dá)達(dá)幾幾千千萬萬美美元元；；行政政管管理理人人員員都都享享受受股股票票期期權(quán)權(quán)計(jì)計(jì)劃劃；；常務(wù)務(wù)副副總總裁裁LUOPAI，2000年賣賣掉掉股股票票期期權(quán)權(quán)的的收收入入2.65億美美元元；；董事事長長KennethLay累計(jì)計(jì)獲獲得得650萬期期權(quán)權(quán)，，2000年他他的的年年報(bào)報(bào)酬酬超超過過1.4億美美元元，，1.23億美美元元是是股股票票期期權(quán)權(quán)收收益益高級(jí)級(jí)經(jīng)經(jīng)理理人人員員享享受受公公司司低低息息貸貸款款（（ATM）43安然然管管理理層層的的非非法法活活動(dòng)動(dòng)證證據(jù)據(jù)利用用財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)合合伙伙形形式式進(jìn)進(jìn)行行欺欺騙騙性性交交易易；；掩蓋蓋財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)虧虧損損，，虛虛報(bào)報(bào)盈盈利利6億美美元元；；虛構(gòu)構(gòu)帳帳戶戶；；CFO利用用財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)合合伙伙形形式式為為自自己己的的公公司司賺賺取取至至少少3000萬美美元元；；隱藏藏了了約約270億美美元元的的債債務(wù)務(wù)；；44安然然以以后后的的其其他他公公司司丑丑聞聞安達(dá)達(dá)信信：：被被美美國國司司法法部部以以““妨妨礙礙司司法法””為為由由提提起起刑刑事事訴訴訟訟；；美林林證證券券，，2002年5月21日因因發(fā)發(fā)布布不不實(shí)實(shí)分分析析誤誤導(dǎo)導(dǎo)投投資資者者面面臨臨法法律律制制裁裁，，后后認(rèn)認(rèn)罰罰1億美美元元。。；；美國國檢檢察察官官對(duì)對(duì)其其他他一一些些大大型型證證券券公公司司發(fā)發(fā)去去傳傳票票，，高高盛盛、、摩摩根根-斯坦坦利利、、索索羅羅門門美美邦邦、、瑞瑞士士信信貸貸第第一一波波士士頓頓等等。。45安然然以以后后的的其其他他公公司司丑丑聞聞世界界通通信信：：美美國國第第二二大大長長途途電電話話公公司司，，在在5個(gè)季季度度中中虛虛報(bào)報(bào)盈盈利利38億美美元元；；施樂樂公公司司：：2002年4月，，SEC宣布布，，該該公公司司在在1997-2000年夸夸大大了了15億美美元元的的稅稅前前利利潤潤、、30億美美元元的的營營業(yè)業(yè)收收入入。。默克克：：全全球球第第三三大大制制藥藥公公司司，，2002年7月5日承承認(rèn)認(rèn)，，1999-2001年，，虛虛報(bào)報(bào)120億美美元元財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)營營業(yè)業(yè)收收入入......46美國國最最近近的的公公司司治治理理改改革革主題題詞詞：：重重建建投投資資者者信信心心NYSE新上上市市規(guī)規(guī)則則：：（1）強(qiáng)強(qiáng)調(diào)調(diào)CEO的責(zé)責(zé)任任（2）提提高高獨(dú)獨(dú)立立董董事事的的作作用用和和授授權(quán)權(quán)；；（3）嚴(yán)嚴(yán)格格獨(dú)獨(dú)立立董董事事定定義義，，和和審審計(jì)計(jì)委委員員會(huì)會(huì)資資格格要要求求（4）公公司司必必須須披披露露““公公司司治治理理指指導(dǎo)導(dǎo)原原則則（5）給給股股東東更更多多的的機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)監(jiān)監(jiān)控控和和參參與與公